«СИМОВ ДЕНИС ВЛАДИМИРОВИЧ РАЗРАБОТКА И РЕАЛИЗАЦИЯ ИНВЕСТИЦИОННОЙ СТРАТЕГИИ, ОРИЕНТИРОВАННОЙ НА ЭКОНОМИЧЕСКУЮ РЕНТАБЕЛЬНОСТЬ СОВРЕМЕННОГО ПРЕДПРИЯТИЯ ...»

3. Использовать с целью оценки эффективности управления инвестициями инвестиционно-финансового анализа, адаптированного автором к финансовой отчетности Республики Молдова, рекомендуется проведение управленческого (маржинального) анализа для разработки антикризисной стратегии по выходу предприятия из сложного финансового положения (убыточного, нерентабельного состояния). Маржинальный анализ обеспечит формирование обоснованной операционной стратегии экономического роста и накопления собственных источников финансирования, конкретизации направлений инвестиционной деятельности современного предприятия и принятия эффективных управленческих решений. Усовершенствованные методы анализа, примененные к данным предприятиям, могут быть использованы и по отношению к другим отраслевым предприятиям.

4. Менеджерам и потенциальным инвесторам для формирования инвестиционной стратегии, ориентированной на разработку и реализацию реальных инвестиционных проектов, предлагаем использовать разработанную в диссертационном исследовании интегральную мультипликативную многофакторную модель оценки экономической рентабельности реальных инвестиций. Разработанная автором модель была протестирована и нашла свое прикладное практическое применение на исследуемых предприятиях.

5. Экономическим агентам Распублики Молдова при разработке и реализации собственных инвестиционных стратегий, рекомендуется применять разработанную автором усовершенствованную версию формирования исходных данных для оценки эффективности реальных инвестиций, которая существенно сократит затраты по обоснованию инвестиционных проектов.

6. Рекомендуются разработанные автором следующие основные направления активизации инвестиционной деятельности SA «Interactiv» в рамках инвестиционной стратегии, разработанной на три года: погашение накопленных убытков за счет завершения и продажи жилой недвижимости и переоценки, имеющихся на балансе инвестиционного проекта обновления основных средств (машин и оборудования).

Окупаемость проекта, стоимостью в 3 млн. леев составляет 2,9 года, а экономический эффект – 82 тыс. леев. Реализация изложенных предложений в инвестиционной стратегии, наряду с достаточно высокой эффективностью проекта обновления и наращивания активной части основных средств, обеспечит существенный прирост операционной предприятия.

7. Рекомендуются два похода к формированию инвестиционной стратегии развития предприятия SA «Ap-Canal Chiinu», которые позволяют разработать реалистичную инвестиционную стратегию, реализация которой обеспечит безубыточное функционирования предприятия и повышение экономической рентабельности в перспективе. Первый вариант стратегии рассчитан на ближайшие три года и не требуют дополнительных инвестиционных затрат, но его реализация позволит рассчитаться по краткосрочным кредитам, снизить издержки производства, и обеспечит рентабельное функционирование предприятия в ближайшей перспективе. Второй из предложенных в диссертационной работе вариантов стратегического плана развития SA «Ap-Canal Chiinu» предусматривает разработку и реализацию долгосрочного реального инвестиционного проекта технического перевооружения насосных станций и модернизации магистральных сетей водоснабжения. По предварительным расчетам для осуществления указанного комплексного проекта потребуется порядка 20 млн. долл.

США (240 млн. леев). Экономическая оценка данного проекта на основе общепринятых в международной и отечественной практике критериев, подтверждает целесообразность его реализации. Чистая приведенная стоимость проекта (NPV) составляет 29,5 млн. леев, индекс рентабельности проекта (PI) – 1,15. Внутренняя норма доходности (IRR) составляет 18,2 %. Инвестиционный проект технического перевооружения насосных станций и модернизации магистральных сетей водоснабжения SA «Ap-Canal Chiinu»

окупается за 5,2 года. Реализация инвестиционного проекта в комплексе с принятием эффективных мер по сокращению дебиторской задолженности и реструктуризации расходов, позволит снизить издержки и ежегодно получать 60-80 млн. леев операционной прибыли и значительно повысить экономическую рентабельность SA «Ap-Canal Chiinu».

