УКРАИНСКИЙ РЫНОК АКЦИЙ

Еженедельный обзор 27 августа 2012 г.

WIG-Ukraine и Украинская биржа: последний месяц Индексы семейства UFC (25.07.2012 =0%) UAH/USD (официальный курс НБУ)

790 1100

8.00 10% 7.99 5% 7.98 26.07 31.07 05.08 10.08 15.08 20.08 25. 740 0% UAH/EUR (официальный курс НБУ) 10. UFC Metals -5% WIG-Ukraine (левая шкала) 9. UFC Energy UX (правая шкала) UFC Engineering 9. 690 -10% 25.07 30.07 04.08 09.08 14.08 19.08 26.07 31.07 05.08 10.08 15.08 20.08 25. 25.07 30.07 04.08 09.08 14.08 19. Основные индексы Изм.

23.08 17. СОДЕРЖАНИЕ Индекс УБ 1055.03 1078.45 -2.17% Индекс ПФТС 392.66 395.06 -0.61% Рыночный взгляд UFC Capital Индекс WIG-Ukraine 752.10 744.34 1.04% Статистика предстоящей недели Индекс UFC 69.82 71.22 -1.96% Новости одним абзацем UFC Metals 78.65 79.46 -1.01% UFC Energy 158.36 166.22 -4.73% Астарта отчиталась за первое полугодие UFC Engineering 88.73 88.42 0.35% РЫНОЧНЫЙ ВЗГЛЯД UFC CAPITAL Курсы валют Изм.

27.08 20. Техническая миссия Международного валютного фонда (МВФ) посетит UAH/USD 7.99300 7.99300 0.00% Киев с 29 августа по 5 сентября для обсуждения бюджетных перспектив на UAH/EUR 10.03281 9.86096 1.74% 2013 г., реформы энергетического сектора и программ социальной помощи, UAH/RUR 0.25228 0.25098 0.52% сообщает в киевский офис МВФ. Напомним, что после прошедших в начале Собрания акционеров 2010 г. президентских выборов и смены правительства было решено прекратить Ковельмолоко 28.08.2012 KMOL программу stand-by 2008 г., по которой страна должна была получить $11 млрд. Одессаоблэнерго 04.09.2012 ODEN В конце июля 2010 г. МВФ решил возобновить сотрудничество с Украиной по Днепроазот 05.09.2012 DNAZ Жидачевский ЦБК 05.09.2012 ZCPK новой программе stand-by на SDR10 млрд (более $15 млрд.), однако по ней 14.09.2012 UROS «Укррос»

Украина смогла получить лишь около $5 млрд., так как с весны 2011 г. новая программа была заморожена на этапе второго пересмотра. В частности, Другие события Украина уже более года пытается убедить МВФ исключить вопрос Заседание Банка Англии 06.09.2012 субсидирования цен на природный газ для населения до завершения газовых Заседание ЕЦБ 06.09.2012 переговоров с Россией. Заседание ФРС 12.09.2012 Заседание Банка Японии 18.09.2012 Рынок акций. Фондовые рынки мира, и в частности, Украины 20-23 августа Заседание Банка Японии 04.10.2012 продолжили жить ожиданием хоть сколько-нибудь решительных действий со Заседание Банка Англии 04.10.2012 стороны американского и европейского центробанков. Представители ключевых Заседание ЕЦБ 04.10.2012 Заседание ФРС 24.10.2012 стран Еврозоны все еще находятся в процессе формирования единой Заседание Банка Японии 30.10.2012 антикризисной стратегии выхода из кризиса, что на фоне заявлений отдельных политиков усложняет борьбу с долговым кризисом в краткосрочной перспективе. Кроме того, рынки находятся в ожидании заявлений из ДжексонХоула, надеясь на новый этап «количественного смягчения». В целом за четыре торговых сессии индекс «Украинской биржи» просел на 2.17% до 1055. пункта, демонстрируя достаточно высокую волатильность. За неделю среднедневной объем торгов на фондовом рынке вырос на 3.2% до 31.2 млн.

грн., а на срочном снизился на 34.8% до 20.1 млн. грн.

Бумаги Мотор Сичи» (MSICH) остаются в центре внимания инвесторов. С акциями эмитента за неделю заключили 1335 сделок на 55.7 млн. грн. Акции ПОСЛЕДНИЕ АНАЛИТИЧЕСКИЕ ОБЗОРЫ «Укрсоцбанка» (USCB) и «Донбассэнерго» (DOEN) просели на 7.43% и 4.20%. 10 августа Стоит отметить, что вырасти по итогам недели не сумела ни одна бумага из Кернел – ПОКУПАТЬ ($30.06) индексной корзины.

