«Инновационные системы и венчурное финансирование МАШИНОСТРОЕНИЕ-1 И.В. Скоблякова Инновационные системы и венчурное финансирование МАШИНОСТРОЕНИЕ-1 2006 УДК 330.342.4+330.142.2 ББК 65.9(2Рос)293 С44 Рецензенты: доктор ...»

Государство может оказывать самое активное влияние на создание действенных механизмов реализации сохранившегося инновационного потенциала. В России неоднократно предпринимались попытки систематизировать государственную инновационную политику. Разработка нормативной базы для нее была начата давно, но до сих пор не завершена В конце 1999 г. Государственной думой был принят закон "Об инновационной деятельности и о государственной инновационной политике", впоследствии одобренный Советом Федерации, но отклоненный президентом. Сложилась ситуация, когда федеральные министерства и правительство поддерживали доработку закона, а президентская сторона была против. В связи с этим Минпромнауки провело совещание заинтересованных министерств с участием полномочного представителя президента, на котором было принято решение создать межведомственную рабочую группу по работе над проектом нового федерального закона "О государственной поддержке инновационной деятельности", который по-прежнему находится в стадии разработки.

Проводимая на практике инновационная политика крайне слаба. Как известно, государственная инновационная политика определяется двумя группами факторов: а) фиаско рынка, ведущее к неоптимальному уровню инвестиций в НИОКР, и б) решение системных проблем, когда государство берет контроль строительства эффективной инновационной системы в свои руки.

Российское государство в лице Минпромнауки предприняло попытку использовать на практике инструментарий инновационной политики. С этой целью была разработана краткосрочная Концепция инновационной политики РФ на 1998 - 2000 гг. с планом действий по ее реализации, а затем и долгосрочная концепция "Основы политики Российской Федерации в области развития науки и технологий на период до 2010 г. и дальнейшую перспективу", одобренная президентом.

В долгосрочной концепции верно перечислены основные конкурентные преимущества, специфические для России: научнотехнический комплекс, фундаментальная наука, уникальные технологии и высококвалифицированные кадры, опыт решения проблем национального масштаба, развитая транспортная и коммуникационная инфраструктура, богатые сырьевые ресурсы.

Правильно поставлены глобальные цели: переход к инновационному пути развития, увеличение ВВП и благосостояния населения, рост производства, занятие видного места в международном разделении труда благодаря наращиванию высокотехнологичного экспорта.

Однако большинство приоритетных направлений, таких как охрана интеллектуальной собственности, создание инновационной системы, структурная перестройка за счет инноваций, приближение системы стандартизации и сертификации к международным требованиям, создание интегрированных научно- техническои развитие кадрового образовательных структур, сохранение научного потенциала, развитие фундаментальной и прикладной науки, носят скорее декларативный характер, т.к. отсутствуют механизмы их реализации. Движение в этом направлении необходимо для того, чтобы перечисленные конкурентные преимущества России не стали конкурентными недостатками.

Механизмы реализации состоят из разработки федерального бюджета и целевых программ, государственной программы вооружения и оборонного заказа, осуществления важнейших инновационных проектов, и явно недостаточны для выполнения поставленных задач. В результате практическими шагами Минпромнауки стали:

•поддержка оборонной отрасли, •бюджетное финансирование важнейших инновационных проектов, •организация венчурной ярмарки.

Важнейшие инновационные проекты включают полный инновационный цикл и призваны решать задачи захвата различных высокотехнологичной продукции. Минпромнауки составило перечень важнейших инновационных проектов государственного значения на 2003 - 2006 гг., формально поставив жесткие критерии их отбора -конкурентоспособность проекта, низкий уровень рисков, короткий срок реализации, объем выделяемых бюджетных средств по каждому проекту - от 150 млн руб. до 500 млн, требования, определяющие минимальный объем продаж, необходимую техническую базу, и т. д. В перечень включены следующие проекты:

• разработка технологий и освоение серийного производства нового поколения уплотнительных и огнезащитных материалов общепромышленного применения;

• разработка и освоение приборов и оборудования для нанотехнологий;

• разработка биотехнологий - производство семенного материала высоких репродукций генетически модифицированных растений;

•разработка матричных фотоэлектронных модулей для создания конкурентоспособной отечественной инфракрасной техники;

•разработка катализаторов и каталитических технологий с целью увеличения глубины переработки нефти;

•разработка технологии производства новых видов высококачественного картона с использованием вторичного волокна;

•разработка и производство парогазовых энергетических установок единичной мощностью более 200 МВт;

•создание конструкционных металлических материалов с двукратным повышением важнейших эксплуатационных свойств;

•производство синтетических кристаллов-диэлектриков;

•разработка дизельных двигателей для автотранспортных средств;

•разработка решений для реформирования теплоснабжения регионов России.

По-видимому, Россия утратила в мире значимые позиции по большинству из вышеперечисленных высокотехнологичных отраслей. При этом вопрос состоит не в том, следует или нет поддерживать высокотехнологичные отрасли, а в том, что не следует искусственно поддерживать отрасли и проекты, где отсутствует инновационный потенциал в силу безнадежного устаревания существующих технологий.

';

Можно согласиться с мнением Д. Пискунова, который считает, что на настоящем этапе предпосылки для перехода российской экономики на инновационную стадию недостаточны. При этом проблемой является не только устаревшая научная база, но и недостаток инноваторов, прежде всего ТНК и венчурных фондов.

Россия должна пытаться стать основным инноватором лишь в узком кругу обозначенных конкурентоспособных отраслей, сосредоточив в них всю государственную мощь. Во всех остальных отраслях стране необходимо двигаться по классическому пути достижения инновационной стадии, то есть через достижение инновационной стадии развития экономики. Применительно к подавляющему большинству гражданских отраслей государственную инновационную политику необходимо строить как дополняющую государственную инвестиционную политику, которая, в свою очередь, должна быть направлена на привлечение инвестиций, несущих современные технологии, способные в сочетании с отечественными квалифицированными кадрами (людские ресурсы) и научно-техническими разработками (научно-исследовательские ресурсы) сравнительно быстро повысить международную конкурентоспособность российской экономики.

Основными направлениями государственной инновационной политики, в настоящее время, являются следующие.

Разработка и совершенствование нормативно-правового обеспечения инновационной деятельности.

Создание системы комплексной поддержки инновационной деятельности, развития производства, повышения конкурентоспособности и экспорта наукоемкой продукции. В процессе активизации инновационной деятельности необходимо участие не только органов государственного управления, коммерческих структур, финансово-кредитных учреждений, но и общественных организаций, как на федеральном, так и на региональном уровнях.

Развитие инфраструктуры инновационного процесса, включая систему информационного обеспечения, систему экспертизы, финансово-экономическую систему, производственнотехнологическую поддержку, систему сертификации и продвижения разработок, систему подготовки и переподготовки кадров.

Накопившееся в течение многих лет отставание имеет в своей основе не низкий наукоемкий потенциал отечественных исследований и разработок, а слабую инфраструктуру инновационной деятельности, отсутствие мотивации товаропроизводителей к реализации новшеств невостребованности потенциала отечественной прикладной науки и техники.

Пискунов Д. Влияние инновационной политики на международную конкурентоспособность государств/ http:/ stra.teg/ru/lenta/innovation/ Мировой опыт доказал, что малый инновационный бизнес наиболее склонен к разработке и внедрению инноваций. Более половины инновационной продукции создается именно в этом секторе. Следовательно, инновационная политика должна быть предпринимательства путем формирования благоприятных условий для образования и успешного функционирования малых высокотехнологичных организаций и оказания им государственной поддержки на начальном этапе деятельности.

Одним из направлений государственной инновационной политики является совершенствование конкурсной системы отбора инновационных проектов и программ. Реализация в отраслях экономики относительно небольших и быстро окупаемых проектов с участием частных инвесторов и при поддержке государства позволит поддержать наиболее перспективные производства и организации, а также усилить приток частных инвестиций.

Можно предложить следующие направления российской инновационной политики.70 Необходимо разделить гражданские и военные технологии, то есть выделить из всех технологий те, обороноспособности России. При этом если очевидно, что разработка тупиковая, от нее необходимо отказаться, сосредоточив усилия на тех, где еще сохранился достаточный для дальнейшего развития потенциал. Поддержка высоких технологий в оборонном секторе должна осуществляться в рамках специальной государственной программы и финансироваться по отдельной статье бюджета. Это та отрасль, которую защищают во всех странах; однако, принимая во внимание ограниченность государственных ресурсов, необходимых в первую очередь для решения социальных и иных традиционных задач, следует четко определить максимальный объем выделяемых на оборонную отрасль средств.

Из гражданских отраслей необходимо выделить те немногие высокотехнологичные отрасли, где у России есть шанс выйти в число "основных инноваторов", то есть следует выбрать несколько точек роста инновационной части отечественной экономики, сосредоточив в них всю государственную мощь, начиная от прямых субсидий и льгот и заканчивая их поддержкой на политическом уровне в отношениях с другими государствами. Основная проблема состоит в Пискунов Д. Влияние инновационной политики на международную конкурентоспособность государств/ http:/ stra.teg/ru/lenta/innovation/ следующем: несмотря на то что приоритетные отрасли известны, во многих случаях средства по-прежнему выделяются на устаревшие технологии в результате лоббирования крупнейшими российскими монопольными и олигархическими структурами своих интересов в правительстве. Во всех остальных гражданских отраслях необходимо создать благоприятный климат для прихода в страну крупнейших иностранных ТНК и венчурных фондов. По данным исследования, проведенного российским экономистом Э. Грязновым, в настоящее время на отечественном рынке в той или иной форме присутствуют 80 из 100 крупнейших в мире ТНК. В то же время в опубликованных материалах им обнаружена информация об объявленных на российском рынке проектах только 16 из этих корпораций, т. е. 20% от общего количества. Таким образом, преобладающая их часть осуществляет на рынке России лишь функцию присутствия, занимая выжидательную позицию. Главная причина отсутствия активности ТНК на нашем рынке - невозможность на сегодняшний день предложить им стратегические конкурентные активы, которые прежде всего интересуют эти корпорации. Такое присутствие может быть материализовано в конкретные проекты в случае принятия аналогичных решений главными международными конкурентами корпораций - например, компания "Coca-Cola" последовала в Россию за своим глобальным конкурентом "PepsiCo", а основные табачные компании организовали свое производство после выхода на российский рынок корпорации "Philip Morris".

