САНКТ-ПЕТЕРБУРГСКИЙ УНИВЕРСИТЕТ

УПРАВЛЕНИЯ И ЭКОНОМИКИ

СБАЛАНСИРОВАННОЕ РАЗВИТИЕ

ИННОВАЦИОННОЙ И ИНВЕСТИЦИОННОЙ

ДЕЯТЕЛЬНОСТИ

НА МЕТАЛЛООБРАБАТЫВАЮЩИХ

ПРЕДПРИЯТИЯХ

Монография

Под общей научной редакцией д-ра экон. наук, профессора, заслуженного деятеля науки РФ А. И. Добрынина Санкт-Петербург 2011 УДК 658.012 ББК 65.053 Г16 Рецензенты:

д-р экон. наук, профессор Н. П. Голубецкая д-р экон. наук, профессор С. А. Белозёров Развитие инновационной и инвестиционной деятельности на Г металлообрабатывающих предприятиях: монография. — СПб.:

Издательство Санкт-Петербургского университета управления и экономики, 2011. — 138 с.: ил.

ISBN 978-5-94047-271- В монографии исследуются вопросы построения единой системы инвестиционно-инновационной деятельности на российских металлообрабатывающих предприятиях, показывается роль государственной политики в обеспечении базы для реализации крупных инновационных и инвестиционных проектов, анализируются теоретические и концептуальные основы данной деятельности на предприятиях, рассматриваются альтернативные направления финансирования крупных инвестиций и инноваций.

На основе изучения динамики инвестиций в целом и в промышленности России за последние годы вскрываются ключевые проблемы инвестиционно-инновационной деятельности на металлообрабатывающих предприятиях. Авторами предлагаются модели оценки эффективности инвестиционных проектов, которые позволяют согласовывать интересы предприятий и инвесторов, разработана схема оптимизации инвестиционного портфеля металлообрабатывающих предприятий.

Монография ориентирована на руководителей и специалистов экономического профиля сферы промышленного производства, преподавателей высшей школы, студентов, изучающих курсы экономических и финансовых дисциплин.

УДК 658. ББК 65...,.., ISBN 978-5-94047-271-1,

ОГЛАВЛЕНИЕ

Предисловие

Глава 1. Инвестиционная и инновационная политика в системе государственного регулирования экономики

1.1. Место государственной инвестиционной политики в экономической политике государства

1.2. Формирование государственной инвестиционной политики, ориентированной на инновационное развитие страны

Выводы по главе 1

Глава 2. Инвестиционно-инновационная система металлообрабатывающих предприятий

2.1. Природа инвестиционной деятельности современного предприятия

2.2. Концептуальные основы построения интегрированной инвестиционно-инновационной системы предприятия

2.3. Реструктуризация предприятий металлообработки и формирование инвестиционно-инновационной системы

2.4. Финансирование инвестиционно-инновационной деятельности металлообрабатывающих предприятий

2.5. Механизм управления инвестиционной деятельностью предприятия на основе имитационной модели эффективности инвестиционного проекта

Выводы по главе 2

Глава 3. Инвестиционная ситуация в России на современном этапе и направления ее регулирования

3.1. Особенности инвестиционного климата в России

3.2. Иностранные инвестиции в российской экономике

3.3. Банковское финансирование инвестиционной деятельности....... 3.4. Государственные меры по улучшению инвестиционного климата в России

Выводы по главе 3

Глава 4. Стратегические и методические аспекты совершенствования инвестиционно-инновационной деятельности металлообрабатывающих предприятий

4.1. Реструктуризация металлообрабатывающих предприятий в условиях кризиса

4.2. Инвестиционные решения металлообрабатывающего предприятия в условиях риска и неопределенности

4.3. Формирование инвестиционного портфеля металлообрабатывающего предприятия на основе сбалансированной системы показателей

Выводы по главе 4

Заключение

Список литературы

Приложение А

Приложение Б

Приложение В

Приложение Г

ПРЕДИСЛОВИЕ

В бюджетном послании Президента Российской Федерации о бюджетной политике на 2011–2013 гг. было отмечено, что «в ближайшие три года необходимо обеспечить комплексный подход к формированию инновационной системы и инвестиционной среды в целом, создать условия для полного цикла развития инноваций» [26]. Данное заявление относится в полной мере ко всем отраслям экономики, и не исключением в этом смысле является металлообрабатывающий сектор российской экономики, текущее состояние которого характеризуется перманентным снижением уровня конкурентоспособности. В последние годы все большее число предприятий данной отрасли утрачивают те позиции, которые они занимали на мировом рынке в недалеком прошлом. Принимая это во внимание, сегодня требуется комплексное взаимодействие собственников, частных инвесторов и государства в процессе реанимации отрасли и повышения уровня конкурентоспособности отечественного металлообрабатывающего производства за счет внедрения инновационных технологических решений в процессе технического перевооружения.

Внедрение технико-технологических и управленческих инноваций в процессе технического перевооружения металлообрабатывающих предприятий становится тем искомым направлением совершенствования механизма управления, реализация которого позволяет преодолеть состояние затяжного кризиса, восстановить утерянные рыночные позиции, выработать иммунитет к негативному влиянию как внешних, так и внутренних факторов возникающих в экономике кризисных явлений. Одной из причин разрастания и углубления кризисных явлений в российской промышленности, в том числе в секторе металлообработки является недостаточное активное и эффективное применение методических подходов и решений, ориентированных на комплексное развитие инновационной и инвестиционной деятельности, в связи с чем возникает объективная потребность в изменении существующих механизмов развития предприятий. Прежде всего это касается комплексного развития инновационной и инвестиционной деятельности как единой системы (поскольку осуществление крупномасштабных инноваций стратегического значения невозможно без соответствующей инвестиционной поддержки).

В современных условиях функционирования экономики Российской Федерации инвестиционная деятельность с точки зрения ее места и общеэкономического значения в восстановлении и расширении производственного потенциала предприятий является одним из определяющих факторов развития отечественной металлургии и металлообработки как вида экономической деятельности после негативного воздействия мирового экономического кризиса, как вида экономической деятельности. Кроме того, именно инвестиционная деятельность в секторе металлообработке формирует почву и определяет перспективы инновационного развития всей экономики страны.

Металлообрабатывающий сектор Российской Федерации характеризуется протекающими процессами реструктуризации, и их эффективность во многом зависит от того, насколько оптимально выстроено взаимодействие инвесторов и предприятий отрасли на пути к обновлению производства и повышению его конкурентоспособности. Выполняя поддерживающую по отношению к инновационной деятельности функцию, инвестиционная деятельность предъявляет определенные требования к эффективности инновационного менеджмента на предприятиях, и именно в этом кроется одна из ключевых проблем реструктуризации металлообрабатывающих предприятий. Системы инновационного менеджмента на металлообрабатывающих предприятиях не достаточно адекватны рыночной конъюнктуре, не оптимальным образом расходуют привлекаемые инвестиционные ресурсы, не в полной мере реализуют задачи, стоящие перед инновационным развитием, что также отрицательно сказывается на эффективности инвестиционной деятельности предприятий. Таким образом, основную проблему управления металлообрабатывающими предприятиями в условиях реструктуризации и технического перевооружения можно сформулировать как несбалансированность осуществления инвестиционной и инновационной деятельности.

На сегодняшний день вопросы осуществления инвестиционной и инновационной деятельности широко и довольно глубоко исследованы российскими и зарубежными специалистами, такими, как В. Беренс, Г. Бирман, П. Л. Виленский, Л. Дж. Гитман, Я. М. Гританс, М. Д. Джонк, С. В.

Идельменов, Б. Б. Коваленко, Б. А. Колтынюк, В. В. Кондратьев, В. Б.

