«Магистратура ПРОГРАММА Финансовая экономика (Дисциплины специализации) Научный руководитель программы д.т.н., проф.Е.А. Олейников Москва - 2004 Составители Сборника программ дисциплин специализации: д.т.н., акад., проф. ...»

Российская экономическая академия имени Г.В. Плеханова

Магистратура

ПРОГРАММА

«Финансовая экономика»

(Дисциплины специализации)

Научный руководитель программы

д.т.н., проф.Е.А. Олейников

Москва - 2004

Составители Сборника программ дисциплин специализации: д.т.н., акад., проф. Е.А. Олейников; к.т.н., доцент C.А. Филин.

В разработке учебных программ принимали участие: д.т.н., акад., проф. Е.А. Олейников; д.т.н., акад., проф. Б.Т. Кузнецов; д.э.н., акад., проф. В.И. Дуженков; д.э.н., проф. В.М. Аньшин; д.э.н., проф. Л.П.

Гончаренко; к.т.н., доцент C.А. Филин; к.э.н., доцент П.Н. Городничев; к.э.н., доцент И.В. Сокольникова; к.э.н., старший преподаватель Т.С. Булышева.

Программа «Финансовая экономика» (Дисциплины специализации) /Под общей ред. д.т.н., проф. Е.А.

Олейникова. М., 2004. 192 c.

Сборник учебных программ дисциплин специализации предназначен для студентов-магистрантов программы 521604 «Финансовая экономика» направление 521600 «Экономика».

СОДЕРЖАНИЕ

СОСТАВИТЕЛИ УЧЕБНЫХ ПРОГРАММ ДИСЦИПЛИН ……………………… 1. НАЗНАЧЕНИЕ ПРОГРАММЫ 521604 ФИНАНСОВАЯ ЭКОНОМИКА ……….

II. ПРОГРАММЫ ОСНОВНЫХ ДИСЦИПЛИН ………………………………………..

III. Программа дисциплины «Инвестиции»…………………………………………………………… Программа дисциплины «Управление инвестиционными проектами»…………………………. Программа дисциплины «Инновационная политика»……………………………………………. Программа дисциплины «Инвестиционная политика»…………………………………………… Программа дисциплины «Инвестиционный анализ»……………………………………………... Программа дисциплины «Инвестиционная инфраструктура»…………………………………… Программа дисциплины «Экономическая безопасность»……………………………………….. Программа дисциплины «Финансовое и инвестиционное прогнозирование»……………......... Программа дисциплины «Международные инвестиции»……………………………………….. Программа дисциплины «Деловая игра «Конкуренция».…………………………………............

ПРОГРАММЫ ДИСЦИПЛИН ПО ВЫБОРУ

IV. Программа дисциплины «Управление рисками инвестиционной и инновационной деятельности».………………………………………………………………………………….......... Программа дисциплины «Технический и фундаментальный анализ»……………………...........

ПРОГРАММЫ ФАКУЛЬТАТИВНЫХ ДИСЦИПЛИН

V. Программа дисциплины «Менеджмент инвестиций и инноваций»…………………………….. Программа дисциплины «Проектное инвестирование»……………………………..

ТРЕБОВАНИЯ К НАУЧНО-ИССЛЕДОВАТЕЛЬСКОЙ РАБОТЕ …………

VI. Направления научно-исследовательской работы………………………………………………… Методические указания по выполнению курсовых работ (рефератов, аналитических обзоров) ………...…………………………………………………………………………………… Примерная тематика темы курсовых работ (рефератов, аналитических обзоров) по дисциплине «управление инвестиционными проектами»………………………………………...

ПРИМЕРНАЯ ТЕМАТИКА ВЫПУСКНЫХ КВАЛИФИКАЦИОННЫХ

VII.

РАБОТ (МАГИСТЕРСКИХ ДИССЕРТАЦИЙ)………………………………

I. СОСТАВИТЕЛИ УЧЕБНЫХ ПРОГРАММ СПЕЦИАЛЬНЫХ ДИСЦИПЛИН

1. Программа дисциплины «Инвестиции». Составители: доктор технических наук, профессор, академик Е.А. Олейников; кандидат технических наук, доцент C.А. Филин.

2. Программа дисциплины «Управление инвестиционными проектами». Составитель:

доктор технических наук, академик, профессор Б.Т. Кузнецов.

3. Программа дисциплины «Инновационная политика». Составитель: доктор экономических наук, академик, профессор В.И. Дуженков.

4. Программа дисциплины «Инвестиционная политика». Составитель: кандидат технических наук, доцент C.А. Филин.

5. Программа дисциплины «Инвестиционный анализ». Составитель: доктор экономических наук, профессор В.М. Аньшин.

6. Программа дисциплины «Инвестиционная инфраструктура». Составитель: кандидат экономических наук, доцент И.В. Сокольникова.

7. Программа дисциплины «Экономическая безопасность». Составители: доктор экономических наук, профессор, академик В.И. Дуженков; доктор экономических наук, профессор Л.П. Гончаренко; доктор технических наук, академик, профессор Е.А. Олейников.

8. Программа дисциплины «Финансовое и инвестиционное прогнозирование».

Составители: доктор технических наук, академик, профессор Е.А. Олейников; кандидат технических наук, доцент C.А. Филин; кандидат экономических наук, доцент П.Н.

Городничев.

9. Программа дисциплины «Международные инвестиции». Составитель: кандидат технических наук, доцент C.А. Филин.

10. Программа дисциплины «Деловая игра «Конкуренция». Составитель: кандидат экономических наук, старший преподаватель Т.С. Булышева.

11. Программа дисциплины «Управление рисками инвестиционной и инновационной деятельности». Составитель: кандидат технических наук, доцент C.А. Филин.

12. Программа дисциплины «Технический и фундаментальный анализ». Составитель:

кандидат технических наук, доцент C.А. Филин.

13. Программа дисциплины «Менеджмент инвестиций и инноваций». Составитель:

кандидат технических наук, доцент C.А. Филин.

14. Программа дисциплины «Проектное инвестирование». Составители: доктор технических наук, академик, профессор Б.Т. Кузнецов; кандидат технических наук, доцент C.А. Филин.

II. НАЗНАЧЕНИЕ ПРОГРАММЫ 521604 «ФИНАНСОВАЯ «ЭКОНОМИКА»

Программа предназначена для получения современных знаний в сферах инвестиционного планирования, финансово-кредитных отношений, бухгалтерского учета и аудита, страхования.

Наряду с базовыми курсами «Экономическая теория» (микро- и макроэкономика), «Эконометрика», «Экономика фирмы», «Хозяйственное право», «Финансы корпораций», «Экономический анализ», «Реструктуризация предприятий», «Управление персоналом», «Статистика», «Прогнозирование социальноэкономических процессов» студентам предлагается целая система дисциплин, позволяющих получить качественную подготовку на основе глубокой специализации в избранных ими областях.

Программа предполагает наличие следующих специализаций: «Инвестиции», «Бухгалтерский учет и аудит», «Финансы и кредит».

Программа специализации «Инвестиции» предполагает взаимосвязь с другими базовыми курсами, а именно: «Экономическая теория» (микро- и макроэкономика), «Эконометрика», «Экономика фирмы», «Хозяйственное право», «Финансы корпораций», «Экономический анализ», «Реструктуризация предприятий», «Управление персоналом», «Статистика», «Прогнозирование социально-экономических процессов»

Программа специализации «Инвестиции» предполагает изучение таких курсов как: «Инвестиции», «Управление инвестиционными проектами», «Инвестиционная политика», «Инвестиционный анализ», «Инвестиционная инфраструктура», «Основы инноватики», «Финансовое и инвестиционное прогнозирование», «Экономическая безопасность», «Международные инвестиции», «Деловая игра «Конкуренция», «Управление рисками инвестиционной и инновационной деятельности», «Информационные технологии в инвестициях», «Математические методы расчетов показателей экономической безопасности», «Технический и фундаментальный анализ», «Менеджмент инвестиций и инноваций», «Проектное инвестирование» и др.

ВВЕДЕНИЕ В СПЕЦИАЛИЗАЦИЮ «ИНВЕСТИЦИИ»

Российская Федерация переживает сложный исторический период: идет процесс становления нового государственного строя, коренным образом меняются социально-экономические отношения. Современное социально-экономическое положение Российской Федерации определяет крайнюю актуальность постоянной государственной деятельности по обеспечению экономической стабилизации и ускоренных темпов экономического развития страны. Усиление значимости целенаправленной деятельности в этой области определяется всеми коренными политическими и экономическими преобразованиями, которые произошли за последние годы в России и во всем мире.

Наряду с определенными положительными итогами в проведении политических и экономических реформ, в стране наблюдаются негативные процессы в экономике, в социальной сфере, в отношениях центра и регионов.

В международных отношениях Россия сталкивается со стремлением ряда стран использовать ситуацию в бывшем Союзе в своих экономических и политических интересах в ущерб России.

В итоге всех этих изменений Россия вступила в новую эру своего развития, когда с одной стороны, преодолено состояние холодной войны и тем самым уменьшены военные противостояния и угрозы, а с другой стороны, идет крайне болезненный процесс ломки сложившегося в течение десятилетий облика экономики и становление нового ее устройства. На смену глобальной угрозе военного противостояния пришел ряд внешних и внутренних угроз, большинство из которых порождены экономическими трудностями. Национальная безопасность России во все большей мере ставится в зависимость от состояния российской экономики.

Геополитическое положение Российской Федерации, размеры ее территории, потенциал интеллектуальных и природно-сырьевых ресурсов, особенности самосознания россиян таковы, что настоятельно необходима адекватная экономическая поддержка ее исторически сложившегося международнополитического и военного статуса великой державы.

При этом материальной основой национальной безопасности России является ее экономический и научно-технический потенциал, обеспечивающие должный уровень обороноспособности страны, ее территориальную целостность, защиту интересов России за рубежом как великой державы, социальноэкономическую стабильность российского общества, физическое и духовное развитие нации.

Движителем же, который позволяет обеспечивать адекватную экономическую поддержку соответствующего международно-политического и военного статуса любого государства на межгосударственном уровне, а также решение стратегической цели социально-экономического развития государства повышения благосостояния народа, внутри него, являются государственная инвестиционная стратегия и политика.

Инвестиционная стратегия и политика, которых придерживается государство, имеет огромное влияние на развитие капиталовложений в стране, как частных, так и государственных, обеспечение его экономической безопасности. Именно она формирует так называемый инвестиционный климат государства, поэтому правительство России должно оказывать ей огромное внимание.