БИБЛИОГРАФИЯ

1. Albu Svetlana, Capszu Valeriu, Albu Ion. Eficiena investiiei: Curs universitar.

Chiinu: CEP USM, 2005. 139 p.

2. Fuior Elena, Cunir Corina, Sandua Tatiana. Curriculum cursului Bazele activitii investiionale: Pentru studenii specialitii 364.1 Finane i bnci. Chiinu: UCCM, 3. Simov Denis. Principii de evaluare a efectului social privind punerea n aplicare a proiectelor de investiii. n: Economie i Sociologie, 2013, nr.4, р.160-168.

4. estacovscaia Angela. Dezvoltarea conceptului investi iile nreprinderii. n: Studia Universitatis, seria tiin e exacte i economice, 2012, nr.2 (52), p.170-177.

5. Ulian G., estacovscaia A. Direciile prioritare de investiii n dezvoltarea sectorului vitivinicol din Republica Moldova n contextul globalizrii. n: Politici financiare de relansare a creterii economice n condiiile crizei economice mondiale. Tezele conferina tiinific internaional. Chiinu: ASEM, 2010, p. 7-11.

6. Аакер Д. Стратегическое рыночное управление. Санкт-Петербург: Питер, 2007.

7. Аналоуи Ф. Стратегический менеджмент малых и средних предприятий. Москва:

ЮНИТИ-ДАНА, 2005. 396 с.

';

8. Ансофф И. Новая корпоративная стратегия. Санкт-Петербург: Питер Ком, 1999.

9. Ахламов А.Г. Специальные методы анализа инвестиционных проектов:

технология, модели. Киев: Ин-т кибернетики им.В.М.Глушкова, 2012. 21 с.

10. Ахламов А.Г. Модели и методы анализа эффективности и надежности инвестиционной деятельности (Часть І). Киев: Ин-т Кибернетики им. Глушкова, 11. Баканов М.И., Мельник М.В., Шеремет А.Д. Теория экономического анализа.

Москва: Финансы и статистика, 2005. 536с.

12. Балануцэ В.П. Управленческий анализ. Учебное и практическое пособие по экономической диагностике деятельности предприятия. Кишинэу: МЭА, 2003.

13. Балдин К.В. Инвестиции: Системный анализ и управление. Москва: Издательскоторговая корпорация «Дашков и К», 2006. 288 с.

14. Барулин С.В. Финансы. Москва: КНОРУС, 2011. 640 с.

15. Басовский Л.Е. Прогнозирование и планирование в условиях рынка. Москва:

ИНФРА-М, 2006. 259 с.

16. Басовский Л.Е., Лунева А.М., Басовский А.Л. Экономический анализ (Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности). Москва:

ИНФРА – М, 2005. 222с.

17. Бирман Г., Шмидт С. Капитиловложения. Экономический анализ инвестиционных проектов. Москва: Юнити-Дана, 2003. 632 с.

18. Бланк И.А. Инвестиционный менеджмент. Киев: Эльга-Н, Ника-Центр, 2002. 448с.

19. Бланк И.А. Основы инвестиционного менеджмента. Т.1. Москва: Омега-Л, 2008.

20. Бланк И.А. Основы инвестиционного менеджмента. Т.2. Москва: Омега-Л, 2008.

21. Бланк И.А. Основы финансового менеджмента. Киев: Ника-Центр, 2007. 621 с.

22. Бланк И.А. Финансовая стратегия предприятия. Москва: Ника-Центр, 2004. 720 с.

23. Большаков А. С. Менеджмент. Санкт-Петербург: Питер, 2000. 160 с.

24. Боумэн К. Основы стратегического менеджмента. Москва: Банки и биржи, ЮНИТИ, 2002. 175 с.

25. Бочаров В. В. Инвестиционный менеджмент. Санкт-Петербург: Питер, 2000. 160с.

26. Бригхем Ю., Гапенски Л. Финансовый менеджмент. Полный курс. Т.1. СанктПетербург: Экономическая школа, 1997. 497с.

27. Бригхем Ю., Гапенски Л. Финансовый менеджмент. Полный курс. Т.2. СанктПетербург: Экономическая школа, 1997. 669с.

28. Бромович М. Анализ экономической эффективности капиталовложений. Москва:

ИНФРА-М, 2002, 432 с.

29. Бурлаку Н., Качук И. Стратегия управления финансами корпорации. В: Analele ULIM, seria Economie, 2009, vol.9, p. 42-45.

