«Направления конференции 1. Роль финансовой системы в реализации приоритетных задач развития экономики 2 2. Инновационные направления развития бизнеса 89 3. Социальные и гуманитарные аспекты функционирования экономики и ...»

В целом инжиниринг инноваций ставит своей задачей получение наилучшего экономического эффекта от вложения инвестиций в новый продукт и определение перспективных направлений инновационной деятельности.

«Реинжиниринг - это фундаментальное переосмысление и радикальное перепроектирование деловых процессов для достижения резких, скачкообразных улучшений современных показателей деятельности компаний, таких как стоимость, качество, сервис и темпы».

В управлении инновацией реинжиниринг связан с определенной целью, стоящей перед инновацией: с текущей потребностью или со стратегической потребностью в нововведениях. Исходя из этого различают:

- кризисный реинжиниринг;

- реинжиниринг развития.

Кризисный реинжиниринг вызывается резким падением объема продаж инновации в связи со снижением спроса на него или в связи с падением имиджа его продавца. Такое положение является свидетельством тенденции к снижению конкурентоспособности товара на рынке, а возможно, и к банкротству продавца. Поэтому возникает потребность в немедленном проведении мероприятий по ликвидации наметившегося кризиса. Основными причинами такого кризиса предлагаем считать:

- неудовлетворенность покупателей доходностью и другими привлекательными качествами данной инновации;

- изменение политики покупателей, в частности, поворот покупателей от сиюминутной финансовой выгоды к получению доходов в перспективе от инвестиций капитала в инновации;

- несоответствие организации и управления хозяйственным процессом требованиям времени и рыночной ситуации (в большей степени из-за личных недостатков руководителя);

- неэффективность бизнес-процесса инноваций.

Реинжиниринг развития вызывается снижением объема продажи продукта (операции) в связи с тем, что действующая структура организации и управления хозяйственным процессом продавца по своему уровню развития уже достигла того определенного предела, выше которого продажа инновации невозможна.

Бранд инновации определяют как систему характерных свойств нового продукта или операции, которая формирует сознание потребителя и определяет на рынке место этой инновации, а также ее производителя или продавца. Бранд содержит материальные и нематериальные характеристики, которые в совокупности составляют товар и создают у покупателя наиболее полный образ инновации. К материальным характеристикам относят: вес продукта, его устройство, внешний вид, сырье, из которого он сделан, и т.д. Нематериальные характеристики инновации включают: преимущества или удобства, которые дает владельцу пользование данной инновации, например, продолжительность операции, реклама, цена и т.п.

В настоящее время за рубежом многие фирмы и компании имеют в своем штате бранд-менеджера. Бранд-менеджеры имеются также и у некоторых российских предприятий, в компетенцию которых входит: развитие брандов, планирование выпуска отдельных продуктов, разработка мероприятий по продвижению брандов, оценка эффективности самих брандов и мероприятий по их продвижению.

Причиной выхода инновации на рынок является жесткая конкуренция между хозяйствующими субъектами. Успех победы в этой конкурентной борьбе во многом определяется правильно разработанной бранд-стратегией и эффективностью ее применения.

Бенч-маркинг представляет собой изучение деятельности хозяйствующих субъектов, прежде всего своих конкурентов, с целью использования их положительного опыта в своей работе. Он включает в себя комплекс средств, позволяющих систематически находить, оценивать все положительные достоинства чужого опыта и организовывать их использование в своей работе.

В целом бенч-маркинг направлен на изучение бизнеса. Применительно же к инновациям бенч-маркинг означает изучение бизнеса других предпринимателей с целью выявления основополагающих характеристик для разработки своей инновационной политики и конкретных видов инноваций.

Отметим, что бенч-маркинг бывает двух видов:

1) Общий бенч-маркинг.

При проведении данного вида бенч-маркинга необходимо сравнить показатели производства и продажи своих продуктов с показателями бизнеса достаточно большого количества производителей/продавцов аналогичного продукта. Такое сравнение позволит наметить четкие направления инновационной деятельности. Для сравнения характеристик своей продукции и продукции конкурентов можно использовать различные параметры, которые зависят от конкретного вида продукта.

2) Функциональный бенч-маркинг.

В этом случае необходимо сравнить параметры работы отдельных функций продавца (операций, процессов, приемов работ и т.п.) с аналогичными параметрами наиболее успешных предприятий (продавцов), работающих в похожих условиях.

Ценовой прием управления в инновационном менеджменте представляет собой способ воздействия механизма цен на реализацию инновации, включающий в себя два основных элемента:

- ценообразующие факторы, действующие на стадии производства инновации;

- ценовую политику, применяемую при реализации, продвижении и распространении инновации.

Ценообразующие факторы при производстве нового продукта или операции бывают внешними и внутренними, однако решающее значение, на наш взгляд, имеют именно внешние факторы, отражающие влияние внешней среды по отношению к производителю или продавцу инноваций. К таким факторам относятся оптимальный (наиболее реально реализуемый) спрос покупателей на конкретную инновацию, платежеспособность этих покупателей, что дает возможность установить максимальный уровень спроса на данную инновацию и учесть его при изменении различных характеристик инновации и др.

Внутренние ценообразующие факторы отражают, прежде всего, финансовую и производственную деятельность производителя инновации или ее продавца. К таким факторам относятся себестоимость отдельных видов продукта, имеющих вещную форму, затраты продавца на продажу инновации, объем выручки (или прибыли), который необходимо получить от реализации инновации, и др.

АНАЛИЗ СОВРЕМЕННЫХ ТЕНДЕНЦИЙ РАЗВИТИЯ КРЕДИТНОГО ПОТЕНЦИАЛА

РЕГИОНАЛЬНОЙ БАНКОВСКОЙ СИСТЕМЫ (НА ПРИМЕРЕ КУРСКОЙ ОБЛАСТИ)

ГОУ ВПО «Курский государственный технический университет», г. Курск Эффективно функционирующая банковская система региона является одним из ключевых факторов развития региональной экономики. Это признается сегодня большинством ученых, практикующих экономистов и финансистов. Посредством реализации основных функций банков на региональном уровне банковская система обеспечивает устойчивый рост региональной экономики, включая стимулирование развития производственной базы, строительного и агропромышленного комплекса, региональной инфраструктуры, поддержку социальной сферы в интересах населения. [1, с. 7] Состояние банковского сектора региона обладает значительным потенциалом влияния на социально-экономическое развитие региона и определение целостности интеграционных и дезинтеграционных процессов, происходящих в региональной экономике. [2, с. 2] Особое место в банковской системе региона занимает ее непосредственно региональный сегмент – региональная банковская система. В научной литературе, в которой затрагиваются проблемы функционирования банков в регионах, не дается единого определения данному понятию. В большинстве случаев подразумевается, что региональная банковская система является частью банковской системы страны и обладает особыми специфическими чертами. По мнению автора, следует отметить, что существует принципиальная разница в двух ключевых для нашего исследования понятиях: «региональная банковская система», состав которой определяется на основе признака регистрации в регионе субъектов банковской деятельности, и «банковская система региона», включающая всех субъектов, занимающихся банковской деятельностью в регионе.

Иными словами, банковская система региона является более широким понятием, поскольку включает в себя всю совокупность действующих кредитных организаций, расположенных на территории субъекта Федерации, независимо от того, где находится центральный аппарат банка (внутри или за пределами региона), в то время как региональная банковская система объединяет исключительно самостоятельные региональные коммерческие банки, официально зарегистрированные на данной территории.

Говоря о сущности региональной банковской системе, необходимо отметить, что в рамках социально-экономического развития региона основными ее задачами являются наращивание ресурсной базы в регионе; реализация региональных программ и создание благоприятных условий развития экономики региона в целом. Роль регионального банковского сектора в развития экономики региона определяет важность изучения вопросов формирования и реализации кредитного потенциала региональной банковской системы.

По мнению автора, сущность кредитного потенциала банковской системы региона заключается в способности системы коммерческих банков (в том числе филиалов инорегиональных банков), функционирующих на территории региона, увеличивать массу денег в обращении путем предоставления определенного объема новых займов гражданам и фирмам на основе механизма банковской мультипликации. В свою очередь кредитный потенциал региональной банковской системы представляет собой возможности региональных банков использовать имеющиеся у них материальные и нематериальные ресурсы и расширять свою ресурсную базу для осуществления кредитных операций.

На основе статистических данных об отдельных показателях развития экономики и банковской системы Курской области, представленных в Таблице 1, проведен анализ основных тенденций современного развития кредитного потенциала банковской системы в Курской области. При этом особое внимание уделяется показателям развития региональной банковской системы.

Анализируя структурные показатели развития региональной банковской системы в составе банковской системы на уровне региона, можно отметить следующие тенденции. Доля активов региональной банковской системы в активах банковской системы Курской области в рассматриваемом периоде снизилась с 16,01% до 12,54%, что обусловлено снижением роли региональной банковской системы на рынке банковских услуг региона.

региональной банковской системы Курской области, % [3, 4] 01.01.2004 01.01.2005 01.01.2006 01.01.2007 01.01.2008 01.01.2009 01.01. Доля активов РБС в активах БС Курской Доля КП РБС в КП БС Доля кредитного портфеля РБС в кредитном портфеле БС Курской Доля кредитов ю/л РБС Доля в ВРП активов:

Доля в ВРП кредитного потенциала:

Доля в ВРП кредитов юридическим лицам:

где КП – кредитный потенциал, БС – банковская система, РБС – региональная банковская система В то же время доля кредитного потенциала региональной банковской системы в совокупном кредитном потенциале банковской системы Курской области возросла с 12,73% до 16,45%, что говорит об укреплении кредитного потенциала региональной банковской системы. Говоря о состоянии сферы кредитования реального сектора экономики региональной банковской системой, можно отметить тенденцию снижения кредитной активности региональной банковской системы на рынке кредитов юридическим лицам.

