«ВЫПУСКНАЯ КВАЛИФИКАЦИОННАЯ РАБОТА на тему: Проект мероприятий по повышению эффективности использования собственного капитала организации (на примере ООО “Золотой Пингвин”). по направлению подготовки: Экономика Карапетян ...»

1

Министерство образования и науки Российской Федерации

Федеральное государственное бюджетное образовательное учреждение высшего

профессионального образования

«РОССИЙСКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ УНИВЕРСИТЕТ

ТУРИЗМА И СЕРВИСА»

Ереванский филиал

Кафедра Туризма и сервиса

ВЫПУСКНАЯ КВАЛИФИКАЦИОННАЯ РАБОТА

на тему: Проект мероприятий по повышению эффективности использования собственного капитала организации (на примере ООО “Золотой Пингвин”).

по направлению подготовки: Экономика Карапетян Тадевос Авагович Студент к.э.н, доцент, Руководитель Гукасян Лилит Мкртычева Ереван 2014 г.

РЕФЕРАТ

Карапетян Т. А.

Тема ВКР: Проект мероприятий по повышению эффективности использования собственного капитала организации (на примере ООО “Золотой Пингвин”). 080100.62-Экономика. Объем работы: количество страниц: 72.

Графическая часть 20 листов, приложения 27 листов.

Обьектом исследования является ООО “Золотой Пингвин”.

Теоритическая и практическая значимость, а также актуальность выбранной темы обусловлены тем, что организация каждого хозяйствующего субъекта, его становление и развитие непосредственно связано с формированием, пополнением и использованием изначального источника активов – собственного капитала. Разработанные рекомендации студентом Карапетян Т. А. по повышению эффективности использования собственного капитала могут быть использованы в ООО “Золотой Пингвин” при осуществлении финансово-хозяйственной деятельности. Целью выпускной квалификационной работы является выявление существующих недостатков в организации и ведении учета собственного капитала исследуемой организации, а также разработка мероприятий по повышению эффективности использования собственного капитала в ООО “Золотой Пингвин”. Исходя из поставленной цели, определены следующие задачи: рассмотреть теоретические аспекты собственного капитала как изначальный источник образования активов организации; провести общий анализ показателей собственного капитала общества “Золотой Пингвин”; провести сравнительный анализ наличия и движения отдельных элементов активов и собственного капитала, как важного источника их образования; разработать мероприятия по повышению эффективности использования собственного капитала ООО “Золотой Пингвин”. Ключевые слова: собственный капитал, уставный капитал, выкупленный капитал, валовая прибыль, заемные средства, налог на прибыль, валовая прибыль, себестоимость продукции и товаров.

ABSTRACT

Karapetyan TA Subject: Project activities to improve the use of equity capital (for example, Ltd. " Golden Penguin").

The subject of this study is to LLC " Golden Penguin ". In theory and practical importance and the relevance of the topic chosen due to the fact that the organization of every business entity, its formation and development is directly related to the formation, completion, and using the original source assets - equity. The recommendations student Karapetyan TA to improve the use of equity can be used in LLC " Golden Penguin " in the implementation of financial and economic activity.

The purpose of the final qualifying work is to identify existing gaps in the organization and conduct of the study excluding equity organizations, as well as the development of measures to improve the use of equity in the LLC " Golden Penguin ". Based on the goal, the following objectives : to consider the theoretical aspects of equity as the original source of educational assets of the organization ; to conduct a general analysis of the performance of equity society "Golden Penguin " ; a comparative analysis of the presence and movement of individual items of assets and equity as an important source of their education; develop measures to improve the use of equity LLC " Golden Penguin ".

Keywords: equity share capital repurchased equity, gross profit, borrowed funds, income tax, gross profit, the cost of goods and commodities.

СОДЕРЖАНИЕ

ВВЕДЕНИЕ……………………………………………………………………………….

ГЛАВА 1 СУЩНОСТЬ И ПРИНЦИПЫ СОБСТВЕННОГО КАПИТАЛА,

ЕГО ФОРМИРОВАНИЯ И РАЗВИТИЯ….…………………………….....…... 1.1 Собственный капитал как изначальный источник образования имущества (активов) организации……………………………………...…....… 1.2 Принципы и факторы, влияющие на размеры и структуру формирования собственного капитала………………………………….…..…. 1.3 Постатейная характеристика, назначение и принципы формирования собственного капитала организации……………………………………….…….…

ГЛАВА 2 АНАЛИЗ ФОРМИРОВАНИЯ СОСТАВА, СТРУКТУРЫ И

ДИНАМИКИ СОБСТВЕННОГО КАПИТАЛА

ООО «ЗОЛОТОЙ ПИНГВИН»………………………………………….……… 2.1 Обзор организационно-производственного устройства общества «Золотой Пингвин», направления его совершенствования….……….….….… 2.2 Общий анализ показателей состава и размещения активов и пассивов ООО“Золотой Пингвин”……………………………………………….….….… 2.3 Общий анализ показателей собственного капитала общества “Золотой Пингвин”………………………………………………….………..… 2.4 Сравнительный анализ наличия и движения отдельных элементов активов и капитала, как важного источника собственного их образования….….……..

ГЛАВА 3 МЕРОПРИЯТИЯ ПО ПОВЫШЕНИЮ ЭФФЕКТИВНОСТИ

ИСПОЛЬЗОВАНИЯ СОБСТВЕННОГО КАПИТАЛА ООО „ЗОЛОТОЙ

ПИНГВИН…………………………………………………..……………..…… 3.1 Направления и возможности повышения производственно- коммерческих показателей ООО “Золотой Пингвин”…….…………….………….……..….. 3.2 Разработка мероприятий на основе анализа факторов оценки и оптимизации стоимости собственного капитала……………………………….……….……. 3.3 Мероприятия по повышению эффективности использования собственного капитала……………………………………………………………….…….…… ЗАКЛЮЧЕНИЕ………………………………………………………………… БИБЛИОГРАФИЧЕСКИЙ СПИСОК………………………………………… ПРИЛОЖЕНИЯ………………………………………………………………...

ВВЕДЕНИЕ

Чтобы успешно осуществлять свой бизнес, руководство предприятия должно хорошо знать законодательство, регулирующее эту деятельность, четко представлять, за счет каких источников ресурсов оно будет осуществлять свою деятельность, в какие сферы деятельности будет вкладывать свой капитал.

Поэтому забота о финансах является отправным моментом и конечным результатом деятельности любого предприятия.

Выбранная тема весьма актуальна, поскольку организация каждого хозяйствующего субъекта, его становление и развитие непосредственно связано с формированием, пополнением и использованием изначального источника активов – собственного капитала. Изначально он формируется в виде уставного (складочного) капитала.

Состав, структура и динамика собственного капитала являются важным участком исследования в экономическом анализе. Изменения собственного капитала определяют объем и структуру привлеченного и заемного капитала.

Здесь формируются основные характеристики собственных источников финансирования деятельности предприятия, появляется объективная необходимость во всестороннем изучении, анализе и улучшении методологии организации учетно-отчетной и аналитической информации о состоянии и движении собственного капитала хозяйствующего субъекта.

Актуальность выбранной темы также и в том, что основой деятельности любого хозяйственного субъекта является капитал, определенная сумма денежных средств. В начале деятельности организация формирует свой капитал, в дальнейшем она должна постоянно следить за его достаточностью, принимать меры для поддержания и наращивания его величины. Возможности становления хозяйственной деятельности и его дальнейшее развития могут быть реализованы лишь только в том случае, если собственники разумно управляют капиталом, вложенным в предприятие.

Целью выпуcкной квaлификaционной paботы являетcя выявление существующих недостатков в организации и ведении учета собственного капитала исследуемой организации, а также paзpaботкa меpопpиятий по повышению эффективности использования собственного капитала в ООО “Золотой Пингвин”.

Иcходя из поcтaвленной цели, опpеделены следующие зaдaчи:

1. paccмотpеть теоpетичеcкие acпекты собственного капитала как изначальный источник образования активов (имущества) хозяйствующего субъекта;

2. определить основные принципы и факторы, влияющие на размеры и структуру формирования собственного капитала;

3. провести общий анализ показателей собственного капитала общества Золотой Пингвин”;

4. провести сравнительный анализ наличия и движения отдельных элементов активов и собственного капитала, как важного источника их образования;

5. разработать мероприятия по повышению эффективности использования собственного капитала ООО “Золотой Пингвин”.

Объектом иccледовaния являетcя ООО “Золотой Пингвин”», деятельноcть котоpой в оcновном нaпpaвленa нa производство разных видов мороженого.

Предметом работы являются показатели, характеризующие финансовое состояние и финансовую состоятельность организации.

Теоретической и методологической базой исследования послужили работы разных экономистов, нормативные документы а также материалы периодической печати и информация из интернет-источников.

Информационной базой послужили Устав, учредительные документы, бизнес-план, бухгалтерские отчетности исследуемой организации за период с 2012-2013 годы.

Практическая значимость выпускной квалификационной работы состоит в том, что разработанные в работе рекомендации, сформулированные выводы и подготовленные на их основе предложения могут быть использованы на практике.

В первой главе рассмотрены теоритические вопросы собственного капитала, как источника образования имущества хозяйствующего субьекта, рассмотрены принципы и факторы, влияющие на размеры и структуру формирования собственного капитала, приведена постатейная характеристика, назначение и принципы формирования собственного капитала организации.

Вторая глава посвящена вопросам обзора организационнопроизводственного устройства ООО “Золотой Пингвин”, проведен общий анализ показателей собственного капитала организации, а также осуществлен сравнительный анализ наличия и движения отдельных элементов активов и собственного капитала, как важного источника их образования.

В третей главе приведены основные направления и возможности повышения производственно-коммерческих показателей ООО “Золотой Пингвин”, разработаны мероприятия по повышению эффективности использования собственного капитала в исследуемой организации.

Структура работы состоит из введения, трех глава, заключения и списка использованной литературы. В конце приведен список приложений.

В первой главе рассмотрены теоритические вопросы собственного капитала, как источника образования имущества хозяйствующего субьекта, рассмотрены принципы и факторы, влияющие на размеры и структуру формирования собственного капитала, приведена постатейная характеристика, назначение и принципы формирования собственного капитала организации.

Вторая глава посвящена вопросам обзора организационнопроизводственного устройства ООО “Золотой Пингвин”, проведен общий анализ показателей собственного капитала организации, а также осуществлен сравнительный анализ наличия и движения отдельных элементов активов и собственного капитала, как важного источника их образования.

В третей главе приведены основные направления и возможности повышения производственно-коммерческих показателей ООО “Золотой Пингвин”, разработаны мероприятия по повышению эффективности использования собственного капитала в исследуемой организации.

