«РЕГУЛИРОВАНИЕ И КОНТРОЛЬ ТРАНСГРАНИЧНЫХ ВАЛЮТНЫХ ОПЕРАЦИЙ Хабаровск 2011 2 УДК 336.71:339.74 ББК 65.050.2 С148 Сазонова Е.С., Рожков Ю.В. Регулирование и контроль трансграничных валютных С148 операций / под науч. ред. ...»

Е.С. Сазонова

Ю.В. Рожков

РЕГУЛИРОВАНИЕ И КОНТРОЛЬ

ТРАНСГРАНИЧНЫХ ВАЛЮТНЫХ

ОПЕРАЦИЙ

Хабаровск 2011

2

УДК 336.71:339.74

ББК 65.050.2

С148

Сазонова Е.С., Рожков Ю.В.

Регулирование и контроль трансграничных валютных

С148 операций / под науч. ред. проф. Ю.В. Рожкова. — Хабаровск : РИЦ ХГАЭП, 2011. — 164 с.

Рецензенты: д.э.н., профессор Богомолов С. М.

(Саратов, СГСЭУ);

д.э.н., профессор Останин В.А.

(Владивосток, ДВФУ) В монографии рассматриваются наиболее важные аспекты управления механизмом валютного регулирования и валютного контроля в сфере трансграничных валютных операций. Даны практические рекомендации по повышению эффективности указанного механизма.

Для научных работников, аспирантов, специалистов банковской сферы, преподавателей и студентов экономических вузов.

УДК 336.71:339. ББК 65.050. ISBN 978-5-7823-0523- © Сазонова Е.С., © Рожков Ю.В., © РИЦ ХГАЭП, Содержание К читателю …...……………………………...……………….. 1 Теоретические основы валютного регулирования и валютного контроля в сфере управления трансграничными валютными операциями ………………………….…………….. 1.1 Общая характеристика системы валютного регулирования и валютного контроля ……….………………………….. 1.2 Этапы развития системы валютного регулирования и валютного контроля в условиях либерализации валютных отношений …….………………………………..…………..… 1.3 Влияние трансграничных валютных операций на развитие экономики ….………………………………………..… 2 Методический подход к оценке эффективности валютного регулирования и валютного контроля трансграничных валютных операций...……..……………………………….……… 2.1 Характеристика механизма валютного регулирования и валютного контроля в сфере трансграничных валютных операций ……………….....……………………….………….. 2.2 Оценка влияния трансграничных валютных операций на развитие экономики Приморского края …….…………… 2.3 Анализ экономико-информационного взаимодействия банков и других органов валютного контроля на региональном уровне …….……………………………………………… 3 Формирование системы мониторинга и контроля за трансграничными валютными операциями …………………… 3.1 Рекомендации по изменению концептуального подхода к организации валютного регулирования и валютного кон троля …..….…………………………………………………… 3.2 Новые подходы к управлению трансграничными валютными операциями …………………………………………… 3.3 Методика организации взаимодействия региональных структур органов и агентов валютного контроля …….….… Заключение …...……………………………….........………… К читателю Становление и развитие системы валютного регулирования и валютного контроля в России оказало значительное позитивное влияние на формирование рыночной экономики. Вместе с тем, анализ функционирования этой системы, проведённый авторами настоящего исследования, выявил ряд существенных недостатков объективного и субъективного свойств. Они тесно связаны с либерализацией валютных отношений, которую мы характеризуем по темпам слишком стремительной, оторвавшейся по этой причине от объективных потребностей экономики. Это привело, с одной стороны, к бесконтрольнерегуному выводу резидентского капитала из страны, с другой, — лируемому притоку спекулятивного иностранного капитала, повышающего непредсказуемую волатильность внутреннего валютного рынка, и негативно влияющего на формирование курса рубля.

Вышеуказанные процессы осуществляются на фоне полной разобщённости и низкой эффективности воздействия на происходящее органов и агентов валютного контроля, компетенция и полномочия которых ограничены определённым кругом прав и обязанностей по отношению к хозяйствующим субъектам. При этом система валютного регулирования и валютного контроля РФ формируется без соответствующего теоретико-методологического обоснования, в условиях отсутствия действенных инструментов воздействия на субъектов валютных правоотношений. Это сводит систему валютного контроля к пассивному мониторингу валютных операций, в том числе явно направленных на отток капитала из страны либо на проведение операций сомнительного и даже авантюрного характера.

Исследование влияния различных элементов валютного регулирования на развитие внешнеэкономической деятельности хозяйствующих субъектов показало: проводимая либерализация, одной из основных целей которой было создание условий для эффективного привлечения в экономику государства иностранных инвестиций и оттока национального капитала за рубеж, обусловила появление противоположных поставленной цели процессов.

На примере анализа состояния инвестиционного климата Приморского края прослеживается явная тенденция сырьевой ориентации иностранных инвестиций (вложение в отрасли, связанные с добычей леса, рыбопродукции, цветных металлов и др.) на фоне стагнации добывающих отраслей экономики региона, которая проявляется в неразвитости инфраструктуры, низкой технической оснащённости производства, полной финансовой и технологической зависимости от иностранных инвесторов.

Между тем, сегодня именно через систему органов и агентов валютного регулирования и валютного контроля государство должно обеспечить возможность воздействия на валютные и общеэкономических отношения в соответствии с текущими и стратегическими задачами страны как субъекта мирового хозяйства.

Уточнение концептуальных основ регулирования валютных отношений должно привести к совершенствованию действующих и созданию новых финансово-экономических, нормативно-правовых и административных инструментов воздействия системы валютного регулирования и валютного контроля на участников этого сегмента рынка для качественного изменения структуры иностранного капитала, инновационного развития экономики страны, повышения ответственности участников внешнеэкономической деятельности и их предпринимательской активности.

В исследованиях российских учёных-экономистов пока недостаточное внимание уделено повышению эффективности методов и инструментария валютного регулирования и валютного контроля, хотя очень полно представлен анализ используемых методов валютного контроля. При этом анализу экономико-информационной базы валютного регулирования валютного контроля, механизма её формирования и использования практически не уделено внимания. Недостаточно полно исследованы проблемы оценки эффективности современной системы валютного контроля на уровне агентов валютного контроля и соответствия системы мониторинга валютных операций международным стандартам.

В этой связи требуют научного осмысления проблемы, касающиеся развития системы валютного регулирования и валютного контроля как части финансовой системы страны, проработка которых на основании теории платёжного баланса, а также классической теории инвестиций позволит оценить взаимообратное влияние как предпринимаемых государственными органами управления мер на динамику и структуру трансграничных валютных операций, так и воздействие последних на состояние сегментов экономики, принимающей денежные ресурсы нерезидентов.

Отмечу, что развитие рыночных методов хозяйствования требует изучения вопросов повышения эффективности механизма валютного регулирования и валютного контроля посредством выработки методики организации мониторинга и контроля за трансграничными валютными операциями через взаимодействие региональных структур органов и агентов валютного контроля России.

Авторы признательны доктору экономических наук, профессору Шмырёвой Александре Ивановне (НГУЭУ) за ценные советы и замечания, высказанные в ходе написания монографии.

С уважением, научный редактор издания д-р экон. наук, профессор кафедры банковского дела Хабаровской государственной академии экономики и права 1 Теоретические основы валютного регулирования и валютного контроля в сфере управления трансграничными валютными операциями 1.1 Общая характеристика системы валютного регулирования и валютного контроля в сфере управления трансграничными валютными операциями Валютные отношения достаточно исследованная сфера мировой экономики. Эти отношения, как известно, являются частью системы денежных отношений, которые связаны с измерением стоимости материальных и иных ценностей, являющихся предметом различного рода гражданско-правовых сделок, в том числе в области внешнеэкономической деятельности. В условиях полной либерализации трансграничных операций между резидентами и нерезидентами валютные отношения опосредуют движение всей системы межгосударственных экономических отношений, а также оборот всех видов капитала. Именно поэтому механизм валютного регулирования и валютного контроля должен функционировать таким образом, чтобы обеспечить наличие инструментов воздействия на субъектов валютных отношений в целях обеспечения устойчивости платёжного баланса страны и эффективного использования с точки зрения развития экономики привлекаемых инвестиционных ресурсов.

Становление системы валютных отношений, как и вообще рыночного хозяйства России, проходило на фоне 70-летнего периода государственной монополии и полного отрицания рыночных отношений. По разным причинам этот процесс шёл так стремительно, что предоставленное всем хозяйствующим субъектам в конце 1991 года право заниматься внешнеэкономической деятельностью реализовывалось, как правило, в условиях отсутствия теоретической поддержки формирования системы валютных отношений, наличия полного правового нигилизма, без одновременного формирования соответствующей финансовой инфраструктуры для её осуществления.

Указ Президента РСФСР от 15.11.1991 года № 213 «О либерализации внешнеэкономической деятельности на территории РСФСР»

положил начало развитию самостоятельности предприятий и организаций в области заключения внешнеторговых сделок, осуществления валютных операций и обусловил необходимость создания комплекса мер по регулированию и контролю последних.

В основу формирования валютного рынка Российской Федерации были взяты апробированные теории стран с развитой рыночной экономикой, которые стихийно, без научных обоснований, приспосабливались к российским условиям. Аналогичным был подход и в отношении к системе валютного регулирования и валютного контроля, которая стремительно формировалась по образу и подобию других стран без учёта экономической целесообразности и безопасности государства. Верные и неверные подходы нашли отражение в Законе Российской Федерации «О валютном регулировании и валютном конЗакон), который является преемником одноимённого троле» (далее — закона 1992 года. Провозглашённый нормой прямого действия, он фактически не содержит, как мы покажем ниже, норм, позволяющих на научной основе действительно регулировать операции участников валютных отношений.

Проведённый анализ основных положений и практики их применения позволил нам сделать вывод, что негативным фактором в обеспечении эффективного управления трансграничными валютными операциями является недостаточная теоретическая проработанность экономико-финансовых аспектов понятий «валютное регулирование»

и «валютный контроль», что обусловливает их восприятие исключительно в качестве административных инструментов воздействия, базирующихся не на рыночном использовании денежных отношений, а на императивном подчинении экономических агентов органам власти.

