МИНИСТЕРСТВО ОБРАЗОВАНИЯ И НАУКИ РОССИЙСКОЙ

ФЕДЕРАЦИИ

Филиал федерального государственного бюджетного образовательного

учреждения

высшего профессионального образования

«Кемеровский государственный университет»

в г. Анжеро-Судженске

«01» марта 2013 г.

РАБОЧАЯ ПРОГРАММА

по дисциплине «Инвестиционный менеджмент» (СД.ДС.Ф.5) для специальности 080502.65 «Экономика и управление на предприятии (городское хозяйство)»

факультет информатики, экономики и математики курс: 4 зачет: 8 семестр семестр: 8 лекции: 50 часов практические занятия: 50 часов лабораторные занятия: 0 часов самостоятельная работа: 100 часов всего часов: Составитель: ассистент кафедры экономики и управления Чаплинская С. В.

Анжеро-Судженск Рабочая программа составлена на основании:

«ГОСУДАРСТВЕННОГО ОБРАЗОВАТЕЛЬНОГО СТАНДАРТА

ВЫСШЕГО ПРОФЕССИОНАЛЬНОГО ОБРАЗОВАНИЯ» (2000г.) Рабочая программа обсуждена на заседании кафедры экономики и управления Протокол №7 от «22» февраля 2013г.

зав. кафедрой Конькова Е.А.

(Ф.И.О., подпись) Одобрено методической комиссией Протокол №5 от «26» февраля 2013г.

Председатель Якупов Р.Т.

(Ф.И.О., подпись) 1. Пояснительная записка Значение дисциплины:

Изучение данного курса позволить понять сущность и социальную значимость профессии, определить роль и место инвестиционного менеджмента в системе экономических и управленческих дисциплин, получить знания и навыки управленческих дисциплин, получить знания и навыки управления организацией, нахождения и применения управленческих решений в целях обеспечения эффективного управления инвестициями.

«Инвестиционный менеджмент» является дисциплиной специализации в системе подготовки экономиста-менеджера по специальности 080502. «Экономика и управление на предприятии (городское хозяйство)».

Требования государственного образовательного стандарта высшего профессионального образования к дисциплине «Инвестиционный менеджмент»: Инвестиционная сфера как объект инвестиционного менеджмента. Экономическое содержание инвестиционной сферы. Инвестиционное производство. Инвестиционная инфраструктура.

Этапы жизненного цикла инвестиционного проекта. Структура инвестиционного рынка. Рынок объектов реального инвестирования.

Информационный рынок. Рынок инструментов финансового инвестирования.

Предметная область инвестиционного менеджмента. Понятие и классификация инвестиций. Классификация инвесторов.

Инвестиционная политика как составная часть общей финансовой стратегии предприятия. Основные принципы инвестиционной политики.

Основные факторы и эффективность инвестиционной политики.

Законодательные основы политики инвестирования. Концепции регулирования рынка инвестиционных товаров. Принципы инвестирования инвестиционной сферы в России. Создание благоприятных экономических условий для развития инвестиционной деятельности. Выпуск облигационных займов для финансирования конкретных инвестиционных проектов.

Экспертиза инвестиционных проектов.

Анализ эффективности инвестиционных проектов. Методы оценки экономической эффективности инвестиционного проекта, не учитывающие фактор времени: метод окупаемости, метод срока окупаемости, метод учетной нормы прибыли, метод точки безубыточности. Динамические модели оценки экономической эффективности инвестиций: чистая текущая стоимость, индекс рентабельности и внутренняя норма доходности.

Правила инвестирования. Денежный поток и накопленный денежный поток инвестиционного проекта. Характеристика значений денежного потока: приток, отток и сальдо. Расчет денежных потоков от операционной, инвестиционной и финансовой деятельности. Оценка эффективности инвестиционного проекта в целом. Оценка эффективности участия в проекте.

Бюджетная эффективность инвестиционного проекта. Бюджетный эффект. Дюрация как мера оценки чувствительности бюджета к параметрам движения денежных потоков. Инвестиционный налоговый кредит. Методика оценки эффективности оценки реализуемых к реализации инвестиционных проектов социального характера.

Первый этап: расчет показателей эффективности работы в целом.

Расчет показателей коммерческой и общественной эффективности. Сходства и отличия оценки коммерческой и общественной эффективности. Второй этап: оценка заинтересованности в проекте всех его участников.

Эффективность участия предприятий в проекте. Эффективность инвестирования в акции предприятия Эффективность участия в проекте структур более высокого уровня по отношению к предприятиям-участникам.

Доход на капитал и его составляющие. Доходность за период владения активом. Основы анализа эффективности долгосрочных инвестиций. Методы наращения. Накопление для постоянных ставок и простых процентов.

Накопление средств для переменных ставок и простых процентов.

Накопление по сложным процентным ставкам. Методы дисконтирования денежных потоков. Дисконтирование по простым и сложным процентным ставкам. Денежные потоки в виде серии равных платежей – аннуитеты.

Денежные потоки в виде серии платежей произвольной величины.

Профессиональные участники рынка ценных бумаг. Брокерская, клиринговая, депозитная и дилерская виды деятельности. Деятельность по ведению реестра на рынке ценных бумаг. Деятельность по организации торговли на рынке ценных бумаг. Участники на рынке ценных бумаг.

Функции коммерческих банков, инвестиционных фондов и компаний, финансовых консультантов, инвесторов, эмитентов и андеррайтеров.

Инвестиционные функции и качества ценных бумаг. Основные виды ценных бумаг и их характеристика. Производные ценные бумаги.

Доходность акций. Дивидендная доходность и доходность от прироста дисконтированному доходу. Модель Гордона. Определение цены акции по величине прибыли на акцию. Модель с переменным темпом прироста дивидендов. Доходность облигаций. Виды доходности облигаций: купонная доходность, текущая доходность и доходность к погашению. Определение приведенной стоимости облигаций. Расчет доходности облигаций при продаже до срока погашения. Доходность векселя. Расчет финансовой эффективности сделки по векселям.

Виды инвестиционных портфельных рисков. Характеристика и виды систематических и несистематических рисков. Процесс управление рисками несистематических рисков. Градация ценных бумаг в зависимости от соотношения риска и доходности. Измерение и меры риска.

Эффективный инвестиционный портфель. Оптимальный портфель.

Принципы формирования инвестиционного портфеля. Реструктуризация инвестиционного портфеля. Классификация инвестиционных портфелей.

Стратегии управления портфелем финансовых активов.

Расчет ожидаемой доходности портфеля. Измерение риска портфеля.

Меры риска: вариация, ковариация и коэффициент корреляции.

Рекомендации по снижению риска портфеля.

Оптимизация инвестиционного портфеля по методу Марковица.

Модель Шарпа. Теория и методика оценки активов САРМ. Безрисковая доходность и премия за риск в рамках модели САРМ. Базовые допущения модели САРМ.

Оценка рисков реальных проектов. Классификация рисков и их снижение. Анализ чувствительности проекта. Общая классификация инфляции. Показатели инфляции.

