На правах рукописи

ИВАШКЕВИЧ АЛЕКСАНДР СЕРГЕЕВИЧ

ТЕНДЕНЦИИ И ПЕРСПЕКТИВЫ РАЗВИТИЯ ЧЕРНОЙ

МЕТАЛЛУРГИИ В РОССИИ

Специальность 08.00.05

Экономика и управление народным хозяйством экономика, организация и

управление предприятиями, отраслями, комплексами промышленности

Автореферат диссертации на соискание ученой степени кандидата экономических наук

Москва, 2010

Работа выполнена на кафедре экономики предприятия и предпринимательства экономического факультета Российского университета дружбы народов.

Научный руководитель: доктор экономических наук, профессор Прейс Владимир Юрьевич.

Официальные оппоненты: доктор экономических наук, профессор кафедры экономики предприятий и предпринимательства Всероссийского заочного финансово-экономического института Чернышев Борис Николаевич кандидат экономических наук, доцент кафедры экономики промышленных предприятий Российского экономического университета им. Г.В.Плеханова Бобков Александр Леонидович Российская академия государственной

Ведущая организация:

службы при Президенте РФ

Защита состоится «30» ноября 2010 г. в 14.00 часов на заседании Диссертационного совета Д 212.203.30 при ГОУ ВПО «Российский университет дружбы народов» по адресу: 117198, г. Москва, ул. МиклухоМаклая, д. 6, зал №

С диссертацией можно ознакомиться в Научной библиотеке Российского университета дружбы народов по адресу: 117198, г. Москва, ул. МиклухоМаклая, д. 6.

Автореферат размещен на сайте http://www.rad.pfu.edu.ru.

Автореферат разослан: « 29» октября 2010 г.

Ученый секретарь диссертационного совета Голодова Ж.Г.

I.

ОБЩАЯ ХАРАКТЕРИСТИКА РАБОТЫ

Актуальность темы исследования. Необходимым условием преодоления последствий современного мирового кризиса и перехода к инновационному росту является реформирование российской промышленности, дальнейшая модернизация металлургического комплекса, продукция которого по многим параметрам уступает мировым аналогам. Реализация основных целей развития отрасли зависит от состояния экономики страны в целом, определяющего внутренний спрос, а также от эффективности функционирования металлургических предприятий, обеспечивающих потребности внутреннего и внешнего рынков.

Металлургический комплекс России традиционно является одним из важнейших сегментов экономики. Недостаточный уровень конкурентоспособности многих видов металлургической продукции обуславливает необходимость модернизации отрасли, повышения эффективности функционирования предприятий и отрасли в целом.

Потенциальная возможность введения ведущими зарубежными странами новых ограничений на импорт российской металлургической продукции, а также необходимость резкого увеличения инвестиционных вложений в отрасль требуют усиления государственной поддержки.

В конце 1990-х гг. в России были сформированы более благоприятные условия для развития предприятий черной металлургии, но существенный рост цен на энергоносители отразился на результативных показателях их деятельности. Позитивное развитие металлургического комплекса в 2000-е гг.

во многом было обеспечено тем, что его предприятия одними из первых в стране осознали необходимость реструктуризации производства и сокращения неэффективных мощностей. Благодаря этому удалось добиться отдельных позитивных результатов. Видимое потребление стальной продукции увеличилось к 2008 г. более чем на 7%, - плоского проката - на 12%. Однако изза сокращения спроса на внутреннем и внешнем рынках в 2008-2009 гг.

наблюдался спад - металлургического производства и оно сократилось почти на 30%.

Сильная зависимость черной металлургии от воздействия внешних и внутренних факторов обуславливают необходимость формирования долгосрочной стратегии развития отрасли, выбора приоритетов ее развития, поиска возможностей повышения конкурентоспособности производимой продукции. В преддверии вступления России в ВТО необходимо принять и реализовать ряд мер, направленных на получение экономических выгод от этого вступления как государством в целом, так и металлургическими предприятиями. Это означает, что в условиях мирового финансового кризиса, когда экономики всех развитых стран находятся в состоянии рецессии или близки к такому состоянию, а темпы роста экономик развивающихся стран замедляются, государство должно иметь право разрабатывать систему мер поддержки «доходных» секторов экономики, в т.ч. и металлургического комплекса, нестабильность которого может повлиять на состояние смежных отраслей.

Степень разработанности научной проблемы. Вопросы оценки состояния и развития металлургического комплекса освещены во многих работах. Это и труды академических и отраслевых научно-исследовательских институтов, Минпромэнерго РФ, Минэкономразвития и торговли РФ, субъектов РФ.

В разработку основ теории развития организаций и их реструктуризации значительный вклад внесли ученые и специалисты Аакер Д.А., Ансофф И., Бланк И., Каплан Р. С., Нортон Д.П., Клейнер Г.Б. др.

Особенностям и перспективам развития предприятий металлургической промышленности России посвящены работы Богданова С.В., Бродова А.А., Буданова И.А., Грищенко С.Г., Запарий В.В., Колпакова С.В., Лисина В.С., Полякова В.В., Рашникова В.Ф., Седых А.М., Шевцова А.З., Юзова О.В. и др.

Однако многие проблемы оценки эффективности реструктуризации компаний, а также формирования стратегии модернизации металлургического комплекса еще не нашли отражения. Недостаточно изучены вопросы частно-государственного партнерства в металлургии, которое могло бы придать новый импульс процессу реструктуризации и обеспечить новое качество российским компаниям на мировом рынке металлов.

Цель исследования состоит в выявлении приоритетов экономического развития металлургического комплекса России, разработке практических рекомендаций по реструктуризации компаний и повышению конкурентоспособности выпускаемой продукции, совершенствованию системы оценки степени реализации предприятиями стратегии и повышению социальной ответственности. Для достижения указанной цели были поставлены следующие задачи исследования:

• выявить и систематизировать основные факторы, определяющие состояние, возможности и приоритеты развития металлургического комплекса страны;

• раскрыть экономическое содержание и последствия процессов реструктуризации отрасли, выявить проблемы, влияющие на ее эффективность, определить комплекс показателей оценки ее эффективности;

• обосновать необходимость использования системы сбалансированных показателей (ССП) для оценки эффективности реализации стратегий металлургических компаний;

• уточнить экономическое содержание и направления повышения социальной ответственности металлургических предприятий;

• доказать необходимость частно-государственного партнерства в металлургии, с помощью которого можно было бы решить проблемы как на внешних и внутреннем рынках;

• обосновать приоритетные направления стратегии развития черной металлургии России в условиях экономической нестабильности.