Одной из основных причин выжидательной позиции, занятой большинством крупных международных компаний, является общий климат в стране. Шагом государственной инновационной политики, направленным на его улучшение, могли бы стать меры по улучшению правоприменительной практики в области защиты интеллектуальной собственности, а также участие России в международных договоренностях о регулировании рынка технологий, что может содействовать вступлению страны в ВТО. Один из негативных примеров - нарушение авторских прав. Так, ежегодная продажа "пиратских" компакт-дисков в нашей стране превышает 150 млн шт., причем половина нелегальной продукции - импортная, а другая произведена внутри страны. Несмотря на соответствие патентного законодательства принятым в мире нормам, до сих пор возможны случаи, когда Роспатент только по заявке удовлетворяет протесты на выдачу патентов на такие "изобретения", как стеклянная и полиэтиленовая бутылки. Убытки иностранных фирм от пиратского захвата в России их товарных знаков оценивались опрошенными в 2000 г. компаниями в размере в среднем 1 млн долл. ежегодно, а третьей частью принявших участие в опросе фирм - в размере от млн до 50 млн долл.

В рамках предстоящего вступления России в ВТО государства Европейского союза и США проявляют интерес к присоединению нашей страны к Соглашению о либерализации рынка информационных технологий. В настоящее время некоторые положения этого соглашения не отвечают интересам России, хотя в целом страна заинтересована в присоединении к нему.

Другим инструментом государственной инновационной политики, направленным на создание благоприятного инновационного климата в России, могло бы стать привлечение иностранных ТНК, обладающих новыми технологиями в области эффективного использования природных и людских ресурсов, для их превращения из потенциального конкурентного преимущества России в реальное. Как известно, природные ресурсы без использования новейших технологий не могут рассматриваться как фактор повышения конкурентоспособности и как приоритет государственной политики. Исходя из этого было бы целесообразно считать приоритетной задачу привлечения в страну иностранных компаний, обладающих современными технологиями производства продукции высокой степени переработки на основе этих ресурсов.

Людские ресурсы также являются признанным преимуществом России. В то же время их конкурентоспособность часто сводится отечественными экономистами к невысокой стоимости рабочей силы в стране. Действительно, стоимость труда в России в среднем составляет не более 1 - 2 долл. в час по сравнению, например, с долл. в час в Германии. Это средний показатель для производительность труда на основной массе предприятий, которые до сих пор не смогли перейти на современные методы работы и внедрить новые технологии. Мировой опыт показывает, что массовое применение прогрессивных технологий ведет к повышению зарплаты, а это, в свою очередь, развивает внутренний спрос, увеличивает емкость рынка, повышает качество продукции и делает ее более конкурентоспособной, в том числе и на мировом рынке. Пискунов Д. Влияние инновационной политики на международную конкурентоспособность государств/ http:/ stra.teg/ru/lenta/innovation/ В России имеются трудовые ресурсы с хорошей общеобразовательной подготовкой и много специалистов с высшим образованием. Но значительное число таких специалистов с международным уровнем квалификации не находит себе применения в отечественной экономике, и наблюдается эмиграция из страны наиболее квалифицированных кадров. Эти ресурсы должны стать притягательной силой для иностранных ТНК в России, что требует создания условий для их использования на внутреннем рынке.

Необходима более высокая степень специализации трудовых ресурсов. В частности, следует широко применять получившие распространение в других странах схемы переподготовки и переквалификации работников всех возрастных категорий и любой квалификации.

Государственная политика способна играть важную роль в привлечении инноваций и скорейшем достижении страной инновационной стадии. Однако в настоящее время в России практически не проводится инновационная политика, которую необходимо увязать с промышленной и инвестиционной национальной политикой. Целью российской инновационной политики должно стать создание эффективных механизмов использования отечественного инновационного потенциала, а также привлечение современных иностранных технологий, которые в сочетании с российскими природными ресурсами, человеческим и научно-техническим потенциалом способны повысить общую конкурентоспособность страны. Условием такого развития должны стать, во-первых, выделение нескольких основных точек роста среди конкурентоспособных российских высокотехнологичных отраслей, во-вторых - глубокая интеграция ТНК в отечественную экономику.

Инструменты реализации государственной политики в области инноваций на данном этапе должны включать как меры, определяемые происшедшим фиаско рынка, то есть неоптимальным уровнем инвестиций в НИОКР (такие как защита технологий и ноухау через систему патентования; субсидии и налоговые льготы для проведения НИОКР), так и меры, направленные на решение системных проблем (такие как создание благоприятного климата для инновационной деятельности; способствование диффузии знаний в экономике, в частности, стимулирование кооперации между научнообразовательными учреждениями общественного сектора и промышленностью; развитие системы образования).

Основной формой федерального содействия развитию науки, техники и технологи в субъектах Российской Федерации (в регионах) являются региональные инновационные программы и проекты. Их финансирование осуществляется совместно (на долевой основе) органами государственной власти субъектов Российской Федерации и Министерства науки РФ.

инновационной политики является выбор относительно небольшого числа оказывающих влияние на повышение эффективности производства и конкурентоспособности продукции в отраслях технологическому укладу. Поэтому следующим направлением является реализация критических технологий и приоритетных направлений, способных преобразовать соответствующие отрасли экономики страны и ее регионов.

Важную роль в развитии инновационной деятельности играют институциональные преобразования, направленные на создание рыночной инфраструктуры и способствующей организации инновационной деятельности. Концепция инновационного развития предполагает создание инновационных центров, фондов имущества инноваций для предоставления малым предприятиям производственных площадей и оборудования на льготных условиях, чисто рыночных структур (бирж инноваций, открытых торгов ценными бумагами инновационных фирм и др.), технопарков, технополисов, бизнес-инкубаторов, инновационно-технологических центров в тех регионах России, где сосредоточена инфраструктура, обеспечивающая активизацию инновационной деятельности.

Для проведения активной инновационной политики необходимо принятие мер, включающих в себя совершенствование системы государственного инвестирования, кредитной и налоговой политики, внебюджетного финансирования. В настоящее время политика государственных инвестиций в инновационной сфере должна быть направлена на формирование эффективной инфраструктуры государственных расходов. К мерам повышения эффективности расходования бюджетных средств можно отнести:

финансирование на безвозмездной основе только инновационных проектов, имеющих общенациональных характер и влияющих на экономическую безопасность страны;

расширение практики конкурсного размещения бюджетных средств для реализации инновационных проектов, представленных организациями любых форм собственности;

совершенствование механизма образования и использования внебюджетных фондов;

развитие системы конкурсного отбора проектов через Федеральный Фонд содействия развитию малых форм предприятий в научнотехнической сфере, Российский Фонд технологического развития с финансированием проектов на возвратной основе.

Важную роль в расширении круга инвесторов, вкладывающих средства в инновации, отводится страхованию рисков, связанных с реализацией инновационных проектов. Для снижения инновационных рисков частных инвесторов необходимо предусмотреть участие государства в венчурных фондах и соответствующих государственных гарантий.

5.2 Методы стимулирования инновационной деятельности Орловская область стала одним из инициаторов повышения роли регионов в государственной инвестиционной и инновационной политике, показала, что именно субъекты Федерации обязаны и могут создать действенный механизм привлечения и защиты инвестиций в региональный сектор хозяйства. Одним из элементов этого механизма стала Орловская ярмарка инвестиций, которая проводится уже 9 раз. На основании этой ярмарки в области выделены приоритетные целевые инновационные программы, такие как «Перспективная металлообработка», «Лечащее продовольствие», «Естественно-природная фармация», «Экологическое приборостроение», «Медицинское приборостроение», «Перспективная электроника и приборостроение», «Дорожнотранспортное машиностроение», «Сельскохозяйственное машиностроение», «Использование и развитие минерально-сырьевой базы области» и др. В ходе данной ярмарки были подписаны соглашения о реализации проектов на сумму более 13000 млн.руб.

Это программы организации производства лекарственных препаратов, развитие сельскохозяйственного машиностроения, строительно-инвестиционная программа и др.

Региональная инвестиционная политика является, так называемым, «спасательным кругом» для реального инновационного сектора экономики. Целенаправленное проведение этой политики позволяет сохранить и стимулировать отечественное производство в условиях политических, финансовых и иных кризисов макроэкономического уровня.

инвестиционной деятельности занимает малый бизнес, в том числе наукоемкий. Благодаря центру «Развитие», областному фонду поддержки малого предпринимательства в области существует гибкая и оперативная поддержка небольших, но быстро окупаемых проектов. Такие фирмы дают новые рабочие места и заполняют те ниши, которые крупном бизнесу не интересны.

Активная инвестиционная деятельность в инновационной сфере, реализация областных инновационных и инвестиционных программ должна способствовать обеспечению экономической состоятельности предприятий реального сектора экономики.

В настоящее время постепенно формируются два направления стимулирования государством инвестиционной активности в инновационной сфере. Первое – использование бюджетных средств в качестве долевого участия в финансировании инновационного проекта как гаранта вложения средств. Второе – отсрочка налоговых платежей или инвестиционный налоговый кредит.

Масштабы государственной поддержки в таком рискованном деле как инновационная деятельность не могут быть велики.

Основной формой федерального содействия развитию инновационной деятельности в субъектах Российской Федерации (в регионах) являются региональные инновационные программы и проекты. Их финансирование осуществляется совместно (на долевой основе) органами государственной власти субъектов Российской Федерации и Министерства науки РФ.

Анализ региональных программ и проектов показывает, что они охватываю следующие основные направления и сферы инновационной активности:

• ресурсодобывающая промышленность и металлургия;

• машиностроение и материалы;

• химическая промышленность;

• строительство;

• медицина и медицинская промышленность;

• агропромышленный комплекс;

• информационные технологии, микро- и радиоэлектроника, приборостроение;

• социологические и экологические исследования;

• экология и региональное природопользование;

• гуманитарные исследования.

Анализ причин кризисного состояния российской экономики в последние годы привел к выводу о катастрофическом снижении капиталовложений в производство не только со стороны предприятий, но и со стороны государства. В настоящее время спрос на инвестиции в инновационной сфере превышает предложение, так как инвестиции считаются рискованными для инвесторов. Одной из причин этого явления является жесткая налоговая политика государства, которая не создает условий для обновления технологий за счет собственных средств предприятий, а стремится изъять на свои нужды слишком большую часть добавочной стоимости, производимой на предприятии. Это лишает предприятия средств, необходимых не только для инвестирования в развивающиеся производства, но и поддержания его на прежнем уровне.

