МИНИСТЕРСТВО ОБРАЗОВАНИЯ И НАУКИ РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ

Казанский Государственный архитектурно-строительный университет

КАФЕДРА ЭКОНОМИКИ И ПРЕДПРИНИМАТЕЛЬСТВА В СТРОИТЕЛЬСТВЕ

МЕТОДИЧЕСКИЕ УКАЗАНИЯ

ЧАСТЬ 2

для проведения практических занятий по дисциплине

«Управление инвестиционными проектами и ресурсами»

Направление подготовки 270800 «Строительство»

Профиль «Экспертиза и управление недвижимостью»

«Информационные системы и технологии»

КАЗАНЬ

2011 Составитель: Э.И. Шагиахметова УДК 336.6 МЕТОДИЧЕСКИЕ УКАЗАНИЯ, часть 2 для проведения практических занятий по дисциплине «Управление инвестиционными проектами» для студентов направления подготовки 270800 «Строительство», профиля «Экспертиза и управление недвижимостью», «Информационные системы и технологии» квалификации (степени) выпускника (БАКАЛАВР), формы обучения (очная)/КГАСУ.; Сост. Э.И. Шагиахметова. Казань, 2011 – 25 с.

Печатается по решению Редакционно - издательского совета Казанского государственного архитетурно -строительного университета.

В методических указаниях дается краткий пояснительный материал, расчтные формулы, способствующие более полному освоению лекционного материала. Материал методических указаний содержит решения некоторых примеров, задачи для самостоятельного решения студентами, задачи на повторение пройденного ранее материала.

Табл.14, библ. 16 наимен.

Художники- оформители обложки Воронцова Анастасия Олеговна, Шагиахметова Майя Ильдаровна Рецензент:

Доцент кафедры «Экономики и предпринимательства в строительстве», к.э.н., О.Н. Боровских ©Казанский государственный архитектурно-строительный университет, 2011 г.

© Шагиахметова Э.И.,

СОДЕРЖАНИЕ

ТЕМА 4. ПОКАЗАТЕЛИ КОММЕРЧЕСКОЙ ЭФФЕКТИВНОСТИ ПРОЕКТА

Чистый дисконтированный доход

Индекс доходности

Внутренняя норма доходности.

Дисконтированный срок окупаемости

Задачи для самостоятельного решения

ТЕМА 5.АНАЛИЗ ЛИКВИДНОСТИ И ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ БАЛАНСА

ПРОЕКТА

Анализ ликвидности

Анализ финансовой устойчивости

Задачи для самостоятельного решения

ТЕМА 6. ОТЧЕТ О ПРИБЫЛИ. АНАЛИЗ ФИНАНСОВЫХ РЕЗУЛЬТАТОВ

Отчет о прибыли

Изменение прибыли при изменении объема реализации и цены

Анализ рентабельности

Задачи для самостоятельного решения

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ

Тема 4. Показатели коммерческой эффективности проекта а) Чистый дисконтированный доход (NPV) Критерий NPV рассчитывается как разность между приведнными (дисконтированными) как правило, к моменту начала проектастоимостями всех денежных доходов и затрат по проекту [5,8,9, 15].

Ct It T T NPV I 0, (4.1) t 1 (1 d ) t 1 (1 d ) t t где Сt- доходы в период t, It- расходы в период t, d- ставка дисконтирования, рассчитанная по формуле (1), I0- первоначальные инвестиции.

NPV -это основной критерий эффективности проекта. Теоретически проект считается осуществимым, если NPV 0.

б) Индекс доходности (PI) PI показывает относительную доходность инвестиций и равен отношению дисконтированного потока доходов к дисконтированному потоку затрат.

Ct T (1 d )t t Его значение должно быть выше единицы. Для кредитной поддержки требуется: PI 1,2.

в) Внутренняя норма доходности (IRR) Это та норма дисконта, при которой NPV=0. Чем больше IRR, тем проект выгоднее. Разница между IRR и ставкой дисконтирования отражает внутреннюю эффективность проекта. Т.о., внутренняя норма рентабельности должна быть не меньше ставки дисконтирования.

