Геология, география и глобальная энергия. 2013. № 3 (50)
Геология, поиски и разведка нефти и газа
of detecting water-saturated and oil-saturated formations penetrated by the well in the
productive reservoir. The decisions to grant a patent from 01.03.1993].
8. Kotelnikov V. M., Makarov M. S. et al. O primenenii radioaktivnykh indikatorov
pri issledovanii buryashchikhsya i ekspluatatsionnykh skvazhin [О применении
радиоактивных индикаторов при исследовании бурящихся и эксплуатационных скважин]. Sbornik trudov Volgogradskiy nauchno-issledovatelskiy i proektnyy institut neftyanoy promyshlennosti [Proceedings of the Volgograd Scientific-Research and Design Institute of Petroleum Industry], Volgograd, Nizhnevolzhsky publishing, 1976, issue 25.
9. Kotyakhov F. I. Fizika neftyanykh i gazovykh kollektorov [Physics of oil and gas collectors], Moscow, Nedra, 1997. 286 p.
10. Sokolovskiy E. V., Solovev G. B., Trenchikov Yu. I. Indikatornye metody izucheniya neftegazonosnykh plastov [Indicator methods of studying of oil-and-gas layers], Moscow, Nedra, 1986. 157 p.
11. Nikanorov A. M., Trunov N. M., Tarasov M. G. et al. Tekhnologiya primeneniya fluorestsentnykh trasserov-markerov v neftegazovom proizvodstve [Technology of application of fluorescent tracers markers in oil and gas production]. Tezisy dokladov Pervoy Regionalnoy nauchno-tekhnicheskoy konferentsii “Vuzovskaya nauka – SeveroKavkazskomu regionu”; Sektsiya: “Neft i gaz”, may 1997 g., Stavropol [Abstracts of the First Regional Scientific Conference "University Science - North Caucasus region", Section: "Oil and Gas", May 1997, Stavropol], Stavropol, 1997.
12. Trunov N. M., Nikanorova A. M. (ed.) Dvizhenie melkikh vzveshennykh chastits v turbulentnom potoke i problema gidrodinamicheskikh indikatorov-trasserov [The motion of small particles suspended in a turbulent flow and the problem of hydrodynamic indicators tracer]. Sbornik Ekologicheskoe normirovanie [Collection of Environmental regulation], Saint Petersburg, State Hydrometeorological Publishing, 1996, issue 2, pp. 88–108.
13. Trunov N. M., Nikanorov A. M., Tarasov M. G. Mnogotsvetnye fluorestsentnye trassery dlya issledovaniya gidrodinamicheskikh protsessov v neftyanykh plastakh [Multicolor fluorescent tracers for research of hydrodynamic processes in oil layers]. Materialy Mezhdunarodnoy nauchnoy konferentsii, posvyashchennoy 80-letiyu A. A. Kartseva «Fundamentalnye problemy neftegazovoy gidrogeologii» [Proceedings of the International Conference dedicated to the 80th anniversary of A. A. Kartseva "Fundamental Problems of petroleum hydrogeology"], Moscow, 2005, pp. 353–357.
14. Trunov N. M., Tarasov M. G., Nikanorov A. M. Mnogotsvetnye fluorestsentnye trassery dlya issledovaniya protsessov massoobmena v razlichnykh obektakh podzemnoy gidrosfery [Multi-color fluorescent tracers for research of processes of a mass exchange in various objects of the underground hydrosphere]. Problemy geologii i osvoeniya nedr yuga Rossii: materialy mezhdunarodnoy konferentsii (Rostov-na-Donu, 5-8 sentyabrya 2006 g.) [Problems of geology and development of a subsoil of the South of Russia: Materials of inter@ of conference (Rostov-on-Don, on September 5-8, 2006], Rostov-na-Donu, 2006, pp. 327–329.