Вместе с тем, государство не может выделять средства для развития производства. Кредитные ставки в России по сравнению с развитыми странами чрезмерно высоки и недоступны для большинства российских предприятий. Поэтому создаются условия зависимости российских предприятий от внешних займов. С другой стороны, вторичное налогообложение дивидендов в руках акционеров после уплаты распределившим их АО после уплаты налога на прибыль ведет к снижению инвестиционной привлекательности российских предприятий.

Инвесторы оценивают потенциальный уровень доходности и степень риска инвестиций в данные предприятия. При этом инвестор учитывает не только риски, связанные с предприятием, но и риски, связанные с ситуацией в отрасли, к которой принадлежит данное предприятие, в регионе, где данное предприятие находится, и в экономике в целом.

В этой связи налоговая политика главным образом определяет возможности и заинтересованность предприятий в инвестициях. При слишком жесткой налоговой системе и незначительных налоговых льготах заведомо выгодное с инженерной точки зрения новшество может оказаться в итоге убыточным.

Применительно к инвестициям налоговые стимулы – это обычно сниженные ставки налогов или освобождение от налогов инвестиций на создание основного капитала. По своей сути они означают финансирование государством капитальных вложений частного бизнеса. Они рассчитаны на стимулирование замены устаревшего оборудования и внедрения новой техники и технологий.

Налоговые стимулы могут создаваться как центральными, так и региональными или местными органами власти. Они представляют собой специальные ставки, налоговые и инвестиционные кредиты, освобождение от налогов инвестиций.

Первоочередной задачей налоговой политики в целях активизации и стимулирования инновационной активности всех предпринимателей, независимо от их размера, должно стать поощрение инвестиционной деятельности с упором на повышение интереса к долгосрочному финансированию новых проектов со стороны предприятий, населения, профессиональных инвесторов.

Наряду с привлечением дополнительных ресурсов для финансирования нововведений, это могло бы ослабить давление на рынок отечественных и потребительских товаров и в перспективе работать на его расширение. В настоящее время экономическая ситуация в стране не располагает к долгосрочному инвестированию.

Важным средством либо стимулирования, либо ограничения притока в экономику дополнительных инвестиций является корпоративный налог. Снижение ставки корпоративного налога хотя бы на 1% позволяет значительно уменьшить разницу между инвестициями, финансируемыми за счет задолженности, как на практике происходит в большинстве стран с переходной экономикой, и инвестициями, финансируемыми за счет акционерного капитала.

Снижение корпоративного налога уменьшает выгоду от процентных ставок и делает более эффективным привлечение средств акционеров.

Тем самым обеспечивает финансирование инноваций за счет реально существующих средств, а не за счет потенциальных прибылей, которые в нестабильной экономике могут обернуться убытками, увеличивающимися пропорционально существующей задолженности или кредита, по которому необходимо выплачивать проценты.

В инновационной сфере рациональным было бы отказаться от взимания налога на прибыль в пределах среднеотраслевой рентабельности фондов до 40%. Это послужило бы стимулом создания новых высокоэффективных технологий, машин и оборудования на всех стадиях инновационного цикла. Группой ученых под руководством Новицкого Н. предложено для предприятий с рентабельностью фондов до 40% не взимать налог Новицкий Н. Инновационный путь развития экономики // Экономист. – 2000. - №6. – С. в стадиях инновационной деятельности и в сфере венчурного бизнеса. Во всех других сферах и на предприятиях при росте рентабельности фондов в пределах до 40% налог должен взиматься по единой ставке - 30% от балансовой стоимости.

Снижение налоговой нагрузки на финансовые результаты работы предприятий способно изменить к лучшему ситуацию в инновационной сфере. В связи с этим некоторыми учеными предлагается постепенно в течение нескольких лет (учитывая последствия решений, уже принятых во второй части Налогового кодекса) снизить совокупную ставку налога на прибыль предприятий до 25 – 27%, ставку налога на добавленную стоимость – до 14 – 15%. Отказ от применения НДС на всех стадиях цикла со стороны государства будет способствовать косвенному финансированию науки и научного обслуживания примерно 0,2 – 0,3% ВВП. При этом ожидаемый эффект может достигнуть 2- 3% прироста ВВП с учетом увеличения косвенных налогов порядка 0,4 – 0,6% ВВП.

Одновременно в сопряженных отраслях народного хозяйства, потребляющих и тиражирующих продукцию инновационной сферы (при условии стабилизации и экономического роста), прирост ВВП может превысить 3%. Таким образом, освобождение от основных налогов, и в первую очередь от НДС, в эквиваленте на 1 рубль означает прирост ВВП в 15-20 кратном размере. Ряд льгот может предоставляться в отношении амортизации и затрагивать здания, сооружения, оборудование. Также могут предоставляться местные льготы по налогу на имущество. Местные власти могут предлагать либо низкие ставки местного налога на имущество, либо вообще освобождают компании от таких налогов в пределах ограниченного периода времени.

Плата за имущество предприятий должна стать инвестиционной по назначению для регионов. В настоящее время это не предусмотрено Налоговым кодексом. Ее не следует взимать с новых и существующих модернизированных мощностей в течение определенного периода их эксплуатации. Уровень и необходимость платы за имущество необходимо поставить в зависимость от Новосельский В. Перспективы развития экономики в условиях глобализации и научнотехнического прогресса // Экономист. – 2000. - №10. – С. Новицкий Н. Ориентиры инвестиционной и инновационной деятельности. // Экономист. – 1999. - №3., С.36- показателей инвестиционной активности предприятий, от темпов обновления основных производственных фондов.

Мы согласны с мнением ученых, что в финансово-кредитной сфере целесообразно осуществлять протекционизм инновационной сферы, создав для этой цели Государственный инновационный Фонд под эгидой РАН, который бы совместно со Сбербанком кредитовал рынок инноваций и технологий.75 Этот фонд должен выполнять организационно-экономические и экспертные функции, контролировать расходование бюджета инновационноэкономического развития, предоставлять на рассмотрение правительству –крупные проекты, требующие государственной поддержки. По его рекомендации могло бы осуществляться кредитование малых предприятий и венчурных фирм под проценты (не выше 10-15%). Не менее 20% инновационных программ и уникальных технологических разработок, отобранных экспертизой могли бы инвестироваться на безвозмездной договорной основе с предоставлением государству прав на совместное владение патентами и долевое участие в доходах в течении 5 лет.[Там же, с.40] К сожалению, в целях скорейшего пополнения бюджета правительство пошло по пути сокращения уже имеющихся налоговых льгот инвестиционного характера, предоставляемых предприятиям. Это отрицательно влияет на предпринимательскую активность.

В современных условиях в России необходим четкий целевой подход к финансированию инноваций, как на региональном, так и на федеральном уровне. Федеральные органы, представляющие интересы всего общества, должны финансировать проекты, несущие элементы базисных инноваций, являющихся ключевым фактором формирования нового технологического уклада, или дополняющих инноваций для традиционных технологий, доля которых уменьшается в структуре экономики. Для этого в законодательном порядке необходимо утвердить нормативы бюджетного финансирования для фундаментальных исследований и содействия научно – техническому прогрессу в размере, обеспечивающем удержание дол затрат на эти цели в расходной части бюджета не ниже 3% при условии своевременного кассового исполнения бюджета.

Новицкий Н. Инновационный путь развития экономики // Экономист. – 2000. - №6. – С. Инновационные проекты, финансируемые из региональных бюджетов, должны отражать цели реализации потенциала территории, решения ее социальных и экологических проблем.

Так, в Орловской области на основе анализа инвестиционных ярмарок выбраны приоритетные направления, которые поддерживаются администрацией области и включены в концепцию промышленного развития области. Приоритетные целевые программы представлены в таблице 5.1.

Основным индикатором технологического прорыва является малый и средний инновационно–венчурный бизнес, более склонный к инновациям и риску, но обладающий небольшим стартовым капиталом и требующий поэтому особой поддержки. По нашему мнению, центр тяжести в инновационной политике должен быть перемещен на поддержку инновационно – венчурных предприятий.

Направление программы 1.Машиностроение для "мини – Научно – конструкторская разработка и производство оборудования для малых предприятий в различных технологий" сферах и отраслях. Оснащение малых предприятий современным высокоэффективным оборудованием 2.Эффективная металлообработка. Организация производства по улучшению качества продукции металлообрабатывающих предприятий 3.Лечащее продовольствие Создание продуктов питания, обладающих профилактическими и лечащими свойствами. Реализация общегосударственной политики в сфере здорового питания с учетом требований санитарно – гигиенической медицинской науки посредством профилактического питания и производства продовольствия, обладающего 4.Естественн – природная фармация Создание фармацевтической промышленности, использующей для производства лекарств природно – 5.Экологическое приборостроение Создание производства приборов и оборудования для комплексного мониторинга окружающей среды, очистки 6.Медицинское приборостроение Расширение и производство приборов, оборудования медицинского назначения. Обеспечение 7."Славянские корни" (блок Развертывание производства строительных материалов, изделий, оборудования для жилищного строительства промышленность) 8.Плодородие земель Расширение производства удобрений с учетом оценки потребностей конкретных сельскохозяйственных угодий 9.Пеиспективная электроника и Выявление стратегически перспективной продукции электронного приборостроения, обеспечивающей прорывы приборостроение промышленности на ключевых направлениях и организации производства соответствующей продукции на 10.Дорожно – транспортное Расширение производства дорожно – транспортных машин, отвечающих современным требованиям машиностроение 11.Машиностроение АПК Расширение производства эффективной и экологически безопасной сельскохозяйственной техники 12."Мебель Орловщины" Развитие производства качественной и доступной мебели для жителей области и региона 13.Использование и развитие Освоение месторождений, представляющих собой новый вид горно – химического сырья. Проведение минерально – сырьевой базы дополнительных изыскательских работ. Развитие масштабного производства высококачественных материалов, 14.Комплексная переработка отходов Развитие существующих и создание новых производств по комплексной переработке промышленных и 15.Новые бюджетообразующие Развертывание новых, нетрадиционных производств, которые могут резко увеличить налоговую базу, позволят производства создать дополнительные рабочие места, обеспечат прирост доходов бюджета Одним из инструментов регулирования венчурного капитала является инвестиционный налоговый кредит (ИНК). Во – первых, средства, направляемые в предприятия, использующие венчурный капитал, должны быть квалифицированы как затраты на НИОКР, либо приравниваться к ним по условиям налогообложения. Причем налоговые льготы должны предоставляться не только предприятиям и организациям, но и индивидуальным вкладчикам.