Краснова, И. И. Мазур, В. Г. Медынский, М. Робсон, Б. Твисс, Ф. Уллах, Ф. Фабоцци, М. Хаммер, В. Д. Шапиро и другие.

Однако, при всем разнообразии направлений теории и практики инновационной и инвестиционной деятельности, недостаточно проработанными, на наш взгляд, остаются вопросы сбалансированного развития инновационной и инвестиционной деятельности в отраслях промышленности и на отдельных предприятиях, и именно проблеме поиска сбалансированных механизмов интеграции инвестиционной и инновационной деятельности металлообрабатывающих предприятий посвящена данная работа. Проблема сбалансированного развития инновационной и инвестиционной деятельности металлообрабатывающих предприятий России решается на теоретическом и методическом уровнях и находит отражение в следующих основополагающих выводах:

1) инновационно-инвестиционная модель управления техническим и организационным обновлением металлообрабатывающих предприятий должна включать не только набор общих стратегических альтернатив, но также механизм их эффективной реализации с применением проектного подхода как ключевой элемент, поскольку именно проектный подход к управлению инвестициями и инновациями позволяет обеспечить целостность и максимизировать эффективность системы управления с целью повышения инвестиционной привлекательности предприятия;

2) необходимо совершенствование процесса использования имитационной модели эффективности инвестиционного проекта с целью получения более точных прогнозных оценок результатов реализации таких проектов, в том числе когда речь идет о реализации проектов по внедрению технических и технологических инноваций;

3) для эффективного управления инвестиционно-инновационной деятельностью металлообрабатывающих предприятий требуется применение системы сбалансированных показателей, которая позволяет перевести стратегию в набор оперативных целей и показателей, выполнить комплексную оценку результатов внедрения инновационных проектов на предприятии и сконцентрировать усилия отдельных организационных подразделений на наиболее результативных направлениях развития;

4) оптимизация инвестиционного портфеля предприятий металлообрабатывающей отрасли должна реализовываться на основе теоретикометодического подхода, предполагающего использование обратной связи для согласования интересов и мотивов инвесторов и самих предприятий;

5) формирование оптимального портфеля инвестиционных проектов в процессе технического перевооружения металлообрабатывающих предприятий должно быть построено таким образом, чтобы обеспечивать выбор альтернатив с максимальной ожидаемой полезностью, оптимизировать время их реализации и достичь согласованности с имеющимися ресурсными возможностями.

Более глубокому исследованию проблемы формирования эффективной системы инвестиционной и инновационной деятельности металлообрабатывающих предприятий посвящены четыре главы настоящей монографии.

В первой главе «Инвестиционная и инновационная политика в системе государственного регулирования экономики» раскрыты общие направления и условия развития инвестиционной и инновационной деятельности российских предприятий на современном этапе.

Вторая глава монографии «Инвестиционно-инновационная система металлообрабатывающих предприятий» посвящена стратегическим, методическим и практическим аспектам формирования интегрированной системы управления инвестиционной и инновационной деятельностью предприятий металлообработки, включая аспекты организационной перестройки и финансирования.

В третьей главе «Инвестиционная ситуация в России на современном этапе и направления ее регулирования» дается обзор инвестиционного климата в России, анализируются инвестиции в отрасли обрабатывающей промышленности, включая металлообработку, рассмотрены иностранные инвестиции в российской экономике, вскрыты ключевые проблемы инвестиционной привлекательности России и намечены пути ее повышения на государственном уровне.

В четвертой главе «Стратегические и методические аспекты совершенствования инвестиционно-инновационной деятельности металлообрабатывающих предприятий» содержатся авторские подходы к применению различных моделей управления инвестициями и инновациями с целью повышения их эффективности, что особенно актуально в условиях сохранения кризисных явлений в экономике России и их негативного влияния на ситуацию в отрасли металлообработки.

ИНВЕСТИЦИОННАЯ И ИННОВАЦИОННАЯ

ПОЛИТИКА В СИСТЕМЕ ГОСУДАРСТВЕННОГО

РЕГУЛИРОВАНИЯ ЭКОНОМИКИ

1.1. Место государственной инвестиционной политики в экономической политике государства Государственное регулирование экономики является составной частью воспроизводственного процесса, а его объективная необходимость объясняется потребностью преодоления недостатков рыночного саморегулирования и выполнением экономических функций государства. Государственное регулирование экономики представляет собой чистый общественный товар, потребителями которого являются все члены общества, субъекты хозяйствования, общественные организации и т. п. Этот товар превращается в общественное благо в том случае, когда государственное регулирование обеспечивает достижение экономической эффективности и социальной справедливости.

Сложной теоретической проблемой является определение объекта государственного регулирования экономики, особенно применительно к инвестиционной сфере. Несмотря на то, что имеющиеся теоретические исследования и практическая деятельность государства имеют фундаментальный характер, отсутствует единое мнение относительно понимания объекта непосредственного прямого государственного регулирования экономики. Наиболее агрегированным объектом государственного регулирования экономических процессов является экономическая система государства, в составе которой можно выделить такой элемент, как инвестиционная деятельность в целом и инвестиционная деятельность в промышленности в частности.

Регулирование инвестиционной деятельности осуществляется через государственное управление и рыночный механизм. Как показывает мировой опыт, рынок является наиболее эффективным механизмом, который стимулирует рост производительности общественного труда. Родовые признаки рынка — это наличие большого количества экономически независимых субъектов хозяйствования, экономическая конкуренция между агентами рынка, рыночное ценообразование и наличие стабильного государственного правового обеспечения норм поведения участников рыночных отношений. Именно рыночный механизм создает условия для реализации личной заинтересованности экономически независимых производителей в высокопроизводительной работе ради получения прибыли, которая в конечном счете обеспечивает производство продуктов и услуг, необходимых для каждого потребителя и общества в целом. Несмотря на то, что влияние рынка на протекающие в экономической системе государства процессы бесспорно велико, рынок не всегда в состоянии решить все стоящие перед государством экономические задачи наиболее эффективно.

Сегодня очевидно, что институционализация рыночных форм хозяйствования в России, изменение социально-политической структуры общества и необходимость обеспечения стабильности актуализируют потребности страны в разработке и реализации государственной инвестиционной политики. В основе необходимости этого процесса лежат несколько ключевых моментов.

Во-первых, государственная инвестиционная политика выступает фактором модернизации производства, обеспечивая рост ВВП и объемов производства, фактором социальной стабильности, обеспечивая занятость населения, фактором поддержания равновесного состояния национальной экономики.

Во-вторых, мобильная инфраструктура государственного регулирования рынка инвестиций позволяет государству, с одной стороны, реализовать свои функции в сфере содействия экономическому развитию, а с другой, — обеспечить продуктивную координацию работы государственных и негосударственных структур по обеспечению эффективности производства.

Продуманная государственная инвестиционная политика должна сочетать установку на экономическое развитие общества, включая ориентацию на научно-технический прогресс и модернизацию производства, с инфраструктурой обеспечения занятости населения, что в свою очередь может быть положено в основу обеспечения необходимой социально-политической стабилизации. Однако в условиях трансформирующегося российского общества существующие формы и способы инвестиций далеко не всегда отвечают национальным интересам, о чем свидетельствует наличие кризисного состояния национальной экономики, которое особенно очевидно проявляется в отраслях промышленности, в частности, в таких, как металлургия, коксохимия и другие экспортоориентированные отрасли.

Инвестиционная политика является рычаг воздействия как на экономику страны, так и на предпринимательскую деятельность ее хозяйствующих субъектов и представляет собой комплекс целенаправленных мероприятий по созданию благоприятных условий для всех субъектов хозяйствования с целью оживления инвестиционной деятельности, подъема экономики, повышения эффективности производства и решения социальных проблем.