Процессы инвестиционной сферы во многом определяют общую экономическую ситуацию, прежде всего, динамику производств и инфляции, состояние финансово-кредитной системы и уровень платежеспособного спроса. Переход России к рыночной системе хозяйствования, в свою очередь, предполагает формирование новой модели инвестиционного процесса. Неблагоприятная ситуация в инвестиционной сфере оказывает негативное влияние на качественные характеристики воспроизводства основных фондов, уровень инноваций и технологическое развитие реального сектора экономики. Выходом из сложившейся ситуации может быть только устойчивый рост инвестиций на основе мобилизации новых источников финансовых ресурсов, создания инвестиционно ориентированной экономической среды и формирования инновационных мотиваций у хозяйствующих субъектов.

Всевозрастающая необходимость решения проблемы обеспечения экономической стабилизации и ускоренных темпов экономического развития для России, находящейся в острейшем системном кризисе, требует выработки путей, методов и средств выхода из этого состояния, под угрозой вообще существование Российской Федерации как независимого государства.

Именно сейчас, когда решается практически судьба быть или не быть России великим, независимым государством, а не превратиться в колониально-сырьевой придаток промышленно-развитых стран, взвешенная и научно обоснованная инвестиционная стратегия и политика по привлечению необходимого объема инвестиций в экономику России и, в первую очередь в ее реальный сектор, становится решающим фактором обеспечения экономической стабилизации и последующего ускорения темпов экономического развития для России при достижении устойчивости экономической и национальной безопасности.

Необходимыми исходными условиями обеспечения этих процессов являются: восстановление банковской системы и снижение процентных ставок по кредитам до доступного для предприятий уровня;

монетаризация экономики, снижение неплатежей и бартера, позволяющие сделать амортизацию реальным инвестиционным ресурсом; обеспечение условий, создающих стимулы к инвестированию в реальный сектор экономики.

В связи с развитием рыночных отношений в экономике России все острее ощущается необходимость в привлечении и использовании инвестиций, источником которых являются доходы населения, предприятий негосударственных форм собственности, государственных бюджетов всех уровней, а также иностранные источники. Для привлечения инвестиционных ресурсов инвесторов необходимо иметь высокоэффективные инвестиционные проекты.

Целью государственной инвестиционной стратегии является приведение в действие механизма мультипликатора-акселератора и/или поддержание инвестиционного потока на уровне, обеспечивающем непрерывное с поступательной тенденцией действие этого эффекта, и достаточное для достижения низкоинфляционного экономического развития, сопровождаемого экономическим ростом, снижением уровня безработицы, увеличением «совокупного спроса», а также для погашения резких колебаний экономической конъюнктуры и снижения остроты антисоциальных проявлений фазы спада экономических циклов.

И именно государственная инвестиционная политика должна решить вышеперечисленные основные стоящие перед государством стратегические проблемы. Однако, если проводимая государством инвестиционная политика не адекватна, то практически невозможно решить ни одну из задач, стоящих перед государством.

Актуальность этой проблемы обусловила утверждение Закона РСФСР от 26.09.91 г. №1488-1 «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации»; Федерального закона от 25.02.99 г. №39-ФЗ «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений»;

Закона РСФСР от 4.07.91 г. №1534-1 «Об иностранных инвестициях в РСФСР»; Федерального закона от 26.11.98 г. №183-ФЗ «О бюджете развития Российской Федерации»; а также разработку и утверждение Указом Президента Российской Федерации от 29 апреля 1996 года №608 «Государственной стратегии экономической безопасности Российской Федерации (Основные положения)», которые представляют собой официально принятую систему взглядов на экономические интересы Российской Федерации и формирование ее инвестиционной политики в условиях реформирования экономики, а также средств и методов их защиты от внутренних и внешних угроз.

В этих условиях без знания основных положений общей теории и практики инвестирования, инвестиционной стратегии и политики государства, закономерностей развития и функционирования инвестиционного рынка, инвестиционной стратегии и политики отдельной компании (фирмы), а также схем управления инвестиционными процессами в рамках инвестиционной деятельности субъектов экономики на различных уровнях экономики не может обойтись любой специалист, занятый в сфере управления государственных органов власти, коммерческих структурах, финансово-кредитной системе, предпринимательства и т.д. Кроме того, наличие в России высокоэффективных инвестиционных проектов должно предполагать и наличие высокообразованных отечественных специалистов для квалифицированной разработки, экспертизы и управления этими проектами.

В свою очередь, инвестиционный, инновационный и риск-менеджмент, наряду со стратегическим, финансовым и кризис-менеджментом, а также бухгалтерским учетом и аудитом, те сферы управления, контроля и учета, которые призваны продвигать вперед экономические реформы в России. Эти области по праву рассматриваются в последнее время в качестве ключевых при определении приоритетов в подготовке кадров в целом для целей государственного регулирования экономики и развития бизнеса. Проведенные Национальным фондом подготовки кадров исследования показывают огромный дефицит российских специалистов-практиков в указанных областях менеджмента.

Ясно, что найти выход из этой ситуации и тем более осуществить эффективный сценарий развития можно только в том случае, если общество будет располагать грамотно подготовленными кадрами. Указанные выше явления в бурно развивающейся современной политической и экономической обстановке со всей остротой ставят перед научными и педагогическими коллективами задачу подготовки специалистов по инвестициям.

В настоящее время в инвестиционных структурах государственных и коммерческих предприятий и организаций ощущается острая потребность в специалистах по инвестициям широкого профиля. Следует подчеркнуть, что состояние подготовки высококвалифицированных кадров по инвестициям в стране критическое, всего несколько вузов начали подготовку специалистов по инвестициям. Не вызывает сомнения то, что существующая в России система образования и подготовки кадров инвестиционных менеджеров не удовлетворяет полностью действительные потребности предприятий. Об этом же говорят уже осуществленные в Российской экономической академии им. Г.В. Плеханова выпуски специалистов по специализации «Инвестиции», все из которых получили работу в инвестиционных структурах различного профиля.

Одна из причин сложившейся ситуации кроется в том, что данная проблема, по сути, является междисциплинарной, требующей проведения широкого спектра специальных исследовательских работ с целевым привлечением специалистов различных научных профилей, включая ведущих ученых в различных областях знаний. Cпециализация «Инвестиции» синтезирует в себе практически все экономические науки, а также математику и компьютерные информационные технологии. Основу методики преподавания, помимо экономической и управленческой подготовки специалистов, составляют активные формы обучения с широким использованием компьютерных информационных технологий, бухгалтерского учета, в том числе по международным стандартам, а также специальные знания по внешнеэкономическим отношениям, необходимые при работе с иностранными инвесторами или с проектами, в которых присутствуют внешнеэкономические аспекты.

Новизной является то, что специализация «Инвестиции» раскрывает роль и место инвестиций в обеспечении экономической стабилизации и ускоренных темпов экономического развития страны, обосновывает их особую значимость в условиях глубоких политических и социально-экономических изменений в начале XXI веков во многих странах мира и, главным образом, России, находящейся в глубоком системном кризисе. При этом достоинством специализации «Инвестиции» является фундаментальность, основанная на системно-диалектическом подходе к раскрытию сложнейших проблем социальноэкономического развития общества, а в дисциплинах специализации отражен комплекс взаимосвязанных проблем от общей теории инвестирования и инвестиционной стратегии и политики государства до вопросов практики инвестирования и инвестиционной стратегии и политики отдельной компании (фирмы), а также предложений по схемам управления инвестиционными процессами в рамках инвестиционной деятельности субъектов экономики на различных уровнях на основе требований диалектико-системных исследований.

Студенты получают возможность ознакомиться с основными положениями общей теории инвестирования, ее различными структурными составляющими в зависимости от уровня инвестиционной деятельности субъектов экономики, форм, типов и видов инвестиций, научатся правильно оценивать инвестиционную стратегию и политику государства в целом, его регионов, субъектов Федерации и предприятий, а также разрабатывать меры и мероприятия по улучшению инвестиционного климата и механизмы реализации инвестиционной политики и управления инвестиционными процессами в рамках инвестиционной деятельности субъектов экономики.

Специфика работы людей в России такова, что сегодня они государственные служащие, а завтра – предприниматели, и наоборот. Задача состоит в том, чтобы механизмы реализации инвестиционной политики и управления инвестиционными процессами в рамках инвестиционной деятельности субъектов экономики обеспечивали бы такое положение вещей, при котором граждане России укрепляли бы государство независимо от места и сферы их деятельности.

ФОРМУЛА СПЕЦИАЛИЗАЦИИ «ИНВЕСТИЦИИ»

Содержанием специализации «Инвестиции» является разработка методологических, методических и практических проблем современного состояния и прогнозов развития инвестиционной деятельности на различных уровнях экономики, создание эффективных средств и форм инвестирования, обеспечивающих экономическую безопасность на основе обеспечения прогрессивных структурных преобразований в экономике и роста конкурентоспособности продукции с учетом приоритетов государственной инвестиционной, научнотехнической и инновационной политики, а также формирования комплексных организационно-экономических механизмов изучения потребности в инвестициях и, прежде всего в перспективных технологиях новейшего технологического уклада, и управления инвестициями в рамках инвестиционной, инновационной и предпринимательской деятельности в различных сферах деятельности, на различных рынках и на различных уровнях экономики.

Объектом данной специализации являются инвестиционные и инновационные процессы, предполагающие как реальное, так и финансовое инвестирование, а также все организационно-правовые формы предприятий и организаций, их объединения и союзы, территориально-государственные органы управления инвестиционной сферой и инвестиционной инфраструктурой, международные организации и союзы в области инвестиционной деятельности.

Такое рассмотрение объекта позволяет реализовать системно-диалектический подход в анализе инвестиционных и инновационных стратегий, обеспечить увязку инвестирования, нововведений и финансирования, нацеленных на упрочение экономической безопасности инновационной, инвестиционной и предпринимательской деятельности на различных уровнях экономики.

Предметом данной специализации является рассмотрение всего жизненного цикла процессов инвестирования, а также процессов и механизмов управления инвестиционной и инновационной деятельностью по всем этапам этого жизненного цикла.

Основные задачи специализации разработка необходимых механизмов осуществления инвестиционной и инновационной деятельности, а также осуществление собственно процессов инвестирования, как на промышленных предприятиях, в организациях отрасли наука и научного обслуживания, так и в государственных администрациях всех уровней.

