«ЭКОНОМИКА И ОРГАНИЗАЦИЯ ПРЕДПРИЯТИЯ Практикум Под редакцией доктора экономических наук, профессора А.Е. Карлика ИЗДАТЕЛЬСТВО САНКТ-ПЕТЕРБУРГСКОГО ГОСУДАРСТВ ЕННОГО УНИВЕРСИ ТЕТА ЭКОНОМИКИ И Ф ИНАНСОВ 2010 2 ...»

16. Предприятию, при колебании спроса в меняющейся рыночной ситуации, целесообразно:

а. иметь некоторый запас неиспользуемой мощности;

б. при возрастании спроса на продукцию приступать к строительству и созданию новых мощностей;

в. использовать имеющуюся мощность;

г. при снижении спроса приступать к строительству и созданию новых мощностей.

17. Цель управления производственной мощностью предприятия:

а. увеличение доли рынка;

б. максимизация продаж;

в. максимизация прибыли предприятия.

18. Критические объемы выпуска продукции определяются отношением:

а. переменных издержек к величине покрытия;

б. постоянных издержек к величине покрытия;

в. суммы переменных издержек и целевой прибыли к величине покрытия;

г. суммы постоянных издержек и целевой прибыли к величине покрытия.

19. Возможности производства данного вида изделия лимитируются пропускной способностью различных групп оборудования (элементов производственного потенциала):

б. средневзвешенных по числу производственных единиц;

20. Состав исходной информации для разработки производственной программы формируется и обрабатывается отделом:

г. труда и заработной платы.

ТЕМА 9. ПЕРСОНАЛ ПРЕДПРИЯТИЯ,

ОРГАНИЗАЦИЯ И ОПЛАТА ТРУДА НА ПРЕДПРИЯТИИ

Персонал предприятия (кадры) представлен работниками различных профессионально-квалификационных групп, занятых на предприятии. Они образуют совокупность физических лиц, связанных с предприятием как юридическим лицом договором найма.

Структура персонала промышленного предприятия определяется составом и количественным соотношением различных категорий и групп работников. Работники предприятия, непосредственно связанные с процессом производства продукции (выполнения работ, услуг), т. е. занятые производственной деятельностью, составляют промышленно-производственный персонал (ППП).

Планирование численности персонала предприятия предполагает необходимость первоначально определить (по профессиям и должностям):

- состав персонала;

- количество работающих;

- избыток или недостаток персонала;

- способы трудоустройства высвобождающихся работников, а также источники и способы пополнения персонала.

Количественные характеристики персонала предприятия измеряются показателями списочной, среднесписочной и явочной численности работников.

Списочный состав отражает движение численности всех работников – прием на работу и увольнение с нее и др.

Для определения численности работников за конкретный период рассчитывается показатель среднесписочной численности. Как правило, он применяется при расчете средней производительности труда, средней заработной платы, текучести кадров и др.

Под явочным составом понимают число работающих, которые в течение определенных суток фактически находились на работе.

Общая численность рабочих определяется путем деления плановой производственной трудоемкости на эффективный фонд рабочего времени одного работающего за год с учетом планового коэффициента выполнения норм:

Чр = Tпроиз / (Фпол*Квн), где Чр – среднесписочное количество рабочих;

Тпроиз – плановая трудоемкость производственной программы (по затратам труда основных рабочих), нормо-час;

Фпол – полезный фонд времени одного рабочего, час;

Квн – планируемый коэффициент выполнения норм выработки.

Численность служащих исчисляют путем деления плановой трудоемкости управления производственной программой на эффективный фонд рабочего времени одного служащего за год:

где Чс – среднесписочное количество служащих;

Тупр – плановая трудоемкость производственной программы (по затратам труда основных рабочих), нормо-час.

При планировании фонда времени различают календарный, номинальный, явочный и полезный фонды бюджета рабочего времени.

Календарный фонд времени соответствует числу календарных дней в году. Номинальный фонд представляет собой календарное время за вычетом выходных и праздничных дней. Явочный фонд времени определяется путем вычитания из номинального фонда предусмотренных законодательством целодневных неявок на работу. Эта величина показывает количество рабочих дней на одного работающего в течение планового периода. Полезный фонд времени рассчитывается в рабочих часах путем умножения количества рабочих дней на одного работающего на среднюю продолжительность рабочего дня, скорректированную с учетом разрешенных законом сокращений рабочего дня.

Производительность труда, определяемая количеством продукции, произведенной в единицу рабочего времени, свидетельствует, прежде всего, об эффективности использования трудовых ресурсов. Производительность труда можно также оценить и обратным показателем – трудоемкостью, т.е. затратами рабочего времени на единицу произведенной продукции.

Выработка представляет собой количество продукции, производимое в единицу рабочего времени или приходящееся на одного среднесписочного работника в день, месяц, квартал, год.

Самым простым и достоверным является натуральный метод, по которому объем выработанной продукции измеряется в натуральном выражении.

Стоимостной метод заключается в определении выработки как отношения объема произведенной продукции в стоимостном выражении к затратам рабочего времени. В качестве объема произведенной продукции могут быть взяты показатели: валовой, товарной, нормативно-чистой и чистой продукции, а также валового дохода.

Затраты предприятий на рабочую силу – это сумма вознаграждений в денежной и натуральной формах за выполненную работу и неотработанное время; расходы организаций по обеспечению работников жильем; расходы на социальную защиту, куда входят отчисления во внебюджетные фонды, страховые взносы на добровольное пенсионное, медицинское и другие виды страхования, а также издержки, связанные с оздоровительными мероприятиями, культурно-бытовым обслуживанием; расходы на профессиональное обучение; прочие расходы, включая командировочные; налоги, связанные с привлечением наемной рабочей силы.

От того, какая мера труда избрана на производстве (продукция или время), все системы заработной платы делятся на сдельные и повременные.

При сдельной оплате труда заработная плата устанавливается в зависимости от количества изготовленной продукции и квалификационных требований к выполненной работе. При повременной форме оплаты труда заработная плата зависит от количества отработанного времени и уровня квалификации, устанавливаемого тарифным разрядом, и используется в тех случаях, когда невозможно установить индивидуальную норму выработки, а также на участках автоматизированных производств, где функции рабочих сводятся к наладке и наблюдению за машинами при конвейерной организации производства с заданным ритмом.

1. Какие категории работающих входят в промышленнопроизводственный персонал?

2. Что понимается под профессией?

3. Какие элементы включает в себя управление персоналом?

4. Какие структурные подразделения предприятия занимаются управлением персоналом?

5. Какими методами определяется численность основных рабочих?

6. Как определяется количество вспомогательных рабочих?

7. Что такое «метод расчета численности по рабочим местам» и к каким категориям промышленно-производственного персонала он применим?

8. Как определяется численность служащих?

Задача 9. По имеющимся данным за 2006 год рассчитать показатели использования живого труда. Ответ внести в таблицу.

Трудоемкость технологическая 100 000 нормо-час.

Полезный (эффективный) фонд времени 1 рабо- 1 600 часов тающего Найти:

Трудоемкость производственная Трудоемкость полная Выработка продукции на одного рабочего Выработка продукции на одного работающего Трудоемкость изготовления продукции Выработка продукции в единицу времени Решение:

Трудоемкость производственная 1+2 100 000 + 20 000 = 120 000 нормо-час.

Трудоемкость полная 1+2+3 100000+20000+40000 = 160000 нормочас.

Выработка продукции на одного ра- 240 000/60 = 4 000 тыс. руб./чел.

бочего 4/ Выработка продукции на одного ра- 240 000/96 = 2 500 тыс. руб./чел.

ботающего 4/(6+7+8) Трудоемкость изготовления продук- 160 000/240 000 = 0,67 нормо-час./ тыс.

Выработка продукции в единицу 240 000/160 000 = 1,5 тыс. руб./нормовремени 4/(1+2+3) час.

Задача 9.1- По имеющимся данным за 2006 год рассчитать показатели использования живого труда. Ответ внести в таблицу.

Трудоемкость технологическая 120 000 нормо-час.

Полезный (эффективный) фонд времени 1 рабо- 1 600 часов тающего Найти:

Трудоемкость производственная Трудоемкость полная Выработка продукции на одного рабочего Выработка продукции на одного работающего Трудоемкость изготовления продукции Выработка продукции в единицу времени Задача 9.2- Сборочный цех предприятия работает в три смены. В апреле 2007 года по отчетным данным в одну смену отработало (табл.) станков, в две смены – (табл.) станка, в три смены – (табл.) станков. Остались не задействованными (табл.) станка.

Определить коэффициент сменности установленного и работающего оборудования в апреле 2007 года.

Решение:

Задача 9.2- Ремонтному слесарю установлена часовая тарифная ставка (табл.) 45 руб.

За безаварийную работу оборудования ему выплачивается вознаграждение в размере (табл.) 40% от его заработка по часовой тарифной ставке. По данным табельного учета слесарь отработал за месяц (табл.) 160 часов.

Определить повременную заработную плату и общий заработок слесаря за месяц.

Часовая за безаварийную Фактически Повременная заОбщий заработок Задача 9. На выполнение определенной работы рабочему установлена норма времени (табл.) нормо-часов. Тарифная ставка составляет (табл.) руб. в час. За экономию времени (разницу между нормой времени и фактическим временем) выплачивается премия в размере (табл.) % от тарифной ставки. Фактически рабочий выполнил работу за (табл.) часов.

Определить общий заработок рабочего.

Рассчитать показатели выработки и трудоемкости продукции, если известно, что объем продукции составляет (табл.) шт.; среднесписочная численность работающих – (табл.) чел.; время, затраченное на выполнение производственной программы, – (табл.) нормо-часов.

Объем Среднесписочная Трудоемкость Показатель выпуска численность производственной выработки Задача 9. Мероприятия по совершенствованию технологии выпуска изделия А привели к сокращению его трудоемкости до 100 ч.

Определите:

а) сокращение трудоемкости годового выпуска продукции;

б) сокращение численности рабочих при новой трудоемкости изделия А;

в) уровень выработки по изделию А в плановом и базовом периодах;

г) рост выработки по изделию А;

д) рост производительности труда в цехе.

Задача 9. Определите темпы роста и прироста производительности труда, исчисленной в плановом периоде.