Оценка недвижимости. Три подхода оценки недвижимости. Алгоритм затратного метода оценки недвижимости. Определение полной стоимости воспроизводства и замещения. Метод количественного анализа. Метод разбивки по компонентам. Метод сравнительной единицы. Методы определения износа: косвенный и прямой. Метод сравнительного анализа продаж. Парные продажи. Основные формы корректировки стоимости.

Доходный метод. Доходы от владения недвижимостью. Три метода данного подхода: валовой ренты, прямой капитализации, капитализации дохода.

Инновация. Виды инноваций в зависимости от сферы деятельности.

Адаптивная и стратегическая инновация. Инновационный процесс. Типы инновационных стратегий. Элементы инновационного проекта. Стратегии стран с догоняющими экономиками. Приоритеты инвестиционноинновационной стратегии. Инновационная политика РФ. Перспективы создания инновационной экономики РФ.

Международный валютный фонд. Международный банк реконструкции и развития. Европейский банк реконструкции и развития. Прямые иностранные инвестиции. Портфельные иностранные инвестиции. Политика стимулирования иностранных инвестиций.

Роль финансов населения в экономике. Индивидуальные портфельные инвестиции в России. Организация процесса инвестирования экономики физическими лицами в развитых странах. Открытые и закрытые паевые инвестиционные фонды в России.

Бюджетное финансирование. Самофинансирование. Акционирование предприятия. Методы долгового финансирования. Внешние финансовые рынки. Долгосрочное кредитование. Лизинг, виды и преимущества.

Проектное финансирование. Венчурное финансирование. Ипотечное кредитование.

Цель учебной дисциплины состоит в формировании оптимальной структуры инвестиций, их рациональном размещении и высокой эффективности использования в конкретных условиях внутренней и внешней среды на основе достижения науки и практики управления.

Основные задачи дисциплины: обучение студентов методам и принципам управления инвестиционным процессом, привить навыки оценки риска и доходности инвестиций, научить студентов анализировать различные инвестиционные проекты и принимать соответствующие решения.

Место дисциплины в профессиональной подготовке специалиста.

Дисциплина «Инвестиционный менеджмент» базируется на дисциплинах учебного плана: «Микроэкономика», «Макроэкономика», «Финансы и кредит», «Бухгалтерский учет», «Экономика предприятия».

Учебный курс по дисциплине «Инвестиционный менеджмент» имеет следующую структуру:

Раздел 1. Инвестиционный менеджмент, содержание, цели и функции.

Включает в себя изучение понятийного аппарата дисциплины, понятий «инвестиций», «инвестирование», «инвестиционной деятельности», законодательных основ инвестирования, инвестиционную политику предприятия, регулирование инвестиционной деятельности государством.

Раздел 2. Инвестиционный менеджмент в области финансовых активов.

Данный раздел рассматривает оценку эффективности инвестиционного проекта – экономическую, финансовую, бюджетную, концепцию неравноценности денежных средств во времени, виды ценных бумаг, доходность и определение стоимости ценных бумаг, риски инвестиций в ценные бумаги, оптимизацию портфеля ценных бумаг.

Раздел 3. Инвестиционный менеджмент в области реальных инвестиций.

Данный раздел включает в себя изучение инвестиций в недвижимость, в инновации, иностранные инвестиции, инвестиции физических лиц в экономику.

Форма организации учебного процесса. На лекциях студенты знакомятся с наиболее важными понятиями, определениями и их взаимосвязью, преподаватель формулирует тему с разбивкой на конкретные вопросы для самостоятельной работы студентов.

На практических занятиях производится работа над теоретическими вопросами для решения практических заданий, расчет эффективности инвестиционных проектов различными методами, определение доходности и рисков ценных бумаг.

Самостоятельная подготовка направлена на углубленное изучение отдельных тем курса.

В результате изучения дисциплины «Инвестиционный менеджмент»

студенты должны законодательные и нормативные правовые акты в области отечественный и зарубежный опыт в области управления и рациональной организации экономической деятельности предприятия в условиях рыночной экономики;

выявлять проблемы инвестиционного характера конкретных ситуаций, предлагать способы их решения и оценивать систематизировать и обобщать информацию по вопросам профессиональной деятельности;

специальной терминологией дисциплины;

навыками самостоятельного овладения новыми знаниями, используя современные образовательные технологии;

профессиональной деятельности:

организационно-управленческая организовывать производственные процессы на предприятии проектно-экономическая инвестиционных проектов в области строительства;

осуществлять выбор финансовых инвестиций;

финансово-экономическая осуществлять выбор объектов финансовых инвестиций.

Курс рассчитан на один семестр для студентов дневной формы обучения.

Общий объем курса – 200 часов, для студентов дневной формы обучения: часов аудиторных занятий, из которых 50 часов лекций и 50 часов практических занятий; 100 часов самостоятельной работы. Итоговым контролем является в восьмом семестре зачет.

Для студентов заочной формы обучения курс рассчитан на два семестра.

Общий объем курса – 200 часов: 20 часов аудиторных занятий, из которых часов лекций и 10 часов практических занятий; 180 часов самостоятельной работы. Итоговым контролем является в 11 семестре экзамен и контрольная работа.

С целью текущего контроля знаний студентов, на каждом практическом занятии проводится устный или письменный опрос, выполняется решение аудиторных и проверка домашних заданий. Итоговым контролем является в восьмом семестре экзамен.

«Зачтено» студент получает при ответе на два вопроса экзаменационного билета и ответе на дополнительные вопросы по курсу.

- при частичном ответе на каждый вопрос экзаменационного билета и не ответе на дополнительные вопросы в рамках курса;

- при всех оставшихся вариантах ответов.

Название и содержание разделов, Предмет изучения и основные понятия инвестиционного менеджмента.

Инвестиционная политика предприятий Оценка экономической эффективности Оценка финансовой эффективности Подходы к оценке эффективности Двухэтапная схема оценки инвестиционного проекта Концепция дохода на капитал и Участники инвестиционного процесса Расчет доходности и определение Риски инвестиций в ценные бумаги Виды портфельных инвестиций 12 Доход и риски портфеля ценных бумаг Оптимизация инвестиционного Анализ и учет инвестиционных рисков Инвестиции в недвижимость Инновационные инвестиции Иностранные инвестиции Инвестиции физических лиц в инвестиционных проектов Предмет изучения и основные понятия инвестиционного менеджмента.

Инвестиционная политика предприятий Оценка экономической эффективности Оценка финансовой эффективности Подходы к оценке эффективности Двухэтапная схема оценки инвестиционного проекта Концепция дохода на капитал и неравноценности денежных средств во Участники инвестиционного процесса на рынке ценных бумаг. Виды ценных Расчет доходности и определение Риски инвестиций в ценные бумаги Виды портфельных инвестиций Оптимизация инвестиционного Анализ и учет инвестиционных рисков Инвестиции в недвижимость Инновационные инвестиции Иностранные инвестиции Инвестиции физических лиц в Методы финансирования инвестиционных проектов Тема№1. Предмет изучения и основные понятия инвестиционного Инвестиционная сфера как объект инвестиционного менеджмента.

Экономическое содержание инвестиционной сферы. Инвестиционное производство. Инвестиционная инфраструктура. Этапы жизненного цикла инвестиционного проекта.

