КОНЦЕПЦИЯ ОБЪЕДИНЕННОЙ МАГИСТЕРСКОЙ ПРОГРАММЫ

«ФИНАНСОВЫЕ РЫНКИ И ФИНАНСОВЫЕ ИНСТИТУТЫ»

(специализации: Финансовые рынки, Банки и банковская деятельность,

Управление рисками и актуарные методы)

Объединенная магистерская программа «Финансовые рынки и финансовые

институты», создается для приема студентов начиная с 2009 года, и имеет цель

реализовать новые принципы построения магистерских программ, принятые в ГУ-ВШЭ, ключевыми особенностями которых признается: 1) отход от привязки программы к одной выпускающей кафедре, 2) увеличение курсов по выбору, 3) построение специализаций вокруг научно-исследовательских семинаров, на которые отводится значительная часть учебной нагрузки.

Программа объединяет три специализации:

• Финансовые рынки (руководитель – Теплова Т.В.) • Банки и банковская деятельность (руководитель – Солодков В.М.) • Управление рисками и актуарные методы (руководитель – Смирнов С.Н.) Три специализации объединяет направление исследовательской работы, связанное с функционированием финансового сектора экономики, анализом процессов, происходящих на финансовых рынках и отражающих специфику работы финансовых институтов (включая банки, страховые компании). Это направление исследований определяют следующие особенности магистерской программы:

1. Междисциплинарный характер подготовки специалистов, основанный на предоставлении универсальных академических знаний в области экономической теории и теории финансов, углубленной математической подготовки и свободного владения иностранным языком.

2. Специализированный принцип подготовки, обеспечивающий овладение знаниями по специальным дисциплинам в области финансовых рынков и финансовых институтов, ценных бумаг, управления инвестиционным портфелем, фундаментального и технического анализа, стратегического финансового планирования, оценки стоимости компании, управления рисками. В процессе обучения рассматривается как механизм функционирования развитых финансовых рынков, так и особенности деятельности эмитентов, инвесторов и финансовых посредников на развивающихся рынках.

3. Привлечение студентов к активной научной деятельности и развитие у них исследовательских и аналитических способностей путем участия в реализации Обучающая функция семинара – объяснение принципов проведения научноисследовательских работ, оформления результатов, представления презентаций, докладов, проведение научных дискуссий, оппонирование.

Научно-учебная функция: на семинаре выступают с докладами и презентациями видные ученые, преподаватели, приглашенные эксперты-практики, аспиранты и диссертанты с результатами собственных исследований.

Исследовательская функция: студенты специализации с момента выбора направления научно-исследовательской работы и предполагаемого научного руководителя представляют и выносят на обсуждение гипотезы исследований и возможные методы их тестирования. На втором году обучения презентация исследований студентов на семинаре должна стать формой предзащиты магистерской диссертации.

Управление программой Курирует программу декан факультета экономики, член-корр. РАН Автономов В.С. Программой управляет Совет, который состоит из сопредседателей, представляющих специализации. Совет также избирает из своего состава координатора программы для текущей работы сроком на один учебный год на ротационной основе.

Руководители специализаций:

Специализация «Финансовые рынки»:

Теплова Тамара Викторовна – д.э.н., профессор ГУ ВШЭ. Специалист в области фундаментального анализа компаний и финансовых активов, оценки инвестиционной привлекательности рынков и инвестиционных проектов, анализа рисков инвестирования.

Специализация «Банки и банковская деятельность»:

Солодков Василий.Михайлович - заведующий кафедрой банковское дело, к.э.н., профессор. Специалист в области деятельности банковской системы, валютных рынков. Автор большого количества статей опубликованных в РФ и за рубежом касающихся проблем развития банковского сектора, член экспертных советов Государственной Думы РФ по финансовым организациям и Агентства по страхованию вкладов, Директор Банковского Института ГУ-ВШЭ, руководитель программ МВА «Финансы и Банки» и «Управление Инвестициями», а так же многочисленных программ для руководства и специалистов Банка России, выпускник Гарвардской школы бизнеса (PMD 63).