Объем произведенной продукции за 2006 г. составил 5000 тыс. руб., а среднесписочная численность – 180 человек. В 2007 г. планируется увеличить объем производства на 12%, а численность работающих сократить на 17%.

Решение 1. Сокращение трудоемкости годового выпуска продукции:

150 чел.-ч. *500 шт. = 75 000 ч;

100 чел.-ч. * 500 шт. = 50 000 ч.

50 000 / 75 000 * 100% = 66,67%, т. е. трудоемкость годового выпуска сократилась на 33,33%, или на 25 000 ч.

2. Сокращение численности рабочих:

Чр = 100 чел.-ч. * 500 шт. / (1800 * 1,1) * 26 чел.

38 чел. – 26 чел. = 12 чел.

Численность рабочих уменьшилась на 12 человек.

3.Уровень выработки по изделию А.

Эффективный фонд времени всех рабочих составит:

1800 ч * 38 чел. = 68 400 чел.-ч;

1800 ч * 26 чел. = 46 800 чел.-ч;

Q1 = 500 шт./ 68 400 чел.-ч = 0,0073 шт./чел.-ч;

Q2 = 500 шт./ 46 800 чел.-ч = 0,01 шт./чел.-ч.

Рост выработки 0,01 / 0,0073 * 100% = 137%, т. е. выработка возросла на 37%.

4. Рост производительности труда:

С = N/ ЧП= 500 шт. / 38 чел. = 13,2 шт./чел. Q2 = 500 шт. / 26 чел. = 19,2 шт./чел.

Тогда рост производительности труда составит:

19,2 / 3,2 = 1,45, т. е. выработка увеличилась на 45%.

Таким образом, при снижении трудоемкости на 33,4% производительность труда возросла на 45%.

На основе исходных данных определить, на какой объем производства следует заключить договоры на поставку продукции.

На предприятии выпущено продукции на сумму 70 млн руб. за неделю.

Численность персонала – 1700 человек. Из них рабочих 1100 человек. Предлагается увеличить численность персонала за счет рабочих до 2000 человек. Одновременно полагают увеличить производительность труда на 10%.

Задача 9. Определите влияние изменения объема производства и трудоемкости изготовления изделия на производительность труда.

На предприятии за год изготовили 30 тыс. изделий по цене 500 руб. за штуку. Численность промышленно-производственного персонала на предприятии 40 человек, из них 30 основных рабочих. Годовой эффективный фонд времени рабочего -1680 ч.

Задание 1. Рассчитайте годовую производительность труда промышленнопроизводственного персонала натуральным и стоимостным методами.

Задание 2. Рассчитайте часовую производительность труда рабочего натуральным и стоимостным методами.

Задание 3. Определите, что произойдет с производительностью труда основных рабочих и производительностью труда промышленнопроизводственного персонала, если за счет расширения объем производства будет увеличен на 15%.

Задание 4. Определите, что произойдет с производительностью труда основных рабочих и производительностью труда промышленно-производственного персонала, если трудоемкость изготовления изделий снизится на 5%.

Задача 9. Определить процент выполнения норм. Сделать вывод на основе полученных данных.

Рабочий отработал 150 ч за месяц. За этот период он сдал деталей А 18 шт., трудоемкостью 6 нормо-час, деталей Б – 7 шт., трудоемкостью 4 нормо-час и деталей В – 3 шт., трудоемкостью 9 нормо-час.

Решение Коэффициент выполнения норм показывает, во сколько раз время на изготовление продукции, рассчитанное по нормам, превышает фактические затраты времени, показанные но табелю, и рассчитывается:

Квн= 18-6+7-4 + 3-9 = 1,087.

где Тн – количество отработанных по норме часов, нормо-часов; Тф – количество фактически отработанного времени.

Таким образом, рабочий перевыполнил норму в 1,087 раза, или на 8,7%.

Задача 9. Определить все виды сдельной заработной платы. Исходные данные приведены в таблице.

Показатель 1.Объем производ- 800 820 850 870 900 920 950 970 780 ства за месяц, шт.

2. Норма времени 19 20 17 21 18 17 15 16 15 на одну деталь 4. Выполнение 111 120 105 109 120 106 107 120 115 норм, % Часовая тарифная ставка первого разряда составляет 10 руб. Тарифные коэффициенты представлены в Приложении.

Задание 1. Определите прямой сдельный заработок за месяц рабочего, работающего по индивидуальному наряду.

Задание 2. Найдите основной заработок рабочего по сдельно-премиальной системе оплаты труда. По действующему премиальному положению рабочему выплачивается премия за выполнение плана в размере 10%, за каждый процент перевыполнения плана по 1,5% сдельного заработка.

Задание 3. Определите основной месячный заработок рабочего по индивидуальной сдельно-прогрессивной системе оплаты труда. По действующему на предприятии положению предусмотрено увеличение расценок на продукцию, выработанную сверх исходной базы, при ее перевыполнении до 10% – в 1,5 раза, а свыше 10% – в 2 раза. За исходную базу принято 100%-е выполнение норм выработки.

Задача 9. Объем произведенной на предприятии за год продукции составил 200 тыс. т.

Рассчитайте показатели производительности труда, основываясь на данных, представленных в таблице:

основные Решение Производительность труда характеризуется показателями выработки и трудоемкости.

1. Рассчитываем показатели выработки:

а) выработка на одного производственного (основного) рабочего:

б) выработка на одного рабочего:

ПТ = К / Ч = 200 / (100 + 50 ) = 1,333 тыс. т/чел.;

в) выработка на одного работающего:

ПТ = К / Ч = 200 / (100 + 50 + 15 + 10 + 5) = 1,111 тыс. т/чел.

2. Рассчитываем показатели трудоемкости:

а) трудоемкость технологическая:

Т = Зтр / В = 100 · 1 712 / 200 = 0,856 чел.·ч/т;

б) трудоемкость производственная:

Т = Зтр / В = (100 · 1 712 + 50 · 1 768) / 200 = 1,298 чел.·ч/т;

в) трудоемкость полная:

200 = 1,555 чел.·ч/т.

Задача 9. Тарифная ставка рабочего V разряда составляет 19 руб./ч. Продолжительность рабочего дня – 7 ч. Количество рабочих дней в месяце – 20. Норма выработки – 20 деталей за смену. Фактическая выработка за месяц – 460 деталей.

Рассчитайте заработок рабочего за месяц:

а) при простой повременной системе оплаты труда;

б) повременно-премиальной системе оплаты труда (премия составляет 10% от тарифа);

в) прямой сдельной оплате труда (расценка за одну деталь – 7,2 руб.);

г) сдельно-премиальной системе оплаты труда (премия – 0,5 % от сдельного заработка за каждый процент превышения нормы выработки);

д) сдельно-прогрессивной системе оплаты труда (повышающий коэффициент – 1,8).

Решение:

Вычислим заработок рабочего:

г) для определения размера премии нужно рассчитать процент превышения фактической выработки над плановой:

д) при сдельно-прогрессивной системе нужно рассчитать размер повышенной расценки:

З = Ро Впл + (Вф – Впл) Рп = 7,2 400 + (460 – 400) 12,96 = 3 657,6 руб.

Задача 9. Деловая ситуация. Текучесть кадров (на примере кирпичного завода) Был построен и пущен в эксплуатацию в 1965 году завод по производству штучных и блочных строительных материалов. Завод является крупнейшим производителем силикатного кирпича в Вологодской области.

Производство кирпича осуществляется путем обжига заготовок из глины в специальной печи, что ведет к некомфортным условиям работы персонала.

Несмотря на устойчивое финансовое положение предприятия, наблюдается тенденция текучести кадров, в частности, промышленно-производственного персонала.

В основном зафиксированы увольнения по собственному желанию работников, которые непосредственно связаны с производством и его обслуживанием. По данным таблицы видно, что в 2007 году численность всего персонала снизилась на 47 человек, а промышленно-производственного персонала (ППП) на 30 человек, из которых 28 человек уволились по собственному желанию.

Задание:

1) перечислить и обосновать возможные причины текучести кадров;

2) сформулировать возможные пути улучшения ситуации в организации, учитывая выявленные причины текучести.

Задача 9. Деловая ситуация. Забастовки Ознакомьтесь с текстом, приведенным ниже, и приведите аргументы за и против законных забастовок. Также предложите известные вам способы по урегулированию конфликтов.

«Как сообщает агентство Reuters, в понедельник рабочие General Motors начали забастовку на 80 предприятиях компании. В акции, которая организована Профсоюзом работников автомобильной индустрии (United Auto Workers – UAW), участвует более 73 тысяч человек.

Именно таким способом работники предприятий решили обратить внимание руководства на своё недовольство условиями контрактов, которые предполагают невысокие суммы пенсионных выплат и медицинского страхования.

Организаторы забастовки объявили, что акция будет продолжаться до тех пор, пока с рабочими концерна не заключат соглашения на новых, более выгодных для них условиях.

Производство приостановлено, и к вечеру первого дня акции потери компании были эквивалентны стоимости четырёх тысяч невыпущенных автомобилей. Что будет дальше, предположить несложно. Запасы у дилеров сильно ограничены, а посему забастовка неминуемо отразится на конечном потребителе.

Заказы просто-напросто не будут вовремя выполняться.

Транспорт организаций, которые поставляют автомобили с заводских запасников на склады, не может пересечь линии пикетов. Это означает, что даже готовые машины, находящиеся на заводских складах, в автосалоны поставляться не будут.

(выберите один или несколько вариантов ответов) 1. Персонал предприятия – это:

а. те лица, трудовая книжка которых хранится в отделе кадров предприятия;

б. совокупность физических лиц, связанных договором найма с предприятием как юридическим лицом;

в. личный состав учреждения, предприятия, фирмы;

г. наемные работники и собственники предприятия.

2. Какие категории работников не входят в состав промышленнопроизводственного персонала:

б. вспомогательные рабочие;

е. сотрудники вневедомственной охраны;

3. Работу с персоналом на предприятии осуществляют следующие функциональные подразделения:

а. отдел (управление) кадров;

б. отдел управления персоналом;

в. комиссия по борьбе за трезвый образ жизни;

г. отдел технического обучения;

д. отдел безопасности;

е. профсоюзная организация.

4. Явочный состав работников – это:

а. число работающих, которые в течение суток фактически являются на работу;

б. все работники, связанные с предприятием договором найма;

в. работники, связанные с предприятием договором найма на срок не менее двух лет.

