На правах рукописи

Идрисова Асия Мансуровна

ФОРМИРОВАНИЕ МЕХАНИЗМА

РЕАЛИЗАЦИИ ПРИНЦИПОВ

КОРПОРАТИВНОГО УПРАВЛЕНИЯ В

УСЛОВИЯХ РЕОРГАНИЗАЦИИ

ИНТЕГРИРОВАННЫХ КОМПАНИЙ

08.00.05 – Экономика и управление народным хозяйством: менеджмент

Автореферат диссертации на соискание ученой степени кандидата экономических наук

Москва – 2012

Работа выполнена на кафедре «Государственное, муниципальное и корпоративное управление» в ФГОБУВПО «Финансовый университет при Правительстве Российской Федерации».

Научный руководитель: доктор экономических наук, профессор Беляева Ирина Юрьевна

Официальные оппоненты: доктор экономических наук, профессор Мерзликина Галина Степановна ФГБОУ ВПО «Волгоградский государственный технический университет», заведующая кафедрой «Экономика и управление»

кандидат экономических наук Мелитонян Ольга Аркадьевна ФГАОУ ВПО «Национальный исследовательский университет «Высшая школа экономики», старший преподаватель кафедры «Управление человеческими ресурсами»

Ведущая организация: ФГБУН Институт проблем рынка Российской академии наук

Защита состоится «25» апреля 2012 года в 14-00 часов на заседании диссертационного совета Д 505.001.07 на базе ФГОБУВПО «Финансовый университет при Правительстве Российской Федерации» по адресу: 125993, г.

Москва, Ленинградский проспект, д.49, ауд. 214.

С диссертацией можно ознакомиться в диссертационном зале Библиотечноинформационного комплекса ФГОБУВПО «Финансовый университет при Правительстве Российской Федерации» по адресу: 125993, г. Москва, Ленинградский проспект, д.49, комн. 203.

Автореферат разослан «21» марта 2012 года. Объявление о защите диссертации и автореферат диссертации «21» марта 2012 года размещены на официальном сайте Высшей аттестационной комиссии при Министерстве образования и науки Российской Федерации по адресу http://vak.ed.gov.ru и на официальном сайте ФГОБУВПО «Финансовый университете при Правительстве Российской Федерации»:

http://www.fa.ru.

Ученый секретарь совета Д 505.001.07, д.э.н., доцент О.В. Данилова

1.

ОБЩАЯ ХАРАКТЕРИСТИКА РАБОТЫ

Актуальность темы исследования. В условиях постоянных изменений, растущих вызовов внешней среды интегрированные корпоративные структуры (ИКС) вынуждены прилагать усилия по укреплению своих позиций, активно формировать адаптационные и конкурентные цели. Адаптационные цели заставляют ИКС приспосабливаться к непрерывным изменениям путем трансформации и реструктуризации. Корпорации в современных условиях вынуждены реорганизовывать корпоративную и организационную структуры, формировать эффективную систему защиты от нежелательных поглощений, своевременно избавляться от неприбыльных активов. Таким образом, адаптивность, гибкость и способность к переменам становятся основным конкурентным преимуществом ИКС, особенно в условиях ограниченных временных горизонтов стратегического планирования, ускорения цикла реформирования. Неопределенность внешней среды, ускоряющая преобразования современной корпорации, часто приводит к ошибочным управленческим решениям, допускающим возможность существования и реализации односторонних выгод участников корпоративных отношений, что противоречит практике надлежащего корпоративного управления и его принципам.

Следует отметить, что, несмотря на достаточно серьезные изменения в корпоративном развитии, для российских компаний характерны высокие инвестиционные риски, определяемые значительным ограничением прав акционеров, отсутствием цивилизованных отношений между основными субъектами корпоративного управления. Система отношений между акционерами, менеджментом, советом директоров – непрозрачна и неэффективна. Невнятны отношения с другими заинтересованными лицами. В своем развитии и преобразовании ИКС часто не учитывают интересы местного сообщества, общенациональные интересы, интересы внутренних стейкхолдеров. Естественно, в подобных обстоятельствах сложно говорить об эффективности и серьезных масштабных преобразованиях и, тем более, о привлечении необходимых инвестиционных ресурсов. Решить перечисленные проблемы, в т.ч. восстановить утраченное доверие инвесторов к отечественным компаниям могло бы формирование полноценной системы корпоративного управления и создание условий для реализации его принципов в происходящих трансформационных процессах.

Таким образом, актуальность исследования обусловлена необходимостью решения проблемы повышения эффективности преобразования современных российских ИКС с учетом интересов всех участников корпоративных отношений, динамики их ценностей и приоритетов. Наличие различных преследуемых целей и задач всех заинтересованных лиц в условиях происходящих преобразований корпорации требует принятия компромиссных решений и достижения баланса между обозначенными целями и задачами. Практика свидетельствует, что ИКС постоянно ищут способы повышения стоимости компании для акционеров. Это могут быть меры по изменению структуры активов, видов деятельности, т.е. реорганизация может отражать как стратегию роста, так и стратегию выхода из бизнеса.

Исследование проблем, связанных с реорганизацией современной компании, путях ее осуществления, влияния на интересы акционеров и других заинтересованных лиц, реорганизации самой системы корпоративного управления и обоснованных возможностей реализации его принципов представляются в настоящее время особо значимыми и актуальными.