При расчете IRR расчете наиболее удобно применять метод последовательных итераций. Для этого выбираются два значения ставки дисконтирования d 1 d 2 таким образом, чтобы в интервале d1 ; d 2 показатель NPV менял свое значение с «+» на «-». Далее применяется формула:

NPV, тыс. руб.

Рис. 4.1. Зависимость NPV от ставки дисконтирования d.

г) Дисконтированный срок окупаемости (PP).

Это минимальный период, необходимый для достижения нулевого NPV, то есть минимальный период для достижения точки безубыточности. Если используются замные средства, то дисконтированный срок окупаемости – это тот период, за который предприниматель расплатится со своими долгами и начнт получать прибыль. Инвесторы отдают предпочтение тем проектам, у которых РР 3 лет.

Задачи для самостоятельного решения Задача 4.1.

Исходные данные:

Известно, что первоначальные вложения в проект по исследованию прочности железобетонных изделий, изготовленных с использованием нового вида вяжущего, составили 60 млн. руб. Ожидаются поступления денежных средств в результате его реализации в размере:

30 млн. руб. в первый год, 40 млн. руб. во второй год, 60 млн. руб. в третий год.

Уровень риска - 20 %.

Необходимо:

- определить дисконтированный срок окупаемости проекта.

Задача 4.2.

Исходные данные:

Известно, что реализация проекта, целью которого является увеличение объма продаж существующей продукции принест доходы в размере:

40 млн. руб. в первый год, 10 млн. руб. во второй год, 80 млн. руб. в третий год, 30 млн. руб. в четвртый год.

Необходимо:

-определить максимально возможный размер первоначальных вложений Задача 4.3.

Исходные данные:

Известно, что предприятие планирует производство и продвижение на рынок нового типа железобетонных перекрытий. С учтом ставки рефинансирования, прогнозного годового темпа инфляции и уровня риска проекта была определена ставка дисконтирования и заложена в расчты бизнесплана. Результаты коммерческой эффективности были следующие:

1 вариант IRR = 40 %, 2 вариант IRR = 70 %, 3 вариант IRR = 10 %.

Необходимо:

-определить в каком из вариантов проект эффективен. Решение показать графически.

Задача 4.4.

Исходные данные:

Уровень риска проекта -30 %. С учтом ставки рефинансирования, прогнозного годового темпа инфляции и уровня риска проекта была определена ставка дисконтирования и заложена в расчты бизнес-плана. Результаты коммерческой эффективности были следующие:

1 вариант: IRR = 12 %, 2 вариант: IRR = 45 %, 3. вариант: IRR = 10 %.

Необходимо:

- определить запас прочности проекта в процентах по IRR.

Задача 4.5.

Исходные данные:

Известно, что реализация проекта по созданию нового вида стеновых панелей принест следующие поступления средств:

во второй год 5 млн. руб., в третий год 10 млн. руб., в четвртый год 4 млн. руб.

Необходимо:

- определить, стоит ли вкладывать сбережения в размере 10 млн. руб. в Задача 4.6.

Исходные данные:

Известно, что реализация проекта по созданию нового вида стеновых панелей принест следующие поступления средств:

В первый год 4 млн. руб., во второй год 15 млн. руб., в третий год 10 млн. руб., в четвртый год 4 млн. руб.

Необходимо:

- сделать вывод о том, стоит ли вкладывать 19 млн. руб. в этот проект (рассчитать простой и дисконтированный сроки окупаемости).

Задача 4.7.

Исходные данные:

Ставка дисконтирования по проекту составляет 30%. При этом NPV равен 10510, 33 руб. При ставке дисконтирования d=300 % NPV составляет -2023, 84 руб., т.е. принимает отрицательное значение.

Необходимо:

- рассчитать IRR, - показать графически запас прочности проекта.

Задачи на повторение пройденного материала.

Задача 4.8.

Исходные данные:

В первом квартале произведено 10 000 единиц продукции по цене руб. за единицу. Постоянные расходы составляют 160 000 руб., удельные переменные расходы- 50 руб. Во втором квартале планируется повысить прибыль на 8 %.

Необходимо:

Определить, сколько дополнительно необходимо произвести продукции, чтобы обеспечить планируемый рост прибыли?

