«ИНВЕСТИЦИОННАЯ НРИВЛЕКАТЕЛЬНОСТЬ РЕГИОНА КАК ФАКТОР НОВЫШЕНИЯЕГО КОНКУРЕНТОСНОСОБНОСТИ ...»

Рисунок 1.3.2 - Схема соотношения категорий инвестиционной проблематики [источник: 67] Инвестиционная активность в данном подходе определяется как «степень интенсивности процессов инвестирования региона, учитываюш,ая ресурсные и реализованные инвестиционные возможности региональной экономической системы» [67, С.43]. Инвестиционные потенциал понимается как «способность к нолучению максимально возможного объема инвестиционной составляющей валового регионального продукта, реализуемая посредством использования имеющихся в рамках территории инвестиционных факторов экономического роста» [67, С.43]. По данной методике автором выделено три главных компонента инвестиционного потенциала: ресурсный, инфраструктурный и институциональный. Ресурсный - состоит из финансовых, фондовых и трудовых ресурсов. Инфраструктурный - характеризуется набором онределенных параметров, оценивающих различные стадии инвестиционного процесса: аккумулирования инвестиционных ресурсов; инвестирования; обмена инвестиционной продукций. Институциональный компонент состоит из следующих структурных элементов: формальные правила; неформальные ограничения; характеристики принуждения. К формальным правилам относятся: законодательно-нормативная база инвестирования; институт собственности; свобода предпринимательства; защита собственности; степень либерализации инвестиционной деятельности; уровень развития предпринимательства; система экономических стимулов; условия кредитования; режим инвестировании; конкурентная среда; система контрактов.

К неформальным ограничениям представлены следующим набором компонентов: кодекс поведения участников инвестиционных отношений; инвестиционная «ментальность»; инвестиционная культура; мотивация инвестирования; уровень инвестиционного проектирования; уровень трансакций; инвестиционная законность и контроль.

Характеристика принуждения включает: ответственность за незаконную инвестиционную деятельность; защиту инвестирования и конкуренции; нормативы банкротства; степень ответственности за нарушение контракта.

Таким образом, к институциональному компоненту инвестиционного потенциала региона Н.И. Климова относит действующие в рамках региона законодательно-правовые нормы и условия контрактной системы, регулирующие инвестиционную деятельность; систему неформальных ограничений, представленную набором идентификационных показателей поведенческого характера; систему характеристик принуждения, состоящую из параметров ответственности за нарушение установленных правил участия в инвестиционном процессе [67]. По нашему мнению, формальные правила и характеристики принуждения, предложенные Н.И.Климовой в определенной мере дублируют друг друга, т.к. относятся к нормам и нормативно-правовым актам, регулирующим инвестиционную деятельность.

На наш взгляд, институциональный компонент инвестиционного потенциала региона, разработанный в данной методике, можно отнести к инвестиционному климату региона (без выделения характеристик принуждения). В свою очередь, ресурсный и инфраструктурный компоненты - это и есть инвестиционный потенциал региона. Достоинством данной методики, по нашему мнению, является то, что сведение всех трех потенциалов в интегральный показатель позволяет наиболее полно охарактеризовать инвестиционную привлекательность региона. Однако, в данной методике не нашло отражение объективное существование региональных инвестиционных некоммерческих рисков и инвестиционной активности как результирзоощего показателя степени реализации инвестиционной привлекательности региона. Не понятно, также, какие составляющие относит автор к инвестиционному климату региона, и по каким параметрам он оценивается.

Д.Бурлов считает, что инвестиционный климат каждого региона зависит от объективных возможностей и конкретных условий деятельности. К первым он относит количественные показатели, характеризующие природные ресурсы, наличие и уровень квалифицированной рабочей силы, производственные фонды, степень развития инфраструктуры. Ко вторым - качественные характеристики состояния общественной и социально-экономической стабильности, в том числе законодательной. Таким образом, «инвестиционный климат - это обобщенная характеристика совокупности политических, экономических, государственно-правовых и социальных условий, обеспечиБающих привлекательность страны для иностранных инвестиций»[25, С. 10].

Из данного определения видно, что автор не разделяет понятия инвестиционного потенциала, инвестиционного климата и инвестиционной привлекательности.

По методике, разработанной ведущим научным сотрудников Института экономики РАН К.Гусевой, при определении инвестиционной привлекательности целесообразно ранжирование регионов по степени благоприятности инвестиционного климата, который оценивается по «рыночной реакции».

Основной методический подход К.Гусевой заключается в том, что «рыночная реакция» возникает как следствие воздействия традиционных факторов, определяющих инвестиционные процессы, и факторов рыночного реформирования системы региональных экономических отношений. Принципиальной особенностью методики является возможность оценки реакции регионов на проводимые рыночные преобразования с помощью такого понятия, как «степень адаптации экономики региона к новым условиям». При этом «положительная рыночная реакция означает активное формирование предпосылок для оздоровления инвестиционного климата», «слабая рыночная реакция является причиной подавленности инвестиционных мотиваций» [41, С.35]. Рыночная реакция определяется рядом параметров:

';

1. стартовые условия вхождения регионов в рынок, характеризующие сложившиеся к началу проведения реформ объективные и субъективные предпосылки, способствующие или препятствующие трансформационным процессам;

2. оценка стратегии и тактики проведения реформ на региональном уровне, на основе которой выявляются приоритеты специальной федеральной поддержки отдельных регионов;

3. место регионов в рыночном пространстве, уровень готовности к дальнейшим преобразованиям и перспективы изменения инвестиционного в монографии Н.В.Игошина «Инвестиции. Организация управления и финансирования» [62] анализируются три различных методических подхода к оценке инвестиционного климата: суженный, факторный и факторнорисковый. Особенностью суженного подхода является то, что здесь оценивается государственный инвестиционный климат по ряду показателей: динамика ВВП, национального дохода и объемов производства, пропорций накопления и потребления; ход приватизационных процессов; законодательное регулирование инвестиционной деятельности и пр.

Методика факторного подхода заключается в оценке совокупности факторов, влияющих на инвестиционный климат. К основным группам факторов относятся следующие: экономические, политические, социальные, экологические, криминальные, финансовые, ресурсно-сырьевые, трудовые, производственные, инновационные, инфраструктурные, потребительские, институциональные, законодательные.

Особенностью факторно-рискового подхода при анализе инвестиционной привлекательности территории является сопоставление двух показателей — инвестиционного потенциала и инвестиционных рисков.

Н.В.Игошин при рассмотрении трех данных подходов в качестве обобщающей характеристики использует категорию «инвестиционный климат».

Региональный инвестиционный климат — это «система отношений, формирующихся под воздействием широкого круга взаимосвязанных процессов и совокупности условий инвестиционной деятельности политического, социально-прихологического, финансово-экономического, законодательного, нормативно-правового, экологического, криминального, ресурсно-сырьевого, производственного, инновационного, трудового, инфраструктурного, потребительского и институционального характера и подразделяющихся на свои макро-, микро- и собственно региональные уровни управления, отражающие как объективные возможности региона к развитию и расширению инвестиционной деятельности, характеризующие его инвестиционный потенциал, так и условия деятельности инвесторов (инвестиционный риск), создающие предпосылки для появления устойчивого побуждения к инвестированию, оказывающего существенное влияние на доходность инвестиций и уровень инвестиционных рисков и определяющего целесообразность и эффективность инвестиций» [62, С.542].

Под инвестиционным потенциалом страны, региона, города в данной монографии понимается совокупная способность осуществлять их экономикой инвестиционную деятельность во всех сферах, направленную на выпуск высококачественной продукции, товаров и услуг, удовлетворяющих запросы населения, а также способность обеспечивать воспроизводство и потребление.

Инвестиционный риск определяется как возможность обесценивания капитальных вложений в результате действия органов государственной власти и управления или как предполагаемая вероятность того, что действительные доходы от проводимого инвестиционного мероприятия будут ниже ожидаемых. При этом выделяется две группы рисков: специфический инвестиционный (коммерческий) и неспецифический (некоммерческий).

Как можно видеть из вышеприведенного, П.В.Игошин дает очень широкое определение инвестиционного климата, в которое включаются практически все категории инвестиционной проблематики: инвестиционный потенциал, инвестиционные риски, инвестиционная привлекательность и т.д. В то же время, при определении инвестиционного потенциала автор понимает его как всю экономическз^о систему страны, региона или города.

Особенностью методического подхода журнала «Эксперт» является выявление взаимосвязи двух основных составляющих оценки инвестиционной привлекательности регионов: инвестиционного потенциала и инвестиционного риска [64]. При этом инвестиционный потенциал (инвестиционная емкость территории) состоит из восьми частных потенциалов региона: ресурсно-сырьевого, трудового, производственного, инновационного, институционального, инфраструктурного, финансового и потребительского. Ранг каждого региона определяется количественной оценкой его потенциала как доли в суммарном потенциале всех регионов страны.

Инвестиционный риск характеризует вероятность потери инвестиций и дохода от них. Он также складывается из семи частных рисков: экономического, финансового, политического, социального, экологического, криминального и законодательного. Ранг каждого региона по тому или иному виду риска определяется по значению индекса инвестиционного риска — относительному отклонению от среднероссийского уровня риска, принимаемого за единицу.

В результате оценки всех регионов страны по показателям «потенциалриск» формируется рейтинг, по которому все регионы распределяются по группам определенной шкалы:

- максимальный потенциал - минимальный риск (1 А);

- высокий потенциал — умеренный риск (IB);

- высокий потенциал - высокий риск (1С);

- средний потенциал - минимальный риск (2А);

- средний потенциал - умеренный риск (2В);

- средний потенциал - высокий риск (2С);

- низкий потенциал - минимальный риск (ЗА);

- пониженный потенциал - умеренный риск (ЗВ1);

- пониженный потенциал - высокий риск (ЗС1);

- незначительный потенциал - умеренный риск (ЗВ2);

- незначительный потенциал - высокий риск (ЗС2);

- низкий потенциал - экстремальный риск (3D) [64].

Данная методика позволяет инвесторам при выборе субъектов и объектов инвестирования принимать более эффективные решения, однако не проясняет связь между различными категориями инвестиционной проблематики.