5. Необходимое число основных рабочих при планировании персонала определяют по:

а. трудоемкости производственной программы;

б. нормам выработки;

в. по количеству рабочих мест на основании норм обслуживания;

г. в соответствии со штатным расписанием.

6. Номинальный фонд бюджета рабочего времени – это:

б. число дней в году за вычетом выходных и праздничных дней;

в. число дней в году за вычетом выходных, праздничных дней и общих неявок на работу по причине болезни, отпусков и других объективных причин для невыхода на работу;

г. число дней в году за вычетом выходных, праздничных дней и общих неявок на работу по причине болезни, отпусков, прогулов, целодневных простоев, забастовок.

7. Метод расчета количества основных рабочих по рабочим местам на основании норм обслуживания используется в следующем случае:

а. для рабочих-сдельщиков;

б. для рабочих-повременщиков;

в. для рабочих-повременщиков, нормирование деятельности которых затруднено.

8. Какие направления не используются для привлечения персонала:

а. объявления в средствах массовой информации;

б. поиск необходимой кандидатуры с помощью сотрудников организации среди их знакомых и родственников;

в. поиск необходимой кандидатуры с помощью сотрудников спецслужб;

г. выезды в учебные заведения, готовящие специалистов соответствующих профессий и квалификации, и знакомство с выпускниками;

д. поиск среди самостоятельно заявивших о себе кандидатов;

е. государственные бюро по трудоустройству;

ж. опрос работников других предприятий;

з. частные агентства по подбору персонала.

9. Первичный отбор потенциальных сотрудников проводится с помощью:

а. анализа анкетных данных;

б. справки по месту предыдущих работ;

в. проверки через органы МВД;

д. экспертизы почерка;

е. проверки на детекторе лжи.

10. Производительность труда характеризует:

а. эффективность использования трудовых ресурсов;

б. эффективность использования материальных ресурсов;

в. эффективность использования основного капитала;

г. эффективность использования оборотного капитала;

д. эффективность использования информационных ресурсов.

11. Выработка может быть рассчитана методами:

г. технологическим;

12. Затраты труда только основных производственных рабочих учитываются:

а. в полной трудоемкости;

б. в технологической трудоемкости;

в. в производственной трудоемкости.

13. Затраты предприятия на рабочую силу не включают в себя:

б. выплаты по судебным искам;

в. выплаты на возмещение потери трудоспособности;

г. расходы по обеспечению работников жильем;

д. расходы на культурно-бытовое обслуживание;

е. единый социальный налог.

14. Форма заработной платы, устанавливаемой в зависимости от количества отработанного времени и тарифного разряда:

15. Система, по которой за изготовление продукции в пределах установленной нормы платят по неизменным расценкам, а продукция, произведенная сверх нормы, оплачивается по повышенным расценкам, прогрессивно возрастающим в зависимости от степени перевыполнения нормы:

а. прямая индивидуальная сдельная;

б. бригадная сдельная;

в. сдельно-премиальная;

г. сдельно-прогрессивная;

д. косвенно-сдельная.

16. Для директоров государственных предприятий оклад может превышать ставку рабочего первого разряда не более чем:

17. Категории производственного персонала:

18. Производительность труда – это:

а. затраты труда на единицу продукции;

б. отношение стоимости произведенной продукции к численности работающих;

в. количество продукции, произведенной одним работником в единицу времени;

г. отношение стоимости основных средств к численности работающих.

19. Факторы, влияющие на производительность труда:

а. структурные сдвиги;

б. внедрение прогрессивных технологий;

в. факторы социального партнерства;

г. ускорение сдачи готовой продукции заказчику;

д. сокращение запасов товарно-материальных ценностей.

20. К принципам начисления заработной платы можно отнести:

а. использование тарифной системы;

б. предоставление предприятием максимальной самостоятельности в вопросах оплаты труда;

в. распределение в соответствии с результатами труда, его количеством и качеством;

г. государственное регулирование заработной платы.

21. Сдельная форма оплаты труда учитывает:

а. количество отработанного времени;

б. количество оказанных услуг;

в. количество изготовленной обработанной продукции;

22. Повременная форма оплаты труда предусматривает оплату труда в соответствии с количеством:

а. изготовленной отработанной продукции;

б. отработанного времени;

в. оказанных услуг.

23. Аккордная система оплаты труда характеризуется:

а. ростом производительности труда;

б. улучшением использования основных средств;

в. экономией времени при выполнении задания;

г. улучшением качества продукции.

24. Укрупненный расчет планового фонда заработной платы может осуществляться с использованием показателя:

а. средней заработной платы;

б. норматива заработной платы;

в. затрат на рубль продукции;

г. наращиванием количества изготавливаемой продукции.

ТЕМА 10. СЕБЕСТОИМОСТЬ И ЦЕНА ПРОДУКЦИИ ПРЕДПРИЯТИЯ

Производство и реализация продукции требуют расхода всех видов ресурсов в натуральном выражении: материальных, трудовых, информационных.

Для оценки эффективности деятельности предприятия следует оценить эти затраты или издержки в стоимостном выражении. Под издержками понимается совокупность затрат предприятия, необходимых для осуществления его производственно-сбытовой деятельности. Соответственно затраты предприятия в процессе производства представляют собой издержки производства, а сбытовые, снабженческие, торгово-посреднические затраты – издержки обращения.

Стоимость затрат лежит в основе расчетов себестоимости продукции. Себестоимость является экономической категорией, отражающей все расходы предприятия, связанные с производством и реализацией его продукции.

В соответствии с этим документом себестоимость продукции (работ, услуг) – стоимостная оценка используемых в процессе производства продукции (работ, услуг) природных ресурсов, сырья, материалов, топлива, энергии, основных фондов, трудовых ресурсов, а также других затрат на ее производство и реализацию.

Группировка по элементам затрат лежит в основе сметы затрат на производство – планового документа, отражающего все расходы предприятия, необходимые для выпуска определенного объема продукции и выполнения работ и услуг промышленного характера для собственных подразделений и сторонних заказчиков.

Определение издержек производства и реализации единицы продукции называется калькулированием. В процессе калькулирования все издержки группируются по статьям калькуляции. В основе группировки по статьям калькуляции лежат статьи расходов предприятия на производство единицы продукции в зависимости от назначения этих расходов и места их возникновения.

По способу отнесения на себестоимость конкретных видов изделий все затраты предприятия подразделяются на прямые и косвенные. Прямые затраты непосредственно связаны с изготовлением определенного вида продукции и прямо относятся на ее себестоимость. Косвенные связаны с работой цеха или предприятия в целом и не могут быть прямо отнесены на себестоимость отдельных видов продукции, а только косвенным образом по заранее установленному признаку – пропорционально основной заработной плате производственных рабочих, производственной себестоимости, машино-часам работы оборудования по изготовлению соответствующих изделий или каким-либо другим признакам.

По последовательности формирования себестоимости единицы продукции различают технологическую, цеховую, производственную и полную себестоимость.

В отечественной и зарубежной практике используются различные методы калькулирования:

1) модель полного распределения затрат (absortion costing);

2) модель частичного распределения затрат (direct costing).

Модель полного распределения затрат служит для производственного учета, тогда как модель частичного распределения затрат предназначена главным образом для управленческого учета на предприятии.

На основе модели полного распределения затрат исчисляется себестоимость изделия, заказа, операции или иных объектов калькуляции. Соответственно себестоимость объекта калькуляции представляет собой сумму дифференциальных издержек на этот объект и распределенных общих издержек – накладных, косвенных расходов.

Порядок расчета и назначение основных показателей, применяемых при комплексном анализе издержек, объема деятельности и прибыли.

unit) (Пуд.м.) ванной продукции; деятельности и прибыли Критическая точка 1) метод решения уравнения Для планирования прибыли и выВ=Зпер.+Зпост.+Пч. или прибыли (является вариацией ме- при проведении совместного анатода решения уравнений) лиза издержек, объема деятельноТкр. (в единицах продукции)= сти и прибыли Кромка безопасности Кб.(в денежном выражении)= Для установления предела, до коВит.-Вкр, (Кб.) где Вит. – итоговая плановая или от реализации без убытка для Кб.(в процентах)=[Кб.(в денеж- которого фирма будет безубыточном выраж.)/Вит.]*100 ной.

1. Дайте определение себестоимости продукции.

2. Поясните классификацию затрат по элементам и раскройте их сущность.

3. Что такое калькулирование себестоимости?

4. Назовите типовые статьи калькуляции.

5. Какие затраты относятся к «прямым» и «косвенным»? Как косвенные затраты относятся на себестоимость конкретных видов продукции?

6. Что такое переменные (условно-переменные) и постоянные (условнопостоянные) затраты?

7. Нарисуйте и прокомментируйте графики изменения постоянных и переменных затрат в зависимости от объема производства.

8. Покажите зависимость полных затрат от объема производства.

9. Покажите последовательность формирования различных видов себестоимости.

10. Назовите основные источники снижения себестоимости.

11. Для чего служат модели полного и частичного распределения затрат?

12. Какие объекты калькулирования могут использоваться?

13. В чем заключается нормативный метод калькулирования себестоимости?

14. Расскажите о позаказном методе калькулирования. Что такое система «директ-костинг»?

Задача 10. В 2000 году предприятие произвело (табл.) единиц продукции. Цена реализации единицы продукции составила (табл.) тыс. руб. В 2001 году было произведено (табл.) единиц продукции, реализованной по той же цене. Постоянные затраты на весь выпуск продукции составили (табл.) тыс. руб., переменные затраты на производство единицы продукции – (табл.) тыс. руб. Определить:

1) относительное изменение прибыли, 2) относительное изменение выручки от реализации продукции, 3) величину операционного рычага.

1) Относительное изменение выручки от реализации (%) 2) Относительное изменение прибыли (%) 3) Величина операционного рычага Задача 10. Выпуск продукции в плановом 2007 году (табл.) изделий. Цена реализации 1-го изделия составит (табл.) руб. По расчетам специалистов, постоянные затраты оцениваются в сумме (табл.) руб., а переменные – (табл.) руб. Определить показатели с 1 по 8, результаты расчетов внести в таблицу.

