Министерство образования и науки РФ

ФГБОУ ВПО Уральский государственный лесотехнический

университет

Кафедра менеджмента и внешнеэкономической деятельности

предприятия

Одобрена: Утверждаю:

кафедрой менеджмента и ВЭД предприятия

Декан ФЭУ В.П.Часовских

протокол № 8 от 5 апреля 2012 г.

Зав.кафедрой _ В.П. Часовских методической комиссией ФЭУ Протокол № 8 от 26 апреля 2012 г.

Председатель НМС ФЭУ Д.Ю. Захаров Программа учебной дисциплины

М2.Б4 КОРПОРАТИВНЫЕ ФИНАНСЫ

Направление 080200.68 – менеджмент Профиль – Производственный менеджмент Количество зачетных единиц (трудоемкость, час) – 4 (144 часа) Разработчик программы Доцент Акчурина Г.А.

Екатеринбург Оглавление Введение

Цели и задачи программы

Место дисциплины в структуре ООП

Требования к результатам освоения дисциплины

Структура дисциплины

Содержание дисциплины

1. Базовые категории финансового менеджмента: капитал, прибыль, финансовые ресурсы, денежный поток

2. Временная стоимость денег

3. Альтернативные издержки в финансовом менеджменте

4. Финансовые рынки

5. Доходность и риск

6. Определение цены капитала для обоснования инвестиционных решений

Распределение часов самостоятельной работы:

Уровень требований и критерии оценок

Учебно – методическое и информационное обеспечение дисциплины....... Рекомендуемая литература

Интернет – ресурсы

Введение Создание новой магистерской программы «Корпоративные финансы»

было обусловлено необходимостью подготовки экономиста нового типа в соответствии с требованием перехода от существующей сегодня квалификационной модели образования к компетентностной модели — универсальной модели построения высшего образования в европейских странах. Программа направлена на развитие компетенций по формированию системы прикладных знаний о методах и инновациях в финансовых стратегиях фирмы в условиях глобализации финансовых и товарных рынков и роста роли интеллектуального капитала в достижении эффективности фирмы.

Цели и задачи программы Основная цель подготовки магистра экономики по программе «Корпоративные финансы» — способствовать появлению в России слоя высокопрофессиональных финансистов, владеющих методологией и инструментальным аппаратом прикладных корпоративных финансов для разработки и реализации финансовых стратегий компаний в условиях глобальной трансформации финансовых рынков и перехода к инновационной экономике.

Ключевые задачи программы:

формирование методологического ядра знаний о финансовых решениях компаний на основе современных концепций теории корпоративных финансов;

изучение накопленных результатов эмпирической апробации концепций корпоративных финансов на российском и других растущих рынках капитала;

освоение аналитического аппарата современного анализа комплекса корпоративных финансовых решений (о финансировании, инвестициях и стратегических сделках покупки контроля, выплатах инвесторам);

изучение опыта разработки и адаптации корпоративных финансовых стратегий, интегрирующих привлечение и вложение капитала, моделирование (планирование) потоков денежных средств и выплат инвесторам, финансовое обеспечение реструктуризации бизнеса и покупки контроля над компаниями, управление ростом стоимости бизнеса в условиях глобализации экономики;

формирование компетенций проектирования финансовых стратегий компаний с учетом растущей роли интеллектуального капитала в принятии финансовых решений фирмами;

изучение и обобщение инноваций в управлении капиталом компаний в разных секторах экономики, направленных на достижение их стратегической устойчивости в условиях глобализации и перехода к инновационной экономике.

Место дисциплины в структуре ООП Дисциплина «Корпоративные финансы» является базовой дисциплиной профессионального цикла дисциплин Федерального государственного образовательного стандарта высшего профессионального образования ФГОС ВПО) по направлению «Менеджмент» для магистров и представляет продвинутый курс экономики с выходом на решение прикладных управленческих проблем. Дисциплина «Корпоративные финансы»

предшествует специализированным экономическим (Учет и анализ, Инвестиционный анализ, читаемых в рамках обучения по направлению 080200.62 менеджмент (бакалавриавт)) и управленческим дисциплинам (теория управления, методы принятия управленческих решений, муниципальное управление и др.), закладывает фундамент для изучения механизма управления на уровне бизнес – организации, органов государственного и муниципального управления.