Специализация «Управление рисками и актуарные методы»:

Смирнов Сергей Николаевич - заведующий кафедрой управления рисками и страхования директор лаборатории по финансовой инженерии и риск-менеджменту, профессор. Автор более шестидесяти научных работ, главным образом по теории стохастических процессов и проблемам финансовой инженерии и управления финансовыми рисками. Соучредитель международной ассоциации специалистов по управления финансовыми рисками PRMIA, в настоящее время насчитывающей более 50 000 членов по всему миру, член комитета PRMIA по образованию и стандартам, см www.prmia.org, член Европейской Комиссии по облигациям (Europeаn Bond Comission), см. www.effas-ebc.org, член экспертного совета Международной Ассоциацией Страховщиков Вкладов IADI, см. www.iadi.org, член правления Гильдии Инвестиционных и Финансовых Аналитиков, см. www.gifa.ru доцент, заместитель заведующего кафедрой банковского дела.

СПЕЦИАЛИЗАЦИЯ

1. Цель программы.

высококвалифицированных специалистов (аналитиков и консультантов) в области финансов и финансовых рынков с наличием компетенций, предъявляемых современным рынком труда. Программа специализации построена таким образом, чтобы подготовить профессиональных аналитиков для проведения макроэкономического анализа финансовых рынков и финансово-экономического анализа участников этого рынка (компаний финансового и нефинансового сектора), а также решения управленческих задач размещения капитала (портфельного и прямого инвестирования).

К ключевым профессиональным компетенциям относятся: оценка инвестиционной привлекательности фондовых и финансовых рынков; выбор наиболее эффективных сфер приложения капитала; проведение анализа финансового состояния компаний и обоснования современных традиционных и новаторских инструментов привлечения капитала.

2. Преподавательский состав и руководство.

Специализация реализуется силами кафедры фондового рынка и рынка инвестиций с привлечением ведущих ученых и специалистов других кафедр факультета экономики, менеджмента, а также специалистов – практиков, работающих в инвестиционных компаниях и фондах (Альфа-капитал, Тройка-Диалог), преподавателями университета Сорбона ( Париж-1). Занятия проводят: академик Энтов Р.М., проф. Берзон Н.И., проф.

Галанов В.А., проф. Газман В.Д., проф. Аньшин В.М., проф. Теплова Т.В., доценты Аршавский А.Ю., Меньшиков С.М., Буянова Е.А., Степина А.Ф., Столяров А.И., Курочкин С.В. и другие.

Руководитель специализации - Теплова Тамара Викторовна д.э.н., профессор. Теплова Т.В. ведет цикл научных семинаров по магистерской программе. Известные работы – учебник «Ситуационный финансовый анализ», монографии «Инвестиционные рычаги максимизации стоимости компании», «Эффективный финансовый директор».

3. Особенности обучения по специализации и дополнительные возможности студентов.

При подготовке магистра по программе профессорско-преподавательский состав исходит из того, что выпускник должен:

• знать общеэкономические дисциплины, теорию финансов, специальные дисциплины в области финансов и фондового рынка;

• иметь практические навыки ведения различных направлений финансового бизнеса, используя знания зарубежного и отечественного опыта;

• владеть методами экономического анализа и моделирования финансовых рынков, методами анализа деятельности предприятий и организаций, методами фундаментального и технического анализа, методами оценки финансовых рисков хозяйствующих субъектов, методами оценки стоимости ценных бумаг и компаний, основами корпоративного и финансового права;

• уметь анализировать отчетность предприятий и организаций и проводить диагностику их финансового состояния; управлять портфелем ценных бумаг;

оценивать доходность финансовых активов, готовить аналитические обзоры;

выявлять проблемные ситуации в финансовой деятельности компаний; работать с производными финансовыми инструментами; оценивать и разрабатывать мероприятия по управлению рисками;

• владеть на профессиональном уровне не менее чем одним иностранным языком, используемым в качестве языка профессионального общения;

• иметь навыки исследователя для ведения научной работы;

• подготовиться к преподаванию на профессиональном уровне дисциплин по фондовому рынку.

