Министерство сельского хозяйства Российской Федерации

Федеральное государственное бюджетное образовательное учреждение

высшего профессионального образования

«КУБАНСКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ АГРАРНЫЙ УНИВЕРСИТЕТ»

факультет Управления

УТВЕРЖДАЮ

Декан факультета, профессор В. Г. Кудряков _ "_" 2011 г.

Рабочая программа дисциплины

КОРПОРАТИВНЫЕ ФИНАНСЫ

Направление подготовки 080200.68Менеджмент Профиль подготовки программа 080200.68 – «Государственное и муниципальное управление»

Квалификация (степень) выпускника Магистр менеджмента Форма обучения (очная) Краснодар 1. Цели освоения дисциплины Цель дисциплины «Корпоративные финансы» - формирование у магистров теоретических основ и практических навыков в области организации и управления финансами корпораций (организаций), разработки экономически эффективных финансовых и инвестиционных решений; усвоение понятий, процессов и взаимодействий функционирования хозяйствующих субъектов.

2. Место дисциплины в структуре ооп Дисциплина финансы» является дисциплиной базовой «Корпоративные части профессионального цикла федерального (общепрофессиональной) государственного образовательного стандарта высшего профессионального образования по направлению 080200 Менеджмент (квалификация - магистр).

Изучение учебной дисциплины «Корпоративные финансы» базируется на сумме знаний, полученных студентами в ходе освоения теории макро- и микроэкономики, математического моделирования, финансов, учета, экономического анализа.

Знания и навыки, полученные в процессе изучения дисциплины «Корпоративные финансы»будут использованы студентами при изучении последующих учебных дисциплин, предусмотренных учебным планом.

3. Компетенции обучающегося, формируемые в результате освоения дисциплины Процесс изучения дисциплины направлен на формирование следующих компетенций:

а) общекультурные (ОК):

- способностью развивать свой общекультурный и профессиональный уровень и самостоятельно осваивать новые методы исследования (ОК-1);

- способностью к изменению профиля своей профессиональной деятельности (ОК-2);

- способностью самостоятельно приобретать и использовать новые знания и умения (ОКспособностью принимать финансовые решения и оценивать их последствия (ОК-4);

- свободным владением иностранным языком как средством профессионального общения (ОК-5);

- обладает навыками публичных деловых и научных коммуникаций (ОК-6);

б) профессиональные (ПК):

организационно-управленческая:

- способностью управлять организациями, подразделениями, группами (командами) сотрудников, проектами и сетями (ПК-1);

- способностью разрабатывать корпоративную стратегию (ПК-2);

- умение использовать современные методы управления корпоративными финансами для решения стратегических задач (ПК-3);

- способностью разрабатывать программы организационного развития и изменений и обеспечивать их реализацию (ПК-4);

аналитическая:

- способностью использовать количественные и качественные методы для проведения научных исследований (ПК-5);

- владением методами экономического анализа поведения экономических агентов и рынков в глобальной среде (ПК-6);

- владением методами стратегического анализа (ПК-7);

- способностью готовить аналитические материалы для управления бизнес-процессами и оценки их эффективности (ПК-8);

научно-исследовательская:

- способностью обобщать и критически оценивать результаты полученные отечественными и зарубежными исследователями (ПК-9);

- способностью обосновывать актуальность, теоретическую и практическую значимость избранной темы научного исследования (ПК-10);

- способность проводить самостоятельные исследования в соответствии с разработанной программой (ПК-11);

- способностью представлять результаты проведенного исследования в виде статьи или доклада (ПК-12);

педагогическая:

- способностью применять современные методы и методики предоставления управленческих дисциплин (ПК-13);

- способностью разрабатывать учебные программы и методическое обеспечение для преподавания управленческих дисциплин ()ПК-14.

Освоение содержания учебной дисциплины «Корпоративные финансы магистру позволят:

Знать:

• основные результаты новейших исследований по проблемам менеджмента;

• модели поведения экономических агентов и рынков;

• основные понятия, методы и инструменты количественного и качественного анализа процессов управления;

• современные теории корпоративных финансов;

• основные элементы процесса стратегического управления.

