[ «Я.М. Миркин, С.В. Лосев, Б.Б.Рубцов, И.В. Добашина, З.А.Воробьева Руководство по организации эмиссии и обращения корпоративных облигаций Альпина Паблишер, Москва - 2004 НАЦИОНАЛЬНАЯ САМОРЕГУЛИРУЕМАЯ ФОНДОВАЯ ОРГАНИЗАЦИЯ ...»
Диверсификация источников привлечения Привлекая средства на открытом рынке, заемщик фактически получает кредит от большого количества инвесторов, покупающих его ценные бумаги. Риск резкого изменения условий кредитования, навязанных кредитором, сводится к нулю.
Возможность увеличения объемов заимствования Емкость долгового рынка существенно выше возможностей банков по кредитованию в силу большего количества кредиторов - покупателей бумаг. А качественный и количественный рост рынка в целом позволяет значительно увеличивать объемы привлечения.
Улучшение имиджа заемщика Инвесторы готовы покупать долговые обязательства только тех компаний, которые прозрачны в достаточной степени, чтобы можно было судить об их устойчивости.
Открытость компании, безусловно, положительно влияет на ее имидж.
Отсутствие необходимости предоставления залога В случае привлечения финансирования путем выпуска долговых обязательств не возникает необходимости (как в случае банковского кредитования) предоставления приемлемого для банка, ликвидного обеспечения.
Значительно более широкий круг кредиторов Помимо банков на рынке работают и другие организации, способные инвестировать значительные средства в долговые обязательства заемщика. Это страховые компании, пенсионные фонды, финансовые, брокерские, инвестиционные компании и т.д.
ВЫПУСК ВЕКСЕЛЕЙ
Зачем нужен выпуск векселей краткосрочных средств (до 1 года) кредитной истории отсутствие налога на операции с стороннего депозитария и других лиц ценными бумагами - 0,8% от объема Что необходимо для успешного выпуска векселей проработанная концепция программы удобство проверки бланков векселей организованная система первичных отлаженность процесса погашения «раскрутка» бумаг на вторичном Что может предложить ВНЕШТОРГБАНК консультационная и практическая инвесторов концепции программы в соответствии бумаг с учетом рыночной ситуации поддержка вторичного рынка безналичное обращение векселей с проведение операций РЕПО с использованием счетов депо во проверка бланков векселей на услуги по домициляции векселей подлинностьЭМИССИЯ ОБЛИГАЦИЙ
Зачем нужна эмиссия облигаций возможность привлечения средне- и долгосрочных средств (от 1 до 3-5 лет) более широкий круг инвесторов по сравнению с участниками вексельного рынка более емкий рынок более высокая степень доверия со стороны инвесторов возможность снижения ставок заимствования подготовка эмиссионных документов проведение презентации координация отношений с биржей ликвидный вторичный рынок Что может предложить ВНЕШТОРГБАНК консультационная и практическая инвесторов облигационного займа с учетом в кратчайшие сроки интересов заемщика и рынка выпуска взаимодействие с регистрирующим оптимизация объема предъявляемых к эмитента с биржей и депозитариемУСЛУГИ ВНЕШТОРГБАНКА
Услуги консультанта разработка стратегии выхода на подготовка комплекта необходимых подготовка концепции выпуска с сопровождение регистрации организация синдиката андеррайтеров проведение переговоров с биржей, Услуги андеррайтера предварительная оценка спроса гарантированное размещение выпуска переговоры с потенциальными в кратчайшие сроки инвесторами, предпродажи Услуги платежного агента/домицилиата выплата промежуточных доходов (купонов) по бумагам выплата сумм погашения по бумагам Услуги агента по оферте краткосрочное финансирование под оферте бумаг исполнение оферты Услуги маркет-мейкера котировок на вторичном рынке поддержки вторичного рынка Сопутствующие услуги проведение операций РЕПО и обязательством заинтересованной кредитования под залог ценных бумаг стороны по последующему выкупуПОЧЕМУ ИМЕННО ВНЕШТОРГБАНК
Профессионализм и опыт высокопрофессиональная команда работа со всеми возможными различных отраслей экономики долгового финансирования Партнерство и связи филиалы и представительства по всей налаженные отношения с биржей, Инфраструктура налаженная система продаж один из крупнейших операторов широкая клиентская база биржевого и внебиржевого рынка участие во всех крупнейших торговых системах Индивидуальный подход разработка решений под конкретного гибкие ставки комиссионного поиск нестандартных решенийО ВНЕШТОРГБАНКЕ