На наш взгляд, понятие «инвестиционная привлекательность», и в этом мы согласны с Н.И.Климовой, является интегральной инвестиционной характеристикой региона. Нричем, данная категория включает в себя свойства как внешней, так и внутренней среды объекта инвестирования, что подчеркивает А.Мозгоев. Ноэтому, по нашему мнению, инвестиционная привлекательность региона — это совокупность его объективных и субъективных характеристик, влияющих на результаты инвестиционной деятельности и определяюших положение региона для субъекта инвестирования. Инвестиционная привлекательность региона складывается из таких составляющих, как инвестиционный климат и инвестиционный потенциал. В свою очередь, инвестиционный потенциал состоит из инвестиционных ресурсов и инфраструктуры инвестиционной деятельности. А инвестиционный климат определяется наличием некоммерческих инвестиционных рисков и развитием институциональной среды. Причем к институциональной среде, по нашему мнению, следует отнести некоторые факторы, предложенные Н.И. ЬСлимовой [67], т.е.

формальные правила и неформальные ограничения, т.к. по определению Д.Норта, «институты - это правила, механизмы, обеспечивающие их выполнение и нормы поведения, которые структурируют повторяющееся взаимодействие между людьми» [97, С.59]. Таким образом, предложенную нами взаимосвязь категорий инвестиционной проблематики можно представить следующей схемой (рис. 1.3.3).

Данная схема позволяет обеспечить комплексный подход к оценке инвестиционной привлекательности региона, который мы попытаемся осуществить во второй главе диссертационной работы.

ИНВЕСТИЦИОННАЯ НРИВЛЕКАТЕЛЬНОСТЬ РЕГИОНА

Инвестиционные ресурсы Инвестиционная инфраИнституциональная среда Инвестиционные риски фондовые (мощностные) Рисунок i.j.J - ихема факторов, составляющих инвестиционную привлекательность региона

2 АНАЛИЗ ИПВЕСТИЦИОНПОЙ ПРИВЛЕ1САТЕЛЬП0СТИ И

КОПКУРЕНТОСПОСОБПОСТИ СТАВРОПОЛЬСКОГО КРАЯ

2.1 Конкурентные позиции Ставропольского края в ЮФО Доля Ставропольского края в ЮФО по данным на конец 2004 года составила:

- по территории 11,2%;

- по численности населения - 12,3%;

В среднем за 2002-2004 годы из 444,2 млрд. руб. произведенных товаров и услуг всеми субъектами ЮФО, доля Ставропольского края составила 11,4%. Это четвертое место после Ростовской области (26%), Краснодарского края (24,3%) и Волгоградской области (22,2%). По индексу физического объема промышленного производства в 2004 г. к январю-декабрю 2003г., Ставропольский края занимает седьмое место среди субъектов ЮФО первое место - республика Адыгея - 133,6%; второе - Ростовская область - 117,1%). Край производит 25,7% электроэнергии, 88% минеральных удобрений, 69,2% синтетических смол и пластических масс, 13,3% стеновых материалов, 13,6 % строительного кирпича, по 13% мяса и цельномолочной продукции, 28% животного и 9,6% растительного масла (2002гг).

Инвестиции в основной капитал по всем субъектам ЮФО составили в 2004 г. 238,5 млрд. руб., из них доля инвестиций Ставропольского края - 10, % - это четвертое место среди субъектов ЮФО (первое место - Краснодарский край -37,2 %, второе - Ростовская область - 18,2%, третье - Волгоградская область - 11,8 % ). При этом доля иностранных инвестиций в край составляет всего 1,5 % (предпоследнее место) от общего объема инвестиций в субъектах ЮФО. Прямые иностранные инвестиции (ПРШ) реализуются в основном (по объему) в 7 регионах ЮФО, среди которых Краснодарский край, который по объему ПИИ в 2004 г. занимал первое место в ЮФО - 275,2 млн.

долл. (40 % ). На втором месте - Ростовская область - 263,0 млн. долл.

(38,2%), па третьем - Волгоградская область - 82,1 млн. долл. (11,9%). Незпачительпые объемы ипострапных инвестиций в 2004 г. поступили в республики Адыгея (0,46%), Северная Осетия-Алания (2,1%).

По индексу физического объема инвестиций в основной канитал Ставропольский край находится на девятом месте — 92,5% (па первом республика Адыгея - 117,8%, втором - Астраханская область - 116,4%, третьем - республика Северная Осетия-Алания — 113,8%), то есть инвестиционная активность в крае по сравнению с 2003 годом незначительно снизилась.

По ироизводству иродукции сельского хозяйства в среднем за 2002гг. Ставропольский край занимает третье место среди субъектов ЮФО: из общего объема произведенной в эти годы сельскохозяйственной продукции. Ставропольский край произвел 13,5%, на первом месте Краснодарский край - 32,8%, на втором - Ростовская область - 18,1%. Край производит 24,3% зерна, 13,4% сахарной свеклы, 11,1 % подсолнечника, 11,9% молока, 14,3% мяса в убойном весе, 17,6 % яиц. Однако индекс физического объема производства сельскохозяйственной продукции в Ставропольском крае в 2004 г. составил 126,4 %, это второе место после Калмыкии (130,2%)., Оборот розничной торговли по всем каналам реализации в Ставропольском крае составил в среднем за 2002-2004 гг. 12,9% от всего оборота субъектов ЮФО, это третье место среди субъектов ЮФО. На первом месте — Краснодарский край - 27,8%, второе - Ростовская область - 25,9%. Надо отметить, что по индексу физического объема розничной торговли в Ставропольском крае также наблюдается положительная тенденция - 117,8 %, это четвертое место среди субъектов ЮФО. На первом - Карачаево-Черкесская республика - 130,9 %, втором - республика Дагестан 126,7%, третьем - Волгоградская область -118,1%.

По темиам роста объема илатных услуг населению в 2004 г. Ставропольский край занимал шестое место среди субъектов ЮФО — 110,3 %, после Дагестана (145,9%), Калмыкии (125,0%), Карачаево-Черкессии (115,4%), Адыгеи (113,8%) и Волгоградской области (111,2%).

Пассажирооборот автобусов общего пользования составляет 12,2% от всех субъектов ЮФО, платные услуги составляют 15,5%. По коэффициенту плотности автомобильных дорог (коэф. Энгеля) край, по данным министерства экономического развития и торговли РФ, занимает третье место среди субъектов ЮФО (36,2 - в 2004 г.).

Отдельного рассмотрения требуют показатели развития социальной сферы.

Так из общего количества тыс. кв.м. введениой в действие общей илощади жилых домов {5ЫЪ,1 тыс. кв.м.) на долю Ставропольского края в 2004 г. приходится 11,2% (это третье место среди субъектов ЮФО); первое — Краснодарский край — 30,3 %, второе — Ростовская область — 19,7%. Однако по сравнению с 2003 годом по темпам роста ввода в действие общей площади жилых домов Ставропольский край занимает восьмое место — 100,2% (первое - Волгоградская область - 122,0%, второе - Ростовская область третье — Краснодарский край - 108,8%, четвертое — Астраханская область - 108,2 %). В то же время, в некоторых регионах ЮФО - республиках Адыгея, Ингушетия, Калмыкия, Карачаево-Черкессия - по этому показателю наблюдается снижение по сравнению с 2003 г. Наибольший рост потребительских цен в 2004 году произошел в Калмыкии - индекс потребительских цен составил 114,8 %. Ставропольский край - на втором месте Ростовская область - на третьем - 113,8 %, Краснодарский край - на седьмом месте - 112,2%. По индексу цен производителей промышленной продукции край занимал в 2004 г. шестое место (121,1%), после Астраханской области (144,9%), Ингушетии (144,3%), Калмыкии (143,0%), Северной Осетии-Алании (125,9%) и Волгоградской области (121,5%).

По среднемесячной номинальной начисленной заработной плате в 2004 г. Ставропольский край занимает пятое место среди субъектов ЮФО — 4553,0 руб. в месяц. Па первом месте - Астраханская область - 5688,7 руб., втором - Краснодарский край - 5212,8 руб., третьем - Волгоградская область - 4901,0 руб., четвертом - Ростовская область - 4836,6 руб. В то же время, по темпам роста реальных денежных доходов населення край в 2004 г.

находился на шестом месте (110,9 %), уступая Дагестану (144,1%), республике Северная Осетия-Алания (139,2%), Карачаево-Черкесской республике (121,1%), Ингушетии (118,4%), Кабардино-Балкарии (112,7%).

Таблица 2.1.1 - Индексы основных показателей социально-экономического развития регионов ЮФО в 2004 г.

Ростовская обл.

Балкарская респ.

Черкессия Стоимость минимального набора продуктов питания в 2004 г. в крае составила 94 % к среднероссийской стоимости, в то время как данный показатель в Калмыкии был равен 86%, Кабардино-Балкарии и республике Северная Осетия-Алания - по 87%, Карачаево-Черкессии, Волгоградской и Ростовской областях - по 89%. Индексы основных показателей социальноэкономического развития регионов ЮФО в 2004 г. представлены в таблице По численности официально зарегистрированных безработных Ставропольский край занимает седьмое место среди субъектов ЮФО - 21, тыс.чел. На первом месте — республика Дагестан - 54,0 тыс. чел., втором Ростовская область - 35,0 тыс. чел.. Краснодарский край на шестом месте тыс. чел.. Волгоградская - на пятом - 25,1 тыс.чел. Уровень безработицы в крае (9,6%) ниже, чем в Краснодарском крае (10,9%) и Ростовской области (12,2%). Таким образом, можно сказать, что показатели развития социальной сферы в крае сравнительно позитивны.

Для определения позиций Ставропольского края с точки зрения стратегического менеджмента может быть использована методика портфельного анализа, изложенная А.А.Томпсоном и А.Дж. Стриклендом [141]. При этом в качестве осей мы возьмем темп роста объема промышленного производства и долю промышленного производства субъектов ЮФО в Российской Федерации в среднем за 2002-2004 гг. Данные проведенного позиционирования представлены на рисунке 2.1.1.

Как можно видеть из данных рисунка, наилучшие позиции среди субъектов ЮФО по темпам роста и долю промышленного производства в РФ имеет Ростовская область, на втором месте - Краснодарский край. Ставропольский fii край занимает третье место. Волгоградская область, несмотря на высокую долю промышленного производства, имеет низкий темп роста (108,1 % ), поэтому попала в левый нижний квадрант матрицы.

Для определения основных тенденций перспективного развития края необходимо определить его конкурентные позиции по сравнению с другими регионами ЮФО. Конкурентные позиции региона зависят от наличия и использования конкурентных ресурсов. Конкурентные ресурсы - это совокупность материальных и нематериальных элементов региона, которые обладают рыночной ценностью или способствуют привлечению внимания целевых Условные обозначения: 1- Ростовская область; 2 - республика Адыгея; 3 - республика Дагестан; - республика Ингушетия; 5 - Кабардино-Балкарская республика; 6 - республика Калмыкия; 7 Карачаево-Черкесская республика; 8 - республика Северная Осетия-Алания; 9 - Краснодарский край; 10 - Ставропольский край; 11 - Астраханская область; 12 - Волгоградская область.