Учебный план специализации «Финансовые рынки» магистерской программы сформирован таким образом, чтобы студенты получили углубленные знания по экономической теории ( курсы « Микроэкономика – 3 »), по теории финансовых рынков и денежного обращения (курсы « Теория финансов », «Монетарная экономика»),методами моделирования финансовых рынков (курсы « Эконометрика финансовых рынков», «Стохастический анализ», «Нелинейное прогнозирование в экономике и финансах»). Блок теоретических дисциплин охватывает примерно половину учебных часов. Наряду с теоретическим блоком программа содержит блок специальных дисциплин по ценным бумагам и фондовому рынку, включающий обязательные курсы и курсы по выбору.

Система курсов создает условия для глубокой теоретической подготовки магистров и получения профессиональных знаний для работы на фондовом рынке и в инвестиционных институтах (портфельное и прямое инвестирование).

Лучшие студенты магистерской программы будут иметь возможность в рамках совместной конвенции обучаться по российско-французской программе с получением двух дипломов. Специализация предполагает обучение в течение первого года магистратуры в ГУ-ВШЭ, в течение первого семестра второго курса магистратуры – в Университете Париж-I, завершение обучения – в ГУ-ВШЭ. Студенты готовят магистерскую диссертацию под руководством двух преподавателей – с российской и французской стороны. Диссертация на французском языке защищается перед Жюри Университета Париж-I, диссертация на русском языке – перед Государственной аттестационной комиссией ГУ-ВШЭ. Студенты, успешно окончившие программу, получают два диплома – магистра экономики ГУ-ВШЭ и Master Economie Publique Университета Париж-I Пантеон-Сорбонна.

Студенты, которые хотят продолжать образование по завершении магистерской программы, могут поступить в аспирантуру кафедры Финансовый рынок и рынок инвестиций, осуществляющей руководство подготовкой диссертаций по специальности 08.00.10 (Финансы).

4. Рынок труда по специализации «Финансовые рынки»

Подготовка студентов осуществляется по следующим основным видам их будущей деятельности:

- экспертно-аналитическая (финансовый аналитик в инвестиционной компании, портфельный менеджер, финансовый эксперт в нефинансовом секторе Центробанк));

- управленческая (финансовый менеджер, руководитель структурного подразделения в финансовом институте);

консалтинговых компаниях, у финансовых посредников (ЮНИКОН, ФБК, РБС, Ланит, Финематика, Ernst&Young, Delloite&Touche, KPMG, PWC и др.);

- преподавательская (преподаватель финансовых дисциплин);

- научно- исследовательская (гранты и заказы на исследования со стороны профессиональных участников финансового рынка и государственных

СПЕЦИАЛИЗАЦИЯ

«БАНКИ И БАНКОВСКАЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТЬ»

1. Цель программы Подготовка высококвалифицированных специалистов в сфере банковского дела, способных анализировать деятельность и руководить таким сложным финансовым организмом, каким является современный банк. Магистр, закончивший программу, должен обладать необходимыми знаниями, чтобы:

иметь комплексное представление о структуре и функционировании банковских систем России и других стран, о формах и видах банковской деятельности в основных странах мира и об основных игроках на рынке банковских услуг;

анализировать работу банка в условиях конкретного макроэкономического определять центры ответственности в принятии управленческих финансовых определять стратегию развития кредитного учреждения в условиях рыночных и законодательных ограничений в рамках компетенции соответствующих подразделений;

анализировать финансовую отчетность с точки зрения принятия оптимальных управленческих решений;

уметь принимать верные решения с точки зрения оптимизации управления сопутствующими рисками.

2. Преподавательский состав и руководство:

Специализация осуществляется силами кафедры банковского дела и ведущими профессорами ГУ–ВШЭ: профессором, к.э.н. Солодковым В.М.; профессором, д.э.н.

Верниковым А.В.; профессором, д.э.н. Усоскиным В.М.; Первым заместителем председателя РСПП, д.э.н. Мурычевым А.В.; Президентом Калион РУСБАНКА Эриком Кебе; академиком РАН Энтовым Р.М.; начальником аналитического департамента ОАО «Газпромбанка», к.т.н. Карминским А.М.; к.э.н Ивановым В.В; советником по инвестициям Ost&West, к.э.н. Красавиным А.В.; заведующим кафедрой математики ГУВШЭ Алескеровым Ф.Т.; доцентами: начальником Управления анализа банковского сектора и мониторинга финансовой устойчивости Банка России, к.э.н. Бездудным М.А.;

вице-президентом Московского банка реконструкции и развития Шпрингелем В.К.;

генеральным директором Интерфакс-ЦЭА, к.э.н. Матовниковым М.Ю.; к.э.н. Зубовым С.А.; к.э.н. Помориной М.А.