Требования к результатам освоения дисциплины В совокупности с другими дисциплинами базовой части профессионального цикла ФГОС ВПО дисциплина «Управленческая экономика» обеспечивает формирование следующих профессиональных компетенций магистра:

умением использовать современные методы управления корпоративными финансами для решения стратегических задач способностью готовить аналитические материалы для управления бизнес-процессами и оценки их эффективности (ПК-8);

В результате освоения содержания дисциплины «Управленческая экономика» студент должен:

знать основы экономических процессов, необходимые для принятия управленческих решений;

уметь принимать решения по оптимальному распределению ограниченных ресурсов между конкурирующими направлениями как в частном, так и в государственном секторах экономики;

владеть навыками принятия основных типов решений, которые должны принимать менеджеры применительно к распределению дефицитных ресурсов, ценовой политики и объемов производства компании; методами выстраивания результативных отношений между властными структурами и бизнесом.

Структура дисциплины Базовые категории финансового финансовые ресурсы, денежный поток Альтернативные издержки в финансовом менеджменте Определение цены капитала для обоснования инвестиционных решений Содержание дисциплины 1. Базовые категории финансового менеджмента: капитал, прибыль, финансовые ресурсы, денежный поток 1.1. Стоимость и капитал 1.2. Прибыль и денежный поток 1.3. Финансовые ресурсы предприятия 1.4. Виды отчетов о денежных потоках Дополнительная литература к главе 1. Положение по ведению бухгалтерского учета и бухгалтерской отчетности в Российской Федерации. Утв. приказом Минфина России от 29.07.98 № 34н.

2. Положение по бухгалтерскому учету “Бухгалтерская отчетность организации” ПБУ 4/99. Утв. приказом Минфина России от 06.07.99 № 43н.

3. Положение по бухгалтерскому учету “Доходы организации” ПБУ 9/99. Утв.

приказом Минфина России от 06.05.99 № 32н.

4. Положение по бухгалтерскому учету “Расходы организации” ПБУ 10/99. Утв.

приказом Минфина России от 06.05.99 № 33н.

5. “О порядке оценки стоимости чистых активов акционерных обществ”.

Приказ Минфина России и Федеральной комиссии ценным бумагам и фондовому рынку от 05.08.96 № 71, 149.

6. Карлин Т.Р. Анализ финансовых отчетов (на основе GAAP). – М.: ИНФРА-М, 1998, стр. 235 – 266.

7. Ковалев В.В. Управление финансами. – М.: ФБК-ПРЕСС, 1998, стр. 21 – 34.

8. Нидлз Б. и др. Принципы бухгалтерского учета. – М.: Финансы и статистика, 1994, стр. 320 – 355.

9. Финансовый менеджмент. – М.: CARANA Corporation – USAID – RPC, 1998, 2. Временная стоимость денег 2.1 Основы финансовых вычислений 2.2 Элементарные финансовые расчеты 2.3 Определение современной и будущей величины денежных потоков 2.4 Вычисление основных параметров денежных потоков Дополнительная литература к главе Белых Л.П. Основы финансового рынка. – М.: Финансы, ЮНИТИ, 1999, стр. Брейли Р., Майерс С. Принципы корпоративных финансов. – М.: ЗАО “ОлимпБизнес”, 1997, стр. 11 – 46.

Ващенко Т.В. Математика финансового менеджмента. – М.: Перспектива, Ковалев В.В. Финансовый анализ. – М.: Финансы и статистика, 1997, стр. Кочович Е. Финансовая математика. – М.: Финансы и статистика, 1994. – Уотшем Т. Дж., Паррамоу К. Количественные методы в финансах. – М.:

Финансы, ЮНИТИ, 1999, стр. 8 – 65.

Четыркин Е.М. Методы финансовых и коммерческих расчетов. – М.: “Дело 3. Альтернативные издержки в финансовом менеджменте 3.1 Финансово-экономическая сущность альтернативных издержек 3.2 Применение концепции альтернативных издержек в управлении 3.3 Альтернативные издержки и временная стоимость денег 3.4. Оценка основных финансовых активов Дополнительная литература к главе 1. Белых Л.П. Основы финансового рынка. – М.: Финансы, ЮНИТИ, 1999, стр. 2. Брейли Р., Майерс С. Принципы корпоративных финансов. – М.: ЗАО “ОлимпБизнес”, 1997, стр. 47 – 74, 101 – 138.