Так, за период с 01.01.04 г. по 01.01.10 г. доля активов региональной банковской системы в ВРП возросла с 2,69% по 7,40%, что означает расширение возможностей региональной банковской системы стимулировать общее развитие экономики. Однако роль в данных процессах региональной банковской системы невысока по сравнению со значением данного показателя на уровне региона, увеличившимся с 16,81% до 59,00%. Доля кредитного потенциала региональной банковской системы региона в ВРП увеличилась с 2,40% до 6,54% (по сравнению с изменением доли кредитного потенциала банковской системы региона в целом с 18,83% до 45,45%), что можно интерпретировать, как увеличение объемов кредитных ресурсов в банковской системе региона, которые могут быть направлены на удовлетворение потребностей экономики в свободных финансовых средствах. Удельный вес в ВРП кредитов юридическим лицам, предоставленных региональным банковским сектором, повысился с 1,32% до 3,33%, что отражает увеличение роли банковских кредитных ресурсов регионального банковского сектора в финансировании реального сектора экономики. В то же время аналогичный показатель, рассчитанный для банковской системы на уровне региона, увеличился с 9,28% до 38,38%. Отметим, что увеличившийся разрыв между данными показателями, характеризующими региональную банковскую систему и банковскую систему в целом на уровне региона, свидетельствует о том, что региональная банковская система стала больше ориентироваться на кредитование не юридических лиц, а физических лиц и индивидуальных предпринимателей.

Данная тенденция является вполне закономерной, поскольку, обладая не столь высоким уровнем кредитного потенциала, как филиалы инорегиональных банков, региональная банковская система имеет ряд особенностей, привлекающих именно средних и мелких клиентов.

Среди них можно отметить такие, как знание клиентов региона и их потребностей; персонифицированность и адаптированность оказываемых услуг к потребностям клиентов; готовность региональных банков кредитовать малые и средние предприятия, финансовое положение которых временно нестабильно, но их собственники владеют значительным имуществом и перспективы развития предприятия, с точки зрения руководства банка, оптимистичны.

Говоря об объеме кредитного потенциала региональной банковской системе Курской области, необходимо отметить, что наблюдается повышательная его тенденция (рис. 1). В то время как кредитный потенциал филиалов инорегиональных банков, действующих на территории Курской области, резко снизился в 2009 году, что можно объяснить влиянием сложившейся экономической ситуацией в стране и в банковском секторе в свете мирового финансового кризиса. Можно сделать вывод о том, что региональные банки менее подвержены влиянию мировых и общегосударственных экономических условий. Это можно объяснить тем, что их ресурсная база основана прежде всего на привлеченные внутри региона средства клиентов, в то время как крупные, прежде всего московские банки, формируя кредитный потенциал, ориентируются на дешевые ресурсы мирового рынка, доступ к которым ограничен для региональных банков. В результате в условиях напряженной экономической обстановки в стране региональная банковская система сохранила устойчивую тенденцию укрепления своего кредитного потенциала.

Рис. 1. Динамика кредитного потенциала региональной банковской системы и банковской системы Курской области.

Изучив общие тенденции развития кредитного потенциала региональной банковской системы, следует обратить внимание на качество и эффективность его использования. На основе данных таблицы 2 можно сделать следующие выводы.

Говоря об уровне полноты использования кредитного потенциала региональной банковской системы, можно отметить, что наблюдается тенденция снижения данного показателя, в то время как в отношении банковской системы на уровне региона наблюдается противоположная тенденция. Это свидетельствует, с одной стороны, о недостаточно полном использовании имеющихся кредитных ресурсов региональной банковской системой, а с другой стороны, о том, что на рынке банковского кредитования наблюдается высокая конкуренция, которая ограничивает возможности реализации кредитного потенциала региональной банковской системой. В то же время значение данного показателя для банковской системы на уровне региона, превышающее 100%, свидетельствует о недостатке у филиалов инорегиональных банков кредитных ресурсов и неполном удовлетворении потребностей экономики региона в финансировании. В связи с этим представляется крайне важным для социальноэкономического развития региона укрепление и продвижение на региональном рынке кредитных услуг именно регионального банковского сектора, имеющего возможность уравновесить существующие финансовые перекосы в региональной экономике.

Качественные показатели развития кредитного потенциала региональной банковской 01.01.2004 01.01.2005 01.01.2006 01.01.2007 01.01.2008 01.01.2009 01.01. - БС Курской области - РБС Курской области Доля кредитного потенциала, направляемого на кредитование юридических лиц - БС Курской области - РБС Курской области Удельный вес операций по кредитованию юридических лиц в кредитном портфеле - БС Курской области - РБС Курской области Доля кредитного потенциала региональной банковской системы, направляемого на кредитование юридических лиц, в рассматриваемом периоде испытывала колебания и по итогам 2009 года снизилась с 55,24% до 50,90%. В то же время данный показатель относительно банковской системы на уровне региона увеличился с 49,30% до 84,46%. Данная ситуация свидетельствует о том, что произошло перераспределение сфер кредитования между региональным банковским сектором и системой филиалов инорегиональных банков, в результате которого, как отмечалось уже ранее, значение регионального сектора в кредитовании реального сектора экономики снизилось. Несмотря на это, увеличение доли кредитов, предоставленных юридическим лицам, в кредитном портфеле региональной банковской системы продолжилось и достигло сопоставимого уровня с аналогичным показателем для банковской системы региона.

Таким образом, на фоне положительных тенденций сохранения устойчивости развития кредитного потенциала региональной банковской системы остается ряд нерешенных вопросов ее развития. В связи с этим основными стратегическими целями деятельности регионального банковского сектора в Курской области является дальнейшее наращивание кредитного потенциала и развитие своих конкурентных преимуществ на рынке банковских кредитов области. В рамках данных целей региональной банковской системы следует ориентироваться на решение таких задач, как сохранение и наращивание собственного капитала, создание и укрепление депозитной базы; изыскание новых клиентов с целью расширения объемов привлечения средств и осуществления кредитных операций; освоение новых видов операций, банковских технологий и рынков для повышения конкурентоспособности.

1. Пащенко Н.И., Исянбаева Ю.В. Методическое обеспечение процесса формирования регионального банка, отвечающего требованиям экономики региона. // Финансы и кредит. – 2007. - №33. – С. 7-17.

2. Рыкова И.Н., Фисенко Н.В. Роль кредитного потенциала банковской системы в региональной экономике // Финансы и кредит. – 2008. - №21. – С. 2-6.

3. Официальный сайт Федеральной службы государственной статистики России.

// www.gks.ru.

4. Официальный сайт Центрального банка Российской Федерации. // www.cbr.ru.

ИНВЕСТИЦИОННАЯ ПРИВЛЕКАТЕЛЬНОСТЬ ОТРАСЛЕЙ ЭКОНОМИКИ

РЕСПУБЛИКИ МАРИЙ ЭЛ

Инвестиционная привлекательность отрасли – совокупность средств и возможностей конкретной отрасли обеспечивать оптимальный объем и структуру инвестиционных активов, рост их прибыльности при определенной степени риска. Риск определяется воздействием на отрасль различных факторов: экономических, правовых, политических и социальных.

Мировой финансово-экономический кризис показал низкую эффективность российской промышленности. В настоящее время отсутствуют позитивные прогнозы развития региональных промышленных предприятий. Промышленный сектор Республики Марий Эл имеет важное значение для обеспечения устойчивого функционирования экономики региона.

Проблема модернизации и оценки инвестиционной привлекательности промышленности очень актуальна. Необходима разработка инвестиционных проектов способствующих притоку капитальных вложений в основные фонды предприятий [1].

Цель исследования: выбор оптимального методического подхода к оценке инвестиционной привлекательности отраслей экономики РМЭ; построение модели регрессии с помощью корреляционно-регрессионного анализа для оценки влияния факторных признаков на результативный; построение модели, включающей экономическую и рисковую составляющую.

Объект исследования: основные отрасли экономики РМЭ, непосредственно участвующие в инвестиционном процессе.

Предмет исследования: оценка процессов, способствующих притоку инвестиций в реальный сектор региональной экономики.

Результаты исследования позволят выработать стратегический подход к принятию решений инвестором по инвестированию средств в наиболее привлекательную отрасль экономики РМЭ.

Практическая значимость: возможность использования полученных результатов в инвестиционной деятельности при выборе направлений инвестирования финансовых ресурсов и мониторинге инвестиционной привлекательности отраслей РМЭ.

Математический инструментарий эконометрики в основном сводится к математикостатистическим методам регрессионного анализа, анализа временных рядов и тестированию различных гипотез. Модель представляет собой результат абстракции, поскольку отражает попытку реконструировать в упрощенной форме тот механизм, который скрыт за изучаемыми явлениями. На основе модели формируется предварительное объяснение.

Проведен корреляционно-регрессионный анализ влияния показателей отраслей экономики РМЭ в период с 2000-2009 годы на объем ВРП [2] (таблица 1).

Построена модель регрессии. Расчеты показали следующую зависимость между изменениями объемов промышленного производства и темпом роста ВРП:

ВРП = 3321,97 + 2,0027 Х 1, R 2 = 0,92.

Результат: при увеличении объемов промышленного производства на 1% объем ВРП увеличивается на 2,003%. Факторный признак X 1 оказывает наибольшее влияние на результативный признак Y. Коэффициент корреляции равен 0,73, что свидетельствует о том, что факторы достаточно сильно влияют на функцию и между ними отсутствует мультиколлинеарность. Другой подход к проверке значимости модели основан на проверке попадания Fp в критическую область. Для данной модели F кр.пр,а = 3,35669, которое рассчитывается по формуле: FРАСПОБР (0,05; В31; В32), где В31 – число степеней свободы kф, а В32 - число степеней свободы kо. Так как Fр = 37,602746 попадает в критический интервал (3,36; +), то модель признается значимой.

Динамика основных показателей отраслей экономики РМЭ, 2000-2009 гг.

Год млн.р., Показатель средней ошибки аппроксимации = 2,8%, также подтверждает достаточно высокую адекватность построенного уравнения. Уровень значимости = 0,0002 < 0,05, что подтверждает значимость модели. Таким образом, на инвестиционную привлекательность региона и рост объемов ВРП наибольшее влияние оказывает объем промышленного производства.

Анализ динамики индекса производства России показал его снижение с 110,6% в году до 88,6% в 2009. В РМЭ за этот же период индекс производства вырос с 110,6% до 116%, что объясняется темпами роста в обрабатывающих производствах [3,4].

Рис. 1. Динамика индекса промышленного производства РФ и РМЭ, 2000-2009 гг.

(в % к предыдущему году) Для определения методики оценки инвестиционной привлекательности промышленного сектора РМЭ построим модель, включающую экономическую и рисковую составляющую: k = k1 (1 k 2 ), где k – показатель инвестиционной привлекательности, в долях ед.; k1 экономическая составляющая, в долях ед. k 2 - рисковая составляющая [5].