Объектом исследования выступает металлургическая промышленность России, а также отдельные крупнейшие металлургические компании – ОАО «Магнитогорский металлургический комбинат», ОАО «Новолипецкий металлургический комбинат», ОАО «Северсталь» и др.

Предмет исследования – проблемы, методы и формы развития и реструктуризации предприятий металлургического комплекса в условиях экономической нестабильности.

Теоретико-методологической базой исследования послужили работы отечественных и зарубежных авторов в области регулирования развития отраслевых рынков, законодательные и нормативные материалы Министерства промышленности и торговли РФ, Министерства экономического развития РФ, Федеральной службы государственной статистики. В качестве эмпирических данных были использованы официальные формы финансовой отчетность крупных металлургических компаний и др.

В процессе исследования использовались методы системного анализа, логики, сравнений и аналогий, экспертно-аналитический, статистического анализа и др.

Область исследования соответствует п. 15.8 Совершенствование организационно-правовых форм хозяйствования в корпоративных образованиях» Паспорта специальности ВАК России специальности 08.00.05 – Экономика и управление народным хозяйством.

Научная новизна состоит разработке концептуальных подходов по реструктуризации компаний отечественного металлургического комплекса и оценке эффективности их стратегий, призванных обеспечить устойчивое развитие и диверсификацию производимой продукции.

Наиболее существенные результаты, полученные лично соискателем и выносимые на защиту:

1. Обоснованы принципы и методы реструктуризации компаний металлургического комплекса, включающие в себя переход к новой модели развития, основанной на внедрении ресурсосберегающих технологий, повышении уровня самообеспеченности металлургических предприятий сырьем и энергоресурсами, повышении эффективности производства, снижении энергоемкости, сокращении выбросов в атмосферу и повышении корпоративной социальной ответственности.

2. Расширен набор индикаторов оценки деятельности металлургических компаний в системе сбалансированных показателей: повышение ценности компании для акционеров; соотношение совокупных долгов и собственного капитала, наличие системы внутреннего контроля и аудита и системы управления рисками и т.д.

3. На основе анализа реструктуризации предприятий черной металлургии доказано, что вертикальная интеграция, характерная для российских компаний, имеет определенные недостатки, проявляющиеся в увеличении транспортных расходов при существенной удаленности предприятия группы. Уточнена сущность понятия реструктуризации металлургических предприятий, представляющей собой процесс изменений в структуре имущества, капитала и выпускаемой продукции, направленный на повышение результативности финансовых показателей организаций, расширение сортамента выпускаемой продукции и повышение уровня их конкурентоспособности.

4. Обоснована необходимость оценки эффективности реструктуризации на основе сочетания рыночных методов, базирующихся на расчете нескольких (капитализация/активы); и балансовых: C/BVA-собственный капитал/активы;

D/C – совокупные долги/активы; D/EBITDA–совокупные долги/ EBITDA.

5. Расширено понятие «социально-ответственной реструктуризации» в металлургическом комплексе, под которой предлагается понимать такую реструктуризацию, которая позволяет в максимальной степени обеспечивать сохранение и создание новых рабочих мест, применение социальноответственного подхода при сокращении численности персонала, совместное участие в программах местного самоуправления, а также своевременная и в полном объеме уплата налогов в бюджеты всех уровней.

6. Предложен комплекс показателей, позволяющих оценить уровень эффективности реструктуризации компаний, включающий в себя количественные и качественные показатели: снижение уровня энергоемкости производства, увеличение расходов на повышение качества продукции, расширение сортамента выпускаемой продукции, изменение структуры экспорта, оптимизация системы реализации продукции, увеличение расходов на техническое перевооружение и др.

7. Доказано, что развитие частно-государственного партнерства в металлургии, обеспечивающее сбалансировать интересов государства и отдельных компаний, может содействовать изменению структуры экспорта и импорта продукции за счет увеличения доли экспорта продукции с высокой добавленной стоимостью. Обоснована необходимость активизации участия государства в развитии металлургии, включающего стимулирование внутреннего спроса, координацию интересов смежных отраслей, защиту интересов российских компаний на зарубежных рынках и др.

8. Определены перспективные направления развития черной металлургии, из которых основными являются приоритетная ориентация на внутренний рынок, повышение конкурентоспособности и расширение линейки производимой продукции, изменение структуры экспорта за счет повышения доли продукции с высокой добавленной стоимостью, увеличение инвестиций в отрасль посредством частно-государственного партнерства и т.д.

Теоретическая и практическая значимость исследования.

Теоретическое значение выводов состоит о том, что на основании выполненного исследования определены концептуальные положения реструктуризации металлургического комплекса, выявлены приоритеты и перспективы его развития. Практическая значимость состоит в возможности использования выводов и рекомендаций исследования при разработке стратегий корпоративного развития металлургических компаний и их модификации в кризисных условиях.

Материалы диссертационного исследования используются в учебном процесс е при преподавании курсов «Экономика предприятий», «Экономика отраслевых рынков».

Апробация результатов исследования. Полученные автором результаты исследования докладывались в 2005-2009 гг. на научно-практических конференциях в РУДН и РЭА им. Г.В.Плеханова. Выводы и рекомендации автора используются в практической деятельности ОАО ЛМЗ «Свободный Сокол».

По материалам диссертации опубликовано 6 работ общим объемом 1, п.л., в том числе одна в издании, рекомендованном ВАК России.

Структура и объем работы. Структура диссертации обусловлена целью, задачами и логикой исследования. Диссертационная работа изложена на страницах, состоит из введения, трех глав, заключения, библиографического списка из 175 источников, содержит 9 приложений.

Во введении обоснована актуальность темы исследования, определены объект и предмет, сформулированы цели и задачи, научная новизна и практическая значимость исследования. В первой главе определены роль и особенности металлургической промышленности, раскрываются современные тенденции ее развития. Во второй главе выявляются важнейшие проблемы и факторы, влияющие на процессы консолидации отрасли черной металлургии, основные формы и мотивы реструктуризации металлургических компаний, а также обоснована необходимость повышения государственного участия в этих процессах. Особое внимание уделено процессам слияний и поглощений и их специфике в металлургическом секторе, а также участию российских компаний в процессах интернационализации капитала и транснационализации их деятельности. Третья глава посвящена оценке эффективности реализуемых стратегий российских металлургических компаний, выявлению основных направлений развития отрасли в перспективе. В заключении сформулированы основные выводы и предложения.

