«ФОРМИРОВАНИЕ СТРАТЕГИИ УПРАВЛЕНИЯ ИННОВАЦИОННО-ИНВЕСТИЦИОННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТЬЮ УХТА 1999 УДК 330.322+338.001.76 ББК 65.9(2 Рос)-5 П 69 Рецензенты: доктор технических наук Е. А. Олейников доктор экономических наук Л. Б. ...»

А. А. Пранович

ФОРМИРОВАНИЕ

СТРАТЕГИИ УПРАВЛЕНИЯ

ИННОВАЦИОННО-ИНВЕСТИЦИОННОЙ

ДЕЯТЕЛЬНОСТЬЮ

УХТА 1999

УДК 330.322+338.001.76

ББК 65.9(2 Рос)-5

П 69

Рецензенты:

доктор технических наук Е. А. Олейников

доктор экономических наук Л. Б. Сульповар Пранович А.А.

П 69 Формирование стратегии управления инновационно-инвестиционной деятельностью: Монография. - Ухта: УГТУ, 1999. - 208 с.

ISBN 5-88179-276-9 Целью данной монографии является анализ и обоснование путей перевода экономики регионов на инновационно-инвестиционное развитие и разработка направлений формирования стратегии управления инновационно-инвестиционной деятельностью.

Предназначена для руководителей промышленности и региональных органов ученых - экономистов и всех специалистов, интересующихся вопросами управления инновациями и инвестиционной деятельностью.

УДК 330.322+338.001. ББК 65.9(2 Рос)- © Ухтинский государственный технический университет, © Пранович А. А., ISBN 5-88179-276-

ОГЛАВЛЕНИЕ

ВВЕДЕНИЕ

1. МЕТОДИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ФОРМИРОВАНИЯ СИСТЕМЫ УПРАВЛЕНИЯ ИННОВАЦИОННО-ИНВЕСТИЦИОННОЙ

ДЕЯТЕЛЬНОСТЬЮ

1.1. Теоретико-методологические основы инвестиционной деятельности......... 1.2. Современный инновационно-инвестиционный процесс

1.2.1. Тенденции, последствия и стратегические факторы современного инновационного процесса

1.2.2. Инвестиции как фактор реализации инновационного процесса.............. 1.3. Основные цели трансформации управления инвестиционной деятельностью

1.4. Проблемы привлечения зарубежных инвестиционных ресурсов в российскую экономику

1.5. Проблемы эффективного управления инновациями

1.5.1. Прогнозирование инноваций как фактор повышения эффективности управления

1.5.2. Риск инвестиционного кредитования инноваций

1.5.3. Инновационный маркетинг как составная часть управления инновацией

2. МЕТОДИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ОЦЕНКИ ЭФФЕКТИВНОСТИ

ИННОВАЦИОННО-ИНВЕСТИЦИОННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ

2.1. Сравнительный анализ методов оценки эффективности инвестиционно-инновационных проектов, бизнес-планов и программ............ 2.1.1. Проблемы инвестиционного проектирования

2.1.2. Проблемы эффективности инвестиционных проектов

2.1.3. Основные методы оценки эффективности инвестиционно-инновационной деятельности

2.2. Организация комплексной системы повышения эффективности инновационно-инвестиционной деятельности

3. ФОРМИРОВАНИЕ СИСТЕМЫ УПРАВЛЕНИЯ

ИННОВАЦИОННО-ИНВЕСТИЦИОННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТЬЮ

3.1. Сущность системы управления инновационно-инвестиционной деятельностью на предприятии

3.2. Прогнозирование инвестиционной стратегии как основа постановки целей в системе управления инновационно-инвестиционной деятельностью

3.3. Мотивация инновационно-инвестиционной деятельности

3.4. Развитие инфраструктуры инновационно-инвестиционной деятельности

4. ГОСУДАРСТВЕННОЕ РЕГУЛИРОВАНИЕ ИННОВАЦИОННОИНВЕСТИЦИОННОГО РАЗВИТИЯ ЭКОНОМИКИ

4.1. Зарубежный опыт макроэкономического регулирования инновационно-инвестиционной деятельности

4.2. Государственное регулирование ресурсного обеспечения инновационно-инвестиционной деятельности

4.3. Региональная инновационно-инвестиционная политика (РИИП)............ 4.4. Государственная политика в сфере привлечения зарубежных инвестиций

5. ФОРМИРОВАНИЕ СТРАТЕГИИ ИННОВАЦИОННОИНВЕСТИЦИОННОГО РАЗВИТИЯ РЕГИОНА

5.1. Особенности региональной инновационно-инвестиционной деятельности

5.2. Формирование инновационно-инвестиционного типа развития Тимано-Печорского региона

5.2.1. Методология перехода нефтегазовой отрасли региона на инновационно-инвестиционный тип развития

5.2.2. Перспективы социально-экономического развития региона на основе использования инновационно-инвестиционного потенциала нефтегазового комплекса

5.2.3. Финансово-экономическая оценка перспектив инновационно-инвестиционного комплекса

5.3. Основные направления трансформации управления инновационно-инвестиционной деятельностью

5.4. Стратегия устойчивого инновационно-инвестиционного развития компаний в крупном регионе

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

БИБЛИОГРАФИЧЕСКИЙ СПИСОК

ПРИЛОЖЕНИЯ

ВВЕДЕНИЕ

Главным фактором устойчивого развития экономики являются формирование и активизация нового механизма управления нововведениями на всех уровнях народного хозяйства. Известно, что от инноваций и инвестиций зависит рост производственного потенциала страны, улучшение качества жизни ее населения. В настоящее время в России общая ситуация в сфере инвестиций остается очень сложной, а инвестиционный климат неблагоприятным. В последние годы резко уменьшился общий объем капитальных вложений: в 1992 г. по сравнению с предыдущим годом на 40%, в 1993 г. - на 12%, в 1994 г. - на 26%. В 1998 г. произошло сокращение инвестиций из всех источников финансирования еще на 13%, в том числе государственных инвестиций за счет федерального бюджета - на треть, что связано с их низкой эффективностью, задачами сокращения государственных расходов и финансовой стабилизации. Федеральные инвестиционные программы последних лет не выполнены.

Кроме того, в Российской Федерации в настоящее время не существует законодательно и методически оформленного эффективного механизма управления инновационно-инвестиционной деятельностью в экономике страны.

Тема стратегического управления инновационно-инвестиционной деятельностью в последнее время все больше привлекает внимание отечественных и зарубежных ученых. Среди них Л. Абалкин, В. Аньшин, Л. Бадалов, С. Глазьев, Ю. Данилов, Г. Киперман, В. Ковалев, В. Леонтьев, Б. Мильнер, В. Попов, Ф. Русинов, А. Фоломьев, Ю. Яковец и др.

Анализ различных аспектов проблем инноваций и инвестиций содержится в работах Г. Александера, И. Ансоффа, У. Гетце, У. Джевонса, Р. Дорнбуша, Дж. Кейнса, Р. Келлера, А. Маршалла, Дж. Поллака, Дж. Робинсон, Д.Солоу, П. Самуэльсона, Я. Тинбергена, А. Торнелла, П. Фишера, Дж. Хикса и многих других.

Однако, несмотря на большое число публикаций, эта тема все еще недостаточно изучена. Это относится к методологии и методикам управления инновационно-инвестиционной деятельностью, государственной инвестиционной политике, механизму поддержки и регулирования инноваций, программам стабилизации и повышения устойчивости компаний в крупных регионах.

Нерешенность перечисленных и других взаимосвязанных с ними проблем предопределила направленность, логику и структуру настоящего исследования.

1. МЕТОДИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ФОРМИРОВАНИЯ

СИСТЕМЫ УПРАВЛЕНИЯ

ИННОВАЦИОННО-ИНВЕСТИЦИОННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТЬЮ

1.1. Теоретико-методологические основы инвестиционной деятельности Современный этап структурной перестройки российской экономики выдвигает на первый план необходимость теоретического осмысления проблем инвестиционной тематики и поиск путей выхода из инвестиционного кризиса.

