«С.М. Бугрова Н.М. Гук РИСК-МЕНЕДЖМЕНТ Учебное пособие Для студентов вузов Кемерово 2005 2 УДК 338: 368.8 ББК 65.290-2я7 Б90 Рецензенты: Н.Н. Голофастова, канд. экон. наук, доцент, зав. кафедрой Экономика и организация ...»

Для оценки эффективности данного метода управления риском используются те же подходы, что и для анализа банковских кредитных рисков. Однако при этом больше внимания уделяется исследованию ликвидности и возвратности займа.

Покрытие убытка на основе страхования. Страхование - один из наиболее часто используемых методов управления рисками.

Возможно, ни один вид современной деловой активности непосредственно не воздействует на такое большое количество лиц во всех слоях общества, как страхование (оно касается дома, семьи или бизнеса почти каждого гражданина цивилизованного мира).

Сущность этого метода финансирования риска или покрытия убытка заключается в передаче ответственности за возмещение возможного ущерба другому субъекту, специализирующемуся на таких операциях, - страховой компании.

Использование страхования означает снижение участия (а иногда даже полный отказ от участия) самой фирмы в покрытии убытков за счет перекладывания своего риска на страховую компанию за определенную плату.

Данный метод управления рисками на уровне фирмы часто используется на практике в следующих случаях.

1. Независимо от однородности или неоднородности рисков, а также от количества рисков (массовые или единичные) использование страхования целесообразно, если вероятность реализации риска, т.е. появления ущерба, невысока, но размер возможного ущерба достаточно большой.

Отметим, однако, что если риски однородные и их много, фирма может управлять ими уже на основе не страхования, а самострахования, когда страховые фонды образуются внутри самой фирмы.

В этом случае ввиду массовости однородных рисков создание страхового пула становится оправданным. Если же риски неоднородны, то независимо от их количества (массовые или единичные) использование страхования особенно оправдано, так как ввиду неоднородности рисков и возможно больших убытков на основе самострахования фирма не сможет обеспечить себе финансовую устойчивость.

2. Страхование оправдано для больших совокупностей рисков, если вероятность их реализации, т.е. появления ущерба, высока, но размер возможного ущерба небольшой. При этом риски могут быть однородными или неоднородными. Конечно, ввиду малого размера возможного ущерба фирма может их оставить у себя, однако массовость таких рисков может привести к значительному ущербу, поэтому использование страхования является в данном случае более предпочтительным. В случае, когда риски однородные и массовые, фирма может управлять ими на основе самострахования.

3. Страхование особенно необходимо при наличии катастрофических рисков. Отметим, что в большинстве случаев оно является основой программ по управлению рисками, тем более что иногда его проведение необходимо в силу закона (обязательные виды страхования).

Метод применяется в отношении рисков, вероятность и (или) размер возможного ущерба по которым превышают заданные пороговые значения. При этом число таких рисков и степень их однородности могут быть любыми. Требования к пороговым значениям вероятности и/или размера возможного ущерба, а также к рисковому капиталу шире, чем для рисков, передаваемых в самострахование.

Покрытие убытка на основе самострахования. Термин «самострахование» в специальной литературе используется по-разному:

- как метод финансирования риска или покрытия убытка самой фирмой из ее текущего дохода, специально формируемых резервов и/или других источников (что совпадает с определением группы методов финансирования в рамках процедуры сокращения риска);

- как форма страхования, реализуемая в рамках собственной фирмы, финансово-промышленной, промышленной группы и т.д., в частности, реализуемая через создание кэптивных страховых компаний.

Суть этого метода управления рисками заключается в создании собственных страховых фондов, предназначенных для покрытия убытков, по типу фондов страховых и перестраховочных компаний.

Самострахование в этом случае отличается от методов финансирования риска или покрытия убытка из текущего дохода или специально формируемых резервов тем, что оно работает с большим числом однородных рисков. Как и при страховании, этот метод предусматривает возможность концентрации большого числа однородных рисков с целью точного предсказания размера совокупного ущерба. Однако в отличие от классического страхования страховые резервы создаются внутри одной деловой единицы - как правило, промышленной или финансово-промышленной группы.

Самострахование предполагает создание особых финансовых механизмов, позволяющих заранее сформировать указанные фонды для финансирования возникших убытков. Одним из наиболее распространенных механизмов такого рода является создание кэптивных страховых компаний.

Кэптивные страховые организации - это страховые компании, которые входят в группу нестраховых организаций (промышленных, финансово-промышленных групп и т.п.) и страхуют риски всей группы. Хотя формально такая страховая компания является отдельным юридическим лицом и следует всем нормативным предписаниям, риски остаются внутри группы компаний, а соответствующие резервные фонды также остаются в рамках указанной группы.

Использование кэптивной страховой компании имеет ряд преимуществ. Она позволяет:

- инвестировать средства страховых фондов в пределах объединенной деловой единицы;

- сохранить прибыль внутри соответствующей группы;

- получить некоторые льготы по налогообложению (что предусматривается законодательством ряда стран);

- избежать бюрократических проволочек при оформлении договоров страхования.

Тем не менее, рассматриваемый метод имеет и существенный недостаток: он добавляет группе новый риск - риск ухудшения общих финансовых результатов, связанный с наступлением больших, катастрофических рисков. Это объясняется фактическим перераспределением убытка между кэптивной страховой компанией и другими структурными элементами группы, так что при возникновении ущерба он полностью ложится на данную группу. Следовательно, при создании кэптивной страховой компании менеджер по рискам должен тщательно оценить все преимущества и недостатки использования данного механизма самострахования.

