МИНИСТЕРСТВО ЮСТИЦИИ РЕСПУБЛИКИ УЗБЕКИСТАН

ТАШКЕНТСКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ ЮРИДИЧЕСКИЙ ИНСТИТУТ

На правах рукописи

УДК 347.721.4(575.1)

КАРАКЕТОВ ШЕРЗОД ЮЛДАШЕВИЧ

СТАНОВЛЕНИЕ И РАЗВИТИЕ ХОЛДИНГОВ В РЕСПУБЛИКЕ

УЗБЕКИСТАН И ПРОБЛЕМЫ ГРАЖДАНСКО-ПРАВОВОГО

РЕГУЛИРОВАНИЯ ИХ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ

12.00.03 – Гражданское право; предпринимательское право;

семейное право; международное частное право

АВТОРЕФЕРАТ

диссертации на соискание ученой степени кандидата юридических наук

Научный руководитель:

Доктор юридических наук, академик Академии наук Республики Узбекистан, профессор Рахманкулов Ходжи-Акбар Рахманкулович Ташкент –

Работа выполнена на кафедре «Международное частное право»

Ташкентского государственного юридического института Министерства юстиции Республики Узбекистан.

доктор юридических наук, академик АН Научный руководитель:

РУз, профессор Рахманкулов ХоджиАкбар Рахманкулович доктор юридических наук, профессор

Официальные оппоненты:

Караходжаева Дилором Мамировна кандидат юридических наук, Масадыков Шерзодбек Махмудович Национальный Университет Узбекистана

Ведущая организация:

имени Мирзо Улугбека

Защита состоится «_» 2011г. в _ часов на заседании Специализированного совета Д 016.15.02. по защите диссертаций на соискание ученой степени доктора (кандидата) наук при Ташкентском государственном юридическом институте Министерства юстиции Республики Узбекистан по адресу: 100047, г.Ташкент, ул.Сайилгох,35.

С диссертацией можно ознакомиться в библиотеке Ташкентского государственного юридического института Министерства юстиции Республики Узбекистан (100047, г.Ташкент, ул.Сайилгох, 35).

Автореферат разослан «_» 2011г.

Ученый секретарь Специализированного совета, Туребеков кандидат юридических наук Тимур Мырзалиевич

ОБЩАЯ ХАРАКТЕРИСТИКА ДИССЕРТАЦИИ

Актуальность работы. Обретение Узбекистаном государственного суверенитета положило начало формированию в нашей стране рыночноориентированной экономики с сильными гарантиями защиты прав собственников. При определении будущего страны, политического и социального устройства государства и общества, в первую очередь при разработке и утверждении Конституции, в центре внимания государства всегда находился принципиальный вопрос о собственности и имущественных отношениях. По справедливому замечанию Президента Республики Узбекистан И.А.Каримова: «Важнейшим приоритетом на протяжении всего периода независимого развития является создание максимума благоприятных условий, льгот и преференций, оказание всесторонней поддержки для ускоренного развития малого бизнеса и частного предпринимательства, без которого невозможно обеспечить будущее нашей экономики»1.

Разразившийся во второй половине 2008 года всемирный финансовоэкономический кризис, а также все более ужесточающиеся конкурентные условия ведения бизнеса в международных масштабах, ставит на повестку дня вопрос о повышении экономической устойчивости и адаптивности предпринимательства как крупного, так и малого и среднего, к быстроменяющимся условиям рыночной экономики. Как показал зарубежный опыт, одним из оптимальных путей решения указанной задачи является установление взаимовыгодных интеграционных связей субъектов рыночных отношений между собой как внутри единой отрасли, так и за ее пределами. Речь идет об имеющих особое значение в экономической системе Узбекистана предпринимательских объединениях - хозяйствующих субъектах с более высоким уровнем организации хозяйствования или, иначе говоря, экономически организованных производственно-хозяйственных комплексах (группировок предприятий), создаваемых в интересах достижения общих для них экономических целей.

Формирование и усиление корпоративных структур - одна из важнейших тенденций развития рыночной экономики. Именно крупные структуры составляют своего рода каркас индустриально развитых стран и мирового хозяйства в целом, повышают уровень макроэкономического регулирования производства, стабильность экономического сотрудничества, выступают в качестве партнеров государства в выработке и реализации стратегической линии в процессе модернизации экономики.

Предпринимательские объединения являются эффективной формой Каримов И.А. Последовательное продолжение курса на модернизацию страны – решающий фактор нашего развития. Доклад Президента Ислама Каримова на торжественном собрании, посвященном 18летию Конституции Республики Узбекистан // Народное слово. – 2010. – 8 декабря. – С.2.

консолидации материальных ресурсов и производственного капитала разных компаний. Необходимо подчеркнуть тот факт, что такого рода общемировые тенденции начали проявляться в 90-е годы прошлого столетия и в Узбекистане. Как отмечал Президент Республики Узбекистан И.А.Каримов:

«На смену упраздненным министерствам пришли более гибкие, соответствующие рыночным условиям хозяйственные объединения – ассоциации, корпорации, холдинговые компании»2.

предпринимательских объединений в Республике Узбекистан являются холдинги. Холдинги как способ интеграции характерны не только для естественных монополий, стратегических отраслей и крупного бизнеса.

Стоит заметить, что средний и даже малый бизнес в настоящее время имеет возможность быть представленным, как правило, не автономными хозяйствующими субъектами, а созданными на основе «системы участия» и экономического контроля группами хозяйственных обществ.

Вместе с тем, холдинги рассматриваются в настоящий момент и как приоритетная форма организации хозяйствующих субъектов в отраслях экономики, контролируемых государством. Такие стратегические отрасли отечественной экономики, как нефтегазовый сектор (Национальная (Акционерная Компания «Узавтосаноат»), фармацевтическая индустрия (Государственно-акционерный концерн фармацевтической промышленности Акционерная Компания «Узкимесаноат»), легкая промышленность (Государственная акционерная компания «Узбекенгилсаноат»), винноводочная отрасль (Холдинговая компания «Узвиносаноат»), производство строительных материалов (Акционерная компания «Узстройматериалы») и другие фактически представлены в виде холдингов с контролирующим участием государства.

предпринимательской деятельности, ибо они позволяют сочетать гибкость и мобильность небольших формально самостоятельных организаций и масштаб деятельности крупных корпораций. Целостность холдинга при этом обеспечивается управлением входящими в него участниками, исходя из известной в мировой практике формулы «децентрализация операций при централизации контроля», что обеспечивает жизнеспособность и синергетический эффект3 объединения в целом.

Каримов И.А. Важнейшие задачи углубления демократических реформ на современном этапе:

Выступление на VI сессии Олий Мажлиса Республики Узбекистан первого созыва, 25 июля г.- Т.5 – Т.: Узбекистон, 1997. С.104.

Синергия — это явление в деловой практике, когда общий результат превосходит сумму отдельных эффектов.

За всю историю существования холдингов в мировой практике была осознана их огромная значимость для развития экономики – они позволяют реализовать задачи, не решаемые на уровне отдельного предприятия, оптимизировать связи между предприятиями и систему управления.

Холдинговые структуры могут рассматриваться и как результат экономических преобразований, и как средство для дальнейшего их осуществления в условиях переходной экономики.

Вместе с тем эти же интеграционные процессы концентрации производства и капитала, продолжающаяся реструктуризация экономики республики сталкиваются с несовершенством правового регулирования создания и деятельности холдингов. И если организационно-управленческие и финансово-экономические аспекты этого вопроса в определенной мере освещаются в современной литературе, то юридическая сторона остается пока наименее исследованной. Дело в том, что холдинги, несмотря на их существенное влияние на результаты экономической деятельности, не предусмотрены Гражданским кодексом Республики Узбекистан как самостоятельная организационно правовая форма ведения кодексе страны сохраняется негативное отношение к объединениям предприятий, которые в условиях административно-командной экономики были разновидностью органов управления народным хозяйством, стесняющими свободу предприятий. Хотя, если проанализировать субъектный состав лиц, участвующих в рыночных отношениях либо оказывающих на них существенное воздействие, следует признать, что, по сути, происходит рождение новых субъектов предпринимательской деятельности, которые по своему статусу существенно отличаются от традиционно цивилистического понимания субъекта права. В результате сложилась щекотливая ситуация: de facto лицо (субъект) существует, что подтверждается принятыми решениями, подписанными договорами и т.д., а de jure - его нет, поскольку отсутствует документ, подтверждающий его регистрацию как субъекта права4.

В большинстве экономически развитых стран акционерные общества уже давно превратились из инструмента, объединяющего множество мелких акционеров, в сложные конструкции, в которых наряду с миноритариями прямо или косвенно участвуют крупные игроки: государство, банки, пенсионные фонды, иные институциональные инвесторы. Ситуация осложняется тем, что акционерные общества, как правило, функционируют не изолированно, а интегрированы в формальные и неформальные бизнес группы. Часто наблюдается взаимное участие в капиталах, наличие одних и В соответствии с пунктом 2 раздела II Положения о холдингах, утвержденного Постановлением КМ РУз от 12.10.1995 г. N 398, регистрации подлежат участники (основное и дочерние общества) холдинга, но не само холдинговое объединение.