30. Бухалков М.И. Планирование на предприятии. Москва: Инфра-М, 2005. 361 с.

31. Вакуленко Т.Г., Фомина Л.Ф. Анализ бухгалтерской (финансовой) отчетности для принятия управленческих решений. Санкт-Петербург: Издательский Торговый Дом Герда, 2003. 520 с.

32. Валдайцев С.В., Воробьев П.П. и др. Инвестиции. Москва: Велби, изд-во Проспект, 2005. 440 с.

33. Ван Хорн, Джеймс С. Основы финансового менеджмента. Москва: Вильямс, 2010.

34. Веснин В. Р. Менеджмент. Москва: ТК Велби, Изд-во Проспект, 2006. 504 с.

35. Виленский П.Л., Лифшиц В.Н., Смоляк С.А. Оценка эффективности инвестиционных проектов: Теория и практика. Москва: Дело, 2004. 888с.

36. Винокуров В.А. Организация стратегического управления на предприятии. Москва:

Центр экономики и маркетинга, 2008. 366 с.

37. Виханский О.С. Стратегическое управление. Москва: Гардарики, 2009. 164 с.

38. Волков А.С. Инвестиционные проекты: от моделирования до реализации. Москва:

Вершина, 2006. 256с.

39. Волкогонова О. Д. Стратегический менеджмент. Москва: ИНФРА-М, 2004. 254 с.

40. Герчикова И.Н. Менеджмент Москва: Юнити, 2002. 501 с.

41. Гольдштейн Г.Я. Стратегический инновационный менеджмент. Таганрог: ТРТУ, 2004. 267 с.

42. Гольдштейн Г.Я. Стратегический менеджмент. Таганрог: ТРТУ, 2003. 294 с.

43. Гончаренко Л. П. Менеджмент инвестиций и инноваций. М.: КноРус, 2011. 160 с.

44. Гончаренко Л.П. Инвестиционный менеджмент. Москва: КНОРУС, 2005. 296с.

45. Гончаров В.В. Руководство для высшего управленческого персонала. В 2-х томах.

Том 1. Москва: МНИИПУ, 1997. 768с.

46. Гончаров В.В. Руководство для высшего управленческого персонала. В 2-х томах.

Том 2. Москва: МНИИПУ, 1997. 736с.

47. Горохов Н.Ю., Малев В.В. Бизнес-планирование и инвестиционный анализ.

Москва: Информационно-издательский дом Филинъ, 2004. 208с.

48. Гринев В.Ф. Инновационный менеджмент. Киев: МАУП, 2001. 152с.

49. Грищенко О.В. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия. Таганрог: ТРТУ, 2000. 112с.

50. Грибинча А., Андреева Т. Оценка инвестиционного процесса в Республике Молдова: позиции страны в международных рейтингах, позитивные и негативные стороны инвестиционной деятельности. В: Analele ULIM, seria economie. 2012, vol.12. Chiinu:ULIM c.44-49.

51. Гостеев С.Н. Инвестиционный менеджмент. Учебно-методический комплекс.

Тюмень, 2006. 43 с.

52. Гурков И.Б. Стратегический менеджмент организации. Москва: ТЕИС, 2004.

53. Гуськова Н. Д. и др. Инвестиционный менеджмент. Москва: Кнорус, 2010. 451 с.

54. Дармилова Ж.Д. Выбор инвестиционной стратегии функционирования предприятия в конкурентной среде. В: Вестник Адыгейского государственного университета. Серия 5: Экономика, 2012, №1, http://cyberleninka.ru/article/n/vyborinvestitsionnoy-strategii-funktsionirovaniya-predpriyatiya-v-konkurentnoy-srede 55. Деева А.И. Инвестиции. Москва: Экзамен, 2005. 400 с.

56. Донцова Л.В., Никифорова Н.А. Анализ финансовой отчетности. Москва: Дело и сервис, 2008. 276 с.

57. Евсюкова Р. Банки и иностранные инвесторы. В: Simpozion internaional „Societatea internaional de management. Impactul relaiilor economice internaionale asupra economiilor naionale”. Chiinu: ULIM, 2004, с.80-82.

58. Евсюкова Р., Батранчук Д. Основные проблемы развития инвестиционной деятельности коммерческих банков. В: Revist tiinific: Studii Economice. Chiinu, 2007, № 1-2, с. 217-229.