Степень разработанности проблемы. В мировой науке существуют различные теоретические и методологические подходы к проблемам реформирования корпораций. Среди авторов, внесших значительный вклад в развитие этого научного направления, можно отметить таких ученых как И.Ансофф, Р.Барр, Дж.Бьюкенен, Х.Виссема, Б.Гаррет, П.Гохан, Д.Депамфилис, Г.Динз, П.Дюссож, Т.Келлер, Р.Коуз, А.Лажу, П.Моросини, Д.Норт, Р.Пиндайк, М.Портер, С.Рид, Й.Шумпетер, М.Хаммер, Д.Хардинг, Дж.Чампи и др.

Реформирование интегрированных корпоративных структур исследуют и российские ученые Л.И.Абалкин, С.Ю.Глазьев, В.Е.Дементьев, А.С.Зелтынь, Б.А.Ерзнкян, Г.Б.Клейнер, В.Л.Макаров, Б.З.Мильнер, А.Г.Мовсесян, Г.В.Полунина, Э.А.Уткин, В.А.Цветков, Ю.В.Якутин и др.

Изучение проблем корпоративного управления, таких как эффективность корпоративного управления, капитал в системе корпоративных отношений, институциональная среда корпоративного развития, стратегия поведения участников корпоративного управления, развитие отношений собственности в корпоративном секторе, консолидация активов отражено в работах ведущих отечественных экономистов: С.Б.Авдашева, М.Д.Аистова, В.Г.Антонов, Л.М.Бадалов, Б.С.Батаева, Л.П.Белых, И.Ю.Беляева, Ю.Б.Винслав, И.Г.Владимирова, Т.Г.Долгопятова, А.Ю.Жданов, Г.Б.Клейнер, Г.Н.Константинов, С.П.Кукура, В.С.Лисин, С.И.Лой, С.Ю.Масютин, О.В.Осипенко, Н.Ю.Псарева, Н.Б.Рудык, Л.В.Фаткин, И.А.Храброва, Ю.М.Цыгалов, М.А.Эскиндаров и др. Ряд ученых (И.Ю.Беляева, Г.Б.Клейнер, О.В.Данилова и др.) связывают эффективность институтов корпоративного управления с социальной ответственностью бизнеса.

Высоко оценивая вклад ученых в изучение проблем корпоративного развития и управления, следует отметить, что большинство исследователей рассматривает деятельность корпораций в стабильных условиях, концентрирует внимание на отношениях «акционер – менеджмент», ограничивая тем самым возможности механизма реализации принципов корпоративного управления и влияния на реформирование компании.

Цель и задачи исследования. Целью исследования является обоснование необходимости формирования механизма реализации принципов корпоративного управления при реорганизации современной компании.

Для достижения поставленной цели определены следующие задачи:

- исследовать суть, цели и формы преобразований интегрированных корпоративных структур в условиях их адаптации к динамично меняющейся внешней среде, рассмотреть основные причины реорганизации ИКС и уточнить понятийный аппарат;

- определить роль корпоративного управления в реорганизации компании, рассмотреть содержание и возможность реализации принципов корпоративного управления, необходимость обеспечения баланса интересов всех участников корпоративных отношений;

- исследовать модели корпоративного поведения, выявить препятствия эффективной реорганизации интегрированных компаний, в т.ч. причины отсутствия у акционеров реальной возможности влиять на принятие управленческих решений в акционерном обществе;

- проанализировать формы структурных преобразований компании и их последствия для всех заинтересованных сторон;

корпоративных отношений, позволяющую обеспечить баланс между их целями и интересами в ходе реформирования компании;

- проанализировать методы и механизмы управления реорганизацией компаний как для обеспечения их конкурентоспособности, так и для решения неизбежно возникающих социальных проблем;

разработать процедуру осуществления оценки эффективной реорганизации ИКС с учетом модели корпоративного поведения;

интегрированные корпоративные структуры в условиях их преобразований.

Предметом исследования являются отношения, складывающиеся между субъектами корпоративного управления в ходе реформирования отечественных компаний.

Теоретической и методологической основой исследования послужили фундаментальные труды как классиков экономической науки, так и современных зарубежных и отечественных ученых, а также специалистов и практиков в области менеджмента, теории организационных преобразований, корпоративного управления, корпоративных отношений. Особое место занимает анализ работ зарубежных и отечественных авторов, посвященных специфике современных процессов реструктуризации компаний, формам и мотивам реорганизации интегрированных компаний, теории и практики аутсорсинга, реформирования крупных корпоративных структур с учетом интересов всех заинтересованных сторон. Основой исследования послужили монографии, статьи в научных изданиях, периодической печати, а также научная литература, где представлены различные подходы к определению понятийного аппарата реструктуризации, реорганизации, корпоративного управления, механизма реализации его принципов.

Методологической базой исследования послужили системный подход к исследованиям экономических категорий, методы диалектики, сравнения, анализа и синтеза, индукции и дедукции. При решении конкретных задач использованы методы классификаций, системное моделирование.

Научная новизна исследования заключается в выявлении теоретических предпосылок и методических основ реформирования корпораций с учетом интересов всех заинтересованных сторон, обоснования механизмов преобразования отечественных ИКС на основе реализации принципов корпоративного управления.

Получены следующие научные результаты, содержащие новизну:

1. Выявлены основные характеристики преобразований ИКС в современных условиях, определены их цели и формы, доказано, что к прежним целям, определяющим организационное развитие ИКС, следует добавить адаптационные и конкурентные, которые, преимущественно, ориентируют компании на реформирование организационной и корпоративной структур, приспособление к новым рыночным условиям, расширение инструментов конкурентной борьбы.