тех же лиц в органах управления, передача функций исполнительных органов единой управляющей организации.

В связи с этим классические акционерные конфликты: «акционеры менежмент», «мажоритарный акционер – миноритарные акционеры»

приобретают новые, специфические оттенки. Следовательно, для улучшения качества управления и преодоления возможных конфликтов правовой режим акционерных обществ нуждается в большей дифференциации, зависящей в том числе от размера и степени распыленности уставного капитала, количества и структурного состава акционеров, частного (закрытого) или публичного статуса компании5.

Изложенные обстоятельства убедительно показывают необходимость признания и проработки как на теоретическом, так и на законодательном уровнях вопроса о правовом статусе холдингов, как наиболее распространенного вида предпринимательских объединений и определяющего стратегию участников в определенных сегментах рынка.

Актуальность избранной тематики обусловлена также и тем, что несмотря на распространенность холдингов в отечественной экономике до сих пор не выработаны даже основные подходы в их правовом регулировании. Положение Республики Узбекистан о холдингах, утвержденное Постановлением Кабинета Министров Республики Узбекистан № 398 от 12 октября 1995 года, безнадежно устарело, а работы над новым системообразующим правовым актом о холдингах не начаты. Во многом такое положение дел объясняется тем, что тема правового регулирования деятельности холдингов активно не обсуждается в научных и деловых кругах, не хватает серьезных аналитических публикаций. Многие работы носят фрагментарный характер, затрагивая лишь отдельные аспекты многогранного вопроса. Соответственно, перед доктриной и законодателем в качестве приоритетной задачи стоит создание так называемого права холдингов – совокупности правовых норм, регулирующих отношения взаимосвязанных компаний, причем не только основных («материнских», «головных», «центральных») и дочерних, но и «внучатых» и «правнучатых»

и т.д.

Холдинги требуют глубокого научного исследования и комплексного правового регулирования, представляют богатейший материал для исследования – в законодательстве отсутствует однозначное определение этой дефиниции, нет четкого понимания их экономической природы, отсутствует научная классификация объединений.

Словом, в отношении правового регулирования деятельности холдингов пока вопросов больше, чем ответов.

К числу ученых-правоведов, ратующих за дифференциацию правового положения акционерных обществ, относится Е.А.Суханов. См.: Суханов Е.А. Перспективы корпоративного законодательства и другие проблемы отечественного права // Закон, 2006, №9, с.5.

Таким образом, очевидна необходимость создания целостной, научно обоснованной доктрины, раскрывающей природу и сущность, способы создания и организацию деятельности холдингов как наиболее распространенной формы предпринимательских объединений.

предпринимательские объединения вообще, и холдинги в частности, исторически возникли и эволюционировали в предпринимательской практике западных стран, комплексное исследование их природы было осуществлено в основном западными учеными. Многие из указанных работ представляют собой базисный материал для понимания правовой сущности холдингов. К таким исследованиям, в частности, можно отнести труды У.

Айзенхарда, Ж. Бартельми, Э.Уильяма, У. Батлера, Р. Бейкера, Ф. Бернгефта, К. Бенгта, Дж. Ван Гига, Ф. Горэ, С. Жамена, Д. Котуа, Л. Лакура, К.Макконела, У. Маттеи, Масахино Аоки, М. Мерсадаля, К. Мияшиты, Х.

Окумара, Г. Пфайффера, Ф. Перу, А.М. Полларда, Д. Рассела, Дж. Стиглица, Р. Саватье, Р.Уэна, Ф. Фукуямы, Хьюнга Ки Кима, Д. Хана, М. Хесселя, Д.

Эллермана, А. Хайека, М. Хучека и др.

Особо хотелось бы отметить вклад немецких ученых в развитие концепции правого регулирования деятельности предпринимательских объединений, в частности концернов. В этом ключе в работе была скрупулезно проанализирована монография немецкого ученого Томаса Келлера «Концепции холдинга: организационные структуры и управление»6, в котором автор дает подробнейший обзор существующих теоретических наработок касательно правовых и экономических особенностей холдинга.

Правовые аспекты деятельности холдингов были и остаются предметом исследования ученых-теоретиков стран СНГ. Диссертационные исследования таких авторов, как А.В.Анисимов7, О.В.Белоусов8, В.В.Громов9, Т.М.Звездина10, А.В.Иванюк11, В.В.Картамышев12, В.Г.Крылов13, И.В.Лукач14, С.И.Мармазова15, А.В.Спиридонова16, И.С.Шиткина Келлер Т. Концепции холдинга. Организационные структуры и управления. – Обнинск: ГЦПИК, 1996.

Анисимов А.В. Сравнительно-правовой анализ форм зависимости хозяйствующих субъектов в Российской Федерации и Федеративной Республике Германия: Автореферат дисс. …. канд. юр. наук. – М., 2010.

Белоусов О.В. Правовые формы предпринимательских объединений по законодательству ФРГ и России:

Автореферат дисс. …. канд. юр. наук. – М., 1998.

Громов В.В. Правовой статус основного хозяйственного общества как субъекта гражданско-правовой ответственности по обязательствам дочернего общества: Автореферат дисс. …. канд. юр. наук. – М., 2005.

Звездина Т.М. Правовое положение дочерних и зависимых хозяйственных обществ: Автореферат дисс. ….

канд. юр. наук. – Екатеринбург, 2003.

Иванюк А.В. Правовые проблемы создания холдинга (на примере железнодорожного транспорта):

Автореферат дисс. …. канд. юр. наук. – М., 2005.

Картамышев В.В. Финансово-промышленная группа – организационная форма предпринимательских объединений по законодательству Российской Федерации: Автореферат дисс. …. канд. юр. наук. – Краснодар, 2007.

Крылов В.Г. Актуальные проблемы правового регулирования отношений между основным - дочерним (зависимым) обществами: Автореферат дисс. …. канд. юр. наук. – М., 2006.

Лукач И.В. Правове становище холдингових компаний за законодавством Україны: Автореферат дисс. ….

канд. юр. наук. – Киев, 2007.

непосредственно направлены на изучение тех или иных аспектов правового регулирования деятельности холдингов.

Принимая во внимание то, что холдинги, наряду с другими предпринимательскими объединениями, являются правовой формой выражения экономической интеграции, в работе использованы труды ученых-экономистов, среди которых особое место занимают научные изыскания Ю.Винслава, О.Е.Кореловой, М.Е.Лашкевича, В.Лисова, М.Н.Новикова, К.А.Псарева, Н.Ю. Псаревой, С.Фишера, Р.Дорнбуша, Р.Шмалензи и др.

Среди научных трудов отечественных экономистов особую ценность представляет кандидатское исследование, проведенное М.А.Азимовой на тему управления холдинговыми структурами на примере отечественного холдинга «Файз».

Вопросы правового регулирования деятельности холдингов, отношений между материнской и дочерними структурами, ответственности внутри объединения и другие являют собой достаточно новую область исследований для отечественной правовой мысли. Можно констатировать, что исследование указанных вопросов находится на стадии своего становления. В этой связи можно выделить лишь небольшое количество публикаций узбекистанских ученых-правоведов, посвященных тем или иным аспектам правового регулирования деятельности холдингов и холдинговых отношений, среди которых труды Б.А.Абдураззакова18, З.Ахмаджоновой19, Д.Р.Валеева20, М.М.Вохидова21, С.С.Гулямова22, И.Б.Закирова23, М.М.Камалова24, Д.М.Караходжаевой25, Ш.Р.Караходжаевой26, Мармазова С.И. Гражданско-правовые проблемы управления холдингом: Автореферат дисс. …. канд. юр.

наук. – М., 2003.

Спиридонова А.В. Объединения хозяйствующих субъектов: гражданско-правовое и антимонопольное регулирование: Автореферат дисс. …. канд. юр. наук. – Челябинск, 2007.

Шиткина И.С. Правовое регулирование организации и деятельности холдинга как формы предпринимательского объединения: Автореферат дисс. …. докт. юр. наук. – М., 2006.

Абдуразаков Б.А. сравнительно-правовое исследование регулирования поведения контролирующих акционеров: Автореферат дисс. ….канд. юр. наук. – Ташкент: ТГЮИ, 2008.

Ахмаджонова З. Методы правового обеспечения права акционера на получение дивидендов // Обзор законодательства Узбекистана. – 2006. – №4.

Валеев Д.Р. Проблемы защиты прав акционеров в корпоративных конфликтах: Автореферат дисс. ….

канд. юр. наук. – Ташкент: ТГЮИ, 2009.