Уметь:

• рассчитывать на основе типовых методик и действующей нормативно-правовой базы экономические и социально-экономические показателей;

• анализировать и интерпретировать финансовую, бухгалтерскую и о информацию, содержащуюся в отчетности предприятий (корпораций) различных форм собственности и использовать полученные сведения принятия управленческих решений;

- осуществлять выбор инструментальных средств для обработки экономических данных в соответствии с поставленной задачей, анализировать результаты расчетов и обосновывать полученные выводы;

- разрабатывать в сфере бизнеса проекты с учетом нормативно- правовых, ресурсных, административных и иных ограничений;

- оценивать стоимость и структуру капитала компании и возможные направления её оптимизации;

- оценивать финансовую результативность операционной, финансовой и инвестиционной деятельности хозяйствующего субъекта, перспективы развития и возможные последствия.

Владеть:

- современными методами сбора, обработки и анализа экономических и социальных данных;

- методами и приемами анализа экономических явлений и процессов с помощью стандартных теоретических и эконометрических моделей;

- навыками оценки возможных источников краткосрочного и долгосрочного финансирования деятельности корпорации;

- современными эффективными подходами к управлению оборотным капиталом организации, оперативному управлению её денежными потоками;

- аналитическими приемами оценки экономической целесообразности;

- краткосрочных финансовых решений в части управления оборотными активами и источниками их финансирования;

навыками принятия стратегических и тактических решений в области управления корпоративными финансами, обеспечивающим устойчивое финансовое развитие компании.

4.Структура и содержание дисциплиныКорпоративные финансы Общая трудоемкость дисциплины составляет 4 зачетных единиц 144 часов.

п/п Корпоративная отчетность и финансовая информация Финансовые ресурсы и капитал корпорации Финансовая политика корпорации Основы управления активами корпорации Управление финансовыми результатами корпорации налогообложения корпораций Финансовое прогнозирование в корпорации Оперативная финансовая работа Инвестиции и деятельность Инновационная корпорации Особенности корпоративных отдельных сферах деятельности Консультация по самостоятельной

5. СОДЕРЖАНИЕ ДИСЦИПЛИНЫ

5.1. Содержание разделов дисциплины ТЕМА 1. Сущность и организация корпоративных финансов Сущность и формы проявления корпоративных финансов. Функции корпоративных финансов и основные принципы их организации. Финансовая самостоятельность, рентабельность и самофинансирование. Разграничение средств по сферам деятельности.

Финансы корпорации и кругооборот капитала, средств и активов.

Организация финансовой работы хозяйствующего субъекта. Основные структуры, направления и виды финансовой деятельности. Информационное обеспечение и эффективная финансовая работа.

Основные принципы эффективного управления корпоративными финансами.

ТЕМА 2. Корпоративная отчетность и финансовая информация Отчетность как база для обоснования управленческих финансовых решений.Особенности корпоративной финансовой информации.Стандарты раскрытия корпоративной финансовой информации и её использование.

Источники финансирования предпринимательской деятельности и их классификация.

Источники финансирования текущей деятельности. Источники финансирования инвестиционной и финансовой деятельности хозяйствующего субъекта. Собственные, заемные и привлеченные средства.

Сущность, значение и функции капитала. Соотношение собственных и заемных средств долгосрочного характера. Цена источников собственного капитала. Цена заимствований. Понятие предельной цены капитала.

Собственный капитал и порядок его формирования. Основные элементы собственного капитала корпорации.

Целесообразность и эффективность использования заемных средств корпорацией.

Оптимальное сочетание собственных и заемных долгосрочных финансовых ресурсов.

Заемный капитал и финансовый леверидж. Определение силы воздействия финансового рычага.

Критерии эффективности использования капитала. Рентабельность активов и рентабельность капитала.

Определение финансовой политики и её значение в развитии корпорации. Задачи финансовой политики. Финансовая стратегия и финансовая тактика. Рациональное сочетание доходности и риска. Выбор способов финансирования корпорации.

Диагностика финансового состояния как основа модели механизма эффективного управления финансами.

Цели и задачи формирования финансовой политики. Принципы и основные этапы формирования финансовой политики. Перспективы развития корпорации. Определение потребности и обеспечение финансовыми ресурсами.