ГЛАВА 1 СУЩНОСТЬ И ПРИНЦИПЫ СОБСТВЕННОГО

КАПИТАЛА, ЕГО ФОРМИРОВАНИЯ И РАЗВИТИЯ

1.1 Собственный капитал как изначальный источник образования Формирование капитала, а на его основе и при его непосредственном участии образование активов представляют собой стартовый процесс функционирования хозяйствующего субъекта, собственно – его признание как юридического лица. При наличии такого факта и ряда других немаловажных факторов, определяющих признание предприятия, есть начало его хозяйственной деятельности: производство, обслуживание, торговля, сбыт, расчеты, инвестиции и т.д.

Любое предприятие, независимо от организационно-правовой формы собственности или других характерных качеств, для осуществления своей деятельности в условиях рыночных отношений должно располагать необходимыми материальными и финансовыми ресурсами. Обычно ресурсы экономическом процессе как инвестиционный ресурс и фактор производства с целью получения прибыли.

Под собственным капиталом понимают совокупность экономических отношений, позволяющих включить в хозяйственный оборот финансовые ресурсы, принадлежащие либо собственникам, либо самому хозяйственному субъекту.

следующими основными формами: уставный капитал, резервный капитал, специальные (целевые) финансовые фонды, нераспределенная прибыль, прочие формы собственного капитала.

Уставный капитал характеризует первоначальную сумму собственного капитала предприятия, инвестированную в формирование его активов для начала осуществления хозяйственной деятельности. Его размер определяется учредительными документами и уставом предприятия. Для предприятия отдельных сфер деятельности и организационно-правовых форм ( общество, общество с ограниченной ответственностью) минимальный размер уставного капитала регулируется законодательством.

Резервный капитал представляет собой зарезервированную часть собственного капитала предприятия, предназначенную для внутреннего страхования его хозяйственной деятельности. Размер этой резервной части собственного капитала определяется учредительными документами.

Формирование резервного капитала осуществляется за счет прибыли предприятия (минимальный размер отчислений прибыли в резервный фонд регулируется законодательством) [14, с.158].

целенаправленно сформированные фонды собственных финансовых средств с целью их последующего целевого расходования. В составе этих финансовых фондов обычно выделяют: амортизационный фонд, ремонтный фонд, фонд охраны труда, фонд развития производства и т.д. Порядок формирования и использования средств этих фондов регулируется уставом и другими учредительными документами предприятия.

Нераспределенная прибыль характеризует часть прибыли предприятия, полученную в предшествующем периоде и не использованную на потребление собственниками (акционерами, пайщиками) и персоналом. Эта часть прибыли предназначена для капитализации, т.е. для реинвестирования на развитие производства. По своему экономическому содержанию она является одной из форм резерва собственных финансовых средств предприятия, обеспечивающих его производственное развитие в предстоящем периоде.

К прочим формам собственного капитала относятся расчеты за имущество (при сдаче его в аренду), расчеты с участниками (по выплате им доходов в форме процентов или дивидендов) и некоторые другие, отражаемые в первом разделе пассива баланса [16, с.57].

Капитал, – с позиций финансов, олицетворяет денежные (финансовые) отношения, возникающие между организацией и другими субъектами хозяйствования по поводу его формирования и использования. Такие денежные отношения возникают между акционерным обществом как юридическим лицом и ее акционерами, кредиторами, поставщиками сырья, материалов и услуг, покупателями продукции и услуг, государством (уплата налогов и сборов), органами социального страхования и т.д.

В результате формирования капитала образуется основной и оборотный активы. В процессе функционирования основной капитал принимает форму нетекущих активов, а оборотный капитал – форму текущих активов. Денежные ресурсы организаций, авансированные в текущие активы, представляют собой текущие средства.

Важным измерителем эффективности производственной и коммерческой деятельности организации является динамика капитала. Способность собственного капитала к самовозрастанию характеризует приемлемый уровень формирования чистой (нераспределенной) прибыли, ее способность поддерживать финансовое равновесие за счет собственных источников.

Снижение удельного веса собственного капитала в его общем объеме свидетельствует о потере финансовой независимости от внешних источников финансирования [29, с.25].

Исходя из целей использования, капитал также делится на составные элементы. Различают капитал: производительный, ссудный, спекулятивный.

Производительный капитал представляет собой те финансовые ресурсы субъекта, которые инвестированы в активы, необходимые для осуществления хозяйственной деятельности (средства производства, нематериальные активы, денежные средства в кассе и на банковских счетах).

Ссудный капитал представляет собой ресурсы организации, которые инвестированы в денежные инструменты, такие как депозитные вклады в коммерческих банках, облигации, векселя и т.д.

Спекулятивный капитал используется в процессе осуществления финансовых операций, связанных с приобретением и реализацией ценных бумаг, валюты, сырьевых ресурсов и т.п.

функционирования экономики Армении может иметь фондовую и результатную группы. Фондовая часть – это уставный капитал, эмиссионные доходы, резервный капитал, рост стоимости нетекущих активов. Результатная составляющая представляет собой финансовый результат деятельности, нераспределенная прибыль.

Нематериальные Схема 1. Структура функционирующего капитала хозяйствующего Элементами (статьями) собственного капитала являются: уставный капитал, собственные акции, резервный капитал, добавочный капитал, нераспределенная прибыль (непокрытый убыток), целевое финансирование.

Структура собственного капитала характеризуется удельным весом каждой статьи в общем объеме. На его структуру влияют как внутренние, так и внешние факторы. Внутренние факторы – это состояние менеджмента, маркетинга, финансовая устойчивость. Они, как правило, находятся под контролем руководства организации. Внешние факторы целесообразно учитывать при формировании целевой структуры собственного капитала.

С точки зрения финансового контроля капитал – это находящиеся в собственности организации экономические ресурсы в виде денежных ценностей (денежных средств и долговых обязательств покупателей), материальных ценностей (товары, запасы, земельные участки) и нематериальных активов (интеллектуальная собственность) [20, с.22].

Принимая сказанное за основу, можно констатировать следующее:

собственный капитал обладает рядом основополагающих признаков, главными из которых могут служить:

1. простота привлечения, так как решения, связанные с увеличением собственного капитала (особенно за счет внутренних источников его хозяйствующих субъектов;

2. обеспечение более устойчивого финансового состояния;

3. снижение риска банкротства;

4. более высокая способность возрастания прибыли во всех сферах деятельности, ибо при ее использовании не требуется уплаты ссудного процента по всем видам и формам заемного капитала.

Необходимость в собственном капитале также обусловлена требованиями самофинансирования предприятия, так как именно он является основной самостоятельности и независимости организации. Особенность собственного капитала состоит в том, что он инвестируется на долгосрочной основе и подвергается небольшому риску. Чем выше его доля в общей сумме капитала и меньше доля заемных средств, тем выше буфер, который защищает кредиторов от убытков, а, следовательно, меньше риск потери.

Отметим, что финансирование деятельности предприятия только за счет собственных средств не всегда выгодно для него самого в тех случаях, когда производство имеет сезонный характер. Тогда в отдельные периоды будут накапливаться большие средства на балансовых счетах, а в других – их будет не хватать.

Из сказанного следует, что организация, использующая только собственный капитал, имеет наивысшую финансовую устойчивость. В этом случае коэффициент ее автономности равен единице, однако это ограничивает темпы его развития, так как не может обеспечить формирование необходимого дополнительного объема активов в периоды благоприятной конъюнктуры рынка и не использует возможности прироста прибыли на вложенный капитал.

1.2 Принципы и факторы, влияющие на размеры и структуру Основные принципы и формы учреждения финансовой основы – собственного капитала организации вправе решать ее руководство, так как политика формирования собственного капитала представляет собой часть общей финансовой стратегии организации. Однако существуют общие нормативно-правовые требования, которых должны придерживаться все.

Формирование собственного капитала призвано обеспечить развитие организации за счет собственных финансовых ресурсов, в ближайшей перспективе исходя из размеров и направлений ее финансовой деятельности.

Исходя из этого, определяются главные цели формирования собственного капитала, заключающиеся в следующих принципах:

создание за счет собственного капитала необходимого объема нетекущих активов;

образование за счет собственного капитала определенной доли текущих активов;

обеспечение финансовой устойчивости и платежеспособности предприятия.

Различают внешние и внутренние источники формирования собственного капитала. В состав внешних источников средств включаются:

мобилизация (привлечение) дополнительного паевого капитала путем взносов средств учредителей в уставный или складочный капитал;

привлечение дополнительного акционерного капитала посредством повторной эмиссии и реализации акций. Основную долю в составе источников формирования собственного капитала, как правило, занимает дополнительная эмиссия акций;

безвозмездная финансовая помощь от юридических лиц и государства, например, государственным унитарным предприятиям, финансовопромышленным группам и т.п.;

корпоративных облигаций на привилегированные;

средства целевого финансирования, поступившие для инвестирования операций, связанных с образованием нетекущих (а так же – текущих) активов;

прочие внешние источники: эмиссионный доход, образуемый при продаже акций выше их номинальной стоимости.

В составе внутренних источников принято выделять следующие виды:

средства, присоединяемые к собственному капиталу в результате переоценки (дооценки) основных средств;

прочие внутренние источники это резервные фонды различного целевого назначения.

Амортизационные отчисления также являются внутренним источником формирования собственных денежных ресурсов, но размер собственного капитала они не увеличивают, а только служат способом его реинвестирования.

Начисленную сумму амортизации основных средств в Российской Федерации отражают как источник образования средств путем записи по статье «Амортизация основных средств», включая их в состав затрат производства, административных, управленческих и реализационных расходов. Однако первоначальным основным источником формирования имущества хозяйствующего субъекта остается уставный капитал [47, с.122].

В зависимости от организационно-правовой формы собственности различают:

1. уставный капитал хозяйственных организаций: открытых и закрытых акционерных обществ, обществ с ограниченной ответственностью. Он представляет собой совокупный вклад учредителей в имущество организации в денежном выражении при ее создании, для обеспечения деятельности в размерах, определенных учредительными документами, и гарантирует интересы ее кредиторов;

2. складочный капитал хозяйственных товариществ отражает совокупность долей (вкладов) участников полного товарищества и товарищества на вере, внесенных для обеспечения его финансово-хозяйственной деятельности.

Величина складочного капитала отражается в уставе и может быть изменена решением учредителей товарищества с внесением соответствующих изменений в учредительные документы;

3. уставный фонд государственных, муниципальных, унитарных организаций: представляет совокупность основных и оборотных средств, безвозмездно выделенных организации государством или муниципальными органами.

Уставный капитал в соответствии с нормативными документами для разных групп организаций оплачивается полностью или частично на момент их государственной регистрации. Перед регистрацией организации открывается специальный накопленный счет в банке, с которого банк до момента государственной регистрации владельца счета не производит никаких операций. После регистрации накопленный счет преобразуется в расчетный счет.

Формирование уставного капитала в различных организационно-правовых формах собственности имеет ряд особенностей, например в акционерных обществах, обществах с ограниченной ответственностью и хозяйственных товариществах.