III. ПРОГРАММЫ ОСНОВНЫХ ДИСЦИПЛИН

ПРОГРАММА ДИСЦИПЛИНЫ «ИНВЕСТИЦИИ»

ВВЕДЕНИЕ

Процессы инвестиционной сферы во многом определяют общую экономическую ситуацию, прежде всего, динамику производств и инфляции, состояние финансово-кредитной системы и уровень платежеспособного спроса. Переход России к рыночной системе хозяйствования, в свою очередь, предполагает формирование новой модели инвестиционного процесса. Неблагоприятная ситуация в инвестиционной сфере оказывает негативное влияние на качественные характеристики воспроизводства основных фондов, уровень инноваций и технологическое развитие реального сектора экономики. Выходом из сложившейся ситуации может быть только устойчивый рост инвестиций на основе мобилизации новых источников финансовых ресурсов, создания инвестиционно ориентированной экономической среды и формирования инновационных мотиваций у хозяйствующих субъектов.

Именно сейчас, когда решается практически судьба быть или не быть России великим, независимым государством, а не превратиться в колониально-сырьевой придаток промышленно-развитых стран, взвешенная и научно обоснованная инвестиционная стратегия и политика по привлечению необходимого объема инвестиций в экономику России и, в первую очередь в ее реальный сектор, становится решающим фактором обеспечения экономической стабилизации и последующего ускорения темпов экономического развития для России при достижении устойчивости экономической и национальной безопасности.

Необходимыми исходными условиями обеспечения этих процессов являются: восстановление банковской системы и снижение процентных ставок по кредитам до доступного для предприятий уровня;

монетаризация экономики, снижение неплатежей и бартера, позволяющие сделать амортизацию реальным инвестиционным ресурсом; обеспечение условий, создающих стимулы к инвестированию в реальный сектор экономики.

В связи с развитием рыночных отношений в экономике России все острее ощущается необходимость в привлечении и использовании инвестиций, источником которых являются доходы населения, предприятий негосударственных форм собственности, государственных бюджетов всех уровней, а также иностранные источники. Для привлечения инвестиционных ресурсов инвесторов необходимо иметь высокоэффективные инвестиционные проекты.

В этих условиях без знания основных положений общей теории и практики инвестирования, инвестиционной стратегии и политики государства, закономерностей развития и функционирования инвестиционного рынка, инвестиционной стратегии и политики отдельной компании (фирмы), а также схем управления инвестиционными процессами в рамках инвестиционной деятельности субъектов экономики на различных уровнях экономики не может обойтись любой специалист, занятый в сфере управления государственных органов власти, коммерческих структурах, финансово-кредитной системе, предпринимательства и т.д.

Экономическая категория инвестиции и соответствующая этому понятию экономически измеримая величина широко используются при описании и анализе процессов макроэкономического уровня, происходящих в масштабах отдельных стран и мировой экономики наряду с такими экономическими категориями, как сбережение, потребление, доход.

В зависимости от уровня рассматриваемой экономической проблемы понятию инвестиции придается тот или иной конкретный смысл.

В макроэкономическом анализе экономическая категория инвестиции используется для описания и обобщенной характеристики сложных и многообразных процессов, связанных с передачей экономических ресурсов на расширение потенциала, увеличение внутреннего продукта государства в целом и обеспечение его экономического роста.

Переход России к рыночной системе хозяйствования предполагает формирование новой модели инвестиционного процесса. Предприятия, получив возможность самостоятельно формировать и управлять инвестиционными ресурсами, выступает на финансовом рынке одним из основных его участников, субъектов в качестве заемщика денежных средств.

Так, при описании процессов экономической деятельности на уровне микроэкономики, т.е. на уровне отдельных предприятий, фирм, корпораций или домашних хозяйств, под инвестициями могут пониматься, например, приобретение оборудования взамен изношенного или морально устаревшего, или иные формы вложения средств для воспроизводства или увеличения основного капитала. Для отдельного домашнего хозяйства помимо прочих возможных вариантов инвестиций типичны такие виды вложений, как, например, оплата обучения детей с целью предоставления им больших возможностей для получения работы в будущем.

В банковско-финансовой практике под инвестициями понимаются, например, покупка тех или иных ценных бумаг для последующей перепродажи или предоставление финансового кредита под конкретные «инвестиционные программы (проекты)».

В самой общей трактовке:

Инвестиции представляют собой совокупность затрат, реализуемых в форме вложения средств, ресурсов, труда, капитала, интеллектуальной собственности в различные отрасли народного хозяйства и сферы деятельности, с целью достижения немедленного или отсроченного экономического результата.

Под «результатом» в общем смысле понимается некая экономически измеримая величина, соответствие которой заданному заранее критерию должно характеризовать эффективность инвестиций.

Программа предназначена для проведения занятий по дисциплине «Инвестиции» со студентами экономических специальностей, в т.ч. по специальности «Национальная экономика» и специализации «Инвестиции».

Изучение дисциплины является важной составной частью профессиональной подготовки, как экономистов широкого профиля мирового уровня, так и экономистов, специализирующихся в инвестиционно-инновационной сфере деятельности в подготовке специалистов по инвестициям, инновациям, управлению рисками, обеспечению экономической безопасности и прогнозированию инвестиционноинновационной сферы деятельности и предпринимательства. Дисциплина представляет наибольший интерес для будущих специалистов, ориентирующихся на работу в частных и государственных предприятиях и иных структурах в министерствах и ведомствах, промышленных и научно-исследовательских предприятиях и организациях, страховых, пенсионных, венчурных и инвестиционных компаниях и фондах, в государственных и коммерческих банках, консалтинговых структурах, акционерных обществах, в аналитических отделах и группах ФПГ и других предпринимательских структурах, реализующих инвестиционные программы и проекты и коммерциализацию нововведений.

В данной учебной дисциплине комплексно с системно-диалектических позиций раскрываются теоретические проблемы инвестирования и основные практические методы оценки эффективности инвестиционной деятельности предприятий в рыночных условиях. Изложены основные понятия и проблемы инвестиционного анализа и инвестиционного менеджмента, отдельно рассматриваются практические вопросы разработки бизнес-плана инвестиционного проекта в части оценки его эффективности.

ПРЕДМЕТ ДИСЦИПЛИНЫ

Предметом дисциплины являются изучение:

теоретических проблем инвестирования;

анализа эволюции теорий инвестирования в современной экономике;

теории управления инвестициями;

методов оценки эффективности инвестиционной деятельности предприятий в рыночных условиях с учетом фактора экономической безопасности;

основных понятий и проблем инвестиционного анализа;

основных понятий и проблем инвестиционного менеджмента;

методов оценки безопасности инвестиций;

методов и методологических проблем повышения эффективности краткосрочных финансовых инвестиций на предприятии;

методов и методологических проблем анализа и управления инвестиционным портфелем.

ЦЕЛЬ ДИСЦИПЛИНЫ

Целью дисциплины является сформировать у слушателей необходимый объем теоретических и практических знаний в области инвестирования и инвестиционной деятельности субъектов экономики на различных уровнях, позволяющих эффективно выполнять функциональные обязанности исполнителей и/или менеджеров (координаторов) инвестиционных программ и проектов, а также ознакомить их с профессиональными понятиями, терминами и методами, применяемыми в области инвестиций и инвестиционной деятельности.

В соответствие с целью курса ставятся следующие задачи:

дать представление о многообразии инвестиций, их сущности и формах проявления;

ознакомить обучающихся с современными методами прогнозирования и формирования инвестиционных стратегий и управления инвестиционным портфелем;

выявить наиболее важные типовые ситуации в предпринимательской деятельности, успешной реализации которой чаще всего препятствуют риски инвестиционной деятельности, и, наоборот, способствует квалифицированный инвестиционный менеджмент;

интегрирование знаний слушателей, полученных из различных дисциплин, и их применение к техникоэкономическому обоснованию, бизнес- и финансовому планированию учебного или собственного (своей фирмы/организации) предпринимательских инвестиционных программ и проектов;

привести современную терминологию по инвестированию, инвестиционной деятельности и инвестиционному менеджменту, полезную в практической работе, в деловом общении и переписке, при самостоятельной работе со специальной литературой.

МЕТОДЫ ОБУЧЕНИЯ

Основным методом обучения дисциплины является совокупность методов экономического анализа. В процессе обучения студенты-магистранты получают знания на лекциях и семинарах.

При изучении курса в рамках аудиторной и внеаудиторной работы предусматривается использование следующих методов и подходов:

лекционные (теоретические) занятия с использованием экспертного подхода (лекции-дискуссии с использованием раздаточных материалов и других элементов активных форм обучения). В рамках экспертного подхода используются систематизированные преподавателем в соответствие с учебной программой его курса все необходимые раздаточные материалы (тексты, таблицы, схемы, слайды, материалы печатных изданий, иллюстрации на актуальную тему);

самостоятельная работа (аудиторная и внеаудиторная) с использованием интерактивного подхода, активизирующего обмен опытом между всеми участниками курса и включающего:

участие в семинарских (практических) занятиях с элементами деловых игр;

активные тренинговые упражнения;

работа в малых группах; бизнес-моделирование; моделирование поведения разработчиков прогнозов;

коллективное обсуждение практических ситуаций;

Аудиторно по каждому из трех укрупненных разделов курса студенты-магистранты выполняют контрольные работы в письменной форме, продолжительность – 20-30 мин., включающая вопросы по изученным темам.

Внеаудиторно студенты-магистранты работают с текущей периодической литературой, нормативнотехнической документацией, учебной, справочной и методической литературой, а также:

выполняют самостоятельно письменные и комплексные домашние задания в виде реферата или аналитического обзора, предусматривающие решение проблемных практических ситуаций в контексте перечня контрольных вопросов по программе курса дисциплины;

готовят в качестве выпускной работы курсовую работу (реферат или аналитический обзор) в соответствие с представленными в настоящей программе темами курсовых работ на одну из тем курса по выбору обучаемого по проблемам инвестиционно-инновационной деятельности и оценки инвестиционноинновационных рисков субъекта экономики, инвестиционноого или инновационного (венчурного) проекта кейс проблем и решений, бизнес-план по данным реального предприятия или магистерскую диссертацию по настоящему курсу.