Критерии оценки эффективности финансовой политики корпорации. Динамика рыночной стоимости корпорации.

Финансовая среда предпринимательства и предпринимательские риски.

Характеристика финансовой макро- и микросреды. Финансовые риски как угроза денежных потерь. Предпринимательский риск и конкурентная экономика.

Классификация предпринимательских рисков. Распределение рисков по определенным признакам для достижения установленных целей. Местоотдельных рисков в их общей системе и возможность применения соответствующих методов управления ими.

Финансовое состояние предприятия и риск банкротства. Структура баланса предприятия и её оценка. Системы критериев распознания надвигающегося банкротства.

Количественные методы оценки вероятности банкротства. Модель Альтмана.

ТЕМА 6. Основы управления активами организации Понятие и классификация активов. Собственность и имущество предприятия, отражаемые в балансе. Капитал и активы корпорации.

Внеоборотные активы корпорации, их состав и структура. Основной капитал, основные средства, основные фонды. Прямые инвестиции как способ воспроизводства основных фондов. Источники и порядок финансирования капитальных вложений.

Фондоотдача и факторы её роста. Рентабельность производства в системе оценки эффективности использования активов.

Оборотные активы, их состав и структура. Операционный, производственный и финансовые циклы хозяйствующего субъекта. Принципы организации оборотных средств. Определение потребности корпорации в оборотных средствах. Оборотный капитал и источники его финансирования. Скорость оборота оборотных активов как показатель эффективности их использования.

Оборотные средства как инструмент управления запасами в организации. Нормы запасов и методики их расчетов. Расходы по формированию и содержанию запасов.

Основные принципы управления дебиторской задолженностью. Оценка реального состояния дебиторской задолженности. Формы расчетов и ценообразование в механизме управления дебиторской задолженностью. Факторинг и коммерческое кредитование.

Состав и структура денежных активов. Модели определения оптимального остатка денежных активов в планируемом периоде. Методы управления остатком денежных средств.

Управление нематериальными активами.

ТЕМА 7. Управление затратами и финансовыми результатами корпорации Текущие издержки и классификация затрат. Прямые и косвенные, постоянные и переменные затраты. Общепроизводственные расходы. Затраты на производство и реализацию продукции. Основные факторы снижения затрат.

Операционный анализ и оптимизация себестоимости продукции. Зависимости между изменениями объема производства, продаж, затрат и чистой прибыли. Порог рентабельности, операционный рычаг, запас финансовой прочности. Варианты расчета точки безубыточности. Чувствительность прибыли к изменению объема продаж - сила воздействия операционного рычага.

Выручка от реализации продукции и предпринимательский доход. Доходы от основной деятельности и прочие доходы. Планирование выручки от реализации и факторы её роста.

Экономическое содержание, функции и виды прибыли. Планирование и распределение прибыли корпорации. Методы планирования прибыли. Факторы роста прибыли. Участники распределения прибыли: государство, собственники, хозяйствующий субъект.

Принципы формирования дивидендной политики.

Характеристика действующей системы налогообложения. Финансово-правовые аспекты налогообложения. Виды налогов и сборов в Российской Федерации. Налоги как регулятор взаимоотношений хозяйствующих субъектов с государством.

Корпоративное налоговое планирование. Расчет величины налога к уплате (планирование отдельных налогов). Способы оптимизации налогообложения.

Действующий порядок уплаты налогов и сборов.

Налоговая политика корпорации.

ТЕМА 9. Финансовое планированиеи прогнозирование в корпорации Цели, задачи и роль финансового планирования и прогнозирования в системе корпоративного управления. Прогнозная финансовая информация и построение прогнозов.

Сущность финансового планирования. Компромисс желаний, возможности и риска.

Финансовый план как важнейший элемент бизнес-плана. Виды и содержание финансовых планов. Принципы и методы финансового планирования. Стратегическое финансовое планирование и развитие бизнеса. Текущее финансовое планирование. Прогнозный баланс. Планирование доходов и расходов.

Бюджетирование как инструмент финансового планирования в организации.

Принципы построения системы бюджетирования. Центры финансовой ответственности.