Экономическая сущность категорий «валютное регулирование» и «валютный контроль», цель которых заключается в их использовании для управления структурой и сальдо платёжного баланса государства, не была раскрыта, что обусловило механическое применение данных понятий в процессе управления валютными правоотношениями.

Слабая теоретическая проработанность вопросов, связанных с использованием валютных отношений, привела к отсутствию среди учёных единства в подходах к толкованию финансовой категории «валютное регулирование». Так, некоторые авторы считают, что валютное регулирование работает в контролирующем режиме, например при политике курсообразования. Другие авторы сужают сферу таких понятий, понимая под валютным регулированием «комплекс мер (законодательных, административных и организационных), направленных на установление порядка проведения валютных операций с валютными ценностями и включение страны в мировой валютный рынок» или «деятельность государства, направленную на регламентирование расчётов и порядка совершения сделок с валютными ценностями» и считая валютными ограничениями мероприятия, которые затрудняют, лимитируют или делают невозможными совершение текущих международных платежей.

Изучая сущность процессов, связанных с управлением валютными отношениями, мы обобщили позиции учёных на сущность понятия «валютное регулирование» и показали изъяны в определении этого понятия (таблица 1).

Изучение различных подходов к толкованию понятия «валютное регулирование» позволило нам сделать вывод об отсутствии научно обоснованного подхода к данной проблеме, а также с учётом недостатков и изъятий в изложенных толкованиях, сформулировать своё определение данного понятия.

Таблица 1 — Анализ позиций российских учёных применительно к понятию «валютное регулирование»

Райзберг Б. А., Валютное регулирование – Валютное регулирование – способ возЛозовский Л. Ш., есть деятельность государ- действия на денежные отношения, возСтародубцева ственных органов по никающие по поводу осуществления Е. Б.1 управлению обращением валютных операций, т.е. их упорядочивалюты, контролю за ва- вание и регламентация, в этой связи лютными операциями, воз- нелогично охватывать категорией «вадействию на валютный лютное регулирование» термин «вакурс национальной валюты, лютный контроль», представляющий ограничению использова- собой одну из форм деятельности госуния иностранной валюты. дарства по обеспечению установленного порядка проведения валютных операций. Эти виды деятельности взаимосвязаны и взаимозависимы, но являются относительно самостоятельными.

Крашенинников Валютное регулирование – В основе управления валютной сферой В. М. 2 это, с одной стороны, про- экономики лежат экономические закоцесс, а с другой – порядок ны, а также рыночные отношения хогосударственного управле- зяйствующих субъектов. Валютное рения валютной сферой в гулирование призвано устанавливать экономике. правила проведения валютных операций и регламентировать участие государства на валютном рынке.

Хаменушко И. В.3 Валютное регулирование – Валютное регулирование, определяя правовой режим, когда уча- порядок совершения операций, базистники валютных отноше- руется на заложенном в экономичений вправе совершать ва- ской самостоятельности хозяйствуюлютные операции с соблю- щих субъектов праве на проведение дением валютных ограни- валютных операций, а также обосночений и под контролем го- вывает необходимость вмешательства Базаров Т. П.4 Валютное регулирование – Райзберг Б. А., Лозовский Л. Ш., Стародубцева Е. Б. Современный экономический словарь. 5-е изд., перераб. и доп. М. : ИНФРА-М, 2007. 495 с.

Крашенинников В. М. Валютное регулирование в системе государственного управления экономикой. М. : ЗАО «Изд-во «Экономика»», 2003. 399 с.

Хаменушко И. В. Валютный контроль в РФ. М. : ФБК-ПРЕСС, 2001. 156 с.

Базаров Т. П. Валютное регулирование в России. М. : Закон и право, ЮНИТИ, 1996. 512 с.

Продолжение таблицы Красавина Л. Н.5 Валютное регулирование – Международные расчёты являются, в регламентация государст- том числе, предметом наднациональновом международных расчё- го регулирования отношений (между Симонов Ю. Ф., Валютное регулирование Механизм валютного регулирования Носко Б. П. 6 является самостоятельным способен лишь корректировать экометодом государственного номические процессы в целях стабирегулирования экономики. лизации ситуации, но в продолжительном периоде инструменты валютного регулирования не могут противостоять негативным экономическим процессам.

Мовсесян А. Г., Валютное регулирование – Механизм валютного регулирования Огинцев С. Б.7 комплекс законодательно- предусматривает комплекс мер экононормативных актов, регла- мического воздействия на субъектов Трапезников В. А.8 Валютное регулирование – это комплекс средств, способов и приёмов, применяемых государством для обеспечения реализации международно-правовых норм, и состоит из двух взаимосвязанных компонентов – международно-правового механизма и организационноправового механизма.

Курмангалиев Валютное регулирование Механизм валютного регулирования Ж. У.9 является межотраслевым состоит не только из правового регуправовым институтом, объ- лирования, но и экономического возектом которого выступают действия на субъектов валютных отобщественные отношения, ношений. Кроме того, данный мехавозникающие по поводу низм включает в себя и проведение Красавина Л. Н. Валютные проблемы инновационного развития экономики России (по материалам круглого стола в Финансовой академии при Правительстве Российской Федерации) // Деньги и кредит, 2009. № 6. С. 4–28.

Симонов Ю. Ф. Носко Б. П. Валютные отношения : учебное пособие для вузов.

Ростов на Дону : Феникс, 2001. 176 с.

Мовсесян А. Г., Огинцев С. Б. Международные валютно-кредитные отношения : учебник. М. :ИНФРА-М, 2003. 312 с.

Трапезников В. А. Валютное регулирование в международном инвестиционном праве. М. : Волтерс Клувер, 2004. 176 с.

Курмангалиев Ж. У. Правовое регулирование деятельности уполномоченных банков в сфере валютных отношений: Автореф. дис. канд. юрид. наук. Саратов, 2004.

С. 24.

Продолжение таблицы Востриков Г. Г.10 Валютное регулирование – Валютное регулирование менее широзаконодательная форма кое понятие по отношению к валютосуществления валютной ной политике государства и является Валютное регулирование в рамках нашего исследования рассматривается с точки зрения системного подхода, с учётом финансово-экономического аспекта его изучения. Поэтому валютное регулирование по нашему мнению является системой экономических отношений, связывающих субъектов этих отношений в процессе взаимоувязанного мониторинга, анализа и управления трансграничными валютными операциями с целью выработки осуществляемых государством административных и экономических мер по обеспечению устойчивости платёжного баланса страны.

Валютные ограничения мы рассматриваем в качестве элемента понятия «валютное регулирование». Они являются административными санкциями нерыночного характера, выражающимися в установлении изъятий из общеустановленных правил проведения валютных операций, в том числе их структуры, объёма, сроков проведения либо субъектного состава, в целях предотвращения проведения резидентами и нерезидентами сомнительных операций, которые могут создать негативные последствия для экономики страны.

Если говорить о валютном контроле, то он предстаёт в виде комплекса нормативно закреплённых административных и организационных мер, осуществляемых специально уполномоченными на основании закона государственными органами или иными организациями и направленных на реализацию порядка совершения валютных операций путём выявления, предупреждения и пресечения действий юридических и физических лиц, связанных с его нарушением.

Востриков Г. Г. Финансовое право. URL: http://www.vuzlib.net/beta3/html/1/ 34374/3 (дата обращения: 24.11.2010).

Отсутствие в Законе понятия «валютные ограничения» на практике приводит к расширенному толкованию понятия «валютный контроль», которое у многих ассоциируется с дополнительными валютными ограничениями, не предусмотренными Законом. В то же время, очевидно, что валютный контроль должен включать исключительно меры по контролю за соблюдением резидентами и нерезидентами нормативно установленных правил проведения валютных операций (в том числе путём проведения проверок) и данные меры не должны влечь дополнительные ограничения на проведение валютных операций.

Использование экономического подхода к определению указанных понятий необходимо, прежде всего, для создания эффективной системы управления трансграничными валютными операциями, определения комплекса полномочий и функций органов валютного регулирования и агентов валютного контроля.

Наш анализ показывает, что в ходе международной экономической интеграции и международного разделения труда Россия всё больше сталкивается с проблемами адаптации к изменениям в денежной сфере (в рамках международной торговли) и макроэкономической ситуации в стране. Связующим звеном экономики России с мировой экономикой является система валютного регулирования и валютного контроля, определяющая сущность и основные принципы проведения валютных операций.

Постулат о том, что предметом валютного регулирования являются валютные отношения по поводу перехода права собственности и иных прав на валютные ценности, а также на российские рубли (в расчётах между резидентами и нерезидентами)11, позволяет объединить эти два объекта регулирования (валюту и рубли) в одну категорию — деньги — в силу их идентичного экономического содержания.

Федеральный закон от 10.12.2003 № 173-ФЗ «О валютном регулировании и валютном контроле» / Российская газета. 2003. 17 декабря.

Используя количественную теорию денег12 о взаимосвязанном соотношении между количеством денег и уровнем цен, можно утверждать, что одним из факторов, обусловливающих при определённых условиях рост инфляции, является неконтролируемый приток иностранной валюты на внутренний рынок, которая трансформируется в рублёвую денежную массу (эквивалент стоимости приобретения иностранной валюты Банком России), не имеющую соответствующего товарного наполнения.

Это связано с тем, что в России, в отличие от развитых стран, для эмиссии денег применяется не переучёт Центральным банком векселей кредитных организаций, не рынок государственных ценных бумаг (монетизация госдолга) и иные цивилизованные механизмы, а монетизация иностранной валюты. «Полудикость указанного метода в неумолимой неизбежности поступления денег не туда, куда государству надо, а туда, где и так денег «куры не клюют»13.

По этому поводу (также иронично!) Президент Института энергетики и финансов Л. Григорьев на заседании круглого стола «Инфляция, денежное предложение и экономический рост» (19 марта 2007 г.) отметил: «У нас страна имеет два финансовых лёгких, одно здесь, другое за рубежом»14.

Указанная денежная масса является источником роста цен при условии использования её в потребительских целях (предоставление займов и кредитов), которые не сопряжены с производством материальных благ. А именно данные цели превалируют в настоящее время на кредитном рынке банковского сектора экономики, где основным источником кредитования являлись до последнего времени кредиты и Фридмен М. Количественная теория денег. М. : Эльф пресс, 1996. 131 с.; Харрис Л. Денежная теор ия : пер. с англ. / общ. р ед. и вступ. слово В. М. Усоскина. М. :

Прогресс. 1990. 750 с.; Фишер И. Покупательная сила денег. М. : Дело, 2001. 320 с.