II. ХАРАКТЕРИСТИКА ОСНОВНЫХ РЕЗУЛЬТАТОВ ИССЛЕДОВАНИЯ

Первый круг проблем связан с оценкой роли черной металлургии в экономике. Как известно, без развития металлургии не могут развиваться топливно-энергетический и оборонно-промышленный комплексы, машиностроение и строительство. Эта взаимосвязь предопределена тем, что данные отрасли, с одной стороны обеспечивают черную металлургию сырьем, а, с другой, являются потребителями металлов и изделий из них. В то же время металлургия является отраслью с высоким уровнем капиталоемкости, поэтому возможности компаний, не располагающими собственными финансовыми ресурсами, по наращиванию объемов производства и продаж существенно зависят от состояния экономики страны, в т.ч. ее финансово-банковского сектора.

Мировая и национальные структуры потребления стали довольно стабильны: производство металлических конструкций – 50%, машиностроение и металлургическое производство – 14-15%, производство автомобилей – 13производство прочих транспортных средств – около 4%, электроэнергетика – около 4%. В то же время металлургический комплекс России потребляет более 32% общепромышленного производства электроэнергии, 25% природного газа, 10% нефти и нефтепродуктов, а ее доля в железнодорожных перевозках превышает 20%. С точки зрения используемого сырья металлургия может быть отнесена к добывающим отраслям – горнорудная промышленность, тогда как с точки зрения выпускаемой продукции – к отраслям, обеспечивающим переработку руд и других материалов. В структуре отрасли предприятия, имеющие существенные технологические различия, что определяется видом конечной продукции: трубные и метизные заводы, заводы по производству специальных сталей и др. Такое многообразие видов производимой продукции, а также территориальная удаленность предприятий диктуют необходимость учета специфики отрасли при формировании условий функционирования каждого конкретного предприятия.

Отдельные особенности черной металлургии, определяющие ее возможности развития и роль в национальной экономике, сохраняются в течение длительного периода времени:

• большая часть выпускаемой продукции используется для удовлетворения собственных и внутриотраслевых потребностей;

• мировые тенденции развития сталелитейной промышленности постоянно меняются в силу изменения конкурентной среды;

• для отрасли характерен высокий уровень концентрации и комбинирования производства, что приводит к ее сильной зависимости от состояния внутриотраслевых связей;

• все элементы отраслевого хозяйства являются предметами мировой торговли.

Мировое производство стали за период с 1990 по 2007 гг. возросло с до 1344 млн.т (в 1,7 раз). На долю азиатских стран в 2007 г. пришлось 56,1% мирового производства, стран ЕС (27) – 15,6%, Северной Америки – 9,9%, СНГ – 9,2%, Южной Америки – 3,6%, тогда как на долю стран Африки – всего 1,4%, Ближнего Востока – 1,2%. 90% производства черной металлургии сосредоточено в девяти странах-регионах: Бразилии, Индии, Китае, Корее, России, странах ЕС (27), США, Украине и Японии. Причем тенденции последних лет характеризуют изменение соотношений между странами:

увеличение производства и изменение рейтинга Китая, Южной Кореи, Индии и Бразилии при снижении производства и рейтинга России и Украины.

Металлургическая отрасль одной из первых ощутила кризисные проявления. По сравнению с 2007 г. в 2009 г. объем торговли стали сократился с 2467,0 до 837,4 тыс.т; передельного чугуна – с 18171,9 до 14896,9 тыс.т;

производство стальных полуфабрикатов с 64480,3 до 49314,2 тыс.т; стального проката – с 353209,9 до 269128,8 тыс.т.2 Существенные изменения произошли и в структуре отдельных компаний-производителей. Крупнейшей металлургической компанией мира с 2002 г. является группа Arselor, созданная в результате слияний нескольких компаний. Крупнейшие российские компании Рассчитано по данным http://www.gks.ru - Официальный сайт Государственной службы статистики.

http://www.metalresearch.ru/page116.html.

- ОАО «Северсталь», ОАО «Новолипецкий металлургический комбинат» и ОАО «Магнитогорский металлургический комбинат» - в мировом рейтинге занимают соответственно 9-е, 21-е и 23-е место. В последние годы менялся уровень концентрации в разрезе компаний-производителей: в 2009 г. доля компаний сократилась до 15,8%; 10 – до 21,7% и 15 – до 27,7%. Мировой рынок стальной продукции в начале и середине 2000-х гг.

характеризовался:

1. ростом перепроизводства стали, которое уже в 2002 г. составило около млн.т, а в 2004 г. – уже 100 млн.т.;

2. наличием избыточных мощностей: в 2002 г. в целом в мире их количество превысило 14%, и по мере распространения финансового кризиса на реальный сектор экономики эта доля увеличивалась;

3. сильной зависимостью отрасли от спроса со стороны других отраслей и, как следствие, существенные колебания цен на металлургическую продукцию;

4. усилением протекционизма.

Основу отрасли составляют металлургические предприятия с полным технологическим циклом, выпускающие чугун, сталь, прокат и т.д.

Второй круг проблем определен особенностями черной металлургии России по сравнению с другими странами. Российские металлургические компании обладают некоторыми конкурентными преимуществами, обусловленными рядом факторов:

1. высоким уровнем самообеспеченности собственным сырьем – железной рудой и коксующим углем;

2. относительно низким по сравнению с мировым уровнем затрат на производство, что обусловлено наличием собственного сырья, дешевизной квалифицированной рабочей силы и более низкими расходами на энергию;

3. поддержанием высокого уровня внутреннего спроса на металлургическую продукцию за счет роста ВВП и строительной отрасли в начале и середине 2000-х гг. даже в условиях снижения спроса на внешних рынках;

4. сохранением постоянного соотношения между выручкой от продаж металлургической продукции на внутреннем и внешнем рынках.

К негативным факторам развития отрасли следует отнести: устаревшее оборудование и технологии (уровень износа составил в 2009 г. 43,3%);

увеличение вследствие роста тарифов на энергоресурсы и услуги железнодорожного транспорта доли материальных затрат в себестоимости продукции отрасли; рост стоимости фрахта; почти во всех крупных компаниях имел место более быстрый рост себестоимости по сравнению выручкой от реализации; усиление конкуренции; наличие экспортных квот и заградительных мер в отношении экспорта российской стали.

Металлургический комплекс России традиционно является одним из ведущих сегментов экономики: его доля в ВВП страны составляет более 5%, в промышленном производстве – около 18%, экспорте – более 14%, налоговых платежах – более 9%. Основные тенденции развития металлургического комплекса России в последние годы соответствовали общемировым:

нестабильность объемов производства и потребления металлопродукции;

Рассчитано автором по данным http://www.worldsteel.org/?action=programs&id=53.