Основные бюджеты корпорации. Анализ исполнения сводного бюджета.

Оперативное финансовое планирование, его цели и задачи. Обеспечение ликвидности и платежеспособности. Платежный календарь. Планирование движения денежной наличности.

Организация денежного обращения и расчетов корпораций. Обеспечение регулярных денежных взаимоотношений с партнёрами корпорации.Основные принципы расчетнокассового обслуживания корпораций.Основные направления оперативной финансовой работы в корпорации. Финансовое планирование. Оперативная текущая деятельность по управлению денежным оборотом. Контрольно-аналитическая работа.Порядок оформления платежно-расчетных документов.

Финансовый контроль в системе управления корпоративными финансами.

ТЕМА 11. Инвестиции и инвестиционная деятельность корпорации Сущность и значение инвестиций. Классификация и структура инвестиций.Инвестиционная политика корпораций. Правила инвестирования.Принципы оценки эффективности инвестиционных решений. Инвестиционная привлекательность.

Инвестиции корпораций в основной капитал и внеоборотные активы. Порядок и методы финансирования капитальных вложений.

Финансовые инвестиции и управление портфелем ценных бумаг. Портфельные инвестиции и сопровождающие их риски.

ТЕМА 12. Инновационная деятельность корпорации Сущность и факторы инновационной деятельности. Инновационные цели, проекты и программы.Принципы организации инновационной деятельности. Особенности инновационных стратегий корпораций.Финансовый механизм инновационного развития.

Инновационная деятельность как объект инвестирования. Оценка доходности инновационных проектов.Инновации как условие конкурентоспособности корпорации.

ТЕМА 13. Особенности организации корпоративных Организация корпоративных финансов сельского хозяйства. Организация корпоративных финансов капитального строительства. Организация корпоративных финансов на транспорте. Организация корпоративных финансов сферы обращения.

Организация корпоративных финансов сферы услуг.

5. Образовательные технологии В соответствии с требованиями ФГОС ВПО по направлению подготовки Экономика реализация компетентностного подхода предусматриваются широкое использование в учебном процессе активных и интерактивных форм проведения занятий (компьютерных симуляций, разбор конкретных ситуаций, тренинги) в сочетании с внеаудиторной работой с целью формирования и развития профессиональных навыков обучающихся.

В рамках учебного курса предусмотрены встречи с представителями российских и зарубежных компаний, мастер-классы экспертов и специалистов в области корпоративных финансов.

6. Учебно-методическое обеспечение работы студентов. Оценочные средства для текущего контроля успеваемости, промежуточной аттестации по итогам освоения дисциплины Формы самостоятельной работы и контроля Изучение статей бухгалтерского баланса Контрольная работа, Темы для самостоятельной работы № темы лекции Форма и тема самостоятельной работы студентов Темы рефератов, докладов и пр.

Темы контрольных работ Производственный и финансовый леверидж. Эффект финансового Перечень литературы, рекомендуемой для самостоятельной работы:

Основная литература:

1. Григорьева Е.М., Пересечкина Е.Г. Финансы корпораций: учеб.пособие (гриф УМО) (Под ред. Г.А. Тактарова. – М.: Финансы и статистика. 2006. – 288 с.

2. Финансовый менеджент: учебник (гриф УМО) / Л.Е. Басовский. – М.: ИНФРА – М.,2009. – 240 с.

3. Финансовый менеджмент: учебник (гриф УМО)/ Под ред. А.М. Ковалевой. – 2-е изд., перераб. и доп. – М.: ИНФРА – М, 2009. – 336 с.

4. Финансы предприятий: Менеджмент и анализ: учеб.пособие (гриф) / А.Д. Шеремет, А.Ф. Ионова. – 2-е изд., испр. и доп. – М.: ИНФРА – М, 2009.- 479 с.

5. Финансы организаций: учеб. пособие / под ред. проф. Н.В. Липчиу. - 4-е изд., перераб.

и доп. –М.: Магистр, 2010. – 246 с.

Дополнительная литература:

6. Деловое планирование /Методы. Организация. Современная практика./Учебное пособие /под ред. Попова В.М. – М.: Финансы и статистика/. 1997.