Рожков Ю. В. Деньги и денежная мультипликация // Вестник Хабаровской государственной академии экономики и права. 2008. № 2. С. 26.

URL: http://www.opec.ru/library (дата обращения: 11.02.2011).

займы, полученные от иностранных компаний, а также облигации и иные ценные бумаги, размещённые на биржах за рубежом.

Правительство РФ, ощущая инфляционное давление полученной Банком России иностранной валюты, вынуждено из-за узости национального инвестиционного рынка размещать эти валютные ресурсы за рубежом. Это в основном происходит в процессе приобретения им государственных ценных бумаг США, что приводит к росту международных резервов Российской Федерации. По состоянию на марта 2011 года иностранная валюта составляла в валютных резервах блюдается рост поступлений иностранной валюты (таблица 2).

Таблица 2 — Международные резервы России, млн долларов США По нашему мнению, механизм реагирования на изменения, происходящие на национальных и мировом валютных рынках, должен представлять собой комплекс мер, направленных на реализацию оптимального участия страны в международном разделении труда, регулирование валютного курса национальной денежной единицы, упорядочение движения денег в виде валютных потоков, поступающих в страну и исходящих из страны. Таким механизмом как в России, так и Банк России : [сайт]. URL: http://www.cbr.ru/hd_base/mrrf/?C_mes=01&C_year= 2011&To_mes=03&To_year=2011&x=39&y=14&mode= (дата обращения: 18.03.2011).

во многих странах мира является система валютного регулирования и валютного контроля.

В настоящее время для решения задач управления валютными отношениями посредством системы валютного регулирования и валютного контроля в России используются следующие основные методы16.

1. Установление порядка проведения валютных операций, предусматривающего определение субъектов и объектов валютных операций, прав и обязанностей субъектов валютных операций, классификацию валютных операций.

2. Установление правил обращения, владения, пользования и распоряжения валютными ценностями.

3. Введение запретов и ограничений на совершение определённых валютных операций в зависимости от их характера, субъектов, объектов, объёма операций.

4. Лицензирование деятельности уполномоченных банков, связанной с использованием иностранной валюты.

5. Контроль за соблюдением валютного законодательства.

6. Учёт и мониторинг валютных операций, в том числе путём установления процедур паспортизации экспортно-импортных сделок.

7. Формирование статистической отчётности.

8. Организация взаимодействия всех субъектов валютного регулирования и валютного контроля.

Изменения в движении международных потоков денег и капиталов оказывают влияние на состояние платёжного баланса страны и воздействие на курс национальной денежной единицы в зависимости от того, как валютное регулирование скоординировано с различными направлениями макроэкономической политики государства.

Федеральный закон Российской Федерации от 10 декабря 2003 г. № 173-ФЗ «О валютном регулировании и валютном контроле» / Российская газета. 2003. 17 декабря.

Таким образом, состояние платёжного баланса зависит от выбранного государственными органами управления режима валютного регулирования.

Теория платёжного баланса страны содержит постулат о разделении всех операций на торговые (экспорт/импорт) и операции движения капитала и обуславливает различие подходов к управлению данными операциями, что подтверждается Уставом МВФ, к которому Россия присоединилась в 1996 году.

В соответствии со статьёй 1 Устава целью МВФ является оказание помощи в создании многосторонней системы расчётов по текущим операциям между государствами-членами МВФ, а также в устранении валютных ограничений, препятствующих росту мировой торговли. При этом в статье IV Устава предусмотрено, что государство-член не может использовать общие ресурсы МВФ для покрытия значительного или продолжительного оттока капитала, за исключением случаев, оговоренных в разделе 2 настоящей статьи, а Фонд может обратиться к государству-члену с просьбой о применении мер контроля, направленных на предотвращение такого использования общих ресурсов Фонда.

В соответствии с Указом Президента РФ от 16 мая 1996 г. № Россия приняла на себя обязательства, налагаемые на страны-члены МВФ статьей VIII Устава, и определяющие режим конвертируемости национальной валюты РФ (отмены ограничений) по всем видам текущих валютных операций, сохранив при этом право введения ограничений на операции движения капитала.

Таким образом, основываясь на теориях денежных отношений, валютного курса и платёжного баланса, а также нормах международного права, к которым присоединилась Россия, сферы валютного регулирования и валютного контроля следует представить в виде схемы (рисунок 1).

Регулирование ва- Регулирование теопераций движелютного курса кущих операций – установление ре- – ограничение ис- – лимитирование – дистанционный конжимов валютного пользования ино- вывоза националь- троль на основании курса; странной валюты в ной и иностранной статистической отчётвалютные интер- расчётах между рези- валюты, ценных ности по валютным – девальвация и ре- – ограничение ис- – введение требо- – проверки соответствальвация; пользования наличной вания о резервиро- вия проводимых опевведение ограни- валюты в расчётах по вании средств; раций валютному зачений на конверта- торговым операциям – введение специ- конодательству Росцию валюты; между резидентами и альных счетов по сии;

Рисунок 1 — Сферы функционирования системы валютного Регулирование валютных курсов связано с управлением официальными валютными резервами, поскольку последние предназначаются для осуществления международных расчётов, а также для проведения валютных интервенций в целях регулирования курса национальной денежной единицы. Как свидетельствует международный опыт, концентрация официальных валютных резервов в центральном банке и наделение его полномочиями по управлению ими способствуют более эффективному использованию валютных запасов.

Уровень официальных валютных резервов, представленных нами в таблице 2 (стр. 15), зависит от таких факторов как состояние внешней торговли, режим валютного контроля, инвестиционный климат, характер инвестиционной политики, режим валютного курса.

Валютное регулирование текущих операций посредством установления нормативных правил, направленных на уравновешивание платёжного баланса, поддержание курса национальной валюты является нерыночной формой воздействия государства на экономику страны в условиях хронических и крупных дефицитов платёжных балансов, что проявляется в следующих основных тенденциях:

эффект от понижения официального курса национальной валюты посредством валютных интервенций Банка России проявляется в изменении структуры торговых операций в пользу экспорта, что позволяет обеспечить положительное сальдо торгового баланса;

установление требования о репатриации валютной выручки, а также обязательной продажи валютной выручки обеспечивает регулирование предложения иностранной валюты на внутреннем валютном рынке и минимизирует спекулятивные сделки;

установление режимов валютных счетов предполагает регламентацию операций резидентов в иностранной валюте, а также операций нерезидентов в валюте Российской Федерации, что позволяет исключить проведение операций, которые могут оказать негативное влияние на состояние внутреннего валютного рынка (в настоящее время установлен режим счетов, открываемых резидентами за рубежом, в соответствии с которым на открытые счета могут зачисляться средства из источников, установленных валютным законодательством страны);

установление нетарифных ограничений системы квотирования и лицензирования экспорта и импорта, а также установления приоритетности осуществления операций с теми или иными странами, позволяет регулировать товарную структуру внешнеторговых операций.

Регулирование операций движения капитала предполагает установление отдельного порядка проведения операций, связанных с приобретением ценных бумаг у нерезидентов и реализацией им ценных бумаг, созданием предприятий с участием иностранного капитала, а также привлечением от нерезидентов займов и кредитов, что позволяет ограничить движение спекулятивного капитала, что в условиях нестабильной экономической ситуации может повлечь массовое «бегство» валюты из страны.

Важно отметить, что экономические показатели, в том числе объём, структура и степень устойчивости международных потоков капитала в значительной мере зависят от совокупного воздействия перечисленных инструментов валютного регулирования.

Конкретная комбинация приоритетов и используемых функциональных зависимостей связана со спецификой достигнутого уровня производительных сил и производственных отношений, но эффективность действия инструментов финансовых рынков проявляется в наибольшей степени при устойчиво развивающемся хозяйстве.

С 1 января 2007 г. в рамках продолжающегося процесса либерализации российского валютного законодательства были упразднены валютные ограничения в форме обязательной продажи, резервирования валютных средств в процентном отношении к объёму проводимых валютных транзакций, а также требование об открытии специальных счетов по различным видам операций.

В практике используемых странами рыночной экономики механизмов валютного регулирования встречаются сочетания различных инструментов и целей воздействия. Выделим характерные особенности построения систем валютного регулирования.

Порядок действия государственных органов управления находится в диапазоне между двумя крайними режимами, которые в теории денежных отношений условно называют: а) «контролирующий»;

б) «дирижистский».

Основная идея контролирующего режима заключается в осуществлении валютного регулирования, не допускающего отклонения от заранее выбранных приоритетов, которое обеспечивается ограничениями по операциям физических и юридических лиц. Для резидентов часто создаётся более жёсткий порядок расходования валютных средств. Такой режим решает две основные задачи: сдерживание затратной компоненты инфляции стабильностью курса и аккумулирование валюты для финансового обеспечения реализации государственных приоритетов (например, инвестиции в экономику, выплата внешнего долга, формирование официальных золотовалютных резервов).

При дирижистском режиме государство полагается на эффективность рыночных механизмов перераспределения финансовых ресурсов, снимая прямые ограничения, прежде всего, по текущим операциям. Центральные банки управляют в основном конъюнктурными колебаниями спроса и предложения, полагая, что свобода рыночных отношений автоматически выводит курс на оптимальный уровень, а также поддерживают желаемые объёмы и структуру золотовалютных резервов. Совместно с органами регулирования внешней торговли и движения капиталов создаются валютно-финансовые условия эффективного участия национальных производителей товаров и услуг в международном разделении труда, в первую очередь с точки зрения ценовых критериев и инвестиционных потоков.

Применение конкретной схемы регулирования связано с состоянием экономического развития страны и её денежной сферы. Основными причинами использования контролирующего режима является как кризис экономики, так и отсталость национального хозяйства от мировых критериев ценообразования и качества производимых товаров и услуг. Свобода рыночных сил на валютных рынках, связанная с использованием дирижистского режима, оказывает весьма благотворное воздействие на национальное хозяйство на фоне сильных конкурентных позиций страны на внешних рынках, выраженных в высокой доле в мировом экспорте и высокой диверсификации источников поступлений валюты на внутренний рынок.