ресурсосбережение и снижение экологического воздействия на фоне мирового повышения стоимости энергоресурсов и требований к охране окружающей среды; выход предприятий отрасли на IPO; приобретение компаниями активов смежных металлопотребляющих отраслей и объектов инфраструктуры (энергетические мощности, порты и т.д.); повышение качественных характеристик продукции и совершенствование ее сортамента; укрупнение компаний-производителей и выход их за пределы своих стран в русле глобализации мировой экономики. Помимо этого, в российской металлургической промышленности сохраняется тенденция диверсификации бизнеса с созданием крупных вертикально- и горизонтально-интегрированных структур с поставщиками сырья и потребителями продукции.

В результате кризиса и снижения спроса в 2009 г. в России существенно сократилось производство продукции черной металлургии (табл. 1).

Динамика производства, экспорта и импорта продукции черной Источник: Составлено автором по данным http://www.k-chermet.ru/.

Однако следует отметить, что эти проблемы накапливались десятилетиями. Долгие годы развитие отрасли происходило, главным образом, за счет постоянного вовлечения в оборот новых месторождений, тогда как комплексной переработке первичного сырья, использованию вторичного сырья, реконструкции производства должного внимания не уделялось. Как следствие этих процессов происходило увеличение удельных затрат при производстве продукции. Стараясь сократить свои совокупные издержки, предприятия были вынуждены использовать в процессе производства менее качественное сырье, снижать инвестиционные расходы.

В диссертации проведен комплексный анализ деятельности крупнейших металлургических компаний в докризисный и кризисный периоды, выявлены общие и особенные параметры их деятельности.

В области ценообразования ситуацию на рынке металлов в 2000-2008 гг.

можно описать двумя словами — цены росли, однако с конца 2008 г.

наметилось их снижение. В частности, мировые цены на горячекатаный прокат увеличились с 2005 по 2008 гг. на 77%, но в 2009 г. сократились на 45%.

Третий круг проблем определен особенностями реструктуризации предприятий отрасли, которую осуществляют в основном за счет доходов от экспорта продукции. Это особенно актуально, поскольку российская металлургия по совокупности параметров: техническому уровню производства, качеству продукции, сортаменту уступает предприятиям развитых и отдельных развивающихся стран, а также тем, что предприятия отрасли одними из первых осознали необходимость реструктуризации производства и сокращения неэффективных мощностей. Основными мотивами реструктуризации были:

обеспечение динамичного развития; повышение технологического уровня; рост конкурентоспособности выпускаемой продукции; повышение уровня самообеспеченности сырьем; сокращение нерентабельных предприятий и производств; снижение совокупных затрат за счет оптимизации взаиморасчетов между дочерними подразделениями; учет внешней среды при разработке стратегии; повышение заинтересованности менеджеров в улучшении показателей деятельности организаций; стимулирование интеграции в мировой металлургический рынок и т.д. Кроме того, в связи с высокой энергоемкостью производства металлопродукции формировалась и укреплялась тенденция приобретения металлургическими компаниями энергетических активов.

Для российских металлургических компаний характерен высокий уровень вертикальной интеграции, который оправдан при высокой рисковости и нестабильности рынка; при наличии у смежных производственных компаний большего административного ресурса; если в результате интеграции компания существенно усилит свои позиции на рынке; если рынок находится в стадии спада, приводящего к сокращению компаний в смежных производствах.

Одновременно нужно иметь в виду, что вертикальная интеграция требует крупных стартовых вложений, в силу чего эффект такой интеграции зачастую бывает незначительным. Высокий уровень вертикальной интеграции обусловлен стремлением компаний к самообеспеченности сырьем, снижению зависимости от колебаний цен на сырье.

С нашей точки зрения, реструктуризация представляет собой комплексный процесс, включающий в себя структурную перестройку в целях обеспечения эффективного распределения и использования всех ресурсов предприятия, заключающийся в создании комплекса бизнес-единиц на основе разделения, соединения, ликвидации действующих и организации новых структурных подразделений, присоединения других предприятий, приобретения определяющей доли в уставном капитале или акций сторонних организаций, т.е. реструктуризация. Предприятия во всех странах вынуждены постоянно реструктуризироваться, чтобы поддерживать рентабельность в условиях изменяющегося экономического окружения, технологического развития и конкуренции. Кроме того, реструктуризация металлургических предприятий направлена на повышение результативности финансовых показателей, расширение сортамента выпускаемой продукции и повышение уровня ее конкурентоспособности. Однако вертикальная интеграция, применяемая в металлургическом комплексе, не всегда является эффективной (так, в структуре компании Мечел функционирует Коршуновский ГОК, территориально удаленный от потребителя – Челябинского металлургического комбината, что привело к росту транспортных расходов на 25-35%).

Происходящие процессы транснационализации обусловлены спецификой самой отрасли, характеризующейся высоким уровнем процессов слияний и поглощений (90% предприятий черной металлургии являются участниками холдингов), ограниченными возможностями по сокращению совокупных затрат из-за высокого уровня материало- и энергоемкости производства, низкий уровень спроса на металлургическую продукцию на внутреннем рынке.

К 2009 г. в черной металлургии России была практически завершена консолидация металлургической отрасли (табл. 2).

Динамика параметров крупных сделок в черной металлурги России в Годы Количество сделок Сумма сделок, млрд.долл.

Источник: Составлено автором по данным http://rating.rbc.ru/articles.

Наиболее активны российские компании были в 2006-2007 гг. ОАО «ММК» стремился приобрести активы на рынках восточных стран (в Иране и Турции), ОАО «Северсталь» – на рынках США, что позволило российским компаниям избежать квоты на экспорт стали. Существенно различаются и сегменты рынка металлов, в которых осуществляют приобретения российские компании, что связано с желанием завершить вертикальную и горизонтальную интеграцию. Так, ОАО «Северсталь» приобретает предприятия в сегменте листового проката в целях увеличения производства холоднокатаного оцинкованного проката; ОАО «НЛМК» - компании по переработки проката.

Оценка эффективности процессов реструктуризации обусловила четвертый круг проблем. К 2009 г. кризисные явления отрасли обозначили две тенденции: крупнейшие металлургические компании, реализующие агрессивную стратегию, нарастили активы с неопределенной рентабельностью за счет внутристрановых и зарубежных приобретений и существенные долги, а компании, придерживающиеся консервативной стратегии, оказались в более привлекательном положении. Для оценки степени влияния процессов слияний и поглощений предлагаем также использовать систему показателей, включающую в себя такие общеизвестные и качественные параметры как:

1) расширение сортамента – это имело место во всех компаниях;

2) прибыль до выплаты процентов, налога на прибыль и амортизации (EBITDA), которая в 2003-2007 гг. возросла почти во всех крупных компаниях, но затем в период активных приобретений снизилась в 2008-2009 гг. (рис. 1);

3) изменение структуры затрат:

- снижение затрат на сырье и материалы – в ОАО «ММК» в 2009 г. они сократились на 1%, в ОАО «НЛМК» - на 37%, в ОАО «Северсталь» – на 42%;

- сокращение административных и общехозяйственных расходов (в ОАО «ММК» - на 32%, в ОАО «НЛМК» - на 19%, в ОАО «Северсталь» на 28%);

- удержание социальных затрат (в ОАО «НЛМК» в 2009 г. они сократились на 5%, в ОАО «ММК» выросли на 3%);

Рис. 1. Динамика показателя EBITDA в крупнейших российских металлургических компаниях в 2005-2009 гг.