Акционерное общество (АО) – это общество, уставный капитал которого разделен на определенное число акций; участники АО (акционеры) не отвечают по его обязательствам и не несут риск убытков, связанных с деятельностью общества, в пределах стоимости принадлежащих им акций.

Акционерное общество, акции которого распределяются только среди его учредителей или иного, заранее определенного круга лиц, признается закрытым АО. Такое общество не вправе проводить открытую подписку на выпускаемые неограниченному кругу лиц.

Общество с ограниченной ответственностью (ООО) признается как общество, учрежденное одним или несколькими лицами, его уставный капитал разделен на доли в размере, определенного учредительными документами.

Участники Общества не отвечают по его обязательствам и не несут риск убытков, связанных с деятельностью общества, в пределах стоимости внесенных ими вкладов.

Уставный капитал общества с ограниченной ответственностью формируется за счет взносов (вкладов) учредителей, поэтому он выступает в форме складочного капитала. В отличие от акционерных обществ, ООО не может выпускать акции. Минимальный размер его уставного капитала не может быть менее 100 минимальных размеров оплаты труда.

Общество с ограниченной ответственности имеет право увеличить или уменьшить величину своего уставного капитала. Увеличение уставного капитала общества допускается после внесения всеми его участниками вкладов в полном объеме, а уменьшение его допускается после уведомления всех кредиторов. Последние вправе в этом случае потребовать досрочного прекращения или исполнения соответствующих обязательств общества и возмещения им убытков.

Уменьшение уставного капитала ООО может быть в случае выбытия членов из общества. Общество обязано выплатить участнику действующую стоимость его доли или выдать в натуральном виде имущество такой же стоимости.

коммерческие организации, с разделенным на доли (вклады) учредителей (участников) уставным (складочным) капиталом.

Полное товарищество – это юридическое лицо, уставный капитал которого образуется за счет вкладов учредителей. Сумма вкладов составляет первоначальный размер уставного (складочного) капитала. Каждый участник обязан внести к моменту регистрации не менее 50% своего вклада в складочный капитал. Основная часть должна быть внесена в сроки, установленные учредительным договором.

Товарищество на вере – это юридическое лицо, которое состоит из действительных участников и участников-вкладчиков. Действительные участники несут полную совместную ответственность по обязательствам всем своим имуществом. Участники-вкладчики отвечают по обязательствам только в пределах своего вклада [19, с.45].

финансовых ресурсов за счет внутренних и внешних источников требует определения возможного перечня таких источников и их абсолютного объема.

Основными внутренними источниками являются чистая прибыль и амортизационные отчисления. В процессе их прогнозирования целесообразно предусмотреть возможность увеличения прибыли и амортизационных отчислений за счет внутренних резервов.

К внешним финансовым источникам принято относить: привлечение дополнительного паевого капитала участников хозяйственного товарищества или акционерного общества с ограниченной ответственностью, повторную эмиссию акций и др.

На заключительном этапе процесс оптимизации внутренних и внешних источников образования собственных финансовых ресурсов базируется на минимизации стоимости мобилизации финансовых ресурсов и сохранения управления предприятием первоначальными учредителями.

1.3 Постатейная характеристика, назначение и принципы Для контроля за образованием, наличием и изменениями собственного капитала в финансовом и налоговом учете РА предусмотрен отдельный класс бухгалтерских счетов, это Класс 3 «Собственный капитал». В Российской Федерации – это раздел 7 «Капитал». Несмотря на то, что есть принципиальное сходство, но некоторое структурное различие все же имеется. Однако в обоих случаях преследуется одна цель – как можно полнее контролировать каждый из составных частей (элементов) капитала.

Так, в Республике Армения в их составе 14 элементов (счетов) первого порядка, из которых пять фондовые, источники образования активов. Это основные элементы капитала. Кроме того, есть контролирующие, регулирующие статьи. Это неоплаченный капитал и выкупленный капитал, которые призваны контролировать неразмещенные (непроданные) и выкупленные акции организаций. Внимания заслуживают другие группы статей собственного капитала, это финансовый результат, корректировка финансовых результатов прошлых лет, нераспределенная прибыль (непокрытый убыток) и чистая прибыль (убыток) отчетного года.

В целях большей наглядности представим составы собственного капитала РА и РФ в табличной форме (табл. 1).

Сравнительная характеристика составных элементов собственного Выкупленный капитал Эмиссионный доход Резервный капитал Рост стоимости от переоценки нетекущих материальных Добавочный капитал и нематериальных активов Корректировка финансовых результатов прошлых лет Финансовые результаты Нераспределенная прибыль (непокрытые убытки) Прибыли и убытки прошлых лет Чистая прибыль (убыток) отчетного года Промежуточные дивиденды Из табл. 1 видно, что элементы собственного капитала в Республике Армения и в Российской Федерации в целом тождественны, лишь с той разницей, что он в РА более раздроблен на части. В отдельных случаях названия статей не совпадают, но у них одинаковое назначение. Например, если рыночная цена ценных бумаг больше их номинальной стоимости, то организация-владелец этих бумаг получает эмиссионный доход.

Формы хозяйствующего субъекта этот элемент называется складочным капиталом, уставным фондом и т.п. (ниже об этом сказано). В частности, по его увеличению отражаются суммы, направляемые на пополнение активов, а в дальнейшем он может расширяться за счет прибыли предприятия. Уменьшение уставного капитала рассматривается как выбытие или списание активов вследствие их отчуждения. Остаток на этой статье финансового баланса представляет сумму (стоимость), вложенную в образование активов, имущество предприятия.

В целях представления общей картины изменений уставного капитала и его взаимосвязи с другими статьями бухгалтерского баланса, попытаемся проанализировать по данным таблицы 2 наиболее типичные операции его динамики.

Типовые операции по движению уставного капитала (по элементам РА) Содержание операций Формирование уставного капитала Поступление Увеличение Формирование уставного капитала Увеличение, Увеличение, прочими активами (основными поступление нетекущих формирование средствами, землей, природными и текущих активов уставного капитала ресурсами, материалами, товарами и т.д.) Формирование уставного капитала Увеличение Увеличение, за счет неоплаченного капитала, (отнесение) формирование денежных средств и прочих активов неоплаченного уставного капитала Пополнение уставного капитала Списание (перенос) Увеличение, за счет нераспределенной прибыли и нераспределенной расширение уставного Уменьшение уставного капитала Сокращение (списание) Изъятие (погашение) за счет выкупленных и изъятых из уставного капитала выкупленного капитала обращения акций Уменьшение уставного капитала Сокращение (списание) Выкуп (погашение) за счет выкупленных, но неразмещенных уставного капитала неоплаченного Уменьшение уставного капитала для Сокращение (списание) Списание покрытия убытков прошлых лет уставного капитала нераспределенной Из приведенных материалов видно, что иногда по уставному капиталу бывает необходимость контролировать неоплаченные или неразмещенные суммы акций. Они представляют собой выпущенные ценные бумаги, которые уже включены в состав уставного капитала, но какая-то часть еще не размещена. Для их контролирования предусмотрена специальная статья «Неоплаченный капитал». На нем как увеличение отражаются задолженность участников по вкладам в капитал предприятия, а также номинальная стоимость задолженности, уменьшение капитала за счет непогашенных задолженностей или выпущенных, но не размещенных акций отражаются как уменьшение, списание. Остаток на этой статье означает сумму еще не проданных акций на отчетную дату. В отчетных формах эта сумма присоединяется к уставному капиталу.

Эмиссионный доход. Это собственно есть получение дополнительных средств от находящихся в обороте ценных бумаг. Если рыночная цена этих бумаг больше их номинальной стоимости, то владелец получает доход от эмиссии (их продажи). Однако бывает и наоборот, т.е. реальная цена окажется ниже номинальной стоимости. В таких случаях владелец акций несет убытки, потери от продажи ценных бумаг. Такие операции, как видим, требуют аналитического (пооперационного) контроля за движением ценных бумаг, что может обеспечить информацией о финансовых результатах подобных сделок или операций.

Для учета операций результатов от использования ценных бумаг предназначена статья эмиссионный доход. Записи на ней делаются, когда обнаруживаются разницы между ценой продажи и номинальной стоимостью размещенных акций. Если цена продажи выше номинала, то сумма записывается как увеличение дохода (источника), с одновременным ее отражением на денежных статьях баланса тоже как увеличение, а при снижении – все наоборот.

Другим элементом собственного капитала является резервный капитал. Он представляет собой дополнительный источник организации, образующийся за счет прибыли. Цель создания такого капитала заключается в покрытии расходов, возможно возникающих в результате стихийных бедствий, чрезвычайных ситуациях, а также для выделения дивидендов по льготным акциям и покрытия убытков. При неиспользовании и образования большого наличия часть резервного капитала может быть присоединена к уставному капиталу.

Переоценка нетекущих материальных и нематериальных активов- элемент собственного капитала статья, которая согласно стандартам финансовой отчетности после первоначальной оценки должна отражаться по переоцененной стоимости, в результате чего получает реальную оценку.

Переоценка нетекущих материальных активов и нематериальных активов может осуществляться либо по решению правительства, либо на основании требований учетной политики организации. Составляются списки подлежащих переоценке материальных и нематериальных активов. Частота или периодичность переоценки этих активов зависит от изменения их реальной стоимости на данный момент, от необходимости для рационального применения.

Согласно стандарту 16 «Основные средства», нетекущие активы можно переоценивать двумя способами: исходя из основного способа, основные средства должны учитываться по их первоначальной стоимости, с вычетом суммы накопленного износа. Можно переоценивать только те основные средства, балансовая стоимость которых понижена. Исходя из второго способа, основные средства должны систематически переоцениваться по реальной стоимости на день переоценки, с тем, чтобы их балансовая стоимость существенно не отличалась от справедливой стоимости. В связи с переоценкой активов на дату переоценки корректируется также сумма их износа.

При переоценке нематериального актива подлежит пересчету и сумма накопленной амортизации, с расчетом, чтобы переоцененная балансовая стоимость объекта была равна принятой справедливой его стоимости. При этом сумма накопленной амортизации уменьшается пропорционально уменьшению первоначальной стоимости нематериального актива.

Финансовый актив – это денежные средства или договорные права требовать выплаты денежных средств или передачи выгодных финансовых инструментов от другой компании, либо взаимного обмена финансовыми инструментами на выгодных для себя условиях. К финансовым активам относятся также долговые инструменты других компаний. Во всех случаях выгода от финансовых активов заключается в обмене их на иные выгодные финансовые инструменты.

В результате изменений образуются нереализованные прибыли и убытки, учитываемые в качестве собственных источников организации [44, с.35].

