«ДИПЛОМНЫЙ ПРОЕКТ на тему: Процедура финансового оздоровления строительной компании ОАО МегаМ в целях восстановления ее платежеспособности по специальности: 080503.65 Антикризисное управление Студент Виктория Витальевна ...»

Министерство образования и науки Российской Федерации

Федеральное государственное бюджетное образовательное учреждение высшего

профессионального образования «РОССИЙСКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ

УНИВЕРСИТЕТ ТУРИЗМА И СЕРВИСА»

Факультет экономики, управления и права

Кафедра экономики

ДИПЛОМНЫЙ ПРОЕКТ

на тему: Процедура финансового оздоровления строительной компании ОАО «МегаМ» в целях восстановления ее платежеспособности по специальности: 080503.65 Антикризисное управление Студент Виктория Витальевна Балацкая Руководитель Ирина Викторовна Мухоморова Москва 2014 г.

Реферат Балацкая Виктория Витальевна группа АУЗс-10а Процедура финансового оздоровления строительной компании ОАО «Мега-М» в целях восстановления ее платежеспособности Работа включает 135 страниц, 14 иллюстраций, 37 таблиц, 8 приложений Объект исследования – Открытое акционерное общество «Мега-М» – московская строительная компания, входящая в группу компаний «СИНУР»

Целью работы стала разработка плана финансового оздоровления строительной компании ОАО «Мега-М» в целях восстановления ее платежеспособности на стадии финансового оздоровления.

При написании работы были исследованы процедуры, реализуемые при осуществлении банкротства организаций, деятельность и причины несостоятельности в ОАО «Мега-М», был проведен анализ результатов процедуры наблюдения на предприятии. Проведение анализа позволило в дальнейшем осуществить разработку плана финансового оздоровления компании.

При написании работы были использованы различные методы исследования, в том числе наблюдение, обобщение, анализ и прогнозирование. Результатом работы стала разработка плана финансового оздоровления ОАО «Мега-М», позволяющего данной компании в полной мере восстановить свою платежеспособность.

Работа имеет практическое значение так как, ее результаты могут быть применены предприятием для выхода из кризисного состояния. Также результаты работы могут быть полезны для других предприятий отрасли, находящихся в кризисной ситуации.

Исходя из этого, ОАО «Мега-М» следует рекомендовать использовать разработанный план финансового оздоровления для восстановления платежеспособности компании.

Антикризисное управление, процедура банкротства, финансовое оздоровление, анализ, санация, арбитраж, строительство.

Abstract Balatskaya Victoria Vitalievna Group AUZs-10a Procedure financial recovery of the construction company "Mega-M" to restore its solvency Work includes... pages, 14 illustrations, 38 tables, 6 Applications Object of study - Open Joint Stock Company "Mega-M" - Moscow construction company belonging to the group of companies "SINUR" The aim of the work was the development of the financial recovery plan of the construction company "Mega-M" to restore its solvency at the stage of financial recovery.

When writing the work were investigated procedures implemented in the implementation of bankruptcy organizations, activities and causes of insolvency in the "Mega-M", an analysis of the results of monitoring procedures at the facility. Analysis allowed to carry out further development of the company's financial recovery plan.

When writing work were used various methods, including observation, synthesis, analysis and forecasting. This has led to the development of the financial recovery plan of "Mega-M", which allows the company to fully restore its solvency.

Work is of practical importance since the results can now be applied to overcome the crisis. Also, the results may be useful to other companies in the industry in a crisis situation.

On this basis, of "Mega-M" should be recommend to use a financial recovery plan designed to restore the solvency of the company.

Crisis management, bankruptcy, financial improvement, analysis, remediation, arbitration, construction.

Содержание Введение

1. Теоретические аспекты антикризисного управления

1.1. Сущность и современные проблемы антикризисного управления

1.2. Правовые основы процедуры банкротства и сущность финансового оздоровления

1.3. Особенности восстановления платежеспособности предприятий строительной отрасли

2. Диагностика кризисного состояния ОАО «Мега-М»

2.1. Общая характеристика ОАО «Мега-М»

2.2. Исследование причин несостоятельности ОАО «Мега-М»

2.3. Анализ проведения и итогов процедуры наблюдения ОАО «Мега-М»................ 2.3.1. Отчет временного управляющего

2.3.2. Определение Арбитражного суда

3. Проект мероприятий по выводу ОАО «Мега-М» из кризиса на стадии финансового оздоровления

3.1. Разработка плана финансового оздоровления

3.2. Мероприятия по реализации плана финансового оздоровления ОАО «Мега-М» 3.2.1. Реструктуризация оборотных активов ОАО «Мега-М»

3.2.2. Продажа избыточных производственных фондов ОАО «Мега-М»................ 3.2.3. Совершенствование организационной структуры ОАО «Мега-М»................ 3.2.4. Привлечение стратегического инвестора

3.3. Отчет административного управляющего

Заключение

Список используемых источников

Приложения

Прошедшие два десятилетия для политической и социально-экономической жизни России обозначили период кардинальных перемен. В начале, страна оказалась в глубоком системном кризисе своих социально-экономических и институциональных основ. Так в России возникла потребность в качественно новом типе управления – «антикризисном управлении». Необходимость в эффективном антикризисном управлении стала требованием социально-экономической практики.

Развитие экономики и современного российского менеджмента побудило исследователей к осмыслению и разработке нового типа управления. Специалистами давно обсуждаются проблемы циклического развития социально-экономических систем, жизненного цикла организации, нарушения управляемости, роль различных средств и методов мотивации в процессах управления, социального партнерства и др.

Наличие такого рода проблем, их игнорирование могут привести к возникновению различных видов кризисов. Кризис 2008 года и текущие сложности в экономике страны только подтвердили это.

В этих условиях управленческая наука должна показывать взаимосвязи данных явлений и исследовать их влияние на управление – его эффективность и качество. Она должна обеспечивать разработку мер, позволяющих распознавать кризисные явления, осуществлять их профилактику и преодоление.

В настоящее время существует несколько различных понятий «антикризисного управления». Часто встречается следующее определение: «Антикризисное управление – совокупность форм и методов реализации антикризисных процедур применительно к конкретному предприятию-задолжнику». Однако, такая формулировка не раскрывает сущность антикризисного управления в полной мере. Кризисные явления могут протекать в самых разных социально-экономических системах – от отдельных предприятий до целых отраслей, регионов, стран и т.д.

антикризисного управления, к которым относятся своевременная диагностика кризисных явлений и минимизация их отрицательных последствий.

Определение антикризисного менеджмента, более точно раскрывающее его сущность, приводится в учебнике «Антикризисное управление» под редакцией профессора Э.М. Короткова: «Антикризисное управление – это управление, в котором поставлено определенным образом предвидение опасности кризиса, анализ его симптомов, мер по снижению отрицательных последствий кризиса и использования его факторов для последующего развития».

Эффективность антикризисного менеджмента зависит от квалификации антикризисного управляющего. От того, насколько он может прогнозировать развитие негативных социально-экономических процессов на всех уровнях, применять опыт преодоления кризисных ситуаций и решать самые сложные проблемы. Антикризисный менеджер должен находить наиболее адекватные способы преодоления кризисной ситуации и минимизации ее последствий.

Таким образом, антикризисный менеджмент должен носить комплексный и системный характер. На первый план в нем выходят профилактика кризисных явлений, а также принятие мер по минимизации отрицательных последствий кризисов и максимизации использования возможностей, имеющихся в такой ситуации, для дальнейшего развития.

В то же время, зачастую, в российской управленческой практике, антикризисное управление используется лишь как инструмент ликвидации компании, осуществляемой посредством процедуры банкротства.

Предметом управления антикризисного менеджмента является многоаспектная деятельность, включающая управленческую во всех ее аспектах (включая стратегию, оперативное управление) и исполнительскую деятельность.

При осуществлении антикризисного управления осуществляется воздействие на проблемы, проявляющиеся в социально-экономических системах, различные факторы, которыми обусловлено возникновение кризиса.

Таким образом, приоритетной задачей при осуществлении антикризисного менеджмента являются выбор и построение эффективной стратегии развития организации.

Среди авторов, наиболее полно и комплексно освещающих вопросы антикризисного управления, следует отметить Новикову Н.Г., Ансоффа И., Балдина К.В., Бирюкова О.Ю., Демчук О.Н., Жарковской Е.П., Кован С.Е., Коротков Э.М., Кругловой Н.Ю. и Фёдоровой Г.В., монографии и учебные издания которых использованы при написании работы.

При проведении процедур, связанных с банкротством, в России в настоящее время мало используются возможности финансового оздоровления предприятий, что определяет выбор темы, являющейся актуальной.

Объектом исследования при написании работы выступило ОАО «Мега-М» – московская строительная компания, реализующая проекты в различных сегментах рынка недвижимости.

Предметом исследования стали социально-экономические отношения, возникающие в период финансового оздоровления компании.

Целью работы стала разработка плана финансового оздоровления строительной компании ОАО «Мега-М» в целях восстановления ее платежеспособности на стадии финансового оздоровления.

Задачами, которые необходимо решить для достижения поставленной цели являются:

1. исследовать правовые основы антикризисного управления;

2. исследовать процедуры, реализуемые при осуществлении банкротства организаций;

3. исследовать деятельность и причины несостоятельности в ОАО «Мега-М»;

4. провести анализ результатов процедуры наблюдения на предприятии;

5. разработать проект мероприятий по выводу предприятия из кризиса на стадии финансового оздоровления.

1. Теоретические аспекты антикризисного управления управления Два десятилетия становления рыночной экономики в России стали не простыми для предприятий, работающих в формирующейся рыночной среде. В этих условиях актуальным стало так называемое антикризисное управление (менеджмент) пришедшее в Россию из западной практики менеджмента и представляющее собой инструмент предотвращения кризисных явлений и преодоления их последствий.

представлены на рис. 1.1 [11, с. 16]. Как следует из данного рисунка, это достаточно широкое понятие, включающее как специфику управления в условиях экономического кризиса в стране, так и конкретную деятельность, проводимую при осуществлении процедуры банкротства. Широкое распространение среди экономистов получила точка зрения, в соответствии с которой антикризисное управление – это именно управление организацией в условиях ее несостоятельности.