4 место среди андеррайтеров в рейтинге агентства C-Bonds.Ru за 1 полугодие 174 место среди 1000 крупнейших банков мира по капиталу - журнал «The Banker»2 место среди коммерческих банков России по размеру активов, капитала и прибыли наивысший для российских банков рейтинг международных рейтинговых агентств: Moody’s Long Term Deposit Ba3 Fitch Support rating 2T первая группа финансовой устойчивости - рейтинг журнала «Эксперт»
лауреат премии «Российский национальный олимп» в номинации «Финансы. Инвестиции»
лучший клиринговый банк России - дважды удостоен премии JP Morgan Chase Bank лауреат премии «Компания года» в номинации «Банк года» в 2002 году
ПРОЕКТЫ С УЧАСТИЕМ ВНЕШТОРГБАНКА
Уралсвязьинформ Июль 2003 облигационный выпуск 3.000.000.000 руб. Совместный менеджер Сибирь-Телеком Июль 2003 облигационный выпуск 1.530.000.000 руб. Андеррайтер Русский Стандарт Июнь 2003 облигационный выпуск 1.000.000.000 руб. Андеррайтер Разгуляй-Центр Июнь 2003 облигационный выпуск 1.000.000.000 руб. Платежный агент Вымпелком Финанс Май 2003 облигационный выпуск 3.000.000.000 руб. Со-организатор металлургический комбинат Апрель 2003 облигационный выпуск 900.000.000 руб. Андеррайтер Банк Внешней Торговли Февраль 2003 облигационный выпуск 2.000.000.000 руб. Организатор Челябинский металлургический Ханты-Мансийский Автономный Русский Алюминий Финансы Сентябрь 2002 облигационный выпуск 3.000.000.000 руб. Со-андеррайтер Объединенные Машиностроительные Заводы Ноябрь 2002 выпуск credit linked notes 30.000.000 USD Организатор Иркутское Авиационное производственное объединение Ноябрь 2002 облигационный выпуск 1.500.000.000 руб. Андеррайтер Седьмой Континент Сентябрь 2002 облигационный выпуск 300.000.000 руб. Со-андеррайтер Банк Внешней Торговли Апрель 2002 облигационный выпуск 1.000.000.000 руб. Организатор Тюменская Нефтяная Компания Ноябрь 2001 облигационный выпуск 3.000.000.000 руб. Платежный агент Тюменская Нефтяная Компания Март 2001 облигационный выпуск 3.000.000.000 руб. Платежный агент Банк Внешней Торговли Май 2000 облигационный выпуск 1.000.000.000 руб. Организатор Услуги по выпуску корпоративных и муниципальных облигаций ВБРР является одним из лидеров на российском рынке ВБРР участвовал в размещении 24 облигационных выпусков облигаций: эмитентов, таких как ОАО «Углемет-Трейдинг», ОАО «Мечел», ОАО «ММК», ЗАО «Разгуляй-Центр», ОАО «Внешторгбанк», ВБРР является финансовым консультантом Комитета финансов Администрации г. Санкт-Петербурга по развитию рынка ВБРР предлагает инвестиционно-банковские услуги по организации, размещению, обслуживанию и поддержанию вторичного рынка облигаций в едином пакете, что позволяет существенно удешевить стоимость заимствования для Эмитента.Определение потребности в финансировании;
Разработка индивидуальной структуры и параметров выпуска, Финансовый конъюнктуры рынка;
консультант Оценка рынка и предварительное позиционирование на нем Консультирование по всем вопросам, связанным с выходом на Организация синдиката участников по размещению займа;
Подготовка всех необходимых документов для государственной регистрации выпуска (Решение о выпуске, Проспект эмиссии, Проведение PR-мероприятий и информационная поддержка выпуска (подготовка информационного меморандума по Организатор, выпуску, аналитических обзоров, организация презентаций для Андеррайтер потенциальных инвесторов, проведение «road-show», Организация раскрытия информации о выпуске на всех этапах Привлечение широкого круга инвесторов, гарантированное Обеспечение выплат держателям облигаций процентных Платежный агент Предоставление финансирования в период осуществления Маркет-Мейкер Организация вторичного рынка облигаций;
Поддержание ликвидности облигаций на вторичном рынке К основным преимуществам ВБРР относятся индивидуальный подход к каждому проекту, наличие обширной клиентской базы и разветвленной филиальной сети, а также возможность предоставления полного спектра услуг на любом этапе эмиссии облигаций и устойчивые деловые взаимоотношения с российскими и иностранными банками-контрагентами.