ФОРМА КОНТРОЛЯ

Контроль знаний и умений производится путем текущего, а на завершающей стадии комплексного тестирования студентов. Предусматривается устный и письменный текущий контроль как результат аудиторных и самостоятельных занятий, а также контроль в виде аудиторных письменных контрольных работ и комплексных домашних заданий в виде реферата или аналитического обзора, включающих вопросы и практические задачи по изученным темам, а также:

самостоятельное применение изученных и апробированных в ходе занятий навыков для классификации и анализа инвестиций, а также написание соответствующей курсовой работы c применением методов современной компьютерной информационной технологии и методов автоматизации обработки на одну из тем курса по выбору обучаемого. Курсовая работа представляется в конце курса перед зачетом преподавателю. Тема согласовывается с преподавателем не позднее, чем за 2 недели до представления работы;

периодические опросы, проводимые на семинарских занятиях;

проверка выполнения лабораторных работ;

проверка выпускной (курсовой) работы;

презентация и защита результатов реферата, аналитического обзора или курсовой работы в группе;

ПЛАНИРУЕМЫЕ РЕЗУЛЬТАТЫ ОБУЧЕНИЯ

Объем общих знаний и умений. В результате изучения раздела дисциплины студенты должны основные положения теории, сущности и форм проявления инвестиционной деятельности;

основные положения теории, сущности, форм и ситуации, в которых проявляются риски инвестиционной деятельности;

базовые понятия теории инвестирования;

основы инвестиционных стратегий предприятий, банков и других участников инвестиционного процесса;

методы оценки риска реальных и финансовых инвестиций;

методологию комплексного многоуровневого анализа инвестиционных процессов;

методы анализа взаимосвязи реальных и финансовых инвестиций;

рынки краткосрочных инвестиционных инструментов;

рынки реальных инвестиций;

долгосрочное планирование инвестиций;

теорию и методологию оптимизации инвестиционных процессов;

экономико-математическое моделирование инвестиционных процессов;

статистический и эконометрический анализ инвестиций;

методологию формирования инвестиционных стратегий;

цели, задачи и технологию управления инвестиционными проектами;

показатели эффективности реальных и портфельных инвестиций;

экономико-математические модели и методы, применяемые в задачах анализа инвестиционных проектов и управления процессами их реализации;

методы анализа реальных и портфельных инвестиций;

экономико-математические методы анализа инвестиционных и инновационных процессов;

виды рисков инвестиций, принципы, методы и технологию их оценки, анализа, управления и минимизации;

функции управления портфельными инвестициями;

методы оценки и показатели эффективности портфеля ценных бумаг или/и инвестиционных проектов.

анализировать и разрабатывать направления и формы инвестирования;

анализировать инвестиции;

производить расчеты по оценке эффективности инвестиционных проектов с целью их отбора для финансирования;

использовать финансово-экономическую информацию для проведения практических расчетов и анализа;

управлять инвестиционными рисками;

исследовать инвестиции в механизме проектного финансирования;

определять эффективность инвестиций;

разрабатывать направления инвестиционной деятельности;

проводить анализ и планирование инвестиционных процессов всех уровней;

разрабатывать инвестиционные планы предприятий и организаций;

управлять инвестиционными программами и проектами;

управлять инвестиционной деятельностью предприятий и организаций;

формировать и оптимизировать портфели ценных бумаг или/и инвестиционных проектов;

управлять портфелем ценных бумаг или/и инвестиционных проектов;

оценивать эффективность управления портфелем ценных бумаг или/и инвестиционных проектов;

распознавать, оценивать и анализировать важность рисковых ситуаций;

практически регулировать, управлять и минимизировать (оптимизировать) уровень ожидаемых рисковых потерь в наиболее важных и типовых рисковых ситуациях в предпринимательской деятельности, успешной реализации которых чаще всего способствует квалифицированный риск-менеджмент;

применять и осваивать методы современной компьютерной информационной технологии и методы автоматизации обработки в области оценки рисков инвестиционных и инновационных проектов;

практически оценивать, учитывать и регулировать наиболее важные и типовые ситуации в инвестиционной деятельности, успешной реализации которой чаще всего способствует квалифицированный инвестиционный менеджмент, а также уровень риска бизнес- и инвестиционной деятельности;

практически оценивать эффективность инвестиционной деятельности предприятий в рыночных условиях с учетом фактора экономической безопасности;

определять и реализовывать стратегию формирования инвестиционного портфеля ценных бумаг;

применять и осваивать методы современной компьютерной информационной технологии и методы автоматизации обработки в области планирования и оценки бизнеса, финансово-экономического анализа и оценки рисков бизнес– и инвестиционной деятельности фирмы.

ВЛАДЕТЬ:

практическими навыками расчета доходности векселей, облигаций;

практическими навыками расчета доходности векселей, облигаций;

практическими навыками расчета доходности векселей, облигаций;

практическими навыками исчисления простых и сложных процентов, текущей и будущей стоимости денежных средств, аннуитета;

практическими навыками расчета показателей эффективности инвестиций;

получать навыки расчета финансовых показателей;

практическими навыками классификации, анализа и инвестиционного планирования инвестиционной деятельности на различных уровнях экономики.

ИМЕТЬ ПРЕДСТАВЛЕНИЕ О:

методах оптимизации и анализа инвестиционного портфеля ценных бумаг или/и инвестиционных проектов;

методологии разработки и анализа долгосрочных инвестиционных инструментов;

теоретических и методических основах функционирования инвестиционных институтов;

фундаментальном инвестиционном анализе;

техническом инвестиционном анализе;

основах построения экономико-математических моделей и их применении в задачах анализа и синтеза в условиях рыночной экономики;

законодательстве в области инвестиционной и инновационной деятельности;

инвестиционной инфраструктуре предприятий и организаций, регионов и отраслей экономики;

методах макроэкономической оценки инвестиционных процессов для мониторинга инновационной сферы;

методах обеспечения устойчивости технико-экономических показателей инвестиционных процессов в условиях финансового кризиса;

основных практических методах оценки эффективности инвестиционной деятельности предприятий в рыночных условиях с учетом фактора экономической безопасности.

ТЕМАТИЧЕСКИЙ ПЛАН ДИСЦИПЛИНЫ «ИНВЕСТИЦИИ»

Курс дисциплины «Инвестиции» рассчитан на 102 академических часа, в том числе лекции – 30 часов, семинарские и практические занятия 21 час и самостоятельная работа 51 час.

Теоретические знания, практические навыки и умения для преподавателей дисциплины должны базироваться на знаниях экономической теории, теории рисков, бухгалтерского учета, бизнес-планирования, а также инвестиционного, инновационного, финансового, риск- и кризис-менеджмента.

Особенности данной дисциплины требуют взаимосвязи с другими базовыми курсами, а именно:

«Экономическая теория» (микро- и макроэкономика), «Эконометрика», «Экономика фирмы», «Хозяйственное право», «Финансы корпораций», «Экономический анализ», «Реструктуризация предприятий», «Управление персоналом», «Статистика», «Прогнозирование социально-экономических процессов» и дисциплинами специализации «Инвестиции», а именно: «Управление инвестиционными проектами», «Инвестиционная политика современной России», «Инвестиционный анализ», «Инвестиционная инфраструктура», «Основы инноватики», «Финансовое и инвестиционное прогнозирование», «Экономическая безопасность», «Экономическая безопасность фирмы», «Международные инвестиции», «Деловая игра «Конкуренция», «Управление рисками инвестиционной и инновационной деятельности», «Информационные технологии в инвестициях», «Математические методы расчетов показателей экономической безопасности», «Технический и фундаментальный анализ», «Менеджмент инвестиций и инноваций», «Проектное инвестирование» и др.

КОЛИЧЕСТВО ЧАСОВ

Введение дисциплину «Инвестиции».

Теория мультипликатора Экономическая политика государства и Микроэкономика инвестиций. Оценка инвестиционными проектами Риск и неопределенность при инвестировании Задачи экономического и финансового Финансовый анализ рынка ценных бумаг Управление портфелем ценных бумаг Составление курсовой работы (реферата,

РАЗДЕЛ I. ОСНОВЫ ИНВЕСТИРОВАНИЯ

ТЕМА 1.1. ВВЕДЕНИЕ В ДИСЦИПЛИНУ «ИНВЕСТИЦИИ». МАКРОЭКОНОМИКА

ИНВЕСТИЦИЙ. СОВРЕМЕННОЕ СОСТОЯНИЕ ИНВЕСТИЦИЙ В РОССИИ.

Предмет и задачи дисциплины «Инвестиции». Место дисциплины в учебном плане подготовки экономиста. Структура курса. Характеристика его разделов. Порядок организации учебного процесса. Место и роль дисциплины в инвестиционном и инновационном менеджменте. Макроэкономическое определение инвестиций: основные понятия. Капитал и его виды. Формы и виды инвестиций. Источники инвестиционных средств. Понятие инвестиционного менеджмента.

Литература для самостоятельной работы. Основная литература: 1,2,3. Дополнительная литература:

4,5,7,17,14,20.

ТЕМА 1.2. ТЕОРИЯ МУЛЬТИПЛИКАТОРА.

Сущность инвестиционного мультипликатора и его экономический смысл. Эффект инвестиционного мультипликатора. Банковский депозитный, экспортный, налоговый, гарантийный и др. мультипликаторы.

Модели мультипликатора-акселератора.

Литература для самостоятельной работы. Основная литература: 1,2. Дополнительная литература:

4,5,7,20.

ТЕМА 1.3. ЭКОНОМИЧЕСКАЯ ПОЛИТИКА ГОСУДАРСТВА И ИНВЕСТИЦИОННАЯ СРЕДА.

Регулирующая роль государства. Государственное управление инвестициями. Законодательные основы инвестиционной деятельности. Налогообложение и инвестиции. Современное состояние инвестиций в России.

Литература для самостоятельной работы. Основная литература: 1,2,3. Дополнительная литература:

4,5,7,20.

РАЗДЕЛ II. РЕАЛЬНЫЕ ИНВЕСТИЦИИ

ТЕМА 2.1. МИКРОЭКОНОМИКА ИНВЕСТИЦИЙ. ОЦЕНКА ЭФФЕКТИВНОСТИ И

УПРАВЛЕНИЕ ИНВЕСТИЦИОННЫМИ ПРОЕКТАМИ.