Вохидов М.М. Ўзбекистон акциядорлик жамиятларида корпоратив бошарув тизимининг ууий муаммолари ва такомиллаштириш йўллари: Дисс.... канд. юр. наук. - Тошкент:ТДЮИ, 2007.

Гулямов С.С. Развитие законодательства об акционерных обществах в системе корпоративных отношений и проблемы его совершенствования: Дисс.... докт. юр. наук. - Ташкент: ТГЮИ, 2005.

Зокиров И. Фуаролик ууининг асосий тамойиллари аида // Фуаролик онунчилиги ривожланиши ва долзарб муаммолари мавзусидаги халаро илмий-амалий конференция материаллари. – Тошкент: ТДЮИ, 2006.

Камалов М.М. Правовой статус транснациональных корпораций: Дисс. … канд. юр. наук. - Ташкент:

ТГЮИ, 2009.

Караходжаева Д.М. Проблемы развития и совершенствования законодательства о праве собственности юридических лиц в Республике Узбекистан: Дисс. … докт. юр. наук. - Ташкент: ТГЮИ, 2008.

Караходжаева Ш.Р. Правовое регулирование раскрытия информации в акционерных обществах в Республике Узбекистан: Дисс. … канд. юр. наук. - Ташкент: ТГЮИ, 2005.

М.Д.Котовой27, О.С.Нарзиева28, О.Окюлова29, Х.Р.Рахманкулова30, В.Ё.Эргашева31, Ж.И.Юлдашева32, А.А.Яковенко33 и др.

Среди трудов указанных правоведов следует подробнее остановиться на кандидатских диссертационных исследованиях Абдуразаккова Б.А.

«Сравнительно-правовое контролирующих акционеров» и Камалова М.М. «Правовой статус транснациональных корпораций», в которых фрагментарно была затронута проблема совершенствования правового регулирования деятельности холдингов и входящих в его структуру субъектов.

Несмотря на наблюдаемый в последнее время пристальный научный интерес со стороны отечественных правоведов к изучению вопросов правового положения холдингов, проведение целостного, глубокого и всестороннего анализа правовых аспектов деятельности указанных участников хозяйственного оборота остро стоит на повестке дня современных научных исследований.

Связь диссертационной работы с тематическими планами НИР.

Тема диссертационной работы входит в тематические планы научноисследовательских работ Ташкентского государственного юридического института (ТГЮИ) Министерства юстиции Республики Узбекистан и утверждена на заседании ученого совета ТГЮИ 25 декабря 2008 года, протокол №5.

Цель исследования. Основной целью исследования является комплексное изучение предпосылок становления и условий развития холдингов в Республике Узбекистан, теоретических и практических аспектов проблем гражданско-правового регулирования их деятельности, а также выработка на этой основе конкретных рекомендаций по совершенствованию законодательства и практики его реализации в целях стимулирования интеграционных процессов в отечественной предпринимательской практике.

Задачи исследования. Достижение поставленной цели предполагает решение следующих задач:

Котова М.Д. Наблюдательный совет акционерных обществ: избрание, компетенция, ответственность.

Брошюра. – Ташкент: ТГЮИ, 2004.

Нарзиев О.С. Ўзбекистон Республикасида фонд биржалари фаолиятини ууий тартибга солиш муаммолари: Автореферат дисс.... канд. юр. наук. - Тошкент: ТДЮИ, 2009.

Окюлов О. Правовое обеспечение разгосударствления и приватизации в Узбекистане // Материалы научного семинара «Правовое обеспечение приватизации в Центральной и Юго-Восточной Азии». – Нагоя, 2002.

Рахманкулов Х. О принципах корпоративного права // Обзор законодательства Узбекистана. – 2004. - №1.

Эргашев В. Некоторые вопросы принудительного прекращения права собственности юридических лиц // Материалы международной научно-практической конференции «Вопросы совершенствования законодательства о юридических лицах». – Тошкент, 2010.

Юлдашев Ж.И. Акциядорлик жамиятлари – фуаролик ууининг субъекти сифатида: Автореферат дисс.

... канд. юр. наук. -Тошкент: ТДЮИ, 2008.

Яковенко А.А., Валеев Д.Р. Применение информационнх технологий в деятельности корпораций:

правовой аспект. – Ташкент: Институт философии и права им.И.Муминова АН РУз, 2007.

- изучение отечественного исторического опыта становления и развития предпринимательских объединений в форме холдинга;

- исследование зарубежного опыта регулирования деятельности холдингов, особенностей деятельности интегрированных структур в странах с развитой рыночной экономикой;

– теоретическое осмысление сущности холдинговых объединений в правовом аспекте, уточнение понятийного аппарата в исследуемой области;

– сравнительное исследование отдельных видов предпринимательских объединений;

- установление закономерностей развития холдинговых отношений и проявления их в различных правовых формах – выявление основных правовых проблем организации и деятельности холдингов;

совершенствованию норм гражданского законодательства, посвященных холдинговым объединениям и его участникам;

- прогнозирование развития законодательства в этой области в Республике Узбекистан.

Объектом исследования являются холдинги как правовая форма экономической интеграции хозяйствующих субъектов.

Предмет исследования составляют фундаментальные проблемы, связанные с правовым регулированием холдингов как формы предпринимательской интеграции; сущностные особенности холдинговой модели организации бизнеса; понятие и основания установления холдинговых отношений; правовой статус основного, дочернего и зависимого хозяйственных обществ, составляющих субъектный состав холдинга; правовые аспекты ответственности и корпоративного управления в холдинге.

Методы исследования. В настоящем исследовании использованы общенаучный диалектический метод и специальные методы изучения правовых явлений, включая формально-юридический, методы анализа и синтеза, сравнительно-правовой и исторический методы.

Среди частных методов исследования, в том числе, были использованы методы толкования закона и толкования права, а также правового моделирования.

Основные положения, выносимые на защиту. Проведенное исследование и изучение материалов, которые ранее не анализировались в отечественной правовой доктрине, позволили сформулировать и обосновать следующие положения и выводы, выносимые на защиту.

1. На основе проведенного анализа в работе определены основные предпосылки возникновения корпоративных структур холдингового типа в отечественной экономике. С одной стороны они обусловлены общими тенденциями концентрации капитала и глобализацией мировой экономики, с другой – особенностями формирования новой экономической системы Узбекистана (исторические, экономические и специфические предпосылки интеграции).

2. Как показало проведенное исследование, вопрос о сущности холдинга является наиболее дискуссионным как в научной доктрине, так и в законодательстве. В этой связи, диссертантом выдвигается собственное авторское понимание холдинга. Согласно ему, холдингами следует считать совокупность (группу) юридических лиц, состоящую из основного (материнского, головного, центрального) общества (товарищества) и дочерних хозяйственных обществ, ведущих согласованную производственную, торговую, финансовую либо иную предпринимательскую деятельность и связанных между собой отношениями экономической зависимости и контроля, позволяющими основному обществу (товариществу) определяющим образом влиять на волеизъявление дочерних хозяйственных обществ. Участники холдинга в своей деятельности подчиняются одному из участников (головной организации), однако сохраняют формальную юридическую самостоятельность и обладают всеми признаками юридического лица.

3. На наш взгляд, отношения, складывающиеся между основным и дочерними структурами, следует считать холдинговыми. Под холдинговыми отношениями надобно понимать внутренние отношения между участниками холдинга, приобретающие, как правило, характер правоотношений, поскольку они урегулированы как законодательством и иными правовыми актами, так и в ряде случаев внутренними документами объединения.

Основаниями же возникновения холдинговых отношений являются юридические факты, детерминирующие право одного юридического лица определять решения других формально независимых юридических лиц или иметь над ними экономический контроль.

4. В действующем законодательстве необходимо формализовать холдинговые объединения с участием юридических лиц различных организационно-правовых форм. По крайней мере, следует расширить круг организационно-правовых форм юридических лиц, способных создавать холдинги, до масштабов, закрепленных в ст.67 Гражданского кодекса Республики Узбекистан.

5. Существующее в действующем законодательстве основание признания хозяйственного общества зависимым – обладание более процентов акций (долей) в его уставном фонде – представляется малообоснованным, ибо преследует лишь цели антимонопольной политики.

В этой связи, полагаем целесообразным повысить долю участия в уставном капитале акционерных обществ до более 25 процентов голосующих акций, а для обществ с ограниченной и дополнительной ответственностью – до более 35 процентов долей для того, чтобы данные общества признать зависимыми хозяйственными обществами. Обладание предлагаемыми пропорциями участия позволит участвующему обществу при воздержании либо голосовании против вопросов, требующих квалифицированное большинство, иметь реальную возможность влиять на судьбу таких вопросов, что, в свою очередь порождает последствия как антимонопольного, так уже и гражданско-правового характера.