В соответствии с нормативно-правовым актом, изданным Департаментом инвестиционной политики «Государственная инвестиционная политика. Концепция, программа и система реализации», государственная инвестиционная политика в Российской Федерации определяется как «создание и поддержание такого предложения на рынке капитала, которое будет максимально удовлетворять потребности экономики в инвестициях определенного объема и структуры, устанавливаемых на основе заинтересованности субъектов хозяйственной деятельности в экономическом эффекте от данных инвестиций» [7].

При этом основными направлениями реализации государственной инвестиционной политики в России являются:

создание реальных возможностей и условий для инвестирования со стороны государства;

стимулирование инвестиционного рынка и активное участие в нем государства;

соблюдение баланса между политикой протекционизма, либерализма лоббирования.

Основополагающей целью государственной инвестиционной политики является создание оптимальных условий для активизации инвестиционного потенциала.

Инвестиционная политика должна обеспечить решение таких задач, как:

увеличение объемов инвестиционных ресурсов, которые формируют производственный потенциал на основе новейшей научной базы;

обоснование приоритетных секторов производства, которые определяют конкурентные позиции страны на мировом рынке;

создание динамического экспортного потенциала, который может быстро адаптироваться к конъюнктуре внешней рыночной среды;

развитие внутренней и внешней кооперации продукции производственно-технологического назначения.

Государство может влиять на инвестиционную активность при помощи амортизационной политики, научно-технической политики, политики в отношении иностранных инвестиций и др.

Отметим, что наиболее приемлемым инструментом влияния государства на инвестиционную политику, по нашему мнению, является правовой механизм. Это связано с тем, что в современных экономических и политических условиях капиталовложения осуществляются лишь в те системы, где прозрачно обозначен механизм вращения средств и настолько же прозрачен механизм получения прибыли. Именно поэтому правовая система государства является базисным критерием при выборе объекта капиталовложения. Причем в данном случае под объектом понимается экономика государства в целом. Таким образом, государство должно создавать прозрачные правила участия инвесторов в собственной экономике, осуществляя закрепление этих правил в форме нормативно-правовых актов. Принимая это во внимание, к инструментам правового регулирования инвестиционной политики целесообразно отнести: разработку, принятие и издание нормативно-правовых (законодательных) и индивидуальных (подзаконных) актов;

заключение договоров (инвестиционных, кредитных соглашений); принятие государственных программ; систему реализации и соблюдения инвестиционного законодательства [13].

В настоящее время законодательная база, устанавливающая правила регулирования инвестиционной сферы, представляет собой систему, состоящую из следующих уровней:

кодексы РФ (налоговый, бюджетный, земельный, лесной);

федеральные законы, содержащие отдельные нормы, влияющие на инвестиционную деятельность («О государственной регистрации прав на недвижимое имущество и сделок с ним», «О государственном регулировании внешнеторговой деятельности» и др.);

постановления правительства РФ («Об утверждении положения о продаже на коммерческом конкурсе с инвестиционными и (или) социальными условиями государственного или муниципального имущества») и др.

Не менее важным, чем правовое закрепление определенных принципов и правил осуществления государственной инвестиционной политики, является их практическая реализация. С этой точки зрения очень актуальной для инвесторов является амортизационная политика государства. На наш взгляд, амортизационная политика представляет собой основной механизм, который устанавливает порядок начисления и использования амортизационных отчислений. Реализуя определенную амортизационную политику, государство регулирует темпы и характер воспроизводства, и в первую очередь, такой его показатель, как скорость обновления основных фондов. Адекватная амортизационная политика государства дает предприятиям возможность иметь достаточные инвестиционные средства для простого и расширенного воспроизводства основных фондов. В связи с этим этот элемент государственного регулирования инвестиционной деятельности, и в особенности его прозрачность, повышают инвестиционную привлекательность государства, а следовательно, и уровень его конкурентоспособности, что особенно важно в контексте данного исследования.

Крупные промышленные металлургические комплексы, являясь желательным для государства и перспективным для частных инвесторов объектом капиталовложений, приобретают особенную привлекательность в случае разработки и реализации на практике эффективной амортизационной политики. Это объясняется тем, что на металлургических предприятиях амортизационная составляющая имеет огромное влияние на менеджмент, поскольку позволяет создавать фонд амортизационных отчислений, который впоследствии направляется на возобновление основных фондов предприятия. Посредством частичного самофинансирования обновления основных фондов достигается некоторая экономия средств, вкладываемых инвесторами.

1.2. Формирование государственной инвестиционной политики, ориентированной на инновационное развитие страны Наряду с инвестиционной политикой важным элементом государственной экономической политики является научно-техническая политика, под которой следует понимать систему целенаправленных мер, обеспечивающих комплексное развитие науки и техники, а также внедрение их результатов в экономику страны. Научно-техническая политика в свою очередь является составной частью инновационной политики и предполагает выбор приоритетных направлений в развитии науки и техники и всестороннюю поддержку государства в их развитии.

Для металлообрабатывающего комплекса такой элемент, как инновационная политика, является чрезвычайно важным, особенно если учитывать, что сегодня для российской экономики актуально стимулирование притока иностранных инвестиций. Необходимость их привлечения вызвана практически полным отсутствием финансирования из средств государственного бюджета, отсутствием достаточных собственных средств у предприятий, углублением общего экономического кризиса и спадом производства, большим износом установленного на предприятиях оборудования и т. д. В действительности, иностранный капитал, привлеченный в национальную экономику и используемый эффективно, оказывает положительное влияние на экономический рост и помогает отраслям, в которые направляются инвестиции, интегрироваться в мировую экономику. Однако не следует упускать и отрицательных последствий привлечения иностранных инвестиций в национальную экономику, таких, как наложение определенных обязательств, создание многообразных форм зависимости страны, резкий рост внешнего долга и др. Тот факт, что привлекаемые иностранные инвестиции имеют неоднозначные последствия для национальной экономики, необходим взвешенный подход со стороны государства в их регулировании [17].

В связи с этим закономерно возникает вопрос о расширении технической помощи, направленной на углубление использования собственных ресурсов, повышение квалификации национальных кадров, а уже затем о привлечении инвестиций в форме кредитов. Речь идет о том, что сначала необходимо научиться эффективно использовать собственные финансовые средства и максимально повысить конкурентоспособность национальных отраслей, а уже затем принимать иностранный капитал в экономику.

Россия сегодня является перспективным для иностранных инвесторов направлением свободных средств. Это связано с отсутствием существенной конкуренции со стороны национальных предпринимателей, с относительно дешевой рабочей силой, с емким рынком дешевого сырья и всепоглощающим рынком потребления, и, самое главное, с высоким процентом прибыли, который во много раз превышающий среднюю прибыль в странах со зрелой рыночной экономикой. Тем не менее; несмотря на это, иностранные инверторы настороженно относятся к вложению своих капиталов в российские предприятия. Основными причинами такого отношения являются: нестабильность экономической и политической ситуации; несовершенное и противоречивое законодательство; неясность в определении прав собственности; отсутствие реальных льгот и привилегий для иностранного капитала; нестабильность рубля как национальной валюты; непредсказуемость изменений в налоговой системе и др.

Реализация государственной политики происходит посредством применения конкретных мероприятий и инструментов. В случае стимулирования привлечения иностранных инвестиций и повышения эффективности инвестиционной деятельности в целом такие государственные мероприятия и инструменты включают в себя поддержку инвестиционной деятельности, государственное финансирование инвестиционных проектов (финансовую поддержку), налоговую и административную поддержку. Государственная поддержка при этом может осуществляться как в прямой, так и в косвенной формах.