ПРИРОДНАЯ РЕНТА В ГЕОЛОГОРАЗВЕДКЕ. ПОСТРОЕНИЕ
ПОРТФЕЛЕЙ С ЗАДАННОЙ ВЕРОЯТНОСТЬЮ ОБЕСПЕЧЕНИЯ
ДОХОДНОСТИ
Бражников Артем Олегович, соискатель РГУ нефти и газа имени И. М. Губкина ООО «ВолгоградНефтеотдача»
Geologiya, geografiya i globalnaya energiya. 2013. № 3 (50) Geologiya, poiski i razvedka nefti i gaza В статье освещены вопросы построения корпоративных портфелей поисковых проектов с заданной вероятностью обеспечения доходности. Представлена методика аналитического определения минимально необходимых показателей экономической эффективности отдельных поисковых проектов в зависимости от геологических условий и степени геологической изученности объекта поисково-разведочных работ.
Данная методика также позволяет оценивать как недостаточность уровня изъятия государством природной ренты при определении экономических условий предоставления прав на геологическое изучение недр, так и его избыточность для устойчивого функционирования геологоразведочных компаний. Проведен сравнительный анализ предлагаемой методики составления портфелей проектов с широко распространенной в современной практике работ методикой Питера Р. Роуза.
Представлен алгоритм компьютерной программы составления и балансировки портфеля нефтегазопоисковых проектов с заданной вероятностью обеспечения доходности. В аналитическом и графическом виде представлены зависимости минимально необходимых значений дисконтированного индекса прибыльности поисковых проектов от вероятностных характеристик отдельных проектов и всего портфеля. Проведен краткий анализ полученных результатов по отношению к объектам и субъектам поисковых работ.
Ключевые слова: геологоразведка, геологоразведочный бизнес, природная рента, недропользование, поисковая система, поисковые проекты, портфель проектов, прогнозная успешность, риски, требуемая вероятность, требуемая доходность, успешность, управление рисками, управление портфелем проектов
NATURAL RENT IN GEOLOGICAL SURVEY.
CREATING PORTFOLIOS WITH DESIRED PROBABILITY ENSURING
THE PROFITABILITY
Brazhnikov Artem O.
Applicant of Gubkin Russian State University of Oil and Gas VolgogradNefteotdacha ltd.
Geophysicists passage, Russian Federation, Volgograd City E-mail: [email protected].
The article highlights the aspects of creating corporate geological exploration project portfolio with desired probability ensuring the profitability. The methodology of analytical determination of minimum required economic efficiency indicators of a separate geological exploration project on the geological conditions and scrutiny of geological exploration object, is presented. This methodology allows assessing as the insufficiency of natural rent withdrawal by the state in certain economic conditions of granting rights to the mineral resources exploration, as its redundancy for the sustainability of the exploration companies.
The comparative analysis of the proposed methodology for creating of project portfolios with the widespread in practice modern methodology by Peter R. Rose, is provided. The algorithm of the computer program for creating and balancing the portfolio of the oil and gas exploration projects with the desired probability ensuring the profitability, is presented.
The dependence of the minimum value of the discounted profitability index of exploration projects on probability characteristics of separate projects and the whole portfolio is shown in the analytical and graphical form. A brief analysis of the results obtained in relation to the objects and subjects of the geological survey is given.