Экономическая составляющая: k1 = (O (1 ) (1 ( R J )) I ) / I, где O – показатель отрасли экономики региона; D – дефицит бюджета; R – уровень реальной ставки процента по кредитам; I – инвестиции в отрасль, J – уровень инфляции.

Рисковая составляющая необходима для оценки уровня риска:

где n – число показателей; Pi – характеристика показателя; J i – вес показателя.

Данная методика включает в себя качественные и количественные показатели. Совокупность количественных показателей ранжируется по степени влияния на показатель объема инвестиций в основной капитал, характеризующий инвестиционную активность в отраслях экономики РМЭ, выявляются наиболее значимые показатели для расчета рисковой составляющей.

Для сравнения количественных и качественных показателей и использования их в дальнейших расчетах применяется балльная шкала, в соответствии с которой каждому показателю на основе метода приоритетов присваивается свой весовой коэффициент.

При формировании рейтингов законодательного риска были использованы следующие составляющие: показатели структуры регионального законодательства и налоговой привлекательности отраслей.

Путем анализа нормативных документов, изданных в РМЭ, содержащихся в крупнейшей региональной правовой базе «Консультант-Плюс-Регион», были получены структурные характеристики законодательной базы каждой из изученных отраслей по состоянию на начало 2009 года. Все нормативные документы были объединены в группе, каждая из которых представляет собой определенную тематику законодательства (например, о предприятиях и предпринимательской деятельности, о промышленности и строительстве, о транспорте и связи, торговле и сельском хозяйстве). Путем статистического анализа действующих нормативных актов была определена «среднестатистическая» отрасль, обеспечившая базу для сопоставления структуры законодательства во всех отраслях, что при сопоставлении с основными предпочтениями инвесторов явилось базой для построения рейтинга структуры отраслевого законодательства.

Показатели налоговой привлекательности отраслей. В рамках простой модели, определяющей налоговое бремя гипотетического предприятия или организации с иностранными инвестициями, осуществляющей свою деятельность в каждой отрасли, отрасли проранжированы по степени их налоговой привлекательности. Организации и предприятия зарегистрированы на территории РМЭ и имеют освоенный объем инвестиций, позволяющим ему в полной мере использовать местные налоговые льготы (если таковые установлены). Различия в положении отраслей объясняются наличием специфических налоговых льгот для инвесторов.

Полученные рейтинги законодательного риска послужат существенной составляющей интегрального рейтинга инвестиционной привлекательности отраслей экономики РМЭ.

Произведем расчет показателей экономической составляющей за 2009 г. (таблица 2):

Расчет показателей экономической составляющей по отраслям РМЭ, 2009 г.[6] Для оценки уровня совокупного риска использовались показатели: уровень инфляции в стране, ставка рефинансирования ЦБ РФ, уровень занятости, удельный вес убыточных организаций по отраслям, рентабельность активов предприятий и т.д.

В результате расчета показателя инвестиционной привлекательности отраслей экономики РМЭ выяснилось, что наиболее прибыльными в отношении «прибыль от инвестиций / вложенные средства» являются отрасли торговли и промышленности.

Банки могут участвовать в капитальных затратах хозяйствующих субъектов, осуществляя производственные инвестиции предоставлением инвестиционных кредитов, а также путем акционирования, формирования и расширения уставного капитала, лизинга или различных сочетаний этих способов.

При высокой вероятности невозврата кредитов промышленными предприятиями и привлекательностью рынка розничного кредитования, с одной стороны, и высокой эффективности вложений в финансовые рынки, с другой стороны, коммерческие банки лишены стимулов кредитовать промышленные предприятия [6].

Для улучшения финансового состояния промышленного сектора РМЭ необходимо предоставление налоговых льгот инвесторам, осуществляющим вложения в производство. Наравне с субсидированием процентных ставок по кредитам ввести льготы по налогу на прибыль коммерческим банкам, кредитующим промышленные предприятия.

Российские коммерческие банки должны осуществлять вложения в создание и развитие предприятий и организаций, рассчитывая не только на получение дивидендов и процентов, но и на побочный экономический результат: закрепление на местных рынках, привлечение дополнительных клиентов.

Иностранные инвестиции не способны переломить спад промышленного производства, вызванного в том числе действием мирового финансово-экономического кризиса. Однако при ограниченных возможностях собственных финансовых ресурсов (прибыли, амортизационных отчислений и страховых возмещений) и низкой доступностью заемных средств (кредитов банков, инвестиционных фондов) необходимо активно привлекать иностранные инвестиции в отрасли экономики РМЭ. В связи с эти необходимо также принятие комплекса мер по совершенствованию нормативно-правовой базы в инвестиционной сфере и конкретизации системы страхования рисков.

Российские регионы характеризуются высокой степенью экономической неоднородности, следовательно, и различием возможностей инвестиционных ресурсов. Анализ региональной структуры инвестиций свидетельствует о неравномерном распределении средств: предпочтения инвесторов связаны в основном с вложениями ресурсов в крупные центры с развитой рыночной инфраструктурой, со сравнительно высокой платежеспособностью населения, а также в сырьевые регионы.

Поставленные перед руководством РМЭ краткосрочные и долгосрочные инвестиционные цели успешно решаются. Органы власти РМЭ стали проявлять значительную активность в улучшении инвестиционного климата, создании зон наибольшего благоприятствования, предоставлении различных налоговых льгот, развитии лизинговой деятельности, кредитной поддержки инвестиций [7].

Все выше перечисленные меры должны создать положительное представление об инвестиционном климате в республике при выборе инвестором объекта вложений. Создание комплексной оценки всех процессов, в том числе экономической оценки эффективности инвестиций, а также грамотная оценка рисков позволит привлечь инвестиционный капитал в наиболее привлекательную и целесообразную с точки зрения инвестора для вложений отрасль экономики РМЭ.

1. Игонина, Л.Л. Инвестиции / Л.Л. Игонина. – М.: Экономистъ, 2004. – 478 с.

2. Зюляев Н.А. Основы социально-экономического прогнозирования с использованием Excel: / Н.А. Зюляев. – Йошкар-Ола: МарГТУ, 2006. – 172 с.

3. www.gks.ru (Федеральная служба государственной статистики России).

4. www.statmari.gks.ru (Территориальный орган федеральной службы государственной статистики по Республике Марий Эл).

5. Колесов, В.П. Территориальное управление экономикой / В.П. Колесов, А.П. Сысоев.

– М.: Экономический факультет МГУ, ТЕИС, 2005. – 815 с.

6. Тамбовцев В.Л. Экономическая теория институциональных изменений / В.Л. Тамбовцев. – М.: ТЕИС, 2005. – 542 с.

7. www.gov.mari.ru (Официальный сайт Правительства РМЭ).

СИСТЕМЫ И МЕТОДЫ КОНТРОЛЯ ФОРМИРОВАНИЯ ПРИБЫЛИ

Киевский национальный торгово-экономический университет», Г. Киев Исследования проблем формирования прибыли и поиск резервов увеличения прибыльности являются одними из базовых задач экономики предприятия.

Прибыль можно расматривать с разных позиций. Прибыль предприятия - это часть чистого дохода, созданного в процессе производства и реализированого в процессе обращения, который непосредственно получают предприятия. Только после продажи продукции чистый доход являет собой прибыль. Количественно - это разница межу выручкой (после уплаты НДС, акцизов и прочих издержек в бюджет) и полной себестоимости реализованной продукции. [Бланк И.А] ской деятельности підхозяйственной приємницької діяльності Форма дохода собстПрирост капитала Среди всех функций управления на предприятии (анализ, учет, планирование, контроль, организация и проч.), с моей точки зрения в современніх условиях наиболее актуальной является функція контроля. Это сявзано в первую очередь с непредсказуемостью факторов, влияющих на прибыль в будущем. Главным конкурентным преимуществом является своевременное выявление негативных изменений в структуре формирования прибыли и своевременное их устранение. Именно функция конроля в данном контексте является центральной функцией управления.

Прибыль – важнейшая финансовая категория, которая отображает позитивный финансовый результат хозяйственной деятельности предприятия, характеризует эффективность производства и в конечном счете свидетельствует об объеме и качестве выработанной продукции, состоянии производительности труда, уровне себестоимости. Одновременно прибыль влияет на укрепление коммерческого расчета, интенсификацию производства при любой форме собственности. Она является не только источником обеспечения внутрихозяйственных потребностей предприятий, но и источником формирования бюджетных ресурсов государства.

В объективной оценке финансовых результатов предприятия заинтересованы все пользователи бухгалтерской (финансовой) отчетности. Их можно объединить в 3 основных группы:

- лица, которые непосредственно занимаются бизнесом на данном предприятии;

- лица, которые работают на предприятии, но имеют прямую финансовую заинтересованность в данном бизнесе(владельцы акций);

- лица, которые имеют непрямую заинтересованность в данном бизнесе (налоговые службы, биржи).

На сегодняшний день, для каждого предприятия прибыль является наиболее значимым критерием при ведении бизнеса.

Стабилизация прибыли и поиск резервов его роста является чуть ли не самым главным заданием управленцев. Однако спад и кризисные явления в экономике, которые вызваны беспрецедентной за своими масштабами мировым финансово-экономическим кризисом, усилили негативные процессы, а именно снизили покупательную способность и соответственно, спрос на товары широкого потребления. Цепной рефлексией на эти процессы стал значительный рост количества убыточных и неплатежеспособных предприятий.

По данным Госкомстата, в 2008 году прибыль получили 66,1% всех предприятий страны - они завершили 2008 год с финрезультами 140 млрд. 934,2 млн. грн. С убытком прошлый год завершили 33,9% предприятий Украины, их финрезультат составил 83 млрд. 024 тыс.

грн.

Выше отмеченное обусловливает необходимость разработки и внедрения более эффективных систем управления прибылью на предприятиях, поскольку автоматический ее рост в условиях устойчивого экономического развития, который наблюдался до 2008 года, невозможен в условиях кризиса.[ www.ukrstat.gov.ua] Среди всех функций управления на предприятии (анализ, учет, планирование, контроль, организация и проч.), с моей точки зрения в современних условиях наиболее актуальной является функция контроля. Это связано в первую очередь с непредсказуемостью факторов, влияющих на прибыль в будущем. Главным конкурентным преимуществом является своевременное выявление негативных изменений в структуре формирования прибыли и своевременное их устранение. Именно функция контроля в данном контексте становится центральной функцией управления.