Управление организацией в условиях общего экономического кризиса Антикризисное управление, связанное с деятельностью арбитражных Рис. 1.1. Различные понятия антикризисного управления Для того чтобы быть эффективным, антикризисный менеджмент должен носить системный характер. При антикризисном управлении, для достижения поставленной цели, должны быть объединены усилия, как менеджмента, так и рядовых работников.

Антикризисный менеджмент объединяет три подхода – психологический, социальнополитический и структурно-технологический [11, с. 19].

Эффективность антикризисного менеджмента определяется тем, насколько он позволяет избежать кризиса или преодолеть его. При своевременном применении приемов антикризисного управления удается избежать кризиса, а существующие риски не оказывают отрицательного воздействия на показатели организации, при этом она может достичь запланированных значений показателей [16, с. 34].

Успешность антикризисного управления зависит от множества превентивных мер, применяемых практически ко всем сферам управления организацией – финансовой, технологической, маркетинговой, кадровой и т.д. Взаимосвязанность данных сфер позволяет рассматривать их как компоненты системы антикризисного менеджмента, влияние на которую оказывают как внешние, так и внутренние факторы.

Таким образом, можно сделать вывод, что эффективность менеджмента может различаться на различных этапах антикризисного управления. На практике может быть ситуация, когда при отсутствии системного подхода и нерациональности отдельных действий, отдельные эффективные меры позволят достичь определенной эффективности управления в целом.

В других случаях, подход может быть системным, однако, его формальность может приводить к не проработанности и нерациональности отдельных мероприятий. В этих условиях даже наличие, в целом, грамотной антикризисной стратегии не позволяет достичь должной эффективности антикризисного управления [15, с. 45]. Поэтому, в любом случае, конечным результатом антикризисного управления является либо преодоление кризиса, либо крах организации.

Очевидно, что без принятия необходимых мер по локализации – ограничению масштабов кризиса, причины и последствия кризиса оказывают отрицательное воздействие на организацию. Поэтому при появлении первых симптомов, указывающих на возможность кризисной ситуации, организации необходима разработка антикризисного плана, своевременность и эффективность которого зависят от ее руководства.

Выше было отмечено, что антикризисное управление основывается на сочетании трех подходов. Психологический подход, в первую очередь, предусматривает учет мотивации сотрудников, в том числе топ-менеджеров, при прогнозировании влияния новых условий на организацию [8, с. 25].

Ошибочное восприятие ситуации топ-менеджментом компании приводит к тому, что и восприятие коллективом предприятия существующих рисков и достижений не соответствует реальному положению дел. У персонала возникает необоснованная уверенность в реализуемых мероприятиях или, наоборот, отсутствует вера в их эффективность. Многообразие кризисных ситуаций требует применения различных подходов к управлению и определяет особенности формируемых механизмов управления – рис. 1.2 [10, с. 31].

Как следует из рисунка, основными требованиями к системе антикризисного управления являются: гибкость и адаптивность; приоритет неформального управления;

интеграция; поиск наиболее эффективных средств и методов управления; снижение централизма для обеспечения ситуационного реагирования; концентрация усилий для более эффективного использования потенциала предприятия (организации) и др.

Рис. 1.2. Требования к системе, механизму и процессу антикризисного управления ориентированное на кризисные ситуации; установка на оптимизм и уверенность в достижении стабильности; интеграция по ценностям профессионализма; инициативность в решении проблем; формирование корпоративной солидарности [10, с. 56].

Основные требования к процессу антикризисного управления включают мобильность и динамичность в использовании ресурсов, реализацию инновационных программ; приоритет программно-целевых подходов; повышенную чувствительность к фактору времени в процессах управления; разработку и оценку последствий решений и альтернатив; тщательный выбор критериев качества решений.

К хорошо зарекомендовавшим себя методам антикризиного управления в настоящее время относят методы кризисного реинжиниринга бизнес-процессов, системной стратегии вмешательства, организационного развития и управления проектами и программами [21, с. 45].

Являясь ядром методологии антикризисного менеджмента, системный подход требует учета всех аспектов проблемы, их взаимосвязей. При этом устанавливаются связи элементов системы, выделяются ее главные элементы. Кроме того, выявляются противоречия между элементами системы и с внешней средой. Таким образом, для обеспечения эффективности системный подход дополняется параметрами всеобщей изменяемости, преемственности развития, динамичности процессов и взаимосвязи действующих факторов [10, с. 68].

Большое значение для антикризисного менеджмента имеет так называемый синергетический подход. Сущность данного подхода заключается в том, что «динамический хаос в форме неуправляемого движения в процессе самоорганизации способен выступить конструктивным творящим началом тех или иных форм упорядоченности» [14, с. 131].

Данные процессы могут протекать в любых системах, в том числе и в экономических, поскольку такие системы так называемой квазистабильностью, то есть их равновесность относительна. При таком подходе, позволяющем уточнить механизмы возникновения кризисных ситуаций, выделяют так называемые «бифуркационные точки», важной характеристикой которых является «непредсказуемость дальнейшего поведения и траектория развития системы» [16, с. 108].

Для сложноорганизованных систем не всегда можно навязать конкретный путь развития. Синергетическая методология всегда предполагает наличие альтернативных путей и форм развития системы и, соответственно, существование возможности выбора. Для того, чтобы данный путь стал эффективным, нужно исследовать их собственные тенденции развития, которым и следует способствовать.

Важным моментом в данном случае является то, что в состоянии неустойчивости значительное влияние на систему может иметь даже незначительное управленческое воздействие, если оно правильно организовано [10, с. 93]. Именно поэтому прогнозирование кризисных явлений является сложной, но очень важной задачей.

Как уже отмечалось, кризисные явления многоаспектны. Не каждый кризис может быть предотвращен. Но преодоление кризиса – необходимое условие обеспечения жизнеспособности организации. В основе антикризисного управления всегда лежит программа, определяющая то, какие меры будут применены и алгоритм их применения.

Рис. 1.3. Основная проблематика антикризисного управления Наглядно основная проблематика антикризисного управления показана на рис.

1.3 [16, с. 45]. На рисунке выделено десять основных блоков – от методических проблем до проблем социально-нравственных.

На рисунке выделены в отдельный блок и проблемы банкротства и ликвидации, что также является важнейшей частью антикризисного управления, поскольку, не редко, это является единственным возможным исходом кризиса, когда такая ситуация не может быть преодолена иным путем.

Исходя из вышеизложенного, можно сказать, что антикризисное управление макроэкономических задач, так и непосредственно управление предприятиями. Причем данное управление следует применять и в целях предотвращения кризисных явлений.

Сложность же решаемых задач требует решения задач, относящихся практически ко всем аспектам управленческой деятельности.

1.2. Правовые основы процедуры банкротства и сущность финансового оздоровления В условиях современной финансовой политики процедуры несостоятельности (банкротства) принадлежат к числу важнейших средств антикризисного управления развитием экономической ситуации, как на уровне Российской Федерации и ее нежизнеспособных организаций способствует отбору хозяйствующих субъектов, наиболее приспособленных к деятельности в рыночных условиях. Что еще более важно, процедуры банкротства позволяют использовать самые эффективные способы управления «больными», т.е. финансово неблагополучными организациями.

Несмотря на то, что в российском гражданском законодательстве термины «несостоятельность» и «банкротство» используются как синонимы, следует отметить, использование только термина «банкротство» (фиктивное, умышленное). Кроме того, данный термин вообще чаще используется в нормативных актах Российской Федерации.

Правовое регулирование несостоятельности (банкротства) имеет давнюю историю, начинающуюся со средневековых итальянских торговцев-«ломбардцев»

(ростовщиков, менял, банкиров), которые по традиции ломали скамью, на которой они сидели в торговом зале, символизируя прекращение платежей, что и нашло свое отражение в термине «банкротство». Позднее данный термин стал применяться более широко, и в настоящее время «Законом о банкротстве» предусмотрена возможность объявления банкротом как юридического, так и физического лица [11, с. 68].

Основные цели законодательства о банкротстве в РФ:

1. сохранить жизнеспособность организации, т.е. с помощью юридических механизмов помочь организации, переживающей тяжелые времена, оставаться в деле, когда это более благоприятно для ее собственников, чем уход из бизнеса;

2. обеспечить защиту интересов кредиторов, удовлетворив оптимальным образом их требования по отношению к данной организации;

3. в качестве дополнительной, но довольно значимой цели, можно назвать обеспечение наблюдения за сохранностью и наиболее эффективным использованием активов корпорации, испытывающей финансовые трудности, в процессе самого банкротства.

Основным юридическим документом, регламентирующим вопросы банкротства, является «Закон о банкротстве». Кроме того, процедуры банкротства регулируются:

1. Гражданским кодексом РФ (ч. 1 от 30 ноября 1994 г. № 51-ФЗ, 4.2 от 26 января 2. Арбитражным процессуальным кодексом РФ от 24 июля 2002 г. №95-ФЗ (введен 3. Трудовым кодексом РФ от 30 декабря 2001 г. № 197-ФЗ;

4. Уголовным кодексом РФ от 13 июня 1996 г. № 63-Ф3.

Законодательство, регулирующее банкротство позволяет выделить понятия, положения и признаки банкротства организаций (рис. 1.4).

Федеральный закон от 26 октября 2002 г. № 127-ФЗ «О несостоятельности (банкротстве)»

Несостоятельность (банкротство) – это признанная арбитражным судом или объявленная должником неспособность должника в полном объеме удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам и (или) исполнить обязанность по уплате обязательных платежей 2. Критерием несостоятельности должника является его неплатежеспособность, когда различия между задолженностью перед кредиторами по уплате обязательных платежей Неспособность должника удовлетворить требования кредиторов в течение трех месяцев организаций, в течение 6 месяцев для субъектов естественных монополий топливноэнергетического комплекса и для стратегических предприятий и организаций Рис. 1.4. Характеристика Федерального закона «О несостоятельности (банкротстве)»

Не подлежат банкротству в порядке, предусмотренном Законом о банкротстве, казенные предприятия [3]. Действующий федеральный закон предусматривает организаций, сельскохозяйственных организаций, финансовых организаций (страховых организаций, кредитных организаций, профессиональных участников рынка ценных монополий, граждан, в том числе индивидуальных предпринимателей, и др. [3] Здесь также следует отметить, что со дня вступления в силу Закона РФ о поправке к Конституции РФ устанавливается переходный период сроком на шесть месяцев, в течение которого Высший Арбитражный Суд РФ упраздняется, а вопросы осуществления правосудия, отнесенные к его ведению, передаются в юрисдикцию Верховного Суда РФ.