2. Выделены внутренние и внешние корпоративные отношения, дана характеристика групп участников корпоративных отношений по формам их участия в деятельности корпорации, ожидаемым результатам и контролируемым параметрам деятельности корпорации; доказано, что соблюдение принципов корпоративного управления (равное отношение к акционерам прозрачность и раскрытие информации, учет интересов заинтересованных лиц, подотчетность) позволяет повысить эффективность реорганизации корпорации.

3. Доказано, что программа реформирования компании, допускающая возможность реализации односторонних выгод (менеджмента, крупного собственника), не соответствует практике надлежащего корпоративного управления и его принципам; эффективное корпоративное управление требует учета интересов всех участников корпоративных отношений, в связи с чем возрастает значение еще одного аспекта реструктуризации корпорации – реорганизации системы корпоративного управления и совершенствования его моделей.

4. На основе анализа существующих форм структурных преобразований компании, использования российского и зарубежного опыта доказано, что аутсорсинг является одним из наиболее эффективных инструментов реорганизации компании;

показана важность учета интересов всех заинтересованных лиц в определении целей аутсорсинга, т.к. ущемление интересов какой-либо группы может нарушить процесс преобразований и привести к возникновению рисков реформирования; предложена модель согласования интересов участников корпоративных отношений, способствующая достижению баланса между их целями и интересами.

5. Проведена проверка разработанных теоретических положений на примере преобразований в электроэнергетических компаниях, показаны последствия функционирования системы корпоративного управления без учета интересов ряда внутренних и внешних стейкхолдеров; доказано, что проведенная в таких условиях реструктуризация усложнила проблему обеспечения баланса интересов всех заинтересованных сторон не в пользу защиты общественных интересов; обосновано, что реорганизация интегрированных компаний должна обеспечивать не только повышение их конкурентоспособности, но и решение социальных проблем, возникающих при их преобразовании.

6. Обоснованы направления и механизмы реорганизации интегрированной компании, учитывающие возможность реализации принципов и инструментов корпоративного управления (повышение роли совета директоров, создание специального подразделения, координирующего данный процесс, разработка стратегического видения преобразований и т.п.), отражающие интересы всех ориентированного поведения, что в итоге позволяет оценить эффективность реорганизации ИКС.

Информационная база исследования включает российские и зарубежные труды, монографии, публикации периодической печати, законодательные и нормативные акты, регулирующие корпоративные отношения на территории Российской Федерации. В исследовании использованы статистические данные Российской Федерации и зарубежных стран. Фактическую базу исследований составили данные, полученные из монографической и периодической печати, информационного агентства «Интерфакс» (www.interfax.ru), ресурсов глобальной сети Интернет, сайтов корпораций, а также трудов научных коллективов ФГОБУВПО «Финансовый университет при Правительстве Российской Федерации», Ассоциации менеджеров России, материалов научно-практических конференций и семинаров.

Практическая значимость диссертационной работы. Теоретические положения и выводы диссертационного исследования ориентируют на их широкое использование при реформировании крупных корпораций и выстраивании долгосрочной стратегии преобразования с учетом интересов всех заинтересованных сторон и социально ориентированного поведения.

Самостоятельное практическое значение имеют:

отношений, способствующая достижению баланса между их целями и интересами в ходе реорганизации ИКС.

2. Алгоритм оценки эффективности реорганизации ИКС с учетом модели учитывающие реализацию принципов корпоративного управления.

Апробация и внедрение результатов работы. Основные положения и выводы диссертационной работы докладывались на III, IV, V, VI и VII международных научно-практических конференциях «Корпоративная социальная ответственность и этика бизнеса» (Москва, Финакадемия (Финуниверситет), 2007, 2008, 2009, 2010, 2011 гг.), конкурс молодых ученых «Зеленый росток» (Волгоград, ВГТУ, 2008, 2009 гг.), круглом столе «Реализация принципов КСО в России» (Москва, ТПП РФ, 2007 г.).

Диссертация выполнена в рамках научно-исследовательских работ на кафедре «Государственное, муниципальное и корпоративное управление» Финансового университета в соответствии с комплексной темой: «Инновационное развитие России: социально-экономическая стратегия и финансовая политика», кафедральной конкурентоспособность отечественных интегрированных корпоративных структур».

Основные результаты, полученные в ходе исследования, используются в практической деятельности Департамента корпоративного финансирования и «ОБОРОНПРОМ», в частности, при определении результативности мероприятий, проводимых в рамках реорганизации компании, используется разработанный алгоритм оценки эффективности реорганизации, основанный на соблюдении ответственности. Предложенный алгоритм позволяет существенно повысить качество организационного и корпоративного развития компании с точки зрения учета социальных последствий осуществляемых преобразований. По материалам исследования внедрена и успешно используется модель корпоративного поведения, обеспечивающая качественное корпоративное управление с позиции всех основных субъектов, заинтересованных в эффективном функционировании компании.