Рисунок 2.1.1 - Позиционирование регионов ЮФО в координатах «темп роста - доля в РФ»

потребителей к региону, повышению спроса на другие элементы региона и могут использоваться для создания конкурентного преимущества региона и достижения конкурентного успеха [73].

Одним из важнейших конкурентных ресурсов является удельный вес трудоспособного населения в общей численности населения, он позволяет оценить конкурентные позиции регионов по обеспеченности трудовыми ресурсами. По удельному весу трудоспособного населения в общей численности населения Ставропольский край занимает шестое место среди субъектов ЮФО - 57%, на первом месте Астраханская область - 59,5%, на втором Волгоградская область - 58,2%, на третьем - Ростовская область - 58,1%.

Краснодарский край на седьмом месте — 56,8%. Таким образом, по количеству трудовых ресурсов край не имеет конкурентных преимуществ по сравнению с передовыми субъектами ЮФО. Однако, стоимость рабочей силы в Ставропольском крае ниже, чем в самых развитых субъектах ЮФО, в среднем по России и по другим федеральным округам (таблица 2.1.2).

Таблица 2.1.2 - Среднемесячная номинальная начисленная заработная плата работающих в экономике Ставропольского края и некоторых субъектов РФ, руб.* Костромская область * - Рассчитано по: Ставронольский край в сравнении с регионами Российской Федерации за 2004 год. Издательство: Территориальный орган федеральной службы государственной статистики но Ставропольскому краю. 2004. - 36с.

По производительности труда Ставропольский край не имеет конкурентных преимуществ по сравнению с наиболее развитыми субъектами ЮФО и некоторыми субъектами РФ (таблица 2.1.3), по зарплатоемкости продукции Таблица 2.1.3 - Производительность труда работающих в экономике Ставропольского края и некоторых субъектов РФ, тыс. руб./чел в год* ласть ласть ласть * - Рассчитано по: Ставропольский край в сравнении с регионами Российской Федерации за 2004 год. Издательство: Территориальный орган федеральной службы государственной статистики по Ставропольскому краю. 2004. - 36с.

Таблица 2.1.4 - Зарплатоемкость продукции отраслей экономики Ставропольского края и некоторых субъектов РФ, доля з\п в 1 руб. продукции* * - Рассчитано по: Ставропольский край в сравнении с регионами Российской Федерации за 2004 год. Издательство: Территориальный орган федеральной службы государственной статистики по Ставропольскому краю. 2004. - 36с.

(таблица 2.1.4), т.е. доли заработной платы в одном рубле продукции, край имеет преимущества в таких отраслях, как промышленность, сельское хозяйство, торговля и общественное питание.

По качеству или квалификации человеческого капитала Ставропольский край намного опережает основные субъекты РФ, выбранные для сравнения (таблица 2.1.5). Вышеприведенные данные свидетельствуют о том, что несомненным конкурентным преимуществом края является наличие квалифицированных трудовых ресурсов при относительно низкой их стоимости в промышленности и сельском хозяйстве.

Таблица 2.1.5 - Состав занятого в отраслях экономики населения по уровню образования в 2004 г., в % от всего занятого населения* Субъекты РФ профессиопрофессиопрофессиообразованНачальное ласть ласть ласть область край край область ласть область * - Рассчитано по: Ставропольский край в сравнении с регионами Российской Федерации за 2004 год. Издательство: Территориальный орган федеральной службы государственной статистики по Ставропольскому краю. 2004. - 36с.

Однако, так как сельское хозяйство не может быть локомотивом дальнейшего прогресса края, его экономический рост возможен лишь на основе развития современных отраслей промышленности. Причем такое развитие должно предусматривать структурную модернизацию и обновление производственных фондов в машиностроении, нефтехимической промышленности, индустрии строительных материалов, а также усиление экспортной ориентации производства.

По стоимости основных фондов крупных и средних промышленных предприятии (фактор - капитал) Ставропольский край занимает четвертое место среди субъектов ЮФО (278268 млн.руб.) после Краснодарского края ( млн.руб.). Ростовской области (400418 млн.руб.) и Волгоградской области (279884 млн.руб.).

По такому организационному фактору, как доля малых предприятий от общего их числа, край также занимает четвертое место (11,6%).

Одним из конкурентных преимуществ может быть инвестиционный потенциал и инвестиционная привлекательность. Однако, по данным журнала «Эксперт» Ставропольский край в 2003-2004 гг. в рейтинге регионов РФ по значениям показателя инвестиционного потенциала занимает 27 место (а в ЮФО - четвертое). По благоприятности инвестиционного климата в рейтинге российских регионов РФ по значениям показателя «инвестиционный риск»

Ставропольский край занимает 41-е место (в ЮФО третье, на четвертом Волгоградская область). Расположение Ставропольского края по сравнению с другими регионами ЮФО по показателям инвестиционного риска и потенциала представлено на рисунке 2.1.2. Как видно из данных рисунка 2.1.2, Ставропольский край относится к группе регионов «Пониженный потенциал = умеренный риск» и по сравнению с другими регионами ЮФО имеет четвертую позицию после Краснодарского края. Волгоградской и Ростовской областей.

ятий [крупных и средних] выборки Шаг выборки в итоговой выборке оказалось 1150 крупных и средних предприятий края.

Группу экспертов мы формировали по профессиональным данным, которые определялись по коэффициенту компетентности (Kj), с учетом стажа работы, занимаемой должности, образованию (таблица 3.1.9):

Таблица 3.1.9 - Оценка параметров компетентности экспертов Показатель С j - стаж работы до 5 лет от 5 до 10 лет Свыше 20 лет Oj -образование Высшее Д] — должность эксперта Гл. бухгалтер или гл. экономист где Cj - стаж работы эксперта в баллах;

Д) - должность эксперта в баллах;

Oj - образование в баллах.

Все эксперты согласно проведенным нами расчетам соответствуют критерию «Компетентные», т.е. по шкале оценки компетентности получили 10 и выше баллов.

Всем экспертам были высланы анкеты 3-х видов:

- профессиональные данные экспертов (стаж, место работы, должность, образование);

- ранги конкурентоспособности предприятия;

- ранги оценки инвестиционной привлекательности предприятия.

При анализе оценок, полученных от экспертов, необходимо выявить согласованность их мнений по нескольким факторам, оказываюш,им влияние на один конечный результат (качество).

Таблица 3.1.10 - Профессиональные данные экспертов Стаж работы Должность Коэффициент конкордации (W) - общий коэффициент ранговой корреляции для группы, состоящей из m экспертов:

где ш- число исследуемых признаков, объектов, альтернатив;

N- число экспертов;

С1- суммарный ранг, присвоенный экспертом проблеме 1.

Для расчета коэффициента конкордации рассчитывается сумма квадратов отклонений (S) между суммой оценок (рангов) но каждому фактору (п), полученных от всех экспертов ( т ) и средней суммой рангов.

Величина S имеет максимальное значение, когда все эксперты дают одинаковые оценки важности показателя:

где m- число экснертов;

ij- сумма оценок (рангов) по каждому фактору, полученная от всех экспертов.

Коэффициент конкордации может меняться от О до 1. Если W = 1, то все эксперты дали одинаковые оценки по данному признаку X, а если W = О, то это значит, что связи между оценками, полученными от разных экспертов, не существует.

Для того, чтобы удостовериться, что распределение мнений экспертов о важности выбранных показателей не носит случайный характер, используется критерий Х^ (хи квадрат). Он позволяет проверить гипотезу о неравномерном распределении против альтернативы о равномерном.

Величина Wm(n-l) имеет Х^ распределение со степенями свободы (V):

Для оценки значимости W необходимо, чтобы найденное значение Х^ было выше табличного, определяемого числом стененей свободы v и уровнем доверительной вероятности р = 0,95-0,99.

На основании полученных данных анкет мы построили матрицу взаимодействий (в электронных таблицы «EXCEL»).

Проведенные нами расчеты ранжирования экспертов дали следующие результаты:

Коэффициент Распределение Уровень довеПоказатели способности ной привлекательности Результаты экспертной оценки позволили получить весовые значения факторов конкурентоспособности и инвестиционной привлекательности (таблица 3.1.11,3.1.12).

Таблица 3.1.11 - Результаты экспертной оценки факторов конкурентоспособности предприятий конкурентоспособности отрасли фактора сов в общем объеме производства отрасли промышленного производства (убытка) на рубль материальных затрат тал Соотношение произведенной и отгружен- 3,25 0, ной продукции ношения оборотных средств к краткосрочным обстоятельствам) над кредиторской общем объеме отгруженной продукции При этом, веса выбранным факторам придавались на основе их оценок экспертами, но так, чтобы сумма весов составляла 1,0. Наибольший вес получил фактор с наиболее высоким средним рангом, и т.д.

Для определения позиций каждой выбранной отрасли на матрице необходимо получить взвешенные рейтинги инвестиционной привлекательности и конкурентоспособности по каждой отрасли. Их получают путем умножения рейтинга отрасли по каждому фактору на вес фактора.

Таблица 3.1.12 - Результаты экспертной оценки факторов инвестиционной привлекательности предприятий инвестиций в промышленность затрат дукции Итоговые показатели для построения матрицы «конкурентоспособность - инвестиционная привлекательность» представлены в таблице 3.1.13.

Таблица 3.1.13 - Взвешенные рейтинги основных отраслей промышленности по показателям «конкурентоспособность - инвестиционная привлекательность»

кательность Матрица «конкурентоспособность - инвестиционная привлекательность отрасли» представлена на рисунке 3.1.2.

В соответствии с данной матрицей отрасли промышленности края, расположенные в трех ячейках левого верхнего угла - это пищевая; машиностроительная; лесная, лесоперерабатывающая и целлюлозно-бз^ажная. Эти отрасли имеют долговременную инвестиционную привлекательность и конкурентоспособность. Если по матрице «темп роста - коэффициент концентрации» была не совсем ясна стратегия относительно машиностроения и лесной промышленности, то по интегральной матрице «конкурентоспособность - инвестиционная привлекательность» видно, что по отношению к отраслям края - пищевой, машиностроения и лесной следует применять политику стимулирования роста и развития, инвестировать в большем объеме именно в эти отрасли промышленности.

