На правах рукописи

РЫТОВА Елена Владимировна

Оценка риска разработки и реализации

инновационного продукта на

малом промышленном предприятии

Специальность 08.00.05 «Экономика и управление народным хозяйством»

(Управление инновациями)

АВТОРЕФЕРАТ

Санкт-Петербург – 2011 Диссертация выполнена на кафедре «Национальная экономика» Государственного образовательного учреждения высшего профессионального образования «СанктПетербургский государственный политехнический университет».

НАУЧНЫЙ РУКОВОДИТЕЛЬ – доктор экономических наук, профессор, Медников Михаил Дмитриевич ОФИЦИАЛЬНЫЕ ОППОНЕНТЫ: доктор экономических наук, профессор, Кобзев Владимир Васильевич кандидат экономических наук, Чечин Виктор Викторович ВЕДУЩАЯ ОРГАНИЗАЦИЯ – Санкт-Петербургский Государственный Университет Экономики и Финансов

Защита состоится «12» мая 2011 года в 14 часов на заседании диссертационного совета Д 212.229.23 ГОУ ВПО «Санкт-Петербургский государственный политехнический университет» по адресу: 195251, Санкт-Петербург, ул. Политехническая, д. 29, учебный корпус, ауд. 506.

С диссертацией можно ознакомиться в фундаментальной библиотеке ГОУ ВПО «Санкт-Петербургский государственный политехнический университет».

Автореферат разослан «_» 2011 года.

Ученый секретарь диссертационного совета, доктор экономических наук, профессор Сулоева С.Б.

I.

Общая характеристика работы

Актуальность темы исследования. В современных условиях ускорение экономического развития России невозможно без повышения роли малого предпринимательства. Анализ опыта развития экономик ведущих западных стран показывает, что малый бизнес вносит в ВВП и занятость вклад, вполне сопоставимый с вкладом крупных корпораций. Кроме того именно малый бизнес способен эффективно решать ряд важнейших экономических и социальных задач развития конкурентной предпринимательской среды в государстве и повышения качества жизни населения страны.

Также такая особенность малых предприятий, как значительная скорость и гибкость в принятии управленческих решений, позволяет малому бизнесу более активно создавать и внедрять инновации, что в условиях модернизации экономики особенно актуально.

Тем не менее, существует множество серьезных проблем, с которыми сталкиваются малые предприятия. Одна из них - низкое качество менеджмента, в том числе:

недооценка степени и роли рисков выхода на рынок с новой продукцией или использования новых технологий в целях обеспечения конкурентоспособности; недостаточный уровень методического обеспечения деятельности малого бизнеса; недостаток квалифицированных специалистов; ориентация руководителей на получение сиюминутной выгоды, а не на долгосрочную стабильную работу.

Малые промышленные предприятия, занимающиеся разработкой и внедрением собственных инновационных продуктов или их продажей другим предприятиям, отличаются рискованностью и неопределенностью результатов своей инновационной деятельности. Создание систематизированных и научно обоснованных подходов к управлению инновационной деятельностью малых промышленных предприятий может стать важным условием обеспечения эффективного функционирования малого бизнеса в дальнейшем и утверждения его роли, как одной из важнейших составляющих экономического потенциала государства.

Цель исследования: разработка и научное обоснование теоретических положений и практических рекомендаций по повышению эффективности управления инновационной деятельностью малого промышленного предприятия, в части оценки рисков разработки и реализации инновационного продукта.

Для достижения цели были решены следующие задачи исследования:

проанализированы тенденции развития малого бизнеса в РФ, сформулированы основные проблемы малых промышленных предприятий, осуществляющих инновационную деятельность;

исследованы возможности финансирования инновационного проекта на малом промышленном предприятии, а также рассчитаны показатели доходности инновационного проекта при различных сценариях его реализации;

определены и классифицированы риски инновационной деятельности малого промышленного предприятия;

разработана методика оценки уровня риска и вероятности прироста денежного потока при внедрении инновационного продукта на малом промышленном предприятии;

предложен алгоритм управления рисками инновационной деятельности малого предприятия;

усовершенствован механизм организации инновационного процесса на малом предприятии на принципах государственно-частного партнерства.

Предмет исследования: система управления инновационной деятельностью малого промышленного предприятия.

Объект исследования: малые инновационные промышленные предприятия на примере ООО «Мебель и торговое оборудование» (ООО «МиТО») и ООО «Унитех».

Методологической и теоретической основой исследования являются положения теории управления предприятием, теории управления рисками, теории экономической эффективности, методы экономических исследований производственных систем, в том числе экономико-математического моделирования.