Выпуск продукции Цена реализации Постоянные Переменные затраты в 2007 году продукции затраты на выпуск на выпуск продукции 1) Маржинальная прибыль (руб.) 2) Коэффициент маржинальной прибыли 3) Удельная маржинальная прибыль (руб./изд.) 4) Точка безубыточности в рублях или пороговая выручка (руб.) 5) Точка безубыточности в изделиях (изд.) 6) Запас финансовой прочности (руб.) 7) Прибыль (руб.) 8) Операционный рычаг Задача 10. Годовой выпуск продукции запланирован в размере (табл.) тыс. руб. Цена за единицу продукции – (табл.) руб. Постоянные затраты – (табл.) тыс. руб. Переменные затраты на ед. продукции оценены в (табл.) руб. Определить точку безубыточности в изделиях.

Запланирован выпуск продукции в 2007 году (тыс. руб.) Точка безубыточности в изделиях (изделий) Задача 10. В отчетном 2006 году в результате осуществления организационнотехнических мероприятий производительность труда повысилась на 5,5%. При этом средняя заработная плата, удельный вес которой в себестоимости продукции составлял 60%, увеличилась на 2,8%. Определить процент снижения издержек на производство за счет роста производительности труда.

Решение:

Снижение издержек в % за счет роста производительности труда можно определить по формуле:

Снижение изд. (за счет роста пр. тр.) = ( 1 – In зп / In пр.тр.) * Уд зп * 100, где In зп – индекс роста средней зарплаты;

In пр. тр. – индекс роста произв. труда;

Уд зп – уд. вес зарплаты в издержках предприятия.

В нашем примере:

Снижение изд. = ( 1 – 1,028:1,055) х 0,6 х 100 = 1,56%.

Задача 10. В отчетном 2006 году в результате осуществления организационнотехнических мероприятий производительность труда повысилась на (табл.) %.

При этом средняя заработная плата, удельный вес которой в себестоимости продукции составлял (табл.) %, увеличилась на (табл.) %. Определить процент снижения издержек на производство за счет роста производительности труда.

Задача 10. В плановом периоде предусматривается увеличение выпуска продукции на 15%. В отчетном периоде объем выпуска продукции составил 1800 ед., полная себестоимость продукции – 3400 тыс. руб., в том числе условно-постоянные расходы – 1360 тыс. руб. Определить: 1) плановую себестоимость товарного выпуска продукции (тыс. руб.); 2) процент изменения себестоимости единицы продукции за счет увеличения объема производства (%).

Решение:

1) плановые затраты на выпуск продукции составят:

1360 + (3400-1360) х 1,15 = 3706 тыс. руб.;

2) себестоимость единицы продукции отчетного года:

3400 / 1800 = 1,89 руб.;

3) себестоимость единицы продукции планового года 3706 / (1800*1,15) = 1,79 руб.;

4) процент снижения себестоимости ед. продукции:

(1,78-1,89)/1,89*100% = -5,29%.

Задача 10. В плановом периоде предусматривается увеличение выпуска продукции на 15%. В отчетном периоде объем выпуска продукции составил 1800 ед., полная себестоимость продукции – 3400 тыс. руб., в том числе условно-постоянные расходы – 1360 тыс. руб. Определить: 1) плановую себестоимость товарного выпуска продукции (тыс. руб.); 2) процент изменения себестоимости единицы продукции за счет увеличения объема производства (%).

Решение:

Задача 10. На предприятии запланированы на год общепроизводственные расходы (ОПР) в размере 10 млн.руб. В качестве базы распределения ОПР приняты прямые затраты рабочего времени, которые в сумме составили 1000 чел./час. При этом на каждое изделие расходуется 20 чел./час.

Определить накладные расходы на изделие.

Решение:

Расчет накладных ОПР на каждое изделие будет выглядеть следующим образом:

Ставка ОПР = 10000/1000 = 10 тыс. руб./час.

Накладные расходы на изделие = 10 * 20 = 200 тыс. руб.

Задача 10. Попередельный метод калькулирования.

На предприятии, имеющем три передела, запланировано и изготовлено 1000 изделий. Согласно установленным нормам, первому переделу отпущено сырья на 10 млн руб., а затраты на обработку составили 5 млн руб., вторым переделом израсходовано на обработку 4 млн руб., третьим переделом израсходовано на обработку 3 млн руб. Рассчитать себестоимость изделия.

Решение:

Расчет себестоимости изделия в данном примере:

1 передел: (10000 + 5000)/1000=15 тыс. руб.

2 передел: 4000/1000= 4 тыс. руб.

3 передел: 3000/1000= 3 тыс. руб.

Итого: 15 тыс.+4 тыс.+3 тыс.=22 тыс. руб.

Задача 10. На предприятии запланированы на год общепроизводственные расходы (ОПР) в размере 25 млн руб. В качестве базы распределения ОПР приняты прямые затраты рабочего времени, которые в сумме составили 2000 чел./час. При этом на каждое изделие расходуется 40 чел./час.

Определить накладные расходы на изделие.

Задача 10. Определите себестоимость крышки прибора.

Материал – латунный лист (удельный вес латуни 8,5 г/см3) размером х 250 х 2. Площадь крышки 60 см2. Работа тарифицирована по 5-му разряду шестиразрядной тарифной сетки. Тарифная ставка 5-го разряда – 10 руб./ч.

Норма времени на операцию – 2 мин. Накладные расходы: РСЭО – 70%, общепроизводственные расходы – 180, общехозяйственные расходы – 100%. Годовая сумма расходов по реализации 200 тыс. шт. составляет 3000 руб. Цена латуни – 43 000 руб./т, отходов – 1200 руб./т.

Методические пояснения Задачу рекомендуется решать в следующей последовательности:

1) подготовьте «бланк калькуляции», используя стандартный вариант;

2) определите расходы на материалы, принимая во внимание количество изделий, получаемых из листа, вес заготовки, вес отходов и возможность их реализации;

3) расходы на оплату труда производственных рабочих предусмотрите с учетом основной заработной платы (по тарифной части с учетом 15% премии), дополнительной заработной платы, приняв ее от 10 до 20% от основной зарплаты. Отчисления по единому социальному налогу примите по действующему законодательству;

4) с учетом накладных расходов рассчитайте цеховую себестоимость крышки, производственную и полную себестоимость.

Задача 10. Распределите общепроизводственные расходы между изделиями А и В пропорционально выручке и пропорционально основной заработной плате производственных рабочих.

В цехе за месяц выпущено 250 изделий А и 500 изделий В. Вся изготовленная продукция была реализована. Цена изделия А – 4 тыс. руб., изделия В – 5 тыс. руб. Общепроизводственные расходы за месяц составили 180 тыс. руб.

Норма времени на изготовление изделия А – 30 нормо-час, на изделие В – 17 нормо-час. Средняя часовая тарифная ставка в цехе – 10 руб.

1. Распределим общепроизводственные расходы пропорционально выручке.

Определим выручку от реализации продукции А и В:

ВА = 250 шт. • 4 тыс. руб. = 1000 тыс. руб.; Вв = 500 шт. • 5 тыс. руб. = 2500 тыс. руб.

Величина общепроизводственных расходов, приходящаяся на 1 руб. выручки, определяется делением общей суммы общепроизводственных расходов на общую выручку от реализации продукции А и В:

180 тыс. руб. : (1000 + 2500) = 0,0514 руб./руб.

Тогда величина общепроизводственных расходов в себестоимости единицы изделия А равна:

1000 тыс. руб. • 0,0514 : 250 шт. = 0,2056 тыс. руб.

В себестоимости изделия В:

2500 тыс. руб. • 0,0514 : 500 шт. = 0,2570 тыс. руб.

Произведем проверку:

0,2056 • 250 + 0,2570 • 500 = 180 тыс. руб.

2. Распределим общепроизводственные расходы пропорционально основной заработной плате производственных рабочих. Определим основную заработную плату основных рабочих:

3А = 30 нормо-час. • 10 руб./ч • 250 шт. = 75 тыс. руб.; Зв = 17 нормо-час. • 10 руб./час. • 500 = 85 тыс. руб.

Тогда фонд основной заработной платы за месяц по цеху равен: 75 + 85 = 160 тыс. руб.

Величина общепроизводственных расходов, приходящаяся на 1 руб. основной заработной платы производственных рабочих:

180 тыс. руб. : 160 тыс. руб. = 1,125 руб./руб.

Величина общепроизводственных расходов в себестоимости единицы изделия А:

75 • 1,125 : 250 = 0,3375 тыс. руб.

Величина общепроизводственных расходов в себестоимости единицы изделия В:

85 • 1,125 : 500 = 0,1913 тыс. руб.

Проверка: 250 • 0,3375 + 500 • 0,1913 = 180 тыс. руб.

Таким образом, можно сделать вывод, что расчеты произведены верно.

Задача 10. Решите задачу по исходным данным:

затраты на сырье и материалы – 190 руб.;

затраты на обработку – 30 руб.;

общепроизводственные и общехозяйственные расходы – 60 руб.;

коммерческие расходы – 3 % к производственной себестоимости;

свободная отпускная цена товара (с НДС) – 400 руб.;

торговая надбавка к цене закупки – 8 %;

Определить:

а) свободную розничную цену товара, поступившего в торговое предприятие;

б) цену, по которой торговое предприятие будет рассчитываться с оптовой базой;

в) прибыль промышленного предприятия от реализации данного товара.

Методические пояснения 1. Рассчитать производственную себестоимость.

2. Определить полную себестоимость (произв. с/с + коммерч. расходы).

3. Определить сумму НДС по расчетной ставке 18 / 118.

4. Отпускная цена (без НДС) – Полная себестоимость = Прибыль.

5. Цена оптовой базы (без НДС) = Отпускная цена (без НДС) + Оптовая надбавка.

6. Сумма НДС к цене оптовой базы = Отпускная цена (без НДС) + Оптовая надбавка х 18 %.

7. Торговая надбавка = Отпускная цена (без НДС) + Оптовая надбавка 8. Сумма НДС к свободной розничной цене = Отпускная цена (без НДС) + Оптовая надбавка + Торговая надбавка х 18 %.

9. Свободная розничная цена = Отпускная цена (без НДС) + Оптовая надбавка + Торговая надбавка + Сумма НДС.

Цель занятия: закрепление знаний по пройденным темам, изучение функций Microsoft Excel для расчета амортизационных отчислений, анализ влияния метода начисления амортизации на результаты деятельности предприятия.