Внутренний контроль являет собой контролирующую систему, которая обеспечивает концентрацию контрольных действий на наиболее приоритетных направлениях финансовой деятельности, своевременное выявление отклонений фактических результатов от предполагаемых и принятие оперативных управленческих решений.

Структуризацию системы внутреннего контроля прибыли предлагается осуществлять на основе интеграционного подхода, который дает возможность нагляднее разместить в пространстве и во времени структурные элементы этого процесса. Такой подход предусматривает формирование системы внутреннего контроля прибыли в двух аспектах.

Первый аспект интеграционного подхода предусматривает соблюдение требования сочетания в системе внутреннего контроля теоретических схем и моделей с практическими приемами, формами и структурами управления на основе учета, анализа и контроля. Второй аспект интеграции предусматривает объединение отдельных компонентов внутреннего контроля прибыли в целостную структуру с целью получения синергичного результата. [Шульман Е.И.] На сегодня в профессиональных источниках достаточно широко представлены концепции контроля за прибылью. Среди этих концепций можно вспомнить следующие: непрерывности, «цепочки» прироста стоимости, обеспечения воссоздания стоимости, добавленной стоимости, учетная.

В основе этой концепции лежит показатель (Пп ), который в отличие от известных учитывает совокупное влияние таких факторов: рост объемов производства и реализации продукции («эффект масштаба») (Коп ); изменение уровня себестоимости продукции (Ксп ); Пп. – інтегрований показатель отдельных направлений внутреннего контроля, который может рассчитываться экспертным методом с помощью экспертов или методом интегральной оценки показателей.

Пп= Коп *Ксп *КРП*КОргУ Где Коп - рост объемов производства и реализации продукции;

Ксп - изменение уровня себестоимости продукции (через снижение расходов).

КРП – использование ресурсного потенциала;

Коргу – усовершенствование организации управления Методика виявления внутренних резервов потенциала прибыльности [Дрыга А].

Направления оценки Состав факторов Эффективность использования ресурсного потенциала предприятия Увеличение объема Увеличение инновационного потенциала производства и реа- Повышения качества продукции лизации продукции Стимулирование труда Инвестиции за центрами, видами деятельности, объектами, сегментами расходов Опыт производственной деятельно- Использование мощностей Нормативные: Высвобождение производстУвеличение эффек- Нормы использования ресурсов в венных ресурсов:

использования Уровень автоматизации Объем авансированных ресурресурсного Длительность производственного сов Усовершенствование маркетинговой политики Усовершенствование Рациональная организация управления за центрами ответственности организации Усовершенствование политики трансфертного ценообразования управления Усовершенствование форм и методов внутреннего контроля Организация аналитического учета внутрихозяйственных претензий по несоблюдению стандартов, завищення вартості продукції та послуг підрозділами підприємства Такой подход к созданию системы внутреннего контроля позволяет своевременно принимать целесообразные управленческие решения относительно выявления и эффективного использования резервов потенциала прибыльности и предупреждать непредвиденные ситуации и непродуктивные расходы. Определенные показатели (факторы) адекватно отображают тенденции, приоритетные направления и целые управления потенциалом прибыльности предприятия, отвечают закономерностям круговорота и воссоздания капитала и дают возможность осуществить выбор целесообразных управленческих решений, что обеспечивает финансовое оздоровление предприятия.

1.Бланк И.А. «Управление прибылью» - К: Ника, Эльга, 2002, - 172 с.

2.www.ukrstat.gov.ua 3.Шульман Е.И. «Прибыль и рентабельность в торговле» -1975, 61с.

4.Дрыга А. «Резерви підвищення прибутковості підприємств в умовах кризи».

УПРАВЛЕНИЕ РЕГИОНАЛЬНЫМИ ИНВЕСТИЦИЯМИ И

НАПРАВЛЕНИЕ ЕГО СОВЕРШЕНСТВОВАНИЯ

Марийский государственный технический университет, г. Йошкар-Ола Современная политика государства в области регионального инвестирования базируется и отталкивается от имеющихся механизмов управления инвестициями региона, которые в свою очередь являются результатом эволюции предыдущих схем и методов. Данная область находится в постоянном развитии, поддается постоянному усовершенствованию и оптимизации. Поэтому важным является изучение не только оперативных механизмов управления региональным инвестированием, но и максимально оптимальных методов имеющейся в регионах политики по управлению инвестиционными процессами отдельного региона. Реализация данных оптимальных моделей и методов возможна исключительно при наличии соответствующих условия правового, экономического и социального характера.

В экономической литературе существуют различные подходы к проблеме регулирующего воздействия на инвестиционный процесс на региональном уровне, которые принципиально отличаются позицией относительно роли и места государственных органов управления в рыночной экономике. Экономическая теория и практика показывает, что именно государство в развитой рыночной среде обеспечивает институционально-правовую структуру экономики и осуществляет функции регулирования предпринимательской и иной деятельности с целью воздействия на экономику страны для развития рыночных отношений и недопущения кризисных явлений, возникающих вследствие несостоятельности рынка. Политика государственного невмешательства неизбежно приводит к нарастанию разного рода противоречий, способных разрушить целостность национальной экономики и общества. Сам же рынок рассматривается как социально-ориентированный, эффективно регулируемый и органически вписанный в соответствующие социально-экономические модели, весьма многообразные и не исключающие друг друга. Именно поэтому для эффективного управления экономической системой представляется очевидной необходимость усиления роли государства, поиска оптимального сочетания государственного и рыночного регулирования, что обусловливает необходимость разработки нового концептуального подхода к управлению инвестиционным процессом в регионе, основанного на усилении роли региональных органов власти и управления в регулировании инвестиционного процесса. Одной из главных задач по активизации инвестиционной деятельности в регионе является разработка экономических и административных регуляторов, находящихся в пределах компетенции или возможностей администрации региона, для направления инвестиций на реализацию предлагаемой региональной системы приоритетов развития.

Так, при общем анализе и мониторинге инвестиционной деятельности органов публичной власти на региональном уровне необходимо применение комплексного анализа инвестиционного пространства региона, который включает в себя:

-анализ объема и относительной доли капитальных расходов в бюджетах отдельных регионов;

-анализ отклонения капитальных фактических расходов по отдельным инвестиционным проектам в регионах от плановых, наличие фактов консервации объектов строительства из-за отсутствия бюджетного финансирования;

-анализ используемых механизмов финансирования инвестиционных проектов в каждом регионе и их соотношение;

-анализ бюджетных инвестиций, распределяемых в коммерческие и некоммерческие объекты в регионах;

-анализ расходов на новое строительство и капитальный ремонт в общем объеме капитальных расходов в бюджетах отдельных регионов;

-анализ доли безвозвратных и безвозмездных форм финансирования (субвенции, субсидии) в общем объеме бюджетного финансирования коммерческих инвестиционных проектов в регионах;

-анализ доли инвестиций в коммерческие объекты, размещаемых на конкурсной и внеконкурсной основе;

-анализ процедур оценки эффективности коммерческих и некоммерческих проектов как условий осуществления бюджетных вложений, а также пути совершенствования применяемых методик;

анализ применяемых ставок бюджетных кредитов по коммерческим инвестиционным проектам;

-анализ статистики возврата бюджетных кредитов по коммерческим инвестиционным проектам;

-анализ статистики исполнения обязательств по государственным гарантиям;

-анализ налоговых расходов бюджетов отдельных регионов Методами, применяемыми для оптимизации существующих механизмов управления региональным инвестированием, являются следующие:

-углубленный анализ механизмов координации инвестиций за счет средств бюджетов разных уровней, осуществляемых на одной территории;

-оптимизация инвестиционной деятельности региональных и властей в рамках их собственных целевых программ;

-обеспечение комплексного планирования и учета инвестиционных расходов, осуществляемых программным и не программным методом;

-обеспечение согласованности инвестиционных расходов, осуществляемых программным и не программным методом;

-обеспечение единообразной регламентации условий и порядка осуществления инвестиций вне зависимости от формы их осуществления;

-совершенствование критериев оценки эффективности реализации целевых программ (в т.ч. и их инвестиционной составляющей) и процедур их мониторинга;

-сравнительный анализ эффективность финансирования инвестиций в объекты региональной собственности в рамках отдельных целевых программ.

С точки зрения компьютерной системы прогнозно - аналитического обеспечения при управлении инвестиционной политикой, соответствующие модели и методы являются стандартными, и ограничиваются универсальным комплексом экономико-математических и статистических программ и решений:

-формирование и систематизация перечня показателей по всему числу инвестиционных проектов для использования их в дальнейшем при анализе инвестиционных проектов, определение источников такого рода информации, изучение накопленного международного опыта;

-создание баз данных инвестиционных проектов, имея в виду использование в дальнейшем этой информации в модельных построениях;

-разработка методики анализа ключевых характеристик инвестиционных проектов, в том числе, показателей эффективности;

-формирование методики количественного измерения инвестиционного климата и формирование соответствующего индикатора (или системы индикаторов);

-выработка системы критериев, позволяющих ранжировать направления инвестиционных вложения по их значимости (критерии социально-экономической и бюджетной эффективности);

-разработка методики анализа экономического развития регионов, которая бы позволила на основе исследования текущей информации получить аргументы в пользу выбора направлений капитальных вложений;

-подготовка предложений по развитию региональной статистики и формированию расчетных таблиц системы национальных счетов, обеспечивающих адекватный анализ, в т.ч.

инвестиционной ситуации в регионах;

-формулирование требований к разработке системы моделей, ориентированных на всесторонний анализ последствий принимаемых инвестиционных решений;

-разработка предложений и методики подготовки динамической межотраслевой модели;

-подготовка динамической межотраслевой модели, содержащей отраслевые и региональные блоки, блок бюджета, внешней торговли и платежного баланса.