Предложенные в диссертации конкретные рекомендации по выстраиванию преобразований, модели поведения компании с позиций корпоративного управления реализованы в практической работе ОАО «ММП имени В.В. Чернышева». В частности, в рамках реализации программы оптимизации деятельности предприятия используется методика проверки на соответствие критериям принятия решений о выводе на аутсорсинг вспомогательных функций предприятия (транспорт, хозяйственное обслуживание, материально-техническое снабжение, ремонт и эксплуатация объектов имущественного комплекса, организация обращения производственных отходов). По материалам исследования внедрена и успешно используется методика расчета и оценки выгод и рисков передачи на аутсорсинг отдельных функций и бизнес-процессов предприятия, учитывающая требования заинтересованных сторон в применении аутсорсинга. Выводы и основные положения диссертационного исследования используются в практической деятельности предприятия и способствуют эффективным преобразованиям с учетом интересов всех заинтересованных сторон.

Материалы диссертационного исследования используются в учебном процессе ФГОБУВПО «Финансовый университет при Правительстве Российской Федерации»

кафедрой «Государственное, муниципальное и корпоративное управление» при разработке программ и учебно-методических комплексов по дисциплинам «Теория управления», «Теория и практика корпоративного управления».

Публикации. По теме диссертации автором опубликовано шесть работ общим объемом 1,75 п.л. (весь объем авторский), в том числе три статьи в ведущих рецензируемых научных журналах и изданиях, определенных ВАК Министерства образования и науки Российской Федерации.

Структура и объем работы. Диссертационная работа состоит из введения, трех глав, заключения, списка использованной литературы и приложений. Общий объем библиографический список, содержащий 283 источника, и 8 приложений.

2. ОСНОВНОЕ СОДЕРЖАНИЕ РАБОТЫ

Во введении обосновывается актуальность избранной темы исследования, показывается степень научной разработанности поставленной в ней проблемы, определяются объект, предмет, цель и задачи исследования, отражается апробация ее результатов.

Первая группа проблем нашла отражение в I главе «Теоретикометодологические основы реализации принципов корпоративного управления в российских компаниях» и посвящена выявлению основных характеристик и причин преобразований ИКС в современных условиях, а также возможностям и необходимости реализации принципов корпоративного управления.

Происходящая трансформация корпоративных структур – вынужденная форма мирохозяйственных процессов. Трансформация компаний носит достаточно спонтанный характер, значительная часть проектов заканчиваются неудачей, отчего страдают интересы реальных владельцев корпораций и других заинтересованных лиц.

Поэтому в работе ставится задача выявить суть современной интегрированной компании, показать роль корпоративного управления в защите корпоративной собственности.

Глобальные изменения бизнес-среды и ужесточение конкурентной борьбы создают серьезные угрозы существованию компаний, но в то же время появляются и другие перспективы для их развития. Основной целью ИКС становится выживаемость и адаптация. Собственно компании, образующие интегрированную структуру, помимо информационно-технологических, инвестиционных целей формируют адаптационные и конкурентные цели. Адаптационные цели заставляют компанию формировать эффективную систему защиты от нежелательных слияний, приспосабливаться к новым рыночным условиям, избавляться от неэффективных и неприбыльных активов. Устойчивое преимущество компании позволяют обеспечить конкурентные цели, которые направлены на расширение инструментов конкурентной борьбы, увеличение доли компании на рынке, позиционирование компании на новых рынках.

Необходимость достижения стратегических целей вынуждают корпорации изыскивать внутренние ресурсы, в первую очередь в реформировании деятельности.

Качество использования имеющихся ресурсов требует регулярной трансформации компании. Определенные конкурентные преимущества получают многопрофильные компании, умеющие своевременно пересматривать корпоративные бизнес-портфели.

Исследование опыта реформирования компаний позволяет сделать вывод, что обоснование перспектив реорганизации ИКС допускает возможность ущерба интересов некоторых групп заинтересованных лиц, хотя не может игнорировать их законных долгосрочных интересов. Программа реформирования компании, допускающая возможность существования и реализации односторонних выгод, не соответствует практике надлежащего корпоративного управления и принципам корпоративной социальной ответственности. Такое реформирование может дать только краткосрочные выгоды, но в долгосрочной перспективе создаст почву для противодействия, которое сведет «на нет» затраченные на преобразования усилия и ресурсы.

В диссертации отмечается, что для многих российских компаний характерны высокие инвестиционные риски и значительные ограничения прав, особенно для новых акционеров, рискнувших вложить свои средства в акции этих компанийэмитентов. Если в период бурного роста цен на нефть и газ, эти риски перекрываются возможностью получить огромные доходы, то картина меняется, когда доходы падают из-за снижения цен. Налицо много негативных факторов: отсутствие традиции цивилизованных отношений между высшим исполнительным руководством и акционерами компаний и адаптированности их интересов. По мнению многих зарубежных и отечественных специалистов сложившаяся в российских корпорациях система отношений между акционерами, владельцами разных пакетов акций и менеджерами непрозрачна, неэффективна и в целом неспособна защищать права инвесторов. Непрозрачны и невнятны отношения с другими заинтересованными лицами. В этих условиях сложно говорить о масштабных преобразованиях и привлечении необходимых для этого средств. Представляется, что решить многие задачи, в том числе восстановление утраченного доверия инвесторов, могло бы формирование полноценной системы корпоративного управления, создание условий для реализации его принципов.

Корпоративное управление можно определить как систему корпоративных отношений с соответствующим распределением обязанностей между руководством корпорации и ее владельцами, основной целью которой является обеспечение баланса интересов всех участников корпоративных отношений. Следует согласиться с мнением, что рядовые акционеры – будь то на Западе или в России – отделены от корпоративного контроля. Именно менеджмент обладает фактическими правами на контроль и осуществляет реальное управление современной корпорацией.