Оборудование и программное оснащение для проведения практического занятия: персональные ЭВМ типа IBM PC с соответствующими периферийными устройствами: дисплеем символьным, накопителем на магнитных дисках и программа Microsoft Excel.

Постановка задачи.

Производственная фирма закупила новое оборудование. Через определенный период времени данное оборудование может быть продано. Определить годовые амортизационные отчисления методами равномерного и ускоренного снижения стоимости актива. Сделать вывод о влиянии амортизационной политики на основные технико-экономические показатели деятельности предприятия.

Задание 1. Расчет амортизационных отчислений с использованием функций Microsoft Excel.

Система Excel имеет возможность формулировать стратегию амортизационной политики предприятия несколькими методами, в том числе следующими:

методом равномерного снижения стоимости актива (функция AMP);

методом ускоренного снижения стоимости актива в первые годы его использования (функции АМГД, ДДОБ).

Пример. Исходные данные данного примера представлены в табл. 10.1.

1. Первоначальная стоимость оборудования, тыс. руб. 1. Амортизация линейным методом может рассчитываться при помощи функции AMP. Функция возвращает величину непосредственной амортизации имущества за один период и характеризует линейный метод начисления амортизации.

Синтаксис функции:

AMP (стоимость; остаток; период), где стоимость (Cost) – первоначальная стоимость актива (имущества);

остаток (Salvage) – числовое значение актива в конце периода его использования (остаточная, или ликвидационная, стоимость имущества);

период (Life) – числовое значение, задающее период использования актива в годах, т. е. срок эксплуатации или срок полезного использования.

Функция AMP определяет значение равномерного списания стоимости основных фондов в течение его срока полезного использования по формуле (Cost – Salvage) / Life.

Чтобы определить амортизацию стоимости оборудования в каждом году эксплуатации, используем формулу:

АМР(200 000; 20 000; 6) = 30 000 руб.

Рис. 10.1. Вкладка определения аргументов функции AMP (AПЛ) 2. Функция АМГД вычисляет значения суммы амортизации актива методом ускоренной амортизации (метод суммы чисел). Это позволяет списать на амортизацию уже в первые годы использования актива большую стоимость.

Для расчета амортизации применяется модель, реализуемая функцией АМГД, для чего используется следующая формула: (Стоимость – Остаточная стоимость * Время эксплуатации – Период + 1) * 2 (Время эксплуатации) * (Время эксплуатации + 1).

Синтаксис функции:

АМГД (стоимость; остаточная стоимость; время эксплуатации; период), где 1. стоимость (Cost) – первоначальная стоимость актива;

2. остаточная стоимость (Salvage) – числовое значение актива в конце периода его использования (остаточная, или ликвидационная, стоимость имущества);

3. период (Life) – числовое значение, задающее период использования актива в годах, т. е. срок эксплуатации или срок полезного использования.

4. время эксплуатации (Period) – количество периодов, за которые 5. собственность амортизируется (иногда называется периодом полной При расчете должны соблюдаться следующие условия: Cost > Salvage >0;

Life > Period >1.

Пример. Сумма амортизационных отчислений вычисляется по модели, реализуемой функцией АМГД, и за первый год срока эксплуатации составит:

АМГД (200 000; 20 000; 6; 1) = 51428,57 руб.

Для данных, размещенных в стр. 12 таблицы на рис.10.2, в ячейке Е12 записываем формулу.

Рис. 10.2. Вычисления амортизации по модели АМГД (АСЧ) Для расчета годовой амортизации за последний (шестой) год срока эксплуатации составим формулу:

АМГД (200 000; 20 000; 6; 6) = 8571,43 руб.

Для данных, размещенных в стр. 12 таблицы на рис. 10.2, в ячейке Е 12 записываем формулу вида:

АМГД (A12; B12; C12; D12).

Промежуточные данные расчета амортизации по каждому методу (с 1-го по последний) приведены на рис. 10.2.

3. Функция ДДОБ определяет значения ускоренной двойной амортизации актива при заданных параметрах: начальной стоимости, сроке службы и остаточной стоимости балансовым методом двойного понижения стоимости актива (или другого метода, задаваемого значением коэффициента).

Функция ДДОБ использует следующую формулу для вычисления амортизации за период:

Начальная стоимость – Остаточная стоимость (Суммарная амортизация за предшествующие периоды) Коэффициент/Время эксплуатации.

Если коэффициент опущен, то предполагается, что он равен 2 (метод двукратного учета амортизации).

Все пять аргументов должны быть положительными числами.

Пример расчета амортизации с использованием функции ДДОБ представлен на рис. 10.3.

Рис. 10.3. Пример расчета амортизации с использованием функции ДДОБ На основе данных расчета амортизации тремя способами (линейным, методом суммы чисел и методом ускоренной амортизации с коэффициентом ускорения) составляем график.

Исследование стратегии амортизации на основе рассмотренных моделей показывает ситуации, при которых необходимо использовать те или иные модели.

(выберите один или несколько вариантов ответов) 1. Многообразие признаков классификации затрат необходимо для:

а. полноты характеристики затрат;

б. анализа затрат;

в. организации системы управления затратами;

г. учета затрат.

2. Факторы снижения затрат, не зависящие от предприятия, это:

а. конструкция изделия;

б. цены на материалы и комплектующие изделия;

в. использование оборудования;

г. организация и нормирование труда персонала;

д. отчисления во внебюджетные фонды.

3. Себестоимость готовой продукции предприятия не зависит от:

а. суммы затрат на весь объем произведенной продукции;

б. затрат в незавершенном производстве;

в. затрат в нереализованной готовой продукции.

4. Смета затрат НЕ включает:

а. материальные затраты за вычетом возвратных отходов;

б. затраты на оплату труда;

в. отчисления на социальные нужды;

г. амортизацию;

д. общепроизводственные расходы.

5. Калькуляционной статьей себестоимости изделия НЕ являются:

а. общепроизводственные расходы;

б. топливо и энергия на технологические цели;

в. затраты на оплату труда;

г. амортизация;

д. сырье и материалы.

6. Ставка распределения накладных расходов зависит от:

а. суммы накладных расходов;

б. номенклатуры продукции;

в. объема выбранной базы распределения;

г. ассортимента продукции.

7. Цены и ценообразование для менеджмента на предприятии являются:

а. второстепенным фактором менеджмента;

б. одной из главных целей;

в. инструментом для достижения целей.

8. Свободу в ценообразовании предприятию предоставляет:

г. совершенная конкуренция;

д. монополистическая конкуренция.

9. Деление затрат по элементам используется при:

б. финансовом планировании;

10. «Калькуляция» – это расчет:

а. себестоимости единицы продукции;

11. Себестоимость продукции по цехам и участкам планируется по...

статьям затрат:

б. зависящих от их деятельности предприятия;

12. Основные затраты – это:

а. затраты, связанные с производством только данного вида продукции;

б. затраты, связанные с технологическим процессом, и затраты, связанные с содержанием и эксплуатацией орудий труда;

в. затраты на обслуживание и управление производственным процессом.

13. Прямые затраты – это:

а. затраты, связанные с производством только данного вида продукции;

б. затраты, связанные с технологическим процессом, и затраты, связанные с содержанием и эксплуатацией орудий труда;

в. затраты на обслуживание и управление производственным процессом.

14. Если увеличиваются постоянные издержки, то:

а. снижается критический объем производства;

б. повышается критический объем производства;

в. на критический объем производства это никак не влияет.

15. При использовании нового оборудования можно увеличить объем производства на предприятии. Изменится ли себестоимость единицы продукции, если переменные затраты на единицу продукции не меняются:

а. себестоимость снизится;

б. себестоимость повысится;

в. себестоимость не изменится?

16. Основным достоинством методики анализа безубыточности можно считать:

а. возможность определения критического объема производства;

б. возможность прогнозирования прибыли;

в. возможность прогнозировать основные показатели предприятия при изменении ситуации на рынке.

ТЕМА 11. ФИНАНСЫ ПРЕДПРИЯТИЯ

Прибыль – часть дохода от реализации результата производственной деятельности, остающегося в распоряжении предприятия, после возмещения текущих затрат на получение этого результата и формирования фонда возмещения основного капитала, отнесенного на этот же результат путем амортизационных отчислений.

Общая (балансовая) прибыль предприятия складывается как сумма прибыли (убытков) по трем основным направлениям: прибыль от реализации товарной продукции по ценам, определенным условиями и договорами поставок и реализации, расчетами за готовую продукцию и услуги с учетом установленных надбавок и скидок; прибыль от прочей реализации (подсобного сельского хозяйства, заготовительных организаций, автохозяйств, лесозаготовительных и других хозяйств и производств, находящихся на балансе предприятия); прибыль от внереализационных доходов и расходов – операции с недвижимостью, ценными бумагами, финансовыми средствами и др., кроме убытков от деятельности жилищно-коммунального хозяйства и расходов на хозяйственное содержание учреждений социальной сферы предприятия.

Показатели анализа финансового состояния предприятия Финансовое состояние предприятия характеризуется двумя группами показателей:

1) показатели ликвидности и платежеспособности;

2) показатели финансовой устойчивости.

Платежеспособность предприятия определяется его возможностями и способностью своевременно и полностью выполнять платежные обязательства, вытекающих из торговых, кредитных и других операций денежного характера.

Ликвидность предприятия определяется его способностью оплатить краткосрочные обязательства, реализуя свои текущие активы.

Коэффициент текущей ликвидности (коэффициент покрытия) характеризует способность предприятия погасить свою краткосрочную задолженность за счет имеющихся оборотных средств. Рассчитывается как отношение суммы текущих активов (оборотных средств) к текущим пассивам (краткосрочным обязательствам) предприятия.

Коэффициент критической (срочной) ликвидности характеризует способность предприятия погасить краткосрочную задолженность за счет наиболее ликвидных текущих активов и рассчитывается как отношение суммы денежных средств, краткосрочных финансовых вложений и дебиторской задолженности к текущим пассивам (краткосрочным обязательствам). Рекомендуемое значение этого показателя – не менее единицы.

Коэффициент абсолютной ликвидности показывает долю текущих пассивов, которая может быть покрыта немедленно, за счет активов, обладающих абсолютной ликвидностью, и, соответственно, оценивает платежеспособность предприятия в «мгновенном» периоде. Рассчитывается как отношение суммы денежных средств и краткосрочных финансовых вложений к текущим пассивам.