Таким образом, анализ современных методов управления региональными инвестициями, а также основных тенденций в данном направлении, потребностей субъектов управления региональными инвестициями, позволил выделить следующие оптимальные этапы процесса принятия инвестиционного решения, которое включает в себя следующие этапы управления соответствующим процессом:

-формирование проблемы и установление границ области исследования;

-сохранение формального механизма контроля за состоянием параметров окружающей деловой среды;

-выявление функциональных взаимосвязей между определяющими переменными проблемами и факторами внешней деловой среды;

-четкое установление целей и задач, решаемых инвесторами;

-установление критериев, выводимых из общих задач и позволяющих классифицировать альтернативы с точки зрения того, насколько их результаты способствуют достижению целей инвесторов;

-поиск информации в целях определения тех факторов внешней деловой среды, которые могут оказать влияние на реализацию проекта, а также доступных альтернатив этому проекту;

- поиск альтернативных вариантов, функциональных взаимосвязей, а также возможных параметров окружающей деловой среды, которые необходимо учитывать при выборе возможных вариантов;

-построение модели оценки процесса (описание различных альтернативных проектов и разработка гипотез относительно взаимосвязи между этими проектами и возможными внешними условиями и вероятными результатами от их реализации);

-введение в модель прогнозных значений переменных, зависящих от системы управления организацией, и значений различных переменных, описывающих состояние окружающей деловой среды;

-выбор альтернатив, обеспечивающий максимальный результат в соответствии с принятым критерием.

Проблема активизации инвестиционной деятельности на региональном уровне будет решена только в том случае, если будут скоординированы усилия всех субъектов инвестиционной деятельности: федеральных властей, региональных органов власти, руководителей различных структур промышленности и инвесторов.

1. Егорова Н.Е., Котляр Э.А. Стратегии экономического роста предприятий в контуре регионального управления: реструктуризация, источники финансирования и механизмы привлечения инвестиций/ Егорова Н.Е., Котляр Э.А.// Аудит и финансовый анализ.с.266-273.

2. Иванов Е.Г. Концепция муниципального управления инвестициями//Городское управление.-2002.-№2.-с.28-30.

3. Колтынюк Б.А.Инвестиции.- СПб.-2003.

4. Свечникова Т.В. Особенности применения инструментов региональной инвестиционной политики//ЭПОС.-№2(34).-2008.

НАЦИОНАЛЬНЫЙ ПРОЕКТ «ЗДОРОВЬЕ», КАК ПЕРВЫЙ ЭТАП

В ФОРМИРОВАНИИ СТРАТЕГИИ ГОСУДАРСТВЕННЫХ ИНВЕСТИЦИЙ

В ЗДРАВООХРАНЕНИЕ

Российское здравоохранение на протяжении пятнадцати лет реформ и преобразований переживало инвестиционный голод, связанный с непродуманностью государственной инвестиционной политики, выраженной в несбалансированных и не структурированных расходах на здравоохранение предыдущих лет, а так же в сокращении объема государственных инвестиций в этой сфере.

В результате этой политики к 2006 году российское общество столкнулось со следующими проблемами в здравоохранении страны [1]:

1. Техническая отсталость и упадок государственных лечебных учреждений, выраженных в отсутствии новых высокотехнологичных медицинских центров, аварийном состоянии многих существующих лечебных учреждений, работа в которых велась на физически и морально устаревшем оборудовании;

2. Не достаточные расходы на заработную плату работников бюджетной сферы, а в частности работников здравоохранения, привело к кадровому голоду в государственных лечебных учреждениях, так как молодые специалисты и высококвалифицированные врачи переходили на работу в частные медицинские клиники или открывали собственную практику;

3. Как следствие из пунктов 1-2, качество общедоступной медицинской помощи находилось на очень низком уровне в связи с отсутствием аппаратной базы и квалифицированных кадров. Так, по данным Минздравсоцразвития РФ, существующая система здравоохранения к началу 2006 года обеспечивала лишь 10% потребности населения в высокотехнологичной помощи. Более того, ряд важных диагностических процедур вовсе не мог быть реализован в государственной системе здравоохранения ввиду отсутствия соответствующего оборудования и обученных кадров. В частности, такая медицинская операция, как экстракорпоральное оплодотворение реализовывалось лишь в ограниченном числе частных клиник;

4. Не продуманная в достаточной степени система государственных законодательства по обеспечению прав на бесплатное медицинское обслуживание граждан. Фактическая платность услуг в государственной сети;

5. Развивающаяся частная медицина, которая представляла более широкий комплекс медицинских услуг, оказалась недоступной для большинства населения страны, так как функционировала по законам рынка. Расходы, произведенные в частных медицинских учреждениях, не компенсировались средствами обязательного медицинского страхования, а цены, устанавливаемые, исходя из критерия прибыльности, делали данные услуги не доступными для широких слоев населения. Этот факт нарушает основополагающий принцип здравоохранения – его всеобщую доступность.

Выделенные проблемы легли в основу пересмотра государственной политики в сфере здравоохранения, выраженной во внедрении в 2006 году национального проекта «Здоровье»

и утверждения пакета нормативных актов, обеспечивающих его реализацию.

Парадигма сформированной политики заключалась в поддержке и реабилитации системы здравоохранения за счет увеличения государственных инвестиций. Таким образом, впервые за 15 лет государство приняло решение об увеличении государственных ассигнований на здравоохранение. В среднем за три год с 2006 по 2008 годы финансирование национального проекта ежегодно добавляло по 10% от общих расходов государства на здравоохранение. Величина фактически произведенных расходов на реализацию проекта «Здоровье» и доля в них средств федерального бюджета по годам представлена на рисунке 1 (ист.

данные Министерства здравоохранения и социального развития РФ).

Целью внедрения проекта «Здоровье» было повышение уровня материальнотехнического и кадрового обеспечения здравоохранения страны, и на этой основе обеспечение улучшения показателей здоровья нации. Основными приоритетами проекта были выделены «Развитие первичной медицинской помощи» и «Обеспечение населения высокотехнологичной медицинской помощью», в дальнейшем их перечень был расширен дополнительными направлениями, такими как «Совершенствование медицинской помощи матерям и детям», «Здоровый образ жизни».[2]. Вопрос доступности медицинского обеспечения населению, актуальность которого была отмечена выше, рассматривался в проекте лишь косвенно, в рамках выделенных приоритетных направлений и реализовывался в форме разовых диспансерных процедур, направленных на текущую диагностику и лечение, ряд из которых был прекращен уже к 2007 году (дополнительная оплата первичной медико-санитарной помощи, оказываемой неработающим пенсионерам). Исключением можно считать программу «Родовой сертификат», внедрение которой позволило женщинам самостоятельно выбирать лечебное учреждения, а для лечебных учреждений стало стимулом для оказания качественных медицинских услуг. Этот факт можно рассматривать как шаг на пути к повышению доступности качественного медицинского обеспечения.

Рис.1. Динамика государственных инвестиций на реализацию национального проекта «Здоровье»

Таким образом, рассматривая направления государственных инвестиций, реализованных в рамках национального проекта «Здоровье», необходимо отметить, что наряду с выделенными приоритетами проекта, направленных на решение вопросом материально – технического и кадрового обеспечения не было уделено должного внимания вопросу государственных гарантий и обеспечения доступности здравоохранения для населения.

Рассмотрение вопроса эффективности государственных инвестиций в разрезе перечня мероприятий реализуемых за счет средств, выделенных в рамках национального проекта «Здоровье», так же свидетельствует о том, что результативность в решении существующих проблем могла бы быть выше, если инвестиции строились на предварительном анализе и были более обоснованными.

Так, повышение кадровой обеспеченности здравоохранения, в частности, звена первичной медико-санитарной помощи реализовывалось за счет введения дополнительных денежных выплат. Теоретически дополнительные выплаты должны были увязываться с качеством и объемом выполняемой работы, однако на практике, из-за отсутствия разработанной системы критериев и методологии оценки профессионального вклада врача, произошло общее повышение зарплаты медицинского персонала без увязки с качеством работы. Так, по данным Росздравнадзора, ни один медицинский работник первичного звена в 2006-2007 гг.

не был лишен дополнительных выплат за недобросовестное отношение к выполнению своих обязанностей. Необходимо отметить, что данная мера позволила в некоторой степени решить поставленную задачу. Так, удалось снизить кадровый дефицит участковой службы. По результатам 2006 года число участковых врачей выросло на 6,5 тыс. человек. Вместе с тем, дополнительные денежные выплаты не позволили решить острый вопрос недостатка медицинских кадров в сельской местности и малых городах. По данным Росздравнадзора в конце 2007 года в 45 участковых больницах и 95 амбулаториях не было ни одного врача. Вместе с тем, практика введения дополнительных надбавок отдельным категориям врачей вызвала негативны отклик среди остального медицинского персонала, что так же не оказало позитивного влияния на кадровое насыщение здравоохранения.

Таким образом, давая оценку государственным инвестициям в улучшение кадрового обеспечения здравоохранения можно отметить, что, не смотря на некоторые позитивные тенденции в первичном звене, не удалось решить вопрос кадрового голода системы здравоохранения в целом. Отсутствие системного подхода, а так же разработанной методологии реализации государственных инвестиций привели к тому, что затраты на дополнительные выплаты медицинскому персоналу, величина которых составит за 10 лет реализации проекта 219,15 млрд. руб., не обеспечат прирост качественного и высококвалифицированного персонала в государственную систему здравоохранения и её первичное звено. Следовательно, услуги этих высококвалифицированных специалистов по - прежнему останутся не доступными для большинства населения страны.

Реализация направления по повышению материально-технического уровня обеспеченности учреждений здравоохранения оказалось наиболее успешной среди прочих. Только за два первых года реализации проекта было установлено 42 тысяч единиц медицинского оборудования, 13,2 тысяч единиц санитарного транспорта, что позволило по данным Минздравсоцразвития РФ сократить среднее время ожидания диагностических обследований с до 7 дней, а скорой медицинской помощи с 35 до 25 минут. В рамках проекта запланировано строительство 14 высокотехнологичных медицинских центров.[3].

Однако, реализация данного направление так же имела ряд недостатков, причиной которых стал недостаточный предварительный анализ производимых инвестиций. Так, ключевой проблемой в материально – техническом обеспечении лечебных учреждений стала непродуманность возможности эксплуатации и дальнейшего обслуживания приобретенного оборудования. По данным Минздравсоцразвтия РФ в 2008 году простаивало 3,2 тыс. единиц техники (5,8% от общего числа), установленных в 2006-2007 гг. на общую сумму 1, млрд. руб. (4% от расходов национального проекта на эти цели). В рамках строительства высокотехнологичных центров ключевой проблемой является низкие темпы строительства, так же сложности с кадровым наполнением вновь построенных центров, что требует дополнительных денежных вложений.