Источник: Составлено автором по данным годовых отчетов компаний.

4) разнонаправленное изменение периода обращения производственных запасов, который у основных производителей металлургической продукции сначала вырос в 2006 г., затем сократился практически до уровня 2005 г., но вновь повысился в 2008-2010 гг. Так, в 2005, 2006 и 2007 гг. он составил в:

- ОАО «ММК» 24, 27 и 24 дня, но в 2008 г. – 46 дней, а в 2009 г. – 79 дней;

- ОАО «НЛМК» 53, 62 и 60 дня. Однако в течение 2008-2009 гг. этот показатель сначала сократился до 53 дней, но затем увеличился до 69 дней. - ОАО «Северсталь» 34, 46 и 39 дня, повысившись в 2009 г. до 51 дня;

5) динамика показателей рентабельности. Причем до 2007 г.

рентабельность увеличивалась, но в 2007-2009 гг. из-за ухудшения внешней конъюнктуры произошло ее снижение (рентабельность продаж сократилась за период с 2003 по 2009 г. в ОАО «ММК» с 20,0 до 1,5%, в ОАО «НЛМК» - с 25, до 1,6%, в ОАО «Северсталь» - с 30 до 0,4%);

6) изменение периода оборота дебиторской задолженности, который с по 2009 гг. увеличился в:

- ОАО «ММК» с 38 дней в 2005 г. до 42 дней в 2007 г. и 68 дней в 2009 г.;

- ОАО «НЛМК» с 43 дней в 2005 г. до 53 дней в 2007 г. и 85 дней в 2009 г.5;

http://www.nlmk.ru/files/figures/nlmk-yreport-2009-rus.pdf. С. 217.

http://www.nlmk.ru/files/figures/nlmk-yreport-2009-rus.pdf. С. 219.

7) нестабильность загрузки производственных мощностей:

- ОАО «ММК» в 1993 г. – 93,6%, в 2009 г. 85-95%;

- ОАО «НЛМК» загрузка мощностей по производству проката за период с по 2007 гг. возросла с 86 до 98%, по производству стали – снизилась с 95 до 92%, а в 2009 г. составила в среднем 95%;

8) сокращение энергопотребления, которое в ОАО «ММК» снизилось с 6,53 гкал/т в 2003 г. до 5,63 гкал/т стали в 2007 г. В ОАО «НЛМК» за период с 2005 по 2009 гг. оно сократилось до 6,3 гкал/т (на 3%);

9) повышение качества выпускаемой продукции, для чего разрабатываются и внедряются нововведения. Например, в 2003 г. в ОАО «ММК» было внесено 80 предложений по совершенствованию технических инструкций, в 2007 г. – около 90, а оцениваемый уровень качества поставляемой продукции (индекс удовлетворения потребителей) повысился с 0,8 в 2006 г. до 0,9 в 2009 г., а объем выставленных рекламаций сократился за год на 38%; 10) изменение структуры экспорта за счет расширения экспорта продукции с высокой добавленной стоимостью. В частности, с 2001 г. в структуре реализации продукции ОАО «ММК» на экспорт значительно сокращается доля отгрузки заготовки и увеличивается доля продаж листового металлопроката и металлопроката глубокой степени перколичественной переработки;

11) оптимизация системы реализации, позволяющей сократить количество посредников и, как следствие, совокупных расходов:

- внедрение реализации посредством спотового рынка, с помощью которого в начале 2000-х гг. реализовывалось более 25% продукции ОАО «ММК», а в 2009 г. – более 35%;

- выделение крупных региональных сбытовых компаний – официальных дилеров. В частности в ОАО «ММК» доля продукции, реализуемой посредством авторизованных дилеров «МАГМА трейд», «ВОЛГА трейд» и др.;

- создание электронных торговых площадок, позволяющих заключать сделки в любое удобное для клиентов время независимо от их территориального местонахождения;

12) рост инвестиций на техническое перевооружение, обеспечивающее внедрение новых технологий и создание новых продуктов (например, за пятилетний период затраты на эти цели в ОАО «ММК» возросли в 1,7 раза).

Обоснование необходимости корректировки государственной политики по отношению к металлургической отрасли в условиях экономической нестабильности составило пятый круг проблем. С точки зрения автора, роль государства в регулировании процессов реструктуризации металлургии двояка:

с одной стороны, участие в софинансировании эффективных, но рисковых проектов, с другой, координация возможностей и ограничений металлургии с металлопотребляющими отраслями – топливно-энергетическим комплексом, авиастроением, судостроением и др. Кроме того, реализация нацпроектов обуславливает необходимость поддержания существующих параметров развития отрасли.

Особая значимость государственной поддержки металлургической отрасли проявилась в период современного кризиса, о чем заявил Председатель http://www.mmk.ru/media/rus/shareholders/year_rep/2009/Annual_Report_2009_MMK.pdf.

Правительства РФ В. Путин на совещании в Челябинске «О мерах по развитию черной металлургии».7 Государственная поддержка осуществлялась по разным направлениям – фискальная политика, стимулирование внутреннего спроса, протекционистская политика, софинансирование инфраструктурных проектов.

осуществлялось посредством стимулирования спроса бизнеса и населения на продукцию отечественного автопрома, являющегося одним из основных потребителей металлургической продукции. В частности, была принята программа по утилизации автомобилей старше 10 лет (взамен их граждане, владеющие устаревшим автомобилем в течение не менее одного года, могут приобрести новые машины российских производителей и зарубежных брендов, производимых на территории РФ). Для поддержания строительной отрасли и ее спроса на металлургическую продукцию внесены поправки в Налоговый кодекс РФ, в соответствии с которыми с 2010 г. размер имущественного вычета при строительстве или приобретении жилья увеличен до 2 млн.руб. Принято решение об изменении соотношения по поставкам труб большого диаметра между российскими и зарубежными производителями в проекте «Северный поток»: в рамках первого этапа строительства 25% труб (280 тыс.т) должны обеспечить отечественные производители, а 75% (820 тысяч тонн) - германский концерн Europipe, а на втором этапе 830 тыс.т (из 1,1 млн.т) зарезервировано за отечественными производителями. Протекционистская политика включала в себя защиты внутренних производителей и ограничение импорта по основным наименованиям металлургической продукции. В частности, в 2009 г. были введены пошлины на ввоз проката и стали по 11 позициям, труб – по 46 позициям.9 Одновременно для поддержания отечественных производителей труб большого размера с июня до 21 декабря 2010 г. введена пошлина в размере 8% на импорт соответствующей продукции из Китая. Кроме того, ужесточён таможенный контроль импортируемого проката с целью предотвращения занижения его стоимости и фальсификаций при декларировании.