Во – вторых, существенным для венчурного финансирования является налог на прирост капитала, так как учредительские прибыли участников инновационного проекта реализуется, как правило, именно в форме продажи части акций компании. Налог на прирост капитала от долгосрочных инвестиций не должен превышать налога на другие источники прибыли.

В – третьих, особую роль в привлечении свободных средств к венчурному финансированию имеют условия налогообложения самих инновационных фондов. Здесь возможно предусмотреть образование освобождаемых от налога инновационных фондов с условием наличия в его портфеле не менее 50% акций или конвертируемых облигаций малых инновационных компаний. Такая практика может распространяться на рисковую деятельность пенсионных и страховых фондов, а также трастовых (доверительных) фондов, которые будут привлекать средства индивидуальных вкладчиков для инновационной деятельности. Например, было бы полезным разрешить вышеуказанным организациям вкладывать часть средств в инновационные проекты на принципах венчурного финансирования с соответствующими налоговыми льготами Еще одним инструментом воздействия на повышение активности венчурного финансирования должна стать система государственного страхования финансовых рисков и гарантийных фондов. Для этих целей целесообразно образовать страховое общество с чисто государственным (или смешанным) капиталом, которое будет страховать венчурные вложения в мелкие и средние наукоемкие фирмы. Целесообразно расширить деятельность гарантийных фондов, которые предоставляли бы гарантии под кредиты малым инновационным компаниям различных инвесторов, покрывая, например, половину аккредитованной суммы в случае банкротства малой компании.

Особую роль в стимулировании инновационно–венчурного предпринимательства играет создание и поддержка в виде временного освобождения от налоговых платежей специальных лизинговых компаний. В этом случае получают выгоду как производители, так и пользователи внедряющие новую, основанную на передовой технологии, продукцию и технологические процессы.

Для производителя уменьшается риск, связанный с разработкой, так как они получают некоторые гарантии спроса и помощь в развитии рынка, а для пользователей становится более доступным совершенное, но дорогое оборудование и, соответственно, облегчается процесс обновления производства.

Еще одним инструментом косвенного регулирования повышения активности рискового финансирования должна стать система гарантий финансовых рисков, часть которых может взять на себя Фонд малого предпринимательства при использовании механизма инвестирования в инновации с его участием.

Инвестиционная поддержка инновационных проектов из областного бюджета, должна осуществляться строго на конкурсной основе и распространяться на проекты, отвечающие приоритетным направлениям инвестиционно - инновационной деятельности.

Для целевого использования инвестиционных кредитов, выданных на конкурсной основе за счет средств областного бюджета на реализацию перспективных инвестиционных проектов и целевых программ, необходимо разработать систему контроля за их осуществлением.

направляемых на инновационное инвестирование и развитие венчурного предпринимательства в регионе необходимо предоставление различных вышеописанных льгот в части местного бюджета, а также разработка системы лизинга в области.

В заключении следует отметить, что реальное улучшение ситуации в инновационной сфере и перспективы развития венчурного предпринимательства как наиболее динамичной и эффективной формы его организации возможно только в рамках реализации целенаправленной государственной инновационной политики и общего роста на ее основе инвестиционной активности в этом секторе экономике. Только так может быть преодолен спад, усилена восприимчивость отечественной экономики к мировым научно – техническим достижениям, обеспечено удешевление и сокращение сроков НИОКР.

ГЛАВА VI. Венчурное финансирование инновационной деятельности 6.1 Венчурный капитал авансированного, акционерного, основного, оборотного, промышленного, товарного, ссудного, земледельческого, фиктивного и д.р., в том числе и венчурного (рискового).

Впервые понятие «венчурный капитал» появилось в США. Но лишь недавно венчурный капитал стал предметом пристального внимания экономистов. Само понятие венчурного инвестирования разные авторы трактуют по-разному. Одни понимают под этим лишь высокорискованные вложения средств на первоначальных этапах развития бизнеса или даже бизнес – идеи. Другие предпочитают более широкое токование, предполагающие любое финансирование быстрого роста компании. Таким образом, венчурный капитал финансирует не только образование стартового капитала, но и последующие этапы становления инновационного предприятия. Фактически венчурный капитал может быть охарактеризован как источник долгосрочных инвестиций, предоставляемых на несколько (3-5-7) лет компаниям, находящимся на ранних стадиях своего становления, уже существующим предприятиям для их расширения и модернизации, а также для финансирования отдельных предприятий, входящих в крупные частные фирмы.

Венчурное инвестирование, как правило, осуществляется в малые и средние частные или приватизированные предприятия без предоставления ими какого - либо залога или гарантий. Собственно по этому такое финансирование и называется рисковым. Владельцы капитала, предоставляющие ссуды инноваторам и инновационным предпринимателям, не могут предъявлять им претензий в отношении имущественного залога под кредит или требовать от них гарантий выхода на рынок с новшествами в точно назначенные сроки, получение прибыли и возврата долгов с процентами. Иначе говоря, кредиторы рискуют своими капиталами сразу по всем статьям, характерным для ссудного капитала, и поэтому такая степень риска считается самой высокой.

Хизрич Р., Питерс М. Предпринимательство, или как завести собственное дело и добиться успеха. Вып.3. Финансирование новых предприятий. Пер. с англ. / Общ. ред. В.С. Загашвили.

– М.: Прогресс, 1992, с. Вместе с тем большому риску противостоит и превосходящий тот, который можно получить, помещая свой капитал (с гарантиями) в государственные ценные бумаги, акции промышленных фирм и банков, или спекулируя на бирже Существует ряд определений того, что такое венчурное финансирование, но все они сводятся к его функциональной задаче:

способствовать росту конкретного бизнеса путем предоставления определенной суммы денежных средств в обмен на долю в уставном капитале или некий пакет акций.

Анализ венчурного бизнеса показывает, что специфической особенностью венчурного капитала является финансирование деятельности с повышенной степенью риска. Во-первых, в целях и характере использования средств в инновационном процессе – большой риск потерять авансированный капитал в силу ряда причин:

непредсказуемость результата творческого процесса, без которого немыслимо нововведение; возможной ошибки идеи, лежащей в основе инновационного процесса; трудности технической реализации проекта; непредсказуемая реакция рынка на появление новинки и т.д.

Важно отметить, что рисковый характер финансирования в большей степени присущи инновационной деятельности. В научнотехническом цикле, исследуемом при анализе различных форм НТП, финансирование не всегда можно считать рисковым. НТП определяет только те инновационные процессы, которые дошли до стадии продаж, то есть получили признание рынка, так как вероятность их успеха достигает 100%. Напротив, если новшество не было принято рынком, или вовсе не было создано, в силу незавершенности инновационной деятельности, то оно не могло содействовать прогрессивным изменениям в обществе. Во-вторых, вложения в инновации характеризуются значительным временным лагом от момента авансирования финансовых средств в инновации, до момента получения коммерческой отдачи от них.

инновационный процесс, служит средством решения насущных проблем организации в области их основной деятельности;

инвестиции в нововведения в этой связи совершают скорей в составе Вагизова В.И. Финансово – кредитное обеспечение инновационной деятельности в условиях перехода к рыночным отношениям. – Казань,1996, с. финансового или торгового капитала, определяющего основную деятельность компании - инноватора; денежный капитал, авансируемый в инновационную деятельность, включается в кругооборот промышленного или торгового капитала, как правило, через особый рынок капиталов – в форме участия, предполагающей особые условия получения ссуды.

В-четвертых, в монопольной цене предоставляемых средств, обусловливаемой разделением прав монопольного владения результатами инновационной деятельности между кредиторами денежных средств и инноваторами. Высокая неопределенность результатов инновационный деятельности отрицает гарантированный характер возмещения заемных средств, что закономерно предполагает увеличение «цены» кредита, с также вступление заимодавца в права владения новшеством. В этой же связи просматривается такая тенденция: привлечение заемных средств для инвестирования инноваций возможно в том случае, если финансовая отдача от использования создаваемого новшества будет ощутимей, чем от альтернативных сфер вложения капитала.

В-пятых, в источниках инвестирования инноваций – непостоянство и разнообразие субъектов инвестирования: средства государственного бюджета, финансы корпораций, банки, инвестиционные фонды специального назначения, иностранные инвесторы и т.д.

Таким образом, понятие «венчурный капитал» наиболее адекватно отражает характер использования денежных средств в инновационной деятельности, характер связи между различными этапами инновационного цикла. В то же время, необходимо понимать, что степень риска инвестиций в нововведения будет существенно варьировать в зависимости от уровня неопределенности конкретного результата.

Интересы инвесторов и инноваторов противоречивы.

Инноватор, стремясь получить необходимые инвестиции для реализации своего новшества может недооценивать недостатки идеи и переоценивать ее выгоды и преимущества. Инвестор, в свою очередь, стремясь минимизировать риски, стремиться получить объективную техническую, экономическую и рыночную оценку инновации.

Традиционный вариант внедрения инноваций можно представить в виде схемы (рисунок 6.1).

Источник: Викторов А.Д. Инновации в высшей школе: модное увлечение или стратегический путь развития? Современное состояние государственной высшей школы. // Инновации. – 2001. - №1-2. – С.17.

Основной проблемой в современных условиях России является недостаточная активность предприятий во внедрении инноваций в производство. Руководители опасаются рисковать прибылью и брать дорогие кредиты, вкладывая их в рискованные инновационные проекты. Этому способствует также нежелание большинства акционеров расходовать полученную прибыль на развитие производства в ущерб выплате дивидендов.

Поэтому в условиях переходного периода, когда жесткие условия конкуренции и вероятность разорения предприятий заставляет внедрять новые технологии, продукты, способы организации и управления производством, необходимо применять более эффективные формы освоения инноваций.

Одним из таких вариантов освоения инноваций является применение венчурного капитала (рисунок 6.2).

Рисунок 6.2 – Освоение инноваций при использовании Освоение инноваций по этому варианту превращает предприятие в изготовителя инновационной продукции по заказу, тем самым минимизируя риски разработки и опытного внедрения инноваций. В то же время инвестор получает достоверную информацию об идее, а инноватор получает необходимые средства и часть доходов.