С точки зрения повышения доступности медицинских услуг населению, реализуемого в форме дополнительных диспансеризаций, необходимо отметить, что обследования носили выборочный характер и были адресованы лишь отдельных группам лиц, кроме того, во многих случаев обследования были произведены в усеченной форме в связи с отсутствием необходимой аппаратуры и кадров.

И хотя указанные меры позволяют в некоторой степени расширить объем общедоступной диагностической помощи, о разрешении проблемы общедоступности здравоохранения не может быть и речи.

Подводя итог четырем годам реализации национального проекта «Здоровье» необходимо отметить его безусловный вклад в расширение ресурсной базы Российского здравоохранения. Но проект не обеспечивает решение ключевых проблем Российского здравоохранения: неэффективная реализации государственных гарантий бесплатной медицинской помощи, плохая защита населения от рисков затрат на лечение, неравенство в доступности медицинской помощи.

В целом национальный проект «Здоровье» можно оценить как первый в истории современной России шаг, направленный на развитие комплексного государственного инвестирования в здравоохранение. Этот факт свидетельствует о готовности правительства признать необходимость государственного инвестирования в сектор здравоохранения, а опыт реализованного проекта является убедительным основанием необходимости тщательно разработанной стратегии государственных инвестиций во избежание не эффективного использования государственных средств и обеспечения максимального эффекта в решении существующих задач.

1. Юргель Н.В. Мониторинг реализации мероприятий приоритетного национального проекта в сфере здравоохранения / Н.В. Юргель, Е.Л. Никонов // Менеджмент качества в сфере здравоохранения и социального развития. - 2007. - N2. – C.3-7.

2. О предварительных итогах реализации национального проекта «Здоровье» в 2006годах, мероприятиях и параметрах проекта и демографической политике в 2008 году, а так же направлениях работы на долгосрочную перспективу. Доклад Министра здравоохранения и социального развития Российской Федерации Т.А. Голиковой на президиуме Совета по приобретенным проектам и демографической политики 25 декабря 2007 г.

3. Сведения о параметрах реализации приоритетного национального проекта «Здоровье» за 9 месяцев 2009 года. http://www.minzdravsoc.ru/docs/mzsr/spa/

ПРОБЛЕМЫ РЕАЛИЗАЦИИ АНТИКРИЗИСНОЙ РЕГИОНАЛЬНОЙ ПОЛИТИКИ

Антикризисная региональная политика изначально оказалась в определенном обособлении от методики и результатов мониторинга развития кризиса в региональном измерении.

Содержание специфически региональной компоненты избранного федеральными властями антикризисного подхода было зафиксировано в отдельном разделе «Программы антикризисных мер Правительства Российской Федерации на 2009 год». В разделе, о котором идет речь, поставлена задача реализации на региональном уровне единой системы антикризисных мер, включающей в себя мероприятия, как софинансируемые из федерального бюджета, так и реализуемые субъектами РФ и органами местного самоуправления самостоятельно. В качестве приоритетов заявленной системы мер обозначены согласованные федеральнорегиональные действия, направленные на: 1) поддержание сбалансированности региональных бюджетов – с тем, чтобы они могли обеспечить исполнение социальных обязательств перед гражданами и выплату заработной платы работникам бюджетных организаций; 2) содействие занятости населения, сохранение и создание рабочих мест, социальную поддержку безработных граждан; 3) поддержку реального сектора экономики.

Для поддержания сбалансированности региональных бюджетов в правительственной антикризисной программе намечено оказание им помощи из федерального бюджета, которая, кроме прямых перечислений средств регионам, должна включать послабления в виде сокращения региональных долей софинансирования тех расходных обязательств субъектов РФ, на которые ранее предусматривались централизованные субсидии. Намечено также уменьшение количества видов субсидирования регионов с концентрацией получаемых последними федеральных средств на решении трех-четырех наиболее важных, первоочередных для каждого субъекта РФ задач. Наконец, в ряду правительственных программно-антикризисных намерений – компенсация выпадающих доходов консолидированных бюджетов регионов путем предоставления им дотации и бюджетных кредитов (на которые в документе обозначена конкретная сумма).

Другое программно определенное приоритетное направление федеральной антикризисной политики в отношении регионов, как уже отмечалось, - субсидирование бюджетов субъектов РФ, направленное на реализацию программ содействия занятости населения и социальной поддержки безработных граждан. Документ обязывает регионы использовать получаемые ими федеральные деньги по таким четырем конкретным линиям, как: а) опережающее профессиональное обучение работников в случае угрозы массовых увольнений (признаками которой предложено считать переход к неполному рабочему дню, приостановлению производственных процессов и предоставление отпусков без сохранения заработной платы); б) организация общественных работ, оплата временного трудоустройства и финансирование стажировок в целях приобретения трудового опыта гражданами, ищущими работу (включая выпускников образовательных учреждений); в) адресная поддержка граждан, включая организацию их переездов и другие местности для замещения вакантных рабочих мест (в том числе создаваемых в рамках реализации федеральных целевых программ и инвестиционных проектов); г) содействие развитию малого предпринимательства и самозанятости безработных граждан.

Третьим приоритетным направлением антикризисных мер в правительственной программе, признаны совместные федерально-субфедеральные действия по поддержке реального сектора экономики, включая создание в регионах благоприятных условий для привлечения инвестиций, организацию территориальных систем взаимодействия с инвесторами по реализации приоритетных проектов, поддержку агропромышленного и строительного комплексов, стимулирование развития малого и среднего предпринимательства, оказание помощи предприятиям регионального значения.

Наряду с участием в антикризисных мероприятиях, инициированных и проводящих под эгидой и при финансовой поддержке федерального уровня власти, власти субфедеральные проводят свои собственные антикризисные меры, состав и содержание которых при наличии принципиального сходства отличаются в каждом из регионов определенной спецификой. Наиболее популярные направления антикризисных действий в регионах таковы.

Первое, разумеется, касается поддержки реального сектора. В порядке ее осуществления в регионах прибегают к снижению налогового бремени на производителей, а также к реструктуризации их задолженности по региональным – имущественном и транспортному – налогам, по пеням и штрафам; за счет региональных бюджетов инвесторам предоставляются субсидии для оплаты кредитов, взятых на строительств, на возмещение части затрат, связанных с увеличением объема отгруженных товаров собственного производства, выполненных работ и услуг. Для поддержки промышленных предприятий в субъектах РФ принимаются решения о рассрочке на год платежей по оплате услуг, сопряженных с технологическим присоединением к распределительным электрическим сетям энергопринимающих устройство;

такая рассрочка практикуется, в частности, в рамках региональных инвестиционных проектов[1].

В некоторых российских регионах принимаются специальные законы, легализующие антикризисные меры, нацеленные на поддержку бюджетообразующих отраслей. Так, в Карсноярском крае принят соответствующий законодательный акт в отношении организаций краевого лесопромышленного комплекса, юридически закрепляющий использование для их стимулирования в 2009 году довольно широкого спектра мер: от субсидии и отсрочек платежей в местный бюджет до компенсаций за покупку специальной техники.

В своих антикризисных действиях региональные власти иногда прибегают даже к деприватизации предприятий. К примеру, администрация Тамбовской области реализовала несколько проектов по выкупу предприятий в областную собственность, хотя всячески подчеркивала при этом свою готовность либо предложить спасаемые подобным образом предприятия любому заинтересованному инвестору, готовому взять на себя ответственность за судьбу трудового коллектива, либо передать их в доверительное управление надежной компании под программу социального развития (с последующей продажей в частную собственность).

Этот опыт вызвал интерес у депутатов из Комитета по собственности Госдумы РФ, которые решили использовать его при разработке соответствующего федерального закона [2].

В Саратовской области осуществляются антикризисные меры поддержки сельского хозяйства. В частности, срок договора лизинга техники и оборудования отечественного производства увеличен до 15 лет, авансовые платежи производятся через год, а первые лизинговые – через 18 месяцев. Сельхозтоваропроизводители обеспечиваются дизельным топливом по льготным и фиксированным ценам.

Власти Свердловской области намерены в ближайшие два-три года вдвое увеличить объем продукции, проставляемой на основе внутриобластной кооперации. Областным министерством промышленности и науки разрабатывается специальная программа, главная задача которой – поддержать среднеуральские предприятия, расширяя внутренний спрос на продукцию производителей региона. В настоящее время уровень кооперации в региональном машиностроительном комплексе в целом не превышает 25% (а в некоторых отраслях едва достигает 2%). Руководство области ожидает, что благодаря реализации программы производительности труда в промышленности вырастет в полтора раза, коэффициент загрузки производственных мощностей – до 70%, а доля импортозамещения – на 15%. Планируется сформировать областной банк данных, которым смогут воспользоваться тысячи крупных, средних и малых предприятий Среднего Урала.

В ряду реализуемых региональными властями антикризисных инициатив, как уже отмечалось, важное место занимают действия, стимулирующие развитие малого бизнеса. В их числе – создание залоговых фондов для выдачи малым предприятиям госгарантий и компенсации банковских процентных ставок. Соответствующие программы разрабатываются в Красноярском крае, в Ростовской и Нижегородской областях и во многих других регионах [3].

В сфере жилищно-коммунального хозяйства в регионах практикуют предоставление субсидий населению на оплату жилых помещений и коммунальных услуг, а также прибегают к сдерживанию роста тарифов: есть прецеденты твердого их установления на весь текущий год (т.е. отказа от их повышения в 2009 г.).

Кризис провоцирует и сопряженную с этой другую серьезную опасность – подталкивает региональные и местные власти к гипертрофированию воздействия на экономику, к прямому руководству производственно-хозяйственной деятельностью конкретных предприятий.

Далее, на фоне финансово-экономического кризиса характерная для сферы международной торговли проблема протекционизма стала все громче заявлять о себе и на региональном, а то даже и на муниципальном уровнях. Хотя такая тенденция для России – не новость (известно, например, что, когда резко пошли вверх цены на зерно и муку, руководители ряда субъектов РФ запретили вывоз этих продуктов за пределы своих регионов, предотвращая взлет цен на хлеб в розничной торговле), в нынешних кризисных условиях подобное «регулирование» территориальных рынков усиливается.