3. Бригхем Ю., Гапенски Л. Финансовый менеджмент (т. 1). – СПб.:

Экономическая школа, 1998, стр. 102 – 131, 362 – 366.

4. Ван Хорн Дж. К. Основы управления финансами. – М.: Финансы и статистика, 1996, стр. 86 – 132, 381 – 385.

5. Вэйтилингем Р. Руководство по использованию финансовой информации Financial Times. – Финансы и статистика, 1999, стр. 26 – 31.

6. Ковалев В.В. Управление финансами. – М.: ФБК-ПРЕСС, 1998, стр. 27 – 34, 7. Ковалев В.В. Финансовый анализ. – М.: Финансы и статистика, 1997, стр. 8. Макконелл Кэмпбелл Р., Брю Стэнли Л. Экономикс (т. 2). – М.: Республика, 9. Райан Б. Стратегический учет для руководителя. – М.: Аудит, ЮНИТИ, 1998, 4. Финансовые рынки 4.1. Сущность и виды финансовых рынков 4.2. Значение финансовых рынков для предприятия 4.3. Гипотеза эффективности рынка 4.4. Основные индикаторы финансового рынка Дополнительная литература к главе 1. Белых Л.П. Основы финансового рынка.– М.: Финансы, ЮНИТИ, 1999, стр. 2. Брейли Р., Майерс С. Принципы корпоративных финансов. – М.: ЗАО “Олимп – Бизнес”, 1997, стр. 309 – 395.

3. Вейсвеллер Р. Арбитраж. Возможности и техника операций на финансовых и товарных рынках. – М.: “Церих-ПЭЛ”, 1995. – 208 с.

4. Вэйтилингэм Р. Руководство по использованию финансовой информации. – М.:

Финансы и статистика, 1999. – 400 с.

5. Как делать и сохранять деньги. (12 правил Герберта Н. Кэссона). – М.:

Издательство “Историческое наследие”, 1992. – 32 с.

6. Ковалев В.В Финансовый анализ. – М.: Финансы и статистика, 1997, стр. 7 – 7. Литтл Дж., Роудс Л. Как пройти на Уолл-стрит. – М.: ЗАО “Олимп-Бизнес”, 8. О’Брайен Дж., Шривастава С. Финансовый анализ и торговля ценными бумагами (FAST). – М.: “Дело ЛТД”, 1995, стр. 111 – 136.

9. Перар Ж. Управление международными денежными потоками. – М.: Финансы и статистика, 1998. – 208 с.

10. Сорос Дж. Алхимия финансов. – М.: “ИНФРА-М”, 1998. – 416 с.

11. Финансы (Серия “Мастерство”). – М.: ЗАО “Олимп-Бизнес”, 1998, стр. 222 – 12. Шарп У., Александер Г., Бэйли Дж. Инвестиции. – М.: ИНФРА-М, 1997, стр.

5. Доходность и риск 5.1 Сущность и способы измерения доходности 5.2. Определение средней доходности 5.3. Ожидаемая доходность основных финансовых инструментов 5.5. Количественное измерение риска 5.6. Модель оценки финансовых активов (CAPM) 5.7. Финансовый леверидж Дополнительная литература к главе 1. Финансовое управление компанией / Общ. ред. Е.В. Кузнецовой. – М.: Фонд “Правовая культура”, 1995, стр. 97 – 149, 187 – 238.

2. Шим Дж. К., Сигел Дж. Г. Финансовый менеджмент. – М.: Информационноиздательский дом “Филинъ”, 1997, стр. 205 – 220.

3. Ли Ч. Ф., Финнерти Дж. И. Финансы корпораций: теория, методы и практика. – М.: ИНФРА-М, 2000. – 686 с.

4. Ковалев В.В. Финансовый анализ. – М.: Финансы и статистика, 1997, стр.

199- 257, 297 – 311.