На показатели валютного рынка в той или иной степени оказывают воздействие практически все макроэкономические параметры.

Поэтому целесообразно определить, какие из них должны выступать в качестве целей, а какие инструментов валютного регулирования (рисунок 2).

Приток иностранного Положительное сальдо платёжного баланса Низкая волатильность внутреннего валютного Необходимость использования государством валютного регулирования и валютного контроля на современном этапе развития мировой экономики подтверждается результатами исследований специалистов МВФ, согласно которым в настоящее время к различным мерам валютного регулирования и валютного контроля прибегает большинство стран-членов МВФ.

Изученный нами опыт стран, которые применяли различные инструменты валютного регулирования и валютные ограничения, свидетельствует о том, что все финансовые кризисы уникальны. В то же время любая мера по предотвращению кризиса основывается на анализе уже имеющегося опыта. В этой связи представляется целесообразным рассмотреть систему существующих в российском валютном законодательстве инструментов валютного регулирования и валютных ограничений с точки зрения мирового опыта.

Международный опыт использования инструментов валютного регулирования и валютного контроля представлен в обобщённом виде в таблице 3.

Таблица 3 — Отдельные показатели, характеризующие валютное регулирование в странах-членах МВФ (по состоянию на 01.01.2003 г.) Режим валютного курса:

• Жёсткая привязка к иностранной валюте и корзине валют. можностью отклонения в установленных пределах.

• Управляемое плавание без установления границ колебания Структура валютного курса:

Регулирование текущих валютных операций:

• Требование к репатриации экспортной валютной выручки. • Требование обязательной продажи части поступлений инва- Регулирование операций движения капитала:

Анализ данных таблицы 3 свидетельствуют о том, что валютное регулирование используется значительным числом стран. Бурное развитие международных финансовых рынков капитала и опыт финансоAnnual Report on Exchange Arrangements and Exchange Restrictions 2003, IMF, Washington DC, 2003.

вых кризисов второй половины ХХ века потребовали от правительств развитых стран более внимательного отношения к сфере валютных отношений, разработке новых инструментов регулирования валютных операций.

К настоящему времени накоплен значительный мировой опыт по применению мер валютного регулирования и их воздействию на различные параметры экономик разных стран. Проблема в том, что на большинство параметров экономики в значительно меньшей степени воздействуют инструменты валютного регулирования, чем факторы макроэкономической ситуации и политика государства, ибо в условиях рыночных отношений существующими в мировой практике инструментами воздействия на валютные операции невозможно добиться политической стабильности в стране и преодолеть стагнацию в экономике. Указанные проблемы не являются предметом данного исследования, и их решение находится в области других отраслей науки (политика, право, экономика).

Применение мирового опыта валютного регулирования ограничено, поскольку оно является административно-властным способом воздействия на изменения конкретной макроэкономической ситуации.

При этом не существует универсальных методов, применимых к любой стране и ситуации, что вызывает необходимость анализа каждой отдельной ситуации, учёта всевозможных факторов, согласования различных целей и интересов, прогнозирования возможных негативных последствий.

Репатриация экспортной валютной выручки в целях обеспечения ликвидности внутреннего валютного рынка используется во многих странах. Так, в Великобритании установлено правило по обеспечению своевременного возвращения выручки за экспорт английских товаров из стран, не входящих в перечень отдельно перечисленных территорий. При этом максимально разрешённый срок для репатриации составляет 6 месяцев. Превысить этот срок можно, если получено специальное разрешение или в случае поставок под экспортные кредиты, гарантированные государством.

Обязательная продажа валютной выручки как инструмент валютного регулирования используется государством в основном для регулирования курса национальной валюты и формирования резерва страны.

Опыт стран с развитой рыночной экономикой показывает, что правильная организация обязательной продажи валютной выручки позволяет своевременно решать задачи экономической политики.

Требование об обязательной продаже установлено в 79 странахчленах МВФ. Из них в 42 государствах экспортёры обязаны продавать 100 процентов валютной выручки. В 33 государствах-членах МВФ действует требование частичной продажи экспортной валютной выручки в размере от 80 до 25 процентов. При этом, ряд государств подходит дифференцированно к продаже выручки, учитывая особенности структуры национального экспорта.

В валютном законодательстве Российской Федерации данный инструмент валютного регулирования постепенно снижал свой процентный порог с 75 до 50, 35, 10 и был окончательно упразднён с января 2007 г. в силу значительного превосходства притока иностранной валюты на внутренний валютный рынок над спросом на неё, что исключает необходимость введения обязанности продажи иностранной валюты в принудительном порядке.

Введение в российское законодательство такого инструмента валютного регулирования, как резервные требования также было заимствовано из международной практики.

Требование о резервировании при осуществлении валютных операций использовалось как промышленно развитыми странами (в зиса валютного механизма), так и развивающимися странами (Бразилией, Колумбией, Чили, Малайзией, Таиландом — в 1990-х годах).

Целью данного инструмента является создание невыгодных условий для размещения краткосрочных спекулятивных инвестиций путём изъятия части средств на определённый срок и тем самым повышения затратности данных операций. По мнению как резидентов перечисленных стран, так и иностранных инвесторов положительный эффект воздействия данного инструмента был непродолжительным, поскольку законодательные требования успешно обходились, что являлось характерным и для России. В целях уклонения от существовавшей обязанности зачисления на резервные счета части валютных средств по внешнеторговым сделкам, условия которых попадали под требование о резервировании (краткосрочное кредитование), контрагенты формально меняли условия сделок (предоставление кредитов и займов на срок свыше трёх лет), а расчёты фактически осуществлялись в нужные им сроки.

Что касается специальных счетов при проведении ряда операций, то данная мера носит в большей степени учётную функцию и используется многими странами для мониторинга валютных операций, которым уделяется повышенное внимание.

Такой инструмент валютного регулирования как запрет на проведение ряда валютных операций, необходим для быстрого реагирования на изменения ситуации в экономике страны.

В России запрещены расчёты в иностранной валюте между резидентами, за исключением ряда случаев, прописанных в Законе № 173-ФЗ. Данное ограничение существует в большинстве стран мира и является разумным, прежде всего для поддержания суверенитета национальной экономики.

Опыт применения мер прямого запрета достаточно велик в международной практике.

В Венесуэле в конце 90-х годов в условиях положительного давления на национальную валюту боливар власти сдерживали отток капитала путём запрета на переводы в свою страну нерезидентами и на все виды вывоза капитала резидентами, не относящимися к погашению внешнего долга.

В Великобритании до конца 70-х годов резиденты не имели права покупать и продавать иностранные активы, номинированные в иностранной валюте.

В Италии в течение 37 лет (1919–1956 гг.) было запрещено предоставлять кредиты иностранцам и инвестировать капиталы за границу без предварительного разрешения Министерства внешней торговли.

Отказ от жёсткой системы валютного регулирования и либерализация внешнеэкономической деятельности во многих странах осуществлялись постепенно с учётом изменений макроэкономической ситуации страны и её места в международном сообществе.

Регулирование движения капиталов в большей степени обеспечивается рыночным механизмом и инструментами денежнокредитной политики. Но с развитием международных отношений всё большее значение сегодня приобретает информационная составляющая системы регулирования и контроля за участниками внешнеэкономической деятельности и движением денежных потоков.

Процесс осуществления валютного контроля государственными органами во многом обусловлен текущим состоянием экономики, её денежной сферы и перспективными интересами развития страны.

Валютное регулирование и валютный контроль осуществляется государством для стабилизации валютного положения страны. Однако, функционирование системы валютного регулирования вне зависимости от политических и внешнеэкономических факторов невозможно. При этом следует учитывать опыт развития мировой экономики. Мировой экономический кризис 1929–1933 годов показал, что породившие его свободные рыночные механизмы сами не в состоянии обеспечить скорейший выход из него, что повлекло возникновение системы государственного экономического регулирования.

В данной ситуации значительно возрастает роль государства в регулировании возникающих негативных тенденций. Степень его участия в данном процессе в отдельные период значительно разнится и зависит от сложности проблем, а также состояния экономики, что подтверждается этапами развития российской системы валютного регулирования и валютного контроля, изученными и дополненными нами с учётом текущих преобразований в данной области. Исследуем этапы развития валютного регулирования и валютного контроля в условиях последовательной либерализации валютных отношений в РФ.

1.2 Этапы развития системы валютного регулирования и валютного контроля в условиях либерализации валютных отношений В процессе развития мировой экономики формировались валютные системы, которые, сменяя друг друга, сохраняли в себе основные принципы функционирования мировой валютной системы:

основополагающая роль золота;

конвертируемость иностранных валют;

использование плавающих режимов валютных курсов.

Процесс становления, развития и изменения валютных систем закономерен, поскольку отражает развитие экономики, требующее новых, более совершенных форм валютного регулирования, которые способны оперативно и с минимальными затратами решать возникающие проблемы.

Мировой опыт развития системы валютного регулирования и валютного контроля был положен в основу валютной системы России. Вступление страны в Международный валютный фонд (МВФ) обусловило возникновение определённых требований к её валютной системе, которая характеризуется следующими основными элементами:

базисной компонентой системы является российский рубль, введённый в наличный оборот в 1993 г., и с 01.01.1994 г. окончательно заменивший советский рубль как законное платёжное средство;

по текущим и капитальным операциям платёжного баланса рубль является конвертируемой валютой, поскольку сняты все ограничение на их проведение;

в России введён режим плавающего курса рубля, определяемого на валютных биржах страны (официальный курс устанавливается по результатам торгов на единой торговой сессии, проходящей в режиме реального времени на всех биржах через единого администратора ОАО КБ «Национальный клиринговый центр»);

в отношении международных кредитных средств обращения Российская Федерация руководствуется унифицированными международными правилами для векселей и чеков;

регламентация международных расчётов России ещё со времен СССР осуществляется в соответствии с Унифицированными правилами для документарных аккредитивов и инкассо;

золотовалютные резервы России служат для поддержания международной валютной ликвидности;

режим внутреннего валютного рынка определяется валютным законодательством России.