Метод применяется в отношении рисков, вероятность и/или размер возможного ущерба по которым не превышает заданных пороговых значений (рисков много и они однородны). Эти пороговые значения вероятности и/или размера возможного ущерба определяются финансовыми возможностями не только самой фирмы, но и всей финансово-промышленной группы, в которую она входит. Для оценки эффективности использования данного метода используются специфические актуарные методы, связанные с концепцией рискового капитала.

Покрытие убытка на основе нестрахового пула. Метод покрытия убытка на основе нестрахового пула означает передачу финансирования риска или покрытия убытка другому субъекту - нестраховому пулу. Примером такого пула является создание участниками финансово-промышленной группы или какого-либо объединения предпринимателей специальных фондов взаимопомощи, «черных касс» и т.п. Использование данного метода означает снижение участия самой фирмы в возмещении ущерба за счет передачи ответственности по несению риска нестраховому пулу, т.е. за счет софинансирования риска нестраховым пулом.

Пороговые значения соответствующих критериальных показателей и величина рискового капитала определяются финансовыми возможностями и другими особенностями нестраховых пулов (например, целевым характером возможных выплат).

Покрытие убытка за счет передачи ответственности на основе договора. Метод покрытия убытка за счет передачи ответственности на основе договора предполагает передачу финансирования риска или покрытия убытка какому-либо субъекту на основе заключенного договора. Использование данного метода означает снижение участия самой фирмы в возмещении ущерба за счет передачи ответственности по несению риска другому субъекту, в соответствии с условиями договора, т.е. за счет софинансирования риска этим другим субъектом.

Примером метода софинансирования риска на основе договора является хеджирование. Оно представляет собой передачу ценового риска, направленную на его минимизацию. По условиям договора другая сторона (другой участник договора) принимает участие в софинансировании ценового риска на тех условиях, которые предусмотрены договором.

Суть хеджирования сводится к ограничению прибылей и убытков, обусловленных изменением на рынках цен товаров, валют и т.д., за счет производных ценных бумаг (торговых опционов, фьючерсных и форвардных контрактов) и других финансовых инструментов.

Хеджирование - неотъемлемая часть программ по управлению финансовыми рисками, т.е. программ финансового риск-менеджмента, поэтому менеджер по рискам может перепоручить разработку такой программы другим специалистам. Если программа финансового менеджмента выделена отдельно, она, как правило, составляется специалистами по финансам.

Особенность оценки эффективности использования данного метода будет существенно зависеть от специфики конкретного риска и содержания мер, рекомендуемых в его рамках.

Покрытие убытка на основе поддержки государственных и/или муниципальных органов. Данный метод означает снижение участия самой фирмы в возмещении ущерба за счет полной или частичной передачи ответственности по несению риска государственным и муниципальным органам, т.е. за счет софинансирования риска государственными и муниципальными органами.

Применимость данного метода зависит в первую очередь от возможности получения соответствующей поддержки и ее потенциального объема.

Риски, к которым может быть применен данный метод управления риском, можно разделить на две группы:

- специфические риски, которые характеризуются настолько большим размером ущерба, что от него можно защититься только с использованием финансовой помощи государственных и муниципальных органов. Отчасти сюда относятся и экономические риски на уровне фирмы.

Например, для снижения рисков внешнеэкономической деятельности или рисков крупных инвестиционных проектов могут предоставляться государственные гарантии;

- высокие социальные риски, в случае реализации которых государственные и муниципальные органы, как правило, склонны оказывать помощь, даже если они не несут формальной ответственности за покрытие ущерба, связанного с указанными рисками. Примером служит, в частности, массовое разрушение собственности в результате стихийного бедствия.

Для оценки рисков первой группы используются специальные методы, учитывающие особенности рисков. Для рисков второй группы данный метод нельзя применять регулярно во избежание фактического возникновения обязательств со стороны соответствующего бюджета. Во всяком случае, исследуемый метод, скорее всего, будет использован для указанных рисков лишь после возникновения ущерба такого размера, что это вызовет социальную напряженность.

Покрытие убытка на основе спонсорства. Метод покрытия убытка на основе спонсорства предполагает софинансирование риска за счет спонсорства. Использование данного метода означает снижение участия самой фирмы в возмещении ущерба за счет передачи ответственности по несению риска спонсору, т.е. за счет софинансирования риска спонсором.

Степень использования данного метода управления риском, очевидно, зависит от щедрости спонсоров. Как и предыдущий метод управления риском, в большинстве случаев этот метод не следует рассматривать как основной, так как трудно рассчитывать на помощь спонсоров до возникновения ущерба. Он может быть применен только после того, как размер убытков участников станет известен и будет ясно, что для носителя риска они непосильны.

Выводы 1. Методы управления рисками могут быть классифицированы по разным признакам.

2. К числу наиболее часто используемых относятся следующие две классификации: по признаку «вариант воздействия на риск» и по признаку «содержание процедуры управления рисками».

3. По признаку «вариант воздействия на риск» все методы управления рисками делятся на две группы: группу методов трансформации рисков, связанную с непосредственным воздействием на риск, и группу методов финансирования рисков, направленную на возмещение возможного ущерба.

4. По признаку «содержание процедуры управления рисками»

методы управления рисками делятся на группы, отвечающие процедурам «уклонение от риска», «сокращение риска» и «передача риска».

5. Описание каждого из методов управления рисками в данной теме дано с позиций двух представленных классификаций методов, т.е. по двум основным признакам: «вариант воздействия на риск» и «содержание процедуры управления рисками».