Венчурный капитал представляет собой рисковую форму финансирования. Чтобы оценить рискованность инвестиций необходимо проанализировать все виды рисков. Их можно разделить на 2 группы: технические и коммерческие. Технические риски связаны с различного рода неудачами при проведении НИР и освоении новшества. Коммерческие риски могут возникать на любой стадии реализации инновации.

Анализ рисков позволяет уточнить значение ставки дисконтирования и внутренней нормы доходности инноваций. Такие факторы как требуемый объем инвестиций, размеры рынка, жизненный цикл нововведения и другие оказывают влияние на эффективность инноваций. Связь ставок дисконтирования с риском осуществления инноваций представлена в таблице 6.1.

Таблица 6.1 – Связь ставок дисконтирования с риском осуществления инноваций Уровень риска Направление инвестирования Ставка процента, низкий Источник: Общество и экономика, 1993, №3, с. Таким образом венчурный капитал как экономическая категория выражает экономические отношения в форме согласования противоречивых интересов инвесторов и инноваторов по поводу признания и оценки интеллектуальной собственности на инновации, долгосрочного инвестирования средств на создание и развитие инновационного предприятия, гарантирования инвестиций и предупреждения рисков, взаимовыгодного распределения доходов от реализации инноваций.

С точки зрения воздействия венчурного капитала на инновации можно выделить следующие функциональные направления.

1) Воспроизводственная функция венчурного капитала реализует принцип сбалансированности материальных и финансовых ресурсов на всех стадиях кругооборота инноваций в процессе его простого и расширенного воспроизводства.

Воспроизводственную функцию венчурного капитала можно проследить на кругообороте инновационных инвестиций, выразив его следующей формулой 1:

где: Иинд- инновационные инвестиции в денежной форме;

Ит - специфический инновационный товар - набор инноваций (лицензий, патентов, "ноу-хау" и др.), приобретенных на рынке инновационных товаров;

К - прирост капитального имущества в форме приобретенных (создаваемых) инновационных ценностей;

П - производственная фаза оборота инновационных инвестиций;

Т - товарная фаза оборота инновационных инвестиций;

Д - денежная фаза оборота инновационных инвестиций (цена реализации инновационного товара), в структуру которой С - фонд возмещения, который распадается на С1- фонд возмещения материальных затрат, включенных в издержки производства; С2 - амортизационный фонд;

V - фонд оплаты труда, включая отчисления на социальный налог;

m - чистый доход в форме прибыли, который распределяется на ФН1 - фонд накопления; ФН2 - фонд накопления, направленный на возмещение потребленного капитала; ФН инновационных инвестиций.

Данная формула выражает состояние сбалансированного движения материальных и финансово-кредитных ресурсов на всех стадиях кругооборота инновационных инвестиций в любое форме и сфере инновационной деятельности. А это значит, что финансовокредитные средства в форме венчурного капитала опосредуют движение инноваций, тем самым, увеличивая или замедляя скорость их перелива в высокодоходные сферы инновационной деятельности.

Именно мобильность финансовых средств на инновационном рынке придает величине их рыночной стоимости функции барометра инновационной конъюнктуры.

2) Распределительная функция венчурного капитала заключается в формировании и использовании фондов денежных ресурсов, поддержание эффективной структуры капитала как с точки зрения денежно-кредитной политики государства на макро-, мезо- и микро уровнях, так и финансовой стратегии субъекта инновационной деятельности, форме рискового финасирования, а также других форм организации финансовых отношений.

3) Контрольная функция венчурного капитала заключается в осуществлении финансового мониторинга за реальным денежным оборотом в инновационной сфере. Эта функция реализуется в форме контроля за стратегией реализации инноваций, их финансирования, за изменением финансовых показателей, состоянием платежей и расчетов. Финансовый мониторинг выявляет также соотношение между структурой фондов денежных средств и намеченными целями инновационной деятельности; корректирует несоответствие между доходами и расходами инвестора, определяет возможности переключения капитала, т.е. прекращения финансирования в неэффективной сфере и открытие финансирования новых направлений инновационной деятельности. Контрольная функция связана с воспроизводственной и распределительной функциями. Она может играть активную роль в принятии конкретного решения, либо отражать результаты распределения денежных средств и воспроизводственных процессов.

Данные функции, на наш взгляд, являются базовыми в механизме венчурного финансирования инновационной деятельности. Они могу реализовываться через следующие принципы тактической направленности.

Планирование, как выбор путей достижения цели, распределение ограниченных ресурсов во временном и количественном аспектах, чем достигается сбалансированность инновационных процессов.

Организация как деятельность координационного управления мобилизацией и размещением ресурсов в инновации.

Мотивация через стимулирование деловой активности, производительности и эффективности использования денежных потоков.

Диверсификация вложений капитала, мобилизация средств для финансового обеспечения из разных источников с целью минимизации потерь, а также создание многопрофильных направлений в самой инновационной деятельности.

Соблюдение этих принципов позволяет максимально эффективно реализовать роль венчурного капитала в финансирования инновационной деятельности. Она может быть обозначена как:

привлечение эффектно работающих средств, создающих возможность для текущего финансирования и накопления капитала; создание условий для адаптации к рыночным преобразованиям, а самое главное – создание реальных возможностей для зарождения, развития и воплощения инновационной идеи.

Функции, выполняемые венчурным капиталом, связаны непосредственно с жизненным циклом инновации. Жизненный цикл инновации подчиняется зависимости S – образной кривой, иллюстрирующей возникновение, укрепление (скачкообразный рост) и постепенное достижение полной зрелости технического прогресса или продукта.

Цикл включает пять фаз. Нулевая фаза – инкубационный период формирования новой научно-технической идеи, её оформление в крупное изобретение, кластер, группу взаимосвязанных изобретений, их воплощение в опытных образцах базового изделия (или технологии), характеризующего ядро нового поколения техники. На этом этапе детально перерабатываются исходные показатели:

технико-экономические характеристики, цвет, название, дизайн и эргономические особенности, упаковка, послепродажное обслуживание, виды инструкции по эксплуатации и т.п. Таким образом, начальной стадией являются научно-исследовательские работы (НИР).

Второй этап распадается на отельные периоды: выход изделия на рынок, рост спроса на него, насыщение потребности рынка, спад спроса.

Наиболее трудная инновационная фаза, когда принципиально новые изделия осваиваются в сферах производства и использования, что связано с дополнительными инвестициями, перестройкой производства и кооперационных связей, обучение персонала, прорывом на новые рынки, ужесточение конкуренции. Затраты на этом этапе велики, а изделий выпускается немного; себестоимость высока, нередко приходится устанавливать цену ниже издержек, чтобы сформировать спрос. Эта стадия включает в себя два этапа:

подготовка производства (ПП) и выход на проектную мощность (ВМ), т.е. постановка продукции на производство, что включает мероприятия по организации производства нового изделия или освоенного другими предприятиями.

Внедрение – это стадия выхода нового товара на рынок. На этой стадии товар является новинкой. Чтобы он был признан и принят потребителями в коммерческом смысле, а также показал свои достоинства и относительные особенности по сравнению с товарамиконкурентами, требуется значительное время и большие затраты денежных средств.

Следующая фаза – это диффузия техники нового поколения, увеличение числа моделей, расширение рынка, стремительный рост объёма рынка, снижение издержек, цен. Понесённые ранее убытки вознаграждаются сверхприбылью – дифференциальным научнотехническим доходом. Это стадия признания покупателем товара, формирования портфеля заказов.

Далее следует период сравнительно стабильной динамики, насыщение рынка, развитие производства на основе замены моделей на более совершенные или их дифференциации применительно к требованиям разных групп потребителей. На этой стадии становится необходимым увеличение расходов на рекламу, повышение качества товаров, расширение послепродажного обслуживания; возможно и снижение цен для поддержания большого объёма продаж.

Прибыльность на этой стадии может быть сохранена на прежнем уровне только путём уменьшения производственных мощностей.

Идёт насыщение рынка, структура цен и распределение доли рынка между конкурирующими фирмами остаются стабильные. В конце этой стадии принимаются решения по продукции, определяются пути её совершенствования, модификации, модернизации или перехода на новую модель.

Заключительная фаза – фаза морального (экономического) и технического устаревания данной продукции, падение спроса, вытеснение её из сфер производства и применения более эффективной техники следующего поколения. Возникает и нарастает дифференциальный научно-технический убыток. Предприятия начинают выходить из конкурентной борьбы, в результате чего число конкурентов резко уменьшается. Снижается цена, однако, в самом конце стадии она может даже несколько повыситься, если спрос превысит предложение вследствие сокращения производства данного товара.

В конце стадии продукция завершает свой жизненный цикл и вытесняется с рынка очередным поколением новых и перспективных товаров, т.к. сохранение в своём ассортименте товара, вступившего в стадию спада спроса может оказаться для фирмы очень накладным делом.

Важно обеспечить систематическое обновление продукции путём выпуска новых изделий и снятия с производства устаревших.

Жизненный цикл каждого поколения техники, охватывающий все его фазы, составляет в среднем 15-20 лет (со значительными отклонениями в различных областях техники), а периодичность смены поколений примерно вдвое короче – 8-10 лет (поскольку последние фазы предыдущего и первые фазы последующего циклов совпадают во времени). Реализация инноваций всегда сопровождается движением денежного капитала, часто в довольно крупных размерах. В то же время осуществление инноваций всегда имеет целью улучшение финансового состояния фирмы – увеличение собственных средств за счет капитализации инновационной прибыли.

Особенности инновационного процесса создают условия для взаимного влияния инновационных и инвестиционных циклов в процессе создания инноваций и возможности для их взаимодействия.

При этом задача определения взаимного влияния заключается в необходимости: во-первых, минимизации объемов инвестиционных ресурсов и оптимальном использовании имеющихся средств; вовторых, сокращения продолжительности инвестиционного и инновационного циклов; -третьих, в распределении инвестиционного потенциала по фазам инновационной деятельности с целью распределения риска и прогнозирования эффекта.

Взаимодействие инновационных и инвестиционных процессов отражено на рисунке 6.3.

На этапе научно - исследовательских работ наибольшее внимание следует уделять проработке информационной модели Яковец Ю.В. Циклы. Кризисы. Прогнозы. – М.: Наука, 1999, с. распространения инноваций и распределения финансово – кредитных источников.