5. Белых Л.П. Основы финансового рынка. – М.: Финансы, ЮНИТИ, 1999, стр. 6. Количественные методы финансового анализа. – М.: ИНФРА-М, 1996. – 336 с.

7. Шарп У., Александер Г., Бэйли Дж. Инвестиции. – М.: ИНФРА-М, 1997. – 8. Бригхем Ю., Гапенски Л. Финансовый менеджмент. – СПб.: 1998, т. 1, стр. 9. Финансовое управление фирмой / Под ред. В.И. Терехина. – М.: ОАО “Издательство “Экономика”, 1998, стр. 130 – 154.

10. Уотшем Т. Дж., Паррамоу К. Количественные методы в финансах. – М.:

Финансы, ЮНИТИ, 1999. – 527 с.

6. Определение цены капитала для обоснования инвестиционных решений 6.1. Цена и структура капитала 6.2. Определение цены заемного капитала 6.3. Определение цены собственного капитала 6.4. Определение средней и предельной цены капитала Распределение часов самостоятельной работы:

Уровень требований и критерии оценок Текущий контроль осуществляется в ходе учебного процесса и консультирования студентов, по результатам выполнения самостоятельной работы. Основными формами текущего контроля знаний являются:

- обсуждение вынесенных в планах практических занятий лекционного материала и контрольных вопросов;

- решение ситуационных задач, тестов и их обсуждение с точки зрения умения формулировать выводы, вносить рекомендации и принимать адекватные управленческие решения;

- выполнение контрольных заданий и обсуждение результатов;

- участие в дискуссии в качестве участника и модератора групповой дискуссии по темам дисциплины;

- написание и презентация доклада, оценка качества проведенной научно – исследовательской работы;

- оппонирование и рецензирование работ исследовательского - разработка, ведение и участие инициативных научных проектов.

Промежуточная аттестация проводится в форме экзамена.

Оценка знаний студентов осуществляется в баллах с учетом:

- оценки за работу в семестре (оценки за выполнение тестовых заданий, решения задач, написания и презентации докладов, участие в дискуссии на семинарских занятиях) - оценки итоговых занятий в ходе экзамена.

Шкала баллов и оценки в зависимости от качества ответа студента на Дан полный, развернутый ответ на поставленный вопрос, показана совокупность осознанных знаний об объекте, проявляющаяся в свободном оперировании понятиями, умении выделить существенные и несущественные его признаки, причинно-следственные связи. Знание об 5+ объекте демонстрируется на фоне понимания его в (отл) системе данной науки и междисциплинарных связей.

Ответ формулируется в терминах науки, изложен литературным языком, логичен, доказателен, демонстрирует авторскую позицию студента.

Дан полный, развернутый ответ на поставленный вопрос, показана совокупность осознанных знаний об объекте, доказательно раскрыты основные положения темы; в ответе прослеживается четкая структура, логическая последовательность, отражающая сущность раскрываемых понятий, теорий, явлений. Знание об объекте демонстрируется 91… на фоне понимания его в системе данной науки и междисциплинарных связей. Ответ изложен литературным языком в терминах науки. Могут быть допущены недочеты в определении понятий, исправленные студентом самостоятельно в процессе ответа.

Дан полный, развернутый ответ на поставленный вопрос, доказательно раскрыты основные положения темы; в ответе прослеживается четкая структура, логическая последовательность, отражающая сущность 5раскрываемых понятий, теорий, явлений. Ответ изложен (отл) литературным языком в терминах науки. В ответе допущены недочеты, исправленные студентом с помощью преподавателя.

Дан полный, развернутый ответ на поставленный вопрос, показано умение выделить существенные и несущественные признаки, причинно-следственные 4+ связи. Ответ четко структурирован, логичен, изложен (хор) литературным языком в терминах науки. Могут быть допущены недочеты или незначительные ошибки, исправленные студентом с помощью преподавателя.

Дан полный, развернутый ответ на поставленный вопрос, показано умение выделить существенные и несущественные признаки, причинно-следственные связи. Ответ четко структурирован, логичен, изложен в (хор) терминах науки. Однако допущены незначительные ошибки или недочеты, исправленные студентом с помощью «наводящих» вопросов.