Определение хеджирования для отражения защищаемых финансовых инструментов и операций в финансовом учете можно сформулировать как использование производных и непроизводных финансовых инструментов для частичной или полной компенсации изменения справедливой стоимости или денежных потоков хеджированных статей, т.е. защищаемых финансовых инструментов. Изменения возникают под влиянием рыночной конъюнктуры, колебаний валютных курсов, финансового положения контрагентов и других объективных факторов. В конечном итоге выявляется результат хеджирования – чистые потери или доходы. Эти результаты признаются нереализованными прибылями и убытками.

ГЛАВА 2 АНАЛИЗ ФОРМИРОВАНИЯ СОСТАВА,

СТРУКТУРЫ И ДИНАМИКИ СОБСТВЕННОГО КАПИТАЛА

ООО “ЗОЛОТОЙ ПИНГВИН”

2.1 Обзор организационно-производственного устройства общества «Золотой пингвин», направления его совершенствования ООО «Золотой Пингвин» был основан в 2007году. Юридический адрес организации «Золотой Пингвин» - РА, г. Ереван, ул. Арцаха 40. В настоящее время в компании «Золотой Пингвин» работает 24 работников.

Деятельность организации в основном направлена на производство молочных продуктов, в частности – мороженого. Данный вид производства в настоящее время является стабильным бизнесом, который не требует больших вложений, но приносит значительную прибыль.

Сейчас она производит только мороженое, но в будущем планирует перейти к выпуску других видов молочных продуктов. Молочная продукция обогащена кальцием и является неизменным ингредиентом в арсенале любого армянского кулинара.

Мороженое, выпускаемое компанией «Золотой Пингвин» отличается тем, что изготовлено из натурального высококачественного молока племенных коров, пасущихся на высокогорных альпийских лугах, находящихся на высоте 2000 метр над уровнем моря. Коровы находятся под постоянным наблюдением специалистов, ведется санитарно-гигиенический надзор ферм.

На основе взаимовыгодных условий количество этих хозяйств растет с каждым годом, что способствует также созданию новых рабочих мест. В разных марзах Армении действуют пункты заготовки молока. Эти пункты отличаются идеальной чистотой, оснащенностью лабораторной техникой, наличием высокопрофессионального персонала.

Организация создала все необходимые условия для производства. В частности, подбор правильного помещения, отвечающего всем санитарным и гигиеническим требованиям, учета ГОСТ-ов при изготовлении продукции, наличие санитарных книжек у работников.

Поскольку производство молочных продуктов относится к пищевой промышленности, поэтому предъявленные к нему запросы – повышенные. Вся продукция и сырье компании проходят химические лабораторные исследования.

Преимуществами продукции «Золотой Пингвин» являются:

1. Сырье приобретается из высокогорных, экологически чистых районов Армении, имеющих альпийские луга.

2. Ведется строгий контроль качества сырья, включая анализ молока на пунктах заготовки до микробиологических исследований в 3. Техническая оснащенность пунктов заготовки сырья, благодаря которой молоко замораживается в течение первых 2 часов, что предотвращает развитие отрицательных бактерий.

4. Для транспортировки сырья используются специализированные машины, в которых сохраняется биологическая ценность продукта.

5. Строгие санитарно-гигиенические условия производства.

6. Ежедневный контроль качества выпускаемой продукции.

7. Герметическая упаковка, сохраняющая стерильность, качество, свежесть продукта с указанием даты производства и срока Отметим также, что компания «Золотой Пингвин» на договорной основе сотрудничает с фермерскими хозяйствами, находящимися на территории Армении.

Основная цель деятельности ООО «Золотой Пингвин» - получение прибыли. Основные виды деятельности организации следующие:

1. производство мороженого и молочных продуктов с помощью переработки молока и сливок, 2. разработка, производство и реализация конкурентоспособных молочных продуктов, 3. деятельность, связанная с торговлей и закупками, 4. оптовая и розничная торговля, 5. рекламная и информационная деятельность, 6. организация и проведение выставок, 7. транспортно-экспедиционные услуги.

Рынок потребителей молочной продукции организацией был рассмотрен как растущий и имеющий реальные возможности для увеличения объемов реализации.

Практика показала, что привлекательность рынка сбыта продукции «Золотой Пингвин» имеет уровень выше среднего, продукция пользуется спросом, не исключено привлечение инвестиций.

В долгосрочной перспективе ООО «Золотой Пингвин» стремится быть лидером по доле рынка, своей продукцией. С этой целью в расчете на высокие прибыли в перспективе можно снизить текущие цены на некондиционные товары и увеличить цены на высококачественный и свежий продукт.

мороженого.

Вся продукция компании рекомендована к употреблению «Армянской медицинской ассоциацией», логотип которой можно увидеть на упаковке продуктов компании.

Ассортимент производимой продукции в ООО «Золотой Пингвин»

Основные виды Любительские виды Мороженое, вырабатываемое из плодов, ягод и В организации «Золотой Пингвин» по виду фасовки мороженое подразделяют на весовое, крупнофасованное и мелко фасованное.

Что касается финансового состояния ООО «Золотой Пингвин», то в году общие активы составили 29510 тыс. драм, увеличились на 35,4% по сравнению с прошлым годом. В 2013 году - составили 34704 тыс. драм, увеличились на 85% по сравнению с 2012 года за счет увеличения нетекущих активов. Обязательства компании уменьшились за год, составив 11616 тыс.

драм (за счет уменьшения кредиторской задолженности). Валовой доход компании составил в 2013 году 43266 тыс. драм, уменьшился по сравнению с прошлогодним показателем в сумму 11327 тыс. драм.

Главная задача ООО «Золотой Пингвин» - получение высокой прибыли при приемлемой цене товара для потребителя.

Сумма выручки от реализации продукции в ООО «Золотой Пингвин» с 2011 по 2013 гг. представлена на рисунке 1.

В данной организации цены на товар определяются по методу «средней издержки плюс прибыль», т.е. общие затраты плюс ожидаемая прибыль. Цель применения данного метода – окупить затраты и сохранить долгосрочную платежеспособность, но в таком случае не учитывается конкуренция.

Для анализа ценовой политики ООО «Золотой Пингвин», необходимо рассмотреть расчет себестоимости продукции, изучив состав и структуру затрат, которые имеют место в процессе производства. Затраты на производство охватывают материальные, трудовые и денежные расходы, которые производятся за счет приобретенного сырья и вспомогательных материалов, выплаты заработной платы, оплаты за электроэнергию и т.д.

Приведем расчет составляющих себестоимости продукции на 2013 год в данной организации (см. табл. 4).

Расчет себестоимости продукции ООО «Золотой Пингвин» на 2013 г.

Сырье и основные материалы за вычетом отходов 559, себестоимости, как: технологическая, цеховая, производственная и полная.

Технологическая себестоимость рассчитывается следующим образом:

Цеховая себестоимость включает все затраты цеха и рассчитывается следующим образом:

Производственная себестоимость рассчитывается как сумма цеховой себестоимости и общехозяйственных затрат по предприятию, а также потери от брака:

Полная себестоимость рассчитывается следующим образом:

При том, общая стоимость работ = Плановая себестоимость + Прибыль (плановая) 20 % от плановой себестоимости + Налог на прибыль (20 % от чистой прибыли).

Общая стоимость работ = 1242,6 + 248,52 + 432 = 1923,12 тыс. драм.

Что касается себестоимости переработки, то она рассчитается как различие между плановой себестоимостью и затратами на материалы.

Стоимость переработки = 1923,12 – 559,5 = 1363,62 тыс. драм Цены на отдельную единицу продукции организации рассчитываются следующим образом: себестоимость единицы товара + прибыль + косвенные налоги (НДС).

Оптовая цена на единицу молочного продукта включает в себя полную себестоимость продукции и нормативную прибыль рассчитывается следующим образом:

1. нормативная рентабельность вычисляется как отношение прибыли к доходу и в данной организации составляет 45%;

2. нормативная прибыль вычисляется как отношение нормативной рентабильности (%) к плановому доходу:

Розничная цена рассчитывается как сумма оптовой цены и надбавки (%) посредника.

Розничная цена продукции будет выше, если больше посредников – продавцов, поскольку каждый дополнительный продавец добавляет свою прибыль в виде процента от розничной цены к оптовой цене. В основном процентная ставка каждого посредника бывает не более 20%. Хотя и случается, когда продавец добавляет к оптовой цене 100 и более процентную надбавку.

Розничные цены на молочные продукты данной организации на 01.04.2014 г. имеют следующий вид (см. табл. 5):

Цены на молочные продукты ООО «Золотой Пингвин»

5. мороженое, вырабатываемое на молочной основе 6. мороженое, вырабатываемое на плодово-ягодной или овощной основе 7. мороженое, вырабатываемое из плодов, ягод и овощей с добавлением молочной основы Розничные цены на продукцию «Золотой Пингвин» считаются средними на рынке молочных продуктов в Армении, так как здесь цены колеблются от 100 до 120 драм. Есть и другие отечественные производители («Тамара», «Аштарак кат», «Шант» и др.), а также зарубежные импортирующие фирмы, цены на продукцию которых относительно выше – от 90 до 500 драм.

2.2 Общий анализ показателей состава и размещения активов и пассивов ООО “Золотой Пингвин” Активы и пассивы организации участвуют в хозяйственном обороте непрерывно, изменяя свой состав и форму стоимости. Для того, чтобы управлять финансами, структурой активов и пассивов, нужно знать, какими активами организация располагает, из каких источников (пассивов) они созданы, для какой цели предназначены. На эти вопросы дает ответ баланс. Однако, хочу заметить, что структуру баланса, а, соответственно, активов и пассивов предприятия в Армении после принятия национальных правил (стандартов) бухгалтерского учета максимально приблизили к международным. Это, конечно, не означает ни идентичности и аналогичности форм отчетности, но дает возможность оперировать одними и теми же понятиями.

Рассмотрим динамику активов и пассивов ООО “Золотой Пингвин” за 2011-2013гг. (рис. 2).

Рис. 2 Динамика активов и пассивов ООО “Золотой Пингвин” за 2011гг.

В целях наглядности продемонстрируем данные основных групп активов и пассивов Общества за те же три года и попытаемся провести некоторые логические сравнения.

По данным табл. 6 можно сделать достаточно значительные выводы, предположения, рекомендации. Активы, как видно из цифр, за три года возросли на 26,6 процента. Это солидная сумма, нужно было иметь ресурсы, в Общество их нашло в основном за счет собственных источников. Более важным здесь, на наш взгляд, является заметное увеличение нетекущих активов (76% прироста), тогда как текущие активы остались почти на прежнем уровне:

2811 тыс. в 2011г. и 2865 – в 2013г. (прирост всего почти на 2 процента).