6. Проведенное исследование состояния правового регулирования института взаимного участия хозяйственных обществ в уставных фондах друг друга показал, что призванная определить пределы такого участия и число голосов, которыми одно из таких обществ может пользоваться на общем собрании участников или акционеров другого общества, ч.4 ст. Гражданского кодекса Республики Узбекистан, являясь отсылочной, не вносит определенности в данную ситуацию. Такое состояние дел может привести к различного рода злоупотреблениям со стороны менеджмента взаимно участвующих обществ. Анализ этих злоупотреблений на практике свидетельствует о том, что зачастую такого рода действия менеджмента направлены на ущемление интересов акционеров взаимно участвующих обществ. Дабы упредить возможность злоупотреблений со стороны менеджмента используя институт взаимного участия предлагается в ст. Гражданского кодекса Республики Узбекистан закрепить предельный размер взаимного участия обществ в уставных капиталах друг друга и желательно, чтобы пределы такого участия не достигали значения, позволяющего установить зависимость одного общества от другого.

7. В существенной доработке нуждается концепция гражданскоправовой ответственности внутри холдинга, а именно ответственность основного общества по обязательствам дочернего. Установленные действующим законодательством условия, при выполнении которых можно привлечь основное общество к ответственности, делают таковое практически нереальным, что, в свою очередь, уменьшает эффективность защиты интересов дочернего общества, его акционеров и кредиторов.

В связи с этим, предлагается внести следующие изменения в законодательство:

- исключить из ст. 48 ГК РУз и ст. 9 Закона «Об акционерных обществах и защите прав акционеров» требование о том, что право основного общества давать обязательные для выполнения дочерним обществом указания должно быть зафиксировано в уставе последнего либо в договоре с ним. Настоящее требование на сегодняшний день является необходимым условием для привлечения основного общества к солидарной ответственности по обязательствам дочернего. Представляется, что законодательная норма, предусматривающая необходимость закрепления права основного общества давать обязательные указания дочернему в письменном документе, не учитывает саму природу холдинговых отношений, в основе которой лежит экономическая зависимость дочернего общества от основного общества и подчиненность первого воле последнего.

- исключить из ст. 48 ГК РУз и ст. 9 Закона «Об акционерных обществах и защите прав акционеров» требование о наличии прямого умысла (т.е. конструкцию «заведомо зная») при привлечении основного общества к субсидиарной ответственности по долгам дочернего в случае несостоятельности (банкротства) последнего.

Указанные законодательные изменения позволят устранить так называемую презумпцию «невмешательства материнского общества в дела дочернего», имеющую место быть вследствие алогичности существующих правовых требований.

8. Следует законодательно определить круг договоров, в результате заключения которых возникают холдинговые отношения. Действующее законодательство не приводит отличительных характеристик такого рода договоров, что дает основание некоторым специалистам относить к ним обычные гражданско-правовые договора, что, в свою очередь, может привести к различным негативным последствиям и кривотолкам.

9. Принимая во внимание сложившуюся законодательную технику, и то, что объем необходимых изменений и дополнений в законодательство о холдингах достиг некой критической массы, предлагается принять новый единый нормативно-правовой акт в виде Закона Республики Узбекистан «О холдингах», призванный комплексно и исчерпывающе регулировать отношения, возникающие внутри и в связи с деятельностью холдингов.

Необходимость в принятии Закона «О холдингах» усиливается также и тем, что действующее Положение РУз о холдингах, прослужив более полутора десятка лет, безнадежно устарело, т.к. было введено еще до формирования гражданского законодательства независимого Узбекистана в период еще активной фазы разгосударствления, и не учитывает все требования ведения крупного бизнеса в современных реалиях.

Научная новизна. Выполненная работа представляет собой первое в отечественной правовой науке комплексное монографическое исследование становления и развития, правового регулирования организации и деятельности холдингов как формы предпринимательского объединения, охватывающее различные правовые аспекты этого многогранного института.

Результаты исследования позволили составить более полное представление о проблематике гражданско-правового регулирования деятельности холдингов, а также под новым углом зрения проанализировать соответствующие положения отечественного законодательства, выявить в правовом регулировании аспекты, требующие дальнейшей научной разработки, сделать вывод о наиболее эффективном механизме правового регулирования деятельности указанных структур и сформулировать предложения по совершенствованию такого регулирования.

Научная и практическая значимость результатов исследования.

Содержащиеся в исследовании положения и выводы могут быть использованы для дальнейшего теоретического исследования проблем, связанных с регулированием деятельности холдингов и его участников. На основе результатов исследования сформулированы предложения по развитию и совершенствованию гражданского и корпоративного законодательства Республики Узбекистан. Материалы диссертации могут быть использованы при проведении лекционных и семинарских занятий в «Предпринимательское право», «Корпоративное право», а также в деле повышения квалификации участников рынка ценных бумаг и корпоративного сектора Узбекистана.

Реализация результатов. Результаты исследования в виде проекта закона Республики Узбекистан «О холдингах», а также в форме отдельных предложений и рекомендаций по совершенствованию норм национального законодательства, направленных на определение оптимальной модели правового обеспечения деятельности холдингов, обсуждены и приняты к рассмотрению Законодательной палатой Республики Узбекистан, а также Институтом мониторинга действующего законодательства при Президенте Республики Узбекистан.

Отдельные положения диссертации нашли отражение в написанной диссертантом главе (III боб. Хорижий мамлакатлар фуаролик ва савдо ууининг субъектлари) учебного пособия «Хорижий мамлакатлар фуаролик ва савдо ууи», используемого при преподавании одноименной учебной дисциплины.

Материалы диссертационного исследования применяются в учебном процессе Ташкентского государственного юридического института, а также в преподавании дисциплины «Бизнес право» в Узбекско-Японском центре развития людских ресурсов (UJC).

Апробация работы. Диссертация обсуждена и рекомендована к публичной защите на заседании кафедры Международное частное право Ташкентского государственного юридического института (Протокол №37 от 21 мая 2011 года), а также на заседании Научного семинара при Специализированном совете Д 016.15.02. при Ташкентском государственном юридическом институте (Протокол №20 от 21 июня 2011 года).

Вместе с тем, с научными сообщениями, содержащими основные теоретические и практические положения работы, автор выступал на следующих международных, республиканских научно-практических конференциях и симпозиумах: «Всеобщая Декларация прав человека и защита интеллектуальной собственности в Республике Узбекистан.

Зарубежный опыт» (2008), «Актуальные проблемы частного права:

Х.Р.Рахманкуловские чтения молодых ученых» (2009), «Вопросы совершенствования законодательства о юридических лицах» (2010), организованной Министерством юстиции РУз и Координатором проектов ОБСЕ в Узбекистане.

Опубликованность результатов. Основные научные положения, выводы и практические результаты диссертационного исследования сконцентрированы в монографии «Холдинги в Республике Узбекистан:

особенности правового статуса», а также в опубликованных автором научных статьях и тезисах.

Структура и объем диссертации. Структура диссертационной работы обусловлена целью и задачами исследования. Работа состоит из введения, трех глав, разбитых на одиннадцать параграфов, заключения, списка использованных источников и литературы (183 наименований), приложения (на 13 стр.). Объем работы составляет 156 страниц.

ОСНОВНОЕ СОДЕРЖАНИЕ ДИССЕРТАЦИИ

Во введении обосновывается актуальность темы диссертационного исследования, анализируется степень ее разработанности, определены цель, задачи, объект и предмет исследования, излагаются методологические основы работы, раскрывается ее научная новизна, сформулированы основные положения, выносимые на защиту, обозначена теоретическая и практическая значимость работы, содержится информация о реализации и апробации результатов исследования.

Первая глава «Эволюция становления и научно-теоретическая основа института холдингов», состоящая из пяти параграфов, посвящена изучению историко-правовых предпосылок становления и развития института холдингов в Республике Узбекистан, в ней также проанализирована эволюция концепции правового регулирования холдингов в зарубежных странах, рассмотрен весь спектр имеющихся в доктрине проблем определения сущности холдинга, дана классификация холдингов с дальнейшим раскрытием специфики каждого из его видов, проведен сравнительно-правовой анализ различных форм предпринимательских объединений, в числе которых финансово-промышленные группы, стратегические альянсы, консорциумы, картели, синдикаты, пулы, ассоциации, конгломераты, тресты, концерны и т.д.

В первом параграфе данной главы «Исторические предпосылки возникновения и развития холдингов в Республике Узбекистан»

подвергаются анализу правовое положение объединений коммерческих структур, существовавших в административно-командную эпоху отечественной экономики, а также история возникновения и становления холдингов, после обретения страной государственного суверенитета заменивших такого рода структуры.

Изучив сущностные характеристики производственных, научнопроизводственных и промышленных объединений, существовавших в административно-плановый период экономики, мы приходим к мнению о том, что данные структуры выполняли в основном административноуправленческие функции в отношении входящих в состав объединения производственных единиц.

С переходом к рыночным условиям хозяйствования указанные объединения уже не могли в прежнем виде выполнять функции администрирования, поэтому стало неизбежным появление структур, действительно совместимых с законами рыночного хозяйствования.