Немаловажную роль играет участие государства (ФАС РФ) в разрешении ценовых споров между производителями металлов и их потребителями, когда в России металлопродукция реализуется по ценам, выше мировых на 15-20% при 90-130% рентабельности монопольных видов металлопродукции. В частности, в настоящее время возбуждено дело по факту установления монопольно высоких цен в отношении Evraz Group.

ответственности в металлургическом комплексе составили шестую группу проблем. Социальная ответственность бизнеса рассматривается, как правило, с точки зрения трех позиций: воздействия на окружающую среду, защиты сотрудников компании, участие компании в решении социальных проблем территории, на которой осуществляется деятельность (в т.ч. меценатство, создание инфраструктуры, оказание содействия развитию малого и среднего http://premier.gov.ru/events/news/11474/.

http://www.rg.ru/2009/07/27/putin.html.

Российская газета. Центральный выпуск № 4960 (136) от 27 июля 2009 г.

бизнеса). И если для большинства компаний актуальными являются две из трех указанных позиций, то применительно к металлургическим компаниям значимыми являются все три. Деятельность всех крупнейших металлургических компаний в полной мере направлена на повышение социальной ответственности.

В качестве элемента корпоративной социальной ответственности компаний считаем целесообразным рассматривать своевременную и в полном объеме уплату налогов (большинство металлургических компаний России являются системообразующими – они не только основные работодатели города, но и основные налогоплательщики), а также создание новых рабочих мест и добровольное страхование сотрудников.

Для металлургических компаний особенно существенными являются такие аспекты как снижение производственного травматизма и сокращение экологической нагрузки. В этих направлениях во всех крупных компаниях России осуществлен колоссальный прорыв. Например, в ОАО «НЛМК»

удалось сократить общий объем валовых выбросов в атмосферу с 347 тыс.т в 2006 г. до 307 тыс.т в 2009 г., а затраты на природоохранные мероприятия увеличились за период с 2005 по 2009 гг. с 1459 до 2868 млн.руб. Уровень производственного травматизма в ОАО «Северсталь» в 2004-2009 гг.

сократился в 5 раз. Даже в условиях кризисного 2009 г. компании удалось создать 250 новых рабочих мест. В ОАО «ММК» успешно реализуется программа корпоративного добровольного медицинского страхования работников, а в социальный пакет сотрудников помимо заработной платы включены компенсационные выплаты; негосударственное пенсионное обеспечение; медицинское страхование; оплата путевок на лечение;

материальная помощь при рождении детей, многодетным семьям и пенсионерам; возмещение ущерба при травмах и др. Социальная ответственность должна распространяться на обучение и переобучение сотрудников. Следует отметить, что во всех крупных металлургических компаниях эти аспекты учитываются - созданы специальные учебные центры.

Оценка эффективности стратегий, реализуемых крупнейшими металлургическими компаниями, представляет собой седьмую группу проблем. Автором доказано, что проблемы отрасли и ее компаний связаны, в том числе, и с некоторыми ошибками менеджмента (хотя все проблемы развития компаний сейчас пытаются списать на кризис), которые оказались возможными в силу особенностей формирования структуры собственности (в ОАО «ММК» двум компаниям, бенефициаром которых является Председатель совета директоров В.Рашников, принадлежит 86,6% акций, а в ОАО «Северсталь» более 82% акций находится под косвенным влиянием генерального директора А. Мордашова). Как известно, существуют базовые взаимосвязи - «золотое правило менеджмента», в соответствии с которым должны соблюдаться следующие неравенства:

Неравенство означает, что продажи (Тпрод) должны расти более быстрыми темпами, чем совокупные активы организации (Такт), а прибыль (Тприб) должна увеличиваться более быстрыми темпами по сравнению с продажами. Таким образом, обеспечиваются повышение отдачи с каждого рубля и экономия на издержках. Если проанализировать соблюдение данных неравенств, то можно увидеть, что проблемы у металлургических компаниях начались задолго до возникновения кризиса в США (а в России он проявился еще позже), когда были осуществлены зарубежные приобретения активов по завышенным в 2-3, раза ценам (табл. 3). Это явилось прямым следствием реализации российскими металлургическими компаниями в процессе сделок слияний и поглощений конкурентной стратегии (расширение производственных мощностей, увеличение доли на рынке), тогда как инвестиционная стратегия, реализуемая большинством зарубежных компаний, предполагающая, в том числе, приобретение недооцененных активов, ими практически не применялась.

Анализ выполнения «золотого правила менеджмента» в металлургических Источник: Рассчитано автором по данным отчетности анализируемых компаний.

Кризис продемонстрировал неправомерность ориентации только на фондовые методы оценки состояния компаний. Обоснование необходимости сочетания рыночных методов оценки, базирующихся на расчете нескольких (капитализация/активы), и балансовых: C/BVA-собственный капитал/активы, D/C – совокупные долги/активы, D/EBITDA–совокупные долги/ EBITDA, составило следующую группу проблем. На основе анализа данных таблицы можно сделать некоторые выводы:

• в середине 2000-х гг. имела место явная переоценка стоимости ведущих российских металлургических компаний, что проявилось в разбросе уровня капитализации, дифференциация которой за 4 года составила в ОАО «ММК»

более 6,5 раз, в ОАО «НЛМК» - 4 раза; в ОАО «Северсталь» - 1,8 раз;

• позиции компаний были схожи по показателю процентной доли после операционных расходов (маржа EBITDA) – 0,24-0,25, однако из-за избыточных приобретений маржа EBITDA в ОАО «Северсталь» сократилась в 4 раза;

• благодаря расширению продуктовой линейки, правительственной поддержке и ориентации на внутренний рынок в 2009 г. удалось добиться удержания продаж;

Динамика рыночных и балансовых показателей оценки деятельности крупнейших металлургических компаний России в 2006-2009 гг.

EBITDA

http://quote.rbc.ru/rbc100/2009/12/chapter4.shtml.