Научная новизна результатов, полученных лично автором:

уточнена концепция финансирования инновационного продукта малого предприятия: выявлены факторы, влияющие на принятие инвестором решения о поддержке инновационного проекта на малом предприятии, проведена многоуровневая классификация этих факторов и разработан «морфологический ящик», отличающийся возможностью сопоставления предпочтений инвесторов со стадией развития инновационного продукта;

предложена адаптированная опционная модель Блэка-Шоулза, отличающаяся новой трактовкой параметров модели, различными сценариями инвестирования инновационного проекта и учетом неопределенности рыночного состояния при расчете допустимых цен инновационного продукта;

уточнена классификация рисков, отличающаяся учетом специфики инновационной деятельности малого промышленного предприятия, в том числе факторов объективных и субъективных, управляемых и неуправляемых, текущих и перспективных;

предложен экспертный метод оценки значимости рисков, отличающийся учетом существующего уровня организации управления рисками малого промышленного предприятия;

предложена методика комплексной оценки уровня риска внедрения инновационного проекта и вероятности прироста денежного потока вследствие реализации инновационного проекта на малом промышленном предприятии с использованием нечетко-множественной модели, отличающаяся составом показателей: прогнозируемого спроса, качества менеджмента, инновационного, имущественного, кадрового и финансового потенциалов предприятия.

сформулированы принципы принятия решений о внедрении инновационного индивидуальности, критичности, соизмеримости) и разработаны теоретические основы управления рисками инновационной деятельности малого промышленного предприятия, отличающиеся составом количественных и качественных показателей в управлении рисками каждого конкретного инновационного проекта и малого предприятия в целом.

Практическая значимость и апробация основных результатов исследования заключается в разработке принципов, методов расчета показателей и алгоритмов реализации управления инновационной деятельностью малого промышленного предприятия, основанных на сопоставлении доходности и уровня риска разработки и реализации инновационного продукта. Рекомендации по разработанным в диссертации методам оценки и управления рисками используются менеджментом малых промышленных предприятий - объектов исследования, о чем свидетельствуют «Акт о внедрении» и «Справка об использовании результатов исследования». Материалы диссертации докладывались на научно-практических конференциях, а также используются в учебных курсах «Инновационный менеджмент» и «Оценка бизнеса» факультета экономики и менеджмента СПбГПУ.

Публикации. По теме диссертационного исследования опубликовано десять научных работ общим объемом 3,2 п.л., в том числе две публикации в изданиях, рецензируемых ВАК.

Структура диссертации. Диссертация состоит из введения, четырех глав, заключения, списка литературы и приложений.

II. Основные положения диссертационного исследования Исследование состояния малого инновационного промышленного предпринимательства в РФ за последние годы позволили сформулировать следующие проблемы этого сектора экономики:

- высокие риски малого промышленного бизнеса в РФ в сочетании с высокими рисками инновационной сферы делают риски малого инновационного бизнеса критическими, угрожающими банкротством малому предприятию;

- высокие риски усложняют поиск и получение финансирования для инновационных проектов малого бизнеса;

- недостаточное внимание государства и, как следствие, отставание мер государственной поддержки от нужд малого предпринимательства приводят к отсрочке или отказу от реализации перспективных инновационных проектов малым бизнесом;

- недостаточный уровень методологического и информационного обеспечения, юридической и экономической грамотности в сфере малого предпринимательства приводят к принятию необоснованных решений и неэффективности управления малыми предприятиями.

Проведенный в работе анализ инновационного продукта, как особой экономической категории, позволил выделить ряд важнейших характеристик для каждой стадии его реализации на малом промышленном предприятии (табл. 1).

Таблица 1. Стадии развития инновационного продукта малого промышленного предприятия Расширение Есть Есть Для расширения объемов произ- Предприятие устойчиво рабоводства и сбыта, проведения до- тает на рынке, расширяется, В диссертации были проанализированы возможные источники привлечения малым промышленным предприятием необходимых для реализации проекта по внедрению инновационного продукта финансовых ресурсов: банковское кредитование, лизинг, венчурное финансирование, IPO. Сопоставление данных источников по ряду признаков, существенных для малого предприятия, таких как срок финансирования, оплата за предоставленные средства, преимущества и недостатки для финансируемого предприятия, позволило сделать вывод о том, что в условиях постоянно растущей неопределенности и значительного числа рисков, присущих малому промышленному бизнесу, именно венчурное инвестирование может рассматриваться как реальная финансовая основа при разработке и внедрении инновационного продукта на малом промышленном предприятии.

При этом рынок венчурных инвестиций неоднороден. Внутри него можно выделить группы инвесторов, которые значительно отличаются друг от друга по наличию финансовых ресурсов и способам взаимодействия с инвестируемым предприятием: бизнес-ангелы, венчурные компании, крупные компании, региональные венчурные фонды. Причем, каждая из групп венчурных инвесторов, как правило, специализируется на узком сегменте предприятий или проектов, выбирая их по ряду ключевых факторов. В диссертации приведена классификация факторов, влияющих на выбор венчурным инвестором предприятия или инновационного проекта по выделенным группам инвесторов. По результатам классификации построен «морфологический ящик» параметров выбора инвестором инновационного предприятия (проекта) (рис 1).