Задача 4.9.

Исходные данные:

Цена на изделие, составляющая в первом квартале 200 руб., во втором повысилась на 9 %. Постоянные издержки составляют 2000 руб. Удельные переменные издержки равны 60 руб.

Необходимо:

-рассчитать, как изменение цены повлияло на критический объем.

Тема 5. Анализ ликвидности и финансовой устойчивости баланса проекта Активы организации отражают стоимость е имущества. Активы подразделяются на оборотные и внеоборотные.

Оборотные активы полностью переносят свою стоимость на готовую продукцию в течение производственного процесса.

Внеоборотные активы переносят свою стоимость на готовую продукцию по частям, благодаря амортизационным отчислениям.

Пассивы показывают, за счет каких источников сформированы активы. Они состоят из двух частей: собственные средства и заемные средства. Заемные средства представлены долгосрочными и краткосрочными банковскими кредитами, займами, а также кредиторской задолженностью предприятия.

Укрупненная структура активов и пассивов организации представлена в табл.

5.1., 5.2 [4,6].

Активы группируются по скорости превращения их в деньги, а пассивы – по срочности их оплаты. Ликвидность хозяйствующего субъекта – это способность его быстро погашать свою задолженность. Ликвидность активов – скорость их превращения в денежные средства.

В зависимости от степени ликвидности активы предприятия разделяются на следующие группы (табл. 5.1):

- А1 – наиболее ликвидные, - А2 – быстрореализуемые, - А3 – медленно реализуемые, - А4 – труднореализуемые.

Долгосрочный капитал (А4) Текущие активы Дебиторская задолженность со срооборотный капитал) ком погашения в течение 12 мес. (А2) Пассивы группируются по степени срочности оплаты (табл. 5.2):

- П1 – наиболее срочные пассивы, - П2 – краткосрочные пассивы, - П3 – долгосрочные пассивы, - П4 – постоянные пассивы.

Баланс считается абсолютно ликвидным, если:

Собственный капитал Замный капитал Для оценки ликвидности рассчитываются следующие показатели (табл.5.3).

Показатели Формулы для расчта фактического уровня видности (к-т покрытия) циент ликвидности ликвидности Чистый обо- текущие активы – краткосрочные пассиротный капи- вы, тал (собст- А3+А2+А1-П2-П венные обо- Собственный капитал и долгосрочные фиротные сред- нансовые обязательства –основной капиства) тал, П4+П3-А Далее рассмотрим четыре типа финансовой устойчивости, выделенных Ковалвым В.В. Для этого введм обозначения:

ЗЗ запасы и затраты (материальные оборотные фонды), СОК собственный оборотный капитал, КБ кредиты банка под товарно-материальные ценности, К коэффициент обеспеченности запасов и затрат источниками средств, Н временно свободные источники (резервный фонд, фонд накопления, фонд потребления, нераспределнная прибыль прошлых лет и отчтного периода) [5].

1. Абсолютная финансовая устойчивость:

2. ЗЗСОК+КБ, К 3. Нормальная финансовая устойчивость: ЗЗ=СОК+КБ, К=1.

4. Неустойчивое финансовое положение:

СОК КБ Н

5. Критическое финансовое положение: ЗЗСОК+КБ+Н, К1.

Долгосрочные активы или основной капитал – вложения средств с долговременными целями в недвижимость, облигации, акции, запасы полезных ископаемых, совместные предприятия, нематериальные активы и т.д.

Как известно, между статьями актива и пассива баланса существует тесная взаимосвязь. Каждая статья актива имеет свой источник финансирования.

Источником финансирования долгосрочных активов, как правило, являются собственный капитал и долгосрочные замные средства. Не исключается случай формирования долгосрочных активов и за счт краткосрочных пассивов: для приобретения оборудования может быть частично использован краткосрочный кредит банка.

Текущие активы образуются как за счт собственного капитала, так и за счт краткосрочных замных средств. Желательно, чтобы они наполовину были сформированы за счт собственного, наполовину – за счт замного капитала. Расчетные формулы для определения нормального уровня показателей (табл. 5.3., 5.4.) были получены исходя из вышеизложенных рассуждений.