Таким образом, процедуру банкротства организаций следует рассматривать с экономической и юридической точек зрения. С экономической точки зрения – это следствие плохого учета хозяйственных и предпринимательских рисков в деятельности организации, обусловленных, прежде всего неквалифицированными решениями и действиями руководства организации, т.е. рисками руководителей. С юридической точки зрения – это возможность правового решения острых конфликтов при невозврате организацией-должником денежных средств кредитору [16, с. 74].

Законодательство защищает интересы кредиторов, давая им шанс вернуть вложенные средства (полностью или частично) либо за счет продажи имущества должника, либо в результате смены руководства и собственников организации, путем внедрения и реализации разнообразных реорганизационных мер.

Осуществление процедуры банкротства организации имеет целью, во-первых, отдать долги юридическим и физическим лицам и, во-вторых, восстановить предпринимательскую деятельность организации в будущем. При этом первичным должно быть восстановление платежеспособности организации, а вторичным – погашение кредиторской задолженности.

организации и цели в процессе банкротства приведены в табл. 1.1 [11, с 83].

задолженностью в бюджет и внебюджетные фонды и задолженностью другим кредиторам (поставщикам и подрядчикам, персоналу по оплате труда и т.д.), поскольку с заявлением в суд могут обращаться как кредиторы, так и налоговые органы, и органы разбирательства не все кредиторы оказываются в равных условиях.

конкуренты компании Взаимоотношения сторон, их цели и очередность удовлетворения претензий при банкротстве следующие. По работникам – 1) требование граждан, перед которыми юридическое лицо несет ответственность за причинение вреда жизни или здоровью; 2) выплата выходных пособий и заработной платы. По кредиторам третьей очереди – в первую очередь удовлетворяются требования кредиторов, обеспеченные залогом из имущества юридических лиц [1].

Требования по обязательным платежам в бюджет и внебюджетные фонды в суде могут представлять налоговые органы. Налоговыми органами являются Федеральная налоговая служба Российской Федерации и ее подразделения. Также полномочиями налоговых органов обладают таможенные органы и органы государственных внебюджетных фондов. Налоговые органы имеют право голоса на первом собрании кредиторов и могут таким образом влиять на дальнейшую судьбу должника.

Процедуры банкротства можно разделить на внесудебные (добровольные) и судебные, осуществляемые и рамках судебного процесса.

Дела о банкротстве в настоящее время еще находятся в компетенции арбитражного суда. Производство по делу о банкротстве возбуждается арбитражным судом на основании заявления о признании должника банкротом, поданного лицом, имеющим право на обращение в арбитражный суд в соответствии с Законом о банкротстве, при наличии признаков банкротства.

Подготовка дела о банкротстве к судебному разбирательству производится судьей арбитражного суда и включает в себя:

рассмотрение вопроса о привлечении к участию в деле других лиц;

извещение заинтересованных лиц о производстве по делу о несостоятельности;

истребование необходимых документов и сведений у лиц, обязанных их предоставить;

проверку обоснованности возражений должника против требований кредиторов.

По результатам рассмотрения обоснованности требований заявителя к должнику арбитражный суд выносит одно из следующих определений:

а) о признании требований заявителя обоснованными и введении процедуры наблюдения;

б) об отказе во введении процедуры наблюдения и об оставлении заявления без рассмотрения;

в) об отказе во введении наблюдения и о прекращении производства по делу о банкротстве;

5. назначение экспертизы для получения ответа на вопрос о финансовом состоянии должника, если это необходимо;

6. решение вопроса об обеспечении иска и другие действия в соответствии с гл. 8 АПК РФ [11, с. 93].

От оперативности в конкурсном процессе часто зависит судьба должника, восстановление его платежеспособности и удовлетворение требований кредиторов.

Законом о банкротстве устанавливается семимесячный срок.

По результатам рассмотрения дела о банкротстве арбитражный суд принимает один из следующих актов, представленных на рис. 1.5 [8, с. 57].

законодательством, могут быть обжалованы в арбитражном суде апелляционной инстанции в течение 10 дней со дня их вынесения [3].

Интересы всех кредиторов в процессе осуществления процедур банкротства представляют собрание кредиторов и комитет кредиторов.

Правила профессиональной деятельности арбитражных управляющих и их саморегулируемых организаций определяются Правительством РФ.

Рис. 1.5. Виды актов при рассмотрении дел о банкротстве В деле о банкротстве могут участвовать Федеральные органы исполнительной самоуправления:

градообразующих организаций (а также по решению арбитражного суда – Федеральные органы исполнительной власти и органы исполнительной власти соответствующего субъекта РФ);

2. Банк России при возбуждении производства по делу о банкротстве кредитной организации по его заявлению;

3. Федеральный орган исполнительной власти в области топливно- энергетического комплекса, уполномоченный Правительством РФ. При банкротстве субъектов естественных монополий топливно-энергетического комплекса (а также орган исполнительной власти субъекта РФ, орган местного самоуправления по месту нахождения организации-должника);

4. Федеральный орган исполнительной власти, уполномоченный Правительством РФ осуществлять надзор за страховой деятельностью при банкротстве страховых организаций;

5. Федеральный орган исполнительной власти по регулированию рынка ценных бумаг при банкротстве профессиональных участников рынка ценных бумаг;

6. Федеральный орган исполнительной власти, обеспечивающий реализацию единой государственной политики в отрасли экономики, в которой осуществляет деятельность стратегическое предприятие или организация в случае их банкротства [16, с. 82].

Кроме того, в арбитражном процессе могут участвовать адвокаты в качестве представителей граждан, в том числе индивидуальных частных предпринимателей и организаций.

Арбитражный управляющий вправе привлечь к работе экспертов, например для квалифицированного проведения анализа финансового состояния или оценки имущества организации. Они привлекаются к осуществлению своей деятельности на договорной основе с оплатой их услуг из средств имущества должника вне очереди.

Процедурой, которая должна быть обязательно проведена при реализации процедуры банкротства, независимо от проведения других процедур, является наблюдение [14]. На основании данных, собранных на стадии наблюдения, принимается решение о дальнейшей судьбе должника. Особенности наблюдения процедуры банкротства в соответствии с законом представлены в табл. 1.2 [11, с. 87].

Наблюдение является подготовительной процедурой, а необходимость ее использования связана с тем, что, прежде чем ликвидировать или оздоравливать предприятие, ему надо дать время на осуществление сбора необходимой документации, оповещение заинтересованных лиц и подготовку решения на основе анализа финансового состояния.

Не К должнику, в отношении которого принято решение о ликвидации, к применяется отсутствующему должнику Срок Срок законом не установлен, однако наблюдение должно быть завершено с учетом срока рассмотрения дела о банкротстве; срок рассмотрения дела о банкротстве и срок наблюдения вместе должны составлять не более 7 месяцев Начато При подаче заявления конкурсным кредиторам и уполномоченным органом по результатам рассмотрения арбитражным судом обоснованности требований заявителя на основании определения арбитражного суда. При подаче заявления самим должником с даты принятия арбитражным судом Орган Руководство предприятия-должника под контролем временного управления управляющего Специфика Предприятие-должник продолжает деятельность под руководством Невозможны: ликвидация, реорганизация должника, создание на его базе других организаций, филиалов, представительств; также невозможны выпуск ценных бумаг, выход из состава участников, выплата дивидендов и т.д. Сделки с имуществом, превышающим 5% балансовой стоимости активов, сделки, связанные с выдачей займов, кредитов, поручительств, гарантий и т.п., возможны только с разрешения временного управляющего, назначаемого арбитражным судом. Арбитражный управляющий занимается формированием реестра требований кредиторов, проведением анализа финансового состояния должника и обеспечением мер по сохранности его имущества Окончание С момента: признания должника банкротом и открытия конкурсного процедуры производства; введения финансового оздоровления; введения внешнего управления; утверждения мирового соглашения Введение наблюдения не является основанием для отстранения руководителя должника и иных органов управления должника, которые продолжают осуществлять свои полномочия с определенными ограничениями. С введением наблюдения в деле о банкротстве появляется особая фигура – временный управляющий, который утверждается арбитражным судом и действует параллельно с руководством должника [3].

Органы управления должника с момента введения наблюдения могут совершать исключительно с согласия временного управляющего сделки следующих видов (это согласие должно быть получено в письменной форме):

1. связанные с распоряжением имуществом должника, балансовая стоимость которого составляет более 5% балансовой стоимости активов должника на дату введения наблюдения;

2. связанные с получением и выдачей займов (кредитов), выдачей поручительств и гарантий, уступкой прав требований, переводом долга, а также с учреждением доверительного управления имуществом должника [3].

Кроме того, по решению суда этот перечень может быть расширен, т.е. суд может запретить совершать без согласия временного управляющего любую сделку [8, с. 106].

Наряду с этим есть решения, которые не могут принимать ни органы управления должника, ни временный управляющий. К ним относятся решения:

1. о реорганизации и ликвидации должника;

2. о создании юридических лиц или об участии в иных юридических лицах;

3. о создании филиалов и представительств;

4. о выплате дивидендов или распределении прибыли между его учредителями;

5. о размещении должником облигаций и иных эмиссионных ценных бумаг, за исключением акций;

6. о выходе из состава участников должника – юридического лица, приобретении у акционеров ранее выпущенных акций;

7. об участии в ассоциациях, союзах, холдинговых компаниях, финансовопромышленных группах и иных объединениях юридических лиц [3].

Временный управляющий имеет право получать любую, в том числе и конфиденциальную, информацию о деятельности должника, которую ему обязано предоставить руководство и т.д. По окончании наблюдения временный управляющий представляет в арбитражный суд отчет о своей деятельности, в который включаются сведения о финансовом состоянии должника и предложения о возможности или невозможности восстановления его платежеспособности.