Инвестиционный проект. Виды инвестиционных проектов. Поток платежей. Фактор времени в экономических расчетах. Дисконтирование. Компаундирование. Критерии и показатели эффективности инвестиционных проектов. Чистый дисконтированный доход. Внутренняя норма доходности. Показатели рентабельности инвестиций: индекс доходности, бухгалтерская норма доходности. Период окупаемости.

Коммерческая эффективность инвестиционных проектов. Учет инфляции. Управление инвестиционными проектами.

Литература для самостоятельной работы. Основная литература: 1,2,3. Дополнительная литература:

1,3,4,5-10,14-17.

ТЕМА 2.2. РИСК И НЕОПРЕДЕЛЕННОСТЬ ПРИ ИНВЕСТИРОВАНИИ.

Учет риска и неопределенности при оценке эффективности инвестиционных проектов. Риск и дисконт.

Анализ чувствительности. Диверсификация инвестиционных проектов. Управление риском и неопределенностью.

Литература для самостоятельной работы. Основная литература: 1,3. Дополнительная литература:

1,2,4,5,7,13.

ТЕМА 2.3. ЗАДАЧИ ЭКОНОМИЧЕСКОГО И ФИНАНСОВОГО АНАЛИЗА ДЕЯТЕЛЬНОСТИ

ПРЕДПРИЯТИЯ.

Рационирование инвестиционного кредита. Оценка эффективности использования капитала предприятия. Задача оценки стоимости капитала: WACC, APV. Оптимальная структура капитала корпоративного предприятия. Теория Модильяни-Миллера. Модель ценообразования на рынках капитальных вложений (CAPM). Учет и влияние «налоговой защиты».

Литература для самостоятельной работы. Основная литература: 1. Дополнительная литература:

4,5,7,18,19.

РАЗДЕЛ III. ФИНАНСОВЫЕ ИНВЕСТИЦИИ

ТЕМА 3.1. ЦЕННЫЕ БУМАГИ И ИХ РЫНКИ.

Макроэкономическая роль фондовых рынков. Основные виды рыночных ценных бумаг. Организация рынка ценных бумаг.

Литература для самостоятельной работы. Основная литература: 3,5,12. Дополнительная литература:

4,5,7,11,13,14,20.

ТЕМА 3.2. ФИНАНСОВЫЙ АНАЛИЗ РЫНКА ЦЕННЫХ БУМАГ.

Инвестиции в рыночные ценные бумаги. Ценообразование на рынках ценных бумаг. Биржевая статистика и методы ее анализа.

Литература для самостоятельной работы. Основная литература: 3, 12. Дополнительная литература:

4,5,7,11,13,14,20.

ТЕМА 3.3. УПРАВЛЕНИЕ ПОРТФЕЛЕМ ЦЕННЫХ БУМАГ.

Инвестиционный портфель. Доходность и риск портфеля ценных бумаг. Эффективный портфель.

Модель Марковица. Управление инвестиционным портфелем ценных бумаг. Управление рисками.

Диверсификация портфеля ценных бумаг.

Литература для самостоятельной работы. Основная литература: 3, 12. Дополнительная литература:

4,5,7, 11,13,14,20.

САМОСТОЯТЕЛЬНАЯ РАБОТА

КОНТРОЛЬНЫЕ ВОПРОСЫ ДЛЯ САМОСТОЯТЕЛЬНОЙ РАБОТЫ

РАЗДЕЛ I. ОСНОВЫ ИНВЕСТИРОВАНИЯ

ТЕМА 1.1. ВВЕДЕНИЕ В ДИСЦИПЛИНУ «ИНВЕСТИЦИИ». МАКРОЭКОНОМИКА

ИНВЕСТИЦИЙ. СОВРЕМЕННОЕ СОСТОЯНИЕ ИНВЕСТИЦИЙ В РОССИИ.

1. Нарисуйте приблизительный график зависимости уровня потребления от валового дохода.

2. При каких условиях выполняется равенство агрегированного спроса и валового продукта?

3. Что является источником инвестиций в изолированной от внешнего мира экономике?

4. Какие основные типы инвестиций принято различать в коммерческой практике?

5. Перечислите возможные источники инвестиционных средств?

6. Инвестиции и инновации. Взаимосвязь рынков инноваций и инвестиций.

ТЕМА 1.2. ТЕОРИЯ МУЛЬТИПЛИКАТОРА.

1. В чем заключается эффект мультипликации?

2. В чем состоит экономический смысл эффекта мультипликации кредитных ресурсов?

ТЕМА 1.3. ЭКОНОМИЧЕСКАЯ ПОЛИТИКА ГОСУДАРСТВА И ИНВЕСТИЦИОННАЯ СРЕДА.

1. Объясните, почему повышение налогов приводит к уменьшению мультиплицирующего эффекта инвестиций?

2. Охарактеризуйте основные направления государственного регулирования инвестиционной деятельности.

РАЗДЕЛ II. РЕАЛЬНЫЕ ИНВЕСТИЦИИ

ТЕМА 2.1. МИКРОЭКОНОМИКА ИНВЕСТИЦИЙ. ОЦЕНКА ЭФФЕКТИВНОСТИ И

УПРАВЛЕНИЕ ИНВЕСТИЦИОННЫМИ ПРОЕКТАМИ.

1. В чем сущность метода дисконтирования?

2. Как определяется точка безубыточности?

3. На основе каких показателей можно сделать выводы относительно эффективности инвестиционного проекта?

4. Как определяется коммерческая (финансовая) эффективность?

5. Контроль процесса реализации и управление проектом.

6. Финансирование инвестиционных проектов.

ТЕМА 2.2. РИСК И НЕОПРЕДЕЛЕННОСТЬ ПРИ ИНВЕСТИРОВАНИИ.

1. Как можно снизить риск инвестиционного процесса?

2. Какие методы анализа риска и неопределенности применяются в проектном анализе?

3. Риск финансовой деятельности в условиях нестабильной (кризисной) экономики.

4. Сущность, содержание и виды рисков.

5. Риски инвестирования и их оценка.

6. Инвестиционные риски и подготовка их снижения.

ТЕМА 2.3. ЗАДАЧИ ЭКОНОМИЧЕСКОГО И ФИНАНСОВОГО АНАЛИЗА ДЕЯТЕЛЬНОСТИ

ПРЕДПРИЯТИЯ.

1. Для чего применяется рационирование капитала и в чем его смысл?

2. Какое предположение лежит в основе утверждения Модельяни-Миллера о независимости рыночной стоимости фирмы от способа финансирования ее деятельности?

РАЗДЕЛ III. ФИНАНСОВЫЕ ИНВЕСТИЦИИ

ТЕМА 3.1. ЦЕННЫЕ БУМАГИ И ИХ РЫНКИ.

1. Инфраструктура инвестиционного рынка и функции ее элементов.

2. Общая структурная схема процесса функционирования рынка инвестиций.

3. Какие виды ценных бумаг Вы знаете?

4. Чем отличаются обыкновенные акции от привилегированных?

ТЕМА 3.2. ФИНАНСОВЫЙ АНАЛИЗ РЫНКА ЦЕННЫХ БУМАГ.

1. Какие финансовые показатели используются для оценки стоимости акций?

2. Перечислите способы оценки стоимости акций, применяемые на практике?

3. Каков экономический смысл коэффициентов и основного эконометрического уравнения рынка корпоративных ценных бумаг?

ТЕМА 3.3. УПРАВЛЕНИЕ ПОРТФЕЛЕМ ЦЕННЫХ БУМАГ.

1. Что такое инвестиционный портфель?

2. Соотношение «доходность-риск» портфеля ценных бумаг.

3. Какие портфели называются эффективными?

4. Принципы и методы управления инвестиционным портфелем ценных бумаг.

5. Управление рисками портфеля ценных бумаг, его диверсификация.

СОСТАВЛЕНИЕ КУРСОВОЙ РАБОТЫ (РЕФЕРАТА, АНАЛИТИЧЕСКОГО ОБЗОРА).

Методические указания по выполнению курсовых работ приведены в разделе 6.

1. Что представляют собой инвестиции?

2. В каких случаях частное предприятие осуществляет неприбыльные инвестиции?

3. Назовите источники финансирования инвестиционной деятельности.

4. Должны ли инвесторы в ходе реализации инвестиционного проекта все средства вкладывать одновременно?

5. Почему необходимо соизмерять разновременные расходы и доходы?

6. С какой целью рассчитывается средневзвешенная норма дисконта?

7. Играют ли природно-климатический и производственно-технологический риски ключевую роль при принятии решения по инвестированию проекта?

8. Рассчитать чистый дисконтированный доход и срок окупаемости проекта при следующих исходных данных:

К0 = 250; К1 = 330; С3 = 100; R3 = 233.1; С4 = 535.9; R4 = 2000; ставка дисконта 10%, продолжительность каждого периода 30 дней.

1. Кто может выступать инвестором?

2. Почему предприятия (руководители предприятий) с неохотой идут на экологические затраты?

3. Должен ли реципиент быть разработчиком инвестиционного проекта?

4. Оцените возможности венчурного финансирования реализации научно-технических проектов в текущих экономических условиях 5. Рассчитайте показатель внутренней нормы доходности (Евнд ) при следующих условиях: К0 = 50; К1 = 80.5; С1 = 7; R1 = 30; С2 = 130.25; R2 = 262.5.

6. Хорошо или плохо для инвестора, если значение показателя «точка безубыточности» больше единицы?

7. Какие мероприятия по управлению рисками можно предпринять для придания большей устойчивости инвестиционному проекту?

1. Почему Правительство России призывает российских и иностранных инвесторов активизировать свою деятельность?

2. Одинаковы ли понятия «инвестиции в реальное производство» и «капиталообразующие инвестиции»?

3. Каковы основные объекты инвестиций?

4. Какую роль выполняет сертификация инвестиционных проектов?

5. Рассчитайте показатель внутренней нормы доходности (Е внд) при следующих условиях: К0 = 100; С1 = 20; R1 = 70; С2 = 50; R2 = 350.

6. Почему рыночный риск важен для реципиента?

7. Как можно оценить устойчивость инвестиционного проекта?

1. Может ли Президент России выступать в качестве частного инвестора?

2. Что отличает заемные средства от привлеченных?

3. Можно ли считать финансирование инвестиционного проекта смешанным, если оно осуществляется за счет разных видов источников собственных средств?

4. Рассчитайте показатель внутренней нормы доходности (Евнд) при следующих условиях: К0 = 90; К1 = 24; С1 = 3; R1 = 15; С2 = 36; R2 = 180.