Контрольные вопросы и задания 1. Обсудите возможные классификации методов управления рисками. Какие признаки лежат в основе двух рассматриваемых классификаций методов управления риском?

2. Какая группа методов управления рисками и какие конкретно методы непосредственно воздействуют на риск? Каким процедурам управления рисками они соответствуют?

3. Какая группа методов управления рисками и какие конкретно методы направлены на финансирование риска? Каким процедурам управления рисками они соответствуют?

4. Опишите метод отказа от риска. Обсудите условия применения метода по следующим параметрам рисков: однородность, массовость, вероятность и размер возможного ущерба, а также пороговые значения вероятности и размера возможного ущерба.

5. Определите метод снижения частоты ущерба или предотвращения убытка. Обсудите условия применения метода по следующим параметрам: однородность рисков, их массовость, вероятность и размер возможного ущерба, пороговые значения вероятности и размера возможного ущерба, целесообразность применения метода.

С разработкой и использованием какого документа связано применение данного метода управления рисками?

6. Охарактеризуйте метод уменьшения размера убытков. Обсудите условия применения метода по следующим параметрам: однородность рисков, их массовость, вероятность и размер возможного ущерба, пороговые значения вероятности и размера возможного ущерба, целесообразность применения метода. С разработкой и использованием какого документа связано применение данного метода управления рисками?

7. Изложите метод разделения риска. Обсудите условия применения данного метода.

8. Опишите метод аутсорсинга риска.

9. Поясните методы покрытия убытка из текущего дохода, из резервов и за счет использования займов. Обсудите условия применения методов по следующим параметрам рисков: однородность, массовость, вероятность и размер возможного ущерба, а также пороговые значения вероятности и размера возможного ущерба.

10. Дайте описание метода покрытия убытка на основе самострахования. Обсудите условия применения метода по следующим параметрам рисков: однородность, массовость, вероятность и размер возможного ущерба, а также пороговые значения вероятности и размера возможного ущерба. Приведите пример организационного воплощения данного метода управления риском.

11. Опишите метод покрытия убытка на основе страхования. Обсудите условия применения метода по следующим параметрам рисков:

однородность, массовость, вероятность и размер возможного ущерба, а также пороговые значения вероятности и размера возможного ущерба.

12. Поясните суть методов покрытия убытков на основе нестрахового пула, за счет передачи ответственности на основе договора, поддержки государственных и муниципальных органов, спонсорства. Обсудите условия применения этих методов.

ВОПРОСЫ ДЛЯ САМОПОДГОТОВКИ

1. Понятие риска. Сущность экономического риска.

2. Классификация риска в зависимости от возможного рискового события.

3. Классификация риска в зависимости от причин возникновения.

4. Коммерческий риск, как объект управления. Классификация коммерческих рисков по структурному признаку.

5. Финансовые риски: классификация и характеристика.

6. Венчурный капитал: сущность, формы и критерии степени риска.

7. Способы оценки степени риска.

8. Концепция риска, дохода и доходности. Риск конкретного актива.

9. Концепция риска, дохода и доходности. Риск инвестиционного портфеля.

10. Принципы формирования портфеля инвестиций.

11. Модель взаимосвязи риска и доходности (САРМ).

12. Развитие концепции управления риском.

13. Сущность, стратегия и тактика риск-менеджмента. Риск-менеджмент как форма предпринимательской деятельности.

14. Сущность риск-менеджмента. Функции риск-менеджмента.

15. Организация риск-менеджмента: основные этапы.

16. Понятие риск-менеджмента. Основные правила рискменеджмента.

17. Стратегия риск-менеджмента: основные правила.

18. Способы выбора варианта решения. Основные направления оценки результатов вложения капитала.

19. Приемы управления риском, их характеристика.

20. Анализ рисков: содержание и общие принципы.

21. Виды анализа рисков.

22. Этапы анализа рисков.

23. Методы анализа рисков.

24. Сущность страхования. Субъекты и объекты страхования. Права и обязанности сторон.

25. Сущность страхования. Страховой фонд и страховой интерес.

26. Сущность страхования. Функции страхования.

27. Виды страхования.

28. Сущность актуарных расчетов.

29. Основные показатели страховой статистики.

30. Общие показатели развития страхования в отрасли.

31. Имущественное страхование.

32. Страхование финансовых рисков.

33. Методы трансформации рисков.

34. Методы финансирования рисков.

БИБЛИОГРАФИЧЕСКИЙ СПИСОК

Основная литература 1. Балабанов И.Т. Риск-менеджмент. - М.: Финансы и статистика, 1996. (У9 (2) Б 27)* Бартон Т., Шенкир У., Уокер П. Комплексный подход к рискменеджменту: стоит ли этим заниматься: Пер. с англ. - Мю: Издательский дом «Вильямс», 2003. (У9 (2) Б58)* Бланк И.А. Инвестиционный менеджмент. - Киев, М.П, «ИТЕМ»

ЛТД, «Юнайтед Лондон Трепд Лимитед», 1995.

Риски в современном бизнесе / Под ред. П.Г. Грабового. - М, Финансовый менеджмент: Учебник для вузов / Под ред. проф.

Самсонова Н.Ф.- М.: Финансы, ЮНИТИ, 2001.

Чернова Г.В, Кудрявцев А.А. Управление рисками: Учебное пособие. - М.:ТК Велби: Изд-во «Проспект», 2003.

Чернова Г.В. Практика управления рисками на уровне предприятия - СПб: Питер, 2000.