В соответствии с Концепцией государственной инвестиционной политики прямая государственная поддержка реализуется посредством:

финансов (предоставление средств бюджетов развития РФ, бюджетных ссуд, предоставляемых за счет государственных внешних заимствований РФ; предоставление инвестиционных налоговых кредитов; возмещение из федерального бюджета разницы процентных ставок по кредитам, предоставление отсрочки по уплате долгов или списание долгов перед государственными предприятиями и организациями, производимые за счет государственных и муниципальных средств); государственных гарантий [13].

В соответствии с Законом «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений»

[109], прямое государственное регулирование инвестиционной деятельности включает в себя следующее:

разработку, утверждение и финансирование инвестиционных проектов, осуществляемых Российской Федерацией совместно с иностранными государствами, а также инвестиционных проектов, финансируемых за счет средств федерального бюджета, за счет средств бюджетов РФ;

экспертизу инвестиционных проектов в соответствии с законодательством РФ;

формирование перечня строек и объектов технического перевооружения для федеральных государственных нужд и финансирование их за счет средств федерального бюджета;

вовлечение в инвестиционный процесс временно приостановленных и законсервированных строек и объектов, находящихся в государственной собственности;

размещение на конкурсной основе средств федерального бюджета (бюджета развития РФ) и средств бюджетов субъектов РФ для финансирования инвестиционных проектов;

защиту российских организаций от поставок морально устаревших и материалоемких, энергоемких и ненаукоемких технологий, оборудования, конструкций и материалов (в том числе при реализации бюджета развития РФ);

разработку и утверждение стандартов (норм и правил) и осуществление контроля за их соблюдением;

выпуск облигационных займов, гарантированных целевых займов;

предоставление концессий российским и иностранным инвесторам по итогам торгов (аукционов и конкурсов).

Что касается косвенных механизмов влияния государства на инвестиционную политику, то в данном случае речь должна идти скорее о средствах стимулирования, к которым можно отнести квоты, тарифы и пошлины, льготы при уплате налогов и сборов, отдельные соглашения, затрагивающие будущие доходы государства (включая последующее финансирование инвестиционных проектов в рамках межправительственных соглашений).

Поскольку инвестиционная политика не может осуществляться без механизма ее реализации, она должна включать в себя также выбор источников и методов финансирования инвестиций; определение сроков реализации инвестиционной политики; выбор органов, ответственных за реализацию инвестиционной политики; создание необходимой нормативноправовой базы функционирования рынка инвестиций; создание благоприятных условий для привлечения инвестиций.

Кроме государственной инвестиционной политики выделяют также отраслевую, региональную инвестиционную политику и инвестиционную политику предприятия. Все они находятся в тесной взаимосвязи, но определяющей является государственная инвестиционная политика, так как она создает условия и способствует активизации инвестиционной деятельности на всех уровнях.

Под отраслевой инвестиционной политикой понимается инвестиционная поддержка приоритетных отраслей хозяйства, развитие которых обеспечивает экономическую и оборонную безопасность страны, экспорт промышленной продукции, ускорение научно-технического прогресса и установление неискаженных хозяйственных пропорций на ближнюю и дальнюю перспективу.

Под региональной инвестиционной политикой понимается система мер, реализуемых на уровне региона и способствующих мобилизации инвестиционных ресурсов и определению направлений их наиболее эффективного и рационального использования в интересах населения региона и отдельных инвесторов.

Инвестиционная политика в каждом регионе имеет свои особенности, которые обусловлены следующими факторами: экономической и социальной политикой, проводимой в регионе; величиной имеющегося производственного потенциала; природно-климатическими условиями; обеспеченностью энергосырьевыми ресурсами; географическим местонахождением и геополитическим положением; состоянием окружающей среды; демографической ситуацией; привлекательностью региона для иностранных инвестиций и др.

Все большую роль в инвестиционной деятельности в последнее время играют отдельные коммерческие предприятия и организации, и поэтому в современных условиях существенно повышается роль инвестиционной политики предприятия. Под инвестиционной политикой коммерческого предприятия понимается комплекс мероприятий, обеспечивающих выгодное вложение собственных, заемных и других средств в инвестиции с целью обеспечения финансовой устойчивости работы предприятия в кратко-, средне- и долгосрочной перспективе. При этом инвестиционная политика предприятия исходит из целей его стратегического развития [27].

Совокупность государственной, отраслевых, региональных инвестиционных политик и инвестиционной политики конкретных предприятий образует систему инвестиционной деятельности государства, которые должны быть объединены единым набором принципов осуществления инвестиционной деятельности.

Именно отсутствием четко разработанной системы принципов инвестиционной политики обусловлены многие проблемы инвестиционного процесса. Система принципов инвестиционной политики является стержнем развития экономики, обеспечивающим эффективное взаимодействие всех уровней, начиная от предприятий и охватывая органы власти всех уровней.

Согласно теории инвестиций, основными принципами инвестиционной политики являются: целенаправленность, эффективность, многовариантность, системность, гибкость, готовность к освоению ресурсов, регулируемость действий, комплексность и социальная, экологическая и экономическая безопасность.

На наш взгляд, в современных условиях эффективная инвестиционная политика должна строиться в развитии четырех базовых принципов [54]:

совершенствование законодательного обеспечения инвестиционной деятельности;

осуществление концентрации инвестиционной политики на стратегических направлениях инвестиционных программ;

организация взаимодействия с предприятиями с целью мобилизации в инвестиции их собственных средств (здесь речь идет о реализации взавзаимных интересов предприятий региона в развитии инвестиционной политики);

Рис. 1.1. Системный подход при формировании государственной осуществление постоянного мониторинга положительных и отрицательных моментов развития.

Синергетический эффект от комплексной и взаимосвязанной реализации данных принципов не только позволит достичь качественно нового уровня в сфере государственного управления инвестиционными процессами, но и позволит повысить уровень конкурентоспособности отечественной экономики в целом и ее металлургической отрасли в частности, что вместе с совершенствованием механизмов и методов государственной инвестиционной политики позволит повысить инвестиционный рейтинг России. Это в свою очередь приведет к активизации инновационных процессов, без которых невозможно осуществление многих качественных преобразований в металлургическом комплексе.

Отметим, что анализ целей, механизмов, инструментов государственного регулирования инвестиционной политики, которые предлагаются в научных работах и применяются на практике, свидетельствует, что в промышленности России они используются неэффективно. В связи с этим целесообразным является применение системного подхода при формировании инвестиционной политики на государственном уровне, который дает возможность рассматривать ее как единство взаимосвязанных компонентов: цели, ограничений, входа, процесса и выхода (рис. 1.1).

Рисунок 1.1 демонстрирует, что главной целью реализации инвестиционной политики являются социальная, бюджетная и экономическая эффективность, достижение которых зависит, прежде всего, от ресурсного и институционального потенциала и от качества разработки самой политики.

При этом эффективная инвестиционная политика государства тесно связана с амортизационной политикой, научно-технической политикой, политикой в отношении иностранных инвестиций и др. Все они являются составными частями экономической политики государства, должны вытекать из нее и способствовать ее реализации.

Выводы по главе Роль государства в процессе адаптации предприятий к условиям функционирования в рыночной среде является чрезвычайно важной, так как именно государство способно оказывать необходимую поддержку отечественным предприятиям в осуществлении их инновационно-инвестиционной деятельности посредством смягчения режима налогообложения, целевого субсидирования и других мероприятий. Кроме того, инвестиционная и инновационная политика государства создают платформу для комплексной реструктуризации отдельных предприятий и целых отраслей посредством стимулирования развития инновационно-инвестиционного механизма.