Мы ожидаем существенного Владимир Ланда, Феликс Фурман улучшения финансовых результатов компании в ближайшее время Наиболее важная ожидаемая статистическая информация благодаря росту цен на зерно в Время Страна / Прогноз Дата (+02:00 Показатель Период третьем квартале, реализации регион Bloomberg GMT) накопленных запасов зерна, а 19:00 Франция Безработица Июль 27.08 также увеличению производства 15:00 Германия Индекс потребительских цен, м/м Июль 12:00 Еврозона Индекс потребительского доверия Август

НОВОСТИ ОДНИМ АБЗАЦЕМ

Чистая прибыль Ferrexpo (FXPO LN), горнорудной компании с активами в Украине, в первом полугодии 2012 г. составила $146 млн., что в 2.02 раза уступает показателю первого полугодия 2011 г. Согласно отчету компании, ее выручка сократилась на 14.5% до $731 млн. В документе отмечается, что рынок железорудного сырья в отчетном периоде был волатильным, и цены на продукцию упали на 20%, однако у Ferrexpo, благодаря высокому спросу на его окатыши, средняя цена снизилась только на 12%. На снижение прибыльности помимо удешевления продукции повлияло также подорожание сырьевых прямошовных электросварных труб материалов. EBITDA Ferrexpo снизилась на 40% до $240 млн., размер большого диаметра от 508 до дивидендов сохранился на уровне $0.033. Задолженность государства по возврату мм для магистральных газо- и НДС в первом полугодии возросла на $50 млн. до $222 млн. нефтепроводов. 11 апреля завод Производитель молочной продукции, с мощностями в Украине, России и Польше «Милкиленд» (MLK PW) в январе-июне 2012 г. произвела 8.5 тыс. т молока, что в два раза больше показателя за аналогичный период 2011 г.

Комментируя ход строительства двух молочных ферм на 8 тыс. голов, открытие которых было запланировано на середину 2012 г, директор по связям с инвесторами компании Сергей Трифонов отметил, что компания перенесла их запуск на конец текущего года - начало следующего. «Мы инвестировали примерно €13 млн. за первое полугодие, чтобы ускорить это строительство», по состоянию на 14 июня, а их отметил господин Трифонов. По его словам, после открытия указанных ферм компания сможет производить до 60 тыс. т молока в год, таким образом, покрыв около 15% своей потребности в молоке.

Агрохолдинг «Кернел» (KER PW) подписал дополнительное соглашение с синдикатом международных банков, о продлении краткосрочного транша на сумму $222 млн., который должен был быть погашен 31 июля 2012 г., еще на год. Кредитная линия используется компанией для приобретения семян подсолнечника, финансирования затрат по их хранению и производству подсолнечного масла и шрота, с целью дальнейшей продажи готовой продукции на внутреннем рынке или поставки на экспорт. Дополнение к кредитному соглашению вступит в силу с момента его регистрации в Национальном банке Украины, которое ожидается в конце августа 2012 г.

Документы по структуре обеспечения займа стороны планируют подписать также к концу августа 2012 г.

Агрохолдинг «Индустриальная молочная компания» (IMC PW) намерен до конца текущего года увеличить земельный банк до 120 тыс. га с располагаемых 82.7 тыс. га. Компания в настоящее время ведет переговоры о покупке агрохозяйств. Приоритетными являются земли, расположенные поблизости существующих кластеров агрохолдинга в Полтавской, Черниговской и Сумской областях. Компания планирует в 2012 г. собрать 17.1 тыс. т картофеля в бункерном весе, что на 11% превысит показатель 2011 г. В текущем году холдинг увеличил посевные площади под картофелем на 6.3% по сравнению с прошлым сезоном – до 0.68 тыс. га.

Агрохолдинг «Милкиленд» (MLK PW) в январе-июне 2012 г. получил €6.3 млн.

чистой прибыли, что на 6.4% г/г меньше, чем за аналогичный период прошлого года. Чистый доход предприятия вырос на 5.2% г/г до €134.1 млн., EBITDA снизился на 13.3% г/г до €16.2 млн. При этом показатели рентабельности по итогам полугодия улучшились по сравнению с первым кварталом, как результат частичного возобновления субсидий молочным фермерам, что привело к росту EBITDA во втором квартале 2012 г. на 4% г/г до €9.6 млн. Временный запрет на продажи сыра в Россию, действовавший с февраля по март этого года, привел к потере примерно €16 млн. доходов и убыткам на €3 млн., а его негативный эффект продолжит сказываться до конца текущего года, так как восстановление экспорта потребует определенного времени. Частично этот фактор был сглажен снижением закупочных цен на молоко в Украине. «Милкиленд» также указывает, что сырный запрет привел к снижению доли сыра и масла в общей структуре дохода группы до 51% с 53% в первом полугодии 2011 г., тогда как доля цельномолочных продуктов возросла с 39% до 41%, а в абсолютных значениях рост продаж этих категорий составил соответственно 1% и 12%.