При проведении анализа исследуется бухгалтерская и управленческая отчетность. Анализируются финансовые результаты, показатели ликвидности, финансовой устойчивости и другие важные показатели. Рассмотрим основные из них.

Коэффициент текущей (общей) ликвидности рассчитывается по формуле:

(краткосрочные) обязательства за счет только оборотных активов. Чем показатель больше, тем лучше платежеспособность предприятия. Нормальное значение коэффициента 2 и более. Значение ниже 1 говорит о высоком финансовом риске, связанном с тем, что предприятие не в состоянии стабильно оплачивать текущие счета.

Коэффициент быстрой ликвидности рассчитывается по формуле:

Коэффициент отражает способность компании погашать свои текущие обязательства в случае возникновения сложностей с реализацией продукции.

Нормальным считается значение коэффициента не менее 1.

Коэффициент абсолютной ликвидности рассчитывается по формуле:

Согласно российским нормативным актам нормальным считается значение коэффициента не менее 0,2 [10, с. 201].

При анализе финансовой устойчивости, то есть для детального отражения разных видов источников в формировании запасов используют следующую систему показателей.

1. Наличие собственных оборотных средств на конец расчетного периода устанавливают по формуле:

где СОС – собственные оборотные средства на конец расчетного периода;

СК – собственный капитал (итог раздела III баланса);

ВОА – внеоборотные активы (итог раздела I баланса).

2. Наличие собственных и долгосрочных источников финансирования запасов (СДИ) определяют по формуле:

где ДКЗ – долгосрочные кредиты и займы (итог раздела IV баланса).

определяется как:

где ККЗ – краткосрочные кредиты и займы (итог раздела V баланса).

В результате можно определить три показателя обеспеченности запасов источниками их финансирования.

1. Излишек (+), недостаток (-) собственных оборотных средств:

где СОС – прирост (излишек) собственных оборотных средств;

З – запасы (строка 1210, раздел II баланса).

финансирования запасов (СДИ):

3. Излишек (+), недостаток (-) общей величины основных источников покрытия запасов (ОИЗ):

источниками финансирования трансформируют в трехфакторную модель (М):

Эта модель выражает тип финансовой устойчивости предприятия. На практике встречаются четыре типа финансовой устойчивости (табл. 1.3) [10, с. 236].

Тип финансовой Трехмерная Источники финансирова- Краткая характеристика финансовой 1. Абсолютная М = (1, 1, 1) Собственные оборотные Высокий уровень платежеспособности.

2. Нормальная М = (0, 1, 1) Собственные оборотные Нормальная платежеспособность.

3. Неустойчивое М = (0, 0, 1) Собственные оборотные Нарушение нормальной платежефинансовое средства плюс дол- способности. Возникает состояние госрочные кредиты и необходимость привлечения дозаймы плюс кратко- полнительных источников финансрочные кредиты и сирования. Возможно восстановление Первый тип финансовой устойчивости можно представить в виде следующей формулы:

Абсолютная финансовая устойчивость (M1) в современной России встречается очень редко. Второй тип (нормальная финансовая устойчивость) можно выразить следующим образом:

Нормальная финансовая устойчивость гарантирует выполнение финансовых обязательств предприятия перед контрагентами и государством.

Третий тип (неустойчивое финансовое состояние) устанавливают по формуле:

Четвертый тип (кризисное финансовое состояние) можно представить в следующем виде:

При последней ситуации предприятие полностью неплатежеспособно и находится на грани банкротства. Для оценки финансовой устойчивости предприятия также используют с помощью финансовые коэффициенты, описанные в табл. 1.4.

Коэффициенты, характеризующие финансовую устойчивость предприятия Коэффициент КФН = СК/ВБ, Рекомендуемое значение показателя выше 0,5 ( финансовой где СК – собственный %). Превышение указывает на укрепление независимости капитал; ВБ – валюта финансовой независимости от внешних источников Коэффициент Кобесп. = СОС/ОА, Рекомендуемое значение параметра > 0,1 (или обеспеченности СОС где СОС – собственные %). Чем выше показатель, тем больше Коэффициент Кфин. = СК/ЗК Рекомендуемое значение показателя 1,5 (60 %/ Коэффициент Кф.напр. = ЗК/ВБ, Не более 0,5 (50 %). Превышение верхней границы, финансовой где ЗК – заемный капитал подтверждает большую зависимость предприятия от Коэффициент КС = ОА/ВОА, Индивидуален для каждого предприятия. Чем выше соотношения мобильных где внеоборотные активы значение показателя, тем больше средств активов На практике встречаются четыре типа финансовой устойчивости (табл. 1.5).

Тип финансовой Трехмерная Источники финансирова- Краткая характеристика финансовой 1. Абсолютная М = (1, 1, 1) Собственные оборотные Высокий уровень платежеспособности.

2. Нормальная М = (0, 1, 1) Собственные оборотные Нормальная платежеспособность.

устойчивость госрочные кредиты и средств. Высокая доходность текущей 3. Неустойчивое М = (0, 0, 1) Собственные оборотные Нарушение нормальной платежефинансовое средства плюс дол- способности. Возникает необходимость Финансовое оздоровление Финансовое оздоровление – это процедура, появившаяся с введением Закона о банкротстве 2002 г. Она направлена на восстановление платежеспособности должника.

Существует и еще одна процедура, связанная с оздоровлением, – санация (в настоящее время является досудебной процедурой).

Разница между ними заключается в следующем:

1. досудебная санация является добровольной процедурой и заключается в оказании финансовой помощи должнику (например, учредитель оплачивает все долги должника, а должник берет на себя обязательства перед этим учредителем);

2. во время внешнего управления, кроме того, что осуществляются меры по оздоровлению должника, действует мораторий на долги (т.е. долги замораживаются и начинают выплачиваться после окончания процедуры);

3. при финансовом оздоровлении должник начинает расплачиваться по долгам почти сразу после введения процедуры (в соответствии с графиком), одновременно обязательств в соответствии с графиком выступают лица, предоставившие обеспечение [11, с. 146].

В случае неисполнения должником графика погашения задолженности ее будут погашать лица, предоставившие обеспечение, после чего их требования будут включены в реестр как требования конкурсных кредиторов. Если они не смогут исполнить эту обязанность, то будут нести ответственность в пределах стоимости имущества и имущественных прав, предоставленных в качестве обеспечения исполнения обязательств.

С ходатайством о введении финансового оздоровления к первому собранию кредиторов не позднее, чем за 15 дней до дня проведения собрания имеют право обращаться:

1. учредители (участники) должника – они принимают решение о ходатайстве на общем собрании большинством голосов присутствующих;

2. собственник имущества должника – унитарного предприятия, решение о ходатайстве принимает орган, уполномоченный собственником;

3. уполномоченный государственный орган;

4. третье лицо (третьи лица) по согласованию с должником. К решению об обращении с ходатайством прилагаются план финансового оздоровления (если ходатайствуют учредители, участники, собственник), график погашения задолженности, сведения об обеспечении исполнения обязательств и другие документы [16, с. 176].

С даты вынесения арбитражным судом определения о введении финансового оздоровления наступают следующие последствия:

1. требования кредиторов по денежным обязательствам и об уплате обязательных платежей, срок исполнения которых наступил на дату введения финансового оздоровления, могут быть предъявлены к должнику только с соблюдением порядка предъявления требований к должнику, установленного Законом о банкротстве;

2. отменяются ранее принятые меры по обеспечению требований кредиторов;

3. аресты на имущество должника и иные ограничения должника в части распоряжения принадлежащим ему имуществом могут быть наложены исключительно в рамках процесса о банкротстве;

4. приостанавливается исполнение исполнительных документов по имущественным взысканиям, за исключением исполнения исполнительных документов, выданных на основании вступивших в законную силу до даты введения финансового оздоровления решений о взыскании задолженности по заработной плате, выплате вознаграждений по авторским договорам, об истребовании имущества из чужого незаконного владения, о возмещении вреда, причиненного жизни или здоровью, и возмещении морального вреда;

5. запрещается удовлетворение требований учредителя (участника) должника о выделе доли (пая) в имуществе должника в связи с выходом из состава его учредителей (участников), выкуп должником размещенных акций или выплата действительной стоимости доли (пая);

6. запрещается выплата дивидендов и иных платежей по эмиссионным ценным бумагам;

7. не допускается прекращение денежных обязательств должника путем зачета встречного однородного требования, если при этом нарушается очередность удовлетворения требований кредиторов;

8. не начисляются неустойка (штрафы, пени), подлежащие уплате проценты и иные финансовые санкции за неисполнение или ненадлежащее исполнение денежных обязательств и обязательных платежей, возникших до даты введения финансового оздоровления [3].

В ходе финансового оздоровления органы управления должника осуществляют свои полномочия с определенными ограничениями. Подробно данные ограничения, как в части необходимости одобрения действий собранием кредиторов, так и административного управляющего, рассмотрены в табл. 1.6.

Полномочия органов управления должника в ходе финансового оздоровления Должник не вправе без согласия собрания Должник не вправе без согласия кредиторов (комитета кредиторов) административного управляющего Совершать сделки – в совершении которых у должника имеется – влекущие за собой увеличение – которые связаны с приобретением, чем на 5% суммы требований кредиторов, отчуждением или возможностью отчуждения включенных в реестр требований кредиторов прямо либо косвенно имущества должника, на дату введения финансового оздоровления;

балансовая стоимость которого составляет более пяти процентов балансовой стоимости активов должника на последнюю отчетную дату, предшествующую дате заключения сделки;

Должник не вправе без согласия собрания Должник не вправе без согласия кредиторов (комитета кредиторов) административного управляющего – которые влекут за собой выдачу займов – связаные с приобретением, отчуждением (кредитов), выдачу поручительств и гарантий, или возможностью отчуждения прямо либо а также учреждение доверительного косвенно имущества должника, за управления имуществом должника; исключением реализации имущества – которые влекут за собой возникновение новых обязательств должника в случае, если размер денежных обязательств должника, возникших после введения финансового оздоровления, составляет более 20% суммы требований кредиторов, включенных в реестр требований, перевод долга;

требований кредиторов Осуществлять действия – по своей реорганизации (слиянии, – по отчуждению имущества, являющегося присоединении, разделении, выделении, предметом залога, передаче его в аренду или действует с даты его утверждения арбитражным судом до прекращения финансового оздоровления либо до его отстранения или освобождения арбитражным судом (табл.