Только эффективная система корпоративного управления может обеспечить защиту прав акционеров в ходе реорганизации корпорации, которая сочетает в себе как воздействие на финансовое состояние компании, так и на рыночные параметры ее акций.

Вследствие реорганизации меняется не только размер, но и специализация компании, соответственно меняются ее рыночные возможности, что, в конечном итоге, определяет инвестиционную привлекательность акций компании1.

Взаимоотношения корпорации с заинтересованными лицами имеют важное значение для определения уровня сложившейся системы корпоративного управления.

заинтересованных лиц означает наличие различных преследуемых целей и задач.

Достижение баланса между этими целями и интересами весьма сложный и трудоемкий процесс, который требует принятия компромиссных управленческих решений.

Необходимо добиться принятия таких решений, которые бы устраивали каждого участника корпоративных отношений и корпорации в целом.

Учитывая наличие внутренних и внешних стейкхолдеров, можно выделить внутренние и внешние корпоративные отношения. Внутренние корпоративные отношения можно определить как совокупность отношений, складывающихся в процессе Жданов А.Ю. Управление процессами трансформации и реструктуризации интегрированных корпоративных структур. - М.: Финакадемия, 2009, с.235- менеджментом, работниками) для достижения общей стратегической цели. Внешние корпоративные отношения охватывают взаимодействие с внешними стейкхолдерами (регулирующими органами государственной власти, кредитными и иными финансовыми институтами, контрагентами, местным сообществом и др.).

Качественное корпоративное управление включает весь комплекс отношений участников деятельности корпорации. В исследовании поддерживается мнение специалистов, считающих, что важной характеристикой эффективного корпоративного управления является возможность акционеров и других финансово заинтересованных лиц осуществлять действенный контроль над руководством корпорации. Несмотря на определяющее влияние акционеров, нельзя в определении корпоративных отношений концентрировать внимание только на отношении «акционеры – менеджеры», равно как и ограничиваться агентской теорией в их исследовании. Вторая группа проблем связана с анализом практики реорганизации ИКС в условиях выстроенной системы корпоративного управления и возможностью реализации принципов корпоративного управления с целью решения задачи представительства интересов всех заинтересованных лиц в управлении реформированием корпорации.

В диссертации исследуется понятийный аппарат, определяется соотношение понятий «трансформация», «реструктуризация» и «реорганизация», ставится задача обосновывается реформирование компании, осуществляемое в условиях:

- уменьшения объемов продаж, что требует реорганизации собственной сети, расширения ассортимента выпускаемой продукции, расширения рынка сбыта и создания региональной сети;

- снижения эффективности производственных процессов, что предполагает изменение системы управления бизнес-процессами, привлечение профессионального Стандартная агентская теория утверждает, что, когда есть контролирующий акционер (20% и более процентов акций), его доля в обеспечении общественного блага корпоративного надзора за деятельностью менеджмента должна увеличивать рыночную стоимость компании. Однако часто акционеры и стейкхолдеры имеют прямо противоположные интересы. Конфликт акционеров и кредиторов можно назвать классическим. Кредиторы заинтересованы в завышении стоимости правления и обслуживания долга для компании выступающей должником и соответственно повышенных гарантиях. Акционеры же заинтересованы в снижении эффективной стоимости обслуживания заемного финансирования.

менеджмента (переманивание его у конкурента и т.п.), объединение с предприятиями, входящими в одну производственную цепочку по вертикали;

- нехватки финансовых или иных ресурсов и низкой оценки бизнеса кредиторами, потенциальными инвесторами и другими заинтересованными лицами, что вызывает необходимость построения эффективной системы корпоративного управления, создания прозрачной системы владения и управления бизнес единицами, а также легальности финансовых потоков для повышения стоимости и обеспечения инвестиционной привлекательности;

- отсутствия единых формализованных правил, принципов и стратегии развития ИКС, что ведет к необходимости создания такой организационной структуры, которая позволяет распространить единые стандарты и стратегию в правовом поле и требовать их исполнения от всех сотрудников компании.

Вышесказанное заставляет прийти к выводу, что реорганизация ИКС является предметом исследования нескольких научных направлений:

- теории управления;

- теории организации;

- организации управленческого труда;

- теории корпоративного управления.

В первом случае реструктуризация рассматривается в качестве метода рационализации элементов механизма управления: принципов, целей, функций, методов, стиля и управленческих решений. Во втором – в качестве средства оптимизации организационных взаимосвязей: определение оптимальных размеров и границ организации; выбор способа упорядочивания элементов организации (построение организационных структур управления); организационное закрепление конкретных видов деятельности; изменение масштабов и видов деятельности на основе слияния, поглощения, разделения по видам бизнеса и т.п. В третьем случае содержание реорганизации определяется эффективностью реализации специфических форм и методов организаторской деятельности, к которым относятся: разделение и кооперация управленческого труда; формирование норм и нормативов управляемости, численности;

организационное проектирование на основе регламентации; организация рабочих мест;

подбор и расстановка кадров и т.п. И, наконец, в последнем случае речь идет о выборе эффективных методов управления имущественным комплексом в ходе изменения масштабов и видов деятельности, формировании приемлемых корпоративных структур, создающих надлежащие условия для стабильной деятельности ИКС и обеспечения баланса интересов всех заинтересованных сторон, что имеет результатом нулевое значение итогового сложения корпоративных рисков.