Шахов В.В. Страхование: Учебник для студентов вузов, обучающихся по специальности «Бухгалтерский учет и аудит», «Финансы и кредит, «Коммерция». - М.: ЮНИТИ, 1998. (У9 (2) Дополнительная литература 1. Балабанов И.Т, Основы финансового менеджмента. Как управлять капиталом? - М.: Финансы и статистика,1995.

Грабовой П.Г., Петрова С.Н., Полтавцева С.Н. Риски в современном предприятии. - М.: Аланс, 1994.

Ковалев В.В. Введение в финансовый менеджмент. - М.: Финансы и статистика, 1999.

Лукасевич И.Я. Методы анализа рисков инвестиционных проектов. Финансы, 1998, № Рогов М. Управление риском. Риск, 1995, № 4.

Рэдхэд К., Хьюс С. Управление финансовыми рисками. Пер. с англ. - М.: ИНФРА-М, 1996.

Управление рисками в антикризисном менеджменте. - Антикризисный менеджмент / Под ред. А.Г. Грязновой, М., 1999.

8. Уткин З.А. Риск-менеджмент. - М.: Ассоциация авторов и издателей «ТАНДЕМ» Изд-во «ЭКСМОС», 1998. (У9 (2) У21)* 9. Финансовый менеджмент. Теория и практика /Под ред. Е.С.

Стояновой. - М., 2000. (У9 (2) 21 Ф59)* 10. Хорин А.Н. Оценка предпринимательского риска. Бухгалтерский учет, 1993, № 2.

11. Шахов В.В. Введение в страхование: Учебное пособие для вузов.

- 2-е., перераб. и доп. - М.: Финансы и статистика, 1998. (У9 (2) _ *в скобках указан шифр издания библиотеки КемТИППа

1. РЕКОМЕНДАЦИИ ДЛЯ ВЫПОЛНЕНИЯ

КОНТРОЛЬНОЙ РАБОТЫ

В соответствии с учебным планом по курсу «Риск-менеджмент»

студенты заочной формы обучения выполняют 1 контрольную работу, что служит допуском к экзамену по данной дисциплине.

Целью выполнения контрольной работы является самостоятельное изучение студентами теоретических аспектов рискменеджмента, а также овладение практическими навыками в таких областях как: оценка риска и его вероятности, выбор оптимальной хозяйственной ситуации и наименее рискового вложения капитала, нахождение приемлемого в конкретной ситуации приема снижения степени риска, расчет размера страховой суммы, страхового взноса, страхового возмещения, а также выполнение других расчетов по страхованию.

Вариант контрольной работы выбирается студентом как сумма двух последних цифр шифра зачетной книжки.

Контрольная работа состоит из теоретической и практической частей.

Теоретическая часть контрольной работы включает два вопроса, на которые необходимо дать точные и содержательные ответы, используя специальную литературу. При использовании цитат и законодательных документов и актов необходимо давать ссылку на литературу с указанием автора, источника, места и года издания, страницы. Практическая часть контрольной работы включат три задачи, касающиеся различных разделов риск-менеджмента.

Объем контрольной работы составляет 15-20 стр. с их обязательной нумерацией. Контрольная работа может быть выполнена в обычной ученической тетради. В конце работы приводится список использованной литературы, дата выполнения, указывается подпись.

По результатам рецензирования в случае необходимости доработки контрольную работу следует исправить, а затем защитить.

ВАРИАНТЫ ЗАДАНИЙ

ДЛЯ КОНТРОЛЬНОЙ РАБОТЫ

Вариант 1. Сущность, содержание и виды рисков.

2. Профессия «риск-менеджер».

Имеются два варианта вложения определенной суммы капитала:

3. Прибыль от производства и реализации Определить наиболее выгодный вариант вложения капитала. Обоснуйте ответ.

При вложении капитала в мероприятие А из 200 случаев прибыль 25 тыс.

руб. была получена в 20 случаях, прибыль 30 тыс. руб. была получена в случаях, прибыль 40 тыс. руб. была получена в 100 случаях. При вложении капитала в мероприятие Б из 240 случаев прибыль 30 тыс. руб. была получена в 144 случаях, прибыль 35 тыс. руб. была получена в 72 случаях.

Выберите вариант вложения капитала. Критерием выбора является наибольшая сумма средней прибыли.

Ожидаемая доходность акций А и Б равна соответственно 10 % и 20 %;

их стандартное отклонение равно 5 % и 6 %. Коэффициент корреляции между доходностями акций равен 0,5. Рассчитайте ожидаемую доходность и стандартное отклонение портфеля, состоящего на 40 % из акций А и на 60 % из акций Б.

Вариант 1. Методы управления рисками и характеристика рисков, попадающих под соответствующие методы управления.

2. Общие принципы анализа рисков.

Выберите вариант вложения капитала, используя следующие данные:

Номер события Полученная прибыль, тыс. Число случаев Критерием выбора является наименьшая колеблемость прибыли.

Рассчитайте коэффициент риска и выберите наименее рисковый вариант вложения капитала.

Вариант А. Собственные средства инвестора - 5000 тыс. руб. Максимально возможная сумма убытка - 3500 тыс. руб.

Вариант Б. Собственные средства инвестора - 30000 тыс. руб. Максимально возможная сумма убытка - 12000 тыс. руб.

Определите страховую сумму и страховое возмещение при страховании оборудования по системе пропорциональной ответственности исходя из следующих данных:

1. Полная восстановительная стоимость оборудования, руб. 4. Материальный ущерб в результате аварии, руб. Вариант 1. Общие принципы анализа риска.