инвестирования. Информационный рынок. Рынок инструментов финансового инвестирования.

Предметная область инвестиционного менеджмента. Понятие и классификация инвестиций. Классификация инвесторов.

Тема№2. Инвестиционная политика предприятий и государства Инвестиционная политика как составная часть общей финансовой стратегии предприятия. Основные принципы инвестиционной политики.

Основные факторы и эффективность инвестиционной политики.

регулирования рынка инвестиционных товаров. Принципы инвестирования инвестиционной сферы в России. Создание благоприятных экономических условий для развития инвестиционной деятельности. Выпуск облигационных Экспертиза инвестиционных проектов.

Тема№3. Оценка экономической эффективности инвестиционных Анализ эффективности инвестиционных проектов.

Методы оценки экономической эффективности инвестиционного проекта, не учитывающие фактор времени: метод окупаемости, метод срока окупаемости, метод учетной нормы прибыли, метод точки безубыточности.

Динамические модели оценки экономической эффективности инвестиций: чистая текущая стоимость, индекс рентабельности и внутренняя норма доходности.

Тема№4. Оценка финансовой эффективности инвестиционных Правила инвестирования. Денежный поток и накопленный денежный поток инвестиционного проекта. Характеристика значений денежного потока: приток, отток и сальдо. Расчет денежных потоков от операционной, инвестиционной и финансовой деятельности. Оценка эффективности инвестиционного проекта в целом. Оценка эффективности участия в проекте.

Тема№5. Подходы к оценке эффективности государственных Бюджетная эффективность инвестиционного проекта. Бюджетный эффект. Дюрация как мера оценки чувствительности бюджета к параметрам движения денежных потоков. Инвестиционный налоговый кредит.

Методика оценки эффективности оценки реализуемых к реализации инвестиционных проектов социального характера.

Тема№6. Двухэтапная схема оценки инвестиционного проекта Первый этап: расчет показателей эффективности работы в целом.

Расчет показателей коммерческой и общественной эффективности. Сходства и отличия оценки коммерческой и общественной эффективности.

Второй этап: оценка заинтересованности в проекте всех его участников. Эффективность участия предприятий в проекте. Эффективность инвестирования в акции предприятия Эффективность участия в проекте структур более высокого уровня по отношению к предприятиям-участникам.

Тема№7. Концепция дохода на капитал и неравноценности денежных Доход на капитал и его составляющие. Доходность за период владения активом. Основы анализа эффективности долгосрочных инвестиций.

Методы наращения. Накопление для постоянных ставок и простых процентов. Накопление средств для переменных ставок и простых процентов. Накопление по сложным процентным ставкам.

Методы дисконтирования денежных потоков. Дисконтирование по простым и сложным процентным ставкам. Денежные потоки в виде серии равных платежей – аннуитеты. Денежные потоки в виде серии платежей произвольной величины.

Тема№8. Участники инвестиционного процесса на рынке ценных Профессиональные участники рынка ценных бумаг. Брокерская, клиринговая, депозитная и дилерская виды деятельности. Деятельность по ведению реестра на рынке ценных бумаг. Деятельность по организации торговли на рынке ценных бумаг.

Участники на рынке ценных бумаг. Функции коммерческих банков, инвестиционных фондов и компаний, финансовых консультантов, инвесторов, эмитентов и андеррайтеров.

Инвестиционные функции и качества ценных бумаг. Основные виды ценных бумаг и их характеристика. Производные ценные бумаги.

Тема№9. Расчет доходности и определение стоимости ценных бумаг Доходность акций. Дивидендная доходность и доходность от прироста дисконтированному доходу. Модель Гордона. Определение цены акции по величине прибыли на акцию. Модель с переменным темпом прироста дивидендов.

Доходность облигаций. Виды доходности облигаций: купонная доходность, текущая доходность и доходность к погашению. Определение приведенной стоимости облигаций. Расчет доходности облигаций при продаже до срока погашения.

Доходность векселя. Расчет финансовой эффективности сделки по векселям.

Тема№10. Риски инвестиций в ценные бумаги Виды инвестиционных портфельных рисков. Характеристика и виды систематических и несистематических рисков. Процесс управление рисками несистематических рисков.

Градация ценных бумаг в зависимости от соотношения риска и доходности. Измерение и меры риска.

Эффективный инвестиционный портфель. Оптимальный портфель.

Принципы формирования инвестиционного портфеля. Реструктуризация инвестиционного портфеля. Классификация инвестиционных портфелей.

Стратегии управления портфелем финансовых активов.

Расчет ожидаемой доходности портфеля. Измерение риска портфеля.

Меры риска: вариация, ковариация и коэффициент корреляции.

Рекомендации по снижению риска портфеля.

Тема№13. Оптимизация инвестиционного портфеля Оптимизация инвестиционного портфеля по методу Марковица.

Модель Шарпа. Теория и методика оценки активов САРМ. Безрисковая доходность и премия за риск в рамках модели САРМ. Базовые допущения модели САРМ.

Тема№14. Анализ и учет инвестиционных рисков и инфляции для Оценка рисков реальных проектов. Классификация рисков и их снижение. Анализ чувствительности проекта. Общая классификация инфляции. Показатели инфляции.

Оценка недвижимости. Три подхода оценки недвижимости.

Алгоритм затратного метода оценки недвижимости. Определение полной стоимости воспроизводства и замещения. Метод количественного анализа. Метод разбивки по компонентам. Метод сравнительной единицы.

Методы определения износа: косвенный и прямой.

Метод сравнительного анализа продаж. Парные продажи. Основные формы корректировки стоимости.

Доходный метод. Доходы от владения недвижимостью. Три метода данного подхода: валовой ренты, прямой капитализации, капитализации дохода.

Инновация. Виды инноваций в зависимости от сферы деятельности.

Адаптивная и стратегическая инновация. Инновационный процесс. Типы инновационных стратегий. Элементы инновационного проекта.

Стратегии стран с догоняющими экономиками. Приоритеты инвестиционно-инновационной стратегии. Инновационная политика РФ.

Перспективы создания инновационной экономики РФ.

Международный валютный фонд. Международный банк реконструкции и развития. Европейский банк реконструкции и развития. Прямые иностранные инвестиции. Портфельные иностранные инвестиции. Политика стимулирования иностранных инвестиций.

Тема№18. Инвестиции физических лиц в экономику Роль финансов населения в экономике. Индивидуальные портфельные инвестиции в России. Организация процесса инвестирования экономики физическими лицами в развитых странах. Открытые и закрытые паевые инвестиционные фонды в России.

Тема№19. Методы финансирования инвестиционных проектов Бюджетное финансирование. Самофинансирование. Акционирование предприятия. Методы долгового финансирования. Внешние финансовые рынки. Долгосрочное кредитование. Лизинг, виды и преимущества.

Проектное финансирование. Венчурное финансирование. Ипотечное кредитование.

Тема№1. Предмет изучения и основные понятия инвестиционного менеджмента 1. Охарактеризуйте понятие инвестиций, приведите варианты их классификации.

2. В чем заключаются основные отличия между инвестициями и капитальными вложениями?