Инвестиции являются основой реструктуризации сектора материального производства, и поэтому государство должно применять весь комплекс экономических, правовых и административных мер по повышению инвестиционной активности в промышленности. Все методы государственного регулирования инвестиционной деятельности являются взаимосвязанными, а потому их применение не может быть произвольным. Каждая модель государственной инвестиционной политики представляет собой заранее определенный набор мероприятий и соответствующих государственных институтов, которые разрабатывают и реализуют эти мероприятия. Соответствие организационных форм и методов государственного регулирования инвестиционной деятельности существующей инвестиционной ситуации зависит от уровня развития рыночных отношений, структуры экономики и других факторов.

Недостаточный учет взаимовлияния разных мероприятий инвестиционной политики может существенно ограничить их эффективность. Весь комплекс средств, которые применяются с целью влияния на инвестиционные процессы, распределяют по двум основными направлениям: определение приоритетных сфер и объектов инвестирования, регулирование участия инвесторов (налоговое, бюджетное, кредитное регулирование и проведение гибкой амортизационной политики).

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Теоретическая значимость исследования заключается в проведении анализа ключевого для экономики понятия «инвестиции», в результате которого было предложено дополненное данного термина как экономической категории, представляющей собой все виды имущественных и интеллектуальных ценностей, вкладываемых в объекты предпринимательской и других видов деятельности, в результате чего предполагается получение прибыли (дохода) или возникновение других положительных экстерналий, достижение которых связано с факторами времени и риска.

Регулирование инвестиционной деятельности осуществляется через государственное управление и рыночный механизм. Как показывает мировой опыт, рынок является наиболее эффективным механизмом, стимулирующим рост производительности общественного труда. При этом родовыми признаками рынка являются: наличие большого количества экономически независимых субъектов хозяйствования, экономическая конкуренция между агентами рынка, рыночное ценообразование и наличие стабильного государственного правового обеспечения норм поведения участников рыночных отношений. Именно рыночный механизм создает условия для реализации личной заинтересованности экономически независимых производителей в высокопроизводительной работе с целью получения прибыли, обеспечивающей в конечном итоге производство продуктов и услуг, необходимых для каждого потребителя и общества в целом. Однако рынок не всегда может эффективно справляться со стоящими перед ним задачами, что требует государственного вмешательства в экономическую систему.

Наиболее целесообразным инструментом влияния государства на такой элемент экономической системы, как инвестиционная политика, является правовой механизм. Поскольку в современных условиях капиталовложения производятся лишь в те системы, где прозрачно обозначен механизм вращения средств и настолько же прозрачен механизм получения прибыли, то именно правовая система государства является одним из ключевых параметров инвестиционной привлекательности. Таким образом государство должно создавать прозрачные правила участия инвесторов в экономике, закрепляя их в форме нормативно-правовых актов.

Анализ современного состояния инвестирования в Российской Федерации показал, что валовой внутренний продукт за 2009 г. составил 60 759, млрд рублей, увеличившись по сравнению с уровнем 2008 г. на 7,3% в реальном исчислении. В составе секторов, притягивающих иностранные вложения, произошли заметные сдвиги: первое место в накопленных иностранных инвестициях прочно заняли обрабатывающие производства.

Также в рассматриваемый период быстро увеличивался накопленный иностранный капитал в добыче полезных ископаемых, в финансовой деятельности и во вложениях в недвижимость. Экономический кризис 2008 г. привел к падению инвестиций, однако структурные изменения в инвестициях характеризовались наличием положительных тенденций. Изучая общие показатели инвестиционной деятельности в металлообработке, можно констатировать, что тенденции ее динамики за исследуемый период в целом носят положительный характер, указывая на стабилизацию и улучшение инвестиционной ситуации в отрасли. Так, в 2009 г. металлообрабатывающими предприятиями освоено 36 530 млн руб. инвестиций в основной капитал, что на 49,6% превышает показатель 2008 г. и на 30,6% — темп роста капитальных вложений в 2009 г. по предприятиям всех видов экономической деятельности.

Анализ перспектив участия банковского сектора в инвестировании технологического обновления производства на предприятиях металлообрабатывающей отрасли показал, что стратегическое значение к настоящему моменту не в полной мере используется в российской экономике.

Становление инвестиционной модели экономического роста Российской Федерации требует наличия соответствующего научно-методического обеспечения исследования инвестиционной сферы, поскольку адекватное отражение присущих закономерностей и тенденций будет способствовать пониманию особенностей и характера изменений инвестиционного процесса.

Важную роль в управлении инвестициями и осуществлении инвестиционно-инновационной деятельности металлообрабатывающих предприятий играет оценка эффективности инвестиционных проектов. Существующие подходы к ее проведению не в полной мере отражают специфику инвестирования в металлообрабатывающей отрасли, в связи с чем в рамках настоящего исследования была предложена имитационная модель оценки эффективности инвестиционного проекта, практическая ценность которой состоит в определении роли инвестиционных ресурсов в обеспечении стабильного развития производства и других ключевых параметров проекта. Применение данной модели на практике позволит точнее прогнозировать результаты реализации инвестиционных проектов и более обоснованно подходить к вопросу об оставлении каждого проекта в портфеле альтернатив.

С целью преодоления кризисных явлений в отрасли металлообработки особую актуальность получило стратегическое инвестирование, которое представляет собой приобретение инвестором крупного (вплоть до контрольного) пакета акций компании. Как правило, стратегическое инвестирование предполагает длительное или постоянное присутствие инвестора среди собственников компании. Зачастую конечной стадией стратегического инвестирования является приобретение компании либо слияние ее с компанией-инвестором.

В ходе исследования было установлено, что комплексная реструктуризация предприятия включает в себя комбинацию мероприятий, относящихся к нескольким направлениям, однако отметим, что комплексная реструктуризация невозможна без привлечения инвестиций. Таким образом, от предприятий металлообработки требуется разрешение противоречий между интересами инвесторов и потребностями предприятия в процессе реструктуризации.

Одним из направлений снятия данного противоречия является формирование оптимальных инвестиционных портфелей. В рамках исследования был разработан методический подход к оптимизации управления инвестиционной деятельностью предприятия. При работе над ним была проведена экономическая постановка и обоснование задачи оптимизации инвестиционного портфеля предприятия, а также выполнена разработка соответствующей экономико-математической модели.

Задача формирования оптимального инвестиционного портфеля и календарного плана инвестирования состоит, согласно предложенному подходу, в выборе среди принятых к рассмотрению альтернатив такого распределенного во времени их набора, реализация которого обеспечит максимальную общую ожидаемую полезность результата инвестирования при ограничениях, отвечающих мобилизованному для инвестирования капитала.

Синтезированная экономико-математическая модель формирования оптимального инвестиционного портфеля для металлообрабатывающих предприятий позволит обеспечить большую эффективность управления инвестированием в целом за счет создания согласованной финансовоинвестиционной программы и поэтому является целесообразной для внедрения в практику инвестиционной деятельности.

СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ

1. Американская экономика — человек, технический прогресс и предпринимательство / под ред. В. Б. Супян. — М.: Наука, 2003. — 239 с.

2. Ансофф И. Стратегическое управление / сокр. пер. с англ. — М.: Экономика, 3. Анчишкин А. И. Наука. Техника. Экономика. — М.: Экономика, 1986. — 383 с.

4. Аньшин В. Н. Инвестиционный анализ: учебно-практическое пособие. — М.:

Дело, 2000. — 280 с.

5. Артемова Л. В., Бор М. З. [и др.]. Инвестиции и инновации: словарьсправочник от А до Я / под ред. М. З. Бора, А. Ю. Денисова. — М.: ДИС, 6. Артюх И. Предприятия и научно-технический прогресс // Экономист. — 2004. — № 8. — С. 30–39.