Решение чрезвычайно важной задачи развития и повышения эффективности инвестиционной деятельности обусловлено совокупностью причин, основными из которых представляются следующие:

1. Острая необходимость осуществления экономического роста в России, настоятельная потребность в стабилизации национальной экономики и в повышении эффективности ее функционирования в перспективе. В современных условиях решение задачи подъема экономики без крупномасштабного инвестирования практически невозможно.

2. Потребность общества в улучшении качества жизни населения России.

Низкие реальные располагаемые доходы населения, значительное количество бедных и безработных, рост болезней, в большей степени связанных с социальными факторами, негативная тенденция показателей рождаемости, смертности, продолжительности жизни населения.

3. Многосторонняя перестройка экономики, обусловленная разрушением единого народнохозяйственного комплекса страны, распад старых и установление новых хозяйственных связей; значительное сужение внутреннего и внешнего рынков, существенное изменение спроса и предложения на отечественные товары и услуги;

установление принципиально новых соотношений форм собственности на средства производства, с преобладанием негосударственной принадлежности хозяйствующих субъектов; демилитаризация экономики и конверсия; новое пространственнотерриториальное размещение производительных сил, вызванное изменением геополитического положения страны.

4. Потребность в качественном изменении технологического строения используемых производственных мощностей, значительная часть компонентов которых физически и морально устарела и требует коренного и полного обновления.

5. Крайне низкая результативность управления инвестиционной деятельностью на всех уровнях (федеральном, региональном - в субъектах федерации, местном - в муниципальных образованиях, локальном - на предприятиях различной принадлежности), что является важной и сложной научно-практической задачей.

Первостепенный методологический вопрос - это правильное определение сущности инвестиций. В настоящее время нет их однозначного толкования, что заметно затрудняет решение как научных, так и практических задач, связанных с управлением инвестиционной деятельностью.

К проблеме инвестиций в различное время обращались Дж. Кейнс, П. Массе и другие авторы.

Представители западных экономических школ выделяют такие черты инвестиций, как динамичность, определяющая процесс инвестирования; сферы приложения - покупка основных фондов, долей участия в предприятии, ценных бумаг; одну из форм - денежную; целенаправленность - получение прибыли (дохода), иного эффекта. Это подтверждается и в практике инвестиционной деятельности: вложения преимущественно в денежной форме осуществляются в приобретении основных и оборотных фондов и недвижимости, что является одним из базовых видов инвестиций (capital investment). Другой основной вид инвестиций (financial investment) - покупка различных ценных бумаг, предметов искусства и т.д.

Представитель австрийской школы "предельной полезности" П. Массе отмечал, что "наиболее общее определение, которое можно дать акту вложения капитала, сводится к следующему: инвестирование представляет собой акт обмена удовлетворения сегодняшней потребности на ожидание ее в будущем с помощью инвестированных благ". Инвестиции рассматривал Дж. Кейнс, обосновывая инвестиционную политику, политику доходов и занятости.2 В его теории инвестиции и сбережения являются двумя сторонами одного явления: с одной стороны, инвестиции - "текущий прирост ценности капитального имущества в результате производственной деятельности данного периода", с другой, - "та часть дохода за данный период, которая не была использована для потребления". Так Дж. Кейнс показал формирование инвестиционных ресурсов за счет доходов, не используемых на текущее потребление.

В рамках кейнсианской модели рассматривают инвестиции на микроуровне К. Макконелл и С. Брю3, Э. Д. Доллан и Д. Е. Линдсей4.

Обобщая вышеизложенное, возможно сделать следующие выводы: инвестиции рассматриваются западными экономистами преимущественно как ресурсы, с помощью которых можно увеличить капитал или получить доход в процессе воспроизводства; источником новых инвестиций является часть полученного дохода, не использованная на текущее потребление.

Кроме того, западной экономической науке присуще расширенное толкование инвестиций как набора благ, ценностей, используемых в предпринимательской деятельности с целью получения дохода. Следует отметить, что данная концепция поМассе П. Критерии и методы оптимального определения капиталовложений. -М., 1991. С. 27.

Кейнс Дж. Общая теория занятости, процента и денег. - М., 1978. - С. 117.

Макконелл К.Р., Брю С.Л. Экономикс. Т. 1. - М., 1993. - С. 136.

Доллан Э.Дж., Линдсей Д.Е. Микроэкономика. - СПб., 1994. - С. 14.

лучила признание в некоторых работах представителей российской экономической науки. В настоящее время с позиции ресурсов рассматриваются инвестиции и в российском инвестиционном законодательстве. При этом капиталовложения выделяются особо. Так, в законе РФ "Об инвестиционной деятельности в РСФСР" инвестиции определяются как: "все виды материальных и имущественных прав: денежные средства, целевые банковские вклады, паи, акции и другие ценные бумаги, технологии, машины, оборудование, лицензии, в том числе и на товарные знаки, кредиты; движимое и недвижимое имущество - здания, сооружения и др. материальные ценности; права пользования землей и другими природными ресурсами, интеллектуальные ценности, вкладываемые в объекты предпринимательской и других видов деятельности в целях получения прибыли (дохода) и достижение положительного социального эффекта". Представление об инвестициях как определенной части дохода хозяйствующего субъекта, не используемой на потребление, а вкладываемой целенаправленно в объекты предпринимательской деятельности с целью достижения эффекта, что и является стимулом к инвестированию (по-другому, это ресурс, которым распоряжается инвестор путем его вложения в воспроизводство капитала), позволяет более полно охарактеризовать инвестиции как экономическую категорию.

Другой основополагающий вопрос – классификация инвестиций по различным признакам. Его решение имеет большое практическое значение для эффективной организации управления инвестиционной деятельностью на различных уровнях экономики.

Автор работы предлагает рассматривать инвестиции в качестве, во-первых, общегосударственных и, во-вторых, региональных. При этом в роли общегосударственных будут выступать все и во всех существующих формах и видах инвестиции, состоявшиеся в течение определенного периода времени на территории конкретного государства. Соответственно, региональными следует считать те инвестиции, которые независимо от их форм и видов были реализованы или реализуются в течение определенного отрезка времени на территории конкретного административнотерриториального образования, входящего в состав указанного государства. В этом случае сумма региональных инвестиций должна быть за определенный период времени равна объему общегосударственных инвестиций, естественно, при условии Михайлова Е.А., Рожков Ю.В. Финансово-кредитные методы регулирования инвестиционных рынков. - Л., 1991. - С. 9; Тумусов Ф.С. Стратегия формирования и реализации инвестиционного потенциала. – М., 1995. - С. 9. Сидоренко В.И. Анализ и проблемы финансового обеспечения реализации инвестиционных проектов и программ. - Иркутск, 1997. С. 15.

Об инвестиционной деятельности в РСФСР: Закон РФ от 26.06.91 // Ведомости ВС РСФСР. - 1991. - № 29. - С.1152-1165.

неизменности границ такого государства, а также границ и числа регионов, его составляющих.

В математическом выражении приводимая в административнотерриториальном аспекте классификация инвестиций представляет собой достаточно простую формулу:

где R - региональные инвестиции, осуществляемые за конкретный период времени;

n - число регионов;

О - объем общегосударственных инвестиций, осуществляемых за тот же период времени.

Очевидно, что в данном случае объем общегосударственных инвестиций носит функциональный характер. Чем больше объемы региональных инвестиций, длиннее учитываемый период времени, а также значительнее число регионов, тем выше объем общегосударственных инвестиций. Данная функция достигает оптимальности, если значение объема общегосударственных инвестиций будет возрастать при неизменном числе регионов благодаря росту региональных инвестиций, но за более короткие учитываемые периоды времени.

Вопрос в данном случае состоит не в наличии или отсутствии упомянутых двух значений, а в их пропорциональном соотношении, величина и характер которого являются функцией сложения и взаимодействия большого числа факторов, одновременно выступающих, наряду с другими, в роли определителей степени зрелости единого экономического пространства того или иного государства.

Равным образом это относится и к инвестиционным объектам, значение которых для государства в целом имеет бесспорный характер. Какая-то доля этого значения, пусть ничтожная, обязательно приходится на конкретный регион, входящий в состав данного государства.