Создание новации Бюджетное Рисунок 5.6. - Взаимодействие инновационных и инвестиционных потоков Увеличивая интеллектуальную составляющую инвестиций, можно способствовать эффективному их использованию и уменьшению абсолютного их объема за счет совершенствования и гармонизации структуры инвестиций. Финансирование фундаментальных исследований и прикладных работ осуществляется, как правило, за счет бюджетных средств (государственные научные программы или на конкурсной основе), а также за счет средств заказчиков. Так как результат исследований не всегда предсказуем и сопряжен с большой долей риска, то на этом этапе и далее велика вероятность получения отрицательного результата. Именно с этого этапа возникает возможность риска потери вложенных средств.

Учитывая высокую неопределенность работ на данном этапе целесообразно профинансировать их многовариантное исполнение.

Процесс финансирования инвестиций на этом этапе проходит соответственно денежную, товарную и производственную фазы (Д – Т...П...).

Опытно – конструкторские работы и экспериментальные разработки могут финансироваться как за счет бюджетных средств, так и за счет собственных средств предприятий и организаций. На данном этапе производится формирование технической документации. Техническая документация инновации представляет собой вновь созданную стоимость и оборот инвестируемых средств, в случае, если достигнут положительный результат, завершается процесс (...П...Т - Д’).

Рассмотренные стадии финансирования дают возможность учитывать целесообразность разработки новшеств по предварительно полученным результатам. Такое пошаговое поступление средств позволяет уменьшить коммерческий риск инвесторов.

С появлением новшества формируются заинтересованные субъекты инвестирования в инновационную деятельность. В их числе можно назвать государство, предприятия и организации, предпринимателей, лизинговые фирмы, кредитные учреждения, иностранные и частные инвесторы, фонды рискового финансирования и др.

Доказанная перспективность идеи, профинансированная бюджетными ассигнованиями или средствами заинтересованных участников, создает предпосылки для формирования потока инвестиций из различных источников, объединением интересов которых будет участие их капитала в распределении прибыли или возможность использования инноваций в собственной деятельности.

На следующем этапе осуществляется распределение инвестиционного потенциала по фазам инновационной деятельности.

После создания новшества появляется инновационный лаг – это период от создания новшества до достижения времени самоокупаемости его результатов. Инновационный лаг также является рисковым периодом, наряду с фундаментальными и прикладными работами. Он связан с коммерциализацией, то есть с фазами внедрения инноваций, их распространения, адаптацией к рынку (спросу), затрагивает фазу роста (насыщение рынка). Этот этап предполагает наибольший объем инвестиционных потоков в инновационную деятельность.

Инвестиции в период инновационного лага имеют природу рискоинвестиций (венчурного капитала). В этот период с целью доведения процесса до стадии самоокупаемости необходимы налоговые стимулы, прямые и косвенные методы финансово – кредитного регулирования, факторинговых и других эффективных форм обеспечения механизма долевого участия.

На стадии роста продаж и потребления инновации происходит возмещение вложенных финансово – кредитных средств. На этом этапе начинают функционировать механизмы формирования прибыли, в налоговых и других обязательных отчислениях возмещение ранее созданных стимулирующих льгот, распределение результатов от реализации инноваций между заинтересованными участниками.

На разных этапах жизненного цикла инновации венчурный капитал играет различную роль. В таблице 6.2 показаны функции и значения венчурного капитала на всех стадиях.

Первый этап совпадает со стадией возникновения новшества, его продолжительность 2-6 лет. На этом этапе венчурный капитал играет катализационно - организационную роль. Он обеспечивает привлечение начального инвестиционного капитала.

Выделяют две стадии финансирования. На первой стадии осуществляется предвенчурное (стартовое) финансирование. Здесь венчурный капитал выполняет ряд специфических нефинансовых функций. В это время не определено будущее инновационного предприятия и дальнейший рост, слабо изучены рынки. Поэтому очень важна информация, для получения которой проводятся специальные исследования и эксперименты.

Таблица 6.2 – Функции и роль венчурного капитала выкуп пакета акций Источник: Дагаев А.А. Рисковый капитал и его роль в процессе освоения нововведений. – М.: ВНИиСИ, 1986. – С. На данной стадии оцениваются и отбираются инновационные проекты. Венчурный предприниматель оценивает технологический потенциал, финансовые потребности, организационные возможности нового бизнеса, продукта. Технологии, которые будут производиться после внимательной оценки или составления бизнес плана венчурный капиталист решается на финансирование. На этом же этапе венчурный предприниматель привлекает специальных менеджеров, помогающих организовать собственное дело. Данное мероприятие носит название "необходимое сопровождение" и включает детальные поиски рекомендаций, анализа запросов и другой внешней информации о потенциальных потребителях и конкурентах.

Специальным обследованием установлено, что менеджмент составляет важнейшей и обязательный элемент помощи молодым кампаниям, особенно на стадиях организации.

Следующий этап занимает 3-6 лет. На этой стадии венчурный капитал активно помогает укрепить организационно-финансовую базу. Этот период собственных финансовых ресурсов капиталиста становиться недостаточно, чтобы поддержать развитие и усиление новшества, поэтому основная финансовая функция состоит в поиске инвесторов.

На втором этапе венчурные предприниматели заняты поиском денег под будущие доходы. При этом они стремятся сохранить за собой значительную долю в собственности нового предприятия и войти в состав правления. Ослабление своего финансового состояния венчурные предприниматели пытаются компенсировать другими нефинансовыми функциями и услугами. Среди них: обеспечение юридической защиты проектов, патентные услуги, технологическая экспертиза, всевозможные деловые услуги, предоставление практического опыта. На данном этапе уясняются стратегии предприятия, определяются масштабы производства, капиталов, исследуются рынки, создается группа менеджеров. Особое внимание уделяется специалистам в области реализации продажи инноваций.

Роль венчурного капитала существенно меняется на третьем этапе. После того, как новое предприятие пройдет технологический цикл наступает этап выхода из цикла. Усилия сосредотачиваются на управлении и маркетинговых мероприятиях, а молодые предприятия приобретают оптимальную структуру. На этой стадии венчурный капитал переходит от активной роли к помощи и содействию.

Оцениваются возможности роста кампании, предоставляются различные услуги со стороны менеджеров, что позволяет устранить трудности, связанные с выходом новой фирмы на рынок.

Роль венчурного капитала в инновационном процессе достигает кульминации, когда венчурные инвесторы выходят из своих инвестиций. Это обычно связано с трансформацией инвестиций в ликвидный капитал.

Среди функций несвязанных с финансированием развития фирмы на последнем этапе, можно выделить следующее: содействие молодой фирме, определение влиятельных партнеров и мощных спонсоров, которые могли бы присоединить или приобрести ее на выгодных условиях.

Таким образом, можно заключить, что по характеру выполняемых функций, венчурный капитал имеет большое значение в макро- и микроэкономике. Увеличение доли венчурного капитала в структуре инвестиций может свидетельствовать о ряде положительных процессов в экономике страны.

инновационной сфере В настоящее время венчурное финансирование является важнейшим механизмом функционирования национальных инновационных систем в мире. Интерес к венчурному финансированию возрастает с каждым годом. Этому способствуют несколько факторов. Во-первых, инвесторы получают реальный доход, многократно превосходящий потенциальную прибыльность традиционных кредитно-финансовых специфика объектов финансирования (высокорискованные проекты) дает толчок развитию особых методов управления, способствующих минимизации инвестиционных рисков. В-третьих, данный механизм обеспечивает реальную возможность финансирования новых инновационных идей и разработок на начальных (дорыночных) этапах их реализации, что особенно важно с макроэкономической точки зрения. Как отмечают исследователи экономических аспектов инновационной деятельности под руководством Дынкина А.А., за прошедшие полвека наблюдалось несколько периодов роста и спада интереса к венчурному бизнесу. При этом после очередного циклического спада венчурный бизнес выходил на новый качественный уровень роста. Особенно впечатляет последний период роста, приходящийся на 1993-2000 гг, за которым последовал спад 2001-2002 гг. Развитие венчурного механизма существенно повлияло на экономическую и социальную структуру общества. Первостепенную роль в современной экономике стал играть малый и средний наукоемкий бизнес и стоящие за ним новые институциональные структуры. Новые институты обеспечивают симбиоз новых научных знаний, финансовых технологий и методов управления. В рамках современной экономической теории это нашло отражение в появившихся новых моделях экономического роста с эндогенным технологическим процессом. Новые модели экономического роста наравне с традиционными факторами производства – трудом, землей и капиталом, выделяют еще один фактор – это человеческий капитал.

Особая роль в новых моделях экономического роста отводится венчурному (рисковому) бизнесу. Венчурный бизнес, как форма реализаций инноваций, значительно отличается от других видов предпринимательства, как по методам мобилизации капитала, так и по структуре источников, условиям предоставления финансовых средств и т.д. Хотя в настоящее время венчурный бизнес применяется в США и других развитых странах в традиционных отраслях экономики, тем не менее, для большинства венчурных фирм эта форма бизнеса отождествляется с деловой активностью в пионерных отраслях.

самостоятельного элемента хозяйственных структур. Причём, наибольшую самостоятельность имеют венчурные фирмы в США, развивающиеся по принципу внешнего венчура и наименьшую – в Японии, существующие в рамках внутренних венчурных подразделений крупных промышленных компаний. Но независимо от организационной формы, они представляют собой гибкие и мобильные структуры и характеризуются чрезвычайно высокой и целенаправленной активностью работников фирмы и их партнёров по венчурному бизнесу в успешной скорейшей коммерческой реализации идеи, технологии, объекта, изобретения, причём с минимальными затратами.