Дан полный, но недостаточно последовательный ответ на поставленный вопрос, но при этом показано умение выделить существенные и несущественные признаки и 4причинно-следственные связи. Ответ логичен и изложен (хор) в терминах науки. Могут быть допущены 1-2 ошибки в определении основных понятий, которые студент затрудняется исправить самостоятельно.

Дан недостаточно полный и недостаточно развернутый ответ. Логика и последовательность изложения имеют нарушения. Допущены ошибки в раскрытии понятий, употреблении терминов. Студент не способен несущественные признаки и причинно-следственные связи. Студент может конкретизировать обобщенные знания, доказав на примерах их основные положения только с помощью преподавателя. Речевое оформление требует поправок, коррекции.

Дан неполный ответ, логика и последовательность изложения имеют существенные нарушения. Допущены грубые ошибки при определении сущности раскрываемых понятий, теорий, явлений, вследствие непонимания студентом их существенных и (удов) несущественных признаков и связей. В ответе отсутствуют выводы. Умение раскрыть конкретные проявления обобщенных знаний не показано.

Речевое оформление требует поправок, коррекции.

Дан неполный ответ. Присутствует нелогичность изложения. Студент затрудняется с доказательностью.

Масса существенных ошибок в определениях терминов, понятий, характеристике фактов, явлений. В ответе 3– отсутствуют выводы. Речь неграмотна. При ответе на (удов) дополнительные вопросы студент начинает осознавать существование связи между знаниями только после подсказки преподавателя.

Дан неполный ответ, представляющий собой разрозненные знания по теме вопроса с существенными ошибками в определениях. Присутствуют фрагментарность, нелогичность изложения. Студент не осознает связь данного понятия, теории, явления с 2+ другими объектами дисциплины. Отсутствуют выводы, (неуд) конкретизация и доказательность изложения. Речь неграмотная. Дополнительные и уточняющие вопросы преподавателя не приводят к коррекции ответа студента не только на поставленный вопрос, но и на другие вопросы дисциплины.

Учебно – методическое и информационное обеспечение дисциплины Рекомендуемая литература 1. Корпоративные финансы [Текст] : учебник для студентов, обучающихся по специальности "Финансы и кредит" / Л. А. Величко [и др.] ; под ред.

М. В. Романовского, А. И. Вострокнутовой. - Москва [и др.]: Питер, 2011.

- 592 с. : ил. - (Учебник для вузов) (Стандарт третьего поколения). Библиогр. в конце глав. - ISBN 978-5-459-00427- 2. Басовский, Л. Е. Финансовый менеджмент [Текст] : учебник для студентов эконом. вузов / Л. Е. Басовский. - М. : ИНФРА-М, 2007. - 240 с.

- (Высшее образование). - Библиогр.: с. 228. - ISBN 5-16-002806- 3. Карпов, Александр Евгеньевич100% практического бюджетирования / А.

Е. Карпов. - М.: [Результат и качество], [2007]. - ISBN 5-902580-07- 4. Бюджетирование. Шаг за шагом [Текст] / Е. Ю. Добровольский [и др.]. СПб. : Питер, 2007. - 448 с. : ил. - (Практика менеджмента) (Библиотека ИНТАЛЕВ). - ISBN 5-469-00712-X 5. Финансовый менеджмент [Текст]: учебник для студентов вузов, обучающихся по экон. специальностям / под ред. Н. Ф. Самсонова. - 2-е изд., перераб. и доп. - М. : Юнити, 2005. - 415 с. - ISBN 5-238-00676- 6. Ионова, Александра Филипповна. Финансовый анализ [Текст] : учебник / А. Ф. Ионова, Н. Н. Селезнева. - М. : Проспект, 2008. - 624 с. : ил., табл. ISBN 978-5-482-01682- 7. Тихомиров, Евгений Федорович. Финансовый менеджмент. Управление финансами предприятия [Текст]: учебник для студентов вузов, обучающихся по специальности "Экономика и управление на предприятии" / Е. Ф. Тихомиров. - 2-е изд., испр. - М. : Академия, 2008. с. : ил. - (Высшее профессиональное образование. Экономика и управление) (Учебник). - Библиогр.: с. 375. - ISBN 978-5-7695-4997- 8. Бланк, Игорь Александрович Энциклопедия финансового менеджера : в т. / И. А. Бланк. - 2-е изд., стер. - М. : Омега-Л ; Киев : Эльга : НикаЦентр, 2008. Т. 1 : Концептуальные основы финансового менеджмента. с. : ил. - ISBN 978-5-370-00922- 9. Финансовый менеджмент [Текст] : учебник для студентов вузов, обучающихся по специальности "Менеджмент" / Гос. ун-т управления ;