Рис. 1 «Морфологический ящик» венчурного финансирования малого промышленного С помощью «морфологического ящика» при формировании заявки на финансирование менеджмент предприятия может определить тип инвестора, наиболее подходящий к его особенностям, потребностям и стадии развития. В свою очередь немаловажным фактором, который инвесторы учитывают при принятии решений о финансировании предприятия, являются оценки ожидаемой доходности предлагаемого проекта, риска, а также период, в течение которого будут возмещены понесенные расходы. Для оценки этих параметров принято использовать показатели чистого дисконтированного дохода [NPV], срока окупаемости инвестиции, внутренней нормы доходности [IRR] и др. Однако при оценке инновационных проектов эти показатели могут оказаться недостаточно достоверными, в связи с тем, что для их расчета необходимо точно прогнозировать генерируемый проектом денежный поток, факторы которого не могут быть адекватно оценены в силу новизны продукта или технологии и связанной с их внедрением высокой неопределенности. Высока вероятность того, что при попытке скорректировать риски по завышенному коэффициенту дисконтирования, значения дисконтированного дохода окажутся равными или ниже нуля даже для весьма перспективного инновационного проекта.

При прогнозировании доходов и затрат инвестиционного проекта неопределенность факторов венчурного финансирования может быть учтена с применением сценарного подхода к поэтапной оценке денежного потока (табл. 2).

Таблица 2. Сценарии денежного потока инновационного проекта для исследуемого предприятия Успешное завершение разработки и внедрение продукта без появления конкурентов, высокий спрос Задержка разработки продукта без появления конкурентов, высокий спрос Успешное завершение разработки и внедрение продукта при появлении конкурентов, высокий спрос Успешное завершение разработки и внедрение продукта без появления конкурентов, низкий спрос Задержка разработки продукта без появления конкурентов, низкий спрос Успешное завершение разработки и внедрение продукта при появлении конкурентов, низкий спрос Далее экспертно была оценена вероятность реализации каждого из сценариев, рассчитаны их значения чистого дисконтированного дохода и определено средневзвешенное по вероятности значение NPV проекта.

В результате для исследуемого предприятия предложенные сценарии в трех случаях показали положительное значение NPV, а в трех отрицательное значение. Средневзвешенное по вероятности значение NPV оказалось незначительно больше нуля.

Также была оценена неопределенность реализации проекта через энтропию денежного потока инновационного продукта:

где H- энтропия денежного потока инновационного продукта; Pk - вероятность реализации k сценария денежного потока инновационного продукта.

Энтропия денежного потока исследуемого инновационного продукта H=0,7364, что соответствует очень высокой степени неопределенности реализации проекта (Hmax=0,7781 - максимальное значение энтропии при равновероятности всех сценариев, энтропия 94,6%).

Анализ других показателей неопределенности, рассчитанных в диссертации (среднеквадратического отклонения и вариации), привел к тем же выводам.

В качестве источника дополнительной информации для принятия окончательного решения о внедрении проекта были использованы оценки, полученные на адаптированной модели Блэка-Шоулза (табл. 3).

Таблица 3. Трактовка параметров модели Блэка-Шоулза и результаты расчетов стоимости инновационного продукта для исследуемого предприятия Стоимость (цена) подлежащего акти- Денежный поток проекта на момент вы- S, руб. Ожидаемое стандартное отклонение Ожидаемое стандартное отклонение де-,% 21, (WACC), (ставка дисконта) Стоимость инновационного продукта Стоимость инновационного продукта С, руб. В результате проведенных расчетов оказалось возможным сделать предварительный вывод, что разработка данного инновационного продукта может быть экономически целесообразна, так как, несмотря на низкое средневзвешенное значение NPV, в настоящее время проект имеет положительную стоимость даже при условии реализации не самого благоприятного сценария его внедрения.

Этот вывод однако можно считать лишь предварительным, поскольку не были идентифицированы и оценены риски данного проекта.

Малое промышленное предприятие, реализующее инновационный проект, может быть определено как венчурное предприятие, для которого порождаемый неопределенностью внешней и внутренней среды риск может стать источником, как потерь, так и значительных доходов. Центральным звеном в рисковой среде малого промышленного предприятия при реализации инновационного проекта является инновационная деятельность и связанная с ней инвестиционная деятельность (рис. 2).

Институциональная среда Окружающая среда Внутрифирменная среда система управления развитием малого предприятия (инновации и инвестиции) Рис. 2 Рисковая среда малого промышленного предприятия.