Keywords: geological exploration, exploration business, natural resource rent, subsoil, geological survey, exploration projects portfolio, predictive success, the risks, the required probability, the required rate of return, success, risk management, project portfolio management Геология, география и глобальная энергия. 2013. № 3 (50) Геология, поиски и разведка нефти и газа Месторождения нефти и газа в нашей стране в течение двух десятилетий, по сути, являются товаром, права на добычу продаются и покупаются. Тем не менее, работы по производству этого товара до сих пор не стали основой для формирования значительной самостоятельной отрасли бизнеса. Основные субъекты геологоразведочных работ: государство и крупные добывающие компании, не признают за геологоразведкой части прибыли от добычи месторождение, то всю полученную прибыль относит на этап добычи, а геологоразведка считается частью затрат полного проекта освоения ресурсов месторождения, включающего проекты поисков, разработки, обустройства, добычи и маркетинга УВ и т.д. Посредством взимания разового платежа за предоставление прав на пользование недрами, государство стремится изъять всю разницу между расчетной доходностью разработки предлагаемого месторождения и определяемой в ходе торгов минимальной требуемой доходностью добычи добывающих компании. Эта разница в доходностях в полном объеме считается частью природной ренты, а не прибылью государственных (советских или российских) геологоразведочных организаций, открывших месторождение. не приносит прибыли, то ее Если какая-либо деятельность осуществление может продолжаться только до исчерпания источника средств. Бесконечно финансировать заведомо убыточное дело бесперспективно, поэтому в этой работе мы попытаемся выделить из совокупных доходов от продажи добытых природных ресурсов часть прибыли, приходящуюся на долю геологоразведки. Попробуем также экономически обосновать максимально возможный (оптимальный для государства) уровень изъятия государством природной ренты, геологоразведочной и добывающей отраслей.
Составим уравнение:
Выручкадоб = (Прибыльгеол + Затратыгеол) + (Прибыльдоб + Затратыдоб) + где: Выручкадоб – выручка от продажи УВ за весь период эксплуатации месторождения; Прибыльгеол – чистая прибыль поисковой компании;
Затратыгеол – затраты поисковой компании, исключая налоги и выплаты государству за приобретение прав на пользование недрами; Прибыльдоб – чистая прибыль добывающей компании; Затратыдоб – затраты добывающей компании, исключая налоги и затраты на покупку месторождения у поисковой компании; Доходы государства – доходы государства от предоставления прав на пользования недрами и налогообложения поисковой и добывающей компаний.
Цель государственной политики в сфере получения доходов от рационального использования в том, чтобы природная рента в полном объеме оставалась в распоряжении государства. В указанном выше уравнении это означает:
То есть для определения размера природной ренты из общей выручки от продажи УВ за весь период эксплуатации месторождения необходимо выGeologiya, geografiya i globalnaya energiya. 2013. № 3 (50) честь теоретически обоснованные затраты и теоретически обоснованные, минимально необходимые для поддержания деятельности, прибыли поисковой и добывающей компаний.
Для определения оптимального для государства уровня изъятия природной ренты нам нужно теоретически обосновать минимально необходимые поисковым и добывающим компаниям уровни показателей экономической эффективности отдельных проектов поисков и добычи.
Условимся далее называть:
разрабатываемый на этапе до принятия решения о начале поисковых работ проект полного технологического цикла, включающий в себя проекты поисков, разработки, обустройства, транспорта, маркетинга УВ и пр., – проектом освоения ресурсов УВ месторождения, продолжительностью n лет (проектом освоения);
первые k лет проекта освоения до открытия месторождения либо неудачного окончания поисковых работ и соответственно всего проекта освоения – проектом поисков (поисковым проектом);
оставшиеся после открытия месторождения n–k лет проекта освоения – проектом добычи.
Доходность проектов добычи открытых месторождений Условия, в которых действуют мировые и российские добывающие компании, являются вполне конкурентными. Поэтому минимальный уровень требуемой доходности проектов добычи достаточно справедливо определяется компаниями в конкурентной борьбе. Крупными российскими компаниями минимальное значение показателя внутренней нормы доходности по проектам добычи принимается на уровне 15 %, крупными мировыми компаниями в пределах 5 % – 15 % [14].
Разделим проект освоения на проект поисков и проект добычи. Как уже говорилось, проект освоения ресурсов углеводородов включает в себя расчет полного технологического процесса работ на нефть и газ upstream (проекты:
поисков, разработки, обустройства, транспорта, маркетинга УВ и пр.).
Денежный поток такого проекта освоения ресурсов углеводородов (далее – проект освоения) представлен на рис. 1.