5. Какой показатель является самым важным для принятия решения об инвестировании средств?

6. Что такое абсолютная величина инвестиционного риска?

7. Назовите основные инвестиционные цели.

8. Каким образом гражданин (инвестор) может гарантированно сохранить свои денежные средства в условиях высокой инфляции?

1. Какие инвестиции способствуют экономическому росту?

2. Назовите основные роли (характер участия), которые играют участники инвестиционной деятельности.

3. Что законодательные положения обязан соблюдать инвестор?

4. Что такое внутренние источники финансирования инвестиционного проекта?

5. Что такое норма дисконта?

6. Почему приходится рассчитывать средневзвешенную норму дисконта, если финансирование проекта осуществляет один инвестор, а средства выделяются в течение года по мере необходимости?

7. Действительно ли, что государство никогда не участвует в высокорискованных инвестиционных проектах?

8. Рассчитайте индекс доходности проекта при следующих исходных данных: К0 = 100; К1 = 460; С2 = 200; R2 = 729; С3 = 1000; R3 =16208,75; и при ставке дисконта 15%.

1. Каким образом инвесторы могут быть привлечены для строительства нового завода?

2. Можно ли осуществлять инвестиции в Американскую экономику в российских рублях? В американскую компанию, деятельность которой осуществляется на территории России?

3. С какой целью органы государственной власти России стремятся добиться роста иностранных инвестиций?

4. Что представляет собой смешанная форма финансирования инвестиционного проекта?

5. Может ли численно последующий коэффициент дисконтирования быть меньше предыдущего? А равен предыдущему?

6. Одинаковы ли по значимости различные виды рисков для российских и иностранных инвесторов?

7. Что дает (какие преимущества) применение компьютерных пакетов участникам инвестиционного проекта?

8. Рассчитайте чистый дисконтированный доход и срок окупаемости проекта при следующих исходных данных: К0 = 100; К1 = 460; С2 = 200; R2 = 729; С3 = 1000; R3 =16208,75; ставка дисконта 15%, продолжительность каждого периода 90 дней.

1. Являются ли инвестициями денежные средства, отданные под проценты одним физическим лицом другому физическому лицу, если имеется нотариально зарегистрированная долговая расписка?

2. Кто имеет право выступать в качестве инвестора?

3. Может ли реципиент самостоятельно полностью выполнить работу по реализации инвестиционного проекта? При каких условиях?

4. Может ли инвестиционный проект окупиться за срок менее одного года?

5. Как рассчитать относительную величину инвестиционного риска?

6. Какие мероприятия предпринимаются для снижения рисков?

7. Почему иностранные инвесторы дают деньги Российскому Правительству, хотя последнее использует их не для инвестирования в экономику, а для решения текущих бюджетных задач (выплаты зарплат, трансферты регионам, финансирования культуры и здравоохранения и т.п.)?

8. Как рассчитать точку безубыточности?

1. Может ли в качестве инвестиций выступать интеллектуальная собственность?

2. Могут ли иностранцы (нерезиденты) выступать заказчиками инвестиционных проектов?

3. Назовите основные права инвестора.

4. Назовите способы финансирования инвестиционного проекта за счет заемных средств.

5. Определите главную задачу (или задачи) инвестора, если он решается принять участие своими средствами в проекте?

6. Что понимается под неопределенностью инвестиционного проекта?

7. Всегда ли выгодна покупка недвижимости как способа инвестирования личных денежных средств граждан?

8. Рассчитайте индекс доходности проекта при следующих исходных данных: К0 = 100; К1 = 460; С2 = 200; R2 = 729; С3 = 1000; R3 =16208,75 и при ставке дисконта 15%.

1. Можно ли полученный лицом кредит выступать предметом портфельных инвестиций?

2. Может ли государственный бюджет выступать в качестве источника финансирования инвестиционных проектов?

3. Какие этапы реализации инвестиционного проекта требуют наибольших инвестиций?

4. Почему в годы со сверхвысокой инфляцией инвестиционная деятельность резко снижается?

5. Чему равен коэффициент дисконтирования в начальный момент инвестирования?

6. Что понимается под единовременными затратами инвестиционного проекта?

7. Почему необходимо использовать дисконтирование и дефлирующие множители при расчете срока окупаемости?

8. Какие типы инвесторов более терпеливы (готовы больше ждать) при принятии решения об инвестировании средств?

1. Существуют ли бездоходные инвестиции?

2. Какими чертами отличаются инвестиционные проекты?

3. Что обходится реципиенту дороже: привлеченные средства или заемные?

4. Почему обычно требуется государственная экспертиза для частного крупномасштабного инвестиционного проекта?

5. Должен ли инвестор ориентироваться на внутреннюю норму доходности при принятии решения об инвестировании или этот показатель является коммерческой тайной реципиента и инициатора проекта?

6. Какова динамика (график) чистого дисконтированного дохода для некоммерческого инвестиционного проекта?

7. Всегда ли необходима международная сертификация применяемых участниками инвестиционного проекта компьютерных систем (пакетов) для оценки эффективности проектов?

8. Почему граждане России покупают иностранную валюту, несмотря на явный экономический проигрыш (потерю покупательной способности денег)?

1. Можно ли осуществлять инвестиции в Российскую экономику в иностранной валюте?

2. Назовите основные этапы реализации инвестиционного проекта.

3. Почему экологическая экспертиза обязательна при строительстве новых заводов?

4. Какова динамика (в стоимостном виде) затрат и результатов при реализации инвестиционного проекта?

5. Почему неполнота информации об инвестиционном проекте отпугивает инвесторов?

6. Назовите неэкономические (нефинансовые) причины, по которым реализация инвестиционного проекта может быть отклонена.

7. Рассчитайте чистый дисконтированный доход и срок окупаемости проекта при следующих исходных данных: К0 = 100; К1 = 460; С2 = 200; R2 = 729; СЗ = 1000; RЗ =16208,75; ставка дисконта 15%, продолжительность каждого периода 90 дней.

8. Как связана деятельность Правительства РФ и Государственной Думы с экономическим риском при реализации инвестиционных проектов?

1. Что такое реальные инвестиции?

2. С какой целью проводится экспертиза инвестиционных проектов?

3. Может ли в принципе атомная электростанция строится только на средства частных инвесторов?

4. Что такое внутренняя норма доходности?

5. Какой рост дохода представляется более важным для инвестора: абсолютный или относительный?

6. С помощью каких показателей считается эффективность бесприбыльных проектов?

7. Что дает учет факторов риска, если затраты и результаты по разным проектам (вариантам проекта) примерно одинаковы?

8. Рассчитайте индекс доходности проекта при следующих исходных данных: К0 = 250; К1 = 330; С3 = 100; R3 = 233.1; С4 = 535.9; R4 = 2000 и при ставке дисконта 10%;.

1. Является ли государство (в лице некоторого органа власти) участником инвестиционной деятельности?

2. Что такое привлеченные инвестиции?

3. Можно ли по итогам ТЭО отклонить реализацию инвестиционного проекта?

4. В каких случаях реципиент способен собственными силами профинансировать реализацию инвестиционного проекта?

5. Почему у высокорискованных проектов стоимость капитала выше, чем у низкорискованных?

6. Дайте определение понятия «срок окупаемости инвестиционного проекта»?

7. С какой целью разработчики (участники) используют компьютерные программы для оценки эффективности инвестиционных проектов?

8. Рассчитать чистый дисконтированный доход и срок окупаемости проекта при следующих исходных данных: К0 = 250; К1 = 330; С3 = 100; R3 = 233.1; С4 = 535.9; R4 = 2000; ставка дисконта – 10%, продолжительность каждого периода – 30 дней.

1. Может ли коммерческий банк быть инвестором?

2. Что представляет собой инвестиционный проект?

3. Почему инвесторов интересуют результаты экологической экспертизы?

4. Каким образом влияет инфляция на показатели эффективности инвестиционного проекта?

5. Почему почти всегда существует неопределенность при реализации инвестиционного проекта, особенно длительного по времени реализации?

6. Как рассчитывается коэффициент дисконтирования при постоянной норме дисконта?

7. Чему равен ЧДД в точке временной окупаемости?

8. Можно ли в практических расчетах в коэффициенты приведения разновременных результатов и затрат не включать инфляционную составляющую?

1. Кого называют реципиентом инвестиционного проекта?

2. Какие проблемы возникают у России в связи с ростом объема иностранных инвестиций?

3. Перечислите основные инвестиционные задачи, решаемые инвесторами?

4. Как рассчитать интегральный эффект, если предполагается с большой долей вероятности изменение экономической ситуации в стране (отрасли)?

5. Какой показатель корректнее рассчитывать в первую очередь: временной период окупаемости или коэффициент внутренней нормы доходности?

6. Что понимается под финансовым и инвестиционным рисками?

7. Какие формы инвестирования денежных средств частными лицами наиболее оправданы в текущих экономических условиях России?

8. При сравнении трех вариантов инвестиционного проекта были получены следующие значения для ВНД и ЧДД: 1) ВНД =0.22, ЧДД=3458; 2) ВНД =0.34, ЧДД=3890; 3) ВНД = 0.18 ЧДД = 2575. Какой из вариантов следует выбрать?

1. Можно ли для реализации одного проекта привлечь средства одного инвестора? Хорошо ли это для инвестора?

2. Какую роль играет ускоренная амортизация для инвестиционной деятельности?

3. Может ли бывший совхоз (ныне убыточный АО) стать инвестором?

4. Какова главная задача реципиента инвестиций?

5. Как рассчитывается коэффициент дисконтирования при переменной норме дисконта?

6. Чему численно равен чистый дисконтированный доход инвестиционного проекта в некоторый момент времени, если индекс доходности в этот же момент времени численно равен единице?

7. Какая доходность интересует инвестора в первую очередь: историческая или перспективная? Какой доходностью руководствуется инвестор при принятии инвестиционного решения?

8. Рассчитать чистый дисконтированный доход и срок окупаемости проекта при следующих исходных данных: Крп = 172.8; К1 = 120; Р2 = 36; С2 = 144; R2 = 180; Р3 = 43.2; Крв = 172.8; С3 = 210; R3 = 429.8016; ставка дисконта 20%, продолжительность каждого периода 60 дней.

1. Могут ли внешние инвестиции охватывать не все, а лишь часть стадий реализации проекта или создания продукта?

2. Каким образом государство влияет на инвестиционную деятельность?