3. Особенности обучения по специализации и дополнительные возможности студентов.

Обучение по специализации "Банки и банковская деятельность" направлено на фундаментальную теоретическую и практическую подготовку. Магистр должен иметь целостную картину не только того, как функционирует банк и как им управлять, но и должен показать, как банк действует во внешнем окружении. А внешнее окружение включает в себя финансовые рынки со всеми их проблемами, финансы компаний, инвестиционное проектирование и многое другое, поэтому в штате кафедры заняты как теоретики банковского дела, так и практики.

В учебном плане специализации магистерской программы много фундаментальных экономических дисциплин: это не только курсы, обязательные для любой магистратуры (микро-, макро-экономика, эконометрика и теория финансов), но и изучение модели банка. Некоторые курсы специализации читаются только в магистратуре - например, "Сравнительный анализ банковских систем", "Теория и практика финансовой устойчивости банков", "Стратегическое управление коммерческим банком", "Математические модели принятия решения в управлении банком" и др.

Лучшие студенты магистерской программы имеют возможность обучаться по совместным российско-французской (Университет Париж-I Пантеон Сорбонна) и российско-германской (Университет Гумбольдта, Берлин, Германия) программам с получением двух дипломов.

Кафедра тесно сотрудничает с Гарвардской школой бизнеса, Rollins College профессора которого неоднократно приезжали для чтения лекций, участия в совместных научных разработках и выступлениях на конференциях, а также с Университетом Инхолланд (Inholland University, Голландия), нашим давним партнером в деле развития программ по банковскому менеджменту.

В основу магистерской программы лег успешный опыт обучения высшего и среднего управленческого звена коммерческих банков и Банка России по программе МВА, специализация «Финансы и банки», которая успешно ведется в Банковском институте ГУ-ВШЭ. Программа начала разрабатываться совместно с Амстердамской финансово-банковской школой при участии Всемирного банка и НФПК еще в 1995 году.

В процессе обучения слушатели получают уникальную возможность изучить современные финансовые технологии и познакомиться с передовым опытом реализации финансовых стратегий ведущих российских и западных финансовых компаний.

Кафедра активно стимулирует студентов к проведению научных исследований. И на первом, и на втором году обучения регулярно проводится научный семинар, где мы пытаемся привить студентам вкус к исследовательской работе, «обкатываем» их курсовые работы и магистерские диссертации.

Лучшим слушателям специализации «Банки и банковская деятельность» за счет средств Банковского института ежегодно выплачивается четыре стипендии.

4. Практика и трудоустройство.

Слушатели специализации проходят стажировку по выбранной специальности в ведущих российских и западных финансовых компаниях, консалтинговых фирмах, коммерческих банках.

Нашими традиционными многолетними партнерами по проведению практики являются Банк России, Внешторгбанк, Внешэкономбанк, Сбербанк РФ, Уралсиб, Газпромбанк, Альфа-Банк, Абсолют банк, KPMG.

Выпускники кафедры востребованы в аудиторских компаниях, коммерческих банках, Банке России, предприятиях реального сектора, научно-исследовательских учреждениях, в министерствах и ведомствах.

СПЕЦИАЛИЗАЦИЯ

«УПРАВЛЕНИЕ РИСКАМИ И АКТУАРНЫЕ МЕТОДЫ»

1. Цель программы Предлагаемая специализация магистерской программы нацелена подготовку высококвалифицированных специалистов и исследователей на основе стандарта подготовки международного образца, в следующих областях знаний:

Целью специализации является подготовка:

• специалистов-практиков в области риск-менеджмента • специалистов в области актуарного дела;

• преподавателей и академических специалистов.