Завершая краткий обзор предпринимаемых на региональном и местном уровнях антикризисных мер, следует заметить, что при видимом их многообразии действительно нестандартных и самостоятельных действий на данных уровнях «вертикали власти» не так уж много. Как правило, наиболее значимые акции региональных властей не выходят за пределы узаконенного перечня решений и рекомендаций федеральных органов власти и рассчитаны, собственно, на реализацию в конкретных регионах «спускаемых сверху» и централизованно финансируемых антикризисных мероприятий. Однако не стоит торопиться с упреками: если автоматически не принимать на веру распространенное в федеральных властных кругах мнение о неэффективности любых, в том числе антикризисных, действий региональных властей, придется признать причиной творческой безынициативности этих властей прежде всего отсутствие у них достаточных финансовых ресурсов и полномочий, которые в основном сконцентрировал у себя «центр» и именно от которого зависит принятие любых сколько-нибудь значимых для регионов инвестиционных решений (региональные же власти в лучшем случае в состоянии поучаствовать в их софинансировании) [4].

Благодаря всей предшествующей политике укрепления централизации в сфере регионального развития федеральный уровень государственной власти оказался главным и едва ли не единственным центром принятия антикризисных решений и источником их ресурсного обеспечения. Причем такое положение сложилось отнюдь не только в отношении важнейших (затрагивающих основы региональной политик) проблем, касающихся всех регионов страны или их значительных групп. «Центр» оказался вынужденным реагировать и на бесчисленное множество совершенно конкретных, «мелких» вопросов, вызванных чрезвычайными ситуациями на отдельных предприятиях, в тех или иных населенных пунктах. Причем, вмешиваясь в эти вопросы, федеральные руководители всякий раз выражают крайнее неудовольствие бездействием региональных и местных властей, «забывая» о том, что сами приложили руку к выстраиванию «властной пирамиды», в рамках которой на местах стало вполне привычным ждать понуканий, инструкция и помощи сверху.

Резюмирующий вывод такой: с одной стороны, кризис способствовал дальнейшему укреплению централизованной модели регионального развития, в рамках которой налицо усиление зависимости регионов от федерального уровня власти; с другой стороны, ресурсы последнего («централизованные») этим же кризисом существенным образом подрываются, что чревато вполне прогнозируемыми новыми рисками регионального развития. Поэтому уже сейчас следовало бы задаваться вопросом, каким образом экономика и социальная сфера страны и ее регионов будут функционировать в послекризисный период, когда неизбежно придется сокращать государственные денежные вливания и в экономику, и в социальную сферу?

На наш взгляд, решением вышеперечисленных проблем могла бы стать децентрализация системы управления региональным развитием.

1. Швецов А. «Государственная региональная политика в новейших кризисных обстоятельствах: оценка и принципиальная рекомендация»// РЭЖ, 2009, №7- 2. Российская газета. – 2009. – 19 июня.

3. Российская бизнес-газета. – 2009. – 21 июля.

4. Сайт Председателя Правительства Российской Федерации В.В.Путина. Антикризисные меры. Первоочередные меры правительства России. http://premier.gov.ru

ПРЕДПОСЫЛКИ И ПЕРСПЕКТИВЫ СОЗДАНИЯ В РОССИИ

МЕЖДУНАРОДНОГО ФИНАНСОВО-КРЕДИТНОГО ЦЕНТРА

Мировые финансовые центры (англ. International financial centres) — центры сосредоточения банков и специализированных кредитно-финансовых институтов, осуществляющих международные валютные, кредитные и финансовые операции, сделки с ценными бумагами, золотом [ 3 ].

Следует обратить внимание, что Мировые финансовые центры осуществляют операции, основанные как на безвозмездности и безвозвратности (финансовые операции), так и на платности и срочности (кредитные операции), т.е. данные центры правильнее переименовать в Мировые финансово-кредитные центры (МФКЦ).

Тенденции, наблюдаемые сегодня в сфере международных финансово-кредитных рынков, требуют от Российской Федерации определить свою позицию в отношении будущего финансово-кредитной системы страны. Развитие и укрепление своего финансовокредитного рынка, повышение его устойчивости и превращение его в центр притяжения для экономик соседних стран является одной из актуальных задач для России.

В последние годы Россия добилась высоких темпов экономического роста. При этом российская экономика продолжает диверсифицировать свою отраслевую структуру, все меньше полагаясь на сырьевой сектор. Одной из наиболее динамичных отраслей является финансово-кредитный сектор, который выигрывает от возросшего спроса на финансовокредитные услуги со стороны реального сектора. Рост финансово-кредитного сектора, в свою очередь, способствует более эффективному привлечению инвестиций и экономическому росту. Об этом свидетельствуют увеличение капитализации российских компаний, рост объема торгов на ведущих российских биржах (ММВБ и РТС), появление новых инструментов (особенно деривативов), рост количества паевых инвестиционных фондов и многие другие показатели.

Необходимость качественного рывка в развитии российской финансово-кредитной системы обуславливает необходимость превращения Москвы в международный финансовокредитный центр. Для этого у России есть ряд предпосылок:

большая и динамичная экономика, способная обеспечить существенный внутренний спрос на финансово-кредитные услуги. При этом, из-за растущей глобализации (например, большого количества поглощений российскими компаниями иностранных) будет предъявляться все больший спрос на трансграничные услуги. Схожие преимущества у НьюЙорка, Лондона (если учитывать ЕС), Шанхая и Мумбаи;

человеческий капитал: в России высокий уровень образования. Большое число граждан с высшим образованием в области математики, физики, информационных технологий и т.п. могут с успехом применить свои навыки в финансово-кредитном секторе, особенно при работе с данными и сложными моделями оценки активов. Многочисленная диаспора в составе русскоязычных специалистов, работающих в финансово-кредитной индустрии за рубежом, может стать одним из каналов для налаживания партнерских отношений с российскими компаниями и передаче опыта своим коллегам в Москве. Среди развивающихся МФКЦ по размеру диаспоры с Москвой могут конкурировать только Мумбаи и Шанхай;

местоположение: Москва расположена на полпути между европейскими и азиатскими финансово-кредитными центрами. Это означает, что в течение торгового дня могут проводиться сделки со всеми крупными финансовыми центрами, за исключением американских. С Лондоном, ведущим МФКЦ в мире, разница во времени всего 3 часа. Ближайшими конкурентами Москвы в этом отношении являются Дубай и Мумбаи;

достаточно развитый национальный финансово-кредитный рынок, на котором торгуются акции, облигации, валютные и индексные фьючерсы, опционы на акции и т.д.

Две основные биржи: ММВБ и РТС. По уровню развития финансово-кредитной инфраструктуры Москва во многом обгоняет Шанхай, но уступает Мумбаи;

• отсутствие языковых барьеров с соседними странами и схожесть культур:

снятие барьеров для эмитентов из стран СНГ позволит Москве достаточно быстро стать основной площадкой для размещений их акций и облигаций. Наличие большого числа специалистов – выходцев из соседних государств, где распространен русский язык, позволит быстрее выходить на рынки финансово-кредитных услуг данных стран. Налаживая в свое время финансовые связи со странами Британского Содружества, Лондон активно опирался на аналогичные преимущества.

Описанные выше конкурентные преимущества позволяют России в ближайшей перспективе претендовать на роль локального МФКЦ, лидирующего в СНГ, а в дальнейшем – регионального МФКЦ, одного из ведущих в евроазиатском регионе.

Создание в России МФКЦ позволит стимулировать развитие национального финансово-кредитного рынка за счет интеграции в глобальную индустрию финансово-кредитных услуг, обеспечив решение таких задач, как:

привлечение в российскую экономику существенных дополнительных финансовых ресурсов (как зарубежных, так и внутренних);

расширение возможностей для осуществления индивидуальных сбережений граждан;

углубление экономической интеграции стран СНГ и Восточной Европы;

повышение роли России в выработке глобальных правил регулирования финансово-кредитных рынков;

превращение российского финансово-кредитного сектора в отрасль экономики, конкурентоспособную в мировом масштабе, экспортирующую услуги и вносящую существенный вклад в увеличение ВВП.

В соответствии с международным опытом, для создания МФКЦ необходимо повышение конкурентоспособности сразу по нескольким критериям. Соответственно, необходимо осуществить комплекс мер, направленных и на улучшение регулирования финансовокредитных рынков, и на уровень развития национального финансово-кредитного рынка, и на его интегрированность в глобальный рынок, на улучшение общих условий жизни и ведения бизнеса, развития человеческого капитала и мер по повышению общей конкурентоспособности российской экономики.

России предстоит преодолеть ряд препятствий, мешающих достижению этой цели. К ним относятся негибкость законодательства, сегментированность регулирования, отсутствие единой финансово-кредитной инфраструктуры, низкая интегрированность в глобальные рынки, неблагоприятная среда для ведения бизнеса, обладающая спекулятивным характером производимых операций. Но, несмотря на ряд препятствий, формирование в России финансово-кредитного центра мирового уровня позволит не только снизить зависимость национальной финансово-кредитной системы от иностранного взаимодействия и увеличить рост собственных возможностей и многое другое, но и в целом позитивным образом влиять на мировые процессы.

1. Деньги, кредит, банки: Учебник / Под ред. О.И.Лаврушина. – 2-е изд., перераб. и доп.– М.:

Финансы и статистика, 2000. – 464 с.

2. Проект Концепции создания международного финансового центра в Российской Федерации, http://analitiya.narod.ru/anl_0007.htm 3. http://lib.mabico.ru/1061.html 4. www.wikipedia.org.

ОРГАНИЗАЦИЯ СИСТЕМЫ УПРАВЛЕНИЯ РИСКАМИ В РОССИЙСКИХ

ДЕПОЗИТАРНЫХ КОМПАНИЯХ

Текущий год выдался нелегким во всех сферах бизнеса, кризис отразился и на работе российских депозитарных компаний. С одной стороны, российский фондовый рынок оказался в эпицентре кризиса и принес немалые потери инвесторам, с другой — появились большие возможности для спекуляции на рынке, учитывая постоянную динамику котировок. Подобное положение дел на фондовом рынке привело к серьезным изменениям в работе депозитарных компаний. На смену долгосрочным инвесторам с крупными пакетами ценных бумаг на фондовый рынок пришли средние и мелкие инвесторы. С точки зрения работы депозитарных компаний можно говорить о расширении клиентской базы за счет притока мелких инвесторов на брокерское обслуживание.