В связи с этим административные методы в правовом регулировании объединений коммерческих организаций, уступили место гражданскоправовым, а системообразующим элементом при формировании группы взаимозависимых лиц, составляющих предпринимательское объединение, стало хозяйственное общество или товарищество - наиболее распространенные организационно-правовые формы коммерческих организаций. Принципиальная новизна объединений коммерческих организаций рыночного периода, прежде всего холдингов, заключалось в переходе от плановых процессов централизации управления к корпоративной самоорганизации, основанной на отношениях собственности, экономической зависимости, других рыночных механизмах, а также к договорному принципу объединения юридических лиц на добровольной основе.

Вследствие этого неизбежным стало новое понимание правовой категории "объединение" Дальнейшее развитие отечественных холдингов было предопределено тем, что государство оформило свое участие в стратегических отраслях отечественной экономики посредством создания холдинговых объединений, в которых оно же являлось либо единственным, либо мажоритарным акционером. Таким образом, государство предприняло попытку создания крупных корпоративных структур, способных адаптироваться к рыночным условиям, путем проведения мер близких к централизованному планированию, задавая структуру и общие правовые рамки формируемых групп По словам известного ученого-правоведа Кашаниной Т.В., “создание холдингов в таком виде было естественной реакцией предприятий на уничтожение министерств и невозможность сразу выйти “в свободное плаванье”35.

Примечательно, что холдинги в настоящее время, в отличие от «приватизационных лет», все чаще создаются с участием частного капитала, при этом последние стремятся наиболее полным образом воспользоваться Полезно отметить, что холдинговой моделью построения хозяйственных комплексов часто пользуются и в государственном промышленном секторе стран с развитой экономической системой. Примером могут служить промышленно-финансовые холдинги с участием государства:

во Франции - «РонПулен», в Италии - ЭНИ («Национальное управление жидкого топлива»). См.

Ленский Е.В., Цветков В.А. Финансово-промышленные группы: История создания, международный опыт, российская модель. - М., 1997. - С. 41—43.

Т.В.Кашанина, Корпоративное право. - М.: Норма, 1999. - С.211.

теми преимуществами, которые дает холдинговая модель организации бизнеса.

Второй параграф первой главы работы «Эволюция концепции правового регулирования холдингов в зарубежных странах» посвящен анализу исторических и правовых обстоятельств, в которых холдинги как институт возникли в зарубежной предпринимательской практике и юрисдикции.

Холдинги за рубежом, в отличие от молодых отечественных холдингов, имеют более чем вековую историю. Тем не менее, среди зарубежных исследователей данного института нет единства в вопросе о том, где и в каких исторических условиях впервые холдинги возникли. Подавляющее большинство ученых считает, что холдинги как вид предпринимательского объединения – продукт англо-американской правовой системы, другая же часть научных деятелей полагает, что первые холдинги возникли в континентальной части Западной Европы.

Однако проведенное нами тщательное исследование историкоправовых оснований возникновения холдингов в США и в странах Западной Европы показал, что холдинги в том смысле, в котором на сегодняшний день мы используем данное понятие, берут свое начало именно в США.

Европейские же компании, которые учеными приравниваются к холдингам, на наш взгляд, не являлись таковыми в истинно-правовом и экономическом смысле слова «холдинг», ибо последние, вкладываясь в акции иных корпораций, преследовали цель успешных инвестиций и распыления предпринимательских рисков, а не создания единого хозяйственного комплекса, который управлялся бы из единого центра. В то время как американские холдинги создавались с одной единственной целью – управления деятельностью предприятий, входящих в состав такого объединения, головные организации которых, как правило, не осуществляли какой-либо производственной или торговой деятельности.

Нами был проведен анализ места законодательства в становлении института холдингов за рубежом, в результате которого выявлено, что в становлении и развитии иностранных холдингов законодательство сыграло не последнюю роль. Первое упоминание о предпринимательских объединениях в целом, и холдингах в частности, в законодательстве США и стран Западной Европы было обусловлено необходимостью государственного регулирования экономики, поддержанием конкурентной среды и ограничением монополистической деятельности. Так, после принятия 2 июля 1890 года Конгрессом США антитрестовского закона Шермана (“Sherman Act”), которое стремилось к ограничению монополизации, наносящей вред конкуренции, образование трестов было объявлено незаконным36. Вследствие этого тресты, будучи крупными монополистическими корпорациями и столкнувшись с серьёзными ограничениями, наложенными антитрестовским законодательством, стали активно преобразовываться в холдинги.

Уже к 1928 г. из 573 крупнейших корпораций США 487 имели холдинговую модель организации, причем 92 компаний являлись чистыми холдингами и 395 – смешанными холдингами37.

При этом правовое обеспечение деятельности данного вида корпораций никак не отставало от его экономического развития и распространения. Так, 1935 году был принят Закон США о коммунальной холдинговой компании, а в 1956 году - знаменитый Закон о банковских холдингах.

В третьем параграфе «Теоретические проблемы определения сущности холдинга» подвергаются анализу имеющиеся доктринальные воззрения на сущность и правовую природу холдинга.

В ходе работы по указанным вопросам выяснилось, что в рядах представителей правовой доктрины нет единства, наметилось несколько различных течений. Прежде всего, в науке по-разному трактуется вопрос о самом существе предпринимательских объединений, причем мнения разделились в соответствии с принятым у представителей экономической науки делением групп компаний на вертикального и горизонтального типа.

Один коллектив специалистов считал, что надлежащим и достаточным признаком группы является наличие между несколькими юридически самостоятельными компаниями отношений экономической зависимости и проведение ими единой хозяйственной политики38. По мнению другого коллектива, единственным и достаточным критерием наличия группы служит факт осуществления контроля одной из компаний39.

На сегодняшний день не наблюдается единства и в вопросе определения самого понятия группы компаний. Если одни всячески поддерживают необходимость разработки общего определения группы, то другие – необходимость разработки различных предписаний, адресованных материнским (основным) и дочерним компаниям.

Данное различие во мнении о сущности группы компаний и предопределило научную дискуссию о том, что же следует понимать под холдингом.

Раздел первый названного закона установил, что любой контракт, объединение в форме треста или какой-либо иной форме или сговор с целью ограничить торговлю или коммерческую деятельность среди нескольких штатов или с иностранными государствами объявляются незаконными. См. Хрестоматия по истории государства и права зарубежных стран. Том 2.Современное государство и право. М.:НОРМА, 2003.С.426.

Мотылев В.Е. Финансовый капитал и его организационные формы. М., 1959, с.63.

Bezard P., Davin L., Echard J.-F., Jadaud B., Sayag A. Le groupes des socits. Une politigue Iegislative. — P., 1975. P. 14.

Mercadal M., Janin M. Socits commerciales, p. 895.

На сегодняшний день правовое регулирование деятельности холдингов в нашей стране осуществляется путем установления законодательных предписаний, адресованных отдельным участникам данного вида предпринимательских объединений (к примеру, при определении ответственности основного общества по долгам, вытекающим из сделок, совершенных дочерним и при его банкротстве, - ст.67 Гражданского кодекса РУз, ст. 9 Закона РУз «Об акционерных обществах и защите прав акционеров»).

Однако такое положение дел в правовом регулировании деятельности холдингов уже давно перестало соответствовать требованиям современности, произошедшим трансформациям понятия «холдинг», а также нынешнему этапу развития отечественных холдингов. Современные холдинги в Республике Узбекистан «выросли» за рамки одной компании, они, на наш взгляд, скорее обладают всеми свойствами предпринимательских объединений, каждый из членов которого, выполняя возложенные на него конкретные задачи, следует общей цели. Участники холдинги, образно выражаясь, представляют собой детали огромного механизма, движущегося в едином направлении. С нашей точки зрения, участие холдинга в гражданском обороте в качестве целостного образования с единой волей выражается в том, что он, через головную организацию, проводит единую инвестиционную, технологическую, производственно-хозяйственную, финансовую и научно-техническую политику.

В этой связи в данном параграфе работы дается авторское понимание сущности холдинга, а также обосновывается предложение по изменению подхода в правовом регулировании деятельности отечественных холдингов путем регламентации деятельности холдингового объединения в целом, а не отдельных его участников.

Представляется полезным позаимствовать преимущественные стороны немецкого опыта в регулировании деятельности холдинговых объединений с проецированием на них национальных особенностей экономической системы Узбекистана. Как известно, немецкое право, руководствуясь тенденцией к упрощению процедур для повышения их эффективности, перешло на единую систему регулирования экономической зависимости, которая обеспечивает как защиту частных интересов, так и соблюдение публичных. При этом данная система продолжает развиваться и совершенствоваться.

Четвертый параграф первой главы «Виды холдингов и специфика их правового статуса» посвящена изучению видов холдинга, а также раскрытию специфики правового статуса каждого из его видов.