Структура и динамика активов и пассивов ООО “Золотой Пингвин” Группы активов и Активы - всего 4212,4 100 4027,8 100 5331,4 100 +1119,0 126, из них: нетекущие 2811,2 66,7 2611,0 64,8 2864,8 53,7 +53,6 101, текущие 1401,2 33,3 1416,8 35,2 2466,6 46,3 +1065,4 176, Пассивы - всего 4212,4 100 4027,8 100 5331,4 100 +1119,0 126, из них:

собственный капитал 2845,7 67,6 2538,4 63,0 2555,2 47,9 -290,5 89, нетекущие обязательства 682,6 16,2 468,2 11,6 1103,6 20,7 +420,9 161, текущие обязательства 684,1 16,2 1021,2 25,4 1672,6 31,4 +988,6 245, Структура активов также своеобразна, особенно в динамике. Так, если на начало периода текущие активы составляли лишь треть всех активов (33,3%), то на конец 2012г. их удельный вес составлял уже 46,3%. Это произошло благодаря расширению производственных процессов, увеличения оборота материальных и производственных запасов. Отметим, что сумма запасов на конец 2010 года составила 840,7 тыс. драм, или 60% от общей суммы текущих активов, а на конец 2012 года их стоимость возросла почти в два раза, до 1636, тыс. драм, что составило уже 66,3%. Это наиболее активно оборачивающиеся материальные средства, способные на быстрое реагирование движения ресурсов.

Внимания также заслуживают состав и структура пассивов, источников, за счет которых формируется имущественная составляющая предприятия. В первую очередь следует отметить, что в составе источников собственные средства составляют по годам от 48 до 68 процентов, заемные же источники в течение этого времени возросли вдвое (203,4%), или в сумме с 1366,7 тыс. драм до 2766,2 тыс. драм. Когда эти данные рассмотрим в относительном плане, то получим достаточно интересную картину. Так, на начало 2010 года заемные источники составляли чуть меньше трети всех пассивов (32,4%), а к началу 2012 года их удельный вес уже составлял больше половины всех пассивов – 52,1%, или увеличились на сумму 1409,5 тыс. драм, т.е. удвоились. На первый взгляд можно сказать, что финансовое положение предприятия ухудшилось, поскольку увеличились долги, но с другой стороны – увеличилась и общая масса источников – на 1119 тыс. драм. Большая часть задолженностей это текущие обязательства между поставщиками сырья и материалов, банками по краткосрочным кредитам, другая краткосрочная задолженность: бюджету, по соцстраху, по оплате труда, прочим кредиторам. Все это вполне правомерные и оперативно погашаемые задолженности.

Дaнные о нaличии, изноcе и движении оcновных cpедcтв являются основным источником инфоpмaции для оценки пpоизводcтвенного потенциaлa каждой организации, в том числе и общеатва “Золотой Пингвин”. Начать анализ удобнее всего с изучения cоcтaвa, объемa оcновных cpедcтв, их динaмики и cтpуктуpы. Методику aнaлизa оcновных cpедcтв paccмотpим нa пpимеpе исследуемой организации, дaнные для котоpого пpиведены в тaблице Cоcтaв, cтpуктуpa и динaмикa оcновных cpедcтв ООО “Золотой Покaзaтель уcтpойcтвa обоpудовaние cpедcтвa cpедcтв Дaнные о движении и техничеcком cоcтоянии оcновных cpедcтв Коэффициенты движения оcновных cpедcтв:

Коэффициенты cоcтояния оcновных cpедcтв:

Для aнaлизa движения оcновных cpедcтв paccчитывaютcя cледующие коэффициенты.

1. Коэффициент поcтупления (вводa) Квв:

Где cтоимоcть введенных оcновных cpедcтв по cоcтоянию нa 2012 годa cоcтaвляет 1200 тыc. дpaм, a пеpвонaчaльнaя cтоимоcть оcновных cpедcтв нa конец 2012 годa cоcтaвляет 15209 тыc. дpaм. В 2012 году введенные оcновные cpедcтвa – это caмоcтоятельно пpоизведенные нa оpгaнизaции мaшины и обоpудовaние.

Где cтоимоcть введенных оcновных cpедcтв по cоcтоянию нa 2013 годa cоcтaвляет 297,1 тыc. дpaм, a пеpвонaчaльнaя cтоимоcть оcновных cpедcтв нa конец 2013 годa cоcтaвляет 15506 тыc. дpaм. Тaк же кaк и в пpошедшем пеpиоде, тaк и в 2013 году поcтупившие оcновные cpедcтвa в виде мaшин и обоpудовaния были пpоизведены ООО “Золотой Пингвин”» caмоcтоятельно.

Коэффициент поcтупления оcновных cpедcтв покaзывaет, кaкую долю в cоcтaве оcновных cpедcтв нa конец пеpиодa cоcтaвляют введенные. Этот коэффициент нa 2012 год cоcтaвил 7,89% от общей cтоимоcти оcновных cpедcтв, но для годa нaблюдaетcя cнижение этого покaзaтеля нa 5,97% по cpaвнению c пpошлым пеpидом, в 2013 году он cоcтaвил вcего 1,92%. Это может говоpить о том что у пpедпpиятия не было необходимоcти в их пpоизводcтве, поcкольку имеющиеcя оcновные cpедcтвa cпоcобны обеcпечить необходимую пpедпpиятию мощноcть.

2. Коэффициент выбытия оcновных cpедcтв Квыб:

Тaк кaк ООО “Золотой Пингвин”» не оcущеcтвляло отчуждение оcновных cpедcтв ни зa 2012, ни зa 2013 годa, то коэффициент выбытия будет paвен 0. Это может cвидетельcтвовaть о том, что в cвоем большинcтве оcновные cpедcтвa пpедпpиятия довольно новые.

Зa 2013 год нaчиcленный изноc cоcтaвил 8545,113 тыc. дpaм, a пеpвонaчaльнaя cтоимоcть нa конец 2013 годa – 15506,113 тыc. дpaм.

Коэффициент изноca покaзывaет долю cуммы нaчиcленного изноca по отношению к пеpвонaчaльной cтоимоcти оcновных cpедcтв. Коэффициент изноca зa 2013 год увеличилcя в cpaвнении c 2012 годом нa 18,45%. Повышение коэффициентa изноca обуcловлено низким уpовнем коэффициентa обновления оcновных cpедcтв.

Покaзaтели эффективноcти иcпользовaния оcновных cpедcтв Фондоемкоcть оcновных cpедcтв (обpaтный коэффициент фондоотдaчи):

пpиходитcя нa одну денежную единицу, инвеcтиpуемых в оpгaнизaция cpедcтв, поэтому для уcпешного оpгaнизaции, кaким и являетcя ООО “Золотой Пингвин”» pентaбельноcть не может быть отpицaтельной. То еcть в 2012 году pентaбельноcть cоcтaвляет 21,97%, это говоpит о том, что нa 100 тыcяч дpaм вложенных cpедcтв былa полученa пpибыль в paзмеpе 21 тыc. дpaм. В году покaзaтель pентaбельноcти увеличилcя нa 121,65% и cоcтaвил 142,62%.

т.е. в 2013 году ООО “Золотой Пингвин”» paботaло pентaбельно, и доходы нa 100 тыc. дpaм cоcтaвил 142,62 тыc. дpaм.

2.3 Общий анализ показателей собственного капитала Общества В широком понимании, собственный капитал есть суть состояния предприятия, его финансового потенциала, способности дальнейшего функционирования, обеспечения платить по долгам. Одной из доминирующих статей этого основного капитала является накопленная прибыль, источник, который может направляться на пополнение активов в уплату задолженностей, расширение производства.

Деятельность любой хозяйственной организации, в конечном счете, оценивается финансовыми результатами. Система их показателей дает законченную синтезированную денежную оценку деятельности предприятия.

отрицательным (убыток). Важнейшим показателем является прибыль, ибо через него характеризуется эффективность всего комплекса деятельности предприятия. Реальная величина прибыли должна рассматриваться как мера жизнеспособности предприятия, т.к. рост прибыли создает финансовую базу для самофинансирования и целевого их применения на:

расширение производства;

решение проблем на социальное развитие коллектива;

материальное стимулирование персонала работников;

погашение долговых обязательств предприятия перед банками, другими кредиторами, инвесторами.

Прибыль – это синтезированный показатель деятельности предприятия, всего его коллектива. Она характеризует степень деловой активности, финансовой устойчивости и благополучия предприятия, по ней определяют уровень отдачи авансированных средств и рентабельность инвестирования активов.

В условиях рыночных отношений предприятие должно стремиться, если не к получению максимальной прибыли, то, по крайней мере, к тому объему прибыли, который позволял бы ему прочно удерживать позиции на рынке сбыта, обеспечивать динамичное развитие производства в условиях конкуренции.

Прибыль – это разница между доходами и расходами. По окончании отчетного периода все доходы и расходы со статей их контролирующих переносятся на статью финансовых результатов. Для этого оформляются хозяйственные операции, расчеты, подведение итогов, в частности:

оприходование доходов как положительный результат формирования прибыли, т.е. включение сумм доходов в состав финансового результата;

списание расходов на финансовый результат как отрицательный показатель прибыли, т.е. на уменьшение ее суммы.

По окончании отчетного периода путем подведения итогов выявляют сумму разницы – чистой прибыли или убытка данного отчетного периода.

Для расширения воспроизводства или других целей прибыль, полученная в результате финансовой деятельности организации, накапливается. Чистая нераспределенной прибыли прошлых лет.

Процесс накапливания прибыли происходит следующим образом: до переноса финансового результата отчетного года производится корректировка остатка прибыли прошлых лет в связи с изменениями в учетной политике и корректировок существенных ошибок.

В процессе финансово-хозяйственных процедур возможно возникновение ошибок, упущений в учете и расчетах. Это может искажать информацию, содержащуюся в финансовых отчетах. Стандартом СБУРА 8 «Чистая прибыль или убыток за отчетный период, существенные ошибки и изменения в политике финансового учета» существенные ошибки определены как ошибки, наличие которых влияет на надежность финансовой отчетности, снижает ее полезность.

Согласно указанному стандарту, разницы, выявленные в результате изменения учетной политики и корректировки существенных ошибок, касающихся прошлых лет, в учете должны отражаться ретроспективно, т.е.

посредством корректировки первоначального остатка финансовых результатов прошлых лет. А прибыль отчетного года присоединяется к этой откорректированной сумме.

По окончании отчетного года чистый финансовый результат организации признается как результат прошлого года, т.е. отчетный год уже завершен, все расчеты и записи, касающиеся налоговых платежей, использования или распределения прибыли, составлены. Оставшаяся сумма на балансовом счете «Чистая прибыль (убыток) отчетного года» признается как финансовый результат прошлого года. Если получена прибыль, то признается как нераспределенная, т.е. накопленная прибыль и ее сумма переносится на соответствующую статью как положительная, увеличивающаяся. Если же допущен убыток, то его сумма также записывается на эту статью как уменьшение, сокращение суммы накопленной прибыли.