ОАО АКБ “ИНГОССТРАХ-СОЮЗ” Банк “ИНГОССТРАХ-СОЮЗ” – универсальный коммерческий Банк, оказывающий все виды банковских услуг, что позволяет предлагать потенциальным Эмитентам комплексные услуги:
- организатора эмиссионного проекта, - агента по первичному размещению ценных бумаг (андеррайтера), - платежного агента по обслуживанию денежных расчетов при размещении, погашении, выплат промежуточных доходов по облигациям, - маркет-мейкера на вторичном рынке.
Выпуски облигаций, в которых принимал участие ОАО АКБ “ИНГОССТРАХ-СОЮЗ” Облигации Москвы г. Волгоград, 200 Правительство 3 Республики Саха (Якутия), 800 область 000 руб. Со-андеррайтер Август 2003 Облигационный заем ОАО «Объединенные ьные заводы»,
ОАО МНПО
ООО 400 000 000 Со-организатор Апрель 2003 Облигационный заем Инвест”, ООО ‘Русские Финанс” 500 000 000 маркет-мейкер, ”Вымпелком 000 руб. маркет-мейкер Финанс”, Трейдинг”, ОАО “ГТ-ТЭЦ 1 ЗАО “Группа предприятий 800 ОАО “ВИНАП- 400 ОАО “Центральный 500 телеграф” руб. Со-андеррайтер Август 2003 Облигационный заем ОАО “Южная телекоммуникац компания” 000 руб. менеджер Сентябрь 2003 Облигационный заем Финанс” 000 руб. Со-организатор Сентябрь 2003 Облигационный заем Согласно рейтингу, подготовленному информационным агентством Cbonds.ru Банк "Ингосстрах-Союз" вошел в тройку лидеров инвестиционных банков по размещению облигаций в первом полугодии 2003 года.При составлении рейтинга были рассмотрены 46 выпусков корпоративных облигаций и 15 выпусков облигаций субъектов федерации и муниципальных образований, совокупным объемом 59,32 млрд. рублей.
В соответствие с рейтингом инвестиционных банков Банк "Ингосстрах-Союз" занял следующие позиции:
1) 3 место в сводном рейтинге андеррайтеров;
2) 3 место в рейтинге андеррайтеров муниципальных облигаций;
3) 10 место в рейтинге андеррайтеров корпоративных облигаций;
4) 17 место в рейтинге организаторов корпоративных облигаций.
Банк "ИНГОССТРАХ-СОЮЗ" занял 24 место в подготовленном Федеральной комиссией по рынку ценных бумаг (ФКЦБ) сводном списке профессиональных участников, совершивших наибольший объем сделок с эмиссионными ценными бумагами (акциями и облигациями, в том числе государственными, муниципальными и корпоративными облигациями) за II квартал 2003 года. Суммарный объем сделок Банка «Ингосстрах-Союз» с эмиссионными ценными бумагами равен 15 642,82 млн. руб. Доля в общем объеме сделок с эмиссионными ценными бумагами составила 0,85%.