Финансовая устойчивость предприятия характеризуется состоянием собственных и заемных средств и оценивается с помощью совокупности финансовых коэффициентов, например, коэффициент автономии, рассчитываемый как отношение суммы собственных средств предприятия к общей сумме всех средств. Минимальное пороговое значение устанавливается на уровне 0,5.

Большое значение для финансовой устойчивости предприятия имеет наличие собственных оборотных средств в количестве, достаточном для бесперебойной работы (коэффициент обеспеченности собственными средствами, рассчитываемый как отношение величины собственных оборотных средств к общей величине оборотных средств предприятия). Нормативное значение этого коэффициента принимается не ниже 0,1.

Для нормальной работы предприятия важной является способность поддерживать уровень собственного оборотного капитала и пополнять оборотные средства за счет собственных источников (коэффициентом маневренности, который рассчитывается как отношение собственных оборотных средств к величине собственного капитала предприятия).

Эффективность хозяйственной деятельности предприятия характеризуется двумя группами показателей:

деловой активности, отражающими результативность работы предприятия, относительно величины авансированных ресурсов или величины их потребления в процессе производства;

рентабельности, отражающими полученный эффект относительно ресурсов или затрат, использованных для достижения этого эффекта.

Система показателей деловой активности включает в себя показатели производительности труда и фондоотдачи производственных фондов, рассмотренные ранее, и группу показателей оборачиваемости.

Показатели рентабельности отражают, насколько эффективно предприятие использует свои средства в целях получения прибыли. Существуют две группы коэффициентов рентабельности: рентабельность капитала и рентабельность продаж.

Одним из основных документов, характеризующих текущее финансовое положение предприятия, является его балансовый отчет (баланс). Баланс представляет собой фотоснимок предприятия и отражает состояние его финансов на определенную дату. Хотя сам по себе баланс не может характеризовать деятельность предприятия, но сравнение данных балансов на различные даты позволяет проанализировать изменения в финансово-экономическом состоянии предприятия и косвенно оценить эффективность его производственнохозяйственной деятельности.

Для анализа текущей деятельности предприятия служит отчет о прибылях и убытках, составляемый за определенный календарный срок, например, год.

Целью оперативного финансового планирования является оптимизация денежных потоков в соответствии с потребностями предприятия.

В плане прибылей и убытков сопоставляется выручка от продаж продукции со всеми затратами, необходимыми для ее производства и продажи, этот план позволяет оценить в долгосрочном плане целесообразность деятельности предприятия, его потенциальную способность приносить прибыль в будущем.

С точки зрения оперативной деятельности ключевую роль в планировании играет план денежных поступлений и расходов, на основе которого определяются объем необходимого финансирования текущей деятельности, потребность в привлечении заемных средств. В нем содержится также оценка вероятности краткосрочной неплатежеспособности и, следовательно, банкротства.

Прогноз баланса показывает возможное будущее финансовое «здоровье»

предприятия, т.е. уровень его долгосрочной финансовой устойчивости, сбалансированность его активов, состава используемого имущества.

1. Что такое баланс предприятия, и каковы цели его составления?

2. Какова экономическая сущность активов предприятия, и что они включают в себя?

3. Какова экономическая сущность пассивов предприятия?

4. Что такое собственный капитал?

5. Что такое долгосрочная и краткосрочная задолженность?

6. Какие виды кредитования могут использоваться предприятием?

7. Дайте определение денежных потоков: текущего, от инвестиционной деятельности, от финансовой деятельности. Какое значение (положительное или отрицательное) они могут иметь?

Задача 11. Сила воздействия операционного рычага равна 4,3. Как изменится прибыль предприятия, если выручка от реализации увеличится на 11%?

Задача 11. Малое предприятие специализируется на выпуске двух изделий. Отчет о финансовых результатах (в тыс. руб.) по системе «директ-костинг» представлен в таблице. Определить величину пороговой выручки и запас финансовой прочности предприятия. Постоянные издержки распределять пропорционально выручке от реализации. Выбрать вариант производства. Результаты расчетов внести в таблицу.

Прибыль Сумма покрытия (маржинал. прибыль) Коэффициент покрытия (Кмарж.

прибыли) Пороговая выручка (точка безубыточн.) Запас финансовой прочности (%) Сумма покрытия (маржинал. прибыль) Коэффициент покрытия (Кмарж.

прибыли) Пороговая выручка (точка безубыточн.) Рассчитать маржинальную прибыль и прибыль.

3 Маржинальная прибыль Задача 11.4- По имеющимся данным рассчитать показатели ликвидности. Ответ внести в таблицу.

Денежные средства, дебиторская задолженность и краткосрочные финансовые вложения Активы, обладающие абсолютной ликвидностью (денеж. ср-ва и краткоср. фин. влож.).

Чистый денежный поток от основной деятельности Найти:

Коэффициент текущей ликвидности (коэффициент покрытия) Коэффициент промежуточной ликвидности Коэффициент абсолютной ликвидности Коэффициент обслуживания долга Коэффициент маневренности Наименование показателей Задача 11.4- По имеющимся данным рассчитать показатели ликвидности. Ответ внести в таблицу.

Денежные средства, дебиторская задолженность и краткосроч- 1 ные финансовые вложения Активы, обладающие абсолютной ликвидностью (денеж. ср-ва и краткоср. фин. влож.).

Чистый денежный поток от основной деятельности Найти:

Коэффициент текущей ликвидности (коэффициент покрытия) Коэффициент промежуточной ликвидности Коэффициент абсолютной ликвидности Коэффициент обслуживания долга Коэффициент маневренности Задача 11.5- По имеющимся данным рассчитать показатели финансовой устойчивости.

Ответ внести в таблицу.

Найти:

Коэффициент автономии Коэффициент покрытия долгосрочного долга Коэффициент покрытия инвестиций Решение:

Коэффициент покрытия долгосрочного долга 2/3 120 000/80 000 = 1, Коэффициент покрытия инвестиций 2/1 120 000/200 000 = 0, Задача 11.5.- По имеющимся данным рассчитать показатели финансовой устойчивости.

Ответ внести в таблицу.

Найти:

Коэффициент автономии Коэффициент покрытия долгосрочного долга Коэффициент покрытия инвестиций Задача 11. В балансе предприятия на начало года имелись производственные запасы на сумму 3200 тыс. д.е., дебиторская задолженность – 4513 тыс. д.е., денежные средства – 740 тыс. д.е., краткосрочные финансовые вложения – 1400 тыс. д.е., краткосрочная задолженность поставщикам – 3728 тыс. д.е. и задолженность перед бюджетом – 2889 тыс. д.е.

Определить размер чистого оборотного капитала (собственных оборотных средств) и его долю в оборотных средствах, величину источников формирования запасов, коэффициенты текущей, быстрой и абсолютной ликвидности.

Дать оценку финансового состояния предприятия.

Задача 11. Баланс предприятия имеет следующий вид (табл. 11.1):

средства Требуется определить: размер чистого оборотного капитала; величину источников формирования запасов; долю чистого оборотного капитала в оборотных активах и товарных запасах; коэффициенты текущей, быстрой и абсолютной ликвидности; величину собственного капитала; коэффициент концентрации собственного капитала на начало и конец года.

Проанализировать динамику изменения этих показателей и дать оценку финансового состояния предприятия.

Задача 11. В соответствии с отчетом о прибылях и убытках за 2007 год предприятие имеет чистую прибыль в размере 1921 тыс. д.е., выручку от реализации продукции – 52900 тыс. д.е., за аналогичный период предыдущего года, соответственно, 1757 тыс. д.е. и 30316 тыс. д.е. Агрегированный баланс предприятия на 01 января 2008 года представлен в табл. 11.2.

На основании отчетных данных предприятия рассчитать необходимые показатели, позволяющие оценить финансовую устойчивость, ликвидность, рентабельность и деловую активность предприятия за отчетный год.

Проанализировать полученные результаты.

Актив баланса Внеоборотные Нематериальные Основные Долгосрочные вложения средства, всего:

Дебиторская Краткосрочные вложения средства Пассив баланса Собственный в т.ч. долгосрочные обязательства 32600 краткосрочные Сделать вывод о финансовом состоянии предприятия.

Задача 11. На основании исходных данных о доходах и расходах предприятия рассчитать следующие показатели прибыли: валовую прибыль, прибыль от продаж, операционные доходы и расходы, внереализационные доходы и расходы, прибыль до налогообложения, чистую прибыль, нераспределенную прибыль.

Ставка налога на прибыль – 24 %.

Статьи доходов и расходов, включаемые в отчет о прибылях и убытках (форма 2), в тыс. д.е.:

выручка от продажи продукции, работ и услуг – 3839;

налог на добавленную стоимость – 57;

себестоимость проданных продукции, работ и услуг – 2480;

коммерческие расходы – 89;

поступления от продажи активов – 314;

стоимость безвозмездно полученных активов – 550;

прибыль от совместной деятельности – 736;

доходы от участия в уставном капитале других организаций – 460;

налог на имущество – 588;

расходы, связанные с продажей активов – 112;

штрафы, пени, неустойки уплаченные – 16;

дебиторская задолженность, по которой истек срок исковой давности, – 212;

сборы на нужды образовательных учреждений – 114;

управленческие расходы – 170;

доходы от сдачи имущества в аренду – 187;

дивиденды по обыкновенным акциям ( 40% от чистой прибыли);

расходы на проведение НИОКР – 300.

Задача 11. На основании данных, приведенных в таблице 11.3, проанализировать уровень и динамику финансовых результатов строительной организации.

Анализ уровня и динамики финансовых результатов строительной организации за 2007 год (тыс. д.е.) Выручка от реализации без НДС Результаты от прочей реализа- 1250 ции по внереализационным операциям Чистая прибыль организации 1272 Задача 11. Предприятие имеет оборотные средства на сумму 9080 тыс. д.е., в том числе запасы – 1488 тыс. д.е., краткосрочную кредиторскую задолженность – 6740 тыс. д.е.

Определить коэффициент текущей ликвидности.

Задача 11. Агрегированный баланс и отчет о финансовых результатах предприятия представлены в таблицах 11.4.

В плановом периоде предполагается увеличение объема производства на 16% за счет выпуска новой продукции. Доля переменных издержек сохраняется на прежнем уровне и составляет 66%. Кроме того, предполагается, что предприятие, наряду с освоением выпуска новой продукции, продолжает производить традиционную продукцию. Объемы реализации этой продукции и затраты остаются неизменными на весь планируемый период.