Программа "Управление рисками и актуарные методы" соответствует уровню требований международных сертификаций риск-менеджеров PRMIA Professional Risk Manager (см. сайт www.prmia.org), Financial Risk Manager (см сайт www.garp.com), а также International Actuarial Association (http://www.actuaries.org/). Выпускники будут в состоянии самостоятельно сдать соответствующие экзамены по профессиональным сертификациям.

2. Преподавательский состав и руководство:

Руководитель программы – Смирнов С.Н. профессор ГУ-ВШЭ. Специализация осуществляется силами кафедры управления рисками и страхования и ведущими профессорами ГУ –ВШЭ, лекции читают известные специалисты: академик РАН Энтов Р.М., профессор Смирнов С.Н., доцент Шоломицкий А.Г., Фогельсон Ю. Б., профессор кафедры предпринимательского права, доцент Помазанов М.Ю., зам начальника управления кредитных рисков банка Зенит, доцент Дождиков К.В., ст. менеджер ПрайсвотерхаусКуперс, ст. преподаватель Мельникова Т.И., директор департамента управления рисками банка Абсолют, доцент Белкина Т.А., научный сотрудник ЦЭМИ, доцент Новиков В.В., технический менеджер "АИГ Лайф" и др.

3. Особенности обучения по специализации и дополнительные возможности студентов Современные подходы к задачам риск-менеджмента в различных институтах (финансовых и нефинансовых компаниях, банках, страховых компаниях, негосударственных пенсионных фондах, различных государственных структурах и пр.), имея определенные различия и специфику, имеют и много общего. Это позволило создать уникальную по международным меркам систему подготовки, объединившую подготовку рискменеджеров, финансовых инженеров и актуариев, опираясь на • единое понимание финансовой теории;

• значительную общность используемого математического аппарата.

В рамках предлагаемой программы студенты должны получать «ядро» фундаментальных знаний, объем и структура которого сопоставимы с программами ведущих западных университетов. Прикладные знания должны соответствовать стандартам наилучшей практики («best practice»), насколько это возможно.

Деятельность выпускников возможна как в сфере бизнеса, корпоративного и государственного управления, так и в образовательной и академической сфере. Студенты и выпускники могут специализироваться, в частности, в следующих областях профессиональной деятельности:

• Риск-менеджмент в финансовых институтах.

• Риск-менеджмент в нефинансовых организациях.

• Актуарное дело в страховании.

• Актуарное дело для негосударственных пенсионных и социальных программ.

Выпускники данной программы также смогут выступать в роли преподавателей, осуществляющих «мультипликацию» специалистов, включая их подготовку по стандартам, признаваемым в России и за рубежом.

Для данной программы характерны повышенные требования к математической подготовке студентов. Идея состоит в том, чтобы использовать традиционно высокий математический потенциал российской науки и образования для развития данного направления в России, основываясь на освоении западного опыта. Программа ориентирована на подготовку специалистов, необходимых российской экономике и российскому рынку. При этом уровень их подготовки должен соответствовать образовательным стандартам, принятым в западных университетах, и сертификационным требованиям западных и международных профессиональных ассоциаций.

Предлагаемая программа в основном сопоставима с тремя «типами» мастерских программ американских и европейских университетов:

• Financial Engineering (с различными вариациями названий, из которых наиболее распространенным является Quantitative Finance).

• Insurance and Risk Management;

• Actuarial Science (есть также программы, называемые Actuarial Management);

Научно-исследовательская работа связана с участием в работе научного семинара, с практикой магистров в профильных организациях, в том числе в Лаборатории по финансовой инженерии и риск-менеджменту ГУ-ВШЭ.

4. Трудоустройство и практика Слушатели специализации востребованы в ведущих российских и западных банках, финансовых компаниях, страховых компаниях, пенсионных фондах, предприятиях реального сектора, консалтинговых фирмах, IT-компаниях, научно-исследовательских учреждениях, государственных учреждениях, министерствах и ведомствах, причем спрос на высококвалифицированных специалистов по профилю специализации «Управление рисками и актуарные методы» заметно опережает предложение.

Нашими партнерами по проведению практики являются ряд крупных компаний, в том числе Сбербанк РФ, Газпромбанк, Абсолют банк, Банк России, РОСНО, Газпром, Норильский Никель, Ernst&Young, KPMG, PWC, и др.