Геология, география и глобальная энергия. 2013. № 3 (50) Геология, поиски и разведка нефти и газа Денежный поток (CF, тыс. руб.) проекта освоения ресурсов УВ (поиски + NPV такого потока вычисляется по формуле:
где: n – полное количество лет реализации проекта освоения; r – требуемая ставка доходности проекта освоения; CF0осв – включает в себя цену вхождения в проект освоения.
В полном проекте освоения проект поисков и разведки месторождения занимает первые k лет, проекты обустройства, добычи, маркетинга УВ и т.п.
(далее проект добычи) занимают оставшиеся n–k лет.
Введем понятия чистого дисконтированного дохода проекта добычи NPVдоб и чистого дисконтированного дохода проекта поисков NPVгеол:
где ERP(Explored Reserves Price) – цена приобретения прав на добычу;
CF0доб – не включает в себя цену вхождения в проект добычи; rдоб – требуемая ставка доходности проекта добычи.
где ERP (Explored Reserves Price) – цена продажи открытых запасов УВ;
CF0геол – включает в себя цену вхождения в проект поисков; rгеол – требуемая ставка доходности проекта поисков.
Если рассматривать проект поисков и проект добычи как части единого проекта освоения, то на первый взгляд необходимости вводить отдельные понятия NPVгеол и NPVдоб нет. Действительно, сложив Формулы 5 и 6 при условиях rгеол=rдоб=r; ERP=0; CF0геол = CF0осв; временного лага между окончанием проекта поисков и началом проекта добычи нет, получим:
Тем не менее, проект поисков и проект добычи обычно характеризуются разной степенью риска, а значит применять для оценки их эффективности единый критерий, по нашему мнению, неприемлемо.
Если рассматривать поиски углеводородов как самостоятельный бизнес, цена продажи открытых в ходе реализации поискового проекта запасов углеводородов ERP находится из условия IRRдоб=rдоб (rдоб – требуемая доходность проекта добычи), что эквивалентно NPVдоб(rдоб)=0. В соответствии с формулой 5:
Формула 6 выражает связь показателей экономической эффективности проектов поисков с показателями экономической эффективности проектов добычи прогнозных запасов УВ [3]. На Рисунке 2 представлен денежный поток того же проекта что и на Рисунке 1 только разделенный на две части:
денежный поток проекта «Поиски + Продажа открытого месторождения» и денежный поток «Покупка открытого месторождения + Освоение ресурсов УВ». В качестве примера, в Таблице 1 представлены показатели экономической эффективности этих двух проектов.
Геология, география и глобальная энергия. 2013. № 3 (50) Геология, поиски и разведка нефти и газа Цена продажи открытых запасов ERP, кроме затрат и прибыли геологоразведки, включает в себя часть ренты, которая не будет изъята государством за счет налогообложения добычи. Для ее выделения нам осталось определить минимально необходимый уровень доходности проектов поисков.
Показатели экономической эффективности проектов «Поиски + Продажа открытого месторождения» и «Покупка открытого Срок реализации проекта (лет) Геологоразведка – это рисковый бизнес, где величина риска значительно меняется в зависимости от геологических условий и степени геологической изученности объекта поисков. Поэтому говорить о минимальной требуемой доходности отдельного поискового проекта можно только с учетом присущего ему риска. Тем не менее, в общем можно говорить о минимальной требуемой доходности портфеля поисковых проектов с заданным уровнем значимости для вероятности ее обеспечения. Уровнем значимости называют достаточно малую вероятность, при которой (в данной определенной задаче) событие можно считать практически невозможным. На практике обычно принимают уровни значимости, заключенными между 0,01 и 0,05 [8]. В условиях рынка менеджмент и акционеры геологоразведочной компании вольны самостоятельно определять свой «risk appetite». Мы же в данной работе, исходя из того, что геологоразведочный бизнес является высокозатратным, примем однопроцентный уровень значимости для портфелей с количеством проектов n больше двух и пятипроцентный для «недорогих» портфелей из одного или двух проектов. Или другими словами примем значение требуемой вероятности обеспечения требуемой доходности портфеля проектов P равным 0,99 при n>2 и равным 0,95 при n2.