7. Астапов К. Л. Законодательное регулирование инвестиций в Российской Федерации на федеральном и региональном уровнях // Законодательство и экономика. — 2004. — № 5. — С. 21–26.

8. Багатин Ю. В., Швандер В. А. Инвестиционный анализ: учебное пособие для вузов. — М.: ЮНИТИ-ДАНА. — 2001. — 286 с.

9. Баканов М. И., Шеремет А. Д. Теория экономического анализа. — М.: Финансы и статистика, 2007. — 416 с.

10. Балабанов И. Т. Основы финансового менеджмента. — М.: Финансы и статистика, 2000. — 528 с.

11. Барютин Л. С. Управление техническими нововведениями в промышленности. — Л.: Изд-во ЛГУ, 1986. — 171 с.

12. Беренс В., Хавранек П. М. Руководство по оценке эффективности инвестиций / пер. с англ. — М.: Интерэксперт; ИНФРА-М, 2005. — 528 с.

13. Бжилянская Л. Инновационная деятельность: тенденции развития и меры государственного регулирования // Экономист. — 2006. — № 3. — С. 23–33.

14. Бирман Г., Шмидт С. Капиталовложения: Экономический анализ инвестиционных проектов / пер. с англ. под ред. Л. П. Белых. — М.: ЮНИТИДАНА, 2003. — 631 с.

15. Благуш П. Факторный анализ с обобщениями / пер. с чешск. — М.: Финансы и статистика, 1989. — 248 с.

16. Блохина В. Г. Инвестиционный анализ. — Ростов н/Д: Феникс, 2004. — 320 с.

17. Богуславский М. М. Иностранные инвестиции: правовое регулирование. — М.: БЕК, 2006. — 462 с.

18. Бодягин О. В. Механизм регулирования прямых иностранных инвестиций:

глобальный аспект: автореф. дис.... канд. экон. наук. — Ростов н/Д: Изд-во РГЭУ, 2004. — 26.

19. Большой экономический словарь / под. ред. А. Н. Азрилияна. — 6-е изд., доп. — М.: Институт новой экономики, 2004. — 1376 с.

20. Бондарь О. Проблемы развития инновационной деятельности // Бизнесинформ. — 2008. — № 9. — С. 32–35.

21. Борхунов Н., Зарук Н. Инвестиционная политика в 2002–2003 гг. // Экономика сельского хозяйства России. — 2004. — № 4. — С. 20.

22. Боумэн К. Основы стратегического менеджмента / пер. с англ. под ред. Л. Г.

Зайцева, М. И. Соколовой. — М.: Банки и биржи; ЮНИТИ, 2007. — 176 с.

23. Бочаров В. В. Инвестиционный менеджмент. — СПб.: Питер, 2000. — 160 с.

24. Брынцев А. Н. Формирование инвестиционного климата в промышленности в условиях свободной экономической зоны: автореф. дис.... д-ра экон. наук. — 25. Булавко О. А. Формирование инвестиционной политики в Российской Федерации: автореф. дис.... канд. экон. наук. — СПб., 2004. — 21 с.

26. Бюджетное послание Президента Российской Федерации о бюджетной политике в 2011–2013 гг. [Электронный ресурс]. URL: http://президент.рф/news/8192.

27. Валдайцев С. В. Оценка бизнеса и инновации. — М.: ИД «Филинъ», 1997.

28. Вахрин П. И. Инвестиции: учебник. — М.: Дашков и К, 2002. — 384 с.

29. Виленский П. Л., Лившиц В. Н., Орлова Е. Р., Смоляк С. А. Оценка эффективности инвестиционных проектов: учебно-практическое пособие. — М.: Дело, 2008. — 248 с. (Сер. «Оценочная деятельность»).

30. Виленский П. Л., Лившиц В. Н., Смоляк С. А. Оценка эффективности инвестиционных проектов: теория и практика. — М.: Дело, 2004. — 888 с.

31. Водачек Л., Водачкова О. Стратегия управления инновациями на предприятии. — М.: Экономика, 1989.

32. Волков И. М., Грачева М. В. Проектный анализ. — М.: Банки и биржи, 33. Воронина Н. В. Особенности инвестиционного климата России на современном этапе // Финансы и кредит. — 2004. — № 4. — С. 31–40.

34. Воронова Т. А. Инвестиционная активность в стратегии экономического роста (методологические аспекты): автореф. дис. … д-ра экон. наук. — М., 35. Воронцовский А. В. Методы обоснования инвестиционных проектов в условиях определенности. — СПб: ОЦЭиМ, 2004. — 182 с.

36. Газеев М. Х. Показатели эффективности инвестиций в условиях рынка. — М.: ВНИИОЭНГ, 2003. — 286 с.

37. Герчикова И. Н. Менеджмент. — М. ЮНИТИ, 2003. — 501 с.

38. Гительман Л. Д. Преобразующий менеджмент: Лидерам реорганизаций и консультантам по управлению. — М.: Дело, 2009. — 496 с.

39. Гитман Л. Дж., Джонк М. Д. Основы инвестирования / пер. с англ. — М.:

Дело, 2009. — 1008 с.

40. Гладышевский А. И. Инвестиционная ситуация в России в 2000–2002 гг.: основные тенденции и выводы // Экономика строительства. — 2003. — № 3. — 41. Глазунов В. Н. Финансовый анализ и оценка риска реальных инвестиций. — М.: Финстатинформ, 2007. — 135 с.

42. Грачева М. Инновационная деятельность российских промышленных предприятий в 2002–2003гг. // Экономика и жизнь. — 2004. — № 10. — С. 15.

43. Григорьев Д. В., Григорьев В. С. Инновационный менеджмент: ресурсы и эффективность. — Пенза, 2006. — 151 с.

44. Гританс Я. М. Организационное проектирование и реструктуризация (реинжиниринг) предприятий и холдингов. — М.: Волтерс Клувер, 2005. — 108 с.

45. Гугелев А. В. Мотивация к высокоэффективному и качественному труду // Система обеспечения качества продукции: трудовая теория потребительской стоимости. — М.: Изд-во стандартов, 2003. — 196 с.

46. Гуткевич С. А. Теоретические основы инвестиционного процесса // Актуальные проблемы экономики. — 2005. — № 5. — С. 20–31.

47. Дагаев А. А. Фактор НТП в современной рыночной экономике: учеб. пособие: — М.: Наука, 2004. — 207 с.

48. Данилина М. В. Современная ситуация в инвестиционной сфере в России // Экономический анализ: теория и практика. — 2004. — № 7. — С. 60–68.

49. Дерябина Я. Инструменты управления инвести ционной деятельностью на различных уровнях власти: классификация и анализ // Инвестиции в России. — 2003. — № 2. — С. 3–13.

50. Долан Э. Дж., Линдсей Д. Микроэкономика / пер. с англ. В. Лукашевича [и др.]; под общ. ред. Б. Лисовика [и др.]. — СПб., 2007. — 448 с.

51. Дулич В. А. Экономический рост и инвестиционный климат в первом полугодии 2004 г. // Экономика строительства. — 2004. — № 8. — С. 35–40.

52. Ендовицкий Д. А. Комплексный анализ и контроль инвестиционной деятельности: методология и практика. — М.: Финансы и статистика, 2001. — 398 с.

53. Ершова Г. Поддержка инновационного предпринимательства // Экономист. — 2006. — № 5. — С. 74–81.

54. Заика И., Крюков А. Национальная экономика и инвестиции // Экономист. — 2003. — № 7. — С. 21–26.