Далее но уровню приоритетности идут отрасли, расположенные в трех ячейках - с нижнего левого угла до верхнего правого угла. Это - химическая и нефтехимическая промышленность. Этой отрасли следует присвоить средний приоритет в инвестировании. По матрице «темп роста - коэффициент концентрации» она относится к «дойным коровам». В целом по результатам обеих матриц политику по отношению к химической и нефтехимической от

КОНКУРЕНТОСНОСОБНОСТЬ

Рисунок 3.1.2 - Матрица «Конкурентоспособность - инвестиционная привлекательность»

Обозначения: 1-электроэнергетика; 2 - топливная промышленность; 3- химическая и нефтехимическая; 4 — машиностроение и металлообработка; 5 - лесная, деревообрабатывающая и целлюлозно-бумажная; 6 - промышленность стройматериалов; 7 - легкая промышленность; 8 - пищевая промышленность.

расли края можно определить таким образом: устойчивое реинвестирование для поддержания и защиты; при условии отнесения к краевой собственности возможно повышение инвестиционного приоритета отрасли.

Применительно к предприятиям в правом нижнем углу матрицы — электроэнергетика, топливная, легкая промышленности и промышленность стройматериалов - разработчиками матрицы рекомендуется ликвидация отраслей или полный отказ от их поддержки. Однако, по матрице «темп роста коэффициент концентрации» электроэнергетика входит в число «дойных коров», поэтому по отношению к данной отрасли следует предложить стратегию ее реструктуризации и обновления для поддержки и повышения ее конкурентоспособности и инвестиционной привлекательности.

Таким образом, на основании проведенного нами исследования, для Ставропольского края можно выделить следующие отраслевые «точки роста»: пищевая промышленность, машиностроения и металлообработка. Причем из них следует отдавать приоритет пищевой промыщленности. Это обусловлено не только тем, что по матрице «темп роста - коэффициент концентрации» только эта отрасль промышленности относится к категории «звезда». Развитие пищевой промышленности способно обеспечить и подъем сельскохозяйственного производства в крае, что является необходимым условием обеспечения его продовольственной безопасности. По мнению известного российского аграрного экономиста Е.В.Серовой, развитие пищевой и перерабатывающей промышленности только за счет маркетинга и ассортиментного приспособления может расширить сбыт продовольствия на внутреннем рынке, ограничить проникновение импортного продовольствия на отечественный рынок. Повышение спроса на продукцию пищевой промышленности, в свою очередь, приведет к увеличению спроса на сельскохозяйственную продукцию, т.е. возрастет сбыт сельхозпроизводителей [129]. Таким образом, отдавая приоритет развитию пищевой промышленности Ставропольского края, мы будем стимулировать и подъем сельскохозяйственного производства.

3.2 Формирование инновационной среды инвестиционной деятельности Утверждая Основы политики Российской Федерации в области развития науки и технологий до 2010 года и дальнейшую перспективу, Президент России Владимир Путин заявил: «Мы ставим сверхамбициозные задачи. Для развития российской экономики и повышения ее конкурентоспособности необходим технологический прорыв. Для решения этих задач нужно привлекать российское научное сообш;ество» [13].

Акцент на инновационный путь развития определяется и тем, что именно инновации способны стать базой для изменения неблагоприятной отраслевой специализации некоторых регионов, в том числе и Ставропольского края, которая, как уже указывалось в главе 1.2., является препятствием повышения их конкурентоспособности.

Поэтому следующим приоритетным направлением инвестиционной политики региона является выбор направлений и механизмов инвестирования в инновационные виды деятельности - в высокие технологии, в отрасли, производства, базовые виды продукции, существенно повышающие долю России в высоких технологиях в мировом масштабе.

В Ставропольском крае уже создана определенная инфраструктура инновационной деятельности, которая координируется Министерством экономического развития и торговли края. Одним из звеньев инновационной инфраструктуры является инновационно-технологический центр, действующий на базе ЦНТИ. Выбор базы был обусловлен тем, что Ставропольский ЦПТИ имеет достаточный информационно-аналитический потенциал для обеспечения инновационной деятельности. Это: фонды патентной документации;

фонды научно-технических достижений в регионе, другие источники, в том числе и в электронной версии, позволяюш;ие адекватно оценить уровень и рыночную привлекательность инновационных разработок на территории края. При создании инновационно-технологического центра было заключено многостороннее соглашение, которое подписали Министерство экономического развития и торговли Ставропольского края, краевые ЦНТИ, Торговопромышленная палата. Центр деловой информации, фонд поддержки малого предпринимательства, антимонопольное ведомство и ряд других заинтересованных структур и организаций. На основании этого соглашения было определено создание на базе Ставропольского ЦНТИ инновационнотехнологического центра (ИТЦ) и постоянно действующей выставки "Высокие технологии. Инновации. Инвестиции". Деятельность центра охватывает три блока: информационный, образовательный и выставочный - чтобы максимально обеспечить потребности предпринимателей и ученых.

Работа проводится в альянсе с Торгово-промышленной палатой. Фондом поддержки малого предпринимательства, ведущими вузами и НИИ края. Важное направление работы ИТЦ - организация постоянно действующей выставки «Высокие технологии. Инновации. Инвестиции». На выставке регулярно проводятся мероприятия, демонстрирующие потенциал малого и среднего бизнеса края и примеры использования инновационных разработок в производстве. В апреле 2004 года на базе ЦНТИ прошла ярмарка инновационных и инвестиционных разработок края, выставка инновационных разработок ученых Ставрополья в рамках организованной Минэкономразвития края научнопрактической конференции «Роль инноваций в развитии региона: опыт, проблемы, перспективы». ЦНТИ является постоянным участником ежегодных международных салонов инвестиций и инноваций в Москве, аналогичных форумов в Санкт-Петербурге. В сентябре 2004 года на выставке «Промышленный потенциал Ставрополья» при поддержке ЦНТИ были представлены разработки Северо-Кавказского технического университета. Ставропольского аграрного университета, НИИКИМ, ОАО «Арнест» и других организаций и предприятий края - всего более 120 проектов. В Нижнем Новгороде состоялся IX научно-промышленный форум «Россия единая», в рамках которого представлялись перспективные инновационные разработки, наукоемкая продукция, товары отечественных и зарубежных научных организаций, промышленных предприятий и частных фирм. Ставропольский край представил около 30 проектов, в том числе в сфере энергетики и электротехники, электроники и приборостроения, производства новых материалов. Особое место в форуме занимал конкурс «Инновационные биотехнологические проекты, разработки и продукция», учрежденный Международным фондом биотехнологий имени академика И. Н. Блохиной. Шестью медалями отмечены проекты ставропольских ученых. С этим Фондом Правительство Ставропольского края подписало соглашение о долгосрочном сотрудничестве.

Конкурсная комиссия Государственного фонда содействия развитию малых форм предприятий в научно-технической сфере отобрала 11 наиболее перспективных проектов ставропольский ученых и бизнесменов для «посевного» финансирования. Шесть из них получили финансовую поддержку программы «СТАРТ» на общую сумму 27 миллионов рублей. Реализация этих проектов позволит создать в крае производство фотолюминофоров для парниковых пленок на основе полиэтилена, оборудования для малообъемного опрыскивания скота, нового поколения липосомальных лечебнокосметических препаратов, биологически активных добавок к пище для лечения болезней опорно-двигательного аппарата, различных тест-систем, позволяющих диагностировать грибковые поражения кожи, а также специальных систем предупреждения столкновений автотранспорта.

Для объединения усилий вузов и НИИ, предпринимательских структур, ИТЦ создан общественный экспертный научно-технический совет из числа ведущих инженеров, ученых, представителей ЦНТИ.

Однако, инновационная активность бизнеса в крае остается пока низкой.

Так, удельный вес затрат на технологические инновации в объеме отгруженной продукции инновационно-активных организаций в крае в 2002 году составил только 3,5% (в Краснодарском крае — 9,8%, Волгоградской области Ростовской области - 7,8%). Это связано, в nepBjoo очередь, с тем, что для представителей бизнеса новые знания, научно-техническая информация весьма далеки от коммерческого применения — в силу невозможности рассчитать какой-либо эффект от потенциальных инвестиций. Заинтересовать можно только доведенными до конечной стадии назд1ными идеями, т.е. технологиями. И в то же время представители бизнеса объективно рассматривают риски внедрения инноваций как чрезмерные. В этих условиях для активизации инновационной деятельности Правительство края должно взять на себя организацию и стимулирование инновационного роста по примеру успешного опыта ряда новых индустриальных стран (Чили, Мексика, Израиль, Южная Корея, Бразилия и пр.) [170, 172].

При этом, основные задачи Правительства края должны заключаться в следующем.

1. Интегрировать научно-технический потенциал края и крупный бизнес путем создания полной цепочки от создания до внедрения в производство и продвижение на рынки новых технологий.

2. Создать систему оценки рыночного потенциала научнотехнических и инновационных разработок с использованием экспертизы представителей общества, бизнеса и науки.

3. Обеспечить рыночный отбор перспективных инновационных проектов и анализ направлений научно-технического и инновационного развития (стратегических анализ).

4. Создавать рискованные виды инновационного бизнеса, доводя их до коммерческой эффективности, с последующей передачей частному бизнесу.

5. Обеспечивать начальный этап поддержки инновационных проектов «посевными», т.е. стартовыми деньгами.

6. Создавать определенные льготные условия для развития новых перспективных видов деятельности.

7. Проводить мониторинг целевого использования средств, выделяемых под развитие инновационных структур.

Для выполнения данных задач, на наш взгляд, при Правительстве края должен быть создан Фонд инновационного развития с выделением определенного количества денежных средств из бюджета края. Этот фонд должен опираться на уже имеющуюся инновационную инфраструктуру. Это связано с тем, что, несмотря на недостаточную эффективность ее деятельности, она выполняет определенные функции (информационную, образовательную, рекламно-выставочную). Поэтому радикальное разрушение уже имеющейся структуры может отрицательно отразиться на всей инновационной системе края. Однако, функции вновь созданной структуры - Фонда инновационного развития - будут состоять в финансовой поддержке и координации развития инноваций на региональном уровне. Реализация такой поддержки возможна по пяти основным направлениям: 1)предоставление грантов научноисследовательским и академическим вузам края на разработку конкретных инновационных технологий и программ; 2) софинансирование поездок ученых-разработчиков и менеджеров ведущих инновационных предприятий за рубеж для ознакомления с уровнем развития технологий, установления деловых контактов и пр.; 3) софинансирование деятельности предприятий и организаций, осуществляющих инновационную деятельность в стратегически важных для края областях; 4) софинансирование инновационных проектов, предоставляемых сторонними организациями; 5) софинансирование инновационных проектов, разработанных по инициативе Фонда инновационного развития края.

Рисунок 3.2.1 - Модель организации Фонда инновационного развития Ставроиольского края Примерная модель организации Фонда инновационного развития представлена на рис, 3.2.1.

Основными принципами деятельности данного Фонда, на наш взгляд, должны быть следующие.