Для характеристики финансовой устойчивости предприятия рассчитываются показатели (табл. 5.4) Показа- Формулы для расчта фактиФормулы для расчта нормального уровня коэффи- источники соб. ср.

тономии финансоА4 А вой ус- тойчивости Для проведения анализа недостаточно просто рассчитать показатели, подставив их из формулы. Для анализа существуют различные способы обработки информации [5].

Рассмотрим наиболее простой способ обработки информации- способ сравнения.

Сравнение относительных показателей за ряд лет дат нам возможность сделать определнные выводы о том, что произошло с ними в течение времени.

Помимо сравнения показателей за ряд лет между собой проводится:

- сравнение фактических данных с плановыми, что позволяет определить степень выполнения плана;

- сравнения фактических данных с нормативными;

сравнение фактических данных с лучшими результатами по отрасли.

Графический способ дополняет способ сравнения и предполагает построение графиков фактических показателей, нормативных и нормальных.

Способ цепной подстановки относится к способам детерминированного факторного анализа. Применение этого способа рассмотрим на примере.

На строительном предприятии в течение года произошел рост текущих активов от 45 тыс. руб. до 50 тыс. руб. Одновременно с этим краткосрочные пассивы также выросли за год на 15 тыс. руб. и составили 48 тыс. руб.

-проанализировать изменение коэффициента покрытия способом цепной подстановки.

Способ цепной подстановки позволяет понять, за счт каких изменений составляющих показателей произошл рост или падение результирующего показателя:

Таким образом, видно, что за год коэффициент текущей ликвидности упал на -0,4. При этом за счет роста текущих активов коэффициент вырос на +0,1, но за счет роста краткосрочных пассивов упал на Значит, в целом падение произошло в большей степени за счет роста краткосрочных пассивов.

Задачи для самостоятельного решения:

Задача 5.1.

Исходные данные:

Актив баланса Пассив баланса Необходимо:

- Проанализировать баланс предприятия с точки зрения выполнения основного соотношения: А1>П1, А2П2, А3П3, А4=П4, - рассчитать основные показатели ликвидности, сравнить получившиеся значения с нормальным уровнем и нормативом, сделать выводы.

Задача 5.2.

Исходные данные:

Показатели, тыс. руб. Предприятие Предприятие «Б» Предприятие «В»

ность женность быль прошлых лет Необходимо:

- определить, к какому типу финансовой устойчивости относятся предприятия на конец 2011 г.

Задача 5.3.

Исходные данные:

Задача 5. Необходимо:

- определить, к какому типу финансовой устойчивости относится предприятие, - рассчитать основные показатели финансовой устойчивости, сравнить получившиеся значения с нормальным уровнем и нормативом, сделать выводы.

Тесты для самопроверки 1. Для расчта коэффициента покрытия необходимо знать:

А) балансовую величину оборотных средств, Б) краткосрочную задолженность, В) вс, перечисленное выше 2. Для расчта нормального для предприятия уровня общего коэффициента ликвидности необходимо знать:

А) стоимость необходимых запасов, Б) сумму прибыли от реализации, В) состояние дебиторской задолженности 3. Предприятие в связи с нормативными критериями признается неплатжеспособным, если его коэффициент текущей ликвидности ниже:

А) 5,0, Б) 2,0, В) 1, 4. Коэффициент текущей ликвидности можно повысить путм:

А) увеличения оборотных активов, Б) увеличения внеоборотных активов, В) увеличения кредитов банков Задачи на повторение пройденного материала Задача 5.4.

Исходные данные:

Первоначальные инвестиции, необходимые для осуществления проекта, составляют 100 тыс. руб. Срок реализации проекта 3 года. Планируемые ежегодные затраты 8 тыс. руб. Прогнозируемые доходы: 30 тыс. руб., 50 тыс.

руб., 70 тыс. руб.

Необходимо:

-рассчитать максимально возможный размер риска, участвующий в расчете ставки дисконтирования, при котором проект из эффективного превратится в неэффективный.

Задача 5.5.