59. Евсюкова Р., Грибинча А. Роль коммерческих банков в инвестиционном процессе государства в современных условиях. В: Conferina tiinific internaional „Rolul investiiilor n dezvoltarea durabil a economiei naionale n contextul integrrii europene”. Chiinu: ASEM, 2010, с.143-148.

60. Есипов В.Е. и др. Экономическая оценка инвестиций. Санкт-Петербург: Вектор, 2006. 288 с.

61. Есипов В.Е., Маховикова Г.А., Терехова В.В. Оценка бизнеса. Санкт-Петербург:

Питер, 2002. 416с.

62. Ефимова О.В., Мельник М.В. Анализ финансовой отчетности. Москва: Омега-Л, 2004. 408с.

63. Закон о предпринимательстве и предприятиях, № 845-XIII от 3.01.1992. В:

Monitorul Oficial al Republicii Moldova, 28.02.1994, № 2, с дополнениями и изменениями.

64. Закон об инвестиционных фондах, № 1204-XIII от 05.06.1997. В: Monitorul Oficial al Republicii Moldova, 10.07.1997, № 45, с дополнениями и изменениями.

65. Закон Республики Молдова об инвестициях в предпринимательскую деятельность.

№81-XV от 18.03.2004. В: Monitorul Oficial al Republicii Moldova, 23.04.2004, № 64Зуб А. Т. Стратегический менеджмент: Теория и практика. Москва: Аспект Пресс, 2002. 415 с.

67. Зуб А.Т., Локтионов М.В. Системный стратегический менеджмент: Методология и практика. Москва: Генезис, 2001. 365с.

68. Игонина Л.Л. Инвестиции. Москва: Юристь, 2002. 478с.

69. Игошин Н.В. Инвестиции. Организация управления и финансирование. Москва:

ЮНИТИ-ДАНА, 2002. 542с.

70. Илиади Г. Инновационное инвестирование: предпосылки и факторы экономического роста. В: Сборник „Наука и общество” ассоциации ученых Молдовы, 2007, с.52-58.

71. Ильинская Е.М. Инвестиционная деятельность. Санкт-Петербург: Финансы и статистика, 2002. 288 с.

72. Инвестиции в основной капитал и ввод в действие основных средств. Кишинэу:

Статистика, 2010. http://www.statistica.md/pageview.php?l=ru&idc=327&id= (смотрел 20.03.2011).

73. Калинникова, Е. В. Инвестиционный менеджмент: учебное пособие. Ульяновск:

УлГТУ, 2011. 147 с.

74. Калюжный И.Л. Стратегический менеджмент. Севастополь: СГПИ, 2000. 110 с.

75. Киселева Н.В., Боровикова Т.В., Захарова Г.В.и др. Инвестиционная деятельность.

Москва: КНОРУС, 2005. 432 с.

76. Клейнер Г.Б. Стратегия предприятия. Москва: Дело, 2008. 568 с.

77. Ковалев В.В. Введение в финансовый менеджмент. Москва: Финансы и статистика, 2007. 768с.

78. Ковалев В.В. Методы оценки инвестиционных проектов. Москва: Финансы и статистика, 2000. 144 с.

79. Ковалев В.В. Финансовый анализ: методы и процедуры. Москва: Финансы и статистика, 2006. 560с.

80. Ковалев В.В. Финансовый анализ: Управление капиталом. Выбор инвестиций.

Анализ отчетности. Москва: Финансы и статистика, 2003. 318с.

81. Ковалев В.В., Волкова О.Н. Анализ хозяйственной деятельности предприятий.

Москва: Проспект, 2004. 424с.

82. Когут А.Е. Управление инвестиционной деятельностью предприятия. Москва:

Перспектива, 2000. 237 с.

83. Колтынюк Б.А. Инвестиционные проекты. Санкт-Петербург: Изд-во Михайлова В.А., 2002. 172 с.

84. Копытин А., Царинник О. Модернизация водонасосных станций. В: Журнал С.О.К., 2010, № 11, с. 10-11.

85. Кротенко Ю. Формулирование стратегических перспектив – определяющий ориентир исследования развития национальной экономики в посткризисный период. В: Studii economice, 2010, №3-4, с.13-22.

86. Кротенко Ю.И. К вопросу определения приоритетов инвестиционной стратегии Молдовы. В: Studii economice, 2008, №3-4, с.107-117.