1. Стимулирование предпринимательских структур к развитию инновационного бизнеса, а представителей науки к активизации инновационных исследований и разработок.

2. Координация усилий бизнеса и науки в направлениях инновационного развития.

3. Софинансирование инновационных проектов при сохранении управления проектами в руках бизнеса.

4. Избирательность в поддержке направлений развития инновационного бизнеса.

Последний принцип непосредственно связан с определенной стратегией в поиске, выборе и развитии инновационных идей. От того, в каком направлении будут развиваться инновации, в немалой степени зависит экономическое развитие региона. Сложность выбора состоит в разнообразии возможного воздействия инноваций на будущее развитие края. Кроме того, в ситуации ограниченного наличия финансовых и других ресурсов важно сконцентрировать усилия на развитии «точек роста». По словам М.Портера, «суть стратегии заключается в том, чтобы выбрать то, от чего отказаться. Без компромиссов не было бы необходимости выбирать и, таким образом», не было бы необходимости в стратегии» [111].

По данным проведенного нами позиционирования основных отраслей промышленности Ставропольского края (глава 3.1), отраслевыми точками роста являются пищевая промышленность, машиностроения и металлообработка, лесная, лесообрабатывающая и целлюлозно-бумажная. Исходя из этого, инновационная стратегия развития края должна быть направлена на активизацию инноваций именно в этих отраслях. Причем, приоритет следует отдавать пищевой промышленности.

в крае уже имеются определенные достижения в области биотехнологий.

В качестве одной из целей стратегии инновационного развития края следует выделить создание на базе биотехнологий кластера инновационной активности. При этом под кластером инновационной активности понимается особая организация межотраслевого объединения инновационно активных фирм на определенной территории [73]. Примерная схема формирования биотехнологического кластера, позволяющего сконцентрировать инновационные усилия на развитие пищевой промышленности края, представлена на рис. 3.2.2.

Рисунок 3.2.2 - Формирование биотехнологического кластера Для формирования инновационной стратегии края необходимо определится с ее основными принципами.

Во-первых, это органическое включение инновационной стратегии в стратегию социально-экономического развития края.

Во-вторых, выбор направлений инновационного развития («точек роста»).

В-третьих, определение целей инновационного развития.

В-четвертых, мониторинг конкурентной инновационной среды внутри страны и международной конкурентной инновационной среды.

В-пятых, использование предпринимательского фактора.

В-шестых, выбор мер стимулирования инноваций.

В целом, надо отметить, что приоритетным направлением стимулирования инновационных процессов является активное участие краевого Правительства. Поэтапная схема отбора альтернатив представлена на рис. 3.2.3. В ней выделено 5 вариантов финансовой поддержки инноваций.

В результате предложенных нами мер уже имеющиеся структуры инновационной сети края - ЦПТИ, ИТЦ, Торгово-промышленная палата. Выставка и т.д. - будут осуществлять функции информационную, образовательную, рекламно-выставочную и предоставлять наиболее перспективные инновационные идеи и проекты Экспертному научно-техническому Совету, состоящему из представителей общества, бизнеса и науки. Экспертный Совет оценивает рыночный потенциал разработок, соответствие выбранной инновационной стратегии развитие края и представляет отобранные альтернативы Фонду инновационного развития края. Функции последнего - принятие решений о вариантах финансовой поддержки данных перспективных инновационных разработок. Кроме того, с помощью Экспертного Совета, Фонд инновационного развития проводит стратегический анализ основных направлений научно-технического и инновационного развития в стране и мире. При отсутствии необходимых инновационных разработок по перспективным направлениям. Фонд выделяет гранты ученым и научно-исследовательским коллективам края для исследований в данной области, или оплачивает поездки за рубеж менеджеров ведущих бизнес-структур края для ознакомления с уровнем развития технологии в ведущих транснациональных компаниях, для Определение инновационных стратегических целей и задач Мониторинг конкурентной инновационной среды: выбор идей и разработок ционную деятельность Рисунок 3.2.3 - Поэтапная схема отбора альтернатив инновационного развития установления контактов с технологическими центрами и участия в ярмарках технологий. В функции Фонда должен входить и определенная система мониторинга и аудита, которая позволит проконтролировать целевое использование выделенных средств.

Таким образом, для формирование инновационной среды и инновационной стратегии региона нами выделены основные задачи Правительства края;

предложена новая интегрирующая инновационная структура - Фонд инновационного развития; определены ее основные функции и принципы деятельности; предложена структура формирования инновационного биотехнологического кластера, направленного на преимущественное развитие одной из «точек роста» края — пищевой промышленности; выделены основные принципы инновационной стратегии региона; предложена поэтапная схема отбора альтернатив инновационного развития.

3.3 Развитие инвестиционной инфраструктуры Для стимулирования развития отраслей экономики, помимо выделенных приоритетов инвестиционной политики региона, важнейшим является развитие гибкой и эффективной институциональной среды. Так как, по мнению В.May, «адаптивность институтов более важна, чем концентрация ресурсов...

При узких временных горизонтах и быстрой смене объективных структурных приоритетов способность институтов адекватно реагировать на эту смену гораздо важнее любой концентрации любых ресурсов... Если вы ищете приоритеты, то этим приоритетом являются институты, а не отрасли» [131, С.ЗО].

По проведенным в главе 2.1. расчетам финансовый потенциал Ставропольского края составляет около 37 млрд. руб. Эта сумма показывает объем финансовых средств, который можно привлечь в качестве инвестиций при наличии определенных инструментов стимулирования инвестиционной активности. Однако, система мобилизации и трансформации сбережений в долгосрочные инвестиции и перераспределения капитала от неэффективных субъектов экономики к более эффективным не создана. Это является одной из причин низкой инвестиционной активности российской экономики в целом: «финансовый сектор не обеспечивает переток капитала из сырьевого сектора и структура экономики не меняется теми темпами, которые мы хотели бы видеть» [13]. Для того, чтобы обеспечить процесс перетекания капитала, «необходимо создать полноценную инвестиционную инфраструктуру, прежде всего распределительную и накопительную системы: банки, страховые компании, паевые и инвестиционные фонды, фондовый рынок и т.д. Инвесторам необходимо дать возможность унравлять рисками, для чего требуется предоставить им адекватные финансовые инструменты» [168].

Как видно из данных главы 2.1., фондовый рынок в Ставропольском крае развит слабо, отсутствуют фондовые площадки, специализированные депозитарные и расчетно-клиринговые организации, специализированные фирмы, оказывающих консалтинговые услуги и т.п. До принятия Федерального закона «О рынке ценных бумаг» для оказания такого рода консультационных услуг необходимо было иметь лицензию инвестиционного консультанта, которую выдавало Министерство финансов РФ (его территориальные органы).

В настоящее время данный вид деятельности не отнесен к профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг, поэтому этот вид услуг не требует специального лицензирования. Вместе с тем, жесткие ограничения профессиональных участников рынка ценных бумаг по видам деятельности, которые им можно совмещать, привели к тому, что они практически перестали оказывать данный вид услуг. Аудиторские и юридические фирмы сегодня уже оказывают услуги по финансовому консалтингу, однако их основное внимание сосредоточено на консультациях по подготовке документов к государственной регистрации выпусков ценных бумаг. В результате эмитенты ценных бумаг и население испытывают недостаток консультационных услуг.

Для организаций, расположенных на территории края, жителей края рынок ценных бумаг должен стать столь же понятным, как товарный рынок.

Это в значительной степени повысит привлекательность ценных бумаг, снизит риски обмана и мошенничества со стороны недобросовестных участников рынка.

Главное право инвестора - это право на информацию об объекте инвестирования. Реализация права инвестора на информацию позволяет решить многие проблемы, а потенциальному инвестору - принять взвешенное решение о покупке ценных бумаг. Раскрытие информации для потенциальных инвесторов о финансово-экономическом состоянии эмитента является важнейшим условием формирования вторичного рынка ценных бумаг.

Для создания и эффективного функционирования рынка ценных бумаг в регионе необходимы следующие действия Правительства края:

• создание стабильной фондовой площадки по ведению операций с ценными бумагами;

• организация экспертизы ценных бумаг;

• создание региональной системы расчетов и клиринга по ценным бумагам;

• создание телекоммуникационной сети и внедрение электронного документооборота при совершении и исполнении сделок с ценными бумагами;

• создание страховых и гарантийных фондов в целях защиты прав граждан и коллективных инвесторов;

• развитие паевых инвестиционных фондов и системы хранения и обслуживания активов паевых инвестиционных фондов на базе специализированных депозитариев, специализированных регистраторов;

• развитие системы правового обеспечения деятельности по хранению и обслуживанию ценных бумаг.

В настоящее время выпуск региональных ценных бумаг, как способ привлечения финансовых средств, потерял свою привлекательность, прежде всего, из-за недостаточности бюджетных средств для предоставления гаранту при регистрации выпусков региональных ценных бумаг.

Считая наиболее важной задачей привлечение в экономику края инвестиций, необходимо создать условия реализаций этой задачи с помощью механизма ценных бумаг. При этом учитывать вовлечение в хозяйственный оборот средств всех возможных инвесторов - населения края, кредитных и инвестиционных институтов, зарубежных инвесторов.

Правительство края в рамках своей компетенции должно стимулировать развитие инфраструктуры рынка ценных бумаг путем:

• создания и прохождения лицензирования инфраструктурных организаций регистраторов, депозитариев и других;

• создания фондовой площадки в любом доступном виде - фондовой биржи, филиалов фондовых бирж других регионов;

• создания телекоммуникационных сетей, доступных для профессиональных участников рынка ценных бумаг.

В целях повышения эффективности системы регулирования рынка ценных бумаг и контроля за деятельностью профессиональных участников рынка ценных бумаг необходимо обеспечить:

• контроль за соблюдением профессиональными участниками рынка ценных бумаг норм законодательства;

• оказание методической и практической помощи при прохождении первичного лицензирования, продлении сроков действия лицензий;

• информирование населения о наличии лицензий у профессиональньпс участников рынка ценных бумаг, о компаниях, работающих на рынке без соответствующих лицензий;

• пресечение деятельности на рынке ценных бумаг без соответствующих лицензий;

• содействие созданию профессиональными участниками рынка ценных бумаг саморегулируемых организаций и участие в них.

В связи с увеличением уставных капиталов акционерных обществ в настоящее время остро стоит вопрос о регистрации выпусков ценных бумаг.

Для проведения этой работы необходимо:

• во всех городах и районах края проводить совещания с эмитентами по вопросам государственной регистрации выпусков ценных бумаг;

• обеспечивать контроль за ходом государственной регистрации выпусков ценных бумаг;

• оказывать консультативную помощь в рещении вопросов государственной регистрации выпусков ценных бумаг как силами управления по ценным бумагам Ставропольского края, так и с помощью консалтинговых фирм, профессиональных участников рынка ценных бумаг.