Широко распространено представление о том, что общегосударственными инвестициями следовало бы считать те, которые напрямую финансируются за счет государственных бюджетных и внебюджетных источников, а региональными - за счет региональных бюджетных и внебюджетных источников. В принципе группировка инвестиций по источникам финансирования возможна и даже целесообразна, но только при одном условии - без присвоения определенным по этим критериям инвестициям названий: "общегосударственные" и "региональные". Таким образом, проведенная классификация инвестиций как "общегосударственные" и "региональные" позволила нам найти еще одну классификацию инвестиций, используя критерий источников их финансирования: во-первых, это инвестиции, осуществленные за счет государственных бюджетных и внебюджетных источников финансирования, и, во-вторых, инвестиции, осуществленные за счет региональных бюджетных и внебюджетных источников финансирования.

В приложении 1 приведена классификация инвестиций по разным признакам, разработанная на основе анализа существующих в настоящее время классификаций.

Приведённая классификация, конечно, потребует в дальнейшем корректировки и дополнений. Однако уже сегодня её можно использовать в управлении инвестиционной деятельностью.

При определении содержания инвестиций мы исходим из представлений, согласно которым инвестиция - это физический и денежный капитал, а также интеллектуальные ценности, вкладываемые в объекты предпринимательской и других видов деятельности в целях получения прибыли (дохода) или достижения другого положительного результата. Комментируя экономическое содержание приведенного определения, следует отметить, что, во-первых, вложение инвестиций не самоцель, а лишь средство достижения экономической эффективности, на основе которой могут быть решены многообразные социальные и экономические задачи. Поэтому инвестиционный процесс в конечном счете должен иметь социальную ориентацию.

Во-вторых, при оценке инвестиционных проектов следует иметь в виду: коммерческую (финансовую) эффективность, учитывающую финансовые последствия реализации инвестиций; бюджетную эффективность, отражающую финансовые последствия инвестиционных вложений для местного, регионального и федерального бюджетов; сравнительную экономическую эффективность, объективно характеризующую технологические и другие преимущества данного инвестиционного проекта и учитывающую сопоставимые затраты и результаты, связанные с реализацией этого проекта в фиксированных условиях. В-третьих, нельзя рассматривать инвестиционные процессы изолированно от других социально-экономических процессов и явлений, происходящих в экономике, а тем более осуществлять их в ущерб друг другу.

Необходима взаимная согласованность. В этой связи представляется уместным использовать известное в экономико-математической литературе правило оптимальности по Парето7, которое формулируется просто: "Следует считать, что любое изменение, которое никому не причиняет убытков и которое приносит некоторым людям пользу (по их собственной оценке), является улучшением". Если отвлечься от ограничений, связанных с собственной оценкой, то критерий Парето может широко применяться при решении сложных инвестиционных задач.

Для наилучшего понимания научной позиции автора данной работы целесообразно также дать разъяснения других, сопредельных терминов (инвестирование, инвестиционная деятельность, управление инвестициями, инвестор и др.). Инвестирование, по нашему мнению, это сам процесс вложения капитала в объекты предпринимательской и других видов деятельности в целях получения ожидаемого эффекта (результата). Что касается определения инвестиционной деятельности, то это Итальянский экономист В. Парето сформулировал один из самых распространенных критериев оптимальности, предназначенный для того, чтобы проверить, улучшает ли предложенное изменение в экономике общий уровень благосостояния.

совокупность действий по практической реализации инвестиций. В ряду рассматриваемых терминов важное место занимает категория управления инвестициями. Мы считаем, что управление инвестициями - это сознательное целенаправленное регулирование движения всех видов денежных, имущественных и интеллектуальных ценностей, вкладываемых в объекты предпринимательства и других видов деятельности для получения прибыли (дохода) или достижения социального эффекта. Важное место в инвестиционной деятельности занимают инвесторы, которые являются главными участниками этого процесса. Инвестор - это юридическое или физическое лицо, осуществляющее инвестиции, вкладывающее собственные, заемные или иные привлеченные средства в инвестиционные проекты и обеспечивающее их целевое использование.9 В качестве инвесторов могут выступать: органы, уполномоченные управлять государственным и муниципальным имуществом или имущественными правами; граждане, в том числе иностранные лица; предприятия, предпринимательские объединения и другие юридические лица, в том числе иностранные юридические лица, государство и международные организации. Инвесторы могут выступать в роли вкладчиков, заказчиков, кредиторов, покупателей, то есть выполнять функции любого другого участника инвестиционной деятельности.

Вторым участником инвестиционного процесса является заказчик.

Заказчиком могут быть инвесторы, а также любые иные физические и юридические лица, уполномоченные инвестором (инвесторами) осуществлять реализацию инвестиционного проекта. При этом заказчик не должен вмешиваться в предпринимательскую деятельность других участников инвестиционного процесса, если иное не предусмотрено договором (контрактом) между ними. Если заказчик не является инвестором, то он наделяется правами владения, пользования и распоряжения инвестициями на период и в пределах полномочий, установленных договором с учетом действующего законодательства.

Третий участник инвестиционного процесса - это пользователи объектов инвестиционной деятельности. Ими могут быть инвесторы, а также другие физические и юридические лица, государственные и муниципальные органы, иностранные государства и международные организации, для которых создается объект инвестиционной деятельности. Субъекты инвестиционной деятельности вправе совмещать функции двух или нескольких участников инвестиционного процесса. Объектами инвестиционной деятельности являются: вновь создаваемые и модернизируемые основные фонды и оборотные средства во всех отраслях и сферах народного хозяйства, ценные бумаги, целевые денежные вклады, научно-техническая продукция, другие объекты собственности, а также имущественные права на интеллектуальную собственность, то есть все виды деятельности, не запрещенные законом. Инвестирование в Управление инвестициями равнозначно управлению инвестиционной деятельностью.

Инвесторы не просто вкладывают капитал в дело, подобно бизнесменам, но осуществляют долговременные вложения в достаточно крупные проекты, связанные со значительными объекты, создание и использование которых не отвечает требованиям экологических, санитарно-гигиенических и других норм, установленных законодательством, или наносит ущерб охраняемым законом правам и интересам граждан, юридических лиц и государства, должно быть запрещено.

Граждане и юридические лица Российской Федерации вправе осуществлять инвестиционную деятельность за рубежом, руководствуясь российским законодательством, законодательством иностранных государств и международными соглашениями. Состав субъектов и объектов инвестиционной деятельности приводится на схеме (приложение 1).

Другой основополагающий вопрос - классификация инвестиций по различным признакам. Его решение имеет большое практическое значение для эффективной организации управления инвестиционной деятельностью на различных уровнях экономики. В настоящее время классификация инвестиций не разработана. В работе сделана попытка восполнить имеющийся пробел (приложение 2 ).

К особо важным и неисследованным относится вопрос правильного определения системы принципов, в соответствии с которыми следует осуществлять инвестиционную деятельность. К основным принципам можно отнести: целенаправленность инвестиций, их эффективность и оптимальность, многовариантность, системность, своевременность, готовность, гибкость и регулируемость инвестиционной деятельности, ее сопровождаемость, социальная, экологическая и экономическая безопасность.

Исходным принципом является целенаправленность, которая предполагает разработку системы целей, включающей социальные, экологические, экономические и другие цели. Система целей имеет иерархическую структуру, в соответствии с которой достижение более конкретных (частных) из них (подцелей) служит средством реализации более общих. Подчеркнем, что главная (конечная) цель инвестиционной деятельности видится в создании высокоэффективной экономики, обеспечивающей улучшение качества жизни, основными компонентами которого являются: повышение уровня жизни, изменение в лучшую сторону образа жизни, улучшение здоровья населения и увеличение на этой основе активной продолжительности жизни.

Конкретный состав, а также содержание целей зависят от потребностей в инвестициях, учете объективных экономических законов развивающихся закономерностей, различных возможностей и способов достижения целей.

С принципом целенаправленности непосредственно связан принцип эффективности,10 соблюдение которого представляется строго обязательным. Инвестиции, производственными, техническими, технологическими преобразованиями, новшествами.

Об общей эффективности можно судить по степени достижения поставленных целей.

Важной составляющей общей эффективности является экономическая эффективность, которая проявляется в конечном счете в приросте результативности всего национального хозяйства и его отдельных звеньев, в том числе в увеличении объемов производства полезной которые не обеспечивают необходимую эффективность развития экономики, не улучшают, а ухудшают ее состояние, обречены на провал.