87. Кротенко Ю.И., Бурлаку Н.И. Развитие научных исследований в сфере экономических стратегий – важное направление современной национальной экономической науки. В: Analele ULIM, serie Economie, 2009, vol. 9, p. 309-313.

88. Круглова Н.Ю., Круглов М.И. Стратегический менеджмент. Москва: РДЛ, 2003.

89. Кузнецов Б.Т. Управление инвестициями. Москва: ООО «Благовест-В», 2004. 200с.

90. Кучарина Е.А. Инвестиционный анализ. Санкт-Петербург: Питер, 2006. 160 с.

91. Лахметкина Н.И. Инвестиционная стратегия предприятия. Москва: КНОРУС, 2007.

92. Леонтьев В.Е., Бочаров В.В., Радковская Н.П. Финансовый менеджмент. Москва:

Элит, 2005. 560 с.

93. Лимитовский М.А. Инвестиционные проекты и реальные опционы на развивающихся рынках. Москва: Дело, 2004. 528 с.

94. Лихачев О.Н., Щуров С.А. Долгосрочная и краткосрочная финансовая политика предприятия. Москва: Вузовский учебник, 2007. 288с.

95. Лукасевич И.Я. Финансовый менеджмент. Москва: Эксмо, 2008. 768с.

96. Люкшинов А.Н. Стратегический менеджмент. Москва: ЮНИТИ-ДАНА, 2000.

97. Мазур И.И., Шапиро В.Д., Ольдерогге Н.Г. Управление проектами. Москва:

Омега-Л, 2004. 664с.

98. Макарьева В.И., Андреева Л.В. Анализ финансово-хозяйственной деятельности организации. Москва: Финансы и статистика, 2005. 264с.

99. Маленков Ю.А. Стратегический менеджмент. Москва: Велби, 2009. 224 с.

100.Мардаровская Ю.В. Долгосрочная и краткосрочная финансовая политика предприятия. Москва: ООО «Издательство» «Элит», 2007. 272с.

101.Маховикова Г.А., Бузова И.А., Терехова В.В. Инвестиции. Санкт-Петербург:

Вектор, 2005. 224с.

102.Мелкумов Я. С. Организация и финансирование инвестиций. Москва: ИНФРА-М, 2002. 248с.

103.Мескон М., Альберт М., Хедоури Ф. и др. Основы менеджмента. М.: Дело, 2009.

104.Метелев С.Е. и др. Инвестиционный менеджмент : учебник. Омск : ООО «Омскбланкиздат», 2013. 290 с.

105.Минцберг Г., Альстрэнд Б., Лэмпел Дж. Школы стратегий. Санкт-Петербург:

Питер, 2000. 336с.

106.Минцберг Г., Куинн Дж., Гошал С. Стратегический процесс. Санкт-Петербург:

Питер, 2001. 567 с.

107.Национальные стандарты бухгалтерского учета Республики Молдова. В: Monitorul oficial al Republicii Moldova, 30.12.1997, № 88-91.

108.Недерица А. и др. Управленческий учет. Кишинэу: АСАР, 2000. 272 с.

109.Новикова Л. И. Проблемы обоснования экономической эффективности инвестиционных проектов. В: Правовое и финансовое обеспечение экономики переходного периода. Материалы международной научно-практической конференции. Тирасполь: НОУ ВПО «МАЭП», 2010, с.312-320.

110.Новолодская Г. Стратегическое планирование на предприятии. Санкт-Петербург:

Питер, 2008. 236с.

111.Обзор результативности экономической деятельности. Республика Молдова. В:

Серия обзоров результативности экологической деятельности, 2005, № 23, НьюЙорк: ООН. http://www.mediu.gov.md/file/EPR_Moldova_2%20RUS.pdf (читал 24.05.2010).

112.Парахина В.Н. Стратегический менеджмент. Москва: КНОРУС, 2008. 496 с.

113.Пармакли Д. Экономика малого бизнеса. Киев: М.Э.А., 2002. 271с.

114.Петров А. Н. Стратегический менеджмент. Санкт-Петербург: Питер, 2005. 495 с.

115.Положение по обоснованию инвестиционно-строительных проектов. NCM L.01.07Кишинев: Департамент строительства и развития территории Республики Молдова, 2005. 64 с.