В рыночной экономике использование заемных средств путем выпуска обязательств является одним из важнейших способов пополнения доходной части краевого бюджета. В связи с этим считаем целесообразным организовать постоянно действующий конкурс на лучший проект по эмиссии и размещению региональных ценных бумаг между профессиональными участниками рынка ценных бумаг, научными и исследовательскими организациям;

использовать для реализации лучшие проекты.

Кроме того, для эффективного развития фондового рынка в крае необходимо оказание экономической поддержки эмитентам в проведении первых публичных эмиссий. Это связано с тем, что при существующих фиксированных издержках на проведение и размещение эмиссии корпоративных облигаций предел ее рентабельности составляет 250-300 млн. руб. При этом размер займа не должен превышать 10-15% объема реализации предприятия. Только в этом случае компания сможет достаточно быстро аккумулировать необходимые средства при возможно неблагоприятных условиях. Простые расчеты показывают, что для эффективной эмиссии ценных бумаг объем реализации такой компании должен составлять более 2,5 млрд. руб. [131]. Таких предприятий в Ставропольском крае - единицы. Поэтому для эффективного развития фондового рынка в крае Правительство должно стимулировать предприятия в направлении проведения публичных эмиссий. При этом формами стимулирования могут быть различные субсидии и компенсации определенного процента эмиссионных затрат. Основными принципами оказания предприятиям бюджетной поддержки в процессе выхода на фондовый рынок должны стать:

1. выделение средств на подготовку эмиссии только под четкие встречные обязательства предприятия по их освоению с установленным уровнем эффективности;

2. возвратность бюджетных средств после завершения инвестиционного проекта.

Таким образом, в наиболее сложный период деятельности предприятия с целью привлечения денежных ресурсов с рынка ценных бумаг для реализации определенного инвестиционного проекта Правительство предоставляет установленный размер средств на эмиссию этих бумаг. А после завершения инвестиционного проекта, нрофинансированного таким способом, предприятие получает прибыль и возвращает полученные средства в бюджет.

По нашим расчетам, проведенным в главе 2.1,, реальный инвестиционный потенциал населения Ставропольского края, скорректированный на уровень инфляции, ежегодно может составить около 24389,3 млн. руб. Для привлечения краевых частных инвесторов на фондовый рынок необходима разработка определенной системы мер. Одним из направлений этой системы может служить принятие региональной льготы на доходы физических лиц, получаемые от инвестиций в ценные бумаги, с одновременной просветительской работой среди населения. Итоги подобного эксперимента, проведенного в г.Москве, показали, что на протяжении периода действия льготы (с III квартала 1999 г.

до конца 2000 г.) количество инвесторов - физических лиц, приобретающих ценные бумаги у участвующих в эксперименте профессиональных участников рынка возросла с 10547 до 42758 человек, темп прироста частных инвесторов - 24,75%. А после отмены льгот к началу 2001 года темп снижения количества инвесторов составил 8%, а во II квартале - уже 52% [131].

В сложившихся условиях население более склонно осуществлять на рынке ценных бумаг краткосрочные вложения. Для формирования финансовой составляющей инвестиционного потенциала региона необходимо привлечение финансовых ресурсов на долгосрочной основе, путем активизации участия банковского капитала. Как видно из данных главы 2.1., роль банковских кредитов в инвестировании основного капитала предприятий края остается низкой. Кризис финансовой системы выявил ошибочность однобокой стратегии работы исключительно на краткосрочных финансовых рынках и негативно отразился на перспективах развития большинства банков Ставропольского края. Поэтому в настоящее время банки должны стремиться к более активному сотрудничеству со сферой материального производства, в особенности на приоритетных направлениях ее развития. Для этого нами предлагается создание организующей структуры на краевом уровне, которая будет координировать деятельность определенных субъектов банковской системы. Это может быть специальный фонд «Инвестиционное объединение банков Ставрополья», который должен быть утвержден Указом губернатора края. Его главной целью должна стать реализация инвестиционного потенциала края путем объединения финансовых ресурсов для привлечения российских и иностранных инвестиций и эффективного финансового менеджмента. Учредителями такого фонда должны стать основные краевые банки, а стратегическое управление и планирование будет осуществляться самим Фондом. Консолидация инвестиционного потенциала участников Фонда может быть основана на объединении консолидированных внебюджетных межбанковских фондов, созданных в различных организационно-правовых формах и передачи определенного пакета акций банков в траст Фонда.

Участники или учредители Фонда совместно разрабатывают схемы привлечения инвестиционных ресурсов для осуществления производственных и социальных программ, а также обеспечивают процесс их реализации, что будет означать коллегиальное принятие решения с последующим их обязательным выполнением. Все внебюджетные потоки государственных финансовых средств должны проходить через данный Фонд под контролем Губернатора Ставропольского края, что обеспечит реализацию финансовой стратегии края.

Основными направлениями деятельности Фонда, на наш взгляд, должны стать:

1. развитие отношений партнерства и сотрудничества с учредителями, компаниями, организациями и структурами, являющимися активными участниками инвестиционного процесса, элементами инвестопроводящей сети края;

2. выбор определенных инвестиционных проектов в соответствии со стратегией социально-экономического развития края;

3. комплексная оценка и мониторинг инвестиционных проектов;

4, организация инвестиционного маркетинга для ключевых предприятий края, консалтинговое содействие и информационное обеспечение продвижению их проектов;

5. инвестиционное кредитование и проектное финансирование отобранных проектов.

Организация и функционирование фонда «Инвестиционное объединение банков Ставрополья» должно повлечь за собой коренное изменение структуры краевых инвестиций. При этом главным направлением инвестирования должен стать реальный сектор экономики края, такие его отрасли, как пищевая промышленность, машиностроение и металлообработка, лесная, лесообрабатывающая и целлюлозно-бумажная промышленность. Организация такого Фонда позволит Правительству края не только разрабатывать различные стратегии развития, но и реально влиять на их осуществление.

Естественно, что деятельность предложенного нами Фонда должна тесно переплетаться с Фондом инновационного развития Ставропольского края в направлении сотрудничества и взаимного софинансирования некоторых инновационных и рьшочно эффективных инвестиционных проектов. Таким образом, предложенная нами структура инвестиционно-инновационной деятельности Ставропольского края будет выглядеть следующим образом (рис.

3.3.1).

Антимонопольное ведомство Рисунок 3.3.1 - Структура инвестиционно-инновационной сети Ставропольского края

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

1. В настоящее время происходит изменение роли регионов не только в глобализации приводят к тому, что не только страны, но и регионы становятся субъектами конкуренции. Это связано с рядом факторов: вопервых, регион начинает выступать узловым пространством, где сталкивается территориальная политика государства, региона и крупного капитала, причем центральное место в ней занимает рынок стратегических инвестиций. Во-вторых, формирование рыночных ниш крупных корпораций может осуществляться только при опоре на интегрированные региональные рынки. В-третьих, прослеживается необходимость придания приоритетного значения территориальному аспекту отраслевого развития, что обусловливает превращение регионов в статусные, наряду с федеративной властью и крупным капиталом. В связи с этим, в настоящее время под регионом как субъектом хозяйствования следует понимать выделившуюся в процессе общественного (территориального) разделения труда часть территории страны, которая характеризуется специализацией на производстве тех или иных товаров и услуг, общностью и специфическим по отношению к другим территориям характером воспроизводственного процесса; комплексностью и целостностью хозяйства; наличием органов управления, обеспечивающих решение стоящих перед регионом задач, и обладает возможностями осуществления хозяйственной деятельности:

хозяйственной деятельности, полномочиями по поводу получаемых доходов.

2. В настоящее время еще не определен окончательный состав факторов конкурентоспособности регионов, более того, по мере развития уже имеющиеся факторы будут дополняться новыми, а прежние - утрачивать свое значение. Поэтому, опираясь на уже имеющиеся методические подходы, можно предложить выделить основные факторы конкурентоспособности, определяющие развитие регионов, по «принципу влияния» факторов на рейтинг и конкурентоспособность регионов. Тогда, определяющими являются следующие факторы конкурентоспособности: специализация региона; инвестиции, в том числе ПИИ; финансовая инфраструктура;

инновации; институты.

3. Инвестиционная привлекательность региона - это совокупность его объективных и субъективных характеристик, влияющих на результаты инвестиционной деятельности и определяющих положение региона для субъекта инвестирования. Инвестиционная привлекательность региона складывается из таких составляющих, как инвестиционный климат и инвестиционный потенциал. В свою очередь, инвестиционный потенциал состоит из инвестиционных ресурсов и инфраструктуры инвестиционной деятельности. Инвестиционный климат определяется наличием некоммерческих инвестиционных рисков и развитием институциональной среды. Причем к институциональной среде, по нашему мнению, следует отнести формальные правила и неформальные ограничения инвестиционной деятельности.

4. Несомненным конкурентным преимуществом края является наличие квалифицированных трудовых ресурсов при относительно низкой их стоимости. Так, по удельному весу трудоспособного населения в общей численности населения Ставропольский край занимает шестое место среди субъектов ЮФО - 57%, по численности официально зарегистрированных безработных - седьмое место - 13,9 тыс.чел. Уровень безработицы в крае ниже, чем в Краснодарском крае (10,9%) и Ростовской области (12,2%). А стоимость рабочей силы в Ставропольском крае гораздо ниже, чем в среднем по России и большинству Федеральных округов. По производительности труда Ставропольский край не имеет конкурентных преимуществ по сравнению с наиболее развитыми субъектами ЮФО и некоторыми субъектами РФ. Однако, по зарплатоемкости продукции, т.е. доли заработной платы в одном рубле продукции, край имеет преимущества в таких отраслях, как промышленность, сельское хозяйство, торговля и общественное нитание.

В то же время, по качеству нли квалификации человеческого капитала Ставропольский край намного опережает основные субъекты РФ.

5. Ставропольский край имеет значительный финансовый потенциал.

Расчет финансового потенциала по предложенной нами методике показал, что он может составлять ежегодно около 37025,8 млн. руб., или 37,03 млрд.

руб. Эта сумма показывает объем финансовых средств, который можно привлечь в качестве инвестиций при наличии определенных инструментов стимулирования инвестиционной активности.

6. Анализ фондового потенциала Ставропольского края показал, что наблюдается устойчивая динамика роста материалоемкости продукции, а отдача одного рубля материалов имеет стабильную тенденцию к снижению.