• наблюдается существенное увеличение долгового обременения, которое особо проблемно на фоне сокращения показателя прибыли до выплаты процентов, налогов и амортизации (EBITDA), возросшее в ОАО «ММК» в 3, раза; в ОАО «НЛМК» – более чем в 4 раза; а в ОАО «Северсталь» - в 5,9 раз, что также вызвано существенными приобретениями зарубежных активов в г. и, как следствие, увеличением совокупных долгов почти в 2 раза;

• позиции ОАО «ММК» и «НЛМК» близки по соотношению капитала к активам – 0,7, тогда как в ОАО «Северсталь» активы увеличились более быстрыми темпами по сравнению с собственным капиталом, что обусловлено масштабными приобретениями активов в 2008 г. за счет заемных средств;

• «пик» дивидендных выплат пришелся на 2006 г., что обусловлено, в том числе, выходом акций ОАО «ММК» и «НЛМК» на ММВБ, размещением IPO ОАО «НЛМК» в декабре 2005 г., ОАО «Северсталь» - в ноябре 2006 г. и планируемым ОАО «ММК» в начале 2007 г. Однако по итогам 2009 г. лишь ОАО «ММК» удалось удержать размер выплачиваемых дивидендов на уровне 2007-2008 гг., тогда как в ОАО «НЛМК» их размер сократился за 2009 г. в раз, а Совет директоров ОАО «Северсталь» обратился к собранию акционеров с предложением не выплачивать дивиденды по итогам 2009 г.

Помимо финансовых показателей считаем, что с целью оценки степени реализации стратегических планов необходимо внедрение в практику всех металлургических компаний сбалансированной системы показателей (ССП), особенно важной, когда для компании значимой является корректная оценка ее нематериальных активов. ССП также позволяет увязать стратегию с тактикой принятия управленческих решений, деятельностью всех сотрудников подразделений, нацеливая их на достижение совокупного результата, а также повысить прозрачность бизнеса. Для внедрения ССП, интегрированной с системой бюджетирования, в ОАО «ММК» используются индикативные показатели,10 с помощью которых оценивается эффективность деятельности, а также контрольные показатели, от достижения которых устанавливается материальное вознаграждение персонала. В диссертации автором дополнен набор индикаторов ССП, рекомендуемых для металлургических компаний (табл. 5).

Нестабильность экономической ситуации подтвердила необходимость сочетания политики диверсификации продаж с точки зрения совокупности критериев - сочетания внешнего и внутреннего рынка, отраслевой направленности, расширения продуктовой линейки. В целях снижения зависимости от внешней конъюнктуры особо важной является необходимость более четкой ориентации металлургических компаний на внутренний рынок, что определено Минпромторгом России в качестве приоритетной цели развития металлургической промышленности (заложено в базовом отраслевом документе – «Стратегии развития металлургической промышленности Российской Федерации на период до 2015 года»). Реализация этой программы обусловливает необходимость государственной поддержки металлоёмких инвестиционных программ и проектов. В процессе анализа были выявлены основные направления развития металлургической промышленности:

• укрепление позиций России на мировом рынке металлопродукции;

• сокращение объемов импорта продукции за счет развития собственного конкурентоспособного производства: в черной металлургии – снижение импорта труб, металла с покрытиями, проката из нержавеющей стали;

• повышение качества и конкурентоспособности металлопродукции, снижение ее ресурсоемкости: сокращение расхода стали на тонну проката – до 1,1 т; расхода концентратов тяжелых цветных металлов на тонну готовой продукции – до 1,02 т (в пересчете на металл); снижение энергоемкости металлургического передела в 2010 г. – на 10-12%, в 2015 г. – на 15-17%;

• увеличение объемов производства продукции глубокой переработки, создание новых ее видов: в черной металлургии – рост объемов выпуска стальных труб, метизов, металла с покрытиями и жести, рельсов, горячебрикетированного железа;

http://www.mmk.ru/media/rus/shareholders/year_rep/2009/Annual_Report_2009_MMK.pdf.

• инновационное совершенствование техники и технологии производства металлопродукции; обеспечение воспроизводства минерально-сырьевой базы;

снижение вредного воздействия предприятий отрасли на окружающую среду;

• высвобождение 90 тыс. работников ППП в 2010 г., в 2015 г. – тыс.чел. по сравнению с численностью в 2005 г.

Индикаторы оценки достижения стратегических целей металлургической Блоки оценки увеличение доли на рынке и освоение новых рынков; соблюдение сроков посналичие гибкой системы Покупатели тавки; повышение качества продукции;

и клиенты наличие системы управления качестклиентами вом; освоение новых видов продукции;

повышение деловой репутации мости компании; сокращение издер- компании для акционеров;

Финансы жек; рост прибыли; увеличение рента- соотношение совокупных разработка и внедрение новых техноло- снижение капитало-, энерго-, гий; повышение производительности ресурсоемкости производства;

труда; развитие системы управления повышение удельного веса Внутренние качеством; повышение уровня само- продукции с высокой добавбизнессобеспеченности сырьем и ресурсами; ленной стоимостью; наличие процессы повышение эффективности логистиче- системы внутреннего контроских цепочек; обеспечение социаль- ля и аудита; наличие системы ной и экологической ответственности управления рисками тивации стратегии компании; соответс выделением соответствуюствие корпоративной культуры стратеПерсонал щих достигаемых результатов гии компании; соответствие информадеятельности; доля молодых ционного капитала стратегии; наличие Источник: Составлено автором.

Необходимо способствовать удовлетворению спроса на металлопродукцию на внутреннем рынке, в частности, спроса новых промышленных регионов, спроса для реализации важнейших инвестиционных и национальных проектов; координации планов развития предприятий горнометаллургического комплекса с генеральными схемами размещения объектов электроэнергетики, развития трубопроводного транспорта и сети железных дорог, а также стратегиями развития других отраслей промышленности и регионов России; укреплению позиций России на мировом рынке металлопродукции; повышение конкурентоспособности металлопродукции, расширение производства продукции с высокой добавленной стоимостью, снижение ресурсоемкости производства; обеспечение воспроизводства минерально-сырьевой базы; уменьшение зависимости металлургии России от импорта металлопродукции и сырья; снижение вредного воздействия предприятий отрасли на окружающую среду.

Важным является создание благоприятных условий для расширения сети предприятий малого и среднего бизнеса, с гибкой системой производства, в том числе использование системы субконтракции и аутсорсинга, с целью удовлетворения спроса на металлопродукцию широкой номенклатуры для реализации инновационных проектов развития машиностроения, энергетики и других отраслей промышленности.