Для инновационного венчурного бизнеса характерна значительная специфика, обусловленная высокой долей риска, особенностями воспроизводства рискового капитала и Инновационная экономика. 2-е изд., исправленное и дополненное. – М.: Наука, 2004, с. продолжительностью стартового периода до 5 и более лет. Если для обычных проектов в США средний срок до начала прибыльного функционирования составляет 3,5 года, то для проектов, базирующихся на новых технологиях и принципиально новых направлениях НИОКР, он может составлять 5-7 лет. Кроме того, предоставление финансовых средств для рискового бизнеса коренным образом отличается от долгосрочных кредитов коммерческих банков. Инновационный венчурный бизнес допускает возможность провала финансируемого проекта. Первые годы предприниматель проекта не несёт ответственности перед финансистами за расходование фондов и не выплачивает по ним проценты. Инвесторы рискового капитала довольствуются первые пять лет приобретением пакета акций вновь созданной фирмы. Если собственность представлена акциями, то акционеры не имеют права продавать их на бирже до окончания стартового периода. Если инновационная фирма начинает давать прибыль, то она становится основным источником вознаграждения вкладчиков рискового капитала. Именно очевидность получения высокой прибыли на капиталовложения, делает венчурный бизнес, не смотря на высокий риск, весьма привлекательным. В США венчурные инвестиции осуществляются в компании, находящиеся на различных стадиях своего развития. В зависимости от стадии инвестирования существует специализация венчурных институтов, определяемая особенностями инвестиционных технологий. В венчурном бизнесе США действуют фонды финансирования ранних стадий, фонды стадии расширения, а также фонды поздних стадий. Существуют также, так называемые, сбалансированные фонды, осуществляющие инвестиции на всех стадиях развития компаний с венчурным капиталом.

Характерной чертой венчурного бизнеса США, во многом определяющего его динамику и устойчивость развития, является ориентация на вложение средств в инновационные технологии, реализующие передовые технологии в различных отраслях промышленности. Венчурные инвестиции в США являются основным механизмом поддержки и развития малого и среднего бизнеса, особенно в сфере передовых технологий. Венчурный бизнес обеспечивает не только динамичное научно – техническое развитие Рузавина Е., Шеховцова Н. Венчурный капитал и инновации. - // Российский экономический журнал. – 1992. - №2, с. национальной экономики и ее лидерство и конкурентоспособность на мировой арене, но и высокую норму прибыли инвесторам.

В Европе венчурный бизнес начал активно развиваться в начале 80-х годов. Практика рискового финансирования существовала в Европе еще задолго до этого, однако, черты индустрии венчурное инвестирование стало приобретать именно в этот период. Во многом динамичное развитие этой отрасли было предопределено наличием 20-ти летнего опыта американского венчурного бизнеса, позволившего избежать значительных ошибок и адаптировать к европейским условиям уже достаточно отработанные финансовые и управленческие технологии. На европейском правительственном уровне венчурные компании, поддерживаемые венчурным капиталом, рассматриваются как серьезный ответ на многие европейские проблемы.

Объем привлечения капиталов европейскими венчурными фондами постоянно увеличивается. Необходимо отметить, что в настоящее время значительно активизировался проток в европейские институты венчурного финансирования зарубежных капиталов. Это, в первую очередь, свидетельствует о растущей стабильности и привлекательности европейского рынка, во многом обеспечиваемой интеграционными процессами в Европе в последние годы. Кроме того, европейский венчурный капитал характеризуется высокой степенью межгосударственной интеграции.

В отличии от США венчурный бизнес в Европе в большей степени ориентирован на реальную поддержку и развитие предприятий на стадии расширения.

В России венчурный бизнес пока находится в стадии становления. Российские предприятия еще слабо разбираются в особенностях венчурного финансирования и редко прибегают к поиску инвестора венчурного капитала. Схема венчурного финансирования в России сводится преимущественно к финансированию расширения производства путем покупки части акций предприятий, выпускаемых в рамках вторичной эмиссии.

Неразвитость деловой инфраструктуры в сочетании с информационной непроницаемостью мешают многим предпринимателям увидеть, что в России уже работает новая финансовая индустрия – венчурный капитал.

Речь идет о программе создания в России региональных фондов венчурного капитала, иницированной в 1993 году Европейским банком реконструкции и развития и правительствами стран, входящих в большую семерку. Региональные фонды венчурного капитала создаются для оказания поддержки средним приватизированным предприятиям с численностью работающих до 5000 человек, путем приобретения акционерного капитала нового выпуска. В 1997 году создана Российская ассоциация венчурного инвестирования (РАВИ) со штаб – квартирой в Москве и отделением в Санкт – Петербурге. В настоящее время в состав РАВИ входят полных и 18 ассоциированных членов, представляющих как отечественный, так и зарубежный венчурный капитал, работающий в России. Фонды и управляющие компании, члены РАВИ, инвестировали в российскую экономику около 500 млн долл. Входящая в Европейскую ассоциацию венчурного инвестирования (EVCA), РАВИ явилась инициатором по созданию обучающих коучинг-центров в федеральных округах. Этот процесс только начался, но он, несомненно, положительно скажется на формировании цивилизованного венчурного рынка. Ассоциация также приводит просветительскую работу, организует конференции и венчурные ярмарки для инвесторов и компаний-претендентов на получение инвестиций, представляет интересы своих членов в органах власти и управления, в средствах массовой информации, в финансовых и промышленных кругах внутри страны и за рубежом.

Данный институт формирует инфраструктуру и положительное отношение к венчурному бизнесу в России. По указанию Правительства РФ, формируется система государственной поддержки венчурного инвестирования и инновационной деятельности. С 2000 г. начал работать Венчурный инвестиционный фонд (ВИФ), созданный на бюджетные средства и призванный поддерживать организацию сети венчурных фондов в регионах России. Средства данного фонда предназначены для долевых вложений в создаваемые региональные и отраслевые высокотехнологичных предприятий. За последние 10 лет в России было проинвестировано более чем 250 малых и средних предприятий на сумму около 1,5 млрд. руб.. С 2000 г под эгидой Минпромнауки проводится ежегодная Российская венчурная ярмарка. Целью ее проведения является знакомство инвесторов с инновационными проектами в лице НИИ, Инновационная экономика. 2-е изд., исправленное и дополненное. – М.: Наука, 2004. – С.180.

Инвестиционный климат в России. Доклад НБФ «Экспертный институт», компания «Эрнст & Янг» и др. – М.: Экспертный институт, Дровышевская Л. Рынок рискового капитала // Финансы и кредит, 31(169) – январь 2005. – С. университетов, предприятий оборонной промышленности. В 2000 г.

вниманию инвесторов были представлены 55 компаний из 17 городов, высокотехнологичные проекты. Общий объем запрашиваемых компаниями средств составил 90 млн. долл.84 В 2004 г. в СанктПетербурге состоялась 5 венчурная ярмарка, в которой приняли участие уже 75 инновационных предприятий из 26 российских городов, специализирующиеся в области производства средств автоматизации и контроля, электроники и оптоэлектроники, разработки и выпуска новых композиционных и химических материалов и др. Объем запрашиваемых средств является незначительным по мировым меркам, что говорит о зачаточном состоянии рынка реализуемых инновационных проектов, а также об отсутствии на нем малых и средних инновационных компаний, на развитие которых делается ставка в Европейском Союзе.

В 2002 г. была разработана Концепция развития венчурной индустрии в России. Но, по мнению ряда ученых (А. Дагаева, В.

Самохина, И. Рабиновича, А. Галицкого и др.) только 2003 год стал годом прорыва в развитии венчурного финансирования в России, когда был создан венчурный фонд, аккумулирующий российский капитала. Это отразилось на том, что к концу 2003 г. Россия вышла на 8е место в мире по привлекательности для зарубежных венчурных инвесторов. В 2002 г. Россия занимала только 17 место.

Управляющих венчурным капиталом. Их капитализация оценивается в 3 млрд. долл. Крупнейшим венчурным фондом страны является международная финансовая корпорация – инвестиционное подразделение МБРР, которое специализируется на работе с новыми рынками развивающихся стран. Доля отечественного капитала в нем составляет 1%. Для сравнения, в странах Евросоюза более половины средств венчурных фондов приходится на национальный капитал. По итогам 2003 г. общий объем сделок на российском рынке венчурного капитала меньше двухдневного объема венчурных инвестиций в США. По мнению ряда ученых (А. Дагаева, В. Самохина, И.

Рабиновича, А. Галицкого и др.) 2003 год стал годом прорыва в развитии венчурного финансирования в России. Создаваемые в стране коучинг-центры должны приучить бизнесменов http://stra.teg/ru/lenta/innovation/ Дровышевская Л. Рынок рискового капитала // Финансы и кредит, 31(169) – январь 2005. – С.22- использовать подходы цивилизованного рынка, а не методы, присущие теневой экономике. 86 Несмотря на то, что разработка нормативных актов, регулирующих деятельность венчурных фондов и компаний в России, находится на начальном этапе, имеет место серьезное и конструктивное развитие в области инфраструктурного и законодательного обеспечения венчурной деятельности. Совершенствование правовой базы, касающейся деятельности страховых компаний и пенсионных фондов и регулирующей деятельность банков, формально ограничивающей в настоящий момент использование средств этих структур в сфере венчурных и прямых инвестиций, позволит направить их свободные средства в виде инвестиций в реальный сектор экономики. По указанию Правительства РФ, формируется система государственной поддержки венчурного инвестирования и инновационной деятельности. Начал работать Венчурный инвестиционный фонд (ВИФ), созданный на бюджетные средства и призванный поддерживать организацию сети венчурных фондов в регионах России. Растет интерес к этому виду деятельности у региональных администраций, особенно тех регионов, где оборонная наука и промышленность составляют существенную компоненту регионального экономического потенциала. В первую очередь это Москва и Санкт-Петербург со своими областями, где очевидно желание, как можно эффективнее включить этот потенциал в экономический оборот. Государственная поддержка или участие в развитии системы инвестирования инновационного бизнеса страны является позитивным сигналом для инвесторов, как российских, так и для иностранных. Развитие инфраструктуры венчурного бизнеса, квалифицированные участники которого имеют многолетний положительный опыт работы практически на всей территории страны, - насущная необходимость, так как в ближайшие несколько лет венчурный капитал будет главным механизмом привлечения средств в малые и средние предприятия.

[там же, с. 181-182] Эти данные намерения крайне медленно превращаются в конкретные законы и решения федеральных и региональных властей. В США, например, на уровне многих, особенно лидирующих в технологическом отношении штатов, приняты http://www.vip.lenta.ru 05.09. Инновационная экономика. 2-е изд., исправленное и дополненное. – М.: Наука, 2004, с. конкретные решения о поддержке инновационной деятельности, вплоть до участия бюджета в непосредственном финансировании малого инновационного бизнеса. В современных условиях спрос на венчурный капитал в России значительно превышает предложение. Одна из причин - отсутствие законодательной базы. Нужны реальные стимулы для российских банков, страховых компаний и других корпоративных участников, для того чтобы они начали финансировать венчурный бизнес.