На основании вышеизложенного следует предположить, что рассчитанные выше потенциальные финансовые денежные ресурсы следует инвестировать в основные средства производственного назначения, разработанные на основе инновационных ресурсосберегающих технологий. Создание инновационно-технологического базиса инвестиционной политики является одним из главных направлений повышения конкурентоспособности региона в настоящее время.

7. Важной составляющей инвестиционного потенциала региона является его инвестиционная инфраструктура. При этом, на наш взгляд, она должна рассматриваться как вспомогательная подсистема, обслуживающая весь цикл инвестиционного процесса: процесс аккумулирования инвестиционных ресурсов, собственно этап инвестирования и процесс обмена инвестиционной продукцией, т.е. инвестиционную инфраструктуру будут характеризовать показатели, относящиеся к разным стадиям данного цикла.

8. На стадии аккумуляции инвестиционных ресурсов наибольшее значение имеют различные кредитные организации. В настоящее время в крае темпы роста кредитных вложений гораздо ниже, чем потребность экономических субъектов в кредитных ресурсах при нерешенных проблемах обновления и модернизации производственного оборудования. Доля банковских кредитов в общем объеме инвестиций в основной капитал предприятий и организаций экономики края имеет устойчивую тенденцию к повышению. Однако и эта величина недостаточна для эффективного кредитования экономики края.

Кроме того, немногим более 30% предоставленных кредитов приходится на ссуды сроком более одного года, и их сумма составляет порядка 20% по отношению к величине прямых инвестиций. Подавляющая их часть идет на кредитование оборотных средств и иные операции.

9. К основным инвестиционным институтам, представляющим фондовый рынок Ставропольского края, относятся инвестиционные компании, осуществляющие брокерскую, дилерскую, депозитарную деятельность, деятельность по управлению ценными бумагами, реестродержатели, пенсионные фонды и страховые компании. Фондовые биржи и фондовые отделы валютных и товарных бирж, а также паевые инвестиционные фонды (ПИФ), специализированные инвестиционные фонды приватизации (СИФП) занимаются брокерской и дилерской деятельностью, кроме того, все они инвестиционную деятельность в крае. В то же время расчетно-клиринговые организации на территории края не зарегистрированы. В целом можно констатировать, что фондовый рынок в крае развит недостаточно.

10. Одним из важных институтов аккумуляции денежных средств являются инвестиционных доходов играет Ставропольский краевой НПФ. Однако он не оказывает существенного влияния на инвестиционную деятельность в крае, так как инвестирует в основном в ценные бумаги правительства РФ.

11. Одним из элементов инвестиционной инфраструктуры, призванным играть важную роль в аккумуляции инвестиционным ресурсов, являются страховые компании. Па начало 2002 года в Ставропольском крае было зарегистрировано 8 страховых компаний и 61 филиал. Наибольшая доля страховых резервов организаций находится в денежных средствах, что говорит о незначительной роли страховых компаний в инвестиционной деятельности предприятий края.

12. Одним из важных показателей развития инвестиционной инфраструктуры является рынок лизинговых услуг. Система лизинга в Ставропольском крае применяется, в основном сельскохозяйственными предприятиями для обновления машинно-тракторного парка. Анализ лизинга в крае показывает, что при высокой потребности в инвестициях, активность субъектов рынка лизинга низка. Это связано как с ограниченностью финансовых ресурсов, так и с неразвитостью институциональной среды: несовершенство лизингового законодательства, низкая степень информированности предприятий и т.п.

13. При анализе инвестиционной инфраструктуры важную роль играет характеристика деятельности предприятий и организаций, обслуживающих стадию обмена и распределения строительных материалов и инвестиционной продукции. К ним относятся строительные организации, предприятия оптовой торговли, транспорта и связи.

В строительстве наблюдается тенденции сокращения удельного веса работ, выполненных по договорам строительного подряда, в общем объеме ввода в действие основных фондов, и снижения ввода в действие объектов жилищного и социально-культурного назначения. Цены на строительномонтажные и другие виды работ в строительной отрасли края имеют тенденцию к повышению. Экономическая оценка степени доступности жилья для домашних хозяйств Ставропольского края показывает, что в среднем одно домохозяйство для приобретения квартиры должно потратить 28 лет, без учета процентных платежей за пользование ипотечным кредитом.

Относительно низкие доходы населения края, низкий платежеспособный спрос основной массы населения, нуждающегося в получении или улучшении своих жилищных условий, обусловливает невозможность финансирования строительства жилья полностью за счет средств населения.

Это, в свою очередь, делает Ставропольский край привлекательным для внешних инвесторов в сфере жилиш;ного строительства.

инвестиционными товарами с другими регионами Российской Федерации. В числе вывозимой продукции производственно-технического назначения можно выделить следующую: нефть, пленки полимерные, минеральные удобрения, мягкие кровельные, изоляционные и стеновые материалы, полиэтилен и пр. Вывоз (продажа) инвестиционной продукции из года в год возрастает.

Состояние транспортной отрасли в крае характеризуется следуюш,ими показателями: имеются два международных аэропорта в гг. Ставрополь и пассажирские самолеты всех типов. Ежегодный объем пассажирских перевозок авиакомпаниями края составляет около 400 тыс. чел. Паземная транспортная сеть связывает Ставропольский край с важнейшими портами на Черном (Повороссийск, Туапсе), Каспийском (Махачкала, Дербент) и населенными пунктами края, регионами России и странами зарубежья. По обеспеченности автомобильными дорогами с твердым покрытием Северный Кавказ занимает второе место в России после Центрального экономического района. По коэффициенту плотности автомобильных дорог (коэф. Энгеля) край занимает третье место среди субъектов ЮФО (36,2 - в 2003 г.).

международная телефонная связь, местная (городская и сельская) телефонная связь, подвижная радиотелефонная связь, передача данньк, проводное и телекоммуникационных технологий в крае создана транспортная система (скорость 622 Мбит/сек), на основе которой развиты сети ISDN-цифровые абонентские линии, позволяющие подключать к цифровому телефонному аппарату несколько терминалов: компьютер, факс, видеотелефон и др.

инвестиционный потенциал Ставропольского края как значительный, но неоднородный и используемый не в полной мере. Это подтверждается большой концентрацией человеческого потенциала, разнообразием сельскохозяйственного производства, богатым рекреационным комплексом и т.п.

привлекательности региона инвестиционной климат определяется двумя составляющими - инвестиционными рисками и институциональной средой.

являются законодательные условия. Качество этих условий формирует правовое пространство реализации инвестиций. И во многом определяющую роль здесь играет наличие региональной законодательной базы в области инвестирования. Анализ законодательно-правовых норм, регулирующих констатировать, что определенные формальные правила институционального компонента инвестиционного климата региона развиты достаточно хорошо.

Причем, край входит в тройку лидеров России по уровню законодательной базы в этой сфере (в крае принято и работает около 10 основополагающих законов, стимулирующих бизнес).

Второй компонент институционального фактора — неформальные правила отражают определенные поведенческие особенности субъектов инвестиционной деятельности в конкретном регионе.

Проведенный анализ показал, что в целом инвестиционный климат Ставропольского края характеризуется развитой нормативно-правовой базой при наличии существенных политических, финансовых и социальных рисков, обусловленных экономико-географическим положением края и наличием определенных социально-экономических проблем, связанных с этим, а также некоторыми неформальными ограничениями: отсутствием четких механизмов реализации некоторых законов; недостаточностью финансовых средств для реализации принятых программ поддержки;

чрезмерной бюрократизацией чиновничьего аппарата; недостатком квалифицированных кадров в органах управления; недостаточным уровнем образования субъектов регионального бизнеса.

16. Одним из главных направлений инвестиционной политики региона является идентификация «точек роста» и выделение из хозяйственного оборота неэффективных предприятий и производств. Па основании проведенного нами исследования, для Ставропольского края можно выделить следующие отраслевые «точки роста»: пищевая промышленность, машиностроения и металлообработка, лесная, лесообрабатывающая и целлюлозно-бумажная. Причем из них следует отдавать приоритет пищевой промышленности, т.к. ее развитие способно обеспечить и подъем сельскохозяйственного производства в крае, что является необходимым условием обеспечения его продовольственной безопасности.

17. Следующим приоритетным направлением инвестиционной политики региона является выбор направлений и механизмов инвестирования в инновационные виды деятельности - в высокие технологии, в отрасли, производства, базовые виды продукции, существенно повышающие долю России в высоких технологиях в мировом масштабе.

Инновационная активность бизнеса в крае остается пока низкой. Это связано, в первую очередь, с тем, что для представителей бизнеса новые знания, научно-техническая информация весьма далеки от коммерческого применения — в силу невозможности рассчитать какой-либо эффект от потенциальных инвестиций. Заинтересовать можно только доведенными до конечной стадии научными идеями, т.е. технологиями. И в то же время представители бизнеса объективно рассматривают риски внедрения инноваций как чрезмерные. В этих условиях для активизации инновационной деятельности Правительство края должно взять на себя организацию и стимулирование инновационного роста по примеру успешного опыта ряда новых индустриальных стран (Чили, Мексика, Израиль, Южная Корея, Бразилия и пр.). При этом, основные задачи Правительства края должны заключаться в следующем.

• Интегрировать научно-технический потенциал края и крупный бизнес производство и продвижение на рынки новых технологий.

• Создать систему оценки рыночного потенциала научно-технических и представителей общества, бизнеса и науки.

• Обеспечить рыночный отбор перспективных инновационных проектов развития (стратегических анализ).

• Создавать рискованные виды инновационного бизнеса, доводя их до коммерческой эффективности, с последующей передачей частному бизнесу.

• Обеспечивать начальный этап поддержки инновационных проектов «посевными», т.е. стартовыми деньгами.

• Создавать определенные льготные условия для развития новых перспективных видов деятельности.

• Проводить мониторинг целевого использования средств, выделяемых под развитие инновационных структур.

Для выполнения данных задач, на наш взгляд, при Правительстве края определенного количества денежных средств из бюдже;га края. В работе нами представлена примерная модель организации такого Фонда. Функции вновь созданной структуры - Фонда инновационного развития - будут состоять в финансовой поддержке и координации развития инноваций на региональном уровне. Реализация такой поддержки возможна по пяти основным направлениям: 1) предоставление грантов научноисследовательским и академическим вузам края на разработку конкретных инновационных технологий и программ; 2) софинансирование поездок ученых-разработчиков и менеджеров ведущих инновационных предприятий за рубеж для ознакомления с уровнем развития технологий, установления деловых контактов и пр.; 3) софинансирование деятельности предприятий и стратегически важных для края областях; 4) софинансирование инновационных проектов, предоставляемых сторонними организациями; 5) софинансирование инновационных проектов, разработанных по инициативе Фонда инновационного развития края.