Исходные данные:

Планируемый размер первоначальных вложений 95 тыс. руб. Период реализации проекта – 3 года. Ожидаемые доходы по годам: 20 тыс. руб., 40 тыс.

руб., 60 тыс. руб. Уровень риска проекта 20%.

Необходимо:

-сделать выводы о целесообразности проекта;

- ответить на вопрос: как изменятся показатели эффективности, если уровень риска составит 50%?

Задача 5.6.

Исходные данные:

Критический объм производства фирмы составляет 45000 единиц в год.

Если объм продаж на данный момент на 20 % выше этого уровня, то прибыль будет равна 36000 руб. Переменные затраты на единицу изделия достигают 1/3 продажной цены.

Необходимо:

- найти цену единицы изделия.

Задача 5.7.

Исходные данные:

Известно, что точка безубыточности равна 2000 шт./мес., запас финансовой прочности составляет 45 % Необходимо:

-рассчитать фактический объем производства предприятия.

Тема 6. Отчет о прибыли. Анализ финансовых результатов Отчет о прибыли необходим для оценки эффективности текущей (хозяйственной) деятельности. Он устанавливает соотношение между доходами, с одной стороны и расходами, связанными с получением этих доходов, с другой стороны (табл.6.1) [5,10].

Наименование показателя 1. Выручка от реализации продукции 2. Сырье и материалы 3. Комплектующие изделия 4. Сдельная заработная плата 5. Другие прямые издержки 6. Прямые издержки - всего (п.2+п.3+п.4+п.5) 7. Валовая прибыль (п.1-п.6) 8. Производственные издержки 9. Торговые издержки 10. Административные издержки 11.Общие (постоянные издержки)-всего (п.8+п.9+п.10) 12. Налоги и выплаты в Фонды соц. обеспечения 13. Амортизация 14. Проценты по кредитам 15. Суммарные калькуляционные издержки (п12+п.13+п.14) 16. Другие поступления 17. Другие выплаты 18. Прибыль до выплаты налога (п.7-п.11-п.15+п.16-п.17) 19. Налог на прибыль 20. Чистая прибыль (п.18-п.19) Анализ соотношения доходов с расходами позволяет оценить резервы увеличения собственного капитала проекта.

Выручка от реализации это цена всего объема отгруженной продукции или оказанных услуг за выбранный промежуток времени.

Состав затрат, включаемых в себестоимость продукции см. тему 1.

В статью « Доходы от прочей реализации и внереализационные доходы (расходы)» включаются поступления или затраты, не связанные напрямую с основной производственной деятельностью предприятия (например, доходы от продажи неиспользуемого оборудования, проценты по ценным бумагам).

Балансовая прибыль представляет собой массу прибыли до ее налогообложения.

Чистая прибыль - балансовая прибыль за вычетом налога на прибыль. Именно этот показатель дает наилучшее представление об эффективности функционирования предприятия (проекта). Чистая прибыль является основным источником увеличения собственного капитала проекта.

Чистая прибыль за вычетом начисленных дивидендов представляет собой нераспределенную прибыль, которая может формировать так называемый «дополнительный» капитал проекта.

Для анализа финансовых результатов наиболее удобна группировка затрат по проекту по признаку их зависимости или независимости от изменения объма реализации. Все затраты делятся на постоянные и переменные. Это позволяет рассчитать безубыточный объем реализации (тема 1), спрогнозировать, каким образом изменится прибыль от реализации проекта при различных комбинациях изменений объема и цены реализации.

Сумма постоянных затрат не изменяется при изменении объма реализации.

К ним относятся: амортизация основных фондов, нематериальных активов, износ МБП, расходы по содержанию зданий и сооружений, отчисления в ремонтный фонд, отчисления на обязательное страхование имущества, оплата АУП и т.д.

Сумма переменных затрат изменяется пропорционально изменению объма производства и реализации. К ним относятся: сырь и материалы, оплата сдельщиков, топливо, газ, электроэнергия на производственные цели и т.д.

Налоги, включаемые в себестоимость, могут носить характер постоянных и переменных затрат. Если объектом обложения является выручка от реализации, то налоги можно рассматривать как часть переменных затрат. Другие объекты налогообложения, не зависящие от динамики выручки от реализации, постоянные затраты.