ВЫПУСК ОБЛИГАЦИОННЫХ ЗАЙМОВ
Если Вы планируете:Финансировать инвестиционные Выпуск облигационных займов позволяет привлекать с Диверсифицировать ресурсную базу Облигационный заем – беззалоговый инструмент Создать публичную кредитную Проводимые реформы пенсионной и страховой систем, Иметь возможность гибкого При наличии свободных ресурсов компания имеет Урегулировать отношения с В случае санации предприятия возможен выпуск ЗАО «КБ «ГУТА-БАНК»:
окажет полный комплекс услуг по организации выпуска облигаций «под ключ»;
осуществит поддержку эмитента на всех этапах выполнения проекта;
предоставит эмитенту гарантии успешного размещения облигаций на заранее согласованных условиях максимально широкому кругу инвесторов;
организует вторичный рынок облигаций эмитента, поддержит высокую ликвидность на биржевом и внебиржевом рынках, предложит инвесторам широкий круг операций с ними.
ЗАО «КБ «ГУТА-БАНК» оказывает услуги по выпуску облигационных займов с 2000 г.;
ЗАО «КБ «ГУТА-БАНК» принял участие в организации и размещении 37 корпоративных, банковских, субфедеральных и муниципальных займов (по состоянию на 1 мая 2004 г.);
ЗАО «КБ «ГУТА-БАНК» проведет комплекс подготовительных работ по повышению инвестиционной привлекательности эмитента.
Юридический адрес: 191014, г. Санкт-Петербург, Басков пер., Телефон: (812) 326-37-81, Факс: (812) 275-55-23, www.telecombank.ru Адрес электронной почты: [email protected] Лицензия ЦБ РФ на осуществление банковских операций со средствами в рублях и в иностранной валюте для физических и юридических лиц № 168 от 22.03.2000.
Лицензия профессионального участника рынка ценных бумаг на осуществление брокерской деятельности № 178-05777-100000 от 17.12.2001.
Лицензия профессионального участника рынка ценных бумаг на осуществление дилерской деятельности № 178-05782-010000 от 17.12.2001.
Лицензия профессионального участника рынка ценных бумаг на осуществление депозитарной деятельности № 178-05817-000100 от 27.12.2001.
Лицензия профессионального участника рынка ценных бумаг на управление ценными бумагами №178-05927-001000 от 05.04.2002.
Телекомбанк является базовой организацией Национальной фондовой ассоциации в Северо-Западном федеральном округе. В 2003 году НФА присвоила Телекомбанку звание «Лучшей организации – профессионального участника рынка ценных бумаг».
Услуги ЗАО «Телекомбанк» по организации облигационных заимствований 1. Услуги организатора:
- разработка стратегии займа - формирование синдиката андеррайтеров - обеспечение взаимодействия с биржей и расчетным депозитарием - подготовка рекламных мероприятий 2. Услуги андеррайтера:
- выработка рекомендаций по параметрам размещения - проведение переговоров с инвесторами 3. Услуги платежного агента:
- выплата купонного дохода по облигациям - выплата сумм погашения 4. Услуги агента по оферте:
- технологическое обеспечение исполнения оферты - последующее размещение выкупленных облигаций - предоставление финансирования для исполнения оферты 5. Услуги маркет-мейкера и биржевого специалиста по поддержанию котировок на вторичном рынке Инвестиционная компания АВК основана в 1993 году. Уже более 10 лет компания демонстрирует динамичное развитие и высокую конкурентоспособность на рынке финансовых услуг. Сегодня группа компаний АВК, в структуру которой входят:
инвестиционная компания АВК, брокерская компания «АВК – ценные бумаги», управляющая компания АВК «Дворцовая площадь», негосударственный пенсионный фонд АВК «Невский проспект», - крупнейший профессиональный участник российского фондового рынка.
Среди основных направлений деятельности компании по оказанию услуг корпоративным клиентам:
Привлечение финансирования (организация выпусков и размещения акций и облигаций, смешанное финансирование) Финансовое и управленческое консультирование (оценка, бизнес-планирование, выбор инструмента и технологии привлечения финансирования для компаний, разработка систем мотивации персонала, кодекс корпоративного управления акционерного общества) Реструктуризация и стратегическое развитие бизнеса (реструктуризация бизнеса, слияния и поглощения, корпоративная реструктуризация) Организация и сопровождение сделок в сфере M&A Брокерские услуги на организованном рынке ценных бумаг и внебиржевом рынке Доверительное управление портфелем ценных бумаг Управление активами паевых инвестиционных фондов Комплексное обслуживание негосударственных пенсионных фондов Депозитарное обслуживание Оптимизация расчетов между предприятиями Операции с векселями Информационно-аналитическое сопровождение операций на фондовом рынке Инвестиционная компания АВК является одним из лидеров на рынке по организации и обслуживанию займов субъектов федерации. В настоящее время АВК – генеральный агент государственных займов Оренбургской, Омской, Калининградской областей, Свердловской, Волгоградской областей и Ханты-Мансийского автономного округа. С года АВК является генеральным агентом по обслуживанию облигационного займа СанктПетербурга.