С принципом эффективности тесно связан принцип оптимальности, который ориентирует на получение максимальных результатов от осуществления инвестиций. Из оптимальности вытекает их многовариантность, что предполагает прежде всего необходимость разработки альтернативных (качественно отличающихся) вариантов инвестиционных проектов и выбора среди них наилучшего.

Принцип системности ориентирует на рассмотрение инвестиций как составной части более крупной общественной системы, на связь инвестиций с другими частями экономической системы. В динамике это означает, что воздействие на одну часть (или некоторое их число) вызывает реакцию, изменение других частей и системы в целом.

Сопровождаемость инвестирования, инвестиционный мониторинг, предполагает своевременный учет изменений в целях, задачах и разнообразных факторах, возникающих в процессе инвестирования. Важным условием практической реализации принципа сопровождаемости является гибкость инвестиционной деятельности, направленная на быстрое приспосабление деятельности к изменениям внешней и внутренней среды.

Готовность инвестирования - это степень подготовленности инвестиций к практической реализации, характеризующаяся рядом признаков, в частности, полнотой и глубиной разработки инвестиционного проекта, соответствием выбранного варианта теоретическим положениям, подготовленностью всех условий для успешного инвестирования и другими признаками. Существенным признаком готовности инвестирования являются социально-психологическое, правовое, кадровое, организационное, техническое, информационное и другие виды его обеспечения, а также социальная, экологическая и экономическая защищенность человека от воздействия негативных явлений и последствий, возникающих в процессе инвестирования.

В данной работе рассмотрена только некоторая часть проблем управления инвестиционной деятельностью. Есть еще много других экономических, социальных, экологических, организационных проблем, которые требуют специальных глубоких и всесторонних исследований. Однако следует подчеркнуть, что их можно правильно поставить, понять и решить, только исходя из основных положений теории управления инвестиционной деятельностью, которая представляет собой систему научных положений, связанных с обоснованием, анализом, обобщением, сопровождением и регулированием инвестиционной деятельности на различных уровнях управления экономикой.

для общества продукции, работ и услуг, улучшении их качества, повышении производительности труда, экономии всех видов ресурсов, улучшении использования фондов.

К сожалению, сегодня такая целостная теория не создана. Имеются лишь отдельные разработки. Более того, до недавнего времени этот вопрос вообще не ставился в экономической науке.

Ускорение создания теории управления инвестиционной деятельностью диктуется самой жизнью.

Теория управления инвестиционной деятельностью может иметь много сфер приложения, в том числе при:

- формировании и реализации общегосударственной, региональной, местной и локальной (на микроуровне) инвестиционной политики;

- комплексном обосновании инвестиционных проектов, программ, разнообразных решений в области инвестиционной деятельности;

- экономическом обосновании основополагающих законодательных и нормативных актов по инвестиционной деятельности;

- проведении экономической экспертизы инвестиционных проектов различного назначения;

- анализе фактической эффективности инвестиций;

- обосновании управленческих решений в области инвестиционной деятельности и по другим направлениям.

Методологической базой теории управления инвестиционной деятельностью, по нашему мнению, может стать система апробированных принципов, способов (методов) и доходов ее построения. К важнейшим принципам, по нашему мнению, относятся: обобщение опыта управления инвестиционной деятельностью; формирование новых идей построения теории с использованием научных достижений в смежных (сопредельных) областях знаний.

При построении теории управления инвестиционной деятельностью необходимо обратить особое внимание на программно-целевой подход, применение которого дает возможность объединить ученых, сконцентрировать их усилия на проблемах, имеющих первостепенное значение, и ускорить создание рассматриваемой теории. При ее построении целесообразно использовать также глобальный, геополитический, исторический и другие подходы.

1.2. Современный инновационно-инвестиционный процесс 1.2.1. Тенденции, последствия и стратегические факторы современного инновационного процесса Управление инвестициями эффективно только в том случае, когда оно соединяется с инновационным процессом.

В экономической литературе инновация часто определяется как результат творческого труда, деятельности, направленной на разработку, создание и распространение новых видов изделий, технологий, внедрение новых организационных форм и т. д. У Ф. Котлера термин «инновация» обозначает «любой товар, услугу или идею, воспринимаемые кем-либо как новые».12 П. Дойль под инновациями подразумевает «создание и предоставление товаров или услуг, которые предлагают потребителям выгоды, воспринимаемые покупателями как новые или более совершенные». Такие определения сущности инноваций верны, но не совсем точно отражают всё многообразие их функций, свойств, что чрезвычайно важно в условиях рынка.

Обобщение различных подходов позволяет выделить: а) познавательную; б) преобразовательную; в) организационную; г) мотивационную; д) социальнопотребительскую; е) ресурсосберегающую; ж) исследовательскую; з) информационную функции инноваций.

В каждом виде инноваций набор функций будет различным, так же, как и значимость каждой функции. С точки зрения производства товаров и услуг для рынка инновация - это результат особого интеллектуального творческого труда, который изначально нацелен на получение продукта, обладающего свойством товара с необычными, нетрадиционными функциями и свойствами.

Наиболее важными из функций мы считаем преобразовательные, информационные, социально-потребительские.

Особое значение для производства имеют инновации с мощными преобразовательными функциями. Такие инновации радикально изменят производственный аппарат, его организацию, а, следовательно, и эффективность производства. К таким инновациям относят, прежде всего, новую технику и технологии, называя их инновациями-факторами. Действительно, изменение производства, перевод его на новый научнотехнологический уровень, создают главные, основные предпосылки для преобразования производства продукции в качественно новое состояние.

Новый производственный аппарат требует, как правило, новой организации маркетинга, новой мотивации, т. е. нового типа инновационного управления. Но он предполагает, что будет производиться и новая продукция.

Научно-технический прогресс: Словарь / [Абалкин Л.Н. и др.]. - М.: Политиздат, 1987. С. 80-81.

Котлер Ф. Маркетинг менеджмент. - СПб.: Питер, 1998. - С. 413.

Дойль П. Менеджмент: стратегия и тактика. - СПб: Питер, 1999. - С. 261.

Для новой технологии наиболее характерна преобразовательная, ресурсосберегающая, организационная функции, для нового метода анализа - исследовательская, информационная, познавательная, для нового способа организации труда или производства - организационная, преобразовательная.

См.: Фоломьев А. Н. Техника нового типа. (Закономерности воспроизводства). - М., 1994.

- С. 79-114.

Но даже всего этого недостаточно, чтобы считать преобразовательные функции используемых инноваций реализованными. Для этого необходимо, чтобы продукт был признан и реализовался на рынке на воспроизводственной основе, принося прибыль и гарантируя стратегическую конкурентоспособность фирме.

В экономике часто возникает проблема отсутствия инвестиций, которая приводит к тому, что блестящие разработки невозможно внедрить в производство, несмотря на наличие соответствующей рыночной потребности. Подобные ситуации в последнее время, в результате структурного кризиса в промышленности, возникали и на Западе, преимущественно в небольших фирмах. Часто базисные инновации, которые могли бы произвести переворот, или инновации, совершенствующие производимую продукцию, которые могли бы спасти фирму, по экономическим причинам нельзя было довести до конца, поскольку либо не было средств для прямого финансирования процесса изобретения, либо же невозможно было, по микроэкономическим причинам, получить инвестиционные средства, необходимые для процесса производства и последующего распространения.

Таким образом, изобретение, отвлекаясь от его непосредственного сбыта (лицензия), само по себе еще не есть экономически значимый товар. С точки зрения экономики предприятия научные исследования и разработки ради самих исследований и разработок имеют мало смысла, поскольку не дают прироста от использования НИОКР, а в иных случаях пропадают и непосредственно сами эти затраты.

Разрешению этих проблем может помочь только инновационноинвестиционное управление, выходящее за рамки отдельного предприятия, основанное на стимулирующей инновации, организационной структуре с привлечением высшего уровня управления. Без этого предприятию грозит риск быть направляемым главным образом "извне", а это нередко подталкивает к неразумным реакциям.

Так, исследования и разработки ведутся только потому, что ими занимаются и конкуренты, "проталкиваются" новые технологии и субсидируются "перспективные программы" только потому, что это делают японцы и американцы. В результате технократический активизм взвинчивает сам себя, принимает собственную лихорадочную деятельность за усиливающуюся динамику в окружающем мире, и тем не менее приводит не к ускорению инновационного процесса, а всего лишь к усилению и без того существующего сопротивления инновациям.