116.Попов В.М. Бизнес-план инвестиционного проекта: Отечественный и зарубежный опыт. Современная практика и документация. Москва: Финансы и статистика, 2003. 432 с.

117.Попов В. М. и др. Бизнес-план инвестиционного проекта предпринимателя.

Москва: КноРус, 2005, 480 с.

118.Постановление Правительства Республики Молдова стратегия привлечения инвестиций и продвижения экспорта на 2006-2015гг. №1288 от 09.11.2006. В:

Monitorul Oficial al Republicii Moldova, 24.11.2006, № 181-183.

119.Ример М. И., Касатов А. Д., Матиейко И. Н. Экономическая оценка инвестиций.

Санкт-Петербург: Питер, 2008. 426 с.

120.Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия. Москва: ИНФРАМ, 2008. 512 с.

121.Сазерленд Дж.; Кэнуэлл Д. Стратегический менеджмент. Ключевые понятия.

Днепропетровск: Баланс бизнес Букс, 2005. 440 с.

122.Симов Д.В. Реальные инвестиции: содержание, формы реализации и методы оценки экономической эффективности. В: Revista tiinific «Studii economice», 2010, № 3-4, с.457-466.

123.Симов Д.В. Международные финансы: учебно-наглядное пособие. Кишинев:

ULIM, 2006. 99 с.

124.Симов Д.В., Благоразумная О.Н. Управление финансовой деятельностью фирмы в кризисных ситуациях. В: Сборник докладов международной научно-практической конференции «Дулатовские чтения – 2010» 19 ноября 2010. Казахстан:

Костанайский инженерно-экономический университет имени М.Дулатова, 2010, с.

125.Симов Д.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия, как этап, предшествующий разработке инвестиционной стратегии. В: Revista tiinific «Studii economice», 2011, № 1-2, с. 232-238.

126.Симов Д.В. Источники финансирования инвестиционной деятельности, как важнейший элемент, при утверждении концепции инвестиционной стратегии. В:

Materialele Conferin ei tiin ifice Interna ionale, 2011, ULIM 20 de ani, с. 312-318.

127.Симов Д.В. Особенности управления инвестиционной деятельностью предприятия. n: Conferina tiinific Naional cu participare Internaional «Asigurarea viabilitii economico - manageriale pentru dezvoltarea durabil a economiei regionale» 27 septembrie 2013, Universitii de Stat „Alecu Russo” din Bli, 2013, p.

128.Симов Д.В. Основные аспекты разработки инвестиционной стратегии предприятия.

В: Revista tiinific «Studii economice», 2010, № 3-4, с.382-390.

129.Симов Д.В. Проблемы оценки экономической эффективности реальных инвестиционных проектов. В: Научно-производственный журнал «Наука», 2011, 130.Сироткин В.Б. Финансовый менеджмент компаний. Санкт-Петербург: ГУАП, 2001.

131.Стоянова Е.С. Финансовый менеджмент: теория и практика. Москва: Перспектива, 2007. 656 с.

132.Тихонова М.В., Рогова Е.М., Карлик М.А. Инвестиционный менеджмент. Москва:

Вернера Регена, 2008. 216с.

133.Томпсон А. А. Стратегический менеджмент. Концепции и ситуации для анализа.

Москва: Вильямс, 2003. 924 с.

134.Томпсон А. А., Стрикленд А. Дж. Стратегический менеджмент: концепции и ситуации для анализа. Москва: Вильямс, 2007. 928с.

135.Тренев Н.Н. Стратегическое управление. Москва: Финансы и кредит, 2002. 288 с.

136.Уварин Н.Л. Экономические методы управления предприятием. Москва: Изд-во Московского государственного горного университета, 2002. 500с.

137.Ульян Галина, Мулик Андрей. Основные принципы, методы и логика финансового анализа как инструмента повышения качества управления финансами предприятия.

В: Studia Universitatis, 2009, №2 (22), p. 144 – 149.

138.Уткин Э.А. Финансовый менеджмент. Москва: Зерцало, 2001. 265 с.

139.Фатхутдинов Р.А. Стратегический менеджмент. Москва: Дело, 2005. 448 с.

140.Финансовая и статистическая отчетность SA «Ap-Canal Chiinu» за 2008-2011 гг.

141.Финансовая и статистическая отчетность SA «Interactiv» за 2008-2011 гг.