7. Колчина Л.Г., Марочкина В.М. Финансовые планы предприятий. – Мн.: Выш. шк., 1997.

8. Рукина С.В. Финансы коммерческих предприятий и организаций: Учебное пособие. – М.: Экспертное бюро – 2005.

9. Газеты:

а) Финансовая газета б) Экономика и жизнь Журналы:

а) Финансы б) Финансы и кредит в) Финансовый менеджмент г) Банковское дело Фонд оценочных средств Тестовые задания по дисциплине – прилагаются в электронном варианте. Сборник задач по дисциплине «Финансы организаций» и методическое пособие по дисциплине «Финансовый менеджмент».

Вопросы к экзамену 1. Сущность финансов корпораций.

2. Понятие корпоративных отношений и их организационные формы.

3. Система корпоративного финансового управления.

4. Функции финансов корпорации.

5. Принципы формирования финансов корпораций.

6. Содержание и задачи финансовой работы на предприятии.

7. Денежные потоки в корпорациях.

8. Методы измерения денежных потоков.

9. Управление денежными потоками.

10. Организация безналичных расчетов в корпорациях.

11. Планирование денежных потоков.

12. Налично-денежные операции.

13. Сущность безналичных расчетов.

14. Формы безналичных расчетов.

15. Финансовые ресурсы и их источники.

16. Капитал корпорации и его классификация.

17. Структура капитала. Финансовый леверидж.

18. Классификация денежных затрат предприятий по экономическому признаку.

19. Затраты на производство и реализацию продукции.

20. Выручка от реализации продукции.

21. Планирование выручки от реализации продукции.

22. Прибыль предприятия.

23. Методы планирования прибыли.

24. Операционный леверидж.

25. Распределение и использование прибыли.

26. Система показателей для оценки рентабельности.

27. Дивидендная политика.

28. Состав и структура оборотных средств корпорации.

29. Прогнозирование потребности в оборотных средствах.

30. Источники формирования оборотных активов.

31. Понятие оборотного капитала.

32. Эффективность использования оборотных активов.

33. Управление оборотным капиталом.

34. Стратегия финансирования текущих активов.

35. Банковский и коммерческий кредит.

36. Роль краткосрочного кредитования в формировании оборотных активов.

37. Современные формы кредитования.

38. Лизинг как источник финансирования.

39. основной капитал корпораций.

40. Принятие решений по инвестиционным проектам.

41. Понятие внеоборотных активов и их классификация.

42. Оценка основных средств. Амортизация основных средств.

43. Анализ эффективности использования основных средств.

44. Чистый производственный доход.

45. Срок окупаемости. Сравнение результатов оценки эффективности.

46. Роль и методы финансового планирования.

47. Недостатки и факторы, ограничивающие использование современного финансового планирования.

48. Задачи финансового планирования.

49. Этапы и методы финансового планирования.

50. Принципы и виды финансового планирования.

51. Финансовый план, его содержание и порядок составления.

52. Содержание, сущность и значение финансового анализа.

53. Этапы финансового анализа.

54. Методы финансового анализа.

55. Ликвидность баланса и платежеспособность предприятия.

56. Коэффициенты ликвидности.

57. Оценка финансовой устойчивости.

58. Оценка вероятности банкротства.

59. Виды реорганизации корпораций.

60. Сущность и содержание финансового менеджмента.

61. Предмет, метод, цели и задачи финансового менеджмента.

62. Функции финансового менеджмента.

63. Стратегия и тактика управления.

7. Учебно-методическое и информационное обеспечение дисциплины а) основная литература:

Акофф Р.Л. Планирование будущего корпорации: пер. с англ. М.: Прогресс, 1985.

Бланк И.А. Финансовый менеджмент. Киев: Элыа, 2000.

Бригхем Ю., Гапенски Л., Финансовый менеджмент: Полный курс в 2-х т.: пер. с англ.

СПб.; Экономическая школа, 2004.

4. Бухалков М.И. Планирование на предприятии: учебник. М.: ИНФРА-М, 2005.

5. Горбунов А. Управление финансовыми потоками. М.: Глобус, 2004.