Постоянные и переменные затраты называют ещ условно-постоянными. Условность в том, что в разных ситуациях виды затрат, которые мы перечислили как постоянные, могут стать переменными. При повышении спроса на продукцию, представленную в анализируемом проекте, предприятие может увеличить объм реализации, повысить цены [6].

где IВ- индекс изменения выручки от реализации;

IV- индекс изменения объема реализации;

IЦ- индекс изменения цен на рассматриваемую в проекте продукцию предприятия.

Если увеличивается объм реализации в натуральном измерении, то вместе с ним пропорционально увеличиваются переменные затраты, постоянные не меняются, и за счт этого растт прибыль. Если растут только цены, то переменные и постоянные затраты остаются на прежнем уровне, а вся разница составляет прирост прибыли.

Строительные тресты А и Б планируют повысить объм выпуска продукции на 10%. При этом у треста А доля условно-постоянных затрат- 30%, а у Б- 40%. Рассмотрим изменение прибыли.

Изменение прибыли при повышении объема реализации

А Б А Б А Б

затраты.

Таким образом, чем больше доля постоянных затрат в базисной выручке от реализации, тем больший прирост обеспечивается за счт увеличения объма реализации. И наоборот! Значит, если предприятие планирует повысить объём реализации уместен рост постоянных затрат.

Рассмотрим изменение прибыли при повышении цены реализации.

А Б А Б А Б

Таким образом, если повышение спроса на продукцию предприятия таково, что позволяет увеличить и цены и натуральный объм реализации, то предприятию с финансовой точки зрения выгоднее наращивать цены, чем увеличивать натуральный объём реализации. Если по каким-то причинам снижается натуральный объм реализации, это выгоднее для предприятия, чем ситуация, когда снижаются цены на его продукцию.

Рассчитанная по табл. 6.1. прибыль участвует в расчетах показателей рентабельности. Они дают наиболее обобщенную оценку эффективности финансово-хозяйственной деятельности предприятия.

К основным показателям этого блока, используемым в странах с рыночной экономикой для характеристики рентабельности вложений в деятельность того или иного вида, относятся:

- рентабельность авансированного капитала;

- и рентабельность собственного капитала.

Экономическая интерпретация этих показателей очевидна - сколько рублей прибыли приходится на один рубль авансированного (собственного) капитала. При расчете можно использовать либо балансовую прибыль, либо чистую прибыль.

Анализируя рентабельность в пространственно-временном аспекте, необходимо принимать во внимание три ключевые особенности этих показателей, существенные для формулирования обоснованных выводов.

Первая связана с временным аспектом деятельности предприятия. Так, коэффициент рентабельности продукции определяется результативностью работы отчетного периода; вероятный и планируемый эффект долгосрочных инвестиций он не отражает. Когда предприятие делает переход на новые перспективные технологии или виды продукции, требующие больших инвестиций, значения показателей рентабельности могут временно снижаться.

Вторая особенность определяется проблемой риска. Одним из показателей рисковости бизнеса как раз и является коэффициент финансовой зависимости – чем выше его значение, тем более рискованным с позиции акционеров и кредиторов является предприятие.

Третья особенность связана с проблемой оценки. В частности, числитель и знаменатель показателя рентабельности собственного капитала выражены в денежных единицах разной покупательной способности. Числитель показателя, т. е. прибыль, динамичен, он отражает результаты деятельности и сложившийся уровень цен на товары и услуги в основном за истекший период. Знаменатель показателя, т. е. собственный капитал, складывался в течении ряда лет.

Таким образом, высокое значение коэффициента рентабельности собственного капитала вовсе не эквивалентно высокой отдаче на инвестируемый в фирму капитал; при выборе решений финансового характера необходимо, следовательно, ориентироваться не только на этот показатель, но и принимать во внимание рыночную цену фирмы.

Рентабельность активов (имущества) показывает эффективность использования всего имущества предприятия. Снижение показателя свидетельствует о падении спроса на продукцию или о перенакоплении активов. Его рассчитывают:

Рентабельность активов= Прибыль, оставшаяся в распоряжении предприятия / Средняя величина активов * 100 %.