3. Какова структура инвестиционного рынка в России? Перечислите и охарактеризуйте его составляющие.

4. Что такое инвестиционный портфель предприятия? Перечислите и охарактеризуйте его составляющие.

5. В чем заключается инвестиционная привлекательность региона? Перечислите ее основные элементы.

6. Как вы охарактеризуете инвестиционную привлекательность регионов России?

Приведите примеры регионов, существенно отличающихся по месту в рейтинге инвестиционной привлекательности.

7. Какие вы знаете методики определения инвестиционной привлекательности отраслей? Перечислите и охарактеризуйте.

8. Как вы считаете, какие инвестиции, реальные или финансовые, важнее для России в ближайшие десять лет? Обоснуйте свой ответ.

Тема№2. Инвестиционная политика предприятий и государства 1. Какие законодательные акты лежат в основе инвестиционной деятельности?

Отличается ли инвестиционная законодательная база в отдельных регионах или она одинакова по всей России.

2. Как вы считаете, возможен ли в нашей стране рост инвестиций в отрасли, которые не производят товары (промышленность, строительство, сельское хозяйство), а оказывают рыночные и нерыночные услуги, такие как банковское дело, транспорт и связь?

3. Какие методы денежно-кредитной и финансовой политики необходимо сочетать для регулирования денежных потоков в инвестиционной сфере?

4. Как осуществляется активизация инвестиционной деятельности со стороны государства? Путем косвенного регулирования? Прямого регулирования?

5. Перечислите законодательные основы политики инвестирования.

6. Назовите принципы инвестиционной сферы в России.

7. В чем выражается защита прав субъектов инвестиционной деятельности?

Тема№3. Оценка экономической эффективности инвестиционных проектов Задача№1. Определите проект с наименьшим сроком окупаемости Задача№2. Инвестор делает выбор между двумя проектами А и Б. На основе инвестиционного анализа инвестор планирует продать в количестве 6 000 единиц товара в год по цене 1 000 руб. за штуку по проекту А; 10 000 единиц товара в год по цене 500 руб.

за шт. – по проекту Б. Проекты выполняются за счет банковских кредитов.

Ожидаемый срок действия Постоянные издержки (без Инвестор использует линейную схему выплат по кредитам. Сравнить наиболее привлекательный проект, сравнив учетную норму прибыли обоих проектов.

Задача№3. Определить точку безубыточности двух предприятий, используя следующие исходные данные:

Задача№1. По данным, приведенным в таблице, рассчитать:

а) Чистую текущую стоимость (чистый дисконтированный доход);

б) Индекс рентабельности;

в) Внутреннюю норму доходности.

Тема№4. Оценка финансовой эффективности инвестиционных проектов Решите задачу:

По данным таблицы проанализируйте результат инвестиционной, операционной и финансовой деятельности предприятия. Является ли данный инвестиционный проект целесообразным с точки зрения финансовой эффективности?

кредита себестоимость 14. Машины, оборудования и передаточные устройства 9470 134567 134567 Тема№5. Подходы к оценке эффективности государственных инвестиций Решите задачу:

Рассчитайте бюджетную эффективность инвестиционного проекта на основе следующих предпринимательской и другой деятельности, обусловленные использованием объекта инвестиций Дополнительные налоговые поступления в результате реализации инвестиционного проекта Сумма ассигнований из на реализацию инвестиционного проекта, всего, тыс. руб.

Эксплуатационные расходы связанные с эксплуатацией объекта инвестирования после начала реализации инвестиционного проекта, всего, тыс. руб.:

в том числе:

расходы Существующие расходы связанные с текущей эксплуатацией объекта инвестирования (если они присутствуют), всего, руб.:

в том числе:

объекта Также экономия за счет исключения возможных расходов областного бюджета на устранение негативных последствий, которые могут произойти в случае отказа от реализации проекта, в среднем по каждому году:

на оказание материальной помощи – 453,33 тыс. руб.;

дополнительные расходы на приобретение товаров и услуг на стороне по повышенным ценам – 150 тыс. руб.

на устранение возможных аварий и стихийных бедствий: 108,6 тыс. руб.

Учетная ставка ЦБ РФ составляет 11%.

Тема№6. Двухэтапная схема оценки инвестиционного проекта 1. Перечислите основные дисконтированные критерии инвестиционного проекта.

2. Что такое средневзвешенная стоимость капитала, для чего она используется?

3. В чем заключается двухэтапная схема оценки эффективности инвестиционного 4. Перечислите и охарактеризуйте основные отличия общественной и коммерческой эффективности инвестиционного проекта?

5. В чем заключается и для каких целей проводится мониторинг бизнес-плана?

6. Чем отличается бизнес-план инвестиционного проекта от его техникоэкономического обоснования?

7. Что представляет собой поток реальных денег? Перечислите и охарактеризуйте денежные потоки по отдельным видам деятельности.

Тема№7. Концепция дохода на капитал и неравноценности денежных средств во Задача№1. Необходимо определить реальную настоящую стоимость денежных средств, если:

- ожидаемая номинальная будущая стоимость составляет 1000 руб.

- номинальная годовая процентная ставка по опционам и фьючерсным операциям на фондовой бирже на предстоящий год сложилась в размере 29% - ожидаемый среднемесячный темп инфляции определен в размере 0,8%.

- период дисконтирования составляет 3 года, а его интервал полгода.

Задача№2. Определите настоящую стоимость вклада с учетом фактора риска, если - ожидаемая будущая стоимость денежных средств – 4000 руб, - безрисковая норма доходности 5%, - уровень дисконтирования 3 года, с интервалом – 1 год.

Задача №3. Определить реальную будущую стоимость денежных средств, если - объем вложений 20 млн.д.е.

- период вложений 5 лет - ставка % с учетом инфляции – 10 % в год - темп инфляции 3% в год.

Задача№4. Кредит в размере 50 тыс.д.е. выдается на 5 лет. Ставка простых процентов за 1-й год 10%, а за каждое последующее полугодие она увеличивается на 10%. Определить наращенную сумму.

Задача№5. Какую процентную ставку требуется назначить, чтобы в условиях инфляции 7% в год сумма в 30 тыс. руб. увеличилась за год 1,5 раза.

Задача№6. Определить размер ежегодных платежей при сложной ставке 15% годовых для погашения в течении 5 лет кредита в 45 млн.руб.

Имеется возможность инвестировать 50 млн. руб. на срок 4 года при условии Задача№7.

возврата суммы частями (ежегодно по 12,5 млн. руб.), по истечении срока выплачивается вознаграждение в размере 7 млн. руб. Принимать ли предложение, если можно депонировать деньги в банк под 5% годовых.

Задача№8. Выбрать вариант вложения:

а) под простую ставку 12% годовых б) под сложную ставку 10% годовых при ежеквартальном начислении.

Задача№9. Предприниматель может получить ссуду на условиях:

а) ежеквартального начисления процентов из расчета 10% годовых б) полугодового начисления процентов из расчета 12% годовых Какой вариант предпочтительнее?

Определить будущую стоимость срочного вклада, если он помещен в банк при Задача№10.

сложной ставке 8% годовых на 5 лет, а его сумма 50 тыс.ф.ст. Определить настоящую стоимость денег через 5 лет, если инфляция составляет 3% в год.