По балансовой статье «Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток) прошлых лет» определяют, какая имеется «резервная» сумма, предназначенная для самофинансирования предприятия. Она находится в составе собственного капитала и может быть использована по назначению, исходя из требований учетной политики организации.

В качестве одного из элементов собственного капитала является статья «Промежуточные дивиденды». Дивиденды – это выделяемая организацией часть прибыли для уплаты участникам или учредителям в результате распределения прибыли. Дивиденды объявляются по результатам года, после определения суммы чистой прибыли и после уплаты налога на прибыль.

Собирается Совет директоров, который принимает решение об объявлении выделяемых размеров дивидендов, исходя из положений учетной политики организации.

Однако организация может в течение года объявлять промежуточные дивиденды, если это предусмотрено Уставом. Контроль операций, связанных с выделением промежуточных дивидендов, ведется отдельно, на одноименной статье. В течение года часть прибыли, объявленную как промежуточные дивиденды, записываются по данной статье, с указанием появившейся кредиторской задолженности перед участниками (учредителями).

Очевидно, здесь уместно подтвердить факт значения прибыли как составного элемента собственного капитала показателями ООО “Золотой Пингвин” за последние годы. На рис. 3 приведена структура собственного капитала ООО “Золотой Пингвин”.

собственного капитала ООО “Золотой Пингвин”.

Приводим отчетные данные по составу и структуре капитала (табл. 10).

Состав и динамика собственного капитала ООО “Золотой Пингвин” собственного капитала Резервный капитал 96,1 3,4 164,8 6,5 164,8 6,4 +68,7 171, Накопленная прибыль 937,1 32,8 561,1 22,1 578,0 22,6 -359,1 61, Как видно из данных табл. 10, состав, структура и, особенно, динамика собственного капитала не внушают оптимизма. Во-первых, его структура.

Статья «Эмиссионный доход» неизвестно откуда взявшись, в течение трех лет не подверглась изменениям, ни пополняется, ни используется. Во-вторых, резервный капитал – он увеличился на 71,5%, в то время как прибыль сократилась более чем на треть. Напрашивается вопрос, зачем такие отчисления, когда на статье эмиссионного дохода более миллиарда драм, которые не используются. И, в-третьих, сама статья «Накопленная прибыль» – хотя здесь тенденции снижения и нет, но сам факт имеет место. В 2012 году по сравнению с предыдущим годом сумма прибыли сократилась на 40%, а в году по сравнению с 2012 годом она все же чуть увеличилась (578,0-561,1).

Тем не менее, в последнем году исследуемого периода прибыль составила лишь 61,7% к началу периода. Показатель тревожный хотя бы потому, что почти только эта статья – «Накопленная прибыль» фигурирует как изменяющаяся, составляющая более пятую часть всего собственного капитала (22,6%), хотя в начале периода она составляла почти треть (32,8%) его суммы.

На поверхности явления можно было бы сказать, что собственный капитал Общества не играет существенной роли в формировании его активов. Но анализ других факторов, о которых подробно будет сказано ниже, не подтверждает такое заключение. Дело в том, что структурно этот источник, являющийся основным в образовании активов, составляет в пределах 45-55% суммы всех пассивов.

2.4 Сравнительный анализ наличия и движения отдельных элементов активов и собственного капитала, Рациональное использование материальных и финансовых ресурсов требует наличия как оперативной, так и периодической информации. Это может обеспечить осуществлять разумную тактику применения активов, их направление на наиболее важные участки деятельности в целях ускорения оборачиваемости. Такая потребность имеет место у всех хозяйствующих субъектов, поэтому ежегодно, а в ряде случаев и ежеквартально предприятия представляют отчеты о составе, размещении и использовании активов и пассивов.

Составление финансовой отчетности преследует следующую основную цель – обеспечить необходимой информацией всех заинтересованных пользователей, имеющих хозяйственные взаимоотношения с субъектом.

Финансовая отчетность в себе включает данные об активах, обязательствах, доходах и расходах, в том числе о прибыли и убытке, собственном капитале, движении денежных средств.

С 2008 года применяются и представляются две формы отчетности:

Бухгалтерский баланс и Отчет о финансовых результатах. В течение отчетного периода в собственном капитале происходят изменения, разнонаправленные движения которых выражают фактическое состояние и динамику собственного капитала. Требуется аналитическая информация об этих изменениях.

Результаты деятельности организации (доходы, расходы, потери, прибыль и убыток) в основном отражаются в отчете о финансовых результатах, а затем итоговой суммой (одной цифрой) отражаются в разделе «Собственный капитал» финансового баланса. Однако определенные стандарты требуют, чтобы некоторые статьи (доходы и расходы), связанные с результатами деятельности, без признания в отчете о финансовых результатах, непосредственно признавались в разделе собственного капитала финансовой отчетности. К примеру, стандарт СБУРА 16 «Основные средства» требует, чтобы прирост основных средств от переоценки непосредственно признавался в собственном капитале, если данный прирост не восстанавливает уменьшение от предыдущей переоценки, признано в отчете о финансовых результатах.

Такой подход позволяет наглядно оценить эффективность управления собственным капиталом, как в целом, так и отдельными его элементами. Кроме того, показатель капитала организации служит связующим звеном между отчетными данными предыдущего и текущего отчетных периодов (табл. 11).

Из данных табл. 11 видно, что в составе собственного капитала Общества действуют лишь четыре элемента, наиболее подвижными из них являются «Чистая прибыль» и «Дивиденды». За два представленных года произошли заметные изменения по отдельным статьям. Существенно пополнен уставный капитал: на 146 тыс. драм, т.е. на 5,2 процента, теперь он составляет 27% от общей суммы собственного капитала.

Наличие и движение собственного капитала ООО «Золотой Пингвин»

Название элементов собственного капитала (статей) Остаток на Инвестиции в Чистая прибыль Внутреннее Остаток на Инвестиции в уставный капитал Чистая прибыль Внутреннее Остаток на декабря 2013г. 688520 1116640 768321 172130 (185900) Некоторая часть этого собственного капитала вложена в Эмиссионный доход, это серьезный источник для расширения размеров финансовой деятельности предприятия, решать важные социальные проблемы, оказывать материальную и социальную помощь работникам.

Форма отчетности, представляющая показатели движения собственного капитала, состоит из двух самостоятельных таблиц: «Прошлый год» и «Отчетный год». Это дает возможность оценивать изменения, произошедшие в течение одного года. Обе таблицы имеют одинаковую форму и содержание.

Показатели горизонтали – это строки, где отражаются остатки на начало и конец отчетного периода, обычно за год, обороты за отчетный год (или другой промежуток). По вертикали, в графах расположены элементы (статьи) собственного капитала. Все показатели отчетной формы, как горизонтальных строк, так и граф по вертикали заполняются на основании данных Главной книги, в разрезе счетов бухгалтерского финансового учета.

Создание полноценной информационной базы о движении капитала организации достигает путем представления в отчете об изменениях капитала не только сумм его составляющих, но и с помощью выделения основных факторов, влияющих на изменение капитала. Здесь уместно представить данные об активах, наличие и строение которых, безусловно, влияет на показатели капитала.

Проводимая в организации переоценка не может повлиять на величину уставного и резервного капитала, но результаты можно отнести к добавочному капиталу (если сумма меньше нуля, то она записывается в скобках) или к нераспределенной прибыли (непокрытый убыток), т.е. по строке «Результат от переоценки объектов основных средств» можно заполнять только графы «Добавочный капитал» и «Нераспределенная прибыль». Затем выводится остаток на 1 января предыдущего года, с учетом изменений, происходящих в результате переоценки и изменений учетной политики.

Назначение собственного капитала, прежде всего, является образование активов. Приоритет здесь отдается нетекущим активам. Состав и размеры активов в первоначальном их формировании зависят от целей и направления деятельности предприятия, а в дальнейшем его функционировании они корректируются исходя из конкретных потребностей производства, коммерции и обслуживания.

ООО «Золотой Пингвин» есть общество промышленно-производственного направления: заготовление сырья и материалов, производство готовой продукции, ее реализация. Параллельно с ними, исходя из нужд расширения деятельности, осуществляет капитальные вложения.

В табличной форме представим состав и строение основных средств и нематериальных активов Общества, с чего, собственно начиналась его деятельность.

Из данных табл. 12 видно, что в целом состав основных средств для промышленно-снабженческого предприятия является оптимальным. Из действующих средств наибольшую сумму составляют машины, оборудование, транспортные средства. В начале 2013 года удельный вес этих активов составлял около 30% всех основных средств, а в составе действующих – 70, процента. Характерным в этих данных являются два обстоятельства.

Состав и динамика основных средств ООО «Золотой Пингвин»

Здания и Передаточные Машины и Транспортные Производственный и хозяйственный инвентарь, Прочие основные Основные средства, не находящиеся в эксплуатации 2088551 63,2 812357 48,9 1275052 46,5 1625856 73, Балансовая стоимость Всего основных Сумма накопленного 895187 27,1 1025831 61,6 882612 32,2 1038406 46, износа Во-первых, изъятые из эксплуатации основные средства. В начале года они составляли 61,1%, а в конце года – и того больше, 73%. Это говорит о том, что чуть ли ни три четверти нетекущих активов бездействуют, не нужны в процессах деятельности и, почему-то не ликвидируются.

Во-вторых, высока степень изношенности средств. Если в начале 2013 года основные средства были изношены на 27%, то в конце года сумма изношенности составляла уже 46,6%. Лишь за один год степень изношенности повысилась в 1,5 раза.

Предприятие хотя и делает вливания в состав активно действующих основных средств, однако в силу большой изношенности обновление не происходит. За один лишь 2013 год уменьшение основных средств опережало увеличение на 1079467 тыс. драм, что составляет опережение списания по сравнению с поступлением на 65,2%.

Ниже приведена структура основных средств ООО «Золотой Пингвин»

(рис. 4).

Рис. 4 Структура основных средств ООО «Золотой Пингвин»

Хотя балансовая стоимость основных средств стремительно сокращается, но сами они, как объекты, остаются в эксплуатации. Вопрос лишь в том, что это малопроизводительные машины, оборудование, транспортные средства и т.п.

Проведем еще одно сравнение по динамике машин, оборудования и транспортных средств. В анализируемом году машин и оборудования введено на 529,9 тыс. драм, чуть больше, чем их было в начале года. Однако выбыло их больше, чем поступило. Из суммы всего их выбытия на 815,5 тыс. списано (отчуждено) 548,2 тыс. драм. Как видим, чистое списание тоже опережает вливание. Такая же картина и по транспортным средствам: введено в эксплуатацию на 313,2 тыс. драм, а списано (отчуждено) на 314,7 тыс. Данные показывают, что основные средства уменьшаются и в абсолютной, и в относительной оценке.

При подробном анализе состояния и движения активов и пассивов возникает необходимость «заглянуть внутрь» всех элементов этих критериев.