142.Хазанович Э.С. Инвестиционная стратегия. Москва: КНОРУС, 2010. 304с.

143.Хынку Р.В., Сухович А.В. Основы инвестиционной деятельности. Практическое пособие. Кишинэу: МЭА, 2010. 185 с.

144.Хынку Родика, Сухович Анна, Лукиян Иван. Основы инвестиционной деятельности: Учебник. Кишинэу: МЭА, 2008. 310 с.

145.Цирюльникова Н. и др. Анализ финансовой отчетности. Ciinu: ASEM, 2005.

146.Чапек В.Н. Рынок инвестиций. Ростов н/Д: Феникс, 2005. 314с.

147.Чернов В.А. Финансовая политика организации. Москва: ЮНИТИ – ДАНА, 2003.

148.Чернозуб О. Жизнь после кризиса. Стоимостной подход к управлению частной компанией. Москва: Альпина Паблишер, 2009. 246 с.

149.Чернявский А.Д. Антикризисное управление. Киев: МАУП, 2000. 208с.

150.Черняк В.З. Финансовый анализ. Москва: Экзамен, 2005. 416 с.

151.Чуб Б. А. Стратегический менеджмент организации. Москва: Дело, 2007. 361с.

152.Шарп У., Александер Г., Бейли Дж. Инвестиции. Москва: Инфра-М, 2006. 1028 с.

153.Шеремет А.Д., Негашев Е.В. Методика финансового анализа деятельности коммерческих организаций. Москва: ИНФРА–М, 2008. 208с.

154.Шеремет В.В., Павлюченко В.М., Шапиро В.Д. и др. Управление инвестициями.

Москва: Высшая школа, 1998. 414с.

155.Шохин Е.И. Финансовый менеджмент. Москва: КНОРУС, 2011. 480с.

156.Яковец Ю.В. Эпохальные инновации ХХI века. Москва: Экономика, 2004. 448 с.

ПРИЛОЖЕНИЯ

стоимости фирмы

ИНВЕСТИЦИИ

ПРЕДПРИЯТИЯ

и др. активов Рис.П.1. Роль и значение инвестиций в обеспечении эффективного Источник: разработано автором на основе [18 с.38] Таблица П.2. Принципы формирования инвестиционной стратегии 1 Инвайронментализм Рассматривает предприятие как открытую систему, 2 Соответствие Инвестиционная стратегия как часть общей стратегии экономического развития предприятия носит по отношению к 3 Комбинирование Инвестиционная стратегия предприятий дифференцируется 4 Сочетание Состоит в обеспечении сочетания перспективного, 5 Ориентация на пред- Стиль инвестиционного поведения составляет активный принимательский поиск эффективных инвестиционных решений по всем стиль управления направлениям и формам инвестиционной деятельности.

6 Гибкость и В основе стратегических инвестиционных решений должен альтернативность лежать активный поиск альтернативных вариантов направлений, форм и методов осуществления инвестиционной деятельности, выбор наилучших из них, построение на 7 Инновационный Инвестиционная стратегия отражает достигнутые принцип результаты научно-технического прогресса и является главным механизмом его внедрения.

8 Минимизация В зависимости от различного инвестиционного поведения инвестиционного по отношению к риску, уровень его допустимого значения риска в процессе разработки стратегии на предприятии должен 9 Компетентность Разработку и реализацию инвестиционной стратегии Источник: разработано автором на основе [88, с. 40] Этапы разработки инвестиционной стратегии (ИС) Рис. П. 3.2. Основные этапы процесса разработки инвестиционной стратегии Источник: [12, с. 184]  Таблица П.4. Преимущества предложенной автором модели последовательности этапа Ретроспективный анализ • Определение экономико-финансового финансово-хозяйственной • Выявление «узких мест» («слабых звеньев») 2 Формирование стратегических целей и • Установление приоритетности целей и задач инвестиционной ранжирование задач ИД 3 Конкретизация программам (проектам) 4 Определение источников инвестиционных • Разработка конкретных предложений по программ (проектов) формированию собственных источников 5 Обоснование экономической оценки эффективности отобранных для эффективности реализации инвестиционных программ программ (проектов) • Использование упрощенной методики для Источник: разработано автором Таблица П.5. Показатели оценки эффективности инвестиционных проектов приведенная дисконтированный NPV стоимость доход;

рентабельност доходности Index - PI и инвестиций