Инвестиционная компания АВК предоставляет своим клиентам – органам государственной власти и корпорациям – полный комплекс услуг по организации и размещению облигационных займов:
Разработку проекта и концепции займа;
Подготовку документов, необходимых для государственной регистрации эмиссии ценных бумаг;
Организацию первичного размещения займа;
Информационное сопровождение эмиссии и обращения;
Организацию размещения и обслуживание вторичного рынка ценных бумаг;
Финансовое и правовое консультирование эмитента.
Группа компаний АВК предлагает комплексные, взвешенные и квалифицированные решения, направленные на повышение конкурентоспособности и развития бизнеса.
Клиентская политика АВК ориентирована на предоставление полного комплекса услуг, позволяющего клиенту использовать возможности фондового рынка с максимальным эффектом.
В настоящее время АВК является:
Членом Национальной Фондовой Ассоциации (НФА);
Генеральным агентом государственного займа администраций Санкт-Петербурга, Оренбургской, Омской, Калининградской, Волгоградской областей, правительств Свердловской области и Ханты-Мансийского автономного округа;
Дилером Министерства финансов Российской Федерации на рынке ГКО-ОФЗ;
Агентом Федеральной Фондовой Корпорации по организации и проведению специализированных аукционов по продаже акций;
Аккредитованным оценщиком при Министерстве государственного имущества Российской Федерации (МГИ) и Российском Фонде федерального имущества (РФФИ) по оказанию услуг при разработке планов приватизации, оценке акций и активов приватизируемых предприятий;
Аккредитованным оценщиком при проведении работ по заданию Агентства по реструктуризации кредитных организаций (АРКО) по следующим направлениям:
«Оценщик недвижимости, ценных бумаг и иных активов», «Профессиональный участник рынка ценных бумаг»;
Консультантом администрации Санкт-Петербурга по вопросам реализации Концепции реформирования промышленных предприятий;
Консультантом Комитета по экономике и промышленной политике Санкт-Петербурга в сфере инвестиционного проектирования;
Аккредитованной организацией при региональном отделении ФКЦБ в Центральном федеральном округе для осуществления информационно-консультативной деятельности.
Инвестиционная компания АВК – профессиональный участник рынка ценных бумаг на основании лицензий ФКЦБ на осуществление:
брокерской деятельности № 178-03255-100000 от 29 ноября 2000 г.
дилерской деятельности № 178-03343-0100000 от 29 ноября 2000 г.
деятельности по управлению ценными бумагами № 178-03412-001000 от ноября 2000 г.
депозитарной деятельности № 178-04116-000100 от 20 декабря 2000 г.
спецдепозитарной деятельности № 22-000-1-00014 от 18 октября 2000 г.
фьючерсных и опционных сделок в биржевой торговле (лицензия биржевого посредника) № 403 от 26 декабря 2000 г.
197101, Санкт-Петербург, Каменноостровский пр., (812) 230 7733, www.avk.ru Москва, Новая площадь, д., 928-0770, 928-6211, факс 928-1571, www.eufn.ru, [email protected] Инвестиционная компания "Еврофинансы" является одним из старейших операторов фондового рынка России. В этом году нам исполняется десять лет. Требовательные клиенты выработали у нашего персонала самое ответственное отношение к вопросам сервисного обслуживания.
С 2000 года ИК «Еврофинансы» оказывает услуги финансового консалтинга. Компания аккредитована при Региональном отделении ФКЦБ России в Центральном федеральном округе в качестве организации, осуществляющей информационно-консультационную деятельность по вопросам подготовки и проведения эмиссии ценных бумаг.