Тема№8. Участники инвестиционного процесса на рынке ценных бумаг. Виды Назовите профессиональных участников и виды профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг.

Что представляют собой финансовые инвестиции?

Какая имеется взаимосвязь между финансовыми инвестициями и ценными В чем заключается различие между понятиями «рынок ценных бумаг» и «фондовый рынок? Какое понятие шире?

В чем заключаются основные отличия акций и облигаций?

Что представляют собой производные ценные бумаги?

Перечислите и охарактеризуйте различные виды рынков ценных бумаг.

Тема№9. Расчет доходности и определение стоимости ценных бумаг Задача№1. Допустим, вы рассматриваете возможность инвестирования средств в акции индексного фонда. Цена одной такой акции в настоящее время равняется 1 000 руб., горизонт прогнозирования составляет один год. Инвестор рассчитывает, что денежные дивиденды в течение этого года составят 80 руб., также инвестор полагает, что курс составит 1 100 руб. за одну акцию. Определите дивидендную доходность акции, доходность от прироста капитала и общую доходность.

Задача№2. Срок погашения облигации – 10 лет, номинальная процентная ставка – 11 %. Номинальная стоимость облигации – 1000 руб. Определить рыночную цену облигации, которая обеспечит норму доходности 14%.

Задача№3. Выплаты по облигациям – два раза в году. Срок погашения – 5 лет.

Номинальная ставка – 8%. Номинальная стоимость облигации – 1000 руб. Дисконтная ставка – 10%. Определить текущую рыночную стоимость.

Задача№4. Дивиденд на акцию – 5,9 руб., ожидается, что он будет расти с постоянным темпом 5,2%, приемлемая ставка дисконтирования – 10%. Чему равнв рыночная цена акции?

Задача№5. В течение 5 лет дивиденды на акцию растут на 105, а затем на 8%.

Дисконтная ставка – 13%. Текущий дивиденд – 10 руб.Определите текущую стоимость акции.

Задача№6. Вексель куплен за 160 дней до его погашения, учетная ставка – 7%.

Через 40 дней вексель реализовали по учетной ставке 6,5%. Временная база учета К=360, база роста Крост=365 дней. Определить доходность операции.

Задача№7. Определите номинал облигации со сроком погашения 3 года. Если при норме валовой инвестиционной прибыли в размере 10%, ее текущая рыночная стоимость составила 1070 у.е. Определите, какую сумму денежных средств получит лицо, предъявившее 10 таких облигаций к погашению, когда подойдет срок (% по облигации выплачивается при погашении номинала).

Задача№8. Определите реальная рыночная стоимость 1750 у.е., а ожидаемая норма текущей прибыли акций данного типа составляет 23% в год.

Задача№9. Допустим,курс акций держится на уровне 100ф.ст. за штуку. Брокер-покупатель решил приобрести 100 акций по 80 ф.ст. до 31 июля с опционом 30 ф.ст. за акцию. Какие последствия ждут брокера-покупателя, если а) курс акций упадет до 80 ф.ст.

б) курс акций поднимется до 110 ф.ст.

в) курс акций поднимется до 130 ф.ст.

Токийской фондовой бирже брокер заключает сделку на покупку 100 акций Задача№10. На по 100 $ (из которых 10 $ - премия) со сроком оплаты 15 мая. Определите выигрыш (убыток) покупателя акций, если:

а) к 15 мая курс акций понизился до 85 $ за акцию б) к 15 мая курс акций возрос до 120 $.

Задача №1. Доходность государственной облигации составляет 20%, премия за риск оцениваемого пакета ценных бумаг – 10%, коэффициент 0,5. Стоит ли рассматривать пакет акций, доходность которого составляет 30%?

Задача№2. Рассчитайте премию за риск по 2 видам акций, если Задача№3. Необходимо определить будущую стоимость вклада, если - сумма вклада 1000 руб.;

- номинальная годовая процентная ставка по опционам и фьючерсным операциям на фондовой бирже на предстоящий год сложилась в размере 29%;

- ожидаемый среднемесячный темп инфляции определен в размере 0,8%;

- период вложения 5 лет, с интервалом 1 год.

1. Приведите классификацию инвестиционных портфелей. Что является критерием классификации? Охарактеризуйте каждый вид инвестиционных 2. Перечислите основные принципы формирования инвестиционного портфеля.

3. Назовите стратегии управления портфелем финансовых активов.

4. Перечислите этапы управления портфельными инвестициями.

Задача№1. Пусть инвестор желает купить акции компании «Пут». Распределение вероятности доходности ее акций определено на основе статистических данных за прошлые периоды.

Распределение вероятностей доходности акций компании «Пут»

Определить ожидаемую, или среднюю доходность акции, дисперсию, стандартное отклонение, коэффициент вариации.

Задача№2. В таблице приведено распределение вероятностей доходностей акций компаний «1» и «2». Используя данные, рассчитать вариацию, ожидаемую доходность, стандартное отклонение, коэффициент вариации, ковариацию.

1. Что лежит в основе понятия «Оптимальный инвестиционный портфель»?

2. В чем заключается суть оптимизации инвестиционного портфеля по методу 3. Область применения модели Шарпа.

4. Теория и методика оценки активов CAPM/ 5. Что такое безрисковая доходность и премия за риск (в рамках модели Тема№14. Анализ и учет инвестиционных рисков и инфляции для реальных Задача №1. Рассчитать показатель чувствительности проекта (по прибыли) к изменению различных факторов и проранжировать их, а также определить предельные значения по каждому изменяющемуся фактору. Предполагается, что данный проект осуществляется в оффшорной зоне, и при отсутствии налогов формула прибыли имеет следующий вид:

P I CQ LW

P - прибыль, P0 =100 тыс. долл.;

I - начальные затраты, I 0=220 тыс. долл.;

Q - объем реализации продукции за год, Q0 =60 штук/год;

С – цена реализации продукции, С0=7 тыс. долл./шт.;

L – численность работающих, L0=25 человек;

W – средняя годовая заработная плата, W0=4 тыс. долл./человек/год затраты реализации реализации работающих плата Задача№2. Рассчитать индекс российской инфляции за период 1996-2004 г.г.

квартал квартал квартал квартал Период Задача№1. Компания «Русское бистро» рассматривает варианты аренды участка земли. Ожидается, что предприятие привлечет 2000 посетителей в месяц. В среднем каждый посетитель истратит на еду 100 руб. Прибыль компании должна составлять 10%.

Затраты на продукты и рабочую силу – 80%. Каков максимальный размер ежемесячной арендной платы может позволить себе компания, сохраняя необходимую норму прибыли?

Задача№2. Определите стоимость объекта недвижимости, приносящего доход, методом капитализации дохода с использованием модели дисконтированных денежных потоков. Известно, что через пять лет доход от данной недвижимости составит 1250 тыс.

руб., а ставка дисконта – 25%.

Какая связь существует между брендом, франчайзингом и филиалом иностранной От чего зависит выбор инновационной стратегии государства, может ли она меняться с течением времени?

Почему для оценки интеллектуальной собственности в большей степени применяется доходный метод?