Рентабельность текущих активов, показывает какую прибыль получает предприятие на каждый рубль, вложенный в текущие активы.

Прибыль, оставшаяся в распоряжении предприятия / Средняя величина Рентабельность инвестиций отражает эффективность использования средств, инвестированных предприятием. Она равна:

Рентабельность инвестиций = Прибыль до уплаты налога / (Валюта баланса - краткосрочные обязательства) * 100 %.

Рентабельность собственного капитала показывает эффективность использования собственного капитала. Динамика коэффициента оказывает влияние на уровень котировки акций предприятия. Указывает величину прибыли, полученной с каждого рубля, вложенного в предприятие.

Рентабельность собственного капитала = Прибыль, остающаяся в распоряжении предприятия / Источники собственных средств * 100 %.

Рентабельность реализованной продукции показывает, сколько прибыли приходится на единицу реализованной продукции. Уменьшение коэффициента свидетельствует о снижении спроса на продукцию. Коэффициент показывает, какую прибыль имеет предприятие с каждого рубля реализации.

Он определяется:

Прибыль, оставшаяся в распоряжении предприятия / Выручка от реализации продукции * 100 %.

Задачи для самостоятельного решения.

Задача 6.1.

Исходные данные:

На будущий год планируется повышение цен на продукцию предприятия на 15 %, что приведт к снижению объма производства на 8 %.

Необходимо:

-определить, как изменится выручка предприятия?

Задача 6.2.

Исходные данные:

Строительная организация в 2010 г. реализовала 9600 кв. м жилой площади по цене 36000 руб. за кв. м. Себестоимость составила 80 % от выручки. Постоянные затраты равны 40 % себестоимости. В 2011 г. планируется увеличить объм реализации на 5 %. Согласно оптимистическим прогнозам уровень инфляции составит 10%, по пессимистическим – 15 %.

Необходимо:

- рассчитать прогнозный уровень прибыли от реализации в 2011 г. По двум сценариям развития ситуации.

Задача 6.3.

Исходные данные:

В первом квартале произведено 20 000 единиц продукции по цене 90 руб. за единицу. Постоянные расходы составляют 180 000 руб., удельные переменные расходы- 80 руб. Во втором квартале планируется повысить прибыль на 10 %.

Необходимо:

определить, насколько повысить цену продукции, чтобы обеспечить планируемый рост прибыли при постоянном объеме?

Задача 6.4.

Исходные данные:

Известно, что в будущем году ожидаются следующие изменения (табл. 6.5):

Показатели. Оптимистический Наиболее вероятный Пессимистический производства сырь и материалы Необходимо:

- рассчитать прогнозную прибыль от реализации в 2011 г. на основе исходных данных (табл. 6.4).

Задача 6.5.

Исходные данные:

Трест № 2 имеет следующую структуру затрат: 35% - постоянные, 65 % переменные. Выручка в текущем периоде составляет 100 тыс. руб. Затраты равны 80 % от выручки. Наиболее вероятное изменение выручки – увеличение на 13%, согласно пессимистическим прогнозам – уменьшение на 1%, по оптимистическому плану – увеличение на 60%., при этом по оптимистическим прогнозам цена реализации возрастт в 1,2 раза, по остальным вариантам – цены на готовую продукцию останутся без изменений.

Необходимо:

- рассчитать прогнозную прибыль от реализации Исходные данные:

млн. руб.

Себестоимость, млн.

руб.

Необходимо:

- проанализировать изменение рентабельности основной деятельности за ряд лет, используя способы сравнения, цепных подстановок, графический способ.

Задачи на повторение пройденного материала Задача 6.7.

Исходные данные:

Предприятие имеет возможность инвестировать до 55 млн. руб. Цена источников финансирования составляет 10%. Имеются следующие альтернативные проекты:

Проект А:

-30; 6; 11; 13; 12;

Проект Б:

-20; 4; 8; 12; 5;

Проект В:

-40; 12; 15; 15; 15;

Проект Г:

-15; 4; 5; 6; 6.