С научной точки зрения до сих пор остается невыясненным, являются ли "тяга спроса" или "давление предложения" источником, порождающим инновации.

"Demand pull theory" (теория "тяги спроса") основана на идее о том, что экономические факторы, такие, как ожидания и потребности рынка, могут рассматриваться в качестве главных причин возникновения технологического знания. Наиболее известным представителем названной теории является Шмоклер - автор первопроходческого произведения "Invention and Economic Growth" (1966).

"Technology push theory" (теория "давления предложения"), напротив, подчеркивает значение факторов предложения, таких, как состав и структура наличествующего знания. Технологические инновации ориентируются на технологический потенциал, который рассматривается в качестве определяемого извне для экономической системы.

С нашей точки зрения и та, и другая теория односторонняя, и каждая страдает некоторыми методологическими изъянами.

Научно-технический прогресс развивается по своим специфическим законам в значительной степени автономно. Знание побуждает к поиску нового знания. Новое знание рождает те или иные виды инноваций. Научные открытия, сделанные в большой науке, стимулируют изобретательскую и рационализаторскую деятельность, т.е. НТП в определенной мере протекает независимо от экономических потребностей, от спроса рынка. С этой точки зрения технологические знания выступают источником рационализаторских инноваций.

Одновременно побудителем и в какой-то степени источником инноваций выступает потребитель, которого представители теории "давления предложения" игнорируют.

Разумеется, на практике происходит смешение, наложение друг на друга обоих источников инноваций.

Подтверждением этого вывода могут служить многочисленные примеры практики, в том числе разработка телесистемы будущего, развитие системы цветного телевидения и др. Спрос и предложение работают "на равных", стимулируя инновационную активность в условиях рыночной конкуренции. Возникновение и дальнейшее развитие инноваций-факторов основываются на комплексном процессе взаимодействия факторов спроса, экономически обусловленных факторов предложения, а также таких факторов предложения, которые не имеют экономического определения. Изучение практики японских и американских предприятий показали, что в реализации инноваций, основанных на технологиях, полученных извне (имитации), у японских предприятий отмечаются значительные преимущества по времени и затратам, однако этого нет при инновациях, основанных на технологиях внутреннего происхождения.

Американские предприятия используют гораздо большую часть своих затрат на пусковой период, чем японцы. В этом отражается также то обстоятельство, что гораздо труднее относительно рано добиваться желаемого уровня качества. На производственное оборудование (роботы), автоматизацию процессов и инструментальную оснастку японцы выделяют существенно большую часть инновационных затрат, чем американцы. У американских предприятий затраты по внедрению на рынок в рамках совокупных инновационных затрат составляют намного большую долю, чем у японских предприятий.

Фоломьев А.Н., Гейгер Э.А. Менеджемент инноваций. - М., 1997. - С. 26.

На основании результатов этого исследования можно сделать вывод о том, что японские успехи в значительной мере основываются на более последовательной и бесперебойной деятельности по разработке новых изделий и технологических процессов, по сравнению с Америкой и Европой, где и в науке, и на практике этой сфере уделяется, как правило, меньше внимания, нежели исследованиям.

Эта недооценка процесса разработки объясняется тем, что в анализе инновационного процесса доминируют представления Шумпетера, который выдвигал на передний план только базисные инновации и пренебрегал кумулятивным действием малых, инкрементальных (дающих приращение) шагов и изменений.

Кто дает больше инноваций и особенно инноваций-факторов, крупные или малые предприятия? Этот вопрос чрезвычайно важен, так как в значительной мере ответ на него предопределяет стратегию структурной политики в каждой хозяйственной системе, в том числе и на макроуровне. Проведенный анализ деятельности малых инновационных фирм и крупных корпораций ФРГ, Франции и США показал, что и те, и другие хозяйственные системы в создании и использовании инноваций имеют свои преимущества друг перед другом и недостатки.

Из итогов анализа логически можно сделать вывод о разумном сочетании крупных и малых форм в обеспечении наибольшей эффективности инновационных процессов. Этот вывод подтверждается и тенденцией усложнения роста комплексПредставители неоклассической школы исходили из того, что жесткая конкуренция в промышленности, состоящей исключительно из малых предприятий, наиболее эффективно стимулирует научно-технический прогресс. Шумпетер в начале тоже считал молодых грюндеров, создающих себе источник средств к существованию, т.е., как правило, мелких предпринимателей, основной движущей силой инновационного прогресса.

Бытует и прямо противоположное мнение, что крупные предприятия, по сравнению с мелкими, больше занимаются инновационной деятельностью и осуществляют также более значительные инновации.

В обоснование приводятся следующие аргументы:

1) крупные предприятия, в расчете на свои достигнутые в прошлом и ожидаемые в будущем прибыли, инвестируют относительно больше капитала в исследования и разработки;

2) опасность полной неудачи, подрывающей само существование фирмы, им вряд ли угрожает, поскольку на крупных предприятиях параллельно осуществляется несколько инновационных проектов;

3) у крупных предприятий гораздо больше возможностей нанять достаточное количество квалифицированных ученых и техников. Кроме того, исследовательский персонал у них может быть освобожден от повседневной рутинной работы;

4) крупному предприятию легче получить через банковские кредиты средства, необходимые для финансирования новых инновационных проектов;

5) производственные преимущества, обусловленные размерами предприятия, дают синергетический эффект в области НИОКР;

6) новые методы производства, дающие процентное снижение издержек, означают для крупных предприятий больший абсолютный рост прибыли, чем для мелких.

/ Schumpeter J.A.: "Theorie der wirtschaftlichen Entwicklung", 1, Auflage, Leipzig. 1911. S. 341.

Трофимова И. Крупные корпорации и эффективность экономики. (Организационный подности самих инноваций, и их блочной компоновкой.

На наш взгляд, предприятия следует дифференцировать не только по их величине, но и учитывать то, что процесс динамической эффективной взаимодополняемости крупных и мелких предприятий весьма сложен и обусловлен большим числом обстоятельств (отраслевыми особенностями, состоянием рынка, спецификой инновации и т.д).

В целом представляется подтвержденным то обстоятельство, что величина предприятия способствует интенсивному развитию исследовательской и изобретательской деятельности.

Решение проблемы соотношения малых и крупных форм при реализации инвестиционно-инновационных процессов осуществляется: а) путем создания сложных финансово-производственных корпораций, включающих мелкие инновационные предприятия, исследовательские лаборатории и финансовые учреждения; б) образованием вокруг крупных корпораций инновационных предпринимательских зон из числа мелких инновационных фирм, юридически самостоятельных, но полностью зависящих от головной компании; в) созданием мощных межотраслевых или отраслевых технополисов, технопарков с системой инкубаторов инновационного бизнеса, университетскими исследовательскими центрами; г) формированием целевых национальных и международных консорциумов на временной основе для реализации крупных инновационных проектов, включающих взаимосвязанные цепочки инновационных процессов.

Следовательно, можно выделить как важнейшую тенденцию постоянное усложнение механизма осуществления современных инновационных процессов.

Другая тенденция, вытекающая из вышеопределённой - это растущая взаимосвязанность и дополняемость отдельных инновационно-инвестиционных процессов и образование научно-технологических зон, без которых эффективная их реализация невозможна.

Важной тенденцией является оптимизация различных инновационных хозяйственных систем по различным стадиям инновационного цикла.

Кроме того, важной тенденцией является растущая интернационализация реализации инновационных процессов, а, следовательно, и интернационализация инновационно-инвестиционного управления.

Последствиями вышеперечисленных тенденций являются:

1. Оптимизация размеров фирм, которая побуждает совершенствовать кооперативные связи, превращая структурную политику в постоянную целевую функцию управления.

2. Рост взаимосвязанности инновационных процессов, повышающий роль крупных хозяйственных образований и ведущий к образованию межрегиональных хозяйственных комплексов.

ход). МЭ и МО. - 1992. - № 9.

3. Существенное изменение мирового рынка, который становится всё более насыщенным инновациями в различной форме, с измененным характером конкуренции, распределяющей роли конкурентов в осуществлении инновационных проектов и в организации инновационных процессов.