Требуется:

1) сделать заключение о финансовом положении предприятия и результативности его деятельности на основе анализа исходных документов и расчета аналитических коэффициентов: финансовой независимости, соотношения собственных и заемных средств, обеспеченности собственными средствами; текущей, быстрой и абсолютной ликвидности; ресурсоотдачи, реинвестирования прибыли, рентабельности собственного капитала, авансированного капитала;

2) составить прогнозный баланс и прогнозный отчет о финансовых результатах предприятия на конец планируемого периода, включающий графу отклонений, рассчитать аналитические коэффициенты (см. п.1) и составить аналитическую записку о финансовом положении предприятия.

Агрегированный баланс предприятия за отчетный период (тыс. д.е.) всего задолженность Отчет о финансовых результатах:

Выручка от реализации продукции, услуг – 3386 тыс. д.е.;

Затраты на производство и реализацию продукции – 2302 тыс. д.е., в том числе переменные – 1519 тыс. д.е.

Прибыль от реализации – 1084 тыс. д.е.;

Налог на прибыль (24%) – 347 тыс. д.е.;

Чистая прибыль – 737 тыс. д.е.

Пояснения к выполнению п. 2. задания:

Ставка налога на прибыль не изменяется. Прогнозная величина чистой прибыли будет направляться на выплату дивидендов (40%), остальная часть – на реинвестирование.

Прогноз величины собственного капитала строится на основе прогноза прибыли и ее направления на реинвестирование.

Предполагается, что сумма краткосрочных обязательств возрастет пропорционально росту переменных издержек.

Долгосрочные обязательства остаются на прежнем уровне.

Прогноз активов баланса строится на основе увеличения стоимости основных фондов за счет приобретения нового оборудования на сумму 200 тыс. д.е. и стоимости лицензии – на 250 тыс. д.е.; роста запасов и затрат – пропорционально росту переменных издержек; предполагаемого приобретения ценных бумаг на сумму 48 тыс. д.е. Удельный вес дебиторской задолженности в составе оборотных средств сохранится на прежнем уровне. Величина денежных средств на расчетном счете не меняется.

Амортизационные отчисления – 10% от стоимости приобретаемых активов.

Задача 11. Деловая ситуация. Выбор варианта Компания «Инжектор» работает на рынке с 2002 года и занимается:

• поставками высокоэффективных пароводяных инжекторов собственной разработки (приложения 1, 2), автономных от централизованного энергоснабжения;

• проектированием пароводяных инжекторов с выпуском рабочих чертежей;

• шефмонтажем, пусконаладочными работами, настройкой систем теплоснабжения предприятий для совместной работы с выпускаемым компанией оборудованием.

Обзорная характеристика фирмы ООО «Инжектор» с уставным капиталом $300. Директор компании, Васин А.Р., 35 лет, владеет 100% капитала, он же руководитель исследовательской лаборатории бывшего оборонного НИИ, имеющий успешный опыт разработок теплового оборудования в НИИ.

Горин М.Д., главный конструктор компании, 33 года, он же владелец патента (вместе с директором) на инжектор, имеет успешный опыт разработок теплового оборудования, автор большого числа патентов.

Ларина С.Т., менеджер по маркетингу, рекламе и продажам, 26 лет, имеет высшее экономическое образование, владеет компьютером и двумя иностранными языками. Она считает, что компания имеет все шансы завоевать 50-60% рынка Санкт-Петербурга через три-четыре года и 15-20% рынка России через пять-семь лет.

Компания использует для работы офис, компьютеры и связь научноисследовательской лаборатории государственного фирмы. Работники компании «Инжектор» получают зарплату в государственном НИИ в среднем $200 в месяц.

Раз в квартал они получают зарплату в компании «Инжектор» после подведения квартальных итогов деятельности. На складе компании имеются пять инжекторов. Себестоимость изготовления 1-го инжектора составляет $4 000-5 000. Цена одного инжектора на рынке составляет $9 000. Сроки окупаемости инжектора 2-6 месяцев в зависимости от конкретных условий заказчиков (везде разные цены на электроэнергию, воду, пар).

Предприятию необходимы:

1) офис площадью 60 кв. м по цене $15/кв. м в месяц, 2) 3 компьютера, лазерный принтер, 2 телефонные линии, 3) постоянная зарплата 4 работникам из расчета $500 в месяц на человека, 4) оборотные активы.

Текущее состояние Компания готова к реализации имеющегося плана продаж; объем продаж в текущем году планируется увеличить почти в 1,5 раза по сравнению с результатами прошлого года. Есть несколько договоров с покупателями в СанктПетербурге, которые позволяют оценить объем продаж в текущем году до 15 инжекторов.

Были учтены пожелания потребителей и произведена модернизация инжекторов, облегчающая их монтаж и обслуживание. Из 5 инжекторов, хранящихся на складе, 2 являются модернизированными.

Лариной исследован рынок и выделены следующие целевые группы потребителей:

• Компании теплоснабжения населения. Это 150-200 городских котельных (по два котла в каждой) (ГПТЭК) в Санкт-Петербурге.

• Промышленные компании. Им предложен типовой вариант инжектора с регулируемыми в некотором диапазоне параметрами, пригодный многим компаниям.

• Частные домовладельцы. Продажи инжекторов таким клиентам планируется осуществлять через проектировщиков систем отопления и горячего водоснабжения коттеджей.

Проблема Поступил заказ на 50 инжекторов за 3 месяца для строящегося поселка частных коттеджей с предоплатой в 50%. Обязательным условием является гарантийный срок на инжекторы. Кроме того, заказчики предоставили готовые чертежи. Есть два варианта действия:

1) заказать у фирмы, изготавливающей оборудование для котельных и предприятий теплоснабжения, с оплатой 20% накладных;

2) сделать в своей мастерской либо по своим запатентованным чертежам, либо по чертежам заказчика (мало рабочих, срок заказа всего 3 месяца).

1. Сформулируйте миссию компании "Инжектор".

2. Проанализируйте возможное влияние внешних факторов (благоприятных возможностей и угроз) на деятельность компании.

3. Как, на Ваш взгляд, должен поступить директор, исходя из текущего финансового состояния фирмы?

(выберите один или несколько вариантов ответов) 1. Составление балансов для всех дочерних фирм является абсолютно обязательным:

2. К активам (активный капитал) относят:

а. средства предприятия на счетах в банке;

б. основные фонды предприятия;

в. экономические ресурсы, необходимые предприятию для развития и ведения текущей деятельности.

3. В балансах активы фиксируются:

а. в порядке возрастания ликвидности;

б. в порядке уменьшения ликвидности;

4. В активы предприятия включаются:

а. все ресурсы предприятия;

б. только те ресурсы, которые являются собственностью предприятия;

в. все ресурсы предприятия, кроме рабочей силы.

5. Активы, используемые предприятием многократно, в течение длительного периода:

6. Какая группа активов обладает наибольшей ликвидностью:

а. краткосрочные финансовые вложения;

б. собственное имущество;

г. основные средства;

д. нематериальные активы?

7. К внеоборотным активам не относятся:

а. основные средства;

б. долгосрочные финансовые вложения;

в. дебиторская задолженность г. нематериальные активы.

8. Расположите эти виды активов в порядке увеличения ликвидности:

а. долгосрочные финансовые вложения;

б. основные средства;

в. денежные средства;

г. краткосрочные финансовые вложения;

9. В балансе пассивы располагаются:

а. в порядке увеличения ликвидности;

б. в порядке увеличения значимости для предприятия;

в. в порядке убывания срока полезного использования;

г. в порядке уменьшения ликвидности;

10. Текущие пассивы не включают:

а. задолженность поставщикам;

б. задолженность по заработной плате;

в. долгосрочную задолженность;

г. задолженность бюджету;

д. краткосрочную задолженность.

11. Операционный денежный поток – это:

а. движение денежных средств в процессе производства и реализации основной продукции;

б. инвестирование средств и реализация внеоборотных активов;

в. получение и возврат финансовых ресурсов.

12. Операционный денежный поток рассчитывается как чистая прибыль + амортизация за отчетный период + изменение краткосрочной задолженности – изменение дебиторской задолженности – :

а. изменение величины запасов;

б. приобретение основных средств;

в. выплаты дивидендов.

13. Величина процента по кредиту не зависит от:

б. возможности альтернативного размещения свободных денежных средств;

в. потенциального дохода от альтернативного вложения капитала;

г. общеэкономической ситуации;

д. объема и сроков кредитования;

е. является ли кредитор физическим или юридическим лицом;

ж. надежности заемщика (вероятности своевременного и полного возврата кредитных ресурсов).

14. Позволяет оценить состояние платежеспособности предприятия в краткосрочном периоде и на длительную перспективу, а также необходимость в дополнительном финансировании:

а. операционный план;

б. план инвестирования;

15. Определяется способностью предприятия оплатить краткосрочные обязательства, реализуя свои текущие активы:

б. платежеспособность.

16. Характеризует способность предприятия погасить свою краткосрочную задолженность за счет имеющихся оборотных средств:

а. коэффициент текущей ликвидности (коэффициент покрытия);

б. коэффициент критической (срочной) ликвидности;

в. коэффициент абсолютной ликвидности.

17. Рекомендуемое значение коэффициента абсолютной ликвидности:

18. Коэффициент автономии рассчитывается как:

а. отношение собственных средств предприятия к заемным;

б. отношение собственных средств предприятия ко всем средствам;

в. отношение заемных средств ко всем средствам предприятия.

19. Рост коэффициента автономии по данным бухгалтерского учета свидетельствует:

а. об увеличении степени финансовых затруднений;

б. о снижении риска финансовых затруднений;

в. об эффективности использования финансовых ресурсов.

20. Нормативное значение коэффициента обеспеченности собственными средствами не менее:

21. Система показателей деловой активности включает показатели:

б. производительности труда;

в. энергообеспеченности.

22. Отражает скорость оборота оборотных средств:

а. коэффициент общей оборачиваемости капитала;

б. коэффициент оборачиваемости текущих активов;

в. коэффициент оборачиваемости готовой продукции.