II. «Покупка; Освоение ресурсов УВ (обустройство + добыча (разработка))»
Рис. 2. Денежные потоки проектов «Поиски + Продажа открытого месторождения» и «Покупка открытого месторождения + Освоение ресурсов УВ».
Определим используемые далее в работе обозначения:
P – требуемая вероятность обеспечения требуемой доходности портфеля поисковых проектов;
r – ставка требуемой доходности портфеля поисковых проектов (используется в качестве ставки дисконтирования денежных потоков проектов поисков);
p – прогнозная успешность отдельного поискового проекта;
n – общее количество поисковых проектов в портфеле.
Сформулируем следующее необходимое условие устойчивого функционирования отдельной геологоразведочной компании: Теоретическая возможность составления в ареале операционной деятельности геологоразведочной компании такого портфеля поисковых проектов, который с вероятностью P близкой к единице обеспечивал бы требуемую доходность портфеля проектовработ для составления и балансировки портфеля В собственной практике r.
мы используем разработанную нами компьютерную программу, алгоритм которой в графическом виде представлен на рис. 3. Поисковые проекты обозначены латинскими буквами A, B, C, D. Включение в портфель каждого последующего проекта добавляет в пространство элементарных событий портфеля два новых члена, обозначенных в столбцах каждого проекта как:
Каждая строка матрицы портфеля представляет собой несовместное событие, то есть один из всех возможных вариантов реализации портфеля. Увеличение пространства несовместных событий с добавлением в портфель каждого последующего проекта выделено цветом. Вероятность реализации несоГеология, география и глобальная энергия. 2013. № 3 (50) Геология, поиски и разведка нефти и газа вместного события равна произведению вероятностей входящих в него элементарных событий. Денежный поток несовместного события равен сумме денежных потоков входящих в него элементарных событий [3].
Рис. 3 Алгоритм программы составления портфеля Программа, при наличии определенного выбора поисковых проектов, позволяет балансировать портфель с заданными r и P. При этом она использует поисковые проекты, имеющие неодинаковые значения прогнозной успешности, экономической эффективности, длительности, сроков начала работ.
В данной работе нам необходимо установить связь между вероятностными и экономическими характеристиками портфеля и вероятностными и экономическими характеристиками отдельных поисковых проектов в аналитическом виде. Для этого примем следующие допущения:
Прогнозная успешность p всех поисковых проектов, входящих в портфель, одинакова;
Значение показателя DPI (Discounted profitability index) всех проектов портфеля одинаково;
проектов одинаковы.
Под показателем DPI (Discounted profitability index) здесь мы понимаем:
где – сумма всех положительных дисконтированных денежных потоков поискового проекта, включая выручку от продажи открытого месторождения; – сумма всех отрицательных дисконтированных денежных потоков поискового проекта, включая затраты на приобретение прав на поиски;
Показатель DPI устанавливает связь экономических характеристик отдельных поисковых проектов c вероятностными характеристиками всего портфеля. DPI определяет минимально необходимое количество m удачных проектов в портфеле из n проектов, обеспечивающее требуемую доходность портфеля r:
Задавая значения параметров: m (минимальное количество удачных проектов в портфеле), p (прогнозная успешность отдельного поискового проекта), можно определить соответствующее каждому набору параметров значение минимального количества проектов в портфеле nmin, необходимое для обеспечения заданного значения параметра P.
Параметрические выражения для определения nmin, в зависимости от значения параметра m.