Как вы думаете, какая из инноваций, реактивная или стратегическая, в большей степени уместна для российской экономики.

Приведите пример современной нетехнологической инновации, имеющей глобальный характер и системно-замещающей существующие аналоги.

Как вы считаете, почему СЭЗ «Янтарь», созданная в Калининградской области, не выполнила практически ни одной из поставленных перед ней целей?

В последнее время несколько изменилась позиция Всемирного банка в части инвестиций в российскую экономику. Если раньше это были крупные займы в поддержку крупномасштабных российских мероприятий, таких как реструктуризация угольной промышленности, реабилитационный займ в нефтяную отрасль и т. д., то сейчас это инвестиции в поддержку малого и среднего бизнеса.

Как вы считаете, насколько оправдана такая переориентация деятельности ВБ в Сформулируйте свою точку зрения о роли государства для привлечения иностранных инвестиций в целом и прямых иностранных инвестиций в частности в российскую экономику.

В чем заключается важность для российской экономики прямых иностранных инвестиций помимо того, что они представляют собой дополнительные денежные средства, необходимые для развития?

Как вы полагаете, изменится ли поток иностранных инвестиций, поступающих из Кипра в российскую экономику, если поменяется отношение России к оффшорным Тема№18. Инвестиции физических лиц в экономику 1. В чем заключается роль финансов населения в экономике?

2. Как организован процесс инвестирования экономики физическими лицами в развитых странах?

3. Перечислите основные индикаторы уровня жизни населения России?

4. Развитие и современное состояние ПИФОВ России. Функции и достоинства российских ПИФОВ.

5. Что необходимо предпринять для привлечения частных инвестиций через фондовый рынок?

тема№19. Методы финансирования инвестиционных проектов Перечислите преимущества и недостатки бюджетных источников финансирования?

Что используют предприятия в качестве источников самофинансирования?

Для чего в международной и внутренней практике используется аккредитив?

Цели факторинга. Услуги, предоставляемые в рамках факторинга. Функции форфейтинга.

Перечислите и охарактеризуйте формы долгосрочного кредита в зависимости от характера ссуженной стоимости, кредитора и заемщика и целевых потребностей Развитие венчурного бизнеса в России. Что необходимо для успешного развития венчурного бизнеса?

Перечислите и охарактеризуйте виды ипотечных ценных бумаг 5. Учебно-методическое обеспечение по дисциплине Основная литература 1. Бовин А.А. Управление инновациями в организациях. - М.: Омега - Л, 2011. - 416 с.

2. Глухов В.В. Менеджмент [Текст]. - СПб.: Питер, 2009. - 601 с.

3. Ивасенко А.Г. Инновационный менеджмент. - М.: КНОРУС, 2009. - 0 с.

4. Лапыгин Ю.Н. Теория менеджмента. - М.: Рид Групп, 2011. - 335 с.

5. Яковлев Ю.В. Механизмы управления сложным инвестиционностроительным проектом: монография. – М.: креативная экономика, 2010. – 268 с. – Режим доступа: http://e.lanbook.com/view/book/3999/ 6. Николаев М.А. Инвестиционная деятельность: учеб. пособие / М.А.

Нико лаев. – М.: Финансы и статистика. – 2009. – 336 с. – Режим доступа: http://e.lanbook.com/view/book/5351/ Дополнительная литература 1. Ивасенко А.Г. Иностранные инвестиции. - М.: КНОРУС, 2010. - 2. Хазанович Э.С. Иностранные инвестиции. - М.: КНОРУС, 2009. с.

3. Управление портфелем инвестиций ценных бумаг. Шапкин А.С., Шапкин В.А. Издательство: "Дашков и К", 2010 г., 3-е изд., 512 с – режим перехода http://e.lanbook.com/books/element.php?pl1_cid=25&pl1_id= 4. Экономические и финансовые риски: Оценка, управление, портфель инвестиций. Шапкин А.С., Шапкин В.А. Издательство: "Дашков и К", 2012 г., 8-е изд., 544 с – режим перехода http://e.lanbook.com/books/element.php?pl1_cid=25&pl1_id= 6.Формы текущего, промежуточного и рубежного контроля Выберите правильный ответ:

1. Под инвестициями понимается:

непосредственного потребления;

б). процесс взаимодействия по меньшей мере двух сторон: инициатора проекта и инвестора, финансирующего проект;

в). вложения в физические, денежные и нематериальные активы;

2. Инвестиционный рынок состоит из:

а). фондового и денежного рынков;

б). рынка недвижимости и рынка научно-технических новаций;

в). промышленных объектов, акций, депозитов, и лицензий;

финансового инвестирования и рынка объектов инновационных инвестиций.

привлекательность регионов России:

а). повышенный уровень инфляции;

б). низкий уровень управляемости страной;

в). отсутствие стабилизации финансовой системы страны на уровне регионов: регионы страны в основном дотационные и формируют сбалансированные бюджеты за счет трансфертов из федерального бюджета;

4. Законодательные условия инвестирования представляют собой:

инвестиционной политики;

б). нормативные условия, создающие законодательный фон, на котором осуществляется инвестиционная деятельность;

в). порядок использования отдельных факторов производства, являющихся составными частями инвестиционного потенциала региона;

г). налоговые льготы и государственные гарантии инвестиционных рисков.

5. Предынвестиционная фаза жизненного цикла проекта включает:

а). строительство, монтаж оборудования, пусконаладочные работы, производство опытных образцов, выход на проектную мощность;

б). анализ и проверку основной идеи проекта, разработку бизнес-плана;

выбор месторасположения объекта, поиск средств на проектирование, разработку ТЭО, разработку сметно-проектной и рабочей документации;

в). сертификацию продукции, создание центров обслуживания, создание дилерской сети, текущий мониторинг экономических показателей;

г). поиск инвесторов для финансирования, заключение договоров между инвестором и инициатором инвестиционного проекта.

6. Создание благоприятных экономических условий для развития инвестиционной деятельности включает в себя:

а). налоговые льготы, амортизационную политику, развитие финансового лизинга, развитие возможностей использования залога при кредитовании, расширение использование средств населения;

б). трансфертные платежи, направляемые на финансирование проектов из федерального бюджета; предоставление налогового кредита; защиту законных прав и интересов субъектов инвестиционной деятельности;

в). утверждение и финансирование инвестиционных проектов, осуществляемых за счет средств федерального и регионального бюджета;

предоставление на конкурсной основе государственных гарантий по проектам; размещение на конкурсной основе средств федерального и регионального бюджетов для финансирования проектов; выпуск облигационных займов для финансирования проектов;

г). экспертизу инвестиционных проектов, защиту законных прав и интересов субъектов инвестиционной деятельности.

7. Первый этап оценки инвестиционного проекта заключается в:

а). оценке эффективности проекта в целом;

б). оценке эффективности проекта для каждого из участников;

в). оценке эффективности проекта с учетом схемы финансирования;

г). оценке финансовой реализуемости инвестиционного проекта.