В рамках данного параграфа нами проведена систематизация классификационных признаков холдинга. Исходя из этого в работе представлена классификация видов холдинга по таким основаниям, как способ установления контроля (имущественный и договорной холдинг), виды работ и функций, выполняемых основным обществом (чистый и смешанный холдинг), участие головной организации холдинга в управлении делами дочерних организаций (финансовый и управляющий холдинг), форма производственно-хозяйственной интеграции (горизонтальный, вертикальный, диверсифицированный холдинг), месторасположение деятельности участников холдинги (национальный и транснациональный холдинг), структурная сложность или наличие уровней в холдинге (основной и промежуточный холдинг).

В пятом параграфе «Холдинг в системе предпринимательских объединений» проведен сравнительно-правовой анализ холдингов и других видов предпринимательских объединений.

Организационные формы объединения компаний, значительно различающиеся по степени интеграции их участников, развиваются исторически от концернов и семейных групп в начале прошлого века до стратегических альянсов в современный период. Исследование различных видов предпринимательских объединений показал, что наиболее близкими к холдингам видами таких объединений являются концерны и финансовопромышленные группы (ФПГ).

Концерн является наиболее близкой по структуре и целям к холдингу формой предпринимательских объединений. Порой эти два вида предпринимательских объединений отождествляют друг с другом. К примеру, И.С. Шиткина утверждает, что эти категории несут одну и ту же смысловую нагрузку. «Если в Англии и США, принадлежащим к англосаксонской системе права, такие связанные предприятия именуются холдингами, то в законодательстве Германии они получили название концернов» - пишет ученый40.

Поддерживая вышеозначенное мнение И.С. Шиткиной, считаем, что концерны, обладая практически идентичными с холдингами сущностными характеристиками, являются немецким аналогом холдинговых структур, Сложнее дела обстоят с таким видом предпринимательских объединений, как финансово-промышленная группа (ФПГ).

Правовая конструкция финансово-промышленных групп была разработана для целей консолидации предприятий с государственной формой собственностью при помощи государственной воли именно на транснациональном уровне СНГ. Признавая структурные особенности этого вида предпринимательских объединений (в группу в обязательном порядке должны входить банковские и промышленные организации), считаем целесообразным отказаться от правовой формы ФПГ. Представляется целесообразным создавать ФПГ, используя правовую конструкцию холдинга, ибо даже при поверхностном сопоставлении характеристик ФПГ и холдингов, первая почти идентична холдинговой модели интеграции. С той Шиткина И.С. Закон о холдингах: каким ему быть? // Ж. Хозяйство и право. - 2000. - № 11. – С.

14-23.

лишь разницей, что при формировании финансово-промышленных групп повсеместно преобладало создание ФПГ путем заключения соответствующих межправительственных соглашений. «Искусственность» вкупе с тем, что данный вид предпринимательских объединений обслуживало сугубо государственные интересы, привело к тому, что в итоге данная форма бизнес-интеграции перестала быть востребованной и уступило свое место холдингам.

Во второй главе диссертации «Субъектный состав холдинга и особенности правового статуса его участников» подвергаются исследованию сущность и основания возникновения холдинговых отношений, раскрываются особенности правового статуса участников холдинга - основного, дочернего и зависимого обществ, а также изучена специфика гражданско-правовой ответственности в холдингах.

В первом параграфе данной главы «Сущность и правовые основания возникновения холдинговых отношений» отмечается, что, хотя отношения экономической субординации41 между двумя юридическими лицами возникли еще в XIX веке, классическое цивильное право попросту игнорировало существование отношений экономической зависимости между самостоятельными в правовом отношении участниками оборота, исходя, как верно заметили французские юристы Р. Уэн и Ф. Горэ, из "атомистской концепции" экономики42.

Тем не менее, ведение предпринимательской деятельности в крупных масштабах в настоящее время напрямую зависит от установления так называемых отношений экономического контроля, базирующихся на фактическом подчинении одного юридического лица другому.

Исследованием установлено, что хотя существование противоречий между экономическим содержанием отношений внутри холдинга и правовыми конструкциями, в которых они выражаются, в силу объективных причин явление вполне закономерное, невнимание к учету указанных экономических субординационных связей при разработке нормативно-правовых актов, призванных регулировать отношения между юридическими лицами, может обернуться отрицательными последствиями. Именно поэтому законодательства большинства стран с развитым правопорядком на сегодняшний день стремится наиболее полно регламентировать отношения экономической зависимости, отказываясь от постулата о том, что существование юридического лица само по себе является достаточным основанием, чтобы считать его полностью независимым от других субъектов.

Во втором параграфе данной главы «Правовые проблемы определения статуса основного, дочернего и зависимого обществ как составных частей структуры холдинга» автором подчеркивается использование В работе категории «отношения экономической субординации», «отношения экономической зависимости» и «холдинговые отношения» использованы взаимозаменяемо.

Houin R., Gor F. La reforme des socits commerciales. - Paris, 1967. - P. 12.

законодателем различных подходов к определению понятий основного, дочернего и зависимого обществ. Так, если в отношениях зависимости определяющую роль играет количественный критерий - обладание более процентами голосующих акций либо долей участия, то для признания общества дочерним важен критерий качественный - возможность определять решения общества.

Кроме того, обосновывается вывод о том, что следует предельно четко обозначить основания возникновения дочерности, которая, как правило, возникает в силу контролирующего участия в капитале юридического лица либо в силу договора между двумя юридическими лицами. При этом предлагается расширить круг организационно-правовых форм, в которых холдинг может быть учрежден. Фактически такое расширение будет фиксацией того, что уже имеет место быть на практике. Так, по собственным наблюдениям автора, отечественной предпринимательской практике известны случаи владения одним обществом с ограниченной ответственностью (ООО) преобладающими долями участия в нескольких других. Или же предвидится возникновение ситуации, когда ООО может приобрести контрольные пакеты акций открытых акционерных обществ.

Здесь, как нам кажется, не подлежит сомнению факт того, что указанные структуры имеют холдинговую модель организации бизнеса.

Третий параграф главы второй работы «Гражданско-правовое регулирование ответственности в холдингах» посвящен изучению норм законодательства, направленных на регламентацию ответственности основного общества холдингового объединения по обязательствам дочерних структур.

Современное законодательное регулирование гражданско-правовой ответственности основного общества (товарищества) по обязательствам дочернего общества в национальном праве ограничивается установлением двух видов ответственности – солидарной и субсидиарной. Однако, привлечение основного общества холдинга указанным видам ответственности сопряжены огромными трудностями.

Так, для установления солидарной ответственности необходимо, чтобы право основного общества давать указания, обязательные к исполнению дочерним обществом, было зафиксировано либо в уставе дочернего общества либо в договоре с ним. Представляется, что законодательная норма, предусматривающая необходимость закрепления права основного общества давать обязательные указания дочернему в письменном документе, не учитывает саму природу холдинговых отношений, в основе которых экономическая зависимость дочернего общества и подчиненность его воле основного.

При этом не вызывает сомнения, что вопрос о форме и способах, в которых основное общество должно давать обязательные указания дочернему, а последнее реализовывать эти указания должен быть надлежащим образом урегулирован в законодательстве.

Субсидиарная ответственность как второй вид ответственности основного общества (товарищества) предусмотрена на тот случай, если несостоятельность (банкротство) дочернего общества наступила по вине основного общества (товарищества). Практическая сложность доказывания вины основного общества (товарищества) является существенным препятствием на пути кредиторов дочернего общества по привлечению к ответственности основного общества холдинга.

В этой части работы также аргументирована возможность применения в нашей стране широко распространенной в странах Англо-саксонской системы права доктрины «снятия корпоративной вуали» в вопросах установления ответственности основного общества по обязательствам дочернего.

В заключительной, третьей главе диссертационного исследования «Основные проблемы правового регулирования деятельности холдингов и перспективы его развития в Республике Узбекистан» рассматриваются вопросы правового регулирования создания холдингов, изучены особенности системы корпоративного управления холдингом и структурами, входящими в его состав, а также представлены предложения и рекомендации диссертанта по совершенствованию законодательной базы регулирования деятельности холдингов в Республике Узбекистан.

В первом параграфе данной главы «Правовые основы организации деятельности холдингов» отмечается, что холдинг – это совокупность юридических лиц, каждый из которых является самостоятельным субъектом права. В этой связи возникают непростые вопросы касательно способов объединения указанных юридических лиц в холдинг и регистрации указанной совокупности в виде объединения.

На основе анализа большого массива литературного и законодательного материала автором аргументируется мнение о том, что первоначально отечественные холдинги учреждались государством путем создания открытого акционерного общества, в оплату уставного капитала которого вносились акции приватизируемых унитарных предприятий. Тем не менее, на сегодняшний день самым часто применяемым способом организации деятельности холдингов являются так называемые «частные способы», когда холдинги создаются самими участниками хозяйственного оборота либо вследствие учреждения дочерних обществ, либо путем реорганизации существующих компаний в виде разделения и выделения, либо в результате укрупнения пакета акций иных обществ. При этом способы укрупнения пакетов акций могут быть совершенно различны - от скупки, мены акций до увеличения уставного капитала и "размывания" мелких пакетов акций.