Мировой опыт свидетельствует, что именно в период промышленной стагнации, переживаемой нашей страной, венчурный капитал мог бы выступить в качестве мощного катализатора инвестиционной и инновационной активности деловых кругов и обеспечить приток инвестиционных ресурсов российским предприятиям.

Венчурный капитал сочетает в себе различные формы капитала:

акционерный, ссудный и предпринимательский. Фирмами, предоставляющими венчурный капитал, могут быть по нашему мнению:

специализированные дочерние компании крупных корпораций (акционерный капитал);

специализированные ответвления финансово-кредитных институтов (ссудный капитал);

независимые инвестиционные компании (предпринимательский капитал);

частные фирмы инновационного бизнеса (предпринимательский капитал).

Появление рисковой формы финансирования неразрывно связано с нарастающими трудностями внедрения научных достижений в производство, массовым возникновением исследовательского предпринимательства и его высоким спросом на капитал, невозможностью его удовлетворения традиционными банковскими учреждениями.

Развитие венчурного бизнеса в современных условиях ограничено. Это вызвано рядом объективных причин.

Во-первых, отсутствует экономическая заинтересованность большинства хозяйственных субъектов в реализации принципиально новых разработок, новшеств высокого технико-экономического уровня. Следствие этого является низкий спрос на такие новшества.

Алипов С.П., Самохин В.М. Прямые инвестиции. Зарубежный венчурный капитал в России // РЦБ, 1999, №21(156), Рынок научно-технической продукции в нашей стране специфичен.

Существует огромный потенциальный спрос на усовершенствование действующих процессов, а точнее на разработки очень посредственного научно-технического уровня. В то же время спрос на революционные новшества, действительно новые, прогрессивные технологии невелик. Рынок такой продукции у нас почти отсутствует, поскольку большинство предприятий не в состоянии в корне изменить существующие технологии. Между тем, предметом венчурного финансирования чаще всего становятся именно высокотехнические проекты. Заинтересованы в коммерческой реализации высокоуровневых разработок лишь зарубежные фирмы, активно стремящиеся сегодня на рынок интеллектуальных российских продуктов.

Во-вторых, недостаточно развит рынок ценных бумаг. Ценные бумаги (акции) служат источником аккумуляции финансовых средств для венчурного бизнеса. Однако, владение акциями не всегда означает участия в контроле и управлении пропорционально вложенным средствам.

В-третьих, слабая конкуренция на внутреннем рынке научнотехнической продукции. Практически любая разработка может быть приобретена и найти применение на практике. Исключение составляют крупномасштабные инновации, которые создают значительные производственно-экономические «возмущения». Чтобы разработчик не делал, он оказывается монополистом или по крайней мере не испытывает острого соперничества.

Для эффективной генерации предпринимательских структур в инновационной сфере в России, по нашему мнению, необходимо создание и развитие принципиально новой инфраструктуры, способствующей интенсификации научно-технических и инновационно - инвестиционных процессов и являющейся непременным условием управления венчурными проектами.

Речь идёт о создании на территории России технологических инкубаторов, технопарков, технополисов. Такие структуры представляют собой территориальные научно-производственные комплексы, организации, которые осуществляют формирование территориальной инновационной среды с целью реализации инновационных проектов путём создания материально-технической, экономической и социальной базы для становления, развития, поддержки и подготовке к самостоятельной деятельности малых инновационных предприятий, производственного освоения инновационных проектов. В них обеспечивается непрерывное воспроизводство инноваций, их ускоренная апробация, соединение фундаментальных научных исследований и прикладных разработок, внедрение их в практику. Мировая и, частично, российская практика показала, что инновационные проекты наиболее эффективно реализуются с помощью технопарков и технополисов.

В России с января 2006 года начнется реализация плана по созданию нескольких технико-внедренческих зон, которые будут обеспечены необходимым финансированием. 47 российских регионов заявили о стремлении создать на своих территориях особые экономические зоны. На конкурс было подано 72 заявки, из них на организацию технико-внедренческих зон – 29 заявок, на организацию промышленно-производственных зон – 43 заявки. В 2006 г на развитие особых экономических зон планируется выделить из федерального бюджета 8 млрд.руб. Кроме того ожидается, что такая же часть будет выделена из бюджетов других уровней. По плану развития ОЗС количество зон, которые будут созданы в России, составит на первоначальном этапе не более 6-7. При этом будет создано порядка 4-5 технико-внедренческих зон и 2 производственнопромышленного типа. ОЭЗ – это часть территории России, где будет действовать особый режим осуществления предпринимательской деятельности.

такие зоны создаются в целях развития обрабатывающих отраслей экономики, высокотехнологичных отраслей, производства новых видов продукции и развития транспортной инфраструктуры.

Создаваемые зоны могут находиться только на территории одного муниципального образования. При этом территория зоны не может включать в административно-территориального образования. Резидент промышленно-производственной зоны должен осуществить капитальные вложения не менее 10 млн. евро, при чем 1 млн. евро должен быть инвестирован уже в первый год с даты заключения соответствующего соглашения. Резиденты ОЭЗ будут пользоваться таможенными и налоговыми льготами. Так, для резидентов техниковнедренческих зон предусмотрено понижение ставки единого социального налога до 14% (общая ставка – 26%). В течении первых пяти лет резиденты всех ОЭЗ освобождаются от упоаты налога на www.prime-tass.ru/news/show.asp?id имущество и земельного налога. В ОЭЗ будет действовать режим свободной таможенной зоны, согласно которому иностранные товары размещаются и используются в пределах территории ОЭЗ без уплаты таможенных пошлин и налогов. В последнее время формируются новые международные формы образования и накопления венчурного капитала. Это международные стратегические технологические альянсы (СТА) и международная технологическая кооперация в Европе. Суть СТА заключается в возможно более полном разделении затрат на получение нового научного знания и освоения новых передовых технологий в пределах неформально складывающихся групп корпораций. К середине 90 – х годов насчитывалось более 10000 международных СТА. Однако, большинство таких объединений преследует краткосрочные задачи, что служит одной из причин того, что 60% всех альянсов распадается. Сотрудничество стран–членов ЕС в научно–технической сфере обусловлено тем, что масштабы необходимых финансовых и интеллектуальных инвестиций постоянно растут и ни одно европейское государство не в состоянии самостоятельно обеспечить технологические прорывы. Поэтому технологическая кооперация в большей степени призвана обеспечивать необходимые финансовые и интеллектуальные ресурсы в инновационной сфере. Она выполняет катализатора кооперации промышленных компаний, роль университетских и государственных лабораторий, финансовых институтов и малого инновационного бизнеса. В общем, можно сказать, что венчурный капитал создаёт новый тип инвестиционного механизма, который даёт возможность получать значительные экономические эффекты и стимулирует хозяйственные отношения в целом. Особая роль отводится венчурному финансированию в инновационной сфере.

6.3 Системы финансирования инновационной деятельности www.innovbuiness.ru/NewsAM/NewsAMShow.asp?ID Контуры инновационного развития мировой экономики: Прогноз на 2000-2015 гг. / Под ред. д.э.н. А.А. Дынкина. – М.: Наука, 2000, с. Контуры инновационного развития мировой экономики: Прогноз на 2000-2015 гг. / Под ред. д.э.н. А.А. Дынкина. – М.: Наука, 2000, с. Вторая половина 90-х годов была отмечена резким увеличением размеров рынка венчурного капитала. Этот рост был вызван рядом причин, среди которых следует выделить в первую очередь общее оживление экономической конъюнктуры в США странах Западной Европы и интенсивное развитие новых информационных технологий, связанных с расширением сети Интернет и развитием электронной коммерции.

Отмечаемая связь между развитием венчурного бизнеса и общей экономической ситуацией стала причиной замедления темпов притока нового рискового капитала в 2001-2003 гг. с наступлением очередного циклического кризиса экономики. Однако объем средств, уже поступивших с рынка венчурного капитала на освоение технологических нововведений в 1997-2000 гг., может стимулировать усиление инновационной составляющей экономического роста США и стран Западной Европы в пределах среднестатистического горизонта венчурного финансирования (от до 7 лет).

Понимая важность венчурного механизма на современном этапе научно-технического развития для повышения национальной конкурентоспособности, правительства большинства индустриальных стран прилагают усилия для стимулирования его развития и распространения. С этой целью используются самые различные меры - от прямого государственного участия в венчурном финансировании до создания благоприятного инвестиционного климата для частного капитала.

Однако в России степень доступности венчурного капитала для развития бизнеса очень низкая, о чем свидетельствуют данные таблицы 6.3.

предпринимателям приходится изыскивать другие источники финансирования инновационной деятельности. Экономические выгоды от инвестиций в инновационную сферу производства разнообразны: здесь и рост спроса на научное оборудование, и динамичное развитие новых производств и современных видов продукции, появляющихся благодаря внедрению научнотехнических достижений и т.п.

Высокий уровень издержек на научные исследования, повышение неопределенности и риска, связанных с выбором приоритетных технологий и продуктов, требует единства действия промышленных, академических, правительственных и финансовых кругов. Для воплощения в жизнь стратегии инновационного развития в России необходима продуманная система финансирования и государственной поддержки инноваций.

Таблица 6.3 – Степень доступности венчурного капитала для развития бизнеса Источник: Инновационная экономика. 2-е изд., исправленное и дополненное. – М.: Наука, 2004. – 163с.

На основании данных Всемирного экономического форума (ВЭФ) по рейтингу конкурентоспособности Россия в 2004 г среди 104 стран мира занимает 70 место (таблица 6.4) В 2004 г рейтинг составлен на основе опросов 8,7 тысяч руководителей компаний, организаций, государственных институтов, бизнесменов из 104 стран мира. Эксперты учитывали макроэкономические показатели, качество государственных институтов, эффективность банковской системы, уровень развития технологий и инфраструктуры, состояние налоговой и законодательной базы, условия на рынке труда, уровень заработной платы, уровень коррупции, препятствия для экономического роста и деятельности индивидуальных предпринимателей и компаний. Финляндия, США и Швеция стабильно занимают в рейтинге ведущие позиции. Россия же по 6-ти балльной шкале второй год занимает 70-е место. Это свидетельствует о том, что условия для ведения бизнеса в стране не изменяются.