Четко прослеживаемая методологическая взаимосвязь в предметной области всех перечисленных концепций основана на взаимообусловленности и взаимозависимости элементов механизма управления, организационных взаимосвязей на конкретном уровне управления, организаторской деятельности и управления имущественным комплексом организации. Наличие этих взаимосвязей позволяет уточнить понятие реорганизации ИКС как целенаправленного, качественного преобразования организационных систем, включающего в себя следующие основные составляющие: рационализацию механизмов управления, оптимизацию организационных взаимосвязей на конкретном уровне управления, реализацию организаторской деятельности на основе регламентации управленческого труда и оптимизацию корпоративной собственности, осуществляемых в интересах всех участников корпоративных отношений.

Применительно к данному анализу организационная перестройка ИКС должна быть ориентирована на создание комплекса бизнес – единиц, осуществляющих взаимодействие друг с другом. Основные типы преобразований представлены в следующей таблице.

п/п преобразований 2. Выделение Образование новых Образование не менее Разделение корпоративных структур 2-х самостоятельных Преобразование и, соответственно, юридических лиц Как представляется, новая ИКС должна соответствовать ряду принципов:

во-первых, прозрачность (транспарентность) структуры владения бизнесом для всех заинтересованных лиц;

во-вторых, адекватная система управления, в т.ч. корпоративного, использующая сочетание единоличных и коллегиальных органов управления, профессиональных менеджеров, действенных советов директоров, управляющей компании;

в-третьих, формирование единой стратегии развития, единых стандартов и корпоративной культуры для всех компаний ИКС.

В работе обращается внимание на еще один важный аспект реорганизации ИКС - реструктуризацию (реорганизацию) системы корпоративного управления.

Саму постановку проблемы необходимости проведения реформирования системы корпоративного управления как органической составной части реорганизации корпорации следует считать новой и весьма перспективной. Период внедрения принципов корпоративного управления за рубежом в основном завершен, в российской практике он также достиг апогея. Во всяком случае, в крупных интегрированных структурах становится очевидным, что существенные недостатки применяемых моделей корпоративного управления препятствуют проведению реорганизации компаний в целом. В частности, отсутствие или дефицит реальной возможности у акционеров (и не только миноритарных) осуществлять права, связанные с участием в управлении акционерным обществом, необеспечение советом директоров своих полномочий по стратегическому управлению, эффективному контролю деятельности исполнительных органов акционерного общества (наряду с отсутствием должной подотчетности совета директоров акционерам), несвоевременное раскрытие полной и достоверной информации о деятельности корпорации, т.е. игнорирование принципа прозрачности для принятия акционерами и инвесторами обоснованных решений, мер по предотвращению корпоративных конфликтов приводит к существенным просчетам и неудачам при реализации стратегий реорганизации. Да и сама принятая в отечественных компаниях модель корпоративного управления нуждается в реформировании, поиске возможностей для полной реализации принципов корпоративного управления.

Отсутствие разделения Преобладание Высокая концентрация Нетранспарентность Слияние функций предпринимательской руководства корпорации источников инвестиций, Неэффективность Интернационализация Использование внешних Отсутствие достоверной Схема 1. Основные характерные признаки российской модели корпоративного В условиях тесной зависимости интересов корпорации и ее стейкхолдеров идет откровенное давление на основные группы заинтересованных сторон.

Поэтому происходящие трансформационные процессы в корпорациях должны учитывать не только интересы акционеров, но и просчитывать все последствия структурных преобразований (слияния, поглощения, присоединения, разделения, выделения и т.п.) для других групп заинтересованных сторон. Может оказаться, что в результате реорганизации ИКС окажутся ущемленными интересы местного сообщества, работников, хотя интересы акционеров и кредиторов будут удовлетворены.

В диссертации рассматривается аутсорсинг как один из основных инструментов реорганизации ИКС, позволяющий использовать внешнего подрядчика для проведения регулярно требуемых заказчику работ. Это дает возможность компании концентрировать свою деятельность на узких отрезках цепочки стоимости, позволяет контролировать биржевую стоимость акций корпорации, что представляет интерес для акционеров. В работе исследуются не только преимущества и условия целесообразности передачи части функций компании на аутсорсинг, но и на примере опыта ОАО РАО «ЕЭС России»

анализируются варианты аутсорсинга с выделением мероприятий по снижению воздействия рисков на оптово-генерирующие компании (ОГК), обращается внимание на то, что воздействие большинства рисков удалось минимизировать за исключением риска обострения социальной атмосферы, проявившемся в сокращении части персонала.

В целом опыт реструктуризации ОГК путем выведения на аутсорсинг ремонтных и строительных подразделений считается успешным. Были достигнуты поставленные цели, сохранен уровень надежности работы электростанций, успешно созданы новые специализированные предприятия.

Однако в работе подчеркивается, что для формирования целей обращения к аутсорсингу необходим анализ учета интересов заинтересованных в реформировании сторон. Это позволяет выявить группы влияния, движущие и сдерживающие силы трансформационных процессов в компании.

Не случайно КПМГ отмечает, что в России имеет место недооценка вопросов управления персоналом, корпоративной культуры и взаимоотношений с заинтересованными сторонами, способными оказать влияние на исход реструктуризации (кредиторы, миноритарные акционеры, государственные органы и др.). 33% компаний вообще не считают работу над отношениями с заинтересованными сторонами составной частью реструктуризации, остальные оценивают важность этого направления по пятибалльной шкале всего на 3- балла из 5 возможных.