Вместе с тем, доказывается целесообразность государственной регистрации холдингов и ведения Единого реестра холдингов Республики Узбекистан, для внесения в него соответствующих регистрационных записей.

В работе определяется государственный орган - Министерство юстиции Республики Узбекистан в лице его региональных управлений, которые будут осуществлять государственную регистрацию холдингов.

Во втором параграфе третьей главы работы «Особенности корпоративного управления в холдингах»

целесообразность применения подхода, в соответствии с которым необходимо рассматривать вопросы построения системы управления для каждого типа холдинга в отдельности, поскольку, к примеру, в холдинговых объединениях договорного и имущественного типов, ввиду существенных отличий в способах организации их деятельности, эти вопросы решаются поразному.

Для извлечения наибольшей выгоды от интеграции или получения синергетического эффекта объединения система управления в холдинге должна быть грамотно построена. За внешней "гениальной простотой" холдинговой формы организации бизнеса должны стоять тщательно спланированные правовые, организационно-управленческие и экономические механизмы взаимодействия юридических лиц, высокая корпоративная культура, продуманная кадровая политика, обеспечивающие баланс интересов всех участников холдинга.

В заключительном параграфе данной главы «Перспективы совершенствования нормативно-правового обеспечения деятельности холдингов в Республике Узбекистан» обращается внимание на низкий уровень эффективности существующего законодательства о холдингах.

Единственный нормативно-правовой акт, призванный регулировать деятельность этих крупных участников экономического оборота, Положение РУз о холдингах безнадежно устарело, остальные правовые нормы, так или иначе регулирующие деятельность участников холдинга, разбросаны по разным правовым документам, в результате страдают бессвязностью между собой. Во многом такое положение дел связано с тем, что законодатель, по-видимому, еще не определился со стратегией правового регулирования указанных структур. В связи с этим, автором выдвигается идея принятия единого ситемообразующего нормативно-правового акта в виде Закона Республики Узбекистан «О холдингах», который комплексно и исчерпывающе регулировал бы различные аспекты деятельности холдингов.

Разработанный диссертантом проект такого закона приводится в приложении к диссертации.

С точки зрения автора, при внесении изменений в законодательство о холдингах, юристам и экономистам республики следует совместными усилиями выработать наиболее адекватную задачам холдинга концепцию этих объединений, их правового статуса, принципов деятельности и внутрикорпоративных отношений, а также отношений с иными социальными феноменами, государством и обществом в целом.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Анализ и обобщение изложенного в диссертации материала позволили сформулировать следующие основные выводы.

1. В современных условиях правилом, а не исключением для многих сфер деятельности является совместное функционирование группы формально различных юридических лиц (холдинг, концерн и т.д.), которая, по сути, является единым бизнесом, а входящие в нее компании имеют общие экономические цели.

2. Действующим законодательством предусмотрены различные институты для регулирования связанных между собой юридических лиц:

институт аффилированных лиц, институт основных и дочерних обществ, зависимых и участвующих (преобладающих) обществ, институт холдингов и др. По нашему мнению, следует обеспечить системное правовое регулирование связанных лиц с учетом специфики правоотношений, целей регулирования, сложившейся практики и имеющегося отечественного и зарубежного опыта.

Основным препятствием для полноценного развития института холдингов в Республике Узбекистан является то, что на сегодняшний день не сформирована законодательная база регулирования деятельности холдингов.

Единственный нормативно-правовой документ, в котором осуществлена попытка комплексного регулирования деятельности данного вида предпринимательских объединений, Положение о холдингах, октября 1995 года «Об утверждении положения о холдингах», вследствие произошедших политических, экономических и социальных трансформаций перестал быть актуальным. В целом же, следует прийти к выводу о том, что законодательство Республики Узбекистан о предпринимательских объединениях не успевает за развитием хозяйственной жизни страны, а правовая природа холдинга как субъекта правоотношений в действующем законодательстве Республики Узбекистан еще не нашла развернутого и четкого закрепления.

4. В действующем законодательстве необходимо формализовать холдинговые объединения с участием юридических лиц различных организационно-правовых форм; установить основания и конкретизированный порядок привлечения к ответственности «головного юридического лица» по долгам «дочернего юридического лица», независимо от его организационно-правовой формы, подобно тому, как предусмотрена ответственность основного хозяйственного общества (товарищества) по долгам дочернего.

5. В существенных изменениях нуждается сама концепция гражданскоправовой ответственности основного общества по обязательствам дочернего.

Как уже не раз отмечалось, установленные действующим законодательством условия, при выполнении которых можно привлечь основное общество к ответственности, делают таковое практически нереальным, что, в свою очередь, уменьшает эффективность защиты интересов дочернего общества, его акционеров и кредиторов.

6. Холдинговые отношения, являющиеся чаще всего вертикальными, так как именно между экономически господствующим и подчиненным участниками возникают корреспондирующие права и обязанности, могут также складываться и по горизонтали. Спецификой горизонтальных холдинговых отношений является то, что на отношения формально самостоятельных субъектов права накладываются особенности, связанные с их подчиненностью холдинговой компании (головной организации), определяющей условия осуществления ими предпринимательской деятельности. Как нам кажется, следует диверсифицировано подходить к правовому регулированию отношений в вертикально-интегрированных и горизонтально-интегрированных холдингах, принимая во внимание всю специфику отношений, складывающихся в деятельности этих двух видов холдинга.

7. Вопреки мнению некоторых специалистов, договорной (добровольный) способ организации холдинга, следует считать действенным механизмом установления отношений «основное – дочернее общество».

Осознание всевозможных преимуществ интеграции (пусть и основанного на договоре), а также иные достоинства ведения предпринимательства объединенными усилиями в условиях жесткой конкуренции на рынках, по нашему мнению, послужат серьезным стимулом для добровольной интеграции хозяйствующих субъектов.

8. Зависимые общества могут входить в состав холдингов, но их участие не является основополагающим признаком этого предпринимательского объединения, поскольку наличие зависимости не создает отношений безусловного экономического подчинения и не образует определенного организационного единства, характерного для холдингов.

9. Особенно желательно обеспечить должную защиту прав и законных интересов миноритарных акционеров дочерних обществ, ибо именно миноритарии подконтрольных участников холдингового объединения являются наиболее уязвимой в нем группой.

Другой гарантией защиты прав инвесторов должна являться обязанность основного общества холдингового объединения по раскрытию сведений обо всех дочерних обществах, к примеру, через печатные средства массовой информации или используя возможности сети Интернет на регулярной основе.

СПИСОК ОПУБЛИКОВАННЫХ РАБОТ

1. Каракетов Ш.Ю. Холдинги в Республике Узбекистан: особенности правового статуса. Монография. – Ташкент: ТГЮИ, 2008. – 204 с.

2. Рахмонкулов Х.Р., Назаров Ю.Б., Каракетов Ш.Ю., Хазраткулов О.Т., Хамраев С.С., Рустамбекова М.Р., Эргашев В.Ё., Рустамбеков И.Р., Вохидов А.М., Рахмонкулова Н.Х., Шомухаммедова З.Ш. Хорижий мамлакатлар фуаролик ва савдо ууи / Под ред. Х.Р.Рахмонкулова.

Учебное пособие. – Ташкент: ТГЮИ, 2010. – С.58-102.

3. Каракетов Ш.Ю. К классификации холдингов в Республике Узбекистан // Ж.: Обзор законодательства Узбекистана. - Ташкент, 2007.С. 48-50.

4. Каракетов Ш.Ю. Генезис института холдингов в Республике Узбекистан и за рубежом // Ж.: Обзор законодательства Узбекистана Ташкент, 2007.-№ 3. - С. 41-43.

5. Каракетов Ш.Ю. «Определимся с понятиями…», или к проблеме выявления сущности правового термина «холдинг» // Ж.: Вестник Ташкентского государственного юридического института. – Ташкент. 2008. С. 33- 6. Каракетов Ш.Ю. К научной полемике о правовой природе групп компаний – холдингов // Ж.: Обзор законодательства Узбекистана. - Ташкент, 2008. - №2. - С. 27-33.

7. Каракетов Ш.Ю. О некоторых проблемах субъектного состава холдингов // Ж.: Наука и молодежь. – Ташкент, 2008. - №3. - С. 38-41.

8. Каракетов Ш.Ю. Проблемы гражданско-правовой ответственности холдингов // Ж.: Наука и молодежь. – Ташкент, 2008. - №4. - С.105-110.

9. Каракетов Ш.Ю. Правовые проблемы определения статуса основного, дочернего и зависимого обществ внутри холдингового объединения // Ж.: Вестник Ташкентского государственного юридического института. – Ташкент, 2008. - №7. - С. 32-37.