4. Усиление технологической взаимозависимости национальных экономик, отраслевых и межотраслевых хозяйственных систем.

Остановимся на основных факторах ускорения инновационных процессов.

Инновационный процесс - это постоянно меняющаяся комбинация различных видов творческого труда, объединяемых особой организацией и управлением и имеющих единою целевую направленность на получение инноваций. Учитывая, что в качестве объективных факторов его динамики можно рассматривать прежде всего элементы труда, его мотивацию, pecypсы, организацию и управление, условия окружающей среды. Существуют также субъективные факторы в виде стратегии, политики, риска и т.д. Особым фактором является фактор времени.

Анализ показывает, что огромное значение для практического управления инновациями имеют точный учет фактора времени с использованием прогнозного планирования инновационного процесса, высокая степень переплетения межотраслевых связей, идеологическое обеспечение (поощрение, в первую очередь, и готовности к риску).

Мотивация, преодолевающая страх риска, побуждающая к творчеству, вызывающая неудовлетворенность достигнутым, является одним из наиболее результативных факторов развития инновационных процессов.

Беспрепятственные горизонтальные коммуникации между исследовательской и изобретательской деятельностью, а также маркетингом должны быть обозначены как альфа и омега инновационного успеха. Интенсивные связи между научнотехническими областями и торговлей служат в фазе проблемных поисков прежде всего тому, чтобы интерпретировать и создавать потребности на рынке. В фазах внутренних связей предприятия это способствует участию членов организации в выборе альтернативных решений. Чем больше знакомы члены организации с ситуацией вокруг принятия решения, тем меньше они рассматривают новаторство как вторжение в сферу своей компетенции. Значение эффективных коммуникаций велико. На некоторых предприятиях непрямые затраты на изобретательство достигают более 50% всех расходов в результате тщательных иерархических и трансфункциональных согласований. Треть непрямых расходов на изобретательство на предприятиях характерным образом предназначена для контроля.

Основополагающим фактором ускорения, роста эффективности инновационных процессов является инновационно-инвестиционное управление. По существу, это больше, чем фактор. Это особая координирующая, интегрирующая сила, создающая наиболее благоприятные условия для эффективного действия всех ускоряющих факторов и устраняющая или существенно нивелирующая влияние инвестиционных и инновационных барьеров. В совокупности факторов инновационной активности действуют и такие, которые тормозят инновационные процессы и которые подчас называют "инновационными барьерами". К ним относится, в первую очередь, национальная инновационная среда. Анализ инновационных барьеров, обусловленных средой, позволяет выделить пять главных отрицательных факторов:

технических; квалификационных; социально обусловленных; регуляционных; экономических, действующих в инновационной сфере.

Технически обоснованные сопротивления инновациям связано с тем, что техническая инфраструктура, имеющаяся на предприятии и в его окружении, начиная с процесса изготовления и вплоть до региональной структуры коммуникаций, превращает обеспечение горизонтальной (направленной на соединительные технологии) и вертикальной (направленной на дальнейшее развитие в будущем) сравнимости новых технических средств между собой в проблему переходного характера для потенциальных пользователей.

Сопротивление инновациям, обусловленное социальными причинами, вызвано тем, что современное поколение инженеров и руководителей оказывается не в состоянии осуществить крупные технические новинки. Подлинные инновации часто требуют смены поколения на уровне руководителей. Это порождает множество личных конфликтов, исход которых часто оказывается решающим в вопросе о том, будет ли на предприятии использоваться технология или же для обеспечения собственных позиций придется отказаться от нововведений. Это относится не только к рабочим, но и к самим предпринимателям.

Сопротивление инновациям, обусловленное регуляционными причинами, обусловлено возникновением сильных содержательных разногласий в технической, кадровой и социальной области, вызванных необходимостью интеграции новой технологии или техники. Дополнительно на предприятие воздействуют извне законодательные, социальные, технические и институциональные регуляторы, на которые нельзя оказать влияние непосредственно со стороны предпринимателя, проводящего инновацию. Если же принять во внимание и дополнительные требования из области взаимоотношений предприятия с рыночным окружением, то это приведет еще к одной группе потенциальных инновационных барьеров, являющихся результатом зависимости от поставщиков полуфабрикатов, производственных систем и "ноу-хау", от рынка сбыта, от тарифных договоров, от условий на рынках сбыта, от сети социального обеспечения и других подобных моментов.

Наконец, инновационным процессам сопротивляются экономические факторы, связанные с ограниченностью финансовых ресурсов или их отсутствием, с превращением инновационной деятельности в заимствование чужих технологий, с урезанием средств на собственное производство базовых инноваций, с изменениями рыночной ценовой конъюнктуры и др.

Таким образом, на развитие инновационных процессов оказывают положительное и отрицательное воздействие множество факторов.

Их сочетание в каждом конкретном случае в воздействии на совокупность инновационных процессов; воздействия следует учитывать при разработке стратегии управления инновационно-инвестиционной деятельностью.

Проведенный анализ сущности и источников, ведущих тенденций и факторов развития инновационно-инвестиционных процессов дает теоретико-методологическую основу для разработки стратегии управления инновационно-инвестиционной деятельностью с учетом современных объективных процессов и условий.

1.2.2. Инвестиции как фактор реализации инновационного процесса Надо заметить, что инвестиционная политика в последнем десятилетии ХХ века в России больше всего обнаружила неподготовленность к адаптации и освоению методов, обеспечивающих экономический рост.

Для того, чтобы инвестиции стали фактором инновационности производства, следует воспользоваться логикой научно-воспроизводственных процессов. Чтобы строить концепцию и стратегию развития фирмы, необходимо четко представлять текущие и перспективные возможности рождения и трансформации инноваций с наиболее мощной преобразующей энергией как внутри своего предприятия, корпорации, стране, так и в мировом потенциале НТП.

Процессы рождения, трансформации и использования инноваций (в условиях рынка в особенности) требуют определенной совокупности организационнофункциональных подразделений, набор и статус которых должен постоянно меняться с изменением инноваций, режима инновационных процессов, конъюнктуры рынка, потребностей постоянных клиентов.

Производство и реализация на рынке инноваций - товаров, создание для этого адекватной технико-технологической базы осуществляются в воспроизводственном режиме. Это означает, что организуется и постоянно поддерживается взаимодействующая целостная совокупность воспроизводственных процессов, которая состоит из воспроизводственных процессов создания новых продуктов и услуг, а также процессов воспроизводства инноваций - факторов, позволяющих поддерживать производственный аппарат на уровне возможностей существующего научнотехнического прогресса. При этом сами воспроизводственные процессы представляют собой не цепочку 5-ти последовательных стадий (наука - производство - распределение - обмен - потребление), а более сложное циклически повторяющееся образование, постоянно впитывающее в себя различные ресурсы и завершающееся не просто потреблением, а еще и возобновлением ряда исходных предпосылок, в том числе и инноваций, для продолжения собственного и многих других воспроизводственных циклов.

Производственная стадия комплексно подготавливается инвестиционной, научной, инженерной деятельностью, сопровождается подготовкой кадров, структурными преобразованиями, системными использованиями инноваций-факторов и развитием инновационного предпринимательства. Это означает, что без предпроизводственной стадии, без подготовки всех ее составляющих расширенный инновационный воспроизводственный процесс невозможен, также как и наукоемкое производство.

Воспроизводственный процесс не протекает и не может, как правило, протекать в рамках одной производственной системы. Но в крупных корпоративных образованиях инновации - товары и многие инновации - факторы подготавливаются и производятся самостоятельно. В этих условиях научный, инженерный и производственный труд осуществляются интегрировано, согласованно, с четкой целевой ориентацией на создание и активное использование в производственном процессе инноваций с различными преобразующими возможностями.

В малых и средних фирмах многие предпроизводственные процессы осуществляются в ограниченном объеме или не организованы совсем. В данном случае эти виды предпроизводственной деятельности, как показывает практика, осуществляются вне фирм, и их итоги выступают по отношению к последним в качестве как бы экзогенных (внешних) факторов их инновационного развития.