При m=1 из всех возможных вариантов реализации портфеля нас не устраивает только один, в котором все проекты портфеля оказались неудачными. Выражение для минимального общего количества проектов в портфеле nmin, обеспечивающего заданную P портфеля принимает вид:
m=2. В данном случае кроме варианта реализации портфеля, в котором все проекты портфеля неудачные (вероятность этого события ) нас дополнительно не удовлетворяют варианты, в которых оказался удачным только один проект из n (общая вероятность этих примет следующий неявный вид:
Геология, география и глобальная энергия. 2013. № 3 (50) Геология, поиски и разведка нефти и газа При m=3 кроме вариантов реализации портфеля, когда нет ни одного удачного, или есть только один удачный проект, нас дополнительно не удовлетворяют варианты, в которых удачными оказались только два проекта:
При m=4 нас дополнительно не удовлетворяют варианты, в которых удачными оказались только три проекта:
При m=5 нас дополнительно не удовлетворяют варианты, в которых удачными оказались только четыре проекта:
Получив из приведенных выше выражений (формулы 11–15) значения nmin (p,P,m), и используя формулу 10, мы можем установить и графически представить зависимость DPI(nmin (p, P, m)) минимально необходимого показателя экономической эффективности отдельного поискового DPI от показателя минимально необходимого количества проектов в портфеле nmin На рис. 4 и 5 для каждого значения p (от 0,05 до 0,95 с шагом 0,05) представлены выделенные цветом условные кривые, состоящие из дискретных значений DPI (nmin) для каждого из значений целочисленного параметра m от одного до пяти (слева направо). Значения DPI (nmin), рассчитанные для P=0,99 представлены на Рисунке 4, для P=0,95 – на рис. 5.
Мы получили диапазоны минимально необходимых показателей экономической эффективности в зависимости от геологических условий и степени геологической изученности объектов поисково-разведочных работ.
Предлагаемая методика позволяет оценивать как недостаточность уровня изъятия государством природной ренты при определении экономических условий предоставления прав на геологическое изучение недр, так и его избыточность для устойчивого функционирования геологоразведочных компаний.
Переход от показателя эффективности DPI к другим (IRR, NPV, PI и т.п.) может быть осуществлен, если будут известны дополнительные параметры отдельного поискового проекта, такие как длительность, денежные потоки по годам и т.п. Требуемая доходность портфеля геологоразведочных проектов Geologiya, geografiya i globalnaya energiya. 2013. № 3 (50) это минимальная доходность, устраивающая с заданной вероятностью успеха (заданным риском) владельцев геологоразведочного бизнеса. В связи с тем, что сегодня главными субъектами нефтегазовой геологоразведки и одновременно главными покупателями разведанных запасов являются крупные ВИНК за минимальную (требуемую) доходность портфеля геологоразведочных проектов r, получаемую с вероятностью P, можно принять используемую российскими ВИНК требуемую доходность по проектам добычи разведанных запасов rдоб. Так как если «безрисковая» (P=0,99 или 0,95) доходность геологоразведочного бизнеса меньше требуемой доходности проектов добычи, то вертикально-интегрированной компании имеет смысл не разведывать самостоятельно, а приобретать разведанные запасы.
1. Представленные на рис. 4 и 5 данные разбиты на четыре группы в соответствии с четырьмя различными диапазонами значений p. По характеристикам объектов поисков, с определенными допущениями, эти группы можно охарактеризовать следующим образом:
p=0,75–0,95. Проекты ГРР по опоискованию объектов в пределах разведанного направления работ (плея), в котором геологические закономерности пространственного расположения скоплений УВ хорошо изучены. Возможные неудачи не связаны с нерешенностью каких-либо общих, принадлежащих этому плею объектов, геологических задач и могут быть обусловлены ошибками сейсморазведочных или буровых работ. То есть, поисковые проекты, принадлежащие одному такому плею, являются взаимно независимыми и могут быть включены в один портфель.