2. Экономическая сущность страхового взноса.

Имеются два варианта вложения капитала. Установлено, что при вложении капитала в мероприятие А из 100 случаев прибыль 35 тыс. руб. была получена в 50 случаях, прибыль 25 тыс. руб. была получена в 30 случаях и прибыль 20 тыс. руб. была получена в 20 случаях. При вложении капитала в мероприятие Б из 140 случаев прибыль 56 тыс. руб. была получена в 84 случаях, прибыль 38 тыс. руб. была получена в 42 случаях и прибыль 26 тыс. руб. была получена в 14 случаях.

Определите степень риска для каждого из мероприятий обычным и упрощенным способами. Сделайте выводы.

Рассчитайте общие показатели развития страхования жизни за отчетный год исходя из следующих данных:

2. Численность трудоспособного населения, % 3. Количество заключенных договоров по личному страхованию за год 4. Количество заключенных договоров на отчетную дату 6. Количество выбывших договоров в течение года в связи:

7. Страховые платежи, поступившие в отчетном году, руб. 9. Часть резерва взносов, выплаченная страхователям при неуплате К общим показателям развития страхования в любой отрасли относятся страховое поле, страховой портфель, расчетный страховой портфель, процент сторно, выкупная сумма, уровень выплат возмещения.

Рассчитайте увеличение вероятности получения дохода и снижения степени риска и выберите наименее рисковый вариант вложения портфельных инвестиций, если инвестор вместо покупки акций одного акционерного общества может купить акции трех или пяти разных акционерных обществ.

Вариант 1. Сущность, содержание и задачи актуарных расчетов.

2. Приемы риск-менеджмента.

Для анализа состояния и уровня страхования по отдельным регионам в таблице представлены следующие данные:

тов, ед.

ных объектов, руб.

тов, ед.

Необходимо определить наименее убыточный регион.

Проведите сравнительный анализ этих показателей.

Рассчитать коэффициент риска и выбрать наименее рисковый вариант вложения капитала, имея следующие данные:

Собственные средства, Максимально возможная Обоснуйте ответ.

Предприниматель стоит перед выбором, сколько закупить товара: единиц или 2000 единиц. При покупке 1500 единиц товара затраты составят 2500 руб. за единицу, а при покупке 2000 единиц товара затраты составят 1300 руб. за единицу. Предприниматель будет продавать данный товар по цене 3500 руб. за единицу. Однако он не знает, будет ли спрос на товар. При отсутствии спроса ему придется значительно снизить цену, что нанесет убыток его операции. При продаже товара вероятность составляет «50 на 50», т.е.

существует вероятность 0,5 для продажи 1500 единиц товара и 0,5 для продажи 2000 единиц товара.

Определить стоимость полной информации, необходимой для принятия решения.

Вариант 1. Стратегия и тактика риск-менеджмента.

2. Модель взаимосвязи риска и доходности.

Определите целесообразность страхования груза хозяйствующего субъекта.

Груз, предполагаемый перевозить морским транспортом, стоимостью 500 тыс. руб. хозяйствующий субъект решил застраховать. Страховой тариф при страховании груза составляет 3 % от страховой суммы. Вероятность перевозки груза без кораблекрушения - 0,05.

На основе данных, представленных в таблице необходимо определить фактор «бета» обыкновенных акций для отдельных компаний эмитентов и сделать обоснованный вывод, если известно, что фактическая средняя рыночная доходность всех ценных бумаг составляет 8 %.

Проведите анализ состояния и уровня страхования в региональном аспекте и выберите наименее убыточный регион по следующим показателям:

коэффициенту ущерба, тяжести риска и убыточности страховой суммы.

Исходные данные приведены в таблице.

2.Страховая сумма застрахованных объектов, руб. 390494 объектам, руб.

Вариант 1. Организация риск-менеджмента: основные этапы.

2. Сущность, содержание и виды страхования.

Предприниматель может вложить свой капитал в один из двух проектов:

А или Б. Для принятия решения были собраны статистические данные по аналогичным проектам. Эта информация приведена в таблице.

Определить степень риска.

Рассчитайте среднее ожидаемое значение нормы прибыли на вложенный капитал при известных вероятностях условий ситуаций. Вероятности условий хозяйственных ситуаций составляют: 0,2 - для ситуации А 1; 0,3 - для ситуации А 2; 0,5 - для ситуации А 3.

Варианты рискового вложения капитала Условия хозяйственной ситуации Выберите наиболее выгодный вариант вложения капитала.

Имеются два варианта вложения одной и той же суммы капитала. При первом варианте капитал совершает за год 18 оборотов, рентабельность произведенного и реализованного товара 20 %. По второму варианту капитал совершает за год 24 оборота, рентабельность произведенного и реализованного товара 18 %. Выбрать наиболее эффективный вариант вложения капитала.

Обоснуйте ответ.

Вариант 1.Функции риск-менеджмента.

2.Критерии степени риска.

Имеются два варианта вложения капитала. Установлено, что при вложении капитала в мероприятие А из 130 случаев прибыль 55 тыс. руб. была получена в 52 случаях, прибыль 45 тыс. руб. была получена в 39 случаях, прибыль 20 тыс. руб. была получена в 26 случаях и прибыль 15 тыс. руб. была получена в 13 случаях. При вложении капитала в мероприятие Б из 80 случаев прибыль 36 тыс. руб. была получена в 40 случаях, прибыль 28 тыс. руб. была получена в 24 случаях и прибыль 26 тыс. руб. была получена в 16 случаях.