55. Зеленкова Н. М. Финансирование и кредитование капитальных вложений. — М.: Финансы и статистика, 2000. — 222 с.

56. Зелль А. Бизнес-план: Инвестиции и финансирование, планирование и оценка проектов / пер. с нем. — М.: Ось-89, 2002. — 240 с.

57. Зименков Р. Прямые инвестиции США в экономике России // Инвестиции в России. — 2004. — № 3. — С. 3–6.

58. Зимин И. А. Реальные инвестиции: учебное пособие. — М.: Тандем; Экмос, 59. Золотогоров В. Г. Инвестиционное проектирование: учебное пособие. — Мн.: Экоперспектива, 2008. — 463 с.

60. Иберла К. Факторный анализ / пер. с нем. В. М. Ивановой. — М.: Статистика, 1980. — 398 с.

61. Иванов Г. И. Инвестиционный менеджмент. — Ростов н/Д.: Феникс, 2001. — 62. Игошин Н. В. Инвестиции. Организация управления и финансирование:

учебник для вузов. — 2-е изд., перераб. и доп. — М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2001. – академии при Правительстве РФ совместно с редакцией журнала «Деньги и кредит» // Деньги и кредит. — 2003. — № 5. — С. 52–61.

82. Крейнина М. Н. Анализ финансового состояния и инвестиционной привлекательности акционерных обществ в промышленности, строительстве и торговле. — М.: ДИС, 2004. — 256 с.

83. Круппа А. В. Формирование стратегии локализации рисков промышленного предприятия для повышения эффективности управления инвестиционными ресурсами и моделирования ресурсных потоков // Транспортное дело России. — № 3. — 2009.

84. Крутик А. Б., Никольская А. Г. Инвестиции и экономический рост предпринимательства. — СПб.: Лань, 2000. — 544 с.

85. Крушвиц Л. Инвестиционные расчеты / пер. с нем. под общ. ред. В. В. Ковалева и З. А. Сабова. — СПб: Питер, 2001. — 432 с.

86. Крюков С. В. Методы и модели оценки и выборов инвестиционных проектов. — Ростов Н/Д.: Изд-во РГЭУ, 2001. — 252 с.

87. Лемешев М. Инвестиционная политика и механизмы ее реализации // Международный сельскохозяйственный журнал. — 2004. — № 3. — С. 11–16.

88. Липсиц И. В., Коссов В. В. Инвестиционный проект: методы подготовки и анализа. — М.: БЕК, 2006. — 304 с.

89. Лисин В. Инвестиционные процессы в российской экономике // Вопросы экономики. — 2004. — № 6. — С. 4–27.

90. Логинов Е. Д. Проблемы защиты национальной экономики в условиях иностранного инвестиционного влияния // Финансы и кредит. — 2004. — № 3. — 91. Логинов Е. Л., Чикова О. Г. Инвестиционные методы борьбы за контроль над экономикой // Региональная экономика: теория и практика. — 2004. — № 5. — 92. Мазур И. И., Шапиро В. Д. [и др.]. Реструктуризация предприятий и компаний. — М.: Высшая школа, 2000. — 587 с.

93. Марголин А. М., Быстряков А. Я. Экономическая оценка инвестиций: учебник. — М.: Тандем; Экмос, 2001. — 240 с.

94. Маркарьян Э. А., Герасименко Г. П., Маркарьян С. Э. Финансовый анализ:

учебное пособие. — 4-е изд. — М.: ИД «ФБК-Пресс», 2003. — 224 с.

95. Массе П. Критерии и методы оптимального определения капитальных вложений / пер. с франц. — М.: Статистика, 1971. — 506 с.

96. Медынский В. Г., Ильдеменов С. В. Реинжиниринг инновационного предпринимательства: учеб. пособие для вузов / под ред. проф. В. А. Ирикова. — М.:

ЮНИТИ, 1999. — 414 с.

97. Мелкумов Я. С. Организация и финансирование инвестиций. — М.: ИНФРА-М, 98. Менеджмент / под ред. В. В. Лукашевича, Н. И. Астаховой. — М.: ЮНИТИДАНА, 2005. — 255 с.

99. Менеджмент организации: учеб. пособие / З. П. Румянцева, М. А. Саломатин, Р. З. Акбердин [и др.]. — М.: ИШУА-М, 2006.

100. Мертенс А. В. Инвестиции: курс лекций по современной финансовой теории. — К.: Киевское инвестиционное агентство, 2007. — 416 с.

101. Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов: (Вторая редакция). Официальное издание. — М.: Экономика, 102. Минго Д. Секреты успеха великих компаний (52 истории из мира бизнеса и торговли). — СПб.: Питер-Пресс, 2005. — 256 с.

103. Молчанова Н. П. Регулирование инвестиционной деятельности: текст лекций. — Ростов Н/Д: Изд-во РГЭА, 2008. — 44 с.

104. Моляков Д. С. Финансирование и кредитование капитальных вложений. — М.: Финансы и статистика, 1988. — 341 с.

105. Мур Дж., Уэдерфорд Л. Экономическое моделирование в Microsoft Excel / пер. с англ. — М.: ИД «Вильямс», 2004. — 1024 с.

106. Новикова Т. С. Финансовый анализ инвестиционных проектов. — Новосибирск: Изд-во НГУ, 2008. — 135 с.

107. Нововведения в процессе производства / Г. Л. Таукач, А. П. Галена, Н. А. Лифинцев; под общ. ред. Г. Л. Таукача, А. П. Галена. Киев: Техника, 1990. — 234 с.

108. Норткотт Д. Принятие инвестиционных решений / пер. с англ.; под ред.

А. Н. Шохина. — М.: Банки и биржи; ЮНИТИ, 2007. — 247 с.

109. Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений: Федеральный закон от 25.02.1999 г.

№ 39-ФЗ. [Электронный ресурс]. URL: http://base.consultant.ru/cons/cgi/online.cgi?req=doc;base=LAW;n=102881;fld=134;dst=4294967295;from=70033- (дата обращения 21.12.2010).

110. Об инновационной деятельности и государственной инновационной политике в Российской Федерации: проект № 97090719-2 Федерального закона.

[Электронный ресурс]. URL: http://www.esp-izdat.ru/?article=1904 (дата обращения 14.02.2011).

111. Основные направления государственной инвестиционной политики Российской Федерации в сфере науки и технологий // Инновации. — 2003. — 112. Павлова С. В. Налоговая реформа как основная составляющая инвестиционной политики в России // Финансы. — 2003. — № 9. — С. 76–77.

113. Паштова Л. Г. Устойчивый экономический рост определяется инвестиционной политикой // Финансы. — 2003. — № 7. — С. 11–13.

114. Петко О. В. Инвестиционный процесс в ходе экономических реформ в России // Вестник Санкт-Петербургского университета. — Сер. 5. Экономика. — 2003. — Вып. 1. — С. 52–62.

115. Поддубный В. И. К анализу инвестиционной привлекательности предприятий // Фондовый рынок. — 2008. — № 9. — С. 26–29.

116. Прединвестиционные исследования и разработка бизнес-плана инвестиционного проекта / В. С. Щелков, Л. М. Белоусова, В. М. Блинов; под ред.

В. С. Щелкова. — М.: Финстатинформ, 2009. — 248 с.

117. Производственный менеджмент / Р. А. Фатхутдинов. — СПб.: Питер, 2003. — 118. Робсон М., Уллах Ф. Практическое руководство по реинжинирингу бизнеспроцессов / пер. с англ. под ред. Н. Д. Эриашвили. — М.: Аудит; Юнити, 119. Ромаш М. В., Шевчук В. И. Финансирование и кредитование инвестиций. — Мн.: Книжный дом; Мисанта, 2004. — 160 с.