Развитие валютного регулирования и валютного контроля в России прошло несколько этапов, на каждом из которых проявлялись закономерности, присущие мировой валютной системе, а также особенности, обусловленные такими факторами как:

частичная конвертируемость российского рубля, не позволяющая использовать его как полноценное средство в международных расчётах;

значительная территориальная протяжённость, осложняющая процесс валютного регулирования и валютного контроля;

неразвитость рыночных механизмов, обеспечивающих сбалансированное функционирование экономики;

отсутствие соответствующей банковской инфраструктуры обслуживания валютных операций, низкий уровень экономической образованности участников внешнеэкономической деятельности (ВЭД);

политическая нестабильность в стране, осложняющая процесс регулирования внутреннего валютного рынка и влияющая на динамику внешнеторговых операций.

Выделение этапов развития валютного регулирования в России осуществлялось на основании следующих основных критериев:

субъектный состав валютных отношений;

правовая инфраструктура валютных операций;

уровень развития банковской системы.

Первый этап «государственное планирование» (до 1986 года) характеризовался валютной монополией государства. Выручка от экспорта в иностранной валюте концентрировалась на счетах одного торгбанка СССР (позднее — Внешэкономбанк).

Основными особенностями данного этапа были:

ограниченный доступ на валютный рынок (право совершать внешнеторговые сделки и проводить валютные операции имел узкий круг предприятий и организаций);

государственное распределение валютных средств (использование доходов от экспорта, сумм привлечённых валютных кредитов и накопленных золотовалютных резервов осуществлялось на основе плана, формируемого Госпланом СССР, Минфином СССР, Госбанком СССР в соответствии потребностями регионов и отраслей и утверждаемого в составе народнохозяйственных планов Верховным Советом СССР).

С переходом России к рыночным отношениям изменился характер валютного регулирования в стране, что позволяет говорить о ноэтап «децентрализавом этапе развития валютного регулирования — ция», который начался с января 1986 года и продлился по февраль 1991 года.

Характерными особенностями второго этапа были:

свободный доступ на валютный рынок всех субъектов хозяйственной деятельности, которым было предоставлено право заниматься внешней торговлей;

становление и развитие двухуровневой банковской системы России (появилось большое число самостоятельных коммерческих банков, подотчётных Госбанку СССР, и получивших право открытия и ведения валютных счетов клиентов и проведения международных расчётов).

Недостатком этого периода развития страны являлось отсутствие специального государственного органа валютного регулирования.

Нарушение «планового» характера валютных отношений страны с внешним миром, быстрое расширение круга предприятий-участников внешнеэкономических связей и банков, осуществляющих их валютное обслуживание, требовали специального законодательного регулирования валютных отношений, создания единых правил совершения валютных операций, придания функций органа валютного регулирования одному из органов государственного управления. Это послужило основанием для разработки в 1990 году проекта специального закона о валютном регулировании.

Третий этап развития валютного регулирования в стране — «методологическое становление» — начался с вступлением в силу в марте 1991 года Закона СССР «О валютном регулировании» и длился по октябрь 1992 года. Характерными особенностями третьего этапа были:

развитие теоретических основ валютного регулирования (формирование терминологии, определение целей и задач, внедрение из мирового опыта инструментов валютного регулирования);

создание институтов органов и агентов валютного регулирования (основным органом валютного регулирования был определён Государственный банк СССР, что соответствует практике большинства стран мира, где подобные функции осуществляют центральные (национальные) банки соответствующих государств);

становление системы учёта и отчётности по валютным операциям.

С начала 1991 года стал активно развиваться внутренний вамежбанковский и биржевой. Стимулирование разлютный рынок — вития и упорядочение деятельности валютного рынка в стране явилось важным направлением в работе Центрального банка Российской Федерации в области валютного регулирования. В течение двух лет цензии Банка России на организацию и проведение операций по купле-продаже иностранной валюты шесть специализированных межбанковских валютных бирж: Московская межбанковская валютная биржа, Санкт-Петербургская валютная биржа, Уральская региональная межбанковская валютная биржа, Сибирская межбанковская валютная биржа, Азиатско-Тихоокеанская межбанковская валютная биржа и Ростовская межбанковская валютная биржа. Позднее были открыты ещё две валютные биржи — Нижегородская и Самарская.

Использование Банком России такого метода валютного регулирования как организация валютных аукционов (бирж) в различных регионах России способствовало пропорциональному размещению валютных ресурсов, что подтверждается ростом объёма биржевых операций в регионах в период становления валютного рынка в России в 2001–2005 гг. (таблица 4).

Таблица 4 — Динамика оборотов на торгах региональных межбанковских валютных бирж РФ за период 2001–2005 гг., млрд рублей Биржа Примечание – С 2006 г. операции проводятся на единой торговой сессии в режиме реального времени через ММВБ ДВ.

В процессе развития валютного регулирования и либерализации операций на внутреннем валютном рынке были сняты многие ограничения с операций по купле-продаже наличной иностранной валюты физическими лицами через уполномоченные банки.

Для интенсивного развития валютного рынка Центральный банк РФ использовал такой метод валютного регулирования как введение обязательной продажи части валютной выручки предприятий.

Метод валютных ограничений, используемый Центральным банком на этом этапе развития валютного регулирования, предусматривал обязательное зачисление на счета в уполномоченных банках на территории Российской Федерации валютной выручки от экспорта товаров (работ, услуг), если иное не было разрешено Банком России, а также определял ответственность за нарушение указанного порядка.

Кроме того, юридическим лицам, имеющим валютные счета за границей без соответствующего разрешения ЦБ РФ, предписывалось перечислить указанные средства на свои счета в уполномоченных банках на территории Российской Федерации. Средства, не перечисленные в течение трёх месяцев, становились собственностью государства и подлежали изъятию в Республиканский валютный резерв России.

Контроль за полнотой и своевременностью перечисления валютной выручки в Российскую Федерацию и обоснованностью платежей за границу по внешнеэкономическим операциям возлагался на органы Государственной налоговой службы при проведении проверок деятельности предприятий.

В конце 1992 года Банк России разработал порядок реализации гражданам на территории Российской Федерации товаров (работ, услуг) за иностранную валюту, предусматривающий получение юридическим лицам-резидентам разрешений на право осуществлять указанную деятельность.

Указанным порядком был существенно ограничен и чётко определён круг товаров (работ, услуг), которые в Российской Федерации разрешались к продаже гражданам за иностранную валюту.

Впоследствии, в связи с ограничением расчётов в наличной иностранной валюте на территории России данный порядок был отменён.

Право реализовывать товары за наличную иностранную валюту сохранилось только у магазинов беспошлинной торговли.

Распад Советского Союза и образование суверенного государства Российской Федерации привели к необходимости ведения Россией самостоятельной экономической политики, в том числе денежнокредитной и валютной, как составляющей последней. Учитывая, что многие положения Закона СССР «О валютном регулировании» фактически перестали действовать, актуальной стала задача разработки и скорейшего введения в действие аналогичного закона РФ.

Новый этап валютного регулирования в России («жёсткое администрирование валютных операций») открыл Закон Российской Федерации «О валютном регулировании и валютном контроле» в ноябре 1992 года; он продлился более десяти лет до июня 2004 года.

Основными особенностями данного этапа были:

введение института органов и агентов валютного контроля (органами валютного контроля были названы Центральный банк Российской Федерации и Правительство Российской Федерации, агентами валютного контроля были названы уполномоченные банки, а также иные организации, которые могут осуществлять функции валютного контроля);

формирование основных направлений валютного контроля (лицензирование валютных операций, проверки выполнения резидентами обязательств в иностранной валюте перед государством, а также обязательств по продаже иностранной валюты на внутреннем валютном рынке Российской Федерации);

нормативное закрепление прав и обязанностей резидентов и нерезидентов, осуществляющих в Российской Федерации валютные операции, а также должностных лиц органов и агентов валютного контроля (Центральный банк Российской Федерации стал преемником Государственного банка СССР как органа валютного контроля);

определение мер ответственности резидентов, в том числе уполномоченных банков, и нерезидентов за нарушение валютного законодательства18.

Сформированные в этот период времени правила проведения валютных операций базировались на принципе «запрещено всё, кроме Федеральный закон Российской Федерации от 10 декабря 2003 г. № 173-ФЗ «О валютном регулировании и валютном контроле» / Российская газета. 2003. 17 декабря.

разрешённого».

Для данного этапа развития валютного регулирования и валютного контроля были также характерны ранее перечисленные методы:

регулирование валютных курсов осуществлялось посредством введения «валютного коридора», который впоследствии был заменён на режим так называемого «ползучего курса» и систематических интервенций на торгах межбанковских валютных бирж со стороны Банка России с целью поддержания курса российского рубля;

использование инструмента обязательной продажи Центральному банку РФ части экспортной валютной выручки;

ограничение ввоза в Российскую Федерацию и вывоза из неё иностранной валюты и ценных бумаг в инвалюте уполномоченными банками, а также установление порядка ведения уполномоченными банками Российской Федерации открытой валютной позиции по купле-продаже иностранной валюты на внутреннем валютном рынке России;

наделение кредитных организаций функциями валютного контроля за поступлением в Российскую Федерацию валютной выручки от экспорта товаров и обоснованностью платежей в иностранной валюте за импортируемые товары.

Недостатком данного этапа являлась отсутствие в основополаЗаконе «О валютном регулировании и валютгающем документе — ном контроле» проработанного механизма регулирования валютных операций. Так, 23 нормы пятнадцати его статей имели бланкетный характер, отсылали к другим нормативным актам. Не случайно в преамбуле было определено, что предметом его регулирования является установление лишь принципов осуществления валютных операций в России, а не методологических основ валютного регулирования, включающих установление не только собственно принципов, но также форм осуществления валютных операций. Органам валютного регулирования были предоставлены практически неограниченные полномочия по выбору методов валютного регулирования и валютного контроля, что фактически наделяло их правом самостоятельно вводить ограничения гражданских прав участников делового оборота.

С развитием рыночной экономики в России и международного экономического сотрудничества возникла необходимость разработки нового подхода к организации валютного регулирования, который мог обеспечить проведение последовательной либерализации валютных отношений, а также обеспечение устойчивости валюты Российской Федерации и стабильности внутреннего валютного рынка РФ.

Для устранения негативных последствий международного движения капитала, поддержания равновесия внешнеторгового платёжного баланса государства и устойчивости валюты Российской Федерации, были предусмотрены не столько экономические, сколько административные меры валютного регулирования, что предполагало не только возможность введения дискриминационных мер при совершении отдельных видов валютных операций как резидентами, так и нерезидентами, но и возможность предоставления индивидуальных разрешений на совершение отдельных видов валютных операций, что противоречило принципу равенства прав всех участников валютных отношений.