Думается, что в нашем конкретном случае есть необходимость в составе нетекущих активов посмотреть статью «Нематериальные активы». Несмотря на то, что в общем составе их процент невысок (к концу 3010 года – около 3%), но абсолютная сумма значительна – 64435 тыс. драм, а их состав представляет достаточно оригинальное строение (табл. 13).

Состав и динамика нематериальных активов (НМА) ООО «Золотой Пингвин» за 2013г. (тыс. драм) 1. Балансовая стоимость 2. Износ:

Балансовая стоимость Как видно из табл. 14, основное движение нематериальных активов происходит за счет начисления и списания износа. Тем не менее, остаточная (балансовая) стоимость в очищенном виде составила 31,6 тыс. драм. Эта сумма подлежит также списанию через начисление износа в течение ближайших двухтрех лет, которая отразится на затратах производства (себестоимости) или административных расходах, а в конечном счете на сумму прибылей.

На рис. 5 показан график динамики нематериальных активов ООО «Золотой Пингвин».

Рис. 5 Динамика нематериальных активов ООО «Золотой Пингвин»

Известно, что собственный капитал является источником образования обеих частей активов, и нетекущих, и текущих. Хотелось бы в этой связи привести данные о наиболее важных частях текущих финансовых активов, имея в виду, что нетекущие активы и текущие материальные активы в основном уже представлены и проанализированы.

Прежде всего, в табл. 14 рассмотрим данные о потоках денежных средств.

Потоки денежных средств ООО «Золотой Пингвин» (тыс. драм) 1. Чистые потоки по операционной деятельности (всего) 1296933 578436 (1357999) в т.ч. полученные (использованные) проценты 1383933 897318 (1064042) 2. По инвестиционной деятельности - всего (1924375) (41982) (166799) приобретение основных средств и нетекущих активов 1779375 (41982) (123971) в т.ч. кредиты и займы полученные (уплаченные) 758061 125339 Всего чистый рост (сокращение) денежных средств (53092) 142380 (112247) По данным табл. 14 можно сделать ряд существенных выводов.

Последний, 2013 год менее благоприятный по отношению к показателям денежных потоков. Основное пополнение денежных средств здесь шло за счет кредитов и займов на сумму 1412,5 тыс. драм, а по операционной деятельности имеется огромный отток средств – 1358 тыс. драм.

В 2011 году Общество значительную сумму вложило в инвестиционную деятельность: 1924,4 тыс. драм. Этот положительный фактор, к сожалению, не имел место в последующие годы.

ГЛАВА 3 МЕРОПРИЯТИЯ ПО ПОВЫШЕНИЮ

ЭФФЕКТИВНОСТИ ИСПОЛЬЗОВАНИЯ

СОБСТВЕННОГО КАПИТАЛА ООО “ЗОЛОТОЙ ПИНГВИН”

3.1 Направления и возможности повышения производственнокоммерческих показателей ООО “Золотой Пингвин” Собственный капитал – это средства, которыми располагает субъект хозяйствования при осуществлении своей финансово-коммерческой деятельности с целью получения прибыли. От того насколько он сформирован изначально успешно, насколько целенаправленно пополняется и используется в немалой степени зависят конечные результаты организации.

В условиях рыночного хозяйствования структура капитала является тем фактором, который оказывает непосредственное влияние на финансовое состояние предприятия, на его платежеспособность, ликвидность, величину дохода, рентабельность деятельности. Предприятия формируют свой капитал как за счет собственных, так и заемных источников. Здесь необходимо признать факт о том, что изначальными, как правило, служат собственные источники.

Оптимальное соотношение собственного и заемного капитала является решающей предпосылкой расчетливого образования нетекущих и текущих активов, увеличение роли отдельных их элементов в формировании прибыли.

Во второй главе приведены сводные данные о составе и структуре собственного и заемного капитала ООО “Золотой Пингвин”. По ним построить довольно интересные ряды по составу, структуре и динамике источников образования средств, как в целом, так и в частности по собственному капиталу.

Анализ этих показателей приведен в предыдущей главе. Поэтому считаем необходимым продемонстрировать показатели активов Общества и на этой основе провести сравнительную характеристику по вопросам образования и динамики имущества и источников их образования (табл. 15).

Структура и динамика активов ООО «Золотой Пингвин»

Основные средства 2432,1 86,6 2236,0 85,6 2115,1 73,8 -317,0 87, Инвестиционное Нематериальные Авансы по Авансы по налогу на добавленную Итого нетекущих активов 2811,2 66,7 2611,0 64,8 2864,8 53,7 +53,6 101, Запасы – всего 840,8 60,0 930,8 65,8 1636,9 66,4 +795,5 194, в т.ч. материалы 750,9 89,3 452,0 42,6 925,2 56,6 +1743 123, продукция 69,1 8,2 440,2 47,3 655,5 40,1 +586,4 в 9, Дебиторская задолженность 545,4 39,0 287,4 20,3 647,7 26,3 +102,3 118, Авансы по налогу Денежные средства Итого текущих активов 1401,2 33,3 1416,8 35,2 2466,6 46,3 1065,4 176, Всего активов 4212,4 100 4027,8 100 53314 100 1119,0 126, По данным табл. 15 можно констатировать, что в последнем году структурное соотношение не текущих и текущих активов можно отнести к оптимальным (53,7 и 46,3%), то есть почти половина на половину. Этого нельзя сказать по отношению к первым двум годам. Здесь, как видим, текущие активы, относящиеся к более быстро оборачиваемой части, занимали всего примерно одну треть всех активов. В таких условиях быстрое возвращение вложенного капитала не обеспечивается, ибо не текущие активы, особенно основные средства, которые у Общества составляют подавляющую часть (73,8% в составе не текущих активов) могут возвращаться лишь в течение амортизационного срока, от 5 до 8 лет.

Здесь важно и другое. Во-первых, соотношение собственного и заемного капитала. Материалы анализируемых лет дают основание для размышления.

Это то, что предприятие в основном «живет» за счет собственных источников, почти 2/3 активов образовывается за счет своих средств. В то же время уставный капитал в этом составе незначителен – всего около четверти всего капитала, в то время как эмиссионный доход составляет более 40%.

Для такого солидного предприятия, как «Золотой Пингвин», подобное строение капитала не может быть оценено как оптимальное.

По балансу и отчетной форме №3 невозможно определить, что из себя конкретно представляет огромная сумма эмиссионного дохода, составляющая в последнем году периода почти половину (44%) всего собственного капитала. В составе же всех пассивов «Прочие элементы собственного капитала» опять же согласно балансу составляет на начало и конец 2012 года соответственно 53,0 и 49,2%. Концентрация на одной статье «малоизвестного» назначения половину собственных источников, наверное, – многовато. Расшифровки данных этой статьи нам не удалось обнаружить и в аналитической отчетной форме №5. Во всех материалах эта сумма обозначена как «Прочие элементы собственного капитала». Другими аналитическими данными текущего учета Общества мы не располагаем.

В 2011 году в структуре капитала доля собственных источников составляет 67,6, а заемных – 32,4%. В 2012г. картина несколько изменилась: соотношение собственных и заемных источников соответственно составило: 63 и 37% (2538,4-1489,4 тыс. драм). Как видим из данных, доля заемных источников в 2013г. значительно повысилась и составила 52,1% (2555,2-2776,2 тыс. драм).

Это свидетельствует о меньшей степени финансовой зависимости организации от внешних кредитов. Такое соотношение собственных и заемных средств обеспечивает финансовую стабильность организации, его рейтинг, как в среде кредиторов, так и налоговых органов, не дает повода для беспокойства в связи с увеличением размеров заемных средств.

Для оценки структуры формирования капитала рассчитывают также коэффициент самофинансирования. Это есть отношение суммы самофинансируемого дохода (капитализированная (реинвестированная) прибыль + амортизация) к общей сумме внутренних и внешних источников финансовых доходов.

Анализ структуры собственных и заемных средств необходим для оценки рациональности формирования деятельности организации и его рыночной устойчивости. Этот момент очень важен, во-первых, для внешних потребителей информации при изучении степени финансового риска и, во-вторых, для самой организации при определении перспективного варианта организации финансов и выработке стратегии деятельности. В связи с этим надо отметить, что для ООО «Золотой Пингвин» соотношение собственных и заемных средств последних лет можно считать оптимальным. По мнению многих авторов, соотношение 60:40% признают как лучшее, что мы и видим у Общества в настоящее время.

Далее попытаемся проанализировать влияние прибыли на формирование собственного капитала. Прибыль – это залог успешной работы предприятия.

Величина прибыли зависит от рациональной деятельности всех звеньев предприятия, рост прибыли создает финансовую базу для экономического развития. Предприятия свои долги перед кредиторами, инвесторами уплачивает за счет прибыли. Кроме того прибыль также является основным источником формирования доходов государства. Следовательно, можно делать вывод, что в росте суммы прибыли заинтересованы как каждый субъект хозяйствования, так и государства.

Изменение прибыли происходит за счет внутренних и внешних факторов, например, инфляции, объема производства, его структуры, качества и конкурентоспособности продукции, ассортимента, уровня затрат и др.

Приведем данные ООО «Золотой Пингвин» (табл. 16).

Анализ показателей формирования и динамики финансовых результатов Показатели, формирующие финансовый результат 1. Выручка от реализации 2. Себестоимость реализованной (убыток) Информация, содержащаяся в таблице 16, позволяет проанализировать результаты, полученные от всех видов деятельности предприятия. По ее данным видно, что хотя предприятие работает в целом прибыльно, но по сравнению с предыдущим годом, его финансовое состояние заметно ухудшилось. Сумма валовой прибыли уменьшилась на 257,2 тыс. драм, или на 28,5%. Это, в конечном счете, привело к тому, что сумма чистой прибыли незначительна – всего 16,9 тыс. драм, и это в то время, что вместо платы налога на прибыль предприятию зачислены доходы на 8,1 тыс. драм.

Результаты анализа показывают, что себестоимость производимой продукции из года в год повышается, а выручка в последнем году заметно снизилась. Так, в 2013 году выручка по сравнению с 2011 годом снизилась почти на 10%, в то время, как себестоимость возросла на 14,2%, отсюда и валовая прибыль сократилась на сумму 504,3 тыс. драм (941,1-1445,4 тыс. драм) или на 45%. Это в основном и повлияло на конечный финансовый результат года, вместо 490 тыс. драм прибыли 2011 года, в 2013 году ее получено лишь 16,9. Нужно иметь в виду, что в первом году уплачено налога на прибыль 142, тыс. драм.

По другим показателям тоже произошли отрицательные изменения, приведшие, в конце концов, к уменьшению чистой прибыли. Реализационные, административные, финансовые и прочие операционные расходы увеличивались из года в год.

Анализ прибыли и выявление приведенных выше показателей требуют от Общества усилий, направленных на расширение объемов производства и реализации продукции, снижения ее себестоимости, сокращения реализационных и административно-операционных расходов, разработку конкретных мероприятий, направленных на предупреждение и сокращение убытков от разных видов деятельности.