Определить степень риска для каждого из мероприятий обычным и упрощенным способами. Сделайте выводы.

Рассчитайте страховое возмещение и ответственность страховщика при страховании предприятия от простоев производства вследствие пожара в одном из цехов.

Длительность простоя - 11 суток, ответственность наступает после 3 суток, чистая прибыль фактическая, в среднем за месяц 36146 руб., налогооблагаемая прибыль - 66 % от валовой прибыли, платежи по взятым обязательствам руб., месячный фонд оплаты труда всех работников - 48327 руб., в том числе работников II категории - 65 %; налоги, зависящие от ФОТ - 40,5 %;

расходы по очистке территории после происшествия - 9215 руб., срочному ремонту оборудования - 12408 руб. и временной аренде помещений - 316 руб.

В расчет ущерба по желанию страхователя включается 50 % зарплаты работников II категории. Условная франшиза, предусмотренная в договоре, составляет 20 500 руб.

В двух случаях вариантов вложения капитала предлагаются одинаковые суммы капитала. При первом варианте вложенный капитал совершает за год оборотов при рентабельности произведенного и реализованного товара 24 %.

По второму варианту капитал совершает за год 42 оборота при рентабельности произведенного и реализованного товара 22 %. Выберите наиболее выгодный вариант вложения капитала. Критерием выбора является максимум нормы прибыли на вложенный капитал.

Вариант 1. Основные показатели страховой статистики.

2. Объективные и субъективные методы оценки степени риска.

В экспертный совет из разных регионов страны поступили три инвестиционных проекта на предмет определения степени риска по каждому из них.

После детального анализа эксперты получили необходимую информацию для определения степени риска по каждому инвестиционному проекту. Эта информация приводится в таблице.

инвестиционного риска

I II III I II III

ношений продукцию Плохие условия в регионе для Исходя из критерия риска, выбрать наименее рискованный проект.

Экономическая рентабельность в размере 7 %, 4 %, 13 %, 8 %, 12 % и 20 % была по одному разу за анализируемый период (10 лет), а рентабельность 16 % и 15 % - 2 раза за 10 лет. Определить уровень рентабельности предприятия в планируемом году. Для справки: для расчета среднего квадратического отклонения использовать формулу:

где N - число случаев наблюдения;

P - число параметров уравнения.

Рассчитайте страховую оценку и страховое возмещение по системе первого риска при страховании электротехнического оборудования исходя из следующих данных:

1. Полная восстановительная стоимость оборудования, руб. 4. Материальный ущерб в результате аварии, руб. Вариант 1. Приемы риск-менеджмента.

2. Метода анализа риска.

Имеются два варианта вложения капитала. Установлено, что при вложении капитала в мероприятие А из 150 случаев прибыль 85 тыс. руб. была получена в 60 случаях, прибыль 35 тыс. руб. была получена в 45 случаях, прибыль 20 тыс. руб. была получена в 30 случаях и прибыль 15 тыс. руб. была получена в 15 случаях. При вложении капитала в мероприятие Б из 80 случаев прибыль 36 тыс. руб. была получена в 40 случаях, прибыль 28 тыс. руб. была получена в 24 случаях и прибыль 26 тыс. руб. была получена в 16 случаях.

Определите степень риска для каждого из мероприятий обычным и упрощенным способами. Сделайте выводы.

Предприниматель имеет возможность купить 200 ед. товара по цене 20 руб.

за 1 единицу или 500 единиц товара по цене 15 руб. за 1 единицу. Предприниматель предполагает продавать товар по 30 руб. за 1 единицу. Вероятность для продажи 200 единиц товара составляет 0,5 и для продажи 500 единиц товара 0,5.

Определите стоимость полной информации, необходимой для принятия решения о выборе вложения капитала.

В результате землетрясения был разрушен склад предприятия, в котором находилось сырье, полуфабрикаты и готовая продукция на сумму 38 млн. руб.

и оборудование на сумму 56 млн. руб. Затраты на разборку разрушившегося здания и уборку, т.е. на ликвидацию последствий землетрясения, составляют 1,8 млн. руб. Затраты на восстановление здания - 4 млн. руб., на ремонт и приобретение нового оборудования - 6,5 млн. руб. Определить размер убытка, нанесенного землетрясением.

Вариант 1. Определение степени риска.

2. Методы анализа риска.

Рассчитайте среднее ожидаемое значение нормы прибыли на вложенный капитал при неизвестных вероятностях условий ситуаций. Условия хозяй-ственных ситуаций А 1, А 2, А 3, по оценке экспертов, могут соотноситься как 3:2:1.

Выберите наиболее выгодный вариант вложения капитала.

Выберите наименее рисковый вариант вложения капитала. Критерием выбора является наименьшая величина коэффициента вариации.

Первый вариант. Прибыль при средней величине 50 тыс. руб. колеблется от 30 до 60 тыс. руб. Вероятность получения прибыли в размере 30 тыс. руб. и тыс. руб. равна 0,3. Второй вариант. Прибыль при средней величине в размере 40 тыс. руб. колеблется от 25 до 50 тыс. руб. Вероятность получения прибыли в размере 25 тыс. руб. равна 0,4 и прибыли в размере 50 тыс. руб. равна 0,3.

Стоимостная оценка объекта страхования - 15 млн. руб., страховая сумма - 3, млн. руб., ущерб страхователя в результате повреждения объекта - 7,5 млн. руб.

Определите сумму страхового возмещения по системе пропорциональной ответственности.