В крупных диверсифицированных корпорациях, в рамках которых осуществляется большинство стадий воспроизводственного процесса, в том числе и комплексная предпроизводственная, создаётся мощная научно-производственная база инновационной активности, включающая: а) активный сектор науки; б) инвестиционный комплекс с развитым машиностроительным ядром; в) разветвленные предпринимательские подразделения.

Именно такая база позволяет наиболее результативно осуществлять функцию интегрирования инноваций, инвестиций и рынка. Экономической наукой обоснована объективная преобразующая роль машиностроительного производства в любой хозяйственной системе, его возможностью воспроизводить важнейшие техникотехнологические инновации - факторы.

В средней и малой фирме интеграционная функция управления инновациями существенно отличается от подобной функции в крупной корпорации по формам, методам, по особому вниманию к интеграции производства и рынка, производства и потребления.

Анализ преуспевающих предприятий в России и за рубежом показывает, что их жизнеспособность, экономическая устойчивость основываются прежде всего на инвестиционно-инновационной активности.

Обеспечение наиболее результативной в современных условиях интеграции науки, производства и рынка вынуждает фирмы активно вести международное научно-техническое взаимодействие. Это связано с поиском наиболее перспективных инноваций, инвестиций, партнеров по их созданию, а также с формированием новых ниш рынка своих инноваций - продуктов и услуг.

Таким образом, полноценность выполнения функции интеграции науки, производства и рынка зависит как от внутрифирменных причин (концепция, стратегия, планирование, руководство предприятием, ориентация на покупателя, конкурентов, на продажу, на результат, финансовая независимость, экономическая устойчивость и др.), так и внешних (состояние конкурентной рыночной среды, развитость инфраструктуры инновационной деятельности в регионе и на макроуровне, правовая среда, развитость рынка и инноваций, экологическая устойчивость, образ предприятия, наличие стратегических союзов и т.д.).

Интегрирующая функция управления инновациями вынуждает к определенной субординационности, соподчиненности в деятельности таких служб фирмы, как общий менеджмент, маркетинговые структуры. Здесь, возможно, необходим пересмотр некоторых традиционных представлений о статусе и связях каждой службы, их более полной нацеленности на формирование инновационного типа развития фирмы.

Фирма, положившая в основу своей стратегии инновационный тип развития, создает особое управление, использующее имеющиеся ресурсы и средства для превращения ее в лидера на рынке.

В этом случае фирма концентрирует свои усилия на одном или нескольких (в зависимости от уровня диверсификации) сегментах рынка, что позволяет ей быстрее и лучше понять и удовлетворить меняющиеся потребности своих клиентов.

Фирма или корпорация, стремящаяся к лидерству на рынке наукоемких товаров и услуг через переход на инновационный тип развития, должна преобразовать и постоянно обновлять свою структуру за счет научно-производственных предпринимательских подразделений. При этом, в зависимости от размера и резервных ресурсов, связей с финансовым капиталом, она или создает эти предпринимательские научные и производственные структуры в рамках своей жесткой конструкции, или формирует подобные образования вне фирмы, используя инновационные возможности университетов, технопарков, технополисов, свободных экономических зон, отдельных стран с благоприятным политическим, инвестиционным и инновационным климатом.

Структурное обновление корпораций и фирм возможно за счет создания самостоятельных предпринимательских инновационных подразделений (предприятий, лабораторий, малых фирм) в составе научно-производственных баз особых зон социального и экономического развития будущего, отличавшихся особой экономической и экологической стабильностью, которые должны стать опорными пунктами реализации и очагом распространения 5-го и 6-го технологического укладов. В этом случае корпорация или фирма может выступать в качестве учредителя -инвестора зоны, или просто в качестве учредителя малых инновационных структур научной, производственной или научно-производственной направленности.

Одним из вариантов подобных зон является Проект ЮНИДО «Республика Коми: устойчивое развитие и конкурентоспособность», на основе которого была разработана Интегрированная Программа ЮНИДО для Республики Коми, являющаяся частью программы ЮНИДО для Российской Федерации.

Учитывая специфичный зональный экономический механизм, предопределяемый ЮНЕСКО, спектр деятельности фирм может быть самым широким на предпринимательской основе.

Организация научно-технической базы по характеру своей деятельности должна быть в наибольшей степени информационно-предпринимательской, что предполагает и определенный стиль управления, подвижность и особую мобильность связей с другими хозяйственными системами.

Все это будет зависеть от большой группы факторов. Но уже сегодня можно сказать однозначно, учитывая отсутствие некоторых контрольных и диагностических технологий, научно-техническая база зон экономического и социального развития нуждается в привлечении зарубежного наукоемкого капитала с конкретной технико-технологической наполненностью.

Реализация инновационных процессов возможна лишь при специальной организации управления или с помощью совокупности как традиционных, так и нетрадиционных форм и методов инвестирования.

Можно выделить следующие нетрадиционные источники инвестиций:

1. Лизинг, позволяющий вести расширенное воспроизводство и инновацию при условии ограниченности финансовых ресурсов у производителя, причем за короткие сроки.

2. Налоговый инвестиционный кредит, представляющий собой отсрочку установленных законодательством платежей для реализации утвержденных правительством приоритетных программ и инвестиционных проектов.

3. Налоговые льготы, призванные решать важную задачу: использование всего потенциала экономического стимулирования инвестиционной активности через сочетание налоговых льгот и налоговых санкций за счет освобождения от уплаты налога с прибыли от инвестиций до наступления срока их окупаемости.

4. Инвестиционные потребительские займы, использующие сбережения населения для реализации инвестиционных (в том числе и конверсионных) программ под товары потребительского назначения на условиях льготного приобретения инвесторами этих товаров.

5. Средства страховых и пенсионных фондов.

6. Венчурное финансирование.

7. Важным нетрадиционным источником и ускорителем макроэкономического роста в России, по нашему мнению, может служить использование высоких технологий оборонных отраслей.

Государство путем лицензионной политики, страховых гарантий и льгот может развернуть финансовые потоки из спекулятивных сфер и направить их в инвестиционный сектор экономики. Кроме мобилизации потенциала инфляционно безопасных источников инвестиций, Правительству в рамках чрезвычайной инвестиционной программы следует прибегнуть к увеличению инвестиционных государственных расходов и увеличению льготных инвестиционных кредитов.

1.3. Основные цели трансформации управления В связи с необходимостью перестройки управления инвестиционной деятельностью большое значение имеет правильный выбор соответствующих целей. Система целей трансформации управления инвестиционной деятельностью включает в себя следующие основные компоненты:

1) методологические, позволяющие осуществлять трансформацию управления инвестиционной деятельностью, разрабатывать и внедрять инвестиционные проекты и программы;

2) концептуально-образующие, представляющие собой установки, в соответствии с которыми формируется система взглядов на предстоящие преобразования инвестиционной сферы;

3) конструктивно-составляющие - установки, дающие возможность определить состав элементов инвестиционных проектов и программ, а также установить между ними связь.

В данном параграфе главное внимание уделяется концептуально-образующим целям преобразования управления инвестиционной деятельностью в России, к которым относятся следующие:

1. Коренное улучшение инвестиционного климата в России. По мировому рейтингу инвестиционного климата Россия занимает 126-е место в списке 160 стран.

Для улучшения инвестиционного климата необходимо четко распределить предметы ведения, вопросы, полномочия, ответственность в области управления инвестиционной деятельностью, а также разграничить собственность, бюджетные и внебюджетные средства, а также источники финансирования инвестиционных проектов и программ.

2. Изменение структуры источников финансирования инвестиций, которых, как известно, пять. Собственные средства предприятий государственного и частного сектора. В 1997 году они составили около 65% от общего объема капитальных вложений. Из федерального бюджета - 24%, кредиты коммерческих банков и вторичная эмиссия ценных бумаг - 1,9%, средства населения - 5,8%, иностранные инвестиции - 3,3%. (Орлов А. Магнит для инвестора // Российская Федерация. 1998. - № 3. - С. 32). В 2000 году российские компании вложили в экономику 40 млрд. долл.Предполагается, по мнению Государственного инвестиционного агенства, в 2001 году увеличение вложения российского капитала до 50 млрд.

долл. и 20 млрд. долл. выделяет государство.