1.7) [11, с. 142].

Прекращение производства по делу о банкротстве в связи с погашением требований кредиторов в ходе финансового оздоровления влечет за собой прекращение полномочий административного управляющего [3]. При введении другой процедуры банкротства административный управляющий продолжает исполнять свои обязанности до утверждения, соответственно, внешнего или конкурсного управляющего.

Права и обязанности управляющего в ходе финансового оздоровления Обязанности административного Права административного – вести реестр требований кредиторов, за – требовать от руководителя исключением случаев, когда это делает должника информацию о текущей – созывать собрания кредиторов; – принимать участие в инвентаризации – рассматривать отчеты о ходе выполнения в случае ее проведения должником плана финансового оздоровления и графика – согласовывать сделки и решения погашения задолженности, предоставляемые должника в случаях, предусмотренных должником, и предоставлять заключения по Законом о банкротстве, и – предоставлять на рассмотрение собранию кредиторам об указанных сделках и о кредиторов информацию о ходе выполнения решениях;

плана финансового оздоровления и графика – обращаться в арбитражный суд с погашение задолженности; ходатайством об отстранении – осуществлять контроль за своевременным руководителя должника в случаях, исполнением должником текущих требований установленных Законом о банкротстве;

– осуществлять контроль за ходом выполнения ходатайством о принятии плана финансового оздоровления и графика дополнительных мер по обеспечению погашения задолженности; сохранности имущества должника, а – осуществлять контроль за своевременностью также об отмене таких мер;

и полнотой перечисления денежных средств на – предъявлять в арбитражный суд от погашение требований кредиторов; своего имени требования о признании – в случае неисполнения должником недействительными сделок и решений, обязательств в соответствии с графиком а также о применении последствий погашения задолженности требовать от лиц, недействительности ничтожных предоставивших обеспечение исполнения сделок, заключенных или исполненных должником обязательств в соответствии с должником с нарушением требований графиком погашения задолженности, Закона о банкротстве.

исполнения обязанностей, вытекающих из – осуществлять иные предоставленного обеспечения; предусмотренные Законом о – исполнять иные предусмотренные Законом банкротстве полномочия План финансового оздоровления, подготовленный учредителями (участниками) должника, собственником имущества должника – унитарного предприятия, утверждается собранием кредиторов и должен предусматривать способы получения должником средств, необходимых для удовлетворения требований кредиторов в соответствии с графиком погашения задолженности в ходе финансового оздоровления.

Графиком погашения задолженности должно предусматриваться погашение всех требований кредиторов, включенных в реестр требований кредиторов, не позднее, чем за месяц до даты окончания срока финансового оздоровления, а также погашение требований кредиторов первой и второй очереди не позднее чем через шесть месяцев с даты введения финансового оздоровления. Должник вправе досрочно исполнить график погашения задолженности. В этом случае на основании отчета должника о досрочном окончании финансового оздоровления арбитражный суд может вынести определение о прекращении производства по делу о банкротстве [15, с. 143].

В случае неисполнения должником графика погашения задолженности (непогашение задолженности в установленные сроки и установленных размерах) учредители (участники) должника, собственник имущества должника – унитарного предприятия, третьи лица, предоставившие обеспечение, не позднее чем через 14 дней с даты, предусмотренной графиком погашения задолженности, вправе обратиться к собранию кредиторов с ходатайством об утверждении внесенных в график погашения задолженности изменений или погасить требования кредиторов [3].

Собрание кредиторов может принять решение о внесении изменений в график, после чего эти изменения утверждаются арбитражным судом. Также собрание кредиторов может отказать в утверждении изменений в графике погашения задолженности и обратиться в арбитражный суд с ходатайством о досрочном прекращении финансового оздоровления. В случае удовлетворения этого ходатайства арбитражным судом вводится процедура внешнего управления или конкурсного производства.

Не позднее, чем за месяц до истечения установленного срока финансового оздоровления должник обязан предоставить административному управляющему отчет о результатах проведения финансового оздоровления.

предприятий строительной отрасли Анализ практики проведения процедур банкротства в Российской Федерации показывает, что их реабилитационный потенциал используется недостаточно эффективно, а сами процедуры в большинстве случаев рассматриваются как средство ликвидации организаций. Согласно официальной статистике, доля ликвидационных процедур (конкурное производство) в общем числе составляет более 90% (при этом степень удовлетворения требований кредиторов существенно ниже, чем в развитых восстановивших платежеспособность, не превышает 1% [25].

За рубежом процедуры банкротства в основном рассматриваются как судебный способ реструктуризации бизнеса организаций-должников, обеспечивающий восстановление платежеспособности их бизнеса. Восстановление платежеспособности – такое же удовлетворение требований кредиторов, как и при срочной раздельной распродаже имущества должника, только растянутое во времени (в чем не всегда заинтересованы кредиторы), в то же время достигается двойной эффект: возможно полное удовлетворение требований кредиторов и сохранение бизнеса. Эффективность такой реструктуризации во многом определяется планом ее проведения, поэтому на оздоровление должника, является план восстановления его платежеспособности.

законодательства заложен высокий реабилитационный потенциал, позволяющий, реструктуризации (замещение активов или продажа предприятия), но, как показывает практика, он используется недостаточно эффективно [8, с. 204]. Одними из причин неэффективного использования реабилитационных процедур банкротства являются отсутствие методических основ разработки планов восстановления платежеспособности организаций и недостаточная теоретическая проработка вопросов, связанных с сущностью процесса восстановления платежеспособности организации. Особенно актуален вопрос формирования методики составления такого плана в контексте существующих сложностей в российской экономике и отдельных ее отраслях, к числу которых относиться и строительство.

платежеспособности обусловлена наличием разных подходов к трактовке последней.

Решение указанной проблемы позволяет формализовать критерии, наличие которых будет свидетельствовать о восстановлении платежеспособности, что существенно повысит эффективность процессов реструктуризации бизнеса в процедурах банкротства.

как характеристику и условие ее финансовой устойчивости, другие – как отдельную характеристику финансово-экономического состояния организации. Общей для всех определений платежеспособности организации является ее трактовка как способности (свойства) организации своевременно выполнять свои обязательства за счет имеющихся ликвидных активов. По сути, платежеспособность – многофакторная характеристика финансово-экономического состояния организации, она является следствием улучшения всех остальных характеристик финансово-экономического состояния, поэтому процесс восстановления платежеспособности должен быть системным и обеспечивать улучшение качества всех характеристик финансово-экономического состояния [11, с. 161]. Основой платежеспособности выступает прибыль, от наличия которой зависят потребность в привлечении заемных средств и возможность самофинансирования деятельности организации.

организации и ликвидные активы, реализация которых не должна наносить ущерба ее платежеспособность можно описать как функциональную зависимость платежных возможностей организации от наличия ликвидных активов и прибыли, а внешне она проявляется как превышение располагаемых финансовых ресурсов над величиной долга в любой момент времени.

В таком контексте с финансово-экономической точки зрения восстановление платежеспособности подразумевает не разовое погашение накопленных долгов, обеспечивающей его платежеспособность в любой момент времени, повышающей эффективность его функционирования (в том числе повышение прибыльности и рентабельности), с целью предотвращения истощения финансовых ресурсов и разрушения бизнеса.

В восстановление платежеспособности понимается достаточно узко, отражает правовое условие восстановления платежеспособности и связано с ликвидацией законодательно установленных признаков банкротства. Ликвидация признаков банкротства означает погашение всего объема всех заявленных требований в реестре кредиторов и недопущение просрочки исполнения обязательств по текущим платежам.

Вместе с тем наличие платежеспособности организации является лишь одним из условий долгосрочной жизнеспособности и залогом устойчивого развития в стратегической перспективе, что очень важно после выхода из процедур банкротства.

Свойством организации, которое позволяет обеспечивать ее сопротивляемость негативным факторам кризиса, предотвращая тем самым разрушение бизнеса, является финансово-экономическая устойчивость. Возможность восстановления платежеспособности и последующее преодоление неустойчивости в целях сохранения бизнеса определяются потенциалом накопления финансовых ресурсов при условии, что деятельность становится прибыльной. При этом категория «восстановление работоспособного бизнеса организации.

Таким образом, при планировании мер по восстановлению платежеспособности в ходе процедур банкротства следует подразумевать достижение прибыльности деятельности. В частности, сущность реабилитационных процедур банкротства предполагает обязательное продолжение (возобновление) хозяйственной деятельности должника.

а не стратегический характер. Восстановление платежеспособности организации в ходе ее функционирования и развития не является главной целью, но создает предпосылки для сохранения бизнеса и достижения его основных стратегических целей.

С экономической точки зрения организация создается не для восстановления и поддержания ее платежеспособности. Восстановление платежеспособности представляет собой среднесрочную задачу, так как оно в основном затрагивает изменения, влияющие на характеристики финансово-экономического состояния. Стратегические цели развития организации ориентированы, прежде всего, на достижение ее конкурентных преимуществ в долгосрочной перспективе. Следовательно, в план восстановления платежеспособности должны быть включены мероприятия стратегического характера, в рамках которых восстановление платежеспособности рассматривается как базовое условие достижения стратегических целей.

В законодательстве установлены только общие требования к содержательной части планов финансового оздоровления и внешнего управления, детальная регламентация их формы и содержания не предусматривается [3, ст. 84, 106]. Более подробные требования к структуре и составным элементам только плана внешнего управления (он составляется внешним управляющим, а не должником, в отличие от плана финансового оздоровления) устанавливают, что финансовый анализ проводится арбитражными управляющими, в том числе в целях подготовки плана внешнего управления.

Особенностью любого плана восстановления платежеспособности является одновременный учет правовых и экономических аспектов, поскольку большинство мер по восстановлению платежеспособности имеет не только экономические основания, но и правовые. В связи с этим при формировании механизма разработки таких планов, помимо финансово-экономических основ, необходимо учитывать требования действующего законодательства, в том числе и нормативной базы, регламентирующей работу предприятий строительной отрасли.