8. Показатели общественной эффективности учитывают:

а). эффективность проекта для каждого из участников-акционеров;

б). эффективность проекта с точки зрения отдельной, генерирующей проект организации;

в). финансовую эффективность с учетом реализации проекта на предприятии региона или отрасли;

г). затраты и результаты, связанные с реализацией проекта, выходящие за рамки прямых финансовых интересов участников инвестиционного проекта, но отражающие интересы всего народного хозяйства.

9. Для оценки коммерческой эффективности не характерны следующие утверждения:

а). показатели отражают соотношение выгод и затрат для отдельной, генерирующей проект организации;

б). налоги и субсидии рассматриваются как часть трансфертных платежей, т. е. представляют собой сделку, при которой не создается никакой новой ценности;

в). затраты и выгоды от проекта измеряются в «финансовых» ценах, либо рыночных, либо назначаемых административно;

г). неверны все вышеперечисленные варианты.

10.К методам оценки эффективности инвестиционных проектов, не учитывающих фактор времени, относят:

а). метод чистого дисконтированного дохода, метод внутренней нормы доходности, метод усредненных параметров;

б). метод окупаемости, метод индекса рентабельности, метод учетной нормы прибыли;

в). метод срока окупаемости, метод окупаемости, метод учетной нормы прибыли, метод точки безубыточности;

г). метод чистой текущей стоимости, метод индекса рентабельности, метод внутренней нормы доходности.

Решите следующие задачи 1. Компания A-GAZ имеет в своем распоряжении свободное в настоящее время оборудование. Его можно использовать по крайней мере тремя способами: продать, сдать в аренду, использовать в альтернативном проекте.

Определить самый выгодный из этих способов и альтернативную стоимость оборудования, если известно, что:

- оборудование можно продать за 9 тыс. 200 дол. после проведения демонтажа и предмонтажной подготовки стоимостью 700 дол.;

- оборудование можно сдать в аренду сроком на 10 лет с ежегодными арендными платежами в конце года 1 тыс. дол. и ставке дисконта 10%;

- чистый дисконтированный доход альтернативного проекта, в котором планируется задействовать данное оборудование, - 34 тыс. дол. Если же осуществлять проект, не используя этот участок, то его чистая текущая стоимость снизится и будет равна 25 тыс. дол.

2. Сравните срок окупаемости двух проектов Инвестиции Поступления доходов Инвестиции Поступления доходов 3. На предприятии решено рассмотреть проект выпуска новой продукции, технологическую линию за А млн. р. под 25 % годовых сроком на пять лет.

Увеличение оборотного капитала потребует В млн. р. ежегодно. В первый год эксплуатационные затраты на оплачу труда составят С млн. р., а в последующие годы - на 10 млн. р. ежегодно. На приобретение исходною сырья для выпуска продукции в 1 год будет израсходовано D млн. р.

Расходы будут увеличиваться на 25 млн. р. Другие ежегодные издержки составят 10 млн. р.

Цена реализации в 1-й год составит Z р. за единицу изделия и будет увеличиваться на Х р. ежегодно. Объемы реализации новой продукции, в 1-й год достигнут 7500 тыс. шт., во 2-й - 8000 тыс. шт., в 3-й -8500 тыс. шт., в 4-й - 9000 тыс. шт., в 5-й -7500 тыс. шт.

Возврат основной суммы кредита предусматривается равными долями, начиная со 2-го года. Норма дохода на каптал принимается равной 15 %, налоги и другие отчисления от прибыли приравняем к 38 %. Определить, является ли инвестиционный проект приемлемым? (Рассчитать поток реальных денег по видам деятельности, сальдо денежных средств, чистый дисконтированный доход, учетную норму прибыли, индекс рентабельности инвестиций, сделать выводы). Решение задачи рекомендуется оформить с помощью таблицы.

Выберите правильный ответ 1. Ключевым объектом инвестиционного менеджмента является:

а). инвестиционная политика;

б). инвестиционный рынок;

в). инвестиционная сфера;

г). отношения между субъектами инвестиционной деятельности.

2. Инвестиционный потенциал представляет собой:

а). нормативные условия, создающие фон для нормального осуществления инвестиционной деятельности;

б). количественную характеристику, учитывающую основные макроэкономические условия развития страны, региона или отрасли;

в). целенаправленно сформированную совокупность объектов реального и финансового инвестирования, предназначенных для осуществления инвестиционной деятельности;

г). макроэкономическое изучение инвестиционного рынка.

3. На инвестиционную привлекательность регионов России оказывают влияние:

а). политические риски;

б). финансовый потенциал;

в). инновационный потенциал;

г) а, б и в.

4. Инвестиционный риск региона определяется:

а). уровнем законодательного регулирования в стране;

б). степенью развития приватизационных процессов;

в). вероятностью потери инвестиций или дохода от них;

г). развитием отдельных инвестиционных рынков.

5. Прямое участие государства в инвестиционной деятельности, осуществляемой в форме капитальных вложений, включает в себя:

а). налоговые льготы, амортизационную политику, развитие финансового лизинга, развитие возможностей использования залога при кредитовании, расширение использование средств населения;

б). экспертизу инвестиционных проектов, защиту законных прав и интересов субъектов инвестиционной деятельности;

в). утверждение и финансирование инвестиционных проектов, осуществляемых за счет средств федерального и регионального бюджета;

предоставление на конкурсной основе государственных гарантий по проектам; размещение на конкурсной основе средств федерального и регионального бюджетов для финансирования проектов; выпуск облигационных займов для финансирования проектов;

г). трансфертные платежи, направляемые на финансирование проектов из федерального бюджета; предоставление налогового кредита; защиту законных прав и интересов субъектов инвестиционной деятельности.

6. Инвестиционная фаза жизненного цикла проекта включает:

а). сертификацию продукции, создание центров обслуживания, создание дилерской сети, текущий мониторинг экономических показателей;

б). строительство, монтаж оборудования, пусконаладочные работы, производство опытных образцов, выход на проектную мощность;

в). поиск инвесторов для финансирования, заключение договоров между инвестором и инициатором инвестиционного проекта;

г). анализ и проверку основной идеи проекта, разработку бизнес-плана;

выбор месторасположения объекта, поиск средств на проектирование, разработку ТЭО, разработку сметно-проектной и рабочей документации.

7. Второй этап оценки инвестиционного проекта заключается в оценке эффективности проекта:

а). в целом;

б). для каждого из участников;

в). без учета схемы финансирования;

г). с точки зрения общества и отдельной, генерирующей проект организации..

8. Показатели коммерческой эффективности учитывают:

а). денежные потоки от операционной, инвестиционной и финансовой деятельности реализующей проект организации;

б). последствия реализации проекта для федерального, регионального и местного бюджета;

в). последствия реализации проекта для отдельной, генерирующей проект организации;

г). затраты и результаты, связанные с реализацией проекта, выходящие за рамки финансовых интересов предприятий-акционеров.

9. Для оценки бюджетной эффективности не характерны следующие утверждения:

а). показатели отражают соотношение выгод и затрат для общества в целом;

б). налоги и субсидии рассматриваются как часть трансфертных платежей, т. е. представляют собой сделку, при которой не создается никакой новой ценности;

в). затраты и выгоды от проекта измеряются в «финансовых» ценах, либо рыночных, либо назначаемых административно;

г). неверны все вышеперечисленные варианты.