Вариант 1. Развитие взглядов на управление риском.

2. Методы диагностики рисков фирмы.

Имеются следующие данные по предприятию: уставный капитал (обыкновенные акции номиналом 10 руб.) - 1800000 руб., сумма выплаченных дивидендов 300000 руб., стоимость продажи одной акции - 16 руб., стоимость покупки одной акции - 11 руб. Рассчитать доходность данного вида активов для предприятия.

Экономическая рентабельность в размере 15 %, 11 %, 9 %, 6 %, 14 % и 8 % была по одному разу за анализируемый период (10 лет), рентабельность 16 % - раза и 18 % - 1 раз за данный период. Определить уровень рентабельности предприятия в планируемом году.

Для справок: для расчета среднего квадратического отклонения использовать формулу:

где N - число случаев наблюдения;

P - число параметров уравнения.

По данным таблицы определите наиболее доходный вариант вложения капитала, если известно, что значение вероятности для каждого из вариантов основывается на принципе «50 на 50».

Варианты рискового вложения капитала Условия хозяйственной ситуации Вариант 1. Риск в бизнесе: понятие и определения.

2. Функции риск-менеджмента.

Рассчитайте экономический ущерб и страховое возмещение при страховании предприятия от простоев производства по независящим от него причинам на основе следующих данных: длительность простоя - 25 суток; ответственность наступает после пяти суток, чистая прибыль фактическая, в среднем за месяц - 50245 руб.; налогооблагаемая прибыль - 86 % от валовой прибыли;

платежи по взятым обязательствам 15348 руб.; фонд оплаты труда административно - управленческого персонала и особо квалифицированных работников - 75340 руб., или 32 % от общего ФОТ; налоги, зависящие от ФОТ - 39 %; расходы по очистке территории после происшествия - 4573 руб., и временной аренде здания - 3770 руб. при расчете прямых потерь учитывается зарплата только работников 1 категории. В договоре предусмотрена безусловная франшиза в размере 12 % от нанесенного ущерба.

Определите целесообразность инвестирования в акции ОАО «Улыбка», имеющего b = 1,2 или ОАО «Электрон», имеющего b = 1,1, если Rr = 5 %, Rm = 11 %. Инвестиция осуществляется в том случае, если доходность составляет не менее 15 %.

По данным таблицы определите наиболее доходный вариант вложения капитала, если известно, что по величине значения нормы прибыли на вложенный капитал распределяются следующим образом: максимальная величина - от 50 до 100 %, минимальная - от 0 до 49 %.

Варианты рискового вложения Условия хозяйственной ситуации Обоснуйте ответ.

Вариант 1. Задачи и процесс управления рисками.

2. Организационная структура службы управления рисками.

Имеются два варианта вложения капитала. Установлено, что при вложении капитала в мероприятие А из 120 случаев прибыль 25 тыс. руб. была получена в 48 случаях, прибыль 20 тыс. руб. была получена в 36 случаях и прибыль 30 тыс. руб. была получена в 15 случаях. При вложении капитала в мероприятие Б из 100 случаев прибыль 40 тыс. руб. была получена в 30 случаях, прибыль 30 тыс. руб. была получена в 50 случаях и прибыль 15 тыс. руб. была получена в 16 случаях.

Определите степень риска для каждого из мероприятий обычным и упрощенным способами.

Определите страховое возмещение при страховании имущества по системе пропорциональной ответственности и системе первого риска на основе следующих данных:

3. Материальный ущерб в результате аварии 39,2 тыс. рублей Рассчитайте размер второго риска. Сделайте соответствующие выводы по системам возмещения.

Рассчитайте степень риска инвестиционного портфеля, если в его состав входят следующие активы:

10 % - акции ОАО «Улыбка», имеющего b = 1,2;

25 % - акции ОАО «Электрон», имеющего b = 1,1;

15 % - акции ОАО «Фараон», имеющего b = 0,8;

34 % - акции ОАО «Маяк», имеющего b = 1;

16 % - акции ОАО «Ортон», имеющего b = 0,5.

Вариант 1. Финансовые инструменты риск-менеджмента.

2. Объективные и субъективные методы оценки степени риска.

Проанализируйте риск финансовых инструментов предприятия, а также возможных портфелей, если оно может выбрать одну из двух стратегий: выбрать один из финансовых инструментов или составить портфель, в котором 30 % будет составлять один из активов и 70 % - другой.

Автотранспорт застрахован по системе первого риска на сумму 60 тыс.

руб. Стоимость автомобиля - 90 тыс. руб. Ущерб страхователя в связи с повреждением автомобиля - 80 тыс. руб.

Рассчитайте сумму страхового возмещения по системе первого риска.

Рассчитайте среднее ожидаемое значение нормы прибыли на вложенный капитал, если известно, что значение вероятности для каждого из вариантов основывается на принципе «50 на 50».

Варианты рискового вложения капитала Условия хозяйственной ситуации Выберите наиболее выгодный вариант вложения капитала.

Вариант 1. Виды риска.

2. Минимизация риска. Портфельный менеджмент.

Имеются два инвестиционных проекта. Первый с вероятностью 0,6 обеспечивает прибыль 15 млн. руб., однако с вероятностью 0,4 можно потерять 5, млн. руб. Для второго проекта с вероятностью 0,8 можно получить прибыль млн. руб. и с вероятностью 0,2 потерять 6 млн. руб. Какой проект выбрать?

Автомобиль застрахован по системе первого риска на сумму 50 тыс. руб.