Если принимать в расчет только экономическую сторону плана восстановления платежеспособности, то процесс составления плана сопряжен в основном с бизнеспланированием. Существует множество подходов к определению последовательности действий в ходе бизнес-планирования, которые в то же время обрисовывают общий механизм составления планов. Обязательными этапами бизнес-планирования являются определение целей планирования, анализ состояния организации и перспектив ее развития, разработка плана мероприятий, оценка плана и его корректировка в случае необходимости [20, с. 302]. Существующий алгоритм бизнес-планирования целесообразно расширить, для этого привлекаются:

более подробные результаты анализа, собранные для обоснования возможности восстановления платежеспособности;

установление причин неплатежеспособности, необходимое для разработки мер по ее восстановлению;

анализ ресурсов и ограничений (в кризисном состоянии всегда имеются ресурсные ограничения, которые необходимо учитывать при разработке тактики восстановления платежеспособности);

условия и порядок реализации мер по восстановлению платежеспособности;

планирование и прогнозирование финансово-экономических результатов (для обоснования возможности восстановления платежеспособности);

оценка срока восстановления платежеспособности (для понимания того, насколько предлагаемый план мер вмещается в сроки процедур банкротства);

платежеспособности.

платежеспособности представляет собой последовательность следующих действий (рис. 1.6).

Рис. 1.6. Методика составления плана восстановления платежеспособности (цифры обозначают этапы составления плана платежеспособности) 1. Проведение комплексного финансово-экономического анализа деятельности организации (внутренней и внешней среды). По его результатам устанавливаются:

а) причины неплатежеспособности (позволяют определить необходимые меры по ее восстановлению);

б) резервы (внутренние и внешние) и возможности (например, перспективы развития отрасли) восстановления платежеспособности организации;

в) размер требований кредиторов (для обоснования возможности восстановления платежеспособности) [20, с. 310].

Главный результат анализа внешних условий – определение перспектив развития отрасли и наличие конкурентных преимуществ организации, благодаря чему возможно развитие организации в стратегической перспективе.

Концепция финансово-экономического анализа для составления плана восстановления платежеспособности требует системного подхода к исследованию финансово-экономического состояния организации-должника с целью определить возможности восстановления ее платежеспособности с учетом всех факторов внутренней и внешней сред, влияющих на платежеспособность и устойчивость.

Здесь следует сказать, что деятельность строительных компаний относится к саморегулируемой. Строительные компании являются членами саморегулируемых организаций (СРО).

Градостроительным кодексом предусмотрены два варианта обеспечения имущественной ответственности членов СРО: формирование компенсационного фонда, либо формирование компенсационного фонда в сочетании со страхованием гражданской ответственности членов СРО [26].

Вместе с тем, Градостроительный кодекс не дает ясных и точных ответов на ряд принципиальных вопросов, например, по порядку осуществления выплат из компенсационного фонда: кем и каким образом признается факт виновного причинения вреда – самой СРО или судом, кто признается адресатом выплат, как разграничена индивидуальная ответственность причинителя вреда, ответственность СРО и государства, каким образом соотносится страховое возмещение с выплатами из компенсационного фонда и т.п.

Представляется крайне запутанным определение оснований для выплат из компенсационного фонда: необходимо каким-то образом установить «недостатки работ», вину лица (изыскателя, проектировщика, строителя), которое эти «недостатки»

допустило, а также причинную связь между ними, и наступлением ущерба, который следует объективно оценить в денежном выражении. При этом Градостроительный кодекс связывает причинение компенсируемого вреда с виной причинителя, в то время как по смыслу Гражданского кодекса такого условия, ограничивающего пределы ответственности, не требуется [25].

Следует указать также на спорность положений Градостроительного кодекса о размерах взносов в компенсационный фонд, о размещении средств компенсационных фондов «в депозиты и (или) депозитные сертификаты в российских кредитных организациях», и многих других. Наиболее спорными представляются положения о передаче национальному объединению средств компенсационного фонда СРО, исключенной из государственного реестра, без определения срока, на который указанные средства передаются.

Стремление законодателя таким образом обеспечить возможное возмещение причиненного ущерба объяснимо, однако избранный способ представляется крайне сомнительным. Достаточно отметить, что, утрачивая статус СРО, некоммерческое партнерство не перестает быть собственником денежных средств, из которых сформирован компенсационный фонд. Вопросы возникают и при анализе страхования в условиях саморегулирования, для описания которого используется та же своеобразная терминология: «страхование гражданской ответственности, которая может наступить в случае причинения вреда вследствие недостатков работ, которые оказывают влияние на безопасность объектов капитального строительства».

предприятий. Для разработки мер по восстановлению платежеспособности необходимо определить ресурсное обеспечение их реализации (не только финансовые ресурсы, но и материальные, трудовые, административные и др.), а также существующие ограничения (например, возможности роста объемов производства ограничены существующими мощностями и объемами платежеспособного спроса).

3. Разработка мер по восстановлению платежеспособности по результатам двух предыдущих этапов. В целях разработки тактики восстановления платежеспособности проводится анализ возможности применения каждой из существующих и возможных к применению мер восстановления платежеспособности (рис. 1.7). В результате образуются две группы мер – невозможные и возможные к применению.

Меры, невозможные к применению. Обычно требуются правовые основания (например, ходатайство собственника должника) или есть экономические (например, невозможность продажи предприятия, так как вся хозяйственная деятельность осуществляется на мощностях субподрядчиков; невозможность перепрофилирования производства ввиду высокой социально-экономической значимости бизнеса организации) или, опять же, что характерно для строительной отрасли, правовые ограничения. При этом необходимо учитывать отраслевые особенности ведения бизнеса.

платежеспособности Меры, возможные к применению. Выделяют основные и вспомогательные меры.

В большинстве случаев использование основных мер обусловлено существующими особенностями банкротства должников в соответствии с их категорией, применением мер стратегического характера (продажа предприятия, замещение активов) или социально-экономической значимостью бизнеса организации-должника. Например, для организаций-застройщиков предусмотрены такие основные меры, как передача объекта незавершенного строительства созданному дольщиками жилищностроительному кооперативу или иному специализированному потребительскому кооперативу и передача жилых помещений дольщикам. Эти меры по своей природе имеют стратегический характер.

Вспомогательные меры в основном направлены на получение дополнительных денежных средств для восстановления платежеспособности должника и связаны с так называемым безинвестиционным реструктурированием организации, которое не требует крупных инвестиций. Обоснование вспомогательного характера этих мер основано на сопоставлении возможных сумм от их реализации и величины реестровых обязательств.

4. Определение условий и порядка реализации разработанных мер. Большинство мер по восстановлению платежеспособности требует определенных правовых оснований для их применения, обусловленных не только требованиями, но и другими нормативноправовыми актами, например Гражданским или Градостроительным кодексом.

Определение порядка реализации заключается в установлении очередности выполнения мер. Например, некоторые меры (продажа предприятия, замещение активов) выгодно осуществлять в конце процедуры внешнего управления. На этом этапе формируется тактика восстановления платежеспособности как комплекс мер, объединенных в три группы:

а) меры по продолжению/возобновлению текущей основной деятельности;

б) вспомогательные и необходимые меры по восстановлению платежеспособности;

в) основные меры по восстановлению платежеспособности [16, с. 134].

предусматривает выполнение всех мер. В большинстве случаев основные меры позволяют привлечь значительные денежные средства, достаточные для восстановления платежеспособности должника.

Реализация перечисленных мер показана на рис. 1.8. Текущая хозяйственная деятельность осуществляется в течение всей реабилитационной процедуры банкротства. Вспомогательные меры осуществляются тогда, когда возникает необходимость ликвидировать локальные дефициты денежных средств либо в конце процедуры. Основные меры обычно осуществляются в конце процедуры, когда к концу периода процедуры банкротства действующий бизнес выходит на устойчивый уровень прибыли, в результате чего появляется высокая вероятность достигнуть финансовоэкономической устойчивости и повышается рыночная стоимость действующего бизнеса, и то и другое создает предпосылки для полного погашения требований кредиторов [10, с. 248].

Рис. 1.8. Порядок реализации мер по восстановлению платежеспособности К необходимым мерам относятся меры, которые создают условия для проведения основных и вспомогательных мер, а также обусловленные требованиями: инвентаризация, юридическое оформление прав на объекты недвижимости (например, выявлено скрытое имущество, или имущество получено в ходе оспаривания сделок внешним управляющим), оценка стоимости имущества должника, подготовка имущества к продаже и проведение торгов.

Несмотря на отсутствие требования представления детального календарного плана мероприятий, такой план необходим, так как он позволяет обеспечить планирование поступления денежных средств, увязать между собой все меры по восстановлению платежеспособности и в дальнейшем осуществлять контроль его выполнения.

5-6. Планирование результатов и прогнозирование результатов. На обоих этапах разрабатывается финансово-экономическое обоснование возможности восстановления платежеспособности организации с учетом плана мер, производственного, маркетингового и финансового планов, определяются финансово-экономические платежеспособности, в том числе расходы на реализацию мер (проведение процедур банкротства). По результатам обоих этапов формируется сводный бюджет доходов и расходов, в котором отражается величина накопленных денежных средств для погашения требований кредиторов. На данных этапах также необходимо платежеспособности и представить возможные результаты каждого сценария.

платежеспособности представлен на рис. 1.9 [10, с. 256].

Рис. 1.9. Механизм планирования и прогнозирования плана восстановления платежеспособности Его главная задача – определение свободного накопленного остатка денежных средств по результатам реализации тактики восстановления платежеспособности, который будет направлен на погашение реестровых требований кредиторов.

В результате применения механизма должны быть сформированы бюджеты и план прибылей и убытков. Планирование и прогнозирование позволяют количественно обосновать потребность в ресурсах, необходимых для восстановления платежеспособности.

Планирование дает возможность определить требуемую для восстановления платежеспособности организации сумму денежных средств, сопоставление которой с прогнозируемой величиной денежных средств от выполнения плана позволяет определить перспективы восстановления платежеспособности организации. Результаты планирования рассматриваются как ориентир для восстановления платежеспособности.

Требуемая величина денежных средств определяется через условия восстановления платежеспособности и финансово-экономической устойчивости организации.

