[ Министерство образования и науки, молодежи и спорта Украины
Севастопольский национальный технический университет
МЕТОДИЧЕСКИЕ УКАЗАНИЯ
к расчетно-графическому заданию
по дисциплине "Финансовый менеджмент"
для студентов специальности 7.03050401 "Экономика предприятия" всех форм обучения Севастополь 2013 Create PDF files without this message by purchasing novaPDF printer (http://www.novapdf.com) 2 УДК Методические указания к расчетно-графическому заданию по дисциплине "Финансовый менеджмент" для студентов специальности 7.03050401 "Экономика предприятия" всех форм обучения/ Сост. канд. эконом. наук, доцент Н.М.Гридина. – Севастополь: Изд-во СевНТУ, 2013. – 16 с.
Целью методических указаний является закрепление теоретических знаний, практическое использование современных принципов, механизмов и методов эффективного управления финансовой деятельностью предприятия.
Методические указания рассмотрены и утверждены на заседании кафедры «Экономика предприятия» протокол №6 от «21» января 2013 г.
Допущено учебно-методическим центром СевНТУ в качестве методических указаний.
Рецензент:
канд. эконом. наук, доцент Кулинич И.Н.
Create PDF files without this message by purchasing novaPDF printer (http://www.novapdf.com)
СОДЕРЖАНИЕ
1. Цель и задачи методических указаний………………………………………….... 2. Методические указания к выполнению расчетно-графического задания……… Библиографический список………………………………………………………….. Приложение А. Исходные данные по вариантам…………………………………... Create PDF files without this message by purchasing novaPDF printer (http://www.novapdf.com)1. ЦЕЛЬ И ЗАДАЧИ МЕТОДИЧЕСКИХ УКАЗАНИЙ
Целью методических указаний является углубление и закрепление знаний, полученных студентами на лекции.Выполнение расчетно-графического задания способствуют качественному усвоению теоретического материала дисциплины "Финансовый менеджмент", повышению уровня овладения студентами навыками финансовых расчетов по теме:
«Управление дебиторской задолженностью». Расчетно-графическое задание состоит из двух этапов расчетов:
1. Проведение анализа дебиторской задолженности. Используя исходные данные таблицы А.1 (Приложение):
– определить величину дебиторской задолженности на конец каждого месяца; однодневный товарооборот и оборачиваемость дебиторской задолженности в днях по каждому кварталу;
– составить классификацию дебиторской задолженности по срокам возникновения на конец марта, конец июня, конец сентября и декабря, используя сроки 0и 61-90 дней;
– составить ведомость непогашенных остатков на конец каждого квартала;
– используя приведенные прогнозируемые объемы реализации, определить уровни дебиторской задолженности на планируемый период (таблица А.1, Приложение).
2. Оценка последствий изменения кредитной политики – на основе построения прогнозного отчета о финансовых результатах;
– приростным методом.
Определите величину ожидаемого изменения дебиторской задолженности и ожидаемого изменения налогооблагаемой прибыли.
Следует ли предприятию осуществлять предполагаемые изменения? Если да, то почему? Для расчета использовать данные таблицы А.2 (Приложение).
2. МЕТОДИЧЕСКИЕ УКАЗАНИЯ К ВЫПОЛНЕНИЮ
РАСЧЕТНОГО ЗАДАНИЯ
Для контроля дебиторской задолженности и предотвращения появления безнадежных долгов используют показатель оборачиваемости дебиторской задолженности в днях или средний период платежей. Для определения этого показателя могут использоваться различные данные (квартальные, полугодовые, годовые). Рассмотрим таблицу 2.1, которая содержит информацию об объеме реализации в кредит и дебиторской задолженности.Таблица 2.1 – Характеристика дебиторской задолженности Квартальные данные Кумулятивные данные Выручка от Остаток реализации Одн. товаро- Одн. товароМесяц ДЗ, тыс. П, в кредит, оборот, тыс. оборот, тыс. П, дн.
грн. дн.
Create PDF files without this message by purchasing novaPDF printer (http://www.novapdf.com) Предположим, что 30% клиентов производят оплату в течение месяца реализации; 40% – в первый месяц, следующий за месяцем реализации; 20% – во второй;
10% – в третий. Затем предположим, что платежное поведение клиентов сохраняет свой характер в течение года.