Основными принципами деятельности данного Фонда, на наш взгляд, должны быть следующие.

инновационного бизнеса, а представителей науки к активизации инновационных исследований и разработок.

• Координация усилий бизнеса и науки в направлениях инновационного развития.

управления проектами в руках бизнеса.

• Избирательность в поддержке направлений развития инновационного бизнеса.

18. В качестве одной из целей стратегии инновационного развития края следует выделить создание кластера инновационной активности на базе биотехнологий, что обусловлено, во-первых, выделением пищевой промышленности края в качестве одной из «точек роста», во-вторых, уже имеющимися в крае достижениями в области биотехнологий. В работе предложена примерная схема формирования такого кластера.

руководствоваться следующими основными принципами.

Во-первых, это органическое включение инновационной стратегии в стратегию социально-экономического развития края.

Во-вторых, выбор направлений инновационного развития («точек роста»).

В-третьих, определение целей инновационного развития.

В-четвертых, мониторинг конкурентной инновационной среды внутри страны и международной конкурентной инновационной среды.

В-пятых, использование предпринимательского фактора.

В-шестых, выбор мер стимулирования инноваций.

При выделении приоритетных направлений инвестиционной поддержки нами предлагается использовать поэтапную схему отбора альтернатив с пятью различными вариантами финансовой поддержки инноваций. В инновационной сети края — ЦПТИ, ИТЦ, Торгово-промышленная палата.

Выставка и т.д. - будут осуществлять функции информационную, образовательную, рекламно-выставочную и предоставлять наиболее перспективные инновационные идеи и проекты Экспертному научнотехническому Совету, состоящему из представителей общества, бизнеса и науки. Экспертный Совет оценивает рыночный потенциал разработок, соответствие выбранной инновационной стратегии развитие края и представляет отобранные альтернативы Фонду инновационного развития края. Функции последнего - принятие решений о вариантах финансовой поддержки данных перспективных инновационных разработок. Кроме того, с помощью Экспертного Совета, Фонд инновационного развития проводит стратегический анализ основных направлений научно-технического и инновационного развития в стране и мире. При отсутствии необходимых инновационных разработок по перспективным направлениям. Фонд выделяет исследований в данной области, или оплачивает поездки за рубеж менеджеров ведущих бизнес-структур края для ознакомления с уровнем развития технологий в ведущих транснациональных компаниях, для установления контактов с технологическими центрами и участия в ярмарках технологий. В функции Фонда должен входить и определенная система мониторинга и аудита, которая позволит проконтролировать целевое использование выделенных средств.

19. Для создания и эффективного функционирования рынка ценных бумаг в регионе необходимы следующие действия Правительства края:

• создание стабильной фондовой площадки по ведению операций с ценными бумагами;

• организация экспертизы ценных бумаг;

• создание региональной системы расчетов и клиринга по ценным бумагам;

• создание телекоммуникационной сети и внедрение электронного документооборота при совершении и исполнении сделок с ценными бумагами;

• создание страховых и гарантийных фондов в целях защиты прав граждан и коллективных инвесторов;

обслуживания активов паевых инвестиционных фондов на базе специализированных депозитариев, специализированных регистраторов;

• развитие системы правового обеспечения деятельности по хранению и обслуживанию ценных бумаг.

Правительство края в рамках своей компетенции должно стимулировать развитие инфраструктуры рынка ценных бумаг путем:

• создания и прохождения лицензирования инфраструктурных организаций регистраторов, депозитариев и других;

• создания фондовой площадки в любом доступном виде - фондовой биржи, филиалов фондовых бирж других регионов;

• создания телекоммуникационных сетей, доступных для профессиональных участников рынка ценных бумаг.

Для эффективного развития фондового рынка в крае необходимо оказание экономической поддержки эмитентам в проведении первых публичных эмиссий. При этом формами стимулирования могут быть различные субсидии и компенсации определенного процента эмиссионных затрат. Основными принципами оказания предприятиям бюджетной поддержки в процессе выхода на фондовый рынок должны стать:

• выделение средств на подготовку эмиссии только под четкие установленным уровнем эффективности.

• возвратность бюджетных средств после завершения инвестиционного Таким образом, в наиболее сложный период деятельности предприятия с целью привлечения денежных ресурсов с рынка ценных бумаг для реализации определенного инвестиционного проекта Правительство предоставляет установленный размер средств на эмиссию этих бумаг. А после завершения инвестиционного проекта, профинансированного таким способом, предприятие получает прибыль и возвращает полученные средства в бюджет.

Для привлечения краевых частных инвесторов на фондовый рынок необходима разработка определенной системы мер. Одним из направлений этой системы может служить принятие региональной льготы на доходы одновременной просветительской работой среди населения.

Для активизации сотрудничества банков края со сферой материального производства, в особенности на приоритетных направлениях ее развития, нами предлагается создание организующей структуры на краевом уровне, которая будет координировать деятельность определенных субъектов банковской системы. Это может быть специальный фонд «Инвестиционное объединение банков Ставрополья», который должен быть утвержден Указом инвестиционного потенциала края путем объединения финансовых ресурсов для привлечения российских и иностранных инвестиций и эффективного основные краевые банки, а стратегическое управление и планирование будет осуществляться самим Фондом. Консолидация инвестиционного потенциала участников Фонда может быть основана на объединении консолидированных организационно-правовых формах и передачи определенного пакета акций банков в траст Фонда, Участники или учредители Фонда совместно обеспечивают процесс их реализации, что будет означать коллегиальное принятие решения с последующим их обязательным выполнением. Все проходить через данный Фонд под контролем Губернатора Ставропольского края, что обеспечит реализацию финансовой стратегии края.

Основными направлениями деятельности Фонда, на наш взгляд, должны стать:

• развитие отношений партнерства и сотрудничества с учредителями, компаниями, организациями и структурами, являющимися активными инвестопроводящей сети края;

• выбор определенных инвестиционных проектов в соответствии со стратегией социально-экономического развития края;

• комплексная оценка и мониторинг инвестиционных проектов;

• организация инвестиционного маркетинга для ключевых предприятий края, консалтинговое содействие и информационное обеспечение продвижению их проектов;

отобранных проектов.

переплеталась с деятельностью Фонда инновационного развития Ставропольского края в направлении сотрудничества и взаимного софинансирования некоторых инновационных и рыночно эффективных инвестиционных проектов, нами предложена схема инвестиционноинновационной деятельности Ставропольского края, позволяющие изменить структуру краевых инвестиций в направлении производственного сектора.

1. Алаев Э.Б. Социально-экономическая география. Понятийнотерминологический словарь. М., 1983.;

2. Акофф Р. Планирование будущего корпорации. - М.: Прогресс, 1985;

оценки)Ьир:// otechestvo.yar.ru/ ~melikh/article2.html;

ценообразования.

Автореферат на соискание ученой степени кандидата экономических наук. - Ярославль, 1999.;

5. Адрианов В. Конкурентоспособность России в мировой экономике // Экономист. -1997.-№ 10.;

6. Ансофф И. Новая корпоративная стратегия. СПб.: Питер, 1999;

7. Ансофф И.Х. Стратегическое управление.- М.: Экономика, 1989;

региона: методические подходы и оценка //Инвестиции в России. - 2001. - Jsr25.

— С. 11-15;

управлять капиталом? - М.: Финансы и статистика, 2001;

10. Бандурин А. В., Чуб Б. А. Инвестиционная стратегия корпорации на региональном уровне. - М.: Наука и экономика, 1998;

11. Бандурин В.В., Булатов А.С. Мировая экономика. Учебник. М.:

Юристъ, 1999;

12. Бандурин В.В., Рачич Б.Г., Чатич М. Глобализация мировой экономики и Россия. - М.: Буквица, 1999;

10.07.2001;

14. Беренс В., Хавранек П. Руководство по оценке эффективности инвестиций. Пер, с англ. — М: АОЗТ "Интерэксперт", "ИНФРА-М", 1995;

15. Бирман Г., Шмидт С. Экономический анализ инвестиционных проектов. Пер. с англ. — М.: "Банки и биржи", "ЮНИТИ", 1997;

16. Бланк И.А. Инвестиционный менеджмент: Учебный курс. - К.:

«Ника -Центр», «Эльга», 2001;

"Ника- Центр", "Эльга", 1999;

18. Бланк И.А. Управление формированием капитала. — Киев: "НикаЦентр", "Эльга", 2000;

19. Блех Ю., Гетце У. Инвестиционные расчеты: модели и методы "Янтарный сказ", 1997;

20. Богачев Е. Б., Чуб Б. А. Проблемы функционирования финансовой системы региона / Под ред. акад. Бандурина В. В. - М.: БУКВИЦА, 1999;

21. Богатин Ю.В., Швандар В.А. Инвестиционный анализ: Учебное пособие для вузов. - М: ЮНИТИ - ДАНА, 2000.

22. Большаков СВ. Основы управления финансами: Учебное пособие М.: ИДФБК-ПРЕСС, 2000;

23. Бочаров В.В. Финансовое моделирование. - СПб.: Питер. 2000;

24. Боумен К. Основы стратегического менеджмента / Пер. с англ. Л. Г.

Зайцева, М. И. Соколовой. - М. : ЮНИТИ, Банки и биржи, 1997;

25. Бурлов Д. Участие региона в мировом движении инвестиционного капитала// Инвестиции в России. - 2002. - J T 9. - С. 10-15;

26. Васильев Ю.В., Степанов А.А., Ушвицкий Л.И. Регион и рынок. Ставрополь: Пресса, 1996;

27. Виханский О.С. Стратегическое управление: Учебник. - 2-е изд., перераб. и доп. - М.: Гардарика, 1998;

28. Вютрих Х.А., Винтер В.Б. Конкурентоспособность глобальных предприятий // Проблемы теории и практики управления. - 1995. - № 3;

оценки и обоснования. — Спб.: Изд-во С.-Петербургского университета, 1998.

yпpaвлeниe.http://vasilievaa.narod.ru/ru/stat_гab/Reg_ek_upr_Gavrilov/17aspx.htm;

31. Гапоненко А.Л., Панкрухина А.Н. Общий и специальный менеджмент.

-М.:РАГС, 1997;

32. Гельвановский М., Жуковская В. Россия и мировая экономика: новая глобальная ситуация // Проблемы теории и практики управления. -1995.-№3;

33. Гельвановский М.И. Национальная конкурентоспособность: понятие, факторы, показатели //Вопросы статистики. - 1999.- J o 12;

34. Гельвановский М.И. Сравнительный анализ положения России в мировой экономике в начале 90-х годов //Вопросы статистики. -1995.- № 11;