p=0,50–0,70. Проекты ГРР по опоискованию объектов в пределах разведанного нефтегазоносного района, принадлежащих новым плеям (например, поиски УВ в ловушках ранее не опоискованного типа в достаточно хорошо изученном стратиграфическом комплексе с доказанной нефтегазоносностью и т.п.), в которых геологические закономерности пространственного расположения скоплений УВ еще не достаточно хорошо изучены. Возможные неудачи могут быть связаны с нерешенностью геологических задач общих для отдельных поисковых проектов принадлежащих данному опоисковываемому новому плею. То есть поисковые проекты, принадлежащие одному такому плею, не являются взаимно независимыми и не могут быть включены в один портфель.
p=0,25–0,45. Проекты ГРР по опоискованию объектов в пределах разведанной нефтегазоносной провинции, принадлежащих новому малоизученному району с доказанной нефтегазоносностью, в котором геологические закономерности пространственного расположения скоплений УВ еще не выявлены. Возможные неудачи могут быть связаны с нерешенностью геологических задач общих для отдельных поисковых проектов принадлежащих данному опоисковываемому нефтегазоносному району. Поисковые проекты, принадлежащие одному такому району, не являются взаимно независимыми и не могут быть включены в один портфель.
p=0,05–0,20. Проекты ГРР по опоискованию объектов в пределах новой малоизученной нефтегазоносной провинции, либо в пределах разведанной нефтегазоносной провинции, принадлежащих новому району с еще не доказанной нефтегазоносностью. Возможные неудачи могут быть связаны с неГеология, география и глобальная энергия. 2013. № 3 (50) Геология, поиски и разведка нефти и газа решенностью геологических задач общих для отдельных поисковых проектов принадлежащих данному опоисковываемому району. Поисковые проекты, принадлежащие одному такому району, не являются взаимно независимыми и не могут быть включены в один портфель.
Рис. 4 (а, б, в, г). DPI(nmin(m,p,P)) при Pпортфеля=0.99; m={1;2;3;4;5} Геология, география и глобальная энергия. 2013. № 3 (50) Геология, поиски и разведка нефти и газа Рис. 5 (а, б, в, г). DPI(nmin(m,p,P)) при Pпортфеля=0.95; m={1;2;3;4;5}.
2.По субъектам поисковых работ в РФ:
Малые (юниорские) специализированные геологоразведочные компании.
В соответствии со своими финансовыми возможностями малые компании обычно не могут себе позволить составление портфелей, состоящих более чем из двух поисковых проектов. Но зато они чаще, чем крупные компании, могут себе позволить более высокую степень риска, что в наших расчетах соответствует значению P=0,95 (рис. 5а). Как видно из расчетов этим критериям соответствуют поисковые проекты с прогнозной успешностью p от 0, до 0,95 и DPI от 100 до 200 %. Такие значения DPI характерны для мелких месторождений нефти и средних месторождений газа на суше в районах с Геология, география и глобальная энергия. 2013. № 3 (50) Геология, поиски и разведка нефти и газа развитой транспортной инфраструктурой, принадлежащих хорошо изученным направлениям ГРР (плеям). При p=0,95 и P=0,95 требуемую доходность с требуемой вероятностью обеспечивает портфель, состоящий всего из одного проекта.
По своим финансовым возможностям и географии деятельности крупные компании, кроме проектов приемлемых для малых компаний, теоретически могут позволить себе формировать портфель из проектов второй группы с прогнозной успешностью от p=0,50 до p=0,70 и DPI от 220 до 700 % (рис. 4б).
Такие значения DPI характерны для средних месторождений нефти и крупных месторождений газа на суше в районах с развитой транспортной инфраструктурой. Основным препятствием построения портфеля с 0,7 p 0,5 является исчерпанность геологического задела, то есть дефицит требуемого количества выявленных перспективных объектов с
Материалы этого сайта размещены для ознакомления, все права принадлежат их авторам.
Если Вы не согласны с тем, что Ваш материал размещён на этом сайте, пожалуйста, напишите нам, мы в течении 1-2 рабочих дней удалим его.