10. Каракетов Ш.Ю, Историко-правовые предпосылки возникновения и развития холдингов // Ж.: Философия и право. – Ташкент, 2009. - №1. - С. 96Каракетов Ш.Ю. Правовое регулирование холдингов в Японии:

ретроспектива и современное состояние // Актуальные проблемы частного права. Х.Р. Рахманкуловские чтения молодых ученых. – Ташкент: ТГЮИ, 2009. - С. 38-45.

12. Каракетов Ш.Ю. «Одного поля ягоды…», или сравнительноправовой анализ холдинга и концерна // Ж.: Вестник Ташкентского государственного юридического института. – Ташкент, 2009. - №1. - С. 16-18.

13. Karaketov Sh., Ergashev V. “Lifting the Corporate Veil” Doctrine in Anglo-Saxon Jurisdictions and Uzbek Legal Practice: Essence and Problems of Application // Ж.:Вестник Ташкентского государственного юридического института. - Ташкент: 2009. - №2. - С. 45-47.

14. Каракетов Ш.Ю. «Яблоко раздора…», или особенности правового статуса госкорпораций как формы участия государства в экономических отношениях // Ёш олимлар илмий маолалар тўплами. - Тошкент, 2009. - №2.

- С. 25-34.

15. Каракетов Ш.Ю. Перспективы развития нормативно-правового обеспечения деятельности холдингов в Республике Узбекистан // Материалы международной научно-практической конференции «Вопросы совершенствования законодательства о юридических лицах». 3-4 июня г. – Ташкент, 2009. - С. 105-113.

16. Каракетов Ш.Ю. Перспективы холдинговой модели организации бизнеса в кризисный и посткризисный периоды // Сборник материалов научно-практической конференции аспирантов и соискателей «Актуальные проблемы государства и права глазами молодых исследователей». сентября 2009 года. – Ташкент, 2009. - С. 69-72.

17. Каракетов Ш.Ю. Особенности корпоративного управления в холдингах // Ж: Вестник Ташкентского государственного юридического института. – Ташкент, 2011. - №2. - С. 77-80.

РЕЗЮМЕ

диссертации Каракетова Шерзода Юлдашевича на тему: "Становление и развитие холдингов в Республике Узбекистан и проблемы гражданскоправового регулирования их деятельности" на соискание ученой степени кандидата юридических наук по специальности 12.00.03 – Гражданское право; предпринимательское право; семейное право; международное частное право.

Ключевые слова: холдинг, предпринимательские объединения, группа компаний, экономическая зависимость и контроль, правовое обеспечение интеграционных процессов, снятие корпоративной вуали, основное общество, дочернее и зависимое общества, корпоративное управление, миноритарные акционеры, аффилированные лица.

Объект исследования: проблемы, связанные с правовым регулированием отношений, связанных с образованием, деятельностью, реорганизацией и ликвидацией, гражданско-правовой ответственностью холдингов.

Цель работы: комплексный концептуальный анализ теоретических и практических аспектов проблем гражданско-правового регулирования деятельности холдингов, а также выработка на этой основе конкретных рекомендаций по совершенствованию законодательства и практики его реализации в целях стимулирования интеграционных процессов в отечественной предпринимательской практике Метод исследования: универсальные и частно-научные методы познания, в том числе концептуальный, историко-правовой, проблемноцелевой, структурно-системный, сравнительно-правовой, логический и иные методы научного познания.

Полученные результаты и их новизна: выполненная работа представляет собой первое в отечественной правовой науке комплексное монографическое исследование становления и развития, правового регулирования организации и деятельности холдингов как формы предпринимательского объединения, охватывающее различные правовые аспекты этого многогранного института. В частности, сформирована авторская дефиниция понятия холдинг, проведена классификация холдингов, выдвинуты конкретные предложения по совершенствованию соответствующего законодательства.

Практическая значимость: определяется выводами диссертации, направленными на критическое осмысление научной и законотворческой базы деятельности холдингов.

Степень внедрения и экономическая эффективность: разработаны предложения по внесению изменений в некоторые законодательные акты РУз, в частности подготовлен проект Закона РУз «О холдингах».

Законотворчество, учебно-методическая деятельность.

Юридик фанлар номзоди илмий даражасига талабгор Каракетов Шерзод Юлдашевичнинг 12.00.03. – Фуаролик ууи; тадбиркорлик ууи; оила ууи; халаро хусусий уу ихтисослиги бўйича “Ўзбекистон ривожланиши амда улар фаолиятини фуаролик-ууий тартибга солиш муаммолари” мавзусидаги диссертациянинг

РЕЗЮМЕСИ

Таянч (энг муим) сўзлар: холдинг, тадбиркорлик уюшмалари, корхоналар гуруи, итисодий арамлик ва назорат, интеграцион жараёнларни ууий тартибга солиш, корпоратив пардани олиб ташлаш, асосий жамият, шўъба ва арам жамиятлар, корпоратив бошарув, миноритар акциядорлар, аффилланган шахслар.

Тадиот объектлари: холдинглар фаолияти, уларни ташкил этиш, айта ташкил этиш ва тугатиш, улардаги фуаролик-ууий жавобгарликни ууий тартибга билан боли муаммолар.

Ишнинг масади: холдинглар фаолиятини фуаролик-ууий тартибга солишдаги муаммоларнинг назарий амда амалий жиатларини комплекс концептуал талил илиш, ва шу асосда миллий тадбиркорлик амалиётида интеграцион жараёнларни рабатлантириш масадида онунчилик амда уни ўллаш амалиётини такомиллаштиришга аратилган ани тавсияларни ишлаб чиишдан иборат.

Тадиот усуллари: илмий билишнинг универсал ва хусусий-илмий методлари, шу жумладан ишни тайёрлаш жараёнида концептуаллик, тарихийууий, муаммоли-масадли, тузилишли-тизимли, иёсий-ууий ва илмий билишнинг боша методларидан фойдаланилди.

Олинган натижалар ва уларнинг янгилиги: тадиот иши миллий ууий фанимизда тадбиркорлик уюшмалари шакли сифатида холдингларнинг шаклланиши ва ривожланиши, ташкил этилиши ва фаолият кўрсатишини ууий тартибга солишга аратилган, ушбу кўп иррали институтнинг турли ууий жиатларини амраб олувчи илк комплекс монографик тадиот исобланади. Жумладан, диссертацияда холдингларнинг муаллифлик тавсифи амда таснифи ишлаб чиилган, тегишли онунчиликни такомиллаштириш бўйича ани таклифлар келтирилган.

фаолиятининг илмий амда онунчилик базаларини танидий тушунишга аратилганлиги билан белгиланади.

Татби этиш даражаси ва итисодий самарадорлиги: Ўзбекистон Республикаси айрим онун ужжатларига ўзгартишлар киритиш тўрисидаги таклифлар амда Ўзбекистон Республикаси “Холдинглар тўрисида”ги онуни лойиаси ишлаб чиилган.

ўлланиш (фойдаланиш) соаси: илмий-тадиотлар соаси, онун ижодкорлиги ва ўув-услубий фаолият.

RESUME

Thesis of Sherzod Y.Karaketov on the scientific degree competition of the doctor of philosophy (PhD) in law on specialty 12.00.03 – Civil Law; Business Law; Family Law; Private International Law, entitled “Formation and Development of Holding Companies in the Republic of Uzbekistan and Problems of Civil-Legal Regulation of Their Activity” Key words: holding company, business unions, group of companies, economic dependence and control, legal regulation of integration processes, removal of a corporate veil, maternal company, subsidiary and dependent companies, corporate governance, minority shareholders, affiliated persons.

Subject of the inquiry: problems pertaining to legal regulation of relations arising from formation, activity, reorganization and liquidation, civil-legal responsibility of holding companies.

Aim of the inquiry: complex conceptual analysis of theoretical and practical aspects of problems of civil-legal regulation of holding companies, and development on this basis of concrete recommendations directed to perfection of the legislation and practice of its realization with a view of stimulation of integration processes in Uzbek business practice.

Methods of the inquiry: universal and private-scientific methods of knowledge, including conceptual, historical-legal, problem-targeted, structuralsystematic, comparative-legal, logical and other methods of scientific knowledge.

The results achieved and their novelty: thesis represents first in Uzbek legal science complex monographic research of formation and development of holding companies, legal regulation of their organization and activity, covering various legal aspects of this many-sided phenomenon. In particular, a new definition and classification of holding companies is presented, specific proposals on perfection of the corresponding legislation are put forward.

Practical value: the results of the thesis might be used in academic sphere and legal practice.

Degree of embed and economic efficiency: author’s recommendations on the amendment of several Uzbek laws are provided, the draft of the Law of the Republic of Uzbekistan on Holding Companies is worked out.

Sphere of usage: academic and research area, law-making process, legal practice, curricular courses.