Стоимость автомобиля - 70 тыс. руб. Ущерб страхователя в связи с повреждением автомобиля - 34 тыс. руб.

Определите сумму страхового возмещения по системе первого риска.

Определите страховое сторно, процент сторно и уровень выплат страхового возмещения по следующим данным:

Страховой портфель по долгосрочному страхованию жизни Количество выбывших договоров в течение отчетного периода в связи:

Вариант 1.Формы, принципы, элементы управления риском.

2.Количественные и качественные методы оценки риска.

Рассчитайте показатели страхования по двум регионам:

а) частота страховых событий на 100 ед. объектов;

б) коэффициент кумуляции риска;

в) убыточность страховой суммы на 100 руб. страховой суммы;

г) тяжесть ущерба.

Выберите наименее убыточный регион.

2.Страховая сумма застрахованных объектов, руб. 110000 Акционерному обществу предлагаются два рисковых проекта:

млн. руб.

Учитывая, что фирма имеет фиксированные платежи по долгам 80 млн.

руб., какой проект должны выбрать акционеры и почему?

«Экономическая рентабельность в размере 8 %, 5 %, 11 %, 4 %, и 19 % была по одному разу за анализируемый период (10 лет), рентабельность 16 % - 2 раза и 15 % - 3 раза за данный период». Определить уровень рентабельности предприятия в планируемом году.

Справочно: для расчета среднего квадратического отклонения использовать формулу:

где N - число случаев наблюдения;

P - число параметров уравнения.

Вариант 1. Место риска в инвестировании капитала.

2.Страхование - основной прием риск-менеджмента.

Действительная стоимость страхового имущества составляет 25263 руб., страхование проводится «в части» - 80 %.

В результате страхового случая установлен размер ущерба 19316 руб.

В договоре предусмотрена безусловная франшиза - 6 % к страховой оценке.

Определите страховое возмещение по системе пропорциональной ответственности и системе первого риска. Установите наиболее выгодную систему возмещения для страхователя.

По ниже приведенным данным рассчитать коэффициент риска и выбрать наименее рисковый вариант вложения капитала.

Собственные средства, Максимально возможная Предпринимателю нужно выбрать лучший из двух альтернативных финансовых инструментов, если имеются следующие их характеристики:

Доходность (экспертная оценка), % Вариант 1. Определение экономического риска. Сфера его применения.

2. Этапы риск-менеджмента.

Имеются два инвестиционных проекта. Первый с вероятностью 0,7 обеспечивает прибыль 18 млн. руб., однако с вероятностью 0,3 можно потерять 9 млн.

руб. Для второго проекта с вероятностью 0,6 можно получить прибыль 15 млн.

руб. и с вероятностью 0,4 потерять 8 млн. руб. Какой проект выбрать?

По данным таблицы определите наименее рискованный вариант вложения капитала, если известно, что значения величины риска для разных вариантов рискового вложения капитала распределяются следующим образом:

максимальная величина - от 50 до 100 %, минимальная - от 0 до 49 %. Обоснуйте ответ.

Величина рисков для разных вариантов рискового вложения капитала Варианты рискового вложения капитала Условия хозяйственной ситуации Для анализа состояния и уровня страхования по отдельным регионам в таблице представлены следующие данные:

Необходимо определить наименее убыточный регион по показателям:

частота страховых случаев; коэффициент кумуляции риска; тяжесть ущерба;

убыточность страховой суммы.

Проведите сравнительный анализ этих показателей.

Вариант 1. Сущность и классификация рисков.

2. Основные принципы оценки риска.

Имеются два варианта вложения капитала. Установлено, что при вложении капитала в мероприятие А из 130 случаев прибыль 55 тыс. руб. была получена в 52 случаях, прибыль 45 тыс. руб. была получена в 39 случаях, прибыль 20 тыс. руб. была получена в 26 случаях и прибыль 15 тыс. руб. была получена в 13 случаях. При вложении капитала в мероприятие Б из 150 случаев прибыль 85 тыс. руб. была получена в 60 случаях, прибыль 35 тыс. руб.

была получена в 45 случаях, прибыль 20 тыс. руб. была получена в 30 случаях и прибыль 15 тыс. руб. была получена в 15 случаях.

Определить степень риска для каждого из мероприятий обычным и упрощенным способами. Сделайте выводы Норма прибыли на вложенный капитал для различных вариантов вложения капитала и условий хозяйственных ситуаций представлена в таблице.

Варианты рискового вложения капитала Условия хозяйственной ситуации Вероятности условий хозяйственной ситуации составляют 0,2; 0,3 и 0, соответственно для ситуации 1, 2 и 3. Определите наиболее доходный вариант рискового вложения капитала.

Определите целесообразность инвестирования в акции ОАО «Маяк», имеющего b = 0,9 или ОАО «Степ», имеющего b = 1,3, если Rr = 5 %, Rm = 16 %. Инвестиция осуществляется в том случае, если доходность составляет не менее 12 %.

УЧЕБНОЕ ИЗДАНИЕ

Бугрова Светлана Михайловна

РИСК-МЕНЕДЖМЕНТ

Технический редактор Т.В. Васильева Художественный редактор Л.П. Токарева Подписано в печать 05.05.05.Формат 60х841/ Бумага типографская. Гарнитура Times.

Оригинал-макет изготовлен в редакционно-издательском отделе Кемеровского технологического института пищевой промышленности 650056, г. Кемерово, б-р Строителей, Отпечатано в лаборатории множительной техники Кемеровского технологического института пищевой промышленности 650010, г. Кемерово, ул. Красноармейская,