С правовой точки зрения для восстановления платежеспособности необходимо погасить реестровые требования кредиторов и не допускать просрочки текущих платежей.

Экономическое условие восстановления платежеспособности гораздо шире, поскольку предполагает не только погашение задолженности, но и погашение накопленных убытков (выход на прибыльную деятельность) и компенсации инвестиций развития, обеспечивающих рост бизнеса в стратегической перспективе. Согласно таким рассуждениям, требуемую сумму денежных средств или – шире – финансовых ресурсов для восстановления платежеспособности составляют реестровые требования кредиторов, текущие платежи, накопленные убытки и инвестиции в развитие. Планирование инвестиций в развитие является стратегическим аспектом восстановления платежеспособности, обеспечивающим достижение устойчивости в стратегической перспективе. Такие инвестиции учитывают потребности в финансовых ресурсах для осуществления как текущей (текущие инвестиции), так и инвестиционной деятельности (капитальные инвестиции) для реализации мер по восстановлению платежеспособности. Планируемый объем выручки от текущей деятельности для погашения обязательств можно определять в соответствии с методологией операционного анализа [10, с.263].

После расчета плановых показателей осуществляется прогнозирование доходов и расходов. В рамках процедур банкротства структура доходов и расходов отличается от обычных условий:

1. доходы могут формироваться за счет трех источников: осуществления текущей финансово-хозяйственной деятельности (в том числе привлечения финансовой помощи), продажи избыточных активов (части, реализация которой не нанесет ущерба основной деятельности) и бизнеса (в результате продажи, замещения активов);

2. расходы связаны с текущей основной деятельностью должника и с проведением процедуры банкротства.

Конечным результатом прогнозирования является определение прогнозной величины накопленных денежных средств, которые можно направить на погашение требований кредиторов. Прогноз составляется на период процедуры банкротства.

Примерный расчет доходов и расходов осуществляется в соответствии с графиком мероприятий по восстановлению платежеспособности.

Прогнозирование выручки по основной деятельности следует осуществлять с учетом результатов реализации мер по восстановлению платежеспособности, деятельности организации (перепрофилирование производства, изменение номенклатуры выпуска продукции и услуг, изменение объемов выпуска, снижение расходов и др.), объемов производства и возможностей внешней среды (наличие платежеспособного спроса, емкость рынка), а также особенностей банкротства для каждой категории должников.

платежеспособности и иных расходов установлено законом. Прогноз расходов по основной финансово-хозяйственной деятельности должен учитывать результаты реализации мер по восстановлению платежеспособности должника, результаты прогнозирования доходов. Его рассматривают как обоснование ресурсного обеспечения деятельности организации (поставка сырья и материалов, коммунальные услуги, электроэнергия, теплоэнергия, оплата труда, услуги по ремонту и т. д.) в ходе процедур банкротства [21, с. 163].

формируют себестоимость производимой продукции (услуг). В нее включают все необходимые расходы для осуществления хозяйственной деятельности, в том числе предусмотреть в плане в текущем режиме в ходе осуществления производственной деятельности при выполнении плана восстановления платежеспособности.

В сводном бюджете (финансовом плане) обеспечивается взаимосвязь доходов и расходов организации посредством согласования показателей хозяйственного ее обоснованием возможности восстановления платежеспособности должника в установленный срок. В финансовом плане должны быть отражены финансовые результаты организации как в части мер по восстановлению платежеспособности организации.

Результатом сводного бюджета является определение совокупного денежного платежеспособности. Этот поток должен обеспечивать погашение всей реестровой задолженности с учетом начисленных процентов. Если этого не происходит, то применяются основные меры по восстановлению платежеспособности, которые выступают в качестве резерва восстановления платежеспособности. Необходимость их использования и величина денежных средств, которая должна быть получения в результате реализации данных мер, определяются с учетом результатов реализации производственной программы [21, с. 189].

по основной хозяйственной деятельности и по процедуре банкротства с учетом отраслевых особенностей бизнеса. Таким образом, в процедурах банкротства денежный поток формируется в рамках текущей деятельности и процедуры банкротства.

В сводном бюджете в поступлениях отражаются доходы от продолжения производственной деятельности, суммы привлеченных денежных средств, от уступки прав требований, от реализации непрофильных активов. В расходованиях денежных поступлений отражаются только расходы по текущей производственной деятельности (первый вид текущих платежей). Текущие платежи, связанные с расходами на проведение процедуры банкротства (второй вид), не должны сопоставляться с доходами от основной деятельности, необходимо соблюдать принцип разделения. Они погашаются за счет оставшихся денежных средств после покрытия расходов, связанных с производством и реализацией продукции (работ, услуг) должника.

Таким образом, накопленная величина денежных средств определяется по результатам выполнения производственной программы с учетом вспомогательных мер по восстановлению платежеспособности и покрытия расходов на проведение процедуры банкротства. В результате реализации основных мер по восстановлению платежеспособности реестровые требования кредиторов должны быть погашены с учетом накопленных денежных средств от реализации производственной программы.

Составление бюджета прибылей и убытков необходимо лишь для обоснования влияния мер по восстановлению платежеспособности на прибыльность, наличие которой является залогом обеспечения платежеспособности и устойчивости бизнеса в долгосрочной перспективе. Данный бюджет позволяет понять, насколько улучшится финансово-экономическое состояние организации в результате выполнения плана.

7. Определение срока восстановления платежеспособности на основе сопоставления выявленных финансовых ресурсов, возможных к получению в результате реализации мер по восстановлению платежеспособности, и реестровых обязательств. Данный этап необходим в процедурах банкротства, так как совокупный срок реабилитационных процедур (финансовое оздоровление, внешнее управление) не должен превышать двух лет. Следовательно, срок восстановления платежеспособности не должен быть больше.

Кроме того, возможно продление процедуры банкротства, если срок восстановления платежеспособности превышает первоначальный срок процедуры банкротства.

организации основано на результатах всех предыдущих этапов и заключается в обосновании погашения всех реестровых обязательств (с учетом накопленных процентов), недопущения просрочки текущих платежей и выполнении условий, обеспечивающих функционирование и развитие организации в будущем. Методика такого обоснования предложена в работе С. Е. Кована.

управленческой деятельности в условиях экономического кризиса в стране, так и несостоятельности. Основным нормативно-правовым актом, регламентирующим настоящее время правовая база находится в процессе реформирования, что связано со слиянием Верховного суда и Высшего Арбитражного Суда.

Процесс банкротства подразумевает несколько различных процедур. В первую очередь, это наблюдение, являющееся обязательной процедурой. Другими применяемыми процедурами являются финансовое оздоровление, внешнее управление, конкурсное производство и мировое соглашение.

Существующая практика функционирования института банкротства в России показывает, что его реабилитационный потенциал недостаточно эффективно используется в ходе реструктуризации бизнеса.

2. Диагностика кризисного состояния ОАО «Мега-М»

2.1. Общая характеристика ОАО «Мега-М»

Полное наименование организации: Открытое акционерное общество «Мега-М», сокращенное наименование: ОАО «Мега-М».

Место нахождения организации: 143045, Москва, ул. Сретенка, 13/26.

ОАО «МЕГА-М» зарегистрировано 7 августа 2002 года регистрирующим органом «Управление МНС России по г. Москве».

ОГРН Данные о присвоенных при регистрации фирмы кодах видов экономической деятельности в соответствии с ОКВЭД представлены в табл. 2.1. Как из нее следует, основной деятельностью организации является «Производство общестроительных работ по возведению зданий».

74.20. Целями деятельности ОАО «МЕГА-М» являются расширение рынка товаров и услуг, а также извлечение прибыли. Уставными видами деятельности ОАО «МЕГА-М»

являются:

осуществление функций заказчика в области строительства зданий и сооружений;

осуществление функций по проектированию и строительству зданий и сооружений;

производство общестроительных работ по возведению зданий;

монтаж зданий и сооружений из сборных конструкций;

организационно-техническая подготовка производства и посреднические услуги в области строительства зданий и сооружений;

оказание маркетинговых услуг, консультации по вопросам коммерческой деятельности, финансов и управления;

информационно-вычислительное обслуживание;

торговля, торгово-посредническая, закупочная, сбытовая деятельность;

транспортировка грузов на всех видах транспорта;

10. оказание услуг складского хозяйства;

11. оказание сервисных услуг;

12. оказание содействия в подготовке правовой, экономической и иной документации, в проведении переговоров, заключении контрактов, как с российскими, так и с зарубежными партнерами.

Все перечисленные виды деятельности осуществляются в соответствии с действующим законодательством РФ. Отдельными видами деятельности, перечень которых определяется специальными Федеральными законами, ОАО «МЕГА-М»

может заниматься только при получении специального разрешения (лицензии). Таким образом, основными направлениями деятельности ОАО «МЕГА-М» являются:

1. инвестиции и девелопмент;

2. строительство;

3. корпоративный консалтинг.

ОАО «МЕГА-М» представляет собой коммерческую строительную компанию полного цикла. Компания более чем имеет 10-летний опыт работы на рынке недвижимости.

ОАО «МЕГА-М» входит в Группу компаний «СИНУР» (аббревиатура от «Строительство, Инвестиции, Недвижимость, Управление проектами, Риэлторские услуги») – активного участника рынка недвижимости с 1998 года, работающего на территории Москвы и области и Краснодарского края. Головной компании ГК «СИНУР» принадлежит блокирующий пакет акций в ОАО «МЕГА-М».

По данным Росстата в 2013 г. в России было построено 65,2 млн. кв. м. жилья.

По предварительным оценкам компании «INFOLme-Аналитика», около 5,74% от этого объема (3,745 млн. кв. м.) пришлось на долю пяти крупнейших застройщиков.

В топ-5 застройщиков в 2013 г., по версии INFOLine, вошли: СУ-155 (построила 1,2 млн. кв. м. жилья), ЛСР (715 тыс. кв. м.), ПИК (650 тыс. кв. м.), «Ренова-Стройгруп»

(630 тыс. кв. м.), «Мортон» (600 тыс. кв. м.). В свою очередь «Главстрой» в 2013г.