Анализ заинтересованных сторон в реорганизации ИКС показывает, что интересы определенных групп могут как совпадать, так и различаться. Если интересы какой-либо группы стейкхолдеров будут ущемлены, то они могут предпринять действия по нарушению процесса преобразований (более известные в менеджменте как, так называемые, «сопротивления изменениям»). Естественно возникают риски реформирования компании, в т.ч. путем аутсорсинга.

формирования эффективного механизма реализации принципов корпоративного управления при реорганизации ИКС, выявляются условия согласования интересов всех заинтересованных сторон, рассматривается процедура оценки эффективности реорганизации ИКС.

Проведенный анализ преобразований в энергетических компаниях позволяет выявить последствия реорганизации без учета интересов всех заинтересованных сторон. Деятельность корпораций влияет на деятельность и расстановку сил участников корпоративных отношений. Присутствие в составе участников корпоративных отношений различных заинтересованных сторон означает наличие различных преследуемых ими целей. Достижение баланса между этими целями и интересами – сложный и трудоемкий процесс, требующий принятия компромиссных управленческих решений, устраивающих каждого участника корпоративных отношений и систему в целом. С этой целью должна быть выбрана модель согласования интересов участников корпоративных отношений в любой корпоративной структуре (см. схему 2).

собственников корпорации Подбор топ-менеджеров Определение кадровой политики корпорации Выбор инвесторов и корпоративного управления и контроля системы корпоративного Схема 2. Модель согласования интересов участников корпоративных отношений В российской практике сложилась ситуация, когда компании концентрируют усилия на удовлетворении интересов внутренних стейкхолдеров и избирательно – внешних. А вот интересы местного сообщества, и тем более общественные интересы, отступают на второй план, что подтверждает анализ реформирования ОАО РАО «ЕЭС России» с позиций учета интересов всех заинтересованных сторон.

В диссертации подчеркивается важность реструктуризации и реорганизации электроэнергетики, носящих в настоящее время характер общемировой тенденции.

Опыт показывает, что универсальный способ преобразований энергетических отраслей и компаний отсутствует. Чем радикальнее реформирование отрасли, тем больше стимулов для повышения ее экономической эффективности, тем сложнее задача реализации общественных интересов. Однако реструктуризация и либерализация электроэнергетики усложнили проблему обеспечения баланса интересов всех заинтересованных сторон не в пользу защиты общественных интересов и поставили задачу решения социальных проблем.

В исследовании выделяется ряд моментов, которые следует учитывать при выстраивании стратегии преобразования компании, чтобы обеспечить возможность эффективной реализации принципов корпоративного управления. Прежде всего, выбор направлений, создающих основу для достижения целевого состояния. Это выливается в разработку стратегического видения преобразований с учетом стратегии и миссии компании, в повышении чувства ответственности менеджмента за результаты преобразований. Речь идет не только о четком распределении обязанностей и областей управления между подразделениями и индивидуальными обязанностями сотрудников, но и в понимании ими задачи реализации принципов корпоративного управления, учета интересов в процессе реорганизации всех заинтересованных сторон. Прерогативой принятия решения о проведении преобразований в крупных корпоративных структурах должен, как представляется, обладать совет директоров, а не исполнительные органы руководства компанией (например, правление и, тем более, не единоличный исполнительный орган в лице генерального директора). Только в этом случае может быть обеспечена объективная оценка результативности проведенных мероприятий с позиций основных субъектов, заинтересованных в эффективном функционировании интегрированной корпоративной структуры: собственники (акционеры), топ-менеджеры, трудовой коллектив, хозяйственные партнеры3.

Оценка эффективности реорганизации ИКС, основанная на принципах формирование целей и задач реорганизации с учетом реализуемой корпоративной стратегии, характером интеграции (дезинтеграции), реализацией концепции корпоративного развития и предлагает ряд организационных мероприятий, в т.ч.

анализ факторов, определяющих выбор стратегии преобразований, окончательную корректировку программы реорганизации, ее закрепление в специальном документе.

В ходе преобразований должна быть описана модель поведения ИКС с позиций корпоративного управления.

с позиций корпоративного управления в ходе преобразований 1. Корпоративное управление – Управление с ориентацией на соблюдение принципов корпоративного инвестиционная деятельность управления, в т.ч. защита прав всех групп акционеров 2. Корпоративное управление – Ориентация на баланс всех групп интересов, доверие, прозрачность, учет интересов всех развитие деловых контактов с государством и местным сообществом 3. Корпоративное управление – Ориентация на социально ответственное поведение, на первый план социально-ориентированное выходит деловая репутация и решение проблем в интересах всех Почему так важен вопрос о моделях поведения компаний в ходе их преобразований? Исследования КПМГ показали, что в каждой пятой российской реструктуризацией (реорганизацией), почти нет интегрированных прогнозов, отсутствует даже формальный контроль. Нарушаются права акционеров, не говоря о других заинтересованных сторонах.

В последние годы термины «реструктуризация», «реорганизация» стали в корпоративном лексиконе синонимом термина «даунсайзинг»4 (сокращение размера, в т.ч. занятых). Такой путь на первый взгляд кажется легким (снижается расходная До сих пор в российских компаниях за процесс реструктуризации отвечает непосредственно генеральный директор (76% случаев), хотя высока доля компаний, в которых к проведению реструктуризации причастны и представители акционеров либо совет директоров (38%). (Исследование КПМГ).