В настоящее время сделки купли-продажи ценных бумаг являются обычными операциями, как для крупных компаний, так и для домохозяек. Всевозможные проекты крупных брокеров по привлечению клиентов на обслуживание, такие как, например, интернеттрейдинг, сделали осуществление операций на рынке ценных бумаг общедоступными. При этом работа брокера в данном случае видна и понятна каждому, чего нельзя сказать о работе депозитарного отдела компании — профессионального участника рынка ценных бумаг. Но обеспечение своевременной поставки ценных бумаг, их доступность для проведения торговых операций на конкретной биржевой площадке ложатся на плечи именно депозитариев.

При проведении операций с ценными бумагами депозитарии используют счета номинального держания, открытые в сторонних депозитариях или у регистратора в системе ведения реестра. Открытие и использование данных счетов обусловлены особенностями функционирования российской учетной системы. Данные взаимоотношения, к сожалению, создают определенные риски, связанные с возможностью неисполнения или несвоевременного исполнения обязательств сторонними организациями. Тем самым для осуществления своей деятельности депозитарию приходится проводить ряд дополнительных процедур с целью исключения риска срыва расчета по операциям с ценными бумагами.

Создание эффективной системы управления рисками является залогом успешной работы любой компании. Специфика рисков учетно-расчетной системы требует особого внимания менеджмента депозитарной компании к разработке максимально эффективной стратегии управления рисками.

Создание грамотной системы управления рисками для депозитарной компании — одно из условий ее успешного функционирования. Как и при выполнении своих повседневных функций, так и при разработке принципиально новых депозитарных продуктов необходимо проанализировать все возможные риски. Проведение процедур, направленных на выявление, анализ, предотвращение или снижение рисков, должно носить систематический характер. С целью организации эффективной системы управления рисками необходимо разработать ряд внутренних процедур и организовать мониторинг деятельности компании на ежедневной основе. Вопрос о необходимости введения отдельной штатной единицы, отвечающей за рискменеджмент в депозитарии, должен решаться каждой компанией самостоятельно. Не всегда введение дополнительной штатной единицы является необходимым и достаточным условием создания оптимальной системы управления рисками.

В качестве основных рисков депозитарной деятельности можно выделить: риск потери деловой репутации, риск неисполнения обязательств контрагентами, финансовый риск, операционный риск, технический риск и кадровый риск.

Риск потери деловой репутации - данный риск можно отнести к категории катастрофических рисков для российской депозитарной компании, особенно в том случае, когда компания осуществляет преимущественно депозитарную деятельность. Поскольку депозитарной деятельностью признается оказание услуг по хранению сертификатов ценных бумаг и/или учету и переходу прав на ценные бумаги, становится очевидным, что успешная работа компании напрямую зависит от ее имиджа и степени доверия клиентов к выбранному депозитарию. Чем выше степень доверия клиентов, тем больший актив может быть передан на хранение и/или для учета прав конкретной депозитарной компании, а чем больше величина хранимых/учитываемых депозитарной компанией активов, тем стабильнее ее положение и выше привлекательность для новых клиентов.

Риск неисполнения обязательств контрагентами - такой риск способен серьезно дестабилизировать работу депозитарной компании и может быть отнесен к категории критических рисков. Он является системным и исходит из особенностей функционирования российской учетной системы. Поскольку основная масса ценных бумаг, находящихся в обращении, — бездокументарные ценные бумаги, с целью учета прав на них депозитарной компании необходимо открыть счет номинального держателя. Счет номинального держателя может быть открыт у регистратора, стороннего депозитария либо у эмитента, если он самостоятельно ведет реестр владельцев ценных бумаг. Следовательно, работа депозитарной компании попадает в прямую зависимость от четкости исполнения своих обязательств третьими лицами.

В случаях сотрудничества с небольшими региональными регистраторами риски депозитарной компании резко возрастают, что объясняется удаленностью регистратора, плохой технической оснащенностью, а также низкой квалификацией персонала. Ситуацию осложняет отсутствие договорных отношений между регистратором и депозитарием, поскольку они не предусмотрены действующим законодательством. Открытие счета в реестре владельцев возможно на основании заявления. Тем самым у депозитарной компании нет документа, позволяющего определить права и обязанности сторон, а самое главное — уровень ответственности в случае неисполнения обязательств.

Финансовый риск - этот риск связан с возможностью невыполнения компанией своих финансовых обязательств. Он может быть отнесен как к катастрофическому, так и к критическому риску, в зависимости от степени ухудшения финансового положения компании. Основными причинами финансового риска являются обесценивание инвестиционнофинансового портфеля компании и неисполнение финансовых обязательств клиентами компании. Невыполнение компанией своих финансовых обязательств способно серьезно подорвать ее работу: несвоевременная выплата заработной платы может повлечь за собой увольнение ключевых сотрудников, увеличивая вероятность возникновения кадрового риска; невозможность оплатить расходы сторонних организаций, связанные с проведением операций по счету номинального держателя, может парализовать работу компании в целом.

Операционный риск - данный риск напрямую зависит от деятельности менеджмента компании и заключается в возможности нарушения операционной деятельности компании.

Причинами возникновения операционного риска могут служить ошибки менеджмента компании и ее сотрудников, неверно разработанные внутренние правила и процедуры. Основным операционным риском депозитарной компании можно назвать риск срыва расчетов по ценным бумагам или нарушения сроков расчетов в связи с несвоевременной подачей инструкций по счету номинального держания.

Технический риск - это риск выхода из строя технических систем компании. Технический риск можно условно разделить на локальный и масштабный. К локальным рискам относятся незначительные сбои в работе программного обеспечения депозитария, вирусы и технические поломки персональных компьютеров; к глобальным рискам — выход из строя телефонных сетей, отказ почтовых и иных серверов, серьезные нарушения в работе программного обеспечения. Последствиями технических сбоев может явиться: полная или частичной потеря информации, случайное изменение данных в системе депозитарного учета, неисполнение или несвоевременное исполнение поручений клиентов, нарушение сроков расчетов по операциям клиентов с ценными бумагами, а в некоторых случаях и полная остановка деятельности компании.

Кадровый риск - такой риск включает в себя риски увольнения или частичного отказа от исполнения своих обязанностей сотрудниками компании, риск потери трудоспособности, риск найма неквалифицированного персонала, риск разглашения конфиденциальной информации, риск мошеннических действий со стороны персонала компании. Человеческий фактор играет огромную роль в деятельности любой компании. Учитывая специфику деятельности депозитарной компании, правомерно говорить о том, что кадровый риск является основным критическим риском в деятельности компании. В случае возникновения кадрового риска последствия для компании могут быть абсолютно непредсказуемыми.

В основу разработки системы управления рисками в депозитарной компании должен быть положен комплексный подход. Система управления рисками должна содержать совокупность методов и приемов, позволяющих в максимально короткие сроки спрогнозировать наступление рисков, а также перечень мер, направленных на полное предотвращение риска или снижение негативных последствий от его наступления. Комплексный подход предполагает разработку компанией последовательности действий по управлению рисками. Оптимальный порядок действий выглядит так: анализ бизнес-процессов компании с выявлением возможных рисков; исследование причин возникновения рисков и разработка мер, позволяющих снизить вероятность их проявления; составление плана мероприятий по управлению рисками; разработка внутренних документов и распределение обязанностей по управлению рисками среди сотрудников компании; контроль за исполнением процедур управления рисками; оценка эффективности системы по управлению рисками на основании результатов деятельности компании.

Определим основные особенности каждого этапа. При анализе деятельности компании рекомендуется основываться на данных финансовой и аналитической отчетности о деятельности компании за прошедший период. Также эффективным является заполнение "опросных листов" ключевыми сотрудниками компании.

Анализ причин возникновения рисков и составление плана мероприятий по управлению рисками должны основываться на практическом опыте работы менеджмента компании.

Основными инструментами управления рисками депозитарной компании являются внутренние документы, регламентирующие порядок работы каждого структурного подразделения компании. Данные документы должны содержать комплексный подход и разрабатываться с учетом специфики деятельности компании широким кругом лиц. При распределении обязанностей по осуществлению процедур риск-менеджмента важно помнить, что сотрудники службы риск-менеджмента и службы внутреннего контроля не принимают непосредственного участия в операционной деятельности каждого подразделения компании.

Контрольные функции необходимо возложить не только на службу риск-менеджмента и службу внутреннего контроля компании, но и на непосредственных руководителей каждого структурного подразделения компании. Анализ эффективности системы управления рисками должен производиться на основании внутреннего аудита деятельности компании, а также отчетов лиц, ответственных за осуществление процедур по управлению рисками.

В большинстве случаев риски депозитарной деятельности перекликаются между собой, и очень часто быстрое устранение последствий наступившего риска является необходимым условием для недопущения возникновения нового риска. Таким образом, четкое взаимодействие сотрудников внутри компании позволит достичь максимальной эффективности по управлению рисками.

К сожалению, невозможно разработать четкую стратегию риск-менеджмента на длительный период времени, поскольку в зависимости от изменений конъюнктуры рынка депозитарных услуг будет также усиливаться или уменьшаться действие определенных рисков, что потребует в некоторых случаях принципиально новых подходов к управлению рисками.

Все проводимые мероприятия должны оцениваться менеджментом компании на регулярной основе с целью определения их эффективности.

Создание эффективной системы управления рисками — залог успешного функционирования депозитарной компании. Основным критерием при выборе депозитарной компании является уровень надежности, который напрямую зависит от эффективности системы управления рисками, используемой конкретной компанией.

Одно из условий присвоения депозитарной компании высокого рейтинга — экспертный анализ проводимых процедур по управлению рисками.

Существуют различные дополнительные возможности по снижению рисков депозитарной деятельности. В большинстве случаев это различные компенсационные меры: полное или частичное страхование деятельности, создание резервных фондов. Депозитарная компания самостоятельно решает, есть ли необходимость использования компенсационных инструментов и какой именно инструмент выбрать. Однако при неэффективной внутренней системе управления рисками данные меры не принесут должного результата. Достижение максимального эффекта в управлении рисками возможно лишь в том случае, если в осуществлении процедур риск-менеджмента будут задействованы все ключевые структурные подразделения компании.

МЕХАНИЗМ ИСПОЛЬЗОВАНИЯ НЕЙРОННЫХ СЕТЕЙ ДЛЯ ПРОГНОЗИРОВАНИЯ

ФОНДОВОГО РЫНКА.