производства, применяются показатели рентабельности. Она характеризует относительную доходность или прибыльность различных направлений деятельности предприятия, более полно, чем прибыль, отражает окончательные результаты хозяйствования, так как их величина показывает соотношение эффекта с наличными или использованными ресурсами. Показатели, как правило, измеряются в относительных величинах (процентах, коэффициентах).

Рентабельность собственного капитала замыкает всю пирамиду показателей эффективности функционирования предприятия. Вся его деятельность должна быть направлена на увеличение суммы собственного капитала и повышение уровня его рентабельности путем вливания новых ресурсов, полученных в результате сокращения расходов и увеличения доходов.

Приводим пример расчета показателя рентабельности собственного капитала ООО «Золотой Пингвин» по данным финансовой отчетности. Для расчета коэффициента рентабельности надо вначале рассчитать среднегодовую стоимость собственного капитала (тыс. драм):

Затем рассчитывается коэффициент рентабельности собственного капитала. В нашем случае он будет равен:

Для изучения влияния факторов на динамику рентабельности собственного капитала используют двух или трехфакторную модель анализа.

3.2 Разработка мероприятий на основе анализа факторов оценки и оптимизации стоимости собственного капитала Капитал, как и другие факторы производства, имеет стоимость, формирующую уровень операционных и инвестиционных затрат. Стоимость капитала есть цена, которую предприятие платит за его привлечение. Цена капитала, формируемого за счет прибыли – за рентабельность, которую акционеры требуют от обыкновенных акций предприятия. Предприятие должно зарабатывать на нераспределенной прибыли столько же, сколько ее акционеры могут заработать на альтернативных инвестициях с эквивалентным риском.

Поскольку стоимость капитала представляет собой часть прибыли, которую предприятие должно уплатить за использование сформированного или привлеченного нового капитала для обеспечения процесса производства и реализации продукции, данный показатель выступает минимальной нормой прибыли от операционной деятельности. Если рентабельность операционной деятельности окажется ниже, чем цена капитала, то это приведет к «проеданию» капитала и, в конечном счете, банкротству предприятия, со всеми вытекающими отсюда последствиями.

Стоимость капитала используется и в качестве дисконтной ставки в процессе осуществления реального и финансового инвестирования. Если ставка доходности по инвестиционному проекту ниже цены инвестиционного капитала, то такой проект будет убыточным, что также приведет к уменьшению капитала предприятия, а в итоге – к «проеданию» средств.

Известно, что собственный капитал предприятия формируется за счет разных источников, это требует, чтобы в процессе анализа всесторонне оценить каждый из активообразующих источников, произвести их сравнительный анализ, определить стоимость и влияние каждого.

Стоимость собственного капитала предприятия отчетного периода рассчитывается по следующей формуле:

Цск = Д/СКсред*100% = 4500/2956696*100% = 1,73%, где Цск – цена (стоимость) собственного капитала; Д- дивиденды.

Стоимость заемного капитала в виде банковских кредитов исчисляется следующим образом:

где Цкр – цена кредита, Пк – проценты, начисляемые за кредит, Ск – сумма привлеченного кредита.

Эффективное управление финансовой деятельностью непосредственно связано со структурой и динамикой собственного капитала. Следовательно, оптимизация структуры капитала является одним из наиболее важных и первоочередных задач, которые должны решаться еще в процессе его формирования при создании предприятия, а в дальнейшем, в ходе его функционирования соответственно пополняться.

Оптимальная структура капитала представляет собой такое отношение использования собственных и заемных финансовых ресурсов, при котором обеспечивается наиболее эффективная пропорциональность между уровнем финансовой рентабельности и уровнем финансовой устойчивости предприятия, т.е. максимизируется его рыночная стоимость. С этой целью необходимо рассчитывать коэффициенты этих показателей, как наиболее заметно влияющих на факторы оптимизации капитала.

Создание и функционирование любой коммерческой организации упрощенно представляет собой процесс инвестирования финансовых ресурсов на долгосрочной основе с целью получения прибыли. Текущая деятельность сопряжена с рисками, в частности производственными и финансовыми, которые следует принимать во внимание в зависимости от того, с какой позиции оценивается работа предприятия.

Хозяйствующий объект, имеющий значительную долю собственного капитала, выступает с высоким уровнем финансового левериджа или финансово зависимой. Если же он финансирует свою деятельность в основном за счет собственных средств, то является финансово независимой. В приведенных нами выше расчетах доказывалось, что у ООО «Золотой Пингвин» доля заемных источников формирования средств по отношению к собственным источникам в прошлые годы составлял в пределах одной трети всего капитала (32-37%). Лишь в 2013 году их соотношение изменилось в пользу повышения удельного веса заемных источников. Очевидно, что на это повлияло сокращение размеров прибыли, в результате чего Общество уже финансово неспособно на широкое самофинансирование.

Показатель, отражающий уровень дополнительно вливаемой прибыли в собственный капитал при различной доле использования заемных средств, называется эффектом финансового левериджа. Можно отметить, чем выше удельный вес заемных средств в общей сумме капитала предприятия, тем большой уровень прибыли оно получает на собственный капитал.

Снижение финансовой устойчивости предприятия в процессе повышения доли используемого заемного капитала приводит к увеличению риска его банкротства, что вынуждает кредиторов увеличивать уровень ставки процента за кредит и повышения финансового риска использования кредитов.

3.3 Мероприятия по повышению эффективности ООО «Золотой Пингвин» – предприятие с многофункциональной и сложной структурой. Ежедневно здесь совершается множество хозяйственных операций по процессам заготовления мороженого, осуществляется процесс переработки сырья в целях получения различного рода кисломолочных и других видов пищевых продуктов. Параллельно им выполняются операции по сбыту готовой продукции, ее доставке в торговую сеть для обеспечения населения страны важными продуктами.

Приведем данные о составе и движении собственного капитала Общества (табл. 17).

Судя по данным табл. 17, вряд ли можно сказать, что состав основного капитала общества оптимален и соответствует учредительным требованиям.

Необходимо заметить, что за последние три года (2011-2013гг.) прибыли получено около 800 тыс. драм, однако уставный капитал при этом не пополнялся. В то же время огромная сумма (более 630 тыс. драм) в 2012 году из прибыли направлена на дивиденды и резервный капитал. Следует не забывать и о том, что по статье «Эмиссионный доход» в течение трех последних лет без движения значится сумма, составляющая на начало 2014 года 44% всего собственного капитала (1124000:2555242 тыс. драм).

Скорректированный состав собственного капитала ООО «Золотой собственного капитала (чистая ный Остаток на 1 января Пополнение резервного Операции Остаток на 1 января Остаток на 1 января Приведем сводные показатели материально- финансово- кредитного состояния ООО «Золотой Пингвин»за все три года анализируемого периода, причем, с указанием структурной значимости каждой статьи (элемента) средств и источников.

По данным табл. 18 нетрудно определить, что в принципе есть закономерное развитие, т.е. тенденция устойчивого роста наблюдается почти во всех показателях. Некоторое отклонение есть по 2012 году, где есть небольшое сокращение нетекущих активов и собственного капитала по сравнению с годом. Это последствия кризиса. Однако в 2013 году произошло резкое увеличение. Размер текущих активов по сравнению с базисом повысился на 76%, материальные активы почти удвоились (840,7-1636,3).

Сводные показатели наличия, структуры и динамики средств и источников ООО «Золотой Пингвин» (тыс. драм) 1. Нетекущие активы – всего 2811232 66,7 2611000 64,8 2864813 53, из них: основные средства 2432149 86,5 2235960 85,6 2115136 73, 2. Текущие активы – всего 1401169 33,3 1416760 35,2 2466609 46, из них: материальные запасы 840737 60,0 930687 65,7 1636271 66, 3. Собственный капитал – в т.ч.: эмиссионный доход 1124000 39,5 1124000 44,3 1124000 44, 4. Нетекущие обязательства – 5. Текущие обязательства – В положительном направлении развивалась и часть статей пассива, однако в целом здесь мы видим нестабильность. В целом общая сумма источников средств в 2013г. по сравнению с 2012г. увеличилась на 1303572 тыс. драм, или 32,4%. На первый взгляд это существенное достижение, однако это пополнение осуществлено не за счет собственных источников, а путем увеличения заимствования у банков значительных сумм кредитов и займов. Так, в году задолженность Общества по займам и кредитам нетекущего и текущего характера составила более 2,5 млрд. драм, или 48,2% от общей суммы пассивов.

Думается, что отмеченные факты финансового состояния предприятия требуют аналитического исследования, выявления причин, они должны быть предметом изучения всех специалистов, а также аудиторских служб.

Для улучшения финансового состояния и совершенствования организации собственного капитала ООО «Золотой Пингвин» могут быть использованы следующие пути ускорения оборачиваемости капитала:

1) сокращение продолжительности производственного цикла за счет интенсификации производства (использование новейших технологий, механизации и автоматизации производственных процессов, повышение уровня производительности труда, более полное использование производственных мощностей предприятия, трудовых и материальных ресурсов и др.);

2) улучшение организации материально-технического снабжения с целью бесперебойного обеспечения производства необходимыми материальными ресурсами и сокращения времени нахождения капитала в запасах;

3) ускорение процесса отгрузки продукции и оформления расчетных документов;

4) сокращение времени нахождения средств в дебиторской задолженности;

5) повышение уровня маркетинговых исследований, направленных на ускорение продвижения товаров от производителя к потребителю, а именно:

изучение платежеспособного спроса на продукцию, рынков ее сбыта, обоснование плана производства и реализации продукции соответствующего объема и ассортимента;

анализ факторов, формирующих эластичность спроса на продукцию, оценка степени риска невостребованной продукции;

оценка конкурентоспособности продукции и изыскание резервов повышения ее уровня;

совершенствование ценовой политики, как одного из определяющих факторов в конкурентной борьбе;

разработка стратегии, тактики, методов и средств формирования спроса и стимулирование сбыта продукции;

совершенствование форм продвижения продукции к потребителю;

ведение постоянного поиска новых рынков, новых потребителей, новых видов продукции, новых областей применения традиционной продукции, способных обеспечить предприятию наибольший уровень прибыли;

6) увеличение уставного капитала общества с целью повышения его финансовых гарантий;

7) создание большего резервного фонда, а также совершенствование его учета и отражения в бухгалтерском балансе.

Как показывают данные проведенного анализа деятельности ООО «Золотой исследуемый период оказался недостаточным для обеспечения запасов предприятия собственными источниками.

Увеличение собственного капитала может быть осуществлено в результате накопления или консервации нераспределенной прибыли для целей основной деятельности со значительным ограничением использования ее на непроизводственные цели, а также в результате распределения чистой прибыли в резервные фонды, образуемые в соответствии с учредительными документами.