Последний этап развития, отражающий текущую ситуацию в валютно-кредитных отношениях хозяйствующих субъектов, — «валютной либерализации» — начался со вступлением в силу в июне 2004 года нового Федерального закона Российской Федерации № 173ФЗ «О валютном регулировании и валютном контроле».

Характерными особенностями данного этапа стали:

отмена всех ограничений на валютные операции между резидентами и нерезидентами;

введение принципа, исключающего неоправданное вмешательство государства и его органов в сферу валютных операций;

установление приоритета экономических мер в области валютного регулирования.

Нормы валютного регулирования были приведены в соответствие с международными требованиями о свободном перемещении капитала. Это обеспечило дальнейшую либерализацию российской экономики, направленную на улучшение инвестиционного климата в стране.

Правительством Российской Федерации и Банком России в сжатые сроки был реализован комплекс мер, позволяющих плавно перейти от запрета на проведение валютных операций к режиму учёта и мониторинга внешнеторговой и инвестиционной деятельности российских участников ВЭД:

отмена практически всех валютных ограничений и введению полной конвертируемости рубля;

резидентам было предоставлено право открытия счетов в иностранной валюте в банках, расположенных на территории иностранных государств, что позволило шире использовать современные банковские технологии и новые финансовые продукты;

определены основные принципы валютного регулирования и валютного контроля, направленные на отказ от прямых запретов и разрешительных подходов к проведению валютных операций (сравнительно небольшое число ограничительных мер предусматривали преимущественно экономический характер);

—в целях защиты экономической безопасности государства было предусмотрено вмешательство государственных органов в сферу регулирования валютных операций хозяйствующих субъектов только в случаях, связанных с возникновением угрозы ухудшения валютнофинансового положения государства, при котором органам валютного регулирования предоставлялось право вводить валютные ограничения, делающие некоторые виды операций экономически не выгодными.

Недостатками современного этапа, полагаем, являются:

отсутствие экономически обоснованных критериев введения и отмены органами валютного регулирования валютных ограничений;

изъятие из правоприменительного оборота реальных инструментов воздействия на участников валютных правоотношений со стороны органов и агентов валютного контроля;

разобщённость и дублирование функций валютного контроля между многочисленными структурами, наделёнными функциями валютного контроля;

отсутствие единой экономико-информационной базы валютного контроля.

Изучение этапов формирования валютного регулирования и валютного контроля в России, их особенностей и недостатков свидетельствует о поступательном развитии данной системы в сторону минимизации ограничений и запретов, создании либеральных условий движения капитала, минимизации роли государства в административном управлении валютными потоками.

Вместе с тем, валютное регулирование и валютный контроль, оказывающие весьма масштабное влияние на экономическую жизнь общества, должно отличаться последовательностью, логичностью, стабильностью и взвешенностью. Любые непродуманные, неосторожные действия в этой сфере могут привести к негативным последствиям. Резкие ограничения и запреты могут стать причиной сокращения объёмов внешнеэкономической деятельности и, наоборот, снятие всех ограничений и запретов в условиях сложной экономической ситуации в стране может привести к значительному сокращению объма поступающей из-за рубежа валютной выручки, а также росту спекулятивных операций на внутреннем валютном рынке.

Безусловно, чем меньше будет изъятий и исключений из единых норм валютного регулирования, тем эффективней будет валютная политика государства. Но правила проведения валютных операций, а также отлагательные условия их применения либо неприменения в случае негативных ситуаций в экономике страны должны быть чётко регламентированы и известны всем участникам валютных операций, что обусловливает необходимость сочетания активного нормотворчества в области валютного регулирования с одновременным введением мер контроля за выполнением установленных правил совершения валютных операций.

Только эффективный механизм валютного регулирования, построенный на чётко определённых в законодательном порядке принципах, через который предупреждаются и минимизируются последствия кризисных явлений на внешних финансовых рынках, в полной мере может защитить внутренний валютный рынок от внешних потрясений в краткосрочном периоде. Директивные меры валютного регулирования в определённом отрезке времени оказывают положительное влияние на развитие экономики внутри страны, мобилизуя национальные сбережения для производства капиталовложений не в иностранные предприятия, а внутри страны, что является немаловажным фактором в условиях недостаточной поддержки со стороны инвесторов из-за недоверия к политике своего правительства. Вместе с тем, директивное регулирование в целом не может заменить экономической политики, ориентированной на стабилизацию цен. Валютные ограничения не могут обеспечить долгосрочной стабильности обменного курса и валютной политики. Такой результат возможен только при условии направления механизма денежно-кредитного регулирования на стабилизацию цен и установление прочного внешнеторгового равновесия.

Таким образом, влияние государства на состояние и динамику валютного сегмента экономики через механизм валютного регулирования и валютного контроля должно базироваться на следующих основных принципах:

экономико-ориентированный подход к регулированию трансграничных валютных операций;

всесторонняя регламентация прав и обязанностей всех субъектов валютных отношений;

приоритетность экономических сдержек и противовесов при формировании системы учёта и контроля за операциями движения капитала;

исключение конфликта интересов между органами (агентами) валютного контроля и участниками ВЭД.

В этой связи мы считаем, что одной из наиболее актуальных задач, стоящих в настоящее время перед Правительством РФ и Банком России, является создание комплексной системы валютного регулирования и валютного контроля, обеспечивающей гибкий подход к решению проблем, возникающих в процессе осуществления экономической политики государства и регламентирующей валютные операции, как на внутреннем валютном рынке, так и во внешнеэкономической сфере.

Банк России, являясь основным органом валютного регулирования, и проводя анализ и оценку соответствия проводимых валютных операций действующему валютному законодательству, должен не только обеспечить порядок функционирования валютного сегмента экономики через систему правил проведения валютных операций, но и создать реальный механизм контроля, который, с одной стороны, позволит сохранить относительную стабильность национальной валюты, положительное сальдо платёжного баланса и адекватный уросоздать условия, вень валютных резервов государства, а с другой, — при которых участие спекулятивного иностранного капитала на внутреннем валютном рынке стало невыгодным для его владельцев, и отток российского капитала из страны был экономически оправданным и законодательно обоснованным.

Участие Банка России в качестве регулятора и контролёра должно осуществляться в тесном взаимодействии с другими органами и агентами валютного контроля в целях обеспечения баланса экономического интереса для государства и хозяйствующих субъектов при проведении последними валютных операций как внутри страны, так и за её пределами.

Экономический интерес государства проявляется, прежде всего, в обеспечении положительного сальдо, как во внешнеторговых операциях, так и в сфере трансграничного движения капитала. При этом указанное сальдо должно быть наполнено теми операциями, которые реально участвуют в экономике государства. В этой связи представляется необходимым подробно остановиться на изучении позитивных и негативных последствия полной либерализации трансграничных валютных операций и их влияния на состояние и развитие экономики страны на примере отдельно взятого региона.

1.3 Влияние трансграничных валютных операций на развитие экономики Необходимость либерализации валютного регулирования была обусловлена развитием рыночной экономики в России и международного экономического сотрудничества, которое требовало создание нормативно-правового механизма, обеспечивающего свободный доступ иностранных инвесторов на внутренний валютный рынок России, неограниченное использование резидентами валютных средств, размещённых на своих валютных счетах в иностранных банках, проведение расчётов по внешнеторговым сделкам на условиях, определённых договорами между участниками ВЭД, а также развитие торгового финансирования по экспорту и импорту.

Перечисленные цели были заложены в методическую основу нового механизма валютного регулирования, базирующегося на принципе полной свободы субъектов валютных отношений, и формируемого на основании опыта стран с развитой рыночной экономикой.

Значительная часть научных публикаций рассматривает участие иностранного капитала на внутреннем валютном рынке как фактор стабилизации и экономического роста.

При этом сохраняется недостаточная теоретическая разработанность проблем повышения эффективности обращения средств нерезидентов в принимающей экономике.

Научные концепции теории трансграничного перемещения капитала, определения его роли в развитии национальной экономики формировались в рамках классической, кейнсианской и институциональной школ, а также и в более ранних научных направлениях.

Меркантилисты первыми обосновали необходимость регулирования условий, обеспечивающих формирование инвестиционных ресурсов и приток в страну финансовых средств.

ждал, что для обеспечения экономического прогресса необходимо максимизировать норму чистых инвестиций19. Он установил связь между процессами увеличения капитала на национальном уровне и возрастанием богатства нации. Влияние иностранного капитала на экономический рост, согласно воззрениям А. Смита, проявляется в том, что изменение величины капитала в сторону увеличения либо уменьшения ведёт к подобному же изменению реального богатства и дохода всех жителей страны.

Проблемы определения условий эффективности инвестиций, состоящих в сопоставлении затрат и результатов, рассматриваются в Смит А. Исследование о природе и причинах богатства народов. М. : Эксмо, 2007. 960 с.

работах основоположника школы неоклассического направления А. Маршалла, который серьёзное значение придавал структуре затрат предпринимателя, а также проблеме изменения во времени стоимости вкладываемых средств и отдачи от них. В процессе изучения механизма функционирования рынка капитала А. Маршалл анализировал факторы формирования предложения и спроса на капитал. Он пришёл к выводу, что определяющим фактором является субъективизм и расчёт предпринимателя: «Предусмотрительный бизнесмен станет направлять вложения капитала на все участки производства до тех пор, пока не будет достигнута внешняя граница, или предел прибыльности, то есть тот предел, при котором бизнесмену не покажется, что нет достаточных оснований полагать, что выгоды от каждого нового вложения возместят его издержки»20.

Великая депрессия 1930-х гг. подорвала основной постулат классиков о невмешательстве государства в механизм свободной стихии рынка. В результате этого приобрели популярность труды представителей кейнсианской школы, призывавших государство разрабатывать и применять необходимый инструментарий для регулирования рыночных процессов и обеспечения стабильности на макроуровне.

По мнению Кейнса, одним из условий стимулирования инвестиционной активности является формирование эффективного спроса, в котором он выделил две разновидности: потребительский и инвестиционный. Инвестиционная теория Кейнса предусматривала также государственное регулирование и контроль инвестиционного поведения фирм, на которое, по его мнению, основное влияние оказывают такие факторы как уровень накоплений, уровень инвестиционной прибыли и стоимость кредитных ресурсов21.