3. Назовите две главные особенности государственной инвестиционной политики на современном этапе?

4. Напишите различные варианты формулы ЧДД (чистого дисконтированного дохода): для проекта; для инвесторов, для банка.

5. Должна ли быть одинаковой для разных инвесторов норма дохода на капитал, если все они участвуют в одном проекте?

6. Проект считается эффективным, если индекс доходности положителен. Так ли это?

7. Назовите общие недостатки всех применяемых компьютерных программ по разработке и оценке инвестиционных проектов.

8. На что рассчитывает инвестор – на получение текущего дохода или на возможный прирост капитала в будущем, покупая: а) золотые мерные слитки? б) загородный дом? в) здание гостиницы? г) картину малоизвестного художника? д) акции коммерческого банка? е) московскую городскую облигацию?

9. В ходе решения уравнения по нахождению численного значения ВНД было получено три числа: 0.22, 0.09 и 0.156. Какое число следует выбрать в качестве ВНД?

1. Каким образом кредитная политика государства может влиять на инвестиционную деятельность?

2. Могут ли бюджетные дотации региону выступать в качестве инвестиций?

3. Должно ли государство инвестировать 100% средств в строительство порта на Балтийском море близ Санкт-Петербурга. Если строительство порта входит в государственную инвестиционную программу?

4. Что такое дисконтирование?

5. Верно ли что, если индекс доходности (ИД) положителен, но меньше единицы, то проект убыточен?

6. Что такое «расчетный период» инвестиционного проекта?

7. Чем отличается коммерческая эффективность инвестиционного проекта от экономической эффективности?

8. Рассчитать чистый дисконтированный доход и срок окупаемости проекта при следующих исходных данных: К0 = 250; К1 = 330; С3 = 100; R3 = 233.1; С4 = 535.9; R4 = 2000; ставка дисконта 10%, продолжительность каждого периода 30 дней.

1. Какие условия должны быть выполнены в отношении инвесторов инициатором (заказчиком, руководителем) инвестиционного проекта?

2. Почему обычно при разработке проекта моделируются потоки продукции, ресурсов и денежных средств?

3. Что такое интегральный эффект инвестиционного проекта?

4. Какие виды рисков представляются Вам наиболее существенными применительно к нынешней экономической ситуации в России?

5. Почему дисконтирование основано на мультипликативном эффекте?

6. Какие виды программных пакетов по разработке и оценке эффективности инвестиционных проектов Вам известны?

7. В чем заключаются причины неравномерного распределения иностранных инвестиций по территории России?

8. Рассчитать чистый дисконтированный доход и срок окупаемости проекта при следующих исходных данных: Крп = 172.8; К1 = 120; Р2 = 36; С2 = 144; R2 = 180; Р3 = 43.2; Крв = 172.8; С3 = 210; R3 = 429.8016; ставка дисконта 20%, продолжительность каждого периода 60 дней.

1. Может ли реципиент принять от инвестора в качестве инвестиционного вклада депозитный сертификат или вексель, акции некоторого предприятия? При каких условиях это возможно (невозможно)?

2. Что представляют собой инвестиции в нефинансовые активы, которые не относятся к реальным инвестициям?

3. Строителя-пенсионера как физическое лицо включили в состав участника инвестиционного проекта.

Может ли он являться этим участником? Кто является участником проекта?

4. Способны ли иностранные инвестиции выступать в качестве привлеченных источников финансирования инвестиционного проекта?

5. Какие экономические и неэкономические факторы влияют на ценность используемых денежных средств в инвестиционном проекте?

6. Всегда ли, чем больше экономический эффект инвестиционного проекта, тем больше значение чистого дисконтированного дохода?

7. При сравнении трех вариантов инвестиционного проекта были получены следующие значения для ВИД и ЧДД:

1) ВНД=0.22, ЧДД =3458; 2) ВНД =0.34, ЧДД =3890; 3) ВНД =0.18 ЧДД = 2575. Какой из вариантов следует выбрать?

8. Как скажется девальвация рубля на инвестициях, вложенных иностранными инвесторами в реальные проекты?

1. Что отличает субъектов инвестиционной деятельности от участников инвестиционной деятельности?

2. Почему при разработке производственного инвестиционного проекта обязательны маркетинговые исследования?

3. Какого рода информацию следует учитывать при оценке эффективности инвестиционных проектов?

4. Можно ли считать единовременными затраты на изготовление опытного образца изделия, если этих образцов в ходе реализации инвестиционного проекта было изготовлено более десяти?

5. С какой целью инвесторам предоставляется фактическая информация об итогах реализации проекта?

6. В ходе решения уравнения по нахождению численного значения ВНД было получено три числа: 0.22, - 0.09 и 0.156. Какое число следует выбрать в качестве ВНД?

7. Назовите возможный состав участников (по исполняемой роли) инвестиционного проекта, связанного со строительством отеля международного класса?

8. Какие виды риска имеют наибольшее значение для инвесторов при разработке нового технически сложного товара потребительского назначения?

1. Можно ли считать непредвиденные расходы по инвестиционному проекту инвестициями?

2. Кто в принципе способен выступать исполнителем работ по инвестиционному проекту?

3. Должно ли инвестора интересовать целевое использование средств по проекту? Может ли покупатель государственной облигации считаться инвестором реального сектора экономики?

4. Какие этапы инвестиционного проекта Вы можете назвать, если последний связан с разработкой коллекции новой одежды к следующему осенне-зимнему сезону?

5. Объекты инвестиций различаются по направленности. Какая направленность проекта интересует, в первую очередь, частных инвесторов? Когда интересы бизнеса и государства не совпадают?

6. Можно ли считать инвестициями кредит международной организации, направленный Правительством России на погашение задолженности по заработной плате работникам бюджетной сферы? На работы, связанные с закрытием нерентабельных угольных шахт Кузбасса?

7. При сравнении трех вариантов инвестиционного проекта были получены следующие значения для ВНД и ЧДД: 1) ВНД =0.12, ЧДД =1448; 2) ВНД =0.19, ЧДД = 2270; 3) ВНД = 0.13 ЧДД = 1757. Какой из вариантов следует выбрать?

8. На каком из участников инвестиционного проекта могут сказаться запретительные меры антимонопольного комитета?

1. Какие меры государственного регулирования, связанные с финансовой, кредитной, амортизационной политикой, ценообразованием влияют на инвестиционную деятельность?

2. Будет ли ревальвация рубля способствовать притоку иностранных инвестиций в Российскую экономику?

3. Чему численно должен быть равен коэффициент дисконтирования на последнюю временную дату, если шаг расчета равен 1 кварталу, длительность расчетного периода составляет 1,5 года, эффективная процентная ставка принимается равной 10% годовых, а инфляция прогнозируется на уровне 9.2% в год (прочие риски в расчет не принимать)?

4. Правильно ли, что срок окупаемости инвестиционного проекта тот период времени, в течение которого покрываются суммарными результатами первоначальные и другие затраты?

5. Каким образом инвесторы сводят разнообразные риски к одному показателю?

6. Чем объясняется различная величина рисков по регионам России?

7. Назовите основные возможные социальные результаты реализации инвестиционных проектов.

8. В ходе решения уравнения по нахождению численного значения ВНД было получено три числа: 0.43, 0.15 и 0.32. Какое число следует выбрать в качестве ВНД?

ОСНОВНАЯ ЛИТЕРАТУРА

1. Олейников Е.А., Пинчукова Е.Ю. Основы инвестирования: Учебное пособие. М.: Рос. экон. акад., 1998, 139 с.

2. Общая экономическая теория (политэкономия): Учебник. /Под общей ред. акад. В.И. Видяпина, акад.

Г.П. Журавлевой. М.: ПРОМО-Медиа, 1999.

3. Бланк И.А. Инвестиционный менеджмент. Киев, 2001.

ДОПОЛНИТЕЛЬНАЯ ЛИТЕРАТУРА

1. Идрисов А.Б., Картышев С.В., Постников А.В. Стратегическое планирование и анализ инвестиций.

М.: «Информационно-издательский дом «ФИЛИНЪ» 1996. 272 с.

2. Лобанов А., Филин С., Чугунов А. Риск-менеджмент. Аналитический журнал «РИСК: Ресурсы.

Информация. Снабжение. Конкуренция». М.: №4-5, 1999, с.с. 45-56, №6, 1999, с.с. 45-56.

3. Руководство пользователя Project Expert 6.0. Модель компании - М.: «Про-Инвест Консалтинг» 1998.

433 с.

4. Paul A. Samuelson, William D. Nordhaus. Microeconomics. N.Y. and others: McGraw-Hill Book Company, 1989.

5. Шарп У.Ф., Александер Г.Д., Бэйли Д.В. Инвестиции. М., 1997.

6. Бирман Г., Шмидт С. Экономический анализ инвестиционных проектов. М.: ЮНИТИ, 1997.

7. Брейли Р., Майерс С. Принципы корпоративных финансов. М.: Олимп-Бизнес, 1997.

8. Липсиц И.В., Коссов В.В. Инвестиционный проект: методы подготовки и анализа. Учебно-справочное пособие. - М.: Издательство БЕК, 1996.

9. Шапиро В.Д. и др. Управление проектами. СПб.: «ДваТри», 1996.

10. Ковалев В.В. Методы оценки инвестиционных проектов. М.: Финансы и статистика, 1998.

11. Финансовый менеджмент. Учебник для вузов. /Под ред. Г.Б. Поляка. М.: 1997.

12. Холт Р.Н., Баренс С.Б. Планирование инвестиций. Учебное пособие. М.: 1994.

13. Первозванский А.А, Первозванская Т.Н. Финансовый рынок: расчет и риск. М.: Инфра-М, 1994.

14. Бочаров В.В. Инвестиционный менеджмент. Управление инвестициями. Учебное пособие. СПб., 1995.

15. Бромвич М. Анализ экономической эффективности капиталовложений: Пер. с англ. М.: ИНФРА-М, 1996.

16. Мелкумов Я.С. Экономическая оценка эффективности инвестиций и финансирование инвестиционных проектов. М.: ИКЦ «ДИС», 1997.

17. Лившиц В.Н. Проектный анализ: методология, принятая во Всемирном Банке. /Экономика и математические методы. 1994. Т.30. Вып. 3.

18. Кузнецова О.А., Лившиц В.Н. Структура капитала. Анализ методов ее учета при оценке инвестиционных проектов. //Экономика и математические методы. 1995. Т. 31. Вып. 4.