Схематическое представление этой особенности позволяет выделить ряд важных классификационных признаков, которые легли в основу предложенной в работе классификации рисков малого промышленного предприятия, реализующего инновационный проект (рис. 3).

Рис. 3. Классификация рисков малого инновационного предприятия.

Данная классификация отличается тем, что в ней в отдельные группы выделяются и более подробно исследуются инновационные и инвестиционные риски предприятия.

На следующем этапе исследования было уделено внимание получению формализованных оценок, позволяющих сопоставить риски между собой по степени значимости их влияния на деятельность предприятия (или реализацию инновационного проекта). Для предприятий, которые планируют внедрение инновации, в работе предлагается исследовать риски в двух временных плоскостях:

текущие (риски предприятия) и перспективные (риски инновационного проекта). Это позволит определить, с какими дополнительными рисками будет иметь дело предприятие в случае внедрения инновации и как изменится значимость ряда уже существующих рисков. Поскольку значимость риска представляется величиной субъективной, то для оценки ее предлагается использовать алгоритм, основанный на экспертных методах, с тем, чтобы использовать в оценке опыт и предпочтения лиц, принимающих решение (рис. 4).

Особенность экспертизы состоит в том, что кроме традиционных показателей вероятности возникновения риска и предполагаемого ущерба в результате реализации риска, предлагается оценивать также существующий у ЛПР опыт по управлению рисковыми ситуациями или существующую на предприятии практику, позволяющую смягчить возможно негативное воздействие на экономику предприятия определенных рисковых событий. Это позволяет исключить из дальнейшего анализа те значимые риски, по которым могут быть приняты компенсирующие решения, снижающие степень их воздействия. Для этого в диссертации предложена специально разработанная шкала (табл.4).

По предприятию Рис. 4 Алгоритм экспертизы рисков малого промышленного предприятия Таблица 4. Шкала оценки рисков Характеристика частоты проявления риска (pi) Характеристика ущерба (li) Характеристика методов управлеспециальные методы снижения частоты может быть ском- для данного риска не ния риском (ai) Полученные по каждому эксперту оценки предварительно обрабатываются.

Рассчитывается суммарная оценка по выделенным факторам для каждого i-вида риска по каждому j-эксперту:

где pij– частота появления риска i, оцененная экспертом j, lij– тоже, величина ущерба от риска, aij – тоже, управление риском.

Далее рассчитывается показатель значимости каждого вида риска как средневзвешенная по степени компетентности экспертов (0 k j 1, j 1, n) :

Теперь можно рассчитать общий показатель влияния рисков на предприятие или проект R*:

где ri - нормированная оценка i вида риска.

Были проведены идентификация рисков, оценка их значимости и группировка по исследуемому предприятию и его инновационному проекту (табл. 5).

Таблица 5. Пример экспертизы рисков малого промышленного предприятия и планируемого инновационного проекта Недобросовестные действия персонала Снижение доходности/роста затрат проекта Низкий уровень квалификации персонала Риск недостаточного финансирования или отсутствия финансирования проекта Утрата конфиденциальной информации Появление конкурентов Утрата ключевого персонала Риск прямых финансовых потерь контрагентов Низкое качество принимаемых решений Риски, связанные с обеспечением прав собственности Показатель риска предприятия 0, (нормированный) Однозначная оценка риска, а также оценка вероятности, с которой может быть достигнут прирост денежного потока вследствие реализации инновационного проекта на предприятии, возможны с использованием теории нечетких множеств. Поскольку таким образом можно использовать не только количественные (например, прогнозируемый объем спроса, коэффициент автономии), но и качественные факторы (например, качество менеджмента, уровень инновационного потенциала) для характеристики переменных «Уровень риска» (Y) и «Вероятность прироста денежного потока вследствие реализации инновационного проекта» (P).

Нечетко-множественная оценка показателей может быть получена за ряд этапов (рис. 5).

Определяются лингвистические переменные для факторов, характеризующих Y и P Классификация факторов по нечетким множествам согласно функциям принадлежности факторов Оценка текущего уровня факторов, определение принадлежности значения конкретному нечеткому подмножеству Классификация переменных Y и P по нечетким множествам согласно функции принадлежности Лингвистическое описание переменных Y и P по функции принадлежности Рис. 5. Этапы нечетко-множественной оценки показателей «Уровень риска инновационного проекта» и «Вероятность прироста денежного потока» малого Для моделирования переменной «Уровень риска инновационного проекта» в качестве факторов были использованы: прогнозируемый объем спроса, коэффициент автономии, качество менеджмента, уровень инновационного потенциала (табл. 6).

Таблица 6. Оценка факторов переменной «Уровень риска инновационного продукта»

для исследуемого предприятия (нормированные) В диссертации была разработана шкала нечетких значений переменной «Уровень риска инновационного проекта», позволяющая классифицировать полученное значение показателя для данного проекта (табл.7).