Маршалл А. Принципы экономической науки. Т. 2. М. : Прогресс Универс. 1983.

С. 44.

Кейнс Дж. М. Общая теория занятости, процента и денег / Антология экономической классики. Т. 2. М. : Эконов, 1992. 1016 с.

Многочисленные исследования, проведённые представителями неокейнсианской школы, позволили предложить систему мер прямого и косвенного регулирования развития как экономики страны в целом, так и её инвестиционной сферы. Это меры бюджетно-налоговой и денежно-кредитной политики. В рамках этой системы представителями неокейнсианской школы были выделены так называемые «встроенные стабилизаторы», которые делятся на автоматические, дискретные, институциональные: норма процента, налоги, мультипликаторакселератор, правовые нормы.

Монетаристы также были сторонниками разработки денежнокредитных механизмов регулирования трансграничного перемещения капитала. Согласно рассуждениям М. Фридмена, как мы уже отметили выше, количество денег в обращении существенным образом воздействует на уровень цен на инвестиционные ресурсы и товары, темпы приращения капитала и, в целом, на финансовую активность хозяйствующих субъектов. Следовательно, для регулирования последней необходима система мер воздействия на такие параметры денежного оборота, как величина денежной массы, скорость её обращения, объём денежной и кредитной эмиссии.

Единство позиций о существенном вкладе иностранных инвестиций в создание и прирост валового внутреннего продукта (ВВП) в рамках различных научных направлений обусловливает необходимость выделение из общего объёма трансграничных валютных операций, связанных с привлечением капитала, тех, которые реально участвуют в создании ВВП страны либо валового регионального продукта (ВРП) конкретного региона.

Отсутствие экономических предпосылок для эффективного вложения иностранного капитала (высокие процентные ставки, неразвитость промышленной инфраструктуры, низкая предсказуемость перспектив развития и другие) и адекватных инструментов воздействия государства на иностранных хозяйствующих субъектов, осуществляющих свою деятельность в сырьевых регионах, обуславливают вложение иностранных инвестиций в основном в пополнение оборотных средств и на короткий период времени (как правило, до одного года), а также в те отрасли, которые не нацелены на долгосрочную перспективу. А. Смит установил связь между процессами увеличения капитала на национальном уровне и возрастание богатства нации, которое проявляется в том, что изменение величины капитала ведёт к подобному же изменению реального богатства и дохода страны. Он рассматривал две формы вложения капитала:

как затраты на восстановление и приумножение капитала в форме производственных зданий и сооружений, полезной техники, в результате осуществления которых происходит получение дохода собственником капитала и, в целом, возрастание национального богатства;

как перераспределение национального богатства, а не приумножение последнего, в форме затрат на приобретение имущества, приносящих владельцу доход.

Вместе с тем, мы считаем необходимым проанализировать экономическую ситуацию в стране, складывающуюся под влиянием валютной либерализации и свободного трансграничного перемещения капитала.

Используя подходы МВФ к разделению валютных операций на текущие и операции движения капитала, целесообразно оценить влияние на экономическое развитие страны текущих валютных операций (расчёты по экспорту и импорту в рамках внешнеторговых сделок участников ВЭД) и валютных операций движения капитала (привлечение иностранных инвестиций и размещение российских инвестиций в капитале иностранных компаний) с учётом фактора трансграничности данных операций (поступления в страну и вывод из страны денежных средств).

Выход на мировой рынок капиталов, с одной стороны, несколько активизировал иностранные вложения в Россию в виде кредитов, прямых и портфельных инвестиций. С другой стороны, он принес устойчивый отток отечественного капитала за границу, закрепляя за Россией роль финансового донора.

Значительную долю в привлечённых из-за рубежа средствах на протяжении последних ряда лет занимали не прямые инвестиции, а спекулятивный капитал, который до сих пор превалирует на российском рынке. Это хорошо показала ситуация 2007–2008 годов. Приток капитала сначала составил рекордные 82,3 млрд долл. США, а в кризисном 2008 году он сменился оттоком в размере 130 млрд долл.

США.

В условиях развития рынка в России и открытия национальной экономики для иностранного капитала особую актуальность приобретают проблемы эффективного использования поступающих из-за рубежа финансовых средств в целях развития приоритетных отраслей народного хозяйства и прироста ВВП.

По данным Правительства РФ в структуре иностранных инвестиций, размещённых нерезидентами в различных отраслях российской экономики, преобладали вложения в торговлю и обрабатывающую промышленность, причём в последней доминировало производство нефтепродуктов (таблица 5).

Представленная структура инвестиций позволяет сделать вывод о низкой эффективности размещаемого нерезидентами в России капитала с точки зрения развития новых технологий и модернизации производства.

Высокие (относительно мировых) процентные ставки являются одной из важнейших причин уязвимости российского финансового рынка. В «Основных направлениях денежно-кредитной политики на 2010 и на период 2011 и 2012 годы»22 Банк России предусмотрел в качестве главной цели обеспечение финансовой и ценовой стабильности, а также уменьшение дифференциала процентных ставок с целью снижения мотивации для нерезидентов, вкладывающих средства в краткосрочные инструменты денежного рынка.

Таблица 5 — Структура иностранных инвестиций, поступивших в Россию, по видам экономической деятельности, процентов Оптовая и розничная торговля;

ремонт автотранспортных средств, мотоциклов, бытовых изделий и предметов личного пользования Операции с недвижимым имуществом, аренда и предоставление 4,9 10,9 3,4 15,3 8,3 7, услуг Вместе с тем, динамика процентных ставок за период 2005– На фоне значительного сокращения внутреннего производства годы имела стабильный повышательный тренд (таблица 6).

и потребления экспорт на внешние рынки превратился в ведущий сектор экономики РФ. Через него реализуется более четверти ВВП.

Согласно данных статистики, размещённой на официальном доминируют топливно-энергетические товары (рисунок 3).

Основные направления денежно-кредитной политики на 2010 и на период 2011 и 2012 годы // Вестник Банка России. 2009. № 98.

Росбизнесконсалтинг : [сайт]. URL: http://www.rbc.ru (дата обращения: 11.03.

2011).

Таблица 6 — Динамика среднегодовых процентных ставок (рассчитанная как среднеарифметические из месячных данных) Доходность ГКО – средневзвешенная по объемам и срокам в обращении доходность ГКО со сроком погашения не Доходность ОБР – средневзвешенная Депозитная ставка – средневзвешенная ставка по рублевым депозитам физических лиц в кредитных организациях (включая Сбербанк России) сроком до Ставка по кредитам – средневзвешенная ставка по рублёвым кредитам юридическим лицам в кредитных организациях (включая Сбербанк России), сроком до 1 года. 10,68 10,43 10,03 12,23 15,31 10, топливно-энергетические товары металлы и изделия из них продукция химической промы шленности лесоматериалы Рисунок 3 — Товарная структура экспорта из Российской Федерации в страны Дальнего Зарубежья за период 2006–2010 гг.

Банк России : [сайт]. URL: http://www.cbr.ru/statistics/print.aspx?file=credit_statistics/ interest_rates_05.htm&pid=cdps&sid=svodProcStav (дата обращения: 11.02.2011).

Интенсификация вывоза сырья и полуфабрикатов из Российской Федерации противоречит общемировой тенденции к расширению торговли готовыми продуктами.

Товарная структура импорта свидетельствует о доминировании машиностроительной продукции в общем объёме ввозимых из-за рубежа товаров, что должно рассматриваться в качестве положительного фактора для развития экономики (таблица 6).

Несмотря на столь значительный удельный вес машиностроительной продукции в общем объёме импорта России, увеличение импорта данной категории товаров по данным Института комплексных стратегических исследований происходит за счёт интенсивного наращивания закупок продукции потребительского назначения. При этом только 20 процентов всей импортируемой машиностроительной продукции имеет инвестиционное назначение. Укрепление рубля сопровождается интенсивным расширением машиностроительного импорта, которое вопреки официальным заявлениям не обеспечивает активной модернизации российских предприятий. Всё дело в том, что увеличение импорта машиностроительной продукции происходит за счёт интенсивного наращивания закупок продукции потребительского назначения25.

По данным Минэкономразвития России в 2008–2010 гг. в структуре импорта доля потребительских товаров составила около 40 %, в то время как доля инвестиционных товаров — всего 27 %26.

Таким образом, в структуре ввоза преобладают потребительские товары при недостаточном объёме импорта продукции инвестиционного назначения.

Динамика и структура импорта в условиях укрепления рубля. Институт комплексных стратегических исследований : [сайт]. URL: http://www.icss.ac.ru/userfiles/file/ public_pdf767.pdf (дата обращения: 17.01.2011).

Анабиулина М. Анализ темпов роста индекса-дефлятора ВВП России. Агентство Топ-Эксперт : [сайт]. URL: http://www.expert-rating.ru (дата обращения: 26.02.

2011).

Таблица 7 — Товарная структура импорта в Российскую Федерацию из стран дальнего зарубежья, млн долл. США Наименование товаров Удовлетворение за счёт импорта значительной части спроса на внутреннем рынке позволяет констатировать потерю внутренних конкурентных преимуществ отечественных производителей из-за чрезмерной открытости по отдельным товарным группам. Существенный рост финансовых ресурсов, используемых для финансирования поставок по импорту, превратился в один из факторов риска с точки зрения национальной экономической безопасности.

Представленная статистика о доминирующих позициях экспорта и импорта позволяет сделать вывод о том, что страна участвует в мировых хозяйственных связях в качестве поставщика топливносырьевых ресурсов и потребителя готовой продукции. До сих пор российская экономика не интегрирована в региональное экономическое пространство и очень слабо участвует в процессе производстURL: http://www.customs.ru/ru/stats/ekspress/detail.php?id286=9615&i286=2 (дата обращения: 13.03.2011).

венно-инвестиционного сотрудничества.

Есть мнение, что ранее функционировавшая система жёсткого валютного регулирования являлась причиной низких темпов развития отечественного бизнеса и провоцировала «бегство капиталов». Обязательная продажа валютной выручки с целью пополнения золотовалютных резервов обязывала резидентов продавать иностранную валюту (сейчас она отменена), что вынуждало ЦБ РФ её покупать, постоянно эмитируя рубли и тем самым увеличивая денежную массу28.