Механизм поддержки инновационной деятельности включает:

привлечение частного капитала для обеспечения непрерывности функционирования цикла «наука–производство»; развитие механизмов частногосударственного партнерства. Целесообразно завершить консолидацию отрасли, роль которой возрастает, поскольку проводимое хаотичное формирование холдингов привело к ухудшению структуры металлургических групп, испытывающих либо недостатки в поставках сырья, либо невозможность осуществления внутригрупповых поставок, в результате которых не удается решить проблему минимизации издержек. В силу того, что период IPO завершается (в т.ч. по причине современного кризиса), важным становится укрупнение и глобализация металлургических компаний. Для этих целей необходимо решить две важнейшие проблемы: получить реальную оценку бизнеса, выявить возможности финансирования, оценить эффективность управленческих решений. Более того, посредством корректировки можно выявить взаимозависимость между рыночной стоимостью компании и эффективностью принимаемых управленческих решений. Для оценки эффективности управленческих решений целесообразно рассчитывать также показатель MVA (рыночная добавленная стоимость):

где S1 – рыночная стоимость компании; S2 - балансовая стоимость активов.

Если MVA окажется больше величины Ки (инвестированного капитала), то управленческие решения можно считать эффективными. В целом возможны три варианта:

Рост показателя MVA при увеличении прибыли: либо уже произошла, либо возможна смена сегмента рынка; произошло или возможно снижение постоянных затрат; произошло или возможно совершенствование управленческого учета, структуры затрат; возможна дальнейшая диверсификация продуктового портфеля.

Снижение уровня рабочего капитала Ки, возможное за счет сокращения дебиторской задолженности; сокращение запасов; продажи непрофильных активов; возросшей загрузки мощностей.

3) Снижение стоимости рабочего капитала: в этом случае необходимо добиваться источников финансирования и снижения цены капитала.

Как показал анализ показателей по трем компаниям, проводимые в 2006гг. управленческие решения по оптимизации бизнеса можно признать успешными, тогда как в 2008-2009 гг. – нет.

Для оценки концентрации на отраслевом рынке черной металлургии считаем необходимым использовать два показателя - индекс ГерфиндаляХиршмана и индекс Линда. Индекс Герфиндаля-Хиршмана (HHI - HerfindalHirshman Index) определяется как сумма квадратов долей всех фирм, действующих на рынке:

где S1, S2, … Sn – доли компаний на рынке.

Степень концентрации в отрасли для черной металлургии превышает 1800, т.е. рынок считается высококонцентрированным. Причем, его рост с в 2006 г., до 2280 - в 2009 г. позволяет сделать вывод об усилении процесса концентрации, продолжение которого такими же темпами возможно и в перспективе. Индекс Линда, применяемый в странах ЕС для анализа рыночных структур, рассчитывается лишь для нескольких крупнейших фирм (в отличие от индекса концентрации ориентирован на учет различий в «ядре» рынка):

где k1, k2 - рыночные доли наиболее крупных компаний.

Для крупнейших металлургических компаний индекс Линда равен 120, и 190% при отклонении предприятий от медианного значения отрасли 200%, что говорит об олигополии в условиях существенной разнородности предприятий отрасли.

Реализация всех направлений развития отрасли возможна на основе иерархического подхода к формированию стратегии такого развития, учитывающей интересы субъектов всех уровней. Дальнейшее эффективное развитие отрасли в условиях экономической нестабильности возможно (а потенциал для этого есть) только при наличии государственной поддержки: в части стимулирования внутреннего спроса, участия в инвестиционных процессах (в т.ч. и за счет средств Инвестиционного фонда РФ), защиты интересов производителей на мировом рынке, развития частногосударственного партнерства.

В заключении диссертационной работы приведены основные выводы и предложения.

1. Ивашкевич А.С. Реструктуризация металлургических компаний России:

особенности и результаты //Российское предпринимательство. 2009. № 5. С. 88п.л.).

2. Ивашкевич А.С. Рост конкурентоспособности металлургического комплекса России //Труды секции «Инвестиции, инновации и экономическая В мировой практике, слияние обычно разрешается, если в его результате значение индекса HHI возрастает не более чем на 50 пунктов, в противном случае - проводится дополнительная проверка целесообразности слияния.

безопасность» в рамках Двадцать первых Международных Плехановских чтений. М.: Спутник+, 2008. – С. 39-42 (0,3 п.л.).

3. Ивашкевич А.С. Рынок металлопродукции России накануне присоединения к ВТО //Материалы V Научно-практической конференции «Экономический рост и трансформация отраслевых рынков в транзитивной экономике». М.: МАКС Пресс, 2008. – С. 66-71 (0,3 п.л.).

4. Ивашкевич А.С. Современные проблемы и тенденции развития металлургического комплекса России //Труды секции «Инвестиции, инновации и экономическая безопасность» в рамках Двадцатых Международных Плехановских чтений. М.: РЭА им. Г.В. Плеханова, 2007. – С. 53-57 (0,3 п.л.).

5. Ивашкевич А.С. Концентрация производства и рыночная власть металлургических предприятий России //Материалы IV Научно-практической конференции «Стратегия растущего бизнеса и рыночная власть фирмы». М.:

МАКС Пресс, 2007. – С. 45-47 (0,2 п.л.).

6. Ивашкевич А.С. Глобализация мировой экономики и процессы корпоратизации в металлургической отрасли //Материалы 7-й Научной конференции молодых ученых экономического факультета «Мировая экономика в ХХI веке: проблемы и перспективы». М.: Изд-во РУДН, 2005. - С.

85-88 (0,3 п.л.).

Тенденции и перспективы развития черной металлургии в России В диссертации предложен расширенный набор индикаторов оценки деятельности металлургических компаний в системе сбалансированных показателей. Обоснованы принципы и методы реструктуризации компаний металлургического комплекса, включающие в себя переход к новой модели развития, а также необходимость оценки ее эффективности на основе сочетания рыночных и балансовых методов оценки. Предложен комплекс количественных и качественных показателей, позволяющих оценить уровень эффективности реструктуризации компаний. Расширено понятие «социально-ответственной реструктуризации» в металлургическом комплексе. Раскрыта роль частногосударственного партнерства в металлургии. Определены перспективные направления развития черной металлургии и обоснована необходимость активизации участия государства в ее развитии.

Tendencies and prospects of development of ferrous metallurgy in Russia In the dissertation the expanded set of indicators of an estimation of activity of the metallurgical companies in system of the balanced indicators is offered.

Principles and methods of re-structuring of the companies of the metallurgical complex, including transition to new model of development, and also necessity of an estimation of its efficiency on the basis of a combination of market and balance methods of an estimation are proved. The complex quantitative is offered and the quality indicators, allowing to estimate level of efficiency of re-structuring of the companies. The concept of «socially-responsible re-structuring» in a metallurgical complex is expanded. The role of the private-state partnership in metallurgy is opened. Perspective directions of development of ferrous metallurgy are defined and necessity of activization of participation of the state for its development is proved.