10. К методам оценки эффективности инвестиционных проектов, учитывающих фактор времени, относят:

а). метод чистого дисконтированного дохода, метод внутренней нормы доходности, метод усредненных параметров;

б). метод окупаемости, метод индекса рентабельности, метод учетной нормы прибыли;

в). метод срока окупаемости, метод окупаемости, метод учетной нормы прибыли, метод точки безубыточности;

г). метод чистой текущей стоимости, метод индекса рентабельности, метод внутренней нормы доходности.

Решите следующие задачи 1. Имеется три альтернативных проекта, величина капиталовложений для каждого из них составляет 1,2 тыс. долларов. Доход первого проекта равен 2 тыс. долларов, причем первая половина выплачивается сейчас, а вторая – через год. Доход второго проекта – 2,2 тыс. долл., из которых 200 долл. выплачивается сейчас, 1тыс. долл. – через год и ещё 1 тыс. долл. – через два года. Доход третьего равен 3000 долл., и вся эта сумма будет получена через три года. Необходимо определить, какой из проектов предпочтительнее при ставке дисконта 20%?

2. Сравните срок окупаемости двух проектов 3. На предприятии решено рассмотреть проект выпуска новой продукции, технологическую линию за А млн. р. под 25 % годовых сроком на пять лет.

Увеличение оборотного капитала потребует В млн. р. в первом году. В первый год эксплуатационные затраты на оплату труда составят С млн. р., а в последующие годы - на 10 млн. р. ежегодно. На приобретение исходного сырья для выпуска продукции в 1 год будет израсходовано D млн. р.

Расходы будут увеличиваться на 25 млн. р. Другие ежегодные издержки составят 10 млн. р.

Цена реализации в 1-й год составит Z р. за единицу изделия и будет увеличиваться на Х р. ежегодно. Объемы реализации новой продукции, в 1-й год достигнут 7500 тыс. шт., во 2-й - 8000 тыс. шт., в 3-й -8500 тыс. шт., в 4-й - 9000 тыс. шт., в 5-й -7500 тыс. шт.

Возврат основной суммы кредита предусматривается равными долями, начиная со 2-го года. Норма дохода на капитал принимается равной 15 %, налоги и другие отчисления от прибыли приравняем к 38 %. Определить, является ли инвестиционный проект приемлемым? (Рассчитать поток реальных денег по видам деятельности, сальдо денежных средств, чистую текущую стоимость, учетную норму прибыли, индекс рентабельности инвестиций, сделать выводы). Решение задачи рекомендуется оформить с помощью таблицы.

1. Имеются два альтернативных проекта: А, В. Вложения инвестиций по годам проекта А составляют: 200 тыс., 20 тыс., 20 тыс., 10 тыс., 10 тыс., 15 тыс. и 10 тысяч рублей. Поступление доходов предполагается в следующих размерах: 0, 100 тыс., 50 тыс., 50 тыс., 45 тыс., 40 тыс., тыс. рублей. Инвестиции по проекту В: 150, 20, 20, 15, 15, 10, 5 тысяч рублей соответственно. Доходы по проекту В поступают в следующих размерах: 0, 90, 80, 70, 60, 60, 60 тысяч рублей соответственно.

Методом нахождения срока окупаемости определить какой из проектов наиболее приемлем.

2. Определить норму чистой прибыли для каждого из инвестиционных проектов. Исходные данные представлены в таблице:

Процентная ставка по кредитам 10% годовых. Проценты за кредит начисляются линейным способом.

3. Предприятие предполагает реализацию проекта продолжительностью года. Величина требуемых инвестиций 10000 рублей, доходы по годам ожидаются в размере: 5000, 4000 и 2000. Стоит ли принимать данный проект при ставке дисконтирования 10%? 20%?

4. Размер инвестиции – 8 млн. рублей Доходы от инвестиций в первом году: 2 млн.руб.; во втором году: 500 тыс.руб.; в третьем году: 2, млн.руб.; в четвертом году: 4 млн.руб.: в пятом 1,5 млн.руб.

Определить внутреннюю норму доходности.

1. Инновационные стратегии.

2. Инвестиционная и финансовая стратегии.

3. Вексель и вексельное обращение в России.

4. Государственная поддержка инвестиционной деятельности.

5. Государственные ценные бумаги.

6. Лизинг: сущность, перспективы развития.

7. Инвестиционный риск. Управление инвестиционными рисками.

8. Опцион и сертификат, как инструмент фондового рынка.

9. Рынок ценных бумаг в России.

10.Драгоценные металлы как объект инвестирования.

11.Государственное регулирование инвестиционной деятельности.

12.Реальные и финансовые инвестиции.

13.Инвестиционная политика предприятия и этапы ее разработки.

14.Понятие инвестиционного проекта, его цикл и фазы цикла.

15.Назначение и структура бизнес-плана инвестиционного проекта.

16.Бюджетные ассигнования и сфера их применения.

17.Ипотечное кредитование: сущность и особенности. Развитие ипотечного кредитования в РФ.

18.Привлечение иностранных инвестиций, их значения для развития стран.

19.Инвестиции в научно-технический прогресс.

20.Инвестиции в развитие регионов.

21.Инвестиции в агропромышленный комплекс.

22.Инвестиции в ценные бумаги.

23.Инвестиции в недвижимость и их оценка.

24.Страхование инвестиций.

25.Франчайзинг.

1. Предмет изучения и основные понятия инвестиционного менеджмента 2. Структура инвестиционного рынка 3. Понятие и классификация инвестиций. классификация инвесторов 4. Инвестиционная политика как составная часть общей финансовой стратегии предприятия. Основные принципы и эффективность инвестиционной политики.

5. Методы оценки экономической эффективности инвестиционных проектов 6. Оценка финансовой эффективности инвестиционного проекта 7. Бюджетная эффективность инвестиционного проекта 8. Двухэтапная схема оценки инвестиционного проекта 9. Концепция дохода на капитал неравноценности денежных средств во времени. Методы наращения и дисконтирования 10.Участники инвестиционного процесса на рынке ценных бумаг 11.Виды ценных бумаг и их характеристика 12. Расчет доходности и определение стоимости ценных бумаг (акции, облигаций и векселей) 13.Риски инвестиций в ценные бумаги 14.Виды портфельных инвестиций 15.Доход и риски портфеля ценных бумаг 16.Методы оптимизации инвестиционного портфеля: метод Марковица 17.Методы оптимизации инвестиционного портфеля: модель Шарпа 18.Методы оптимизации инвестиционного портфеля: модель САРМ 19.Анализ и учет инвестиционных рисков и инфляции для реальных проектов 20.Инвестиции в недвижимость 21.Инновационные инвестиции 22.Иностранные инвестиции 23.Инвестиции физических лиц в экономику 24.Методы финансирования инвестиционных проектов: бюджетное финансирование, самофинансирование, акционирование предприятия 25.Методы финансирования инвестиционных проектов: методы долгового финансирования, внешние финансовые рынки, долгоcрочное кредитование Методы финансирования инвестиционных проектов: лизинг, проектное финансирование, венчурное финансирование, ипотечное кредитование