Группа специалистов Инвестиционной компании «Еврофинансы», обладающих опытом помощи крупным компаниям обеспечивает консультационной и организационной поддержкой корпоративные действия. Мы ценим индивидуальность каждого нашего клиента и подходим к решению его проблемы с предельными вниманием и пониманием. Основной принцип работы с клиентами - дисциплина, конфиденциальность и индивидуальный подход.
«Защита акционерной собственности»
Разработка технологии. Собрания акционеров. Защита от скупки. «Золотые парашюты».
Реорганизация акционерного капитала. Сложные случаи регистрации выпусков ценных бумаг.
Реорганизации, повышающие стоимость бизнеса. Переоценки. Вывод предприятия на рынок акций, IPO. Дилерская поддержка акций. Управленческий, налоговый, учетный консалтинг, направленный на повышение капитализации.
«Повышение финансовой эффективности бизнеса»
Финансовый анализ. Управленческий, налоговый, учетный консалтинг, оценка.
Реорганизации бизнеса, повышающие финансовую эффективность. Постановка финансового менеджмента.
«Финансирование под ключ»
Бизнес-планы и инвестиционные проекты. Организация сложных схем финансирования.
Продажа проекта потенциальным инвесторам. Облигации. Вексельные программы. Вывод предприятия на рынок акций, IPO.
«Подготовка компании для продажи»
Разработка технологий. Бизнес-планы. Реорганизации, повышающие стоимость бизнеса для продажи. Оценка бизнеса. Выпуски ценных бумаг, государственные регистрации.
«Подготовка бизнеса для инвестиций»
Технологии приема инвестиций. Повышение стоимости бизнеса. Бизнес-планы и инвестиционные проекты. Реорганизации под инвестиции. Выпуски ценных бумаг, государственные регистрации. Управленческий, налоговый, учетный консалтинг.
«Урегулирование отношений с акционерами и государством»
Фондовая инвентаризация. Постановка отношений с акционерами. Предотвращение конфликтов интересов. Введение стандартов корпоративного поведения. Урегулирование проблем в акционерном капитале. Сложные случаи регистрации.
«Публичная финансовая история компании»
Вывод предприятия на рынок акций и облигаций. Раскрытие информации. Роад-шоу.
Продвижение финансового бренда компании.
«Земельные операции «под ключ»
Правовая экспертиза. Подготовка документов. Оформление аренды и иных прав на земельные участки. Все виды срочных регистраций и документальных оформлений. Бизнеспроектирование. Оценка. Организация финансирования. Представление интересов клиента.
«Финансовый инжиниринг»
Сложные финансовые продукты (управление денежными потоками, рисками, международные операции).
Миссия компании по качеству услуг для клиентов - поддерживать репутацию одной из самых динамичных и инновационных компаний на рынке, Некоммерческое партнерство «Национальный депозитарный центр»
НДЦ НА РЫНКЕ ОБЛИГАЦИЙ
Уполномоченный депозитарий по выпускам облигаций с обязательным централизованным хранением НДЦ является первичным звеном учетной системы, осуществляющим ведение эмиссионного счета депо эмитента облигаций, учет прав на облигации и хранение сертификата, оформленного на весь объем выпуска, обслуживает биржевой и внебиржевой рынки облигаций Расчетный депозитарий фондовых бирж (ММВБ, СМВБ, СПВБ) НДЦ осуществляет расчеты по сделкам, заключенным при размещении облигаций и их вторичном обращении Платежный агент Осуществление НДЦ функций платежного агента предполагает полный комплекс по обслуживанию выплат, в том числе:- осуществление расчета платежей;
- перечисление денежных средств по поручению эмитента;
- предоставление эмитенту отчетов о произведенных выплатах;
- информирование владельцев и держателей облигаций о сроках и условиях выплат купонов и погашения облигаций;
- предоставление отчетов лицам, уполномоченным на получение купонных выплат и сумм от погашения номинальной стоимости облигаций Национальное нумерующее агентство НДЦ присваивает облигациям универсальный международный идентификационный код ISIN Подготовка облигационных займов и заключение договоров с эмитентами:
Фатеев Павел, Буряков Денис, тел. (095) 232-05- Корпоративные действия, присвоение кодов ISIN:
125009, Москва, Средний Кисловский пер., дом 1/13, стр.
«