Лузин А.Е. Социально-ответственное реформирование и реструктурирование предприятий/ Бизнесобразование №2 (23). 2007, с. часть бюджета компании за счет резкого сокращения численности работников). На самом деле начинается движение по порочному кругу. Сокращается производство, идут массовые увольнения, что в свою очередь приводит к перегрузке «остающихся», стрессу, снижению мотивации, уходу высококвалифицированного персонала, начинает снижаться качество продукции, падать производительность труда и т.п.

Таким образом, социально безответственную реорганизацию можно сравнить с техногенными катастрофами: сотни и тысячи людей, потерявших работу и находящихся в поиске, стресс и демотивация деятельности у оставшихся в компании, регионы, погрузившиеся в депрессию. В случае, если речь идет о реорганизации компании, имеющей общественное значение (например, ОАО РАО «ЕЭС России»), начинаются проблемы, связанные с обеспечением населения продукцией или оказанием услуг, с ростом цен. В работе отмечается, что в оценку эффективности реорганизации ИКС необходимо вводить показатель уровня ее социальной ответственности, учитывающий интересы стейкхолдеров. В данном случае способность компании при реформировании избежать даунсайзинга может стать одним из таких показателей.

эффективности реорганизации ИКС. При этом оценка результативности проводится с позиции основных субъектов, заинтересованных в эффективном функционировании интегрированной структуры: собственники (акционеры), менеджеры, сотрудники, хозяйственные партнеры, местное сообщество и т.п. В современных отечественных исследованиях предпринимаются плодотворные попытки оценить ожидаемые эффекты (результаты) в разрезе основных направлений преобразований применительно к интегрированной компании: внутренняя реорганизация (связана с формированием эффективного управления собственностью, делегированием ответственности и созданием центров финансовой ответственности; выводом из компании структурных единиц через ликвидацию, продажу или образование на базе подразделений самостоятельных юридических лиц); создание высокоэффективной системы сервисного обслуживания (включает управление контрактами);

оптимизацию процессного управления, реинжиниринг бизнес-процессов. Соглашаясь с такой постановкой вопроса, следует дополнить и конкретизировать этот подход, а именно: в основной перечень направлений преобразований ввести направления, реорганизацией и оптимизацией деятельности совета директоров (шире - всей системы корпоративного управления). На основании проведенного исследования предложен алгоритм оценки эффективности реорганизации ИКС, который можно представить следующим образом:

1. Формирование целей и задач реорганизации 3. Организация процесса реорганизации и контроль экономической эффектив- 4.2. Оценка модели корпоративного поведения ности осуществления 4.3. Оценка учета интересов стейкхолдеров Схема 3. Алгоритм оценки эффективности реорганизации ИКС В работе обращается внимание на то, что в основе оценки эффективности реорганизации ИКС с учетом интересов всех заинтересованных сторон должен лежать ряд принципов: подчинение стратегии преобразований общей стратегии развития компании; тщательный выбор стратегии и обоснование ее критериев и условий; определение стратегии на основе модели корпоративного поведения; четкий контроль преобразований и вовлеченность в данный процесс представителей акционеров и других заинтересованных сторон; обязательный расчет и оценка социальных последствий всех преобразований, осуществляемых в компании.

Реализация этих принципов позволит в процедуре оценки эффективности реорганизации ИКС заложить основы интересов всех стейкхолдеров.

3. ОТРАЖЕНИЕ ОСНОВНЫХ ПОЛОЖЕНИЙ ДИССЕРТАЦИОННОГО

ИССЛЕДОВАНИЯ В ПУБЛИКАЦИЯХ

Статьи, опубликованные в журналах, определенных ВАК:

1. Идрисова А.М. Механизм корпоративного управления и реорганизации компании [текст] / Идрисова А.М. // Вестник университета. - М.: ГОУ ВПО «ГУУ», 2009. - №22. С. 170-172. (0,3 п.л.);

2. Идрисова А.М. Реструктуризация корпорации и реализация принципов корпоративного управления [текст] / Идрисова А.М.// Экономика и управление.

- СПб., 2010 - №4 (54). С. 66-69. (0,5 п.л.);

3. Идрисова А.М. Роль корпоративного управления в защите прав акционеров в ходе реорганизации компании [текст] / Идрисова А.М. // Вестник университета.

- М.: ГОУ ВПО «ГУУ», 2011 - №22. С. 146-148. (0,3 п.л.);

Статьи, опубликованные в других научных изданиях:

4. Идрисова А.М. О реструктуризации в системе корпоративного управления [текст] / Идрисова А.М. // Современные корпоративные стратегии и технологии в России: Сборник научных статей. Вып. 3. Ч. 3: Реализация современных корпоративных технологий. М.: Финакадемия, 2008. С. 61-64. (0,2 п.л);

5. Идрисова А.М. Реструктуризация компаний и формирование эффективной системы корпоративного управления [текст] / Идрисова А.М. // Современные корпоративные стратегии и технологии в России: Сборник научных статей.

Вып. 5. В 3ч. Ч. 2: Корпоративные стратегии и технологии социально ответственного бизнеса. М.: Финакадемия, 2010. С. 60-63. (0,2 п.л.);

6. Идрисова А.М. Влияние корпоративного управления на рост ответственности компании перед акционерами [текст] / Идрисова А.М.// Современные корпоративные стратегии и технологии в России: Сборник научных статей.

Вып. 6. В 3ч. Ч. 3: Корпоративные стратегии и технологии в современных условиях. М.: Финансовый университет, 2011. С. 65-67. (0,25 п.л.).