возвел 580 тыс. кв. м., «Дон-Строй Инвест» 222 тыс. кв. м., а «Интеко» – 97 тыс. кв. м.

жилья.

Кроме того, прослеживается четкая региональная деятельность крупнейших строительных компаний - их основной объем строительства приходится на Московский регион, Санкт-Петербург (и Ленинградскую область), и некоторые крупные регионы Приволжского и Уральского округов.

В ближайшей перспективе на федеральном уровне расстановка сил на рынке недвижимости сохранится, ведущие компании будут вести политику по удержанию и даже увеличению объемов ввода жилья.

На региональном уровне конкурентная борьба ужесточится в связи с дальнейшей активизацией местных игроков, которые будут укреплять свои позиции.

ОАО «Мега-М» в 2013 г. возвела 13,5 тыс. кв. м. жилья Приоритетным направлением деятельности ОАО «МЕГА-М» является строительство недвижимости. Являясь коммерческой организацией ОАО «МЕГА-М»

осуществляет строительство объектов для различных сегментов рынка недвижимости:

строительство жилья, как для широких слоев населения, так и с индивидуальными характеристиками, а также строительство коммерческой недвижимости.

В то же время, основное направление деятельности – строительство и реализация – жилья «эконом-класса» – сосредоточено в наиболее востребованном сегменте рынка недвижимости в краткосрочном и долгосрочном отношении, также ОАО «МЕГА-М»

имеет «гарантированного» потребителя – целевой сегмент с высокой степенью лояльности, в активе крупные землеотводы для перспективного комплексного освоения.

ОАО «МЕГА-М» осваивает и строительство загородной недвижимости. В настоящий момент на различных стадиях реализации находятся несколько проектов в Москве и Московской области.

В декабре 2010 года компания вывела на рынок новую услугу – консалтинг и совместную реализацию корпоративных жилищных программ. Многолетний успешный опыт реализации жилищно-ипотечных программ позволил ОАО «МЕГА-М» выступать уполномоченным разработчиком и оператором при реализации корпоративных программ по обеспечению жильем сотрудников компаний. 2011 год продемонстрировал, что услуга востребована на рынке. Все больше компаний приходят к пониманию, что корпоративная жилищная программа – это мощное стратегическое средство повышения кадрового потенциала компании и ее социально-экономической устойчивости.

Являясь частью группы «СИНУР» компания является одним из генеральных подрядчиков, обеспечивающих строительство объектов, реализуемых группой компаний.

Организационная структура компании представлена на рис. 2.1.

ГЕНЕРАЛЬНЫЙ

ДИРЕКТОР

Рисунок 2.1. Организационная структура ОАО «МЕГА-М»

ОАО «МЕГА-М» состоит из головного подразделения, расположенного в г.

Москве, и филиала, находящихся в городе Краснодар. Головной офис состоит из профильных подразделений, обеспечивающих весь комплекс мероприятий по организации, внедрению и мониторингу процессов и технологий, необходимых для осуществления основных видов деятельности общества – строительства и реализации жилья, а также взаимодействие с отраслевыми организациями и финансовыми институтами.

заместителя. Основные структурные подразделения ОАО «МЕГА-М» находятся в ведении исполнительного директора, который подчиняется одному из первых заместителей генерального директора.

Филиал ОАО «МЕГА-М» укомплектованы специалистами, обеспечивающими реализацию строительных проектов.

На начало 2013 г. в компании работало 105 человек, из них в головном офисе – 99 человек, в филиале – 6. На конец 2013 г. списочная численность составила человек, из них в головном офисе – 100 человек, в филиале – 6 человек.

В 2013 году включительно, кадровая политика ОАО «МЕГА-М» продолжила курс на удержание и сохранение ключевых кадров и минимизацию расходов на персонал. В целях решения стоящих перед организацией задач и удержания достигнутых позиций набор персонала был сведен к необходимому минимуму.

Для дальнейшего развития ОАО «МЕГА-М» формулирует стратегические цели по следующим основным направлениям:

1. преодоление негативных последствий влияния финансового кризиса;

2. улучшение качественных показателей деятельности (хозяйственных процессов);

3. развитие корпоративного управления;

4. развитие персонала;

5. диверсификация деятельности и приобретение новых компетенций, выход на собственной инвестиционной программы).

Качественное улучшение показателей деятельности (хозяйственных процессов) обеспечит создание устойчивых конкурентных преимуществ и, соответственно, лучший финансовый результат.

Для реализации этих целей в ОАО «МЕГА-М» применяется метод регулярного анализа эффективности процессов по качественным показателям. Ежегодно пересматриваются целевые значения этих показателей в сторону улучшения, разрабатываются и реализуются соответствующие программы. Указанная работа соответствует основному принципу стандарта систем менеджмента ISO 9001:2008 – принципу постоянного улучшения.

В рамках развития корпоративного управления в ОАО «МЕГА-М» внедрен мониторинг актуальности действующих внутренних регламентирующих документов, установлен обязательный порядок актуализации документов. Фактически активное развитие ОАО «МЕГА-М» и приобретение новых компетенций менеджментом обеспечивают актуализацию (доработку, усовершенствование) регламентирующей базы фирмы не реже 1 раза в год.

Здесь также следует отметить и тот факт, что функционирование компании было сильно забюрократизировано, что также оказало негативное воздействие на ее работы.

Еженедельно в компании проводилось по 4 совещания длительностью 1,5 часа. В компании была предпринята попытка оптимизации бизнес-процессов, на описание которых консалтинговой фирмой было потрачено свыше 500 тыс. руб. В компании была внедрена комплексная автоматизированная система «Мегаплан», функционал которой охватывает все аспекты планирования и организации документооборота.

Итогом внедрения, вместо фактического повышения контроля и эффективности работы стало увеличение трудозатрат всех сотрудников. В результате сотрудники стали относится к новым обязанностям как к чистой формальности, просто придумывая указанные планы.

К снижению эффективности сотрудников приводила и несогласованность в работе структурных подразделений.

Деятельность ОАО «Мега-М», как инвестиционно-строительной компании, связана с наличием широкого спектра рисков, носящих производственный, финансовый, юридический и социальный характер. В процессе ведения основной деятельности компания принимает в расчет следующие наиболее значимые группы рисков, которые могут оказать значительное влияние на эффективность деятельности ОАО «Мега-М» при реализации проектов в области недвижимости: технические риски, правовые риски, финансовые риски и риски, связанные с маркетингом и реализацией.

Кризисное положение, в котором находится компания, потребовало от ее руководства принятия мер по совершенствованию управления рисками. Для методического обеспечения деятельности ОАО «Мега-М» по определению и оценке степени рисков в компании в настоящее время функционирует рабочая риск-группа.

Ее задачей является оказание помощи и предоставление консультаций менеджерам проектов по вопросам определения и оценки рисков, а также формулирование итогового заключения по конкретному проекту.

Ежемесячно проводятся совещания руководителей ОАО «Мега-М» по проблемным объектам с целью уточнения плана работы по ним и осуществления контроля за его исполнением.

Основой системы управления рисками, применяемой в ОАО «Мега-М», является оценка каждого из них с последующим составление контрольных таблиц, в которых каждому наименованию риска присваивается его уровень – низкий, средний или высокий.

Определение уровня риска состоит в оценке влияния конкретного риска на экономическую эффективность проекта и вероятности осуществления неблагоприятного события – вероятность риска. После проведения подобной оценки составляется сводная таблица по проекту с целью дать четкую картину главных рисков, возникающих при его реализации, и выработки мер по управлению ими. Риски, влияющие на деятельность ООО «Мега-М» и меры по их минимизации приведены в приложении 6.

Управление рисками начинается на самых ранних стадиях изучения проекта, так как, по-прежнему, существует вероятность упустить возможность и время для принятия лучшего решения и подготовки мер по снижению последствий наступления риска. Рабочий план управления рисками разрабатывается на стадии формирования проекта, до начала ведения переговоров по контракту и начала работ на строительной площадке.

2.2. Исследование причин несостоятельности ОАО «Мега-М»

Выше было отмечена не рациональная организация управления в ОАО «МегаМ». Не эффективный менеджмент не способствовал улучшению финансовых показателей компании. Из бухгалтерской отчетности компании, приведенной в приложениях к работе, следует, что она на протяжении нескольких лет оставалась убыточной.

Кроме того, у ОАО «Мега-М», как следует из приложения к бухгалтерскому балансу, в течение всего периода имелась просроченная задолженность. Ранее, несмотря на задержки отдельных платежей, компания все же не допускала существенных просрочек.

Но, 2013-2014 гг. стали для компании сложными. Это было обусловлено влиянием, как внешних, так и внутренних факторов. Рассмотрим данные факторы подробнее.

Внешние причины. Строительный бизнес, в котором работает ОАО «Мега-М»

подвержен значительным рискам, обусловленным различными внешними факторами – длительностью инвестиционного цикла (обычно 2 года), колебанием цен на рынке недвижимости, изменениями в законодательстве и др. Данные факторы оказали существенное влияние на ухудшение финансового состояния ОАО «Мега-М».

В начале 2013 года группой «СИНУР» был приобретен земельный участок площадью 4 га в г. Реутов, который планировалось использовать под жилищное строительство. Компанией был подготовлен генплан и проведена топосъемка. ОАО «Мега-М» должно было стать подрядчиком при реализации данного проекта.

2014 год стал годом значительных изменений в законодательстве, регламентирующем деятельность в строительной сфере:

1. существенно увеличились коэффициенты, используемые при расчете стоимости перевода земельных участков из категории сельскохозяйственных земель в участки, предназначенные под многоэтажное строительство;

2. обязательным стало страхование рисков, связанных со строительством в течение всего срока реализации проекта;

3. увеличился объем социальных обязательств – в настоящее время, при реализации проектов, предусматривающих строительство более 1000 квартир, застройщик должен построить не только детский сад, но и школу.

Однако, на этапе приобретения нельзя было учесть все данные изменения в законодательстве. Результатом изменения нормативной базы стало значительное удорожание проекта. Вследствие чего реализация проекта была прекращена, так как себестоимость квартир стала выше рыночных цен. Снижение себестоимости в данном случае было бы возможно только за счет снижения качества до уровня, неприемлемого для сегмента, в котором реализовывался проект.