19. Антонов М.В., Поманский А.Б. Рационирование кредита и алгоритм эффективного распределения заемных средств. /Экономика и математические методы. 1994. Т. 30 Вып.1.

20. Черников Д. Макроэкономическая теория. Учебник для экономических вузов. /Российский Экономический журнал. 1994, №12 1995, №7.

ПРОГРАММА ДИСЦИПЛИНЫ «УПРАВЛЕНИЕ ИНВЕСТИЦИОННЫМИ

ВВЕДЕНИЕ

Процессы инвестиционной сферы во многом определяют общую экономическую ситуацию, прежде всего, динамику производств и инфляции, состояние финансово-кредитной системы и уровень платежеспособного спроса. Переход России к рыночной системе хозяйствования, в свою очередь, предполагает формирование новой модели инвестиционного процесса. Неблагоприятная ситуация в инвестиционной сфере оказывает негативное влияние на качественные характеристики воспроизводства основных фондов, уровень инноваций и технологическое развитие реального сектора экономики. Выходом из сложившейся ситуации может быть только устойчивый рост инвестиций на основе мобилизации новых источников финансовых ресурсов, создания инвестиционно ориентированной экономической среды и формирования инновационных мотиваций у хозяйствующих субъектов.

Необходимыми исходными условиями обеспечения этих процессов являются: восстановление банковской системы и снижение процентных ставок по кредитам до доступного для предприятий уровня;

монетаризация экономики, снижение неплатежей и бартера, позволяющие сделать амортизацию реальным инвестиционным ресурсом; обеспечение условий, создающих стимулы к инвестированию в реальный сектор экономики.

В связи с развитием рыночных отношений в экономике России все острее ощущается необходимость в привлечении и использовании инвестиций, источником которых являются доходы населения, предприятий негосударственных форм собственности, государственных бюджетов всех уровней, а также иностранные источники. Для привлечения инвестиционных ресурсов инвесторов необходимо иметь высокоэффективные инвестиционные проекты.

В этих условиях без знания основных положений общей теории и практики инвестирования, инвестиционной стратегии и политики государства, закономерностей развития и функционирования инвестиционного рынка, инвестиционной стратегии и политики отдельной компании (фирмы), а также схем управления инвестиционными процессами в рамках инвестиционной деятельности субъектов экономики на различных уровнях экономики не может обойтись любой специалист, занятый в сфере управления государственных органов власти, коммерческих структурах, финансово-кредитной системе, предпринимательства и т.д. А наличие в России высокоэффективных инвестиционных проектов должно предполагать и наличие высокообразованных отечественных специалистов для квалифицированной разработки, экспертизы и управления этими проектами.

Программа предназначена для проведения занятий по дисциплине «Управление инвестиционными проектами» со студентами экономических специальностей, в т.ч. по специальности «Финансовая экономика» и специализации «Инвестиции».

Изучение дисциплины «Управление инвестиционными проектами» является важной составной частью профессиональной подготовки, как экономистов широкого профиля мирового уровня, так и экономистов, специализирующихся в инвестиционно-инновационной сфере деятельности в подготовке специалистов по инвестициям, инновациям, управлению рисками, обеспечению экономической безопасности и прогнозированию инвестиционно-инновационной сферы деятельности и предпринимательства. Дисциплина представляет наибольший интерес для будущих специалистов, ориентирующихся на работу в частных и государственных предприятиях и иных структурах в министерствах и ведомствах, промышленных и научноисследовательских предприятиях и организациях, страховых, пенсионных, венчурных и инвестиционных компаниях и фондах, в государственных и коммерческих банках, консалтинговых структурах, акционерных обществах, в аналитических отделах и группах ФПГ и других предпринимательских структурах, реализующих инвестиционные программы и проекты и коммерциализацию нововведений.

Программа разработана по техническому заданию №Е/А.10/99-1-67 на подготовку нового учебного курса «Управление инвестиционными проектами» и базового учебного пособия для него в рамках направления «Качественное изменение подготовки магистеров по направлению Экономика» по проекту Российской экономической академии им. Г.В. Плеханова «Реорганизация учебного процесса и реформирование организационной структуры Академии», основанием для разработки которого явилось соглашение о Займе от 09 октября 1997 года № 4183-RU Правительства Российской Федерации и Международного Банка Реконструкции и Развития.

Особенностью программы является ее универсальный и гибкий подход, а также уровень фундаментальности, в зависимости от аудитории, базы подготовки, потребности в объеме необходимом для изучения программы часов.

ПРЕДМЕТ ДИСЦИПЛИНЫ

Предметом дисциплины являются:

проблемы управления инвестициями в реальные активы;

сущность, формы, типы инвестиций;

источники инвестиций и инвестиционный рынок;

проблемы контроля и управления инвестиционным проектом и формы его финансирования;

вопросы планирования инвестиционных расходов предприятий;

концепция стоимости денег во времени;

проблемы учета инфляции при анализе инвестиций;

методы оценки стоимости различных видов капитала;

сущность и типы лизинга;

методы оценки эффективности инвестиционного проекта;

виды рисков, методы оценки и анализа рисков, учитываемых при оценке эффективности проектов;

методы оценки эффективности инвестиционного проекта в условиях риска и неопределенности;

модели оценки капитальных активов;

методы управления и снижения рисков;

принципы выбора целей и стратегий предприятия;

основные принципы составления технико-экономического обоснования;

методы управления инвестиционными проектами при помощи компьютерных технологий;

принципы проведения финансово-инвестиционного анализа предприятия;

принципы и методы управления финансово-инвестиционным состоянием предприятия при помощи компьютерных технологий;

методы краткосрочного и среднесрочного прогнозирования инвестиционного процесса;

принципы и методы управления инвестиционными проектами посредством прогнозирования их характеристик при помощи компьютерных технологий;

основные принципы составления технико-экономического обоснования инвестиционного проекта при помощи компьютерных технологий.

ЦЕЛЬ ДИСЦИПЛИНЫ

Целью дисциплины является формирование у слушателей необходимого объема знаний, практических навыков, необходимых для проведения работ по инвестированию на предприятиях, в инвестиционных компаниях и фондах, банках, биржах и других инвестиционных институтах, а также подготовка и выпуск высококвалифицированных специалистов для обеспечения бизнеса и государственного управления в сфере принятия инвестиционных решений.

МЕТОДЫ ОБУЧЕНИЯ

Основным методом обучения дисциплины является совокупность методов экономического анализа. В процессе обучения студенты получают знания на лекциях и семинарах.

При изучении дисциплины в рамках аудиторной и внеаудиторной работы предусматривается использование следующих методов и подходов:

лекционные (теоретические) занятия с использованием экспертного подхода (лекции-дискуссии с использованием раздаточных материалов и других элементов активных форм обучения). В рамках экспертного подхода используются систематизированные преподавателем в соответствие с учебной программой его курса все необходимые раздаточные материалы (тексты, таблицы, схемы, слайды, материалы печатных изданий, иллюстрации на актуальную тему);

самостоятельная работа (аудиторная и внеаудиторная) с использованием интерактивного подхода, активизирующего обмен опытом между всеми участниками курса и включающего:

участие в семинарских (практических) занятиях с элементами деловых игр;

изучение на практических занятиях компьютерных систем по разработке бизнес-планов и управлению инвестиционными проектами;

активные тренинговые упражнения;

работа в малых группах; бизнес-моделирование; моделирование поведения разработчиков прогнозов;

коллективное обсуждение практических ситуаций;

Аудиторно студенты-магистранты выполняют контрольные работы в письменной форме в соответствие с представленными в настоящей программе контрольными вопросами.

Практические занятия проводятся в аудитории и в компьютерном классе. Как в аудитории, так и в компьютерном классе решаются задачи по темам, приведенным в тематическом плане. Примеры задач приведены ниже. Помимо этого в компьютерном классе на конкретных примерах изучаются компьютерные программы Project Expert, Marketing Expert, Audit Expert, Forecast Expert. После изучения этих программ студентам предоставляются уже разработанные технико-экономические обоснования, которые они вводят в компьютер и сравнивают полученные ими результаты с предоставленными. После освоения техники введения исходных данных в компьютер студенты-магистранты приступают к выполнению курсовых работ.

Внеаудиторно студенты-магистранты работают с текущей периодической литературой, нормативнотехнической документацией, учебной, справочной и методической литературой, а также:

выполняют самостоятельно письменные и комплексные домашние задания в виде бизнес-плана, предусматривающие решение проблемных практических ситуаций в контексте перечня курсовых тем и вопросов по программе курса дисциплины;

готовят в качестве выпускной работы курсовую работу (реферат или аналитический обзор) в соответствие с представленными в настоящей программе темами курсовых работ на одну из тем курса по выбору обучаемого по проблемам инвестиционно-инновационной деятельности субъекта экономики и оценки инвестиционно-инновационных рисков субъекта экономики, инвестиционноого или инновационного (венчурного) проекта кейс проблем и решений, бизнес-план по данным реального предприятия или магистерскую диссертацию по настоящему курсу.

ФОРМА КОНТРОЛЯ

Контроль знаний и умений производится преподавателем путем текущего, а на завершающей стадии комплексного тестирования студентов-магистрантов. Предусматривается устный и письменный текущий контроль как результат аудиторных и самостоятельных занятий, а также контроль в виде аудиторных письменных контрольных работ и комплексных домашних заданий в виде бизнес-плана, включающих вопросы и практические задачи по изученным темам. При этом студенты-магистранты оформляют выполненные задания в письменном виде и сдают их на проверку преподавателю. Если работа выполнена неправильно, преподаватель возвращает ее на доработку. При правильном выполнении работы студент сдает по ней микрозачет. Контроль знаний и умений включает также:

самостоятельное применение изученных и апробированных в ходе занятий навыков по разработке бизнес-планов и управлению инвестиционными проектами, а также написание соответствующей курсовой работы c применением методов современной компьютерной информационной технологии и методов автоматизации обработки при формировании инвестиционного плана и проведении инвестиционных стратегий в рамках инвестиционной деятельности субъекта экономики или реализации инвестиционного проекта на одну из тем курса по выбору обучаемого. Курсовая работа представляется в конце курса перед экзаменом (зачетом) преподавателю. Тема согласовывается с преподавателем не позднее, чем за 2 недели до представления работы;

периодические опросы, проводимые на семинарских занятиях;

проверка выполнения лабораторных работ;