Исходя из опыта развитых, стран можно сформулировать общие тенденции изменения структуры источников инвестиционного развития, которые могут служить в будущем ориентирами для экономики России:

- преобладание негосударственных форм собственности и источников финансирования в инвестиционном процессе, основном капитале и ВВП (так, доля государства в США в 1990-1998 гг. в капиталовложениях составляла 10-12%, основном капитале - 22%, в ВВП - 11,9%);

- сосредоточение государственного инвестиционного процесса в секторах непроизводственной сферы (образование, наука, здравоохранение, социальная и производственная инфраструктура) и почти полный отказ от отраслевого инвестирования (доля государственных предприятий в ВВП США составляет 1,5%, производственных инвестициях - 3%, основном капитале (исключая военный сектор) преобладание в инвестиционном процессе региональных государственных структур (в США государственный капитал на 30% сосредоточен в федеральной собственности и на 70% - в собственности штатов и муниципалитетов, во вкладе в ВВП, принятом за 100%, соответственно 33% к 67%);

- сосредоточение военного капитала в федеральной собственности в США от всего основного нежилищного капитала. 3. Использование новых для современной России источников финансирования - развитие инвестиционного заимствования на внутреннем и внешнем рынках при соблюдении такого важного условия, как низкий уровень дефицита бюджета, который гарантирует возможность и возврат необходимых заимствований. Следует также иметь в виду необходимость значительного и своевременного притока средств от внешних финансовых структур и сокращение имеющегося долга. При разработке программ заимствования необходимо обеспечить стабилизацию налоговой системы и распределения по бюджетам. При нарушении этих условий рассматриваемая программа обречена на провал и не улучшит, а ухудшит инвестиционную ситуацию.

4. Использование амортизации в качестве важнейшего источника не только для простого воспроизводства капитала, но и как основы расширенного воспроизводства. В странах с развитой рыночной экономикой этому источнику придается большое значение. Так, доля амортизации в основной капитал в 90-е годы составляла: в Японии - 50%, в ФРГ - 64%, в США - 70%. В России сложилась противоположная тенденция - на инвестирование направляется менее половины амортизационных отчислений. Доля амортизации в структуре затрат на производство промышленной продукции непрерывно сокращается, что обедняет возможности инвестиционного процесса за счет использования этого источника финансирования. В целом Инвестиционная политика России: Доклад Института мировой экономики и международных отношений РАН / А.А. Дынкин, Я.А. Рекитар и др. - М., 1999. - С. 10-11.

по промышленности с 1990 по 1998 гг. включительно удельный вес амортизации в структуре затрат сократился с 12,1 до 1,1%, в электроэнергетике - стержневой отрасли экономики - с 27,2 до 1,5%, в топливной промышленности - основе российского экспорта - с 26,4 до 1,6%. Такая же картина в инвестиционных (в машиностроении падение с 10,8 до 1,3%) и материалопроизводящих отраслях (в черной металлургии - с 17,2 до 0,7%, в химической промышленности - с 14,6 до 1,4%, в лесной, деревообрабатывающей и целлюлозно-бумажной промышленности - с 5,0 до 0,7%, в легкой - с 5,3 до 0,6%).

С принятием Постановления Правительства "Об использовании механизма ускоренной амортизации и переоценке основных фондов" можно надеяться, что ситуация, вероятно, улучшится. Во всяком случае, это шаг в правильном направлении, но хотелось бы обратить внимание на некоторые вопросы: во-первых, необходимо разработать общий документ, увязывающий в единую систему налоговые отчисления от прибыли предприятий, ускоренную амортизацию, льготы по инвестиционному кредиту и затраты на НИОКР; при этом следует иметь в виду, что одновременное снижение ставки налогов и введение льгот по ускоренной амортизации в рыночной экономике не применялось; во-вторых, целесообразно применять ускоренную амортизацию только на высокотехнологичное оборудование, установленное в последние годы; в-третьих, разрешить применять не только равномерный, "линейный" метод ускоренной амортизации, но и регрессивные методы "снижающегося остатка" и "суммы чисел"; в-четвертых, применять ускоренную амортизацию следует не на отраслевом уровне, а на уровне отдельных, высоколиквидных платежеспособных предприятий, насыщающих рынок конкурентоспособной продукцией; в-пятых, ввести специальные счета амортизации, которые могут использоваться только для целей инвестирования и установить финансовый контроль за их реализацией; вшестых, необходимость относительного (на единицу производительности) снижения цен на капитальные товары.

5. Децентрализация управления инвестиционной деятельностью и развитие самоинвестирования. Децентрализация обусловлена совокупностью причин, главная из которых - ограниченность инвестиционных ресурсов и крайняя необходимость улучшения их использования. Децентрализация инвестиционной деятельности, а также переход к новым формам собственности обусловили необходимость развития в России самоинвестирования, суть которого в финансировании инвестиций хозяйствующего субъекта (предприятия) за счет его собственных ресурсов.

Самоинвестирование дает предприятию прочность позиции и независимость, освобождает его от влияния биржевых процессов и банковского контроля.

Практика самофинансирования инвестиций расширяется во всём мире. Во Франции, например, примерно 60% валовых капитальных вложений образуется именно таким образом. В США установка нового оборудования финансируется в подавляющем большинстве за счёт нераспределённых прибылей и амортизационных фондов предприятий. Средства для самоинвестирования на предприятиях и в организациях могут образовываться из различных источников. Анализ хозяйственной деятельности промышленных предприятий в крупных городах России, а также изучение зарубежного опыта показывают, что в состав средств для самоинвестирования целесообразно включать: а) видимые по балансу резервы; б) скрытые резервные средства в виде резервов или заниженной стоимости активов, означающей, что предприятие располагает в действительности большими средствами, чем оно признает; в) амортизационные отчисления, ускоренные или специальные, позволяющие предприятию сохранять значительные фонды; г) средства, образующиеся как результат уклонения от уплаты налогов и сокрытия прибылей или от неперевода и неучета прибыли филиалов; д) обязательные резервы для амортизации.

Для улучшения положения в области самоинвестирования предприятий и организаций необходимо использовать совокупность мер, основными из которых, на наш взгляд, являются следующие:

а) Устранение общих для всей экономики "климатических помех", создание благоприятных условий для увеличения производства конкурентоспособных товаров и полезных услуг на предприятиях всех форм собственности, что будет способствовать увеличению прибыли, в т.ч. той ее части, которая может быть использована для самоинвестирования.

б) Облегчение налогового бремени, снижение уровня налоговых и других изъятий у производителей, что позволит увеличить финансовые возможности предприятий для самофинансирования развития и создать благоприятные условия для повышения инвестиционной активности.

в) Замедление темпов инфляции, удешевление кредитных ресурсов и их переориентация в инвестиционную сферу, развитие ипотечного и других форм кредитования предприятий.

6. Развитие лизинга в инвестиционной деятельности. Бернар И., Колли Ж. Толковый экономический и финансовый словарь. Т. 1. М.: Международные отношения, 1997. - С. 128.

Лизинг - это специфическая форма финансирования вложений, которая имеет значительные перспективы. В настоящее время нет его однозначного признания и понимания. Мы исходим из того, что лизинг - это вид предпринимательской деятельности, направленный на инвестирование временно свободных или привлеченных финансовых средств, когда по договору финансовой аренды (лизинга) арендодатель (лизингодатель) обязуется приобрести в собственность обусловленное договором имущество у определенного продавца и предоставить это имущество арендатору (лизингополучателя) за плату во временное пользование для предпринимательских целей.

Лизинговые операции осуществляются при посредничестве специализированной финансовой (лизинговой) компании, которая приобретает для третьего лица право собственности на имущество и отдает его в аренду на среднесрочный или долгосрочный период. По сути лизинг - это форма долгосрочного договора аренды, который характеризуется определенными условиями арендованного имущества.

Особенно лизинг выгоден предприятиям, которые не располагают необходимыми средствами для капиталовложений в оснащение производства. В западных индустриальных странах доля лизинга составляет от 15 до 30% общей суммы капитальных вложений. В России лизинг, к сожалению, пока еще не получил должного распространения.

Его развитие, на наш взгляд, крайне необходимо, в том числе с привлечением иностранного капитала. Использование лизинговой формы инвестирования на предприятиях не только дает возможность отечественным предприятиям приобретать необходимое оборудование, но также способствует движению российской техники на международный рынок на лизинговой основе.