120. Румянцева Е. Инвестиционные приоритеты технологического обновления российского производства // Проблемы теории и практики управления. — 121. Сагиров И. С., Ваниев А. Г. К вопросу о формировании благоприятного инвестиционного климата // Финансовый бизнес. — 2003. — № 5. — С. 33–37.

122. Самуэльсон П., Нордхаус В. Экономика / пер. с англ. — 16-е изд. — М.: ИД «Вильямс», 2003. — 688 с.

123. Саркисян В. В. Финансовый мониторинг как инструмент оптимизации инвестиционных потоков в промышленном секторе экономики: автореф. дис. … канд. экон. наук. — Кемерово, 2004. — 25 с.

124. Сергеев И. В., Веретенникова И. И. Организация и финансирование инвестиций. — М.: Финансы и статистика, 2002. — 272 с.

125. Сергеев И. В., Веретенникова И. И. Организация и финансирование инвестиций: учебное пособие. — М.: Финансы и статистика, 2000. — 272 с.

126. Серов В. М. Инвестиционный менеджмент. — М.: ИНФРА-М, 2000. — 272 с.

127. Смирнов А. А. Государственная концепция в инвестиционных вопросах // Законодательство и экономика. — 2003. — № 4. — С. 4–7.

128. Смоляк С. А. Оценка эффективности инвестиционных проектов в условиях риска и неопределенности (теория ожидаемого эффекта). — М.: ЦЭМИ 129. Сошникова Л. А., Тамашевич В. Н., Уебе Г., Шефер М. Многомерный статистический анализ в экономике / под. ред. проф. В. Н. Тамашевича. — М.:

ЮНИТИ-ДАНА, 2009. — 598 с.

130. Статистическое моделирование и прогнозирование / Г. М. Гамбаров, Н. М.

Журавель, Ю. Г. Королев [и др.]; под ред. А. Г. Гранберга. — М.: Финансы и статистика, 2000. — 383 с.

131. Стратегия посткризисной модернизации экономики и финансов: научное издание / под ред. А. И. Добрынина, Е. С. Ивлевой. — СПб.: Изд-во СПбАУЭ, 132. Твисс Б. Управление научно-техническими нововведениями / сокр. пер. с англ.; предисл. и науч. ред. К. Ф. Пузыня. — М.: Экономика, 1989.

133. Торгунаков Е. А. Стоимость предприятия: создание, управление, оценка. — СПб.: Изд-во Ин-та управления и экономики, 2004. — 124 с.

134. Управление инвестициями: в 2 т. / В. В. Шеремет, В. М. Павлюченко, В. Д.

Шапиро. — М.: Высшая школа, 2008. — Т. 1. — 416 с.

135. Управление организацией / под ред. А. Г. Поршнева, З. П. Румянцевой, Н. А. Саломатина. — М.: ИНФРА-М, 2003. — 716 с.

136. Урым Н. В. Формирование привлекательного инвестиционного климата для отечественных и иностранных инвесторов на основе совершенствования валютного рынка: автореф. дис. … канд. экон. наук. — Ставрополь, 2004. — 22 с.

ПРИЛОЖЕНИЕ А

Основные макроэкономические показатели развития инвестиционной сферы Инвестиции в основной капитал (капитальные вложе- 175 520 236 300 325 730 371 780 510 110 757 140 930 960 1 Темп роста инвестиций в основной капитал к предыдущему году, % (в сопоставимых ценах) США (по состоянию на конец года; нарастающим итогом с начала инвестирования) циями в Россию и из России, раз Объем реализованной продукции промышленности, 1075370 1827180 2108430 2296340 2891170 4007570 4685630 дыдущему году, % (в сопоставимых ценах) Основные средства в экономике, млн руб. 8 374 660 8 288 220 9 154 770 9 648 140 10 261 630 11 410 690 12 762 010 15 Введено в действие новых основных средств, млн руб. 170 940 217 740 332 550 350 250 441 650 614 680 704970 (в сравнительных ценах) ных средств, руб. / руб.

(в фактических ценах) году, % (в фактических ценах)

ПРИЛОЖЕНИЕ Б

Основные показатели инвестиционной деятельности металлообрабатывающей промышленности России Объем инвестиций в основной капитал (в фактических ценах), млн руб.

объеме инвестиций в основной капитал, % Темп роста инвестиций в основной капитал, % к предыдущему году Темп роста инвестиций в основной капитал, % к 2003 г.

Прямые иностранные инвестиции в Россию, млн долл. США (по состоянию на конец года; нарастающим итогом с начала инвестирования) Прямые иностранные инвестиции из России, млн долл. США (по состоянию на конец года; нарастающим итогом с начала инвестирования) Объем реализованной продукции металлообрабатывающей промышлен- 244 843 242 469 277 858 387 417 537 015 595 075 ности (в фактических ценах), млн руб.

ности в общем объеме продукции промышленности, % к продукции металлообрабатывающей промышленности, % Темп роста объема продукции металлообрабатывающей промышленности, % к предыдущему году Московская область Объем инвестиций в основной капитал (в фактических ценах), тыс.

щем объеме инвестиций в основной капитал, % Темп роста инвестиций в основной капитал % к предыдущему году Темп роста инвестиций в основной капитал, % к 2003 г.

Прямые иностранные инвестиции в экономику области, тыс. долл.

США (по состоянию на конец года; нарастающим итогом с начала инвестирования) в общем объеме ПИИ,% Прямые иностранные инвестиции из экономики области, тыс. долл.

США (по состоянию на конец года; нарастающим итогом с начала инвестирования) щем объеме ПИИ,% ность, % к предыдущему году

ПРИЛОЖЕНИЕ В

Анализ источников финансирования капитальных вложений и факторов, которые влияют на инвестиционные ресурсы и их структуру Инвестиции в основной капитал (капитальные вложения) по источникам финансирования, млн руб. (в фактических ценах) Всего, в т. ч. за счет 236 290 325 730 371 780 510 110 757 140 930 960 1 средств государственного 12 100 17 490 18 630 35 700 79 450 50 770 бюджета собственных средств пред- 161 980 217 700 244 700 313 060 466 850 534 240 приятий и организаций весторов индивидуальное жилищное строительство ссуды нансирования Инвестиции в основной капитал (капитальные вложения) по источникам финансирования, процентов к общему объему Всего, в т. ч. за счет 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100, бюджета собственных средств предпри- 68,6 66,8 65,8 61,4 61,7 57,4 57, ятий и организаций дуальное жилищное строительство рования

ПРИЛОЖЕНИЕ Г

График движения инвестиционного капитала и средневзвешенная его стоимость Объем j-го источника финансирования на начало периода, тыс. руб.

График возврата привлеченных средств из j-го источника финансирования за счет амортизационного фонда ченные во 2-ом году Годовая стоимость использования j-го источника финансирования в денежном выражении, тыс. руб.

Средневзвешенная годовая стоимость использования всех источников финансирования, %

САНКТ-ПЕТЕРБУРГСКИЙ УНИВЕРСИТЕТ

УПРАВЛЕНИЯ И ЭКОНОМИКИ

Динара Хамитовна Галлямова, Развитие инновационной и инвестиционной деятельности на металлообрабатывающих Заведующий редакцией научной и учебно-методической литературы Формат 60х84 1/16. Уч.-изд. л. 6,71. Усл. печ. л. 8,62.

Издательство Санкт-Петербургского университета 198103, Санкт-Петербург, Лермонтовский пр. 44, л. А E-mail: [email protected], [email protected] Отпечатано в типографии «Инжиниринг сервис»

191186, Санкт-Петербург, ул. Циолковского, д. 13, л. Д