23. Какие из перечисленных ниже элементов относятся к операционным и внереализационным расходам предприятия:

Налог на имущество Сборы на нужды образовательных учреждений Проценты за кредит Расходы, связанные с продажей активов Штрафы, пени, неустойки уплаченные Убытки прошлых лет, выявленные в отчетном году Дебиторская задолженность, по которой истек срок исковой давности 24. Прибыль (убыток) до налогообложения – это:

б. прибыль (убыток) от продаж;

в. валовая прибыль, скорректированная на величину коммерческих и управленческих расходов;

г. прибыль (убыток) от продаж, скорректированная на сумму операционных и внереализационных доходов (расходов).

25. Рентабельность собственного капитала рассчитывается как:

а. отношение балансовой прибыли к величине собственного капитала;

б. отношение чистой прибыли к величине собственного капитала;

в. отношение величины собственного капитала к величине всего капитала.

26. Рентабельность продаж рассчитывается:

а. как отношение прибыли от реализации к валовой выручке;

б. отношение балансовой прибыли к валовой выручке.

27. Являются показателями рентабельности:

а. доходность акционерного капитала;

б. номинальная цена акции;

в. чистая прибыль на акцию;

28. Плечо финансового рычага – это:

а. отношение величины собственных финансовых средств к заемным средствам;

б. отношение величины заемных финансовых средств к собственным средствам;

в. доля собственных средств в капитале предприятия;

г. доля заемных средств в капитале предприятия.

29. При возрастании силы воздействия финансового рычага риск невозврата банковского кредита:

в. остается неизменным.

ТЕМА 12. ИНВЕСТИЦИОННАЯ ПОЛИТИКА ПРЕДПРИЯТИЯ

В соответствии с законом «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений», инвестициями являются денежные средства, ценные бумаги, иное имущество, в том числе имущественные права, иные права, имеющие денежную оценку, вкладываемые в объекты предпринимательской и (или) иной деятельности в целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта.

Инвестиционная политика предприятия представляет собой одну из составляющих его финансовой стратегии. Суть инвестиционной политики заключается в формировании разновременного комплекса мероприятий по привлечению и мобилизации инвестиционных ресурсов, с одной стороны, и оптимизации инвестиционных целей и инвестиционного процесса для обеспечения экономического развития предприятия – с другой.

Инвестиционная программа – план реализации совокупности инвестиционных проектов на предприятии. Под инвестиционным проектом понимается обоснование экономической целесообразности, объема и сроков осуществления инвестиций, а также описание практических действий по этому поводу (бизнесплан) и их реализация. Содержание инвестиционной программы определяется инвестиционной политикой предприятия, которая, в свою очередь, зависит от стратегии предприятия в рассматриваемом периоде.

Понятие «инвестиционный проект» может рассматриваться, с одной стороны, как деятельность, предполагающая осуществление комплекса мероприятий, направленных на достижение поставленной в проекте цели, с другой – как система организационно-правовых и расчетно-финансовых документов, содержащих обоснование возможности реализации проекта и его эффективности и необходимых для осуществления комплекса мероприятий, направленных на достижение поставленной в проекте цели.

Основным показателем эффективности проекта является показатель чистой дисконтированной стоимости (NPV), поскольку остальные представляют собой либо некоторую его модификацию, либо содержат его в своей основе.

Положительная величина чистой дисконтированной стоимости свидетельствует не только о полном возмещении затрат на инвестиционный проект при прогнозируемом уровне доходности капитала, но и о получении дополнительного дохода.

Формула для расчета чистой дисконтированной стоимости имеет следующий вид:

где NCt – чистый денежный поток в конце периода t;

r – стоимость денег во времени для данной фирмы (ставка дисконта);

n – жизненный цикл инвестиционного проекта, лет.

Доля дисконтированной стоимости рассчитывается как отношение чистой дисконтированной стоимости к величине первоначально инвестированного капитала:

При оценке окупаемости инвестиций, приемлемой для собственника, используется ряд идентичных по сути терминов: доходность, ставка процента, доходность инвестиций, текущая стоимость дохода на инвестиции, ставка дохода с поправкой на время, маржинальная эффективность капитала и т.п. Наиболее корректным представляется термин «внутренняя норма дохода (окупаемости) (IRR)». Внутреннюю норму окупаемости можно рассматривать как темп роста инвестированного капитала или как наивысшую ставку процента, которую может заплатить заемщик без ущерба для своего финансового положения, если все средства для реализации инвестиционного проекта являются заемными.

Уравнение для расчета IRR выглядит следующим образом:

NCt(1+ IRR)-t = 0.

Как уже упоминалось выше, решается это уравнение итеративным методом.

Если расчет NPV инвестиционного проекта дает ответ на вопрос, является он эффективным или нет при некоторой заданной норме дисконта (r), то IRR проекта определяется в процессе расчета и затем сравнивается с требуемой инвестором нормой дохода на вкладываемый капитал. В случае, когда IRR равна или больше требуемой инвестором нормы дохода на капитал, инвестиции в такой инвестиционный проект оправданны, и может рассматриваться вопрос о его принятии. В противном случае инвестиции в данный проект нецелесообразны.

Срок окупаемости – минимальный временной интервал (от начала осуществления проекта), за пределами которого интегральный эффект становится и в дальнейшем остается неотрицательным.

Формула для расчета недисконтированного периода окупаемости имеет где t – год, предшествующий моменту перекрытия аккумулированным чистым денежным потоком первоначально инвестированного капитала;

I – первоначально инвестированный капитал;

NCFt+1 – чистый денежный поток в году (t+1), на который приходится момент окупаемости.

Период окупаемости с учетом дисконтирования определяется по формуле:

Т = t + [I – NCFk(1+ r)-k ]: NCFt+1(1+ r)-(t+1).

Ни один из перечисленных критериев сам по себе не является достаточным для принятия проекта. Решение об инвестировании средств в проект должно приниматься с учетом значений всех перечисленных критериев и интересов всех его участников. Важную роль в этом решении должны играть структура и распределение во времени капитала, привлекаемого для осуществления проекта, а также другие факторы, некоторые из которых поддаются только содержательному (а не формальному) учету.

Инвестиционный риск – это вероятность возникновения непредвиденных финансовых потерь в ситуации неопределенности условий инвестирования.

Наиболее распространенными показателями оценки уровня инвестиционного риска являются:

1. Среднеквадратичное отклонение, определяемое по формуле:

где i – число вариантов действий; i – расчетный доход по проекту по каждому из вариантов; - средний ожидаемый доход по проекту; Pi – вероятность наступления варианта i.

2. Коэффициент вариации (CV) – позволяет определить уровень риска, если показатели средних ожидаемых доходов по проектам различны.

Коэффициент вариации – это соотношение риска и дохода по проекту. Чем он выше, тем более рискованным является проект.

3. – коэффициент позволяет оценить риск индивидуального инвестиционного проекта по отношению к уровню риска инвестиционного рынка в целом. Используется в основном для оценки риска финансового инвестирования (в сравнении с систематическим риском фондового рынка).

4. Экспертные оценки – применяют в тех случаях, когда у инвестора отсутствуют информационные или статистические данные, или когда проект не имеет аналогов. Они основаны на опросе специалистов-экспертов и статистической обработке результатов опроса.

При анализе риска проекта наиболее подходящим методом является анализ чувствительности. При этом определяются факторы, которые могут повлиять на эффективность проекта. Для каждого фактора составляется наиболее вероятная, оптимистическая и пессимистическая оценки. Далее определяется значение NPV по оценкам каждого из параметров. Отклонение рассматривается всегда только в одном параметре, тогда как все другие признаются неизменными. Отсюда следует, что параметры должны быть по возможности максимально независимыми друг от друга.

1. Сформулируйте понятие «инвестиции».

2. Какие цели может преследовать инвестирование?

3. Назовите основные принципы инвестиционной деятельности.

4. Что представляют собой основные виды классификации инвестиций?

5. Кто такой инвестор и какие основные группы инвесторов вы можете назвать?

6. Назовите субъектов инвестиционной сферы.

7. Что такое инвестиционная политика предприятия?

8. Назовите основные источники инвестиций.

9. Каков порядок формирования инвестиционной программы предприятия?

10. Что такое заемный и собственный капитал?

11. Какие нетрадиционные виды кредитования вы знаете, и что они собой представляют?

12. Что представляет собой инвестиционный проект?

13. Прокомментируйте формирование жизненного цикла инвестиционного проекта.

14. Что такое жизнеспособность инвестиционного проекта, и чем она определяется?

15. Что такое дисконтирование стоимости и доходов?

16. Как рассчитывается показатель чистой текущей стоимости?

17. Как вычисляется внутренняя норма окупаемости?

18. Как рассчитывается коэффициент окупаемости инвестиций и срок окупаемости проекта?

19. Как оцениваются возможности проекта по погашению задолженности?

20. Что такое инвестиционный риск?

21. Как оценить абсолютный размер финансовых потерь?

22. Что такое относительный размер финансовых потерь?

23. Перечислите и раскройте способы уменьшения риска в процессе инвестиционных действий.

24. Что собой представляет метод сценариев?

25. Перечислите и раскройте юридические методы снижения рисков.

26. Какие методы снижения рисков можно отнести к экономическим?

Задача 12. По приведенным данным определить норму дисконтирования по инвестиционному проекту.

Норма дисконтирования (WAAC) Методические пояснения:

Воспользуйтесь следующей формулой для решения:

WAAC = ------------------------------- + ---------------------.

Задача 12. Инвестор положил на срочный депозитный счет в банке сумму (табл.) руб., ожидаемая доходность по депозиту (табл.) процентов, срок депозита (табл.) лет. Какую номинальную сумму накопит инвестор по окончании срока депозита?

Решение:

Накопленная сумма ( FV=PV(1+i)n ) Задача 12. Используя правило 72-х, определить, через сколько периодов удвоится вложенная под процент сумма. Данные в таблице. Ответ внести в таблицу.

Правило 72-х. Для того чтобы определить число периодов, за которое вложенная под определенный процент сумма удвоится, необходимо число разделить на данную ставку процента.

ЭКОНОМИКА И ОРГАНИЗАЦИЯ ПРЕДПРИЯТИЯ

Под редакцией доктора экономических наук, Подписано в печать 24.11.10. Формат 60х84 1/16.

Усл. печ. л. 13,6. Тираж 300 экз. Заказ 563. РТП изд-ва СПбГУЭФ.

Издательство СПбГУЭФ. 191023, Санкт-Петербург, Садовая ул., д. 21.