На основе этого порядка осуществления платежей определяются остатки дебиторской задолженности на конец каждого месяца. Например, в течение марта объем реализации в кредит составляет 5 тыс.грн., 30% клиентов оплачивают товар в течение месяца продажи; к концу марта 30% + 40% = 70% покупателей оплатили февральские продажи и, кроме того, было оплачено 90% (30% + 40% + 20%) январских продаж. Таким образом, остаток дебиторской задолженности к концу марта составляет:
К концу декабря было оплачено 90% октябрьских продаж, 70% – ноябрьских продаж и 30% – декабрьских продаж. Таким образом, остаток дебиторской задолженности за декабрь находится как:
Далее находим однодневный товарооборот, предполагается, что в году Одн. товарооборот за 4 квартал = (15 + 10 + 5) / 90 = 0,333 (тыс. грн.) Оборачиваемость дебиторской задолженности определяется делением остатка дебиторской задолженности на конец квартала на однодневный товарооборот за этот же квартал, например:
В графах 4, 5 однодневный товарооборот и оборачиваемость дебиторской задолженности рассчитаны на основе квартальных данных, а в графах 6, 7 на базе накопленных в течение года объемов реализации, например:
Одн. товарооборот за 12 месяцев = 90 /360 = 0,25 (тыс.грн.);
Аналогично производятся остальные расчеты.
На основании проведенных расчетов делается вывод о том, каким образом изменение объема реализации в кредит влияет на изменение величины оборачиваемости дебиторской задолженности.
Отметим, что средний период погашения дебиторской задолженности может определяться и по другой методике. Предположим, что предприятие производит продажу в кредит на условиях 2 / 10 брутто 30. При этом 55% клиентов оплачивают товар на 10-й день и пользуются скидкой, остальные 45% – на 30-й день.
Create PDF files without this message by purchasing novaPDF printer (http://www.novapdf.com) В данном случае оборачиваемость дебиторской задолженности равна Контроль дебиторской задолженности включает в себя и ранжирование дебиторской задолженности по срокам ее возникновения. Наиболее распространенная классификация предусматривает следующую группировку (в днях: 0 – 30; 31 – 60;
61 – 90; 90 – 120; свыше 120). Конечно, возможны и другие группировки.
В таблице 2.2 приведена структура дебиторской задолженности по срокам ее возникновения на конец каждого квартала Таблица 2.2 – Классификация дебиторской задолженности по срокам ее возникновения В таблице 2.2 показан остаток кредиторской задолженности на конец каждого квартала. Например, на конец 4 квартала (31 декабря) уже получено 90% октябрьского объема реализации (15 · 0,1 = 1,5 тыс. грн.), 70% ноябрьского (10 · 0,3 = 3 тыс.
грн.), а также 30% декабрьского (5 · 0,7 = 3,5 тыс. грн.). Таким образом, остаток дебиторской задолженности на конец декабря составил 8 тыс. грн.
Далее идет самостоятельный расчет.
Итак, изменение объема реализации приводит к изменению оборачиваемости дебиторской задолженности. Об этом свидетельствуют результаты расчетов таблицы 2.1. По данным этой таблицы делается вывод о замедлении или ускорении выплат. В целом, на основании расчетных данных таблицы 2.1 и 2.2 дается оценка состояния дебиторской задолженности и динамика ее оборачиваемости.
Хотя оборачиваемость дебиторской задолженности и распределение дебиторов по срокам возникновения могут быть использованы для контроля за состоянием дебиторской задолженности, их применение в анализе осложняется зависимостью этих характеристик от изменения объема реализации в кредит. При изменении объема реализации они также изменяются, даже если прежнее поведение клиентов сохраняет свой характер в течение года. По этой причине был разработан подход с позиции платежной дисциплины, помогающий выявить и оценить изменения платежного поведения клиентов вне зависимости от изменения объема реализации в кредит. Основным инструментом данного подхода является ведомость непогашенных остатков.
Из общей суммы дебиторской задолженности на конец квартала выделяется задолженность, относящаяся к реализации каждого месяца квартала. Далее за каждый месяц рассчитывается доля непогашенной дебиторской задолженности в объеме реализации данного месяца. Например, к концу 1 квартала от январской реализаCreate PDF files without this message by purchasing novaPDF printer (http://www.novapdf.com) ции на сумму 5 тыс. грн. остались невыплаченными 10% (0,5 тыс. грн.), а также 30% от февральской реализации и 70% от мартовской.