Необходимо:

- составить оптимальный инвестиционный портфель, руководствуясь критерием NPV.

Задача 6.8.

Исходные данные:

Оборачиваемость основных про- Источники финансирования изводственных фондов И Пассив баланса Те, кому мы должны вернуть дол- Запасы Необходимо:

-выбрать из левой колонки синонимы слов, написанных в правой колонке.

Задача 6.9.

Исходные данные:

Известно, что произошл рост выручки от реализации на 10 %, несмотря на спад объмов производства на 20 %.

Необходимо:

Определить, в результате чего это может произойти. Рекомендуется обосновать выводы расчтным путм.

Задача 6.10.

Исходные данные:

Денежные средства Дебиторская задолженКраткосрочные банковские кредиты ность Основные средства Статьи баланса на конец года, тыс. руб.

Денежные средства Дебиторская задолженКраткосрочные банковские кредиты ность Основные средства Необходимо:

Проанализировать баланс предприятия с точки зрения выполнения основного соотношения: А1>П1, А2П2, А3П3, А4=П4, - рассчитать основные показатели ликвидности, сравнить получившиеся значения с нормальным уровнем и нормативом, сделать выводы;

- рассчитать основные показатели финансовой устойчивости, сравнить получившиеся значения с нормальным уровнем и нормативом, сделать выводы.

Список использованных источников:

Бринк И.Ю., Савельева Н.А. Бизнес-план предприятия. Теория и практика/ Серия «Учебники и учебные пособия». Ростов н/Д: Феникс, 2002.с., Днипровский С.И. Расход материалов на общестроительные работы. – Киев: Будивельник, 1981 – 504 с., Загидуллина Г.М., Сафиуллова Л.Ш., Романова А.И. Техникоэкономический анализ деятельности строительных предприятий: Учебное пособие.- Казань: КГАСА, 2002.- 178 с., Загидуллина Г.М., Фатхуллина Л. И. Методические указания к выполнению КР по дисциплине «Диагностика и анализ финансовохозяйственной деятельности предприятия». Для студентов специальности 08050- Казань: КГАСУ, 2011. – 41 с;

Ковалев В.В. Финансовый анализ: Управление капиталом. Выбор инвестиций. Анализ отчетности- М.: Финансы и статистика, 1998.-512 с., Крейнина М.Н. Финансовый менеджмент. Учебное пособие.- М.:

Дело и Сервис, 1998.- 404 с., Либерман И. А. Цены и себестоимость строительной продукции.

М.: Финансы и статистика, 1997. – 240 с., Попов В.М., Ляпунов С.И. и др. Бизнес-планирование: Учебник. М.: Финансы и статистика, 2000.- 672 с., 5. Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия:

Учебник. – 4-е изд., перераб. и доп. – М.:ИНФРА-М, 2007. – 512 с. – (Высшее образование);

Сухова Л.Ф., Чернова Н.А. Практикум по разработке бизнес плана и финансовому анализу предприятия. М.: Финансы и статистика, 1999.-159 с., Уткин Э.А. Бизнес – план компании. М.: Ассоциация авторов и издателей «Тандем». Издательство ЭКМОС, 2000. – 96 с, Шеремет В.В. и др. Управление инвестициями. М.: Высшая школа,1998. – 416 с, Газета «Казанская недвижимость», август 2011 г.

Постановление Правительства РФ № 1470 от 22 ноября 1997 г (редакция от 03.09.08) « Об утверждении порядка предоставления государственных гарантий на конкурсной основе за счт средств бюджета развития РФ (Приложение 1).

Постановление Кабинета Министров Республики Татарстан от 07.05.1999 № 284 (в редакции Постановления Кабинета Министров РТ от 05.09. 2002 № 523) «Положение о едином порядке прохождения, финансирования и контроля бизнес-планов инвестиционных проектов промышленных предприятий Республики Татарстан.

Шагиахметова Э.И. Методические указания для проведения практических занятий по дисциплине «Инвестиционное планирование» для студентов очного и заочного отделения специальности 060811, 060815/Каз.

Гос. Арх.-стр. акад.,Казань, 2002 г.-32 с.

16. http://pisheblog.info