С этой точкой зрения нельзя согласиться, так как объёмы движения денежных средств резидентов свидетельствует, что отмена такого инструмента валютного регулирования и валютного контроля как обязательная продажа никак не повлияла на динамику продаваемой резидентами иностранной валюты, а в период действия норматива обязательной продажи в размере 10 % бльшая часть экспортёров продавала до 80 % своей выручки.

Кроме того, либерализация российского валютного законодательства и отмена всех ограничений на трансграничные валютные операции, в том числе связанные с перемещение капитала, никак не повлияла на его отток — причём, в ещё более значительных объёмах (таблица 8).

Причина бегства иностранного капитала во многом обусловлена стремлением получить максимум выгоды при минимальных рисках в кротчайший период времени. Отсутствие данного набора условий делает российский рынок непригодным для псевдоинвестиций.

Кроме того часть капитала уходит по причине стремления участников внешнеэкономической деятельности «оптимизировать» свои расходы по обязательным налоговым и таможенным платежам за счёт занижения реальной стоимости приобретаемых товаров (разница пеВострикова Л. Г. Валютное право : учебное пособие для вузов. «Юстицинформ», 2006. 360 c.

реводится за рубеж по фиктивным контрактам на импорт нематериальных услуг).

Таблица 8 — Международная инвестиционная позиция РФ в 2005–2009 гг.:

иностранные активы и обязательства на начало года, млн долл. США Портфельные Торговые кредиты Специальные права заимствования Резервная позиция Прочие валютные Портфельные Торговые кредиты Чистая международная инвестиционная позиция –10 635 –31 448 –38 544 –150 218 255 471 Банк России : [сайт]. URL: http://www.cbr.ru (дата обращения: 14.12.2010).

Исследование, проводившегося группой российских экономистов в области ввоза-вывоза капитала в РФ в период конъюнктурного подъёма (2002–2007 гг.), показало: Россия ввозила всё больше и больше портфельных инвестиций, а вывозила всё больше и больше прямых инвестиций. Этот процесс можно с выплеснутой из ванны водой и последующим её сбором маленькими ведёрками. Портфельные инвестиции очень легко ушли в период финансового кризиса летом 2008 г. А прямые инвестиции российского капитала, как отмечает ряд исследователей, оказались вложенными в заграничные активы30.

Данная ситуация позволяет с полной уверенностью утверждать, что отток капитала не является в нашей стране следствием жёсткого или либерального валютного регулирования.

Приобретение иностранными инвесторами имущественных комплексов, производств и даже территориально-производственных комплексов обусловливает вовлечение экономики страны в транснациональные экономические системы. Так, основной объём средств, вложенных в 2008 г. иностранными инвесторами в экономику Приморского края (62 % или 373,7 млн долл. США), обеспечил разовый взнос с оффшорных Виргинских островов в капитал градообразующего предприятия — развитием структуры производства и всей экономики, на самом деле ведёт к потере государством и обществом контроля над финансовыми потоками и ограничению самостоятельности при выработке и проведении валютно-кредитной и налогово-бюджетной политики.

Приоритеты иностранных инвесторов сохраняют традиционную направленность приобретение активов российских нефтяных, газоВалютный фактор инновационного развития экономики России // Финансы и кредит. 2009. № 8 (344). С. 4.

вых компаний, а также иных компаний, занимающихся добычей непереработанного сырья. Как свидетельствуют данные Центрального банка России, в числе главных иностранных инвесторов нашей страны — Кипр, Багамы, Бермуды, Нидерланды и Виргинские острова. По мнению многих экспертов это российские деньги, до этого выведенные в оффшор. Таким образом, достижение докризисного уровня прямых иностранных инвестиций (ПИИ) за счёт указанных источников вряд ли изменит ситуацию в экономике страны. Аналогичная ситуация складывается и на уровне отдельно взятого региона.

Несмотря на богатейшие запасы природных ресурсов, иностранные инвесторы практически не вкладывают средства в развитие промышленности Приморского края.

Ведущие отрасли экономики Приморья в настоящее время находятся в условиях низкого технологического и финансового обеспечения, что негативно сказывается на конкурентоспособности региона.

Из трёх типов конкурентных преимуществ региона: ресурсных (обладание ресурсами особого, качества или количества); операционных (характеризующих степень или эффективность использования имеющихся ресурсов) и программно-стратегических (наличие определённой стратегии развития субъекта-носителя конкурентных преимуществ и качество этой стратегии) — последний тип является главным. Для достижения конкурентного преимущества регион должен укреплять свои рыночные позиции в использовании конкурентного ресурса. Это означает, что конкурентные преимущества могут создаваться на основе сравнительных преимуществ в результате их капитализации (превращения их в источник добавленной стоимости (ренты) и в объект для инвестирования)31.

Что касается российских приграничных регионов, к которым Чёрная И. П. Управление устойчивым развитием приграничного региона на основе конкурентного потенциала / под научной ред. Ю. В. Рожкова. Иркутск : Изд-во БГУЭП, 2007. 214 с.

относится Приморский край, то они сегодня практически опираются лишь на ресурсные факторы, в основном связанные с природой. При этом особое значение имеет тот факт, что в основе развития региона должен лежать такой подход ко всем объектам управления, который позволит совместить экономическое (как экономическую выгоду для региона), социальное (как достижение социальной пользы для населения) и экологическое (как обеспечение безопасности) развитие. В результате такого управления развитием возникает новое качественное состояние объекта, позволяющее поддерживать конкурентоспособность и конкурентоустойчивость территории.

Исследуя процессы движения капитала в Приморском крае, нами было отмечено, что в настоящее время иностранные инвесторы активно приобретают уже созданные объекты недвижимости, являющиеся основой морской инфраструктуры края (порты, причалы, контейнерные терминалы и т. п.), которые приносят доход собственникам в форме ренты, уплачиваемой владельцами грузов при их перемещении морским путём через территорию Приморского края. Полученные доходы в полном объёме выводятся за рубеж в страны юридического присутствия иностранных инвесторов.

В Докладе ЮНКТАД32 о мировых инвестициях отмечается, что в условиях глобализации экономики и усиления влияния ТНК на экономические процессы вопрос воздействия ПИИ на процесс экономического роста и развития принимающих стран приобретает особое значение. В последнее время ПИИ приобрели форму операций по трансграничным слияниям и поглощениям (ТСП). В Докладе отмечается негативное влияние ТНК на экономическое развитие принимающих стран. Если в классическом понимании природа ПИИ заключается в привлечении дополнительных капиталов в экономику, то в слуКонференция ООН по торговле и развитию (ЮНКТАД) — орган Генеральной Ассамблеи ООН. Конференция создана в 1964 году. Штаб-квартира ЮНКТАД находится в Женеве. На сегодняшний день конференция насчитывает 193 страны.

чае с ТНК притока капитала зачастую не происходит. Другой чертой ПИИ является передача новых технологий. Однако ТНК не выполняет и эту задачу. В Докладе приводятся случаи, когда в результате деятельности ТНК и операций по ТСП происходит деградация местных компаний, их перестройка в соответствии с корпоративной стратегией новых хозяев33.

Агрессивная экономическая политики таких инвесторов имеет единственной целью получение прибыли с наименьшими затратами на развитие производства.

Анализ динамики и структуры внешнеторговых операций и операций движения капитала позволяет сделать вывод, что в экономике РФ в целом и в отдельно взятом регионе преимущественные позиции занимают деструктивные трансграничные валютные операции, которые в лучшем случае никак не связаны с процессами в экономике, а в худшем — оказывают негативное воздействие.

Основываясь на теории Дж. Кейнса о мультипликативном эффекте иностранных инвестиций, целесообразно оценивать реальное влияние трансграничных валютных операций движения капитала на рост внутреннего регионального продукта, когда прирост произведённого валового продукта по итогам определённого периода превышает прирост привлечённых средств за тот же период времени.

Использование данного условия при анализе степени участия иностранного капитала в развитии экономики позволит оценить их практическую значимость.

Эффективная оценка сущности происходящих процессов с точки зрения экономической выгоды от участия в российской экономике иностранного капитала, а также от участия российских инвестиций за рубежом является важным условием для выработки актуальной экоДоклад ЮНКТАД о мировых инвестициях за 2000 г. (краткий аналитический обзор). URL: http://counter.rambler.ru/top100 (дата обращения: 17.02.2010).

номической политики.

Поскольку в основе движения иностранного капитала в Россию, а также перемещения российского капитала из страны как в свободноконвертируемой валюте, так и в рублях лежат валютные операции хозяйствующих субъектов, именно валютное регулирование через систему формально закреплённых государством норм осуществления валютных операций может создать условия для привлечение иностранного капитала в наиболее значимые для экономики страны отрасли.

Это также может обеспечить мониторинг и контроль за валютными операциями движения капитала с целью оценки их участия в создании валового внутреннего продукта.

В следующем разделе монографии нами будет проведено исследование влияния существующих инструментов валютного регулирования и валютного контроля на динамику трансграничных валютных операций, в том числе связанных с движением капитала.

2. Методический подход к оценке эффективности валютного регулирования и валютного контроля трансграничных валютных операций 2.1 Характеристика механизма валютного регулирования и валютного контроля в сфере трансграничных валютных операций Целью методического подхода к оценке валютного регулирования и валютного контроля является обеспечение систематического качественного анализа трансграничных валютных операций с позиции управления.

Для достижения поставленной цели в рамках данной методики реализуются следующие основные задачи:

— интеграция теоретических основ системы валютного регулирования и контроля с практическими результатами её функционирования;

— формирование показателей качественной оценки действенности инструментов валютного регулирования;

— разработка методических рекомендаций по мониторингу и контролю за трансграничными валютными операциями.

При разработке методического подхода использованы теоретические основы формирования платёжного баланса, подходы Международного валютного фонда к регулированию валютных операций, а также действующее валютное законодательство Российской Федерации и нормативные акты Банка России по валютному контролю.

Оценка проводится посредством экономического анализа действующей системы валютного регулирования и валютного контроля в контексте исторического и логического аспектов её развития.

При формировании методического подхода к исследованию нами были выделены следующие основные этапы (рисунок 4).