под ред. А. М. Ковалевой. - 2-е изд., перераб. и доп. - М. : ИНФРА-М, 2011. - 336 с. - (Высшее образование). - Библиогр.: с. 332. - ISBN 978-5Бахрамов, Ю. М. Финансовый менеджмент [Текст] : учебник / Ю. М.

Бахрамов. - 2-е изд. - Москва [и др.] : Питер, 2011. - 496 с. - ISBN 978-5Тихомиров, Евгений Федорович. Финансовый менеджмент. Управление финансами предприятия [Текст] : учебник для студентов вузов, обучающихся по специальности 080502 "Экономика и управление на предприятии" / Е. Ф. Тихомиров ; [рец.: И. Н. Дорогобыцкий, М. П.

Улицкий]. - 3-е изд., испр. и доп. - М. : Академия, 2010. - 384 с. : ил. Высшее профессиональное образование. Экономика и управление) (Учебник). - Библиогр.: с. 376. - ISBN 978-5-7695-7047- 12.Барулин, Сергей Владимирович. Финансы [Текст] : учебник для студентов, обучающихся по специальностям "Бухгалтерский учет, анализ и аудит", "Мировая экономика", "Налоги и налогообложение" и "Финансы и кредит" / С. В. Барулин ; [рец.: М. В. Романовский, Г. Г.

Коробова, В. Е. Черкасов]. - 2-е изд., стер. - М. : КноРус, 2011. - 640 с. Библиогр.: с. 639. - ISBN 978-5-406-01112- 13.Финансовый менеджмент [Текст] : учебник для студентов вузов, обучающихся по специальностям "Финансы и кредит", "Бухгалтерский учет, анализ и аудит" / Е. И. Шохин [и др.] ; под ред. Е. И. Шохина ; [рец.:

А. Ю. Жданов, И. Н. Драгобыцкий]. - 3-е изд., стер. - М. : КноРус, 2011. с. - Библиогр.: с. 474. - ISBN 978-5-406-01088- 14.Лобанова, Елена Николаевна. Корпоративные финансы [Электронный ресурс] / Е. Н. Лобанова ; Академия народного хозяйства при Правительстве РФ. - Электрон. дан. - М. : Равновесие : Кордис & Медиа, 2005. - 1 эл. опт. диск. - Систем. требования: Pentium II ; память 256 Mb ОЗУ ; дисковод 24-х CD-ROM ; Windows 98/ME/2000/XP. - Загл. с контейнера. - Мультимедийное издание 15.Шевчук, Денис Александрович. Корпоративные финансы [Текст]:

[пособие] / Д. А. Шевчук. - М. : ГроссМедиа : Российский Бухгалтер, 2008. - 224 с. - Библиогр.: с. 220. - ISBN 978-5-476-00575- Интернет – ресурсы 1. http://www.libertarium.ru/library экономической тематике.

2. http://www.finansy.ru — материалы по социально-экономическому положению и развитию в России.

http://www.ise.openlab.spb.ru — Галерея экономистов 4. http://www.nobel.se/economics/laureates — Лауреаты Нобелевской премии по экономике.

5. http://www.minfin.ru – Официальный сайт Министерства финансов.

6. http://www.fedcom.ru – Федеральная комиссия по рынку ценных бумаг.

7. http://www. mse.ru - Межбанковская фондовая биржа.

8. http://www.cbr.ru — Официальный сайт Центрального банка России (аналитические материалы).

9. http://www.rbc.ru - РосБизнесКонсалтинг (материалы аналитического и обзорного характера).

10.http://www.budgetrf.ru - Мониторинг экономических показателей 11.http://www.gks.ru – Официальный сайт Федеральной службы государственной статистики Российской Федерации 12.www.government.ru – Официальный сайт Правительства Российской Федерации.