6. Дамодаран А. Инвестиционная оценка. Инструменты и техника оценки любых активов.

М.: Альпина Бизнес Букс, 2008.

7. Каплан Р., Нортон Д. Организация, ориентированная на стратегию. М.: Олимп-Бизнес, 8. Ковалев ВВ. Введение в финансовый менеджмент. М.: Финансы и статистика, 2008.

9. Корпоративные финансы. Руководство к изучению курса / ГУ - Высшая школа экономики; рук.авт. коллектива И.В. Ивашковская. 2-е изд. М.: Изд. дом ГУ ВШЭ, 10. Ли Ч.Ф., Финнерти Д.И. Финансы корпораций: теория, методы и практика. М.:

ИНФРА-М, 2000.

11. Лихачева О.Н., Щуров С. А. Долгосрочная и краткосрочная финансовая политика предприятия: учебн пособие / под ред. И.Я. Лука-севича. М.: Вузовский учебник, 2009.

12. Рудык Н.Б. Структура капитала корпораций: теория и практика. М.: Дело, 2004.

13. СтупаковB.C., Токаренко Г.С. Риск-менеджмент. М.: Финансы и статистика, 2005.

14. Финансовый менеджмент: учебник / под ред. Е.И.Шохина. М.: КНОРУС, 2010.

15. Щиборщ К. В. Бюджетирование деятельности промышленных предприятий России.

М.: Дело и Сервис, 2005.

б) дополнительная литература:

1. Гершун А., Горский М. Технологии сбалансированного управления. М.: «Олимп Бизнес», 2006.

2. Ковалев В.В. Управление денежными потоками прибылью и рентабельностью: Учебнопрактическое пособие. М.: Проспект, 2008.

3. Лукасевич И.Я. Финансовый менеджмент: учебник. 2-е изд., перераб. и доп. М.: Эксмо, 2010.

4. Найт Ф. Риск, неопределенность и прибыль. М.: Дело, 2003.

5. Несмачных О.В. Оценка эффективности реализации финансовой стратегии предприятия на основе сбалансированной системы показателей. Хабаровск: КнАГТУ, 2007.

6. Романов А.Н., Лукасевич И.Я., Титоренко Г.А. Компьютеризация финансовоэкономического анализа коммерческой деятельности предприятий, корпораций, фирм.

М.: Интерпракс, 1994.

7. Росс С., ВестерфилъдР, Джордан Б. Основы корпоративных финансов. М.:

Лаборатория базовых знаний, 2000.

8. Хруцкий В.Е., Сизова Т.В., Гамаюнов В.В. Внутрифирменное бюджетирование. М.:

Финансы и статистика, 2003.

9. Щербаков В.А., Приходько Е.А. Краткосрочная финансовая политика: учеб.пособие. 2е изд. М.: КНОРУС, 2007.

10. Экклз Р. и др. Революция в корпоративной отчетности: как разговаривать с рынком капитала на языке стоимости, а не прибыли. М.: Олимп-Бизнес, 2002.

г) Интернет-ресурсы и базы данных:

www.cfin.ruКорпоративный менеджмент.

www.finman.ruФинансовый менеджмент, журнал.

www.gaap.ruТеория и практика финансового и управленческого учета.

www.gks.ru Госкомстат России.

www.consultant.ruСправочная правовая система «Консультант Плюс».

www.garant.ruСправочная правовая система «Гарант».

8. Материально-техническое обеспечение дисциплины Страхование 1. Компьютерный класс (ауд. 203 з), рассчитанный на группу.

2.12 компьютеров Pentium ІІІ.

3. ПринтерыHewlettPackardLaserJet 1100 – 2 шт.

4. Мультимедийное оборудование – компьютер, проектор, экран, микрофон.

Программа составлена в соответствии с требованиями ФГОС ВПО с учетом рекомендаций и ПрООП ВПО по направлению 080200.68 Менеджмент программа 080200.68 – «Государственное и муниципальное управление»

Автор:д.э.н., профессор Липчиу Н.В.

Рецензент: д.э.н., профессор Парамонов П.Ф.

Программа одобрена на заседании методической комиссии факультета Управления от 2011 года, протокол №