Аналогично производятся все остальные вычисления. На основании приведенных расчетов делается вывод о платежной дисциплине клиентов.
Таблица 2.3 – Ведомость непогашенных остатков Месяц и квартал Представленная ведомость непогашенных остатков может быть использована для прогнозирования величины дебиторской задолженности на предстоящий период. Например, используя прогнозные оценки объемов реализации и предполагая, что платежное поведение клиентов не изменится, определим остаток дебиторской задолженности на конец декабря прогнозируемого периода.
Таблица 2.4 – Прогнозирование дебиторской задолженности Анализ последствий изменения кредитной политики (смягчение или ужесточение) может проводиться:
– на основе построения прогнозного отчета о финансовых результатах, составляемого исходя из условий текущей и новой (предполагаемой) кредитной политики;
– с помощью приростного метода.
Прогнозный отчет о финансовых результатах представлен в таблице 2.5.
Create PDF files without this message by purchasing novaPDF printer (http://www.novapdf.com) Таблица 2.5 – Прогнозный отчет о финансовых результатах Валовая выручка от реализации Чистая выручка от реализации Затраты по кредитованию клиентов:
- затраты по поддержанию ДЗ - потери по безнадежным долгам Прибыль до налогообложения Торговая скидка рассчитывается по формуле:
где ТС – торговая скидка, грн.; V – объем реализации в кредит, грн.; С – размер торговой скидки, в долях единицы; P – доля клиентов, пользующихся скидкой.
Затраты по поддержанию дебиторской задолженности рассчитываются по формуле:
где З – затраты на поддержание дебиторской задолженности; П – оборачиваемость дебиторской задолженности, дн.; k – цена инвестиций в дебиторскую задолженность, в долях единицы; d – переменные расходы, в долях единицы.
Данные показатели рассчитываются при текущей и новой кредитной политике.
Приростный анализ последствий изменений кредитной политики включает следующие этапы:
– определение оборачиваемости дебиторской задолженности;
– определение ожидаемого изменения дебиторской задолженности;
– расчет ожидаемого изменения прибыли до налогообложения.
Расчет показателей приростного анализа представлен в таблице 2.6.
Create PDF files without this message by purchasing novaPDF printer (http://www.novapdf.com) На основании полученных результатов делается вывод. Если ожидается увеличение прибыли (до налогообложения или чистой), кредитную политику следует изменить, т.е. принять новую.
Таблица 2.6 – Приростный метод изменение задолжен- При уменьшении объема реализации в кредебиторскую задолности дит:
Ожидаемое прибыли до ( Bн Vн Bт Vт) (Cн Vн Рн Cт Vт Рт ) мость дебиторской задолженности в днях до налогооби после изменения креложения Create PDF files without this message by purchasing novaPDF printer (http://www.novapdf.com)
БИБЛИОГРАФИЧЕСКИЙ СПИСОК
1. Бланк И.А. Финансовый менеджмент: учеб. курс/ И.А. Бланк. – 2-е изд., перераб. и доп. – К.: Эльга: Ника-Центр, 2004. – 656 с.2. Ковалев В.В. Практикум по финансовому менеджменту. Конспект лекций с задачами/ В.В. Ковалев. – М.: Финансы и статистика, 2000. – 560 с.
3. Ковалев В.В. Введение в финансовый менеджмент. – М.: Финансы и статистика, 2001. – 768 с.
4. Ковалев В.В. Финансовый анализ: методы и процедуры/ В.В.Ковалев. – М.:
Финансы и статистика, 2006. – 560 с.
5. Фінансовий менеджмент: Навч. посіб. для студ. вищ. навч. закл./ Ред. Г.Г.
Кірейцев. – 3-те вид., переробл. та допов. – К.: Центр навч. літ-ри, 2004. – 532 с.
6. Финансовый менеджмент: Теория и практика: учебник/ Под ред. Е.С. Стояновой. 5-е изд., перераб. и доп. – М.: Изд-во «Перспектива», 2005. – 656 с.
Create PDF files without this message by purchasing novaPDF printer (http://www.novapdf.com)
«