АГРОБИЗНЕС

«Астарта» отчиталась за первое полугодие Первой из агропромышленных компаний об итогах работы за первое полугодие 2012 г. отчитался агропромхолдинг «Астарта» (AST PW), который в январеиюне 2012 г. увеличил чистый доход на 23.5% г/г до €143.4 млн. Показатель EBITDA вырос на 7.2% г/г до €71.4 млн., при этом чистая прибыль снизилась на 6.7% г/г до €52.9 млн. В отчетном периоде чистый доход от экспорта вырос в раз г/г и составил почти 31% от общего объема продаж. Доход от продажи зерновых культур увеличился на 72% г/г до €46 млн. за счет роста экспорта.

Напомним, что до конца 2011 г. в Украине действовали ограничения на экспорт зерновых культур.

Снижения цен на сахар, которое наблюдалось в первом полугодии 2012 г.

нивелировало физический рост объемов продаж сахара на 42% г/г. За счет роста поголовья коров, выручка в молочном сегменте повысилась на 44% г/г до €16 млн. В июле-августе 2012 г. «Астарта» привлекла две кредитные линии у «Укрсоцбанка» и «Универсал Банка» на общую сумму 370 млн. грн. для пополнения оборотного капитала.

Комментируя ход строительства установки по производству биогаза на Глобинском сахарном заводе, холдинг отмечает, что ее ввод в эксплуатацию запланирован в четвертом квартале этого года. Планируется замещать биогазом до 50% используемого природного газа. Как отмечает «Астарта», в октябре этого года в Полтавской области также начнет работу силосное сахарное хранилище объемом 50 тыс. т. Помимо этого, по ее данным, также в Полтавской области к осени 2013 г. предполагается ввести в эксплуатацию завод по переработке сои мощностью около 220 тыс. т в год.

В целом на 2012 г. компания прогнозирует производство сахарной свеклы на уровне 2 млн. т против ранее озвученных 2.5 млн. т., урожай зерновых в текущем году составит 600 тыс. т, тогда как ранее холдинг прогнозировал более 700 тыс. т.

По итогам уборки ранних зерновых культур, вследствие неблагоприятных погодных условий средняя урожайность пшеницы в хозяйствах холдинга поставила 40 ц/га, что почти на 11% ниже показателя прошлого сезона. Стоит отметить, что рост мировых и внутренних цен на зерновые и сахар может компенсировать снижение их производства.

Ликвидные акции, торгуемые на украинских биржах: фундаментальные показатели Сталь Днепровский меткомбинат им. Дзержинского Мариупольский меткомбинат им. Ильича Железная руда Кокс Трубы Нижнеднепровский трубопрокатный завод Уголь Шахта "Красноармейская-Западная №1" Нефть Энергогенерация Энергораспределение Машиностроение Крюковский вагоностроительный завод Стахановский вагоностроительный завод Другие отрасли Финансовые услуги Показатели за июль 2011 г. – июнь 2012 г. * - Показатели за 2011 г. **- Показатели за апрель 2011 г. – март 2012 г.

Ликвидные акции, торгуемые на украинских биржах: рыночные мультипликаторы Днепровский меткомбинат им. Дзержинского ArcelorMittal Кривой Рог Мариупольский меткомбинат им. Ильича Нижнеднепровский трубопрокатный завод Новомосковский трубный завод Уголь Шахта "Красноармейская-Западная №1" ДТЭК Шахта "Комсомолец Донбасса" Нефть Крюковский вагоностроительный завод Стахановский вагоностроительный завод Другие отрасли Примечание: Мультипликаторы рассчитаны на основании последних доступных данных. Периоды, за которые доступны последние данные, указаны в таблице «Ликвидные акции украинских эмитентов: фундаментальные показатели».

Ликвидные акции украинских эмитентов, торгуемые за рубежом: фундаментальные показатели Ликвидные акции украинских эмитентов, торгуемые за рубежом: рыночные мультипликаторы Сельское хозяйство Представленные в документе мнения выражены с учетом ситуации на дату выхода материала.

Документ носит исключительно ознакомительный характер; он не является предложением или советом по покупке либо продаже ценных бумаг и не должен рассматриваться как рекомендация подобного рода действий. Мы не утверждаем, что приведенная информация и мнения верны либо представлены полностью, хотя они базируются на данных, полученных из надежных источников.

Принимая во внимание вышесказанное, не следует полагаться исключительно на содержание данного документа в ущерб проведению независимого исследования. Аналитический отдел компании и его филиалы не несут никакой ответственности в связи с использованием этой информации.

Инвестиции в украинскую экономику и ценные бумаги сопряжены с большим риском и инвесторы должны выполнять свои должной осмотрительности при проверке финансовой деятельности эмитентов перед принятием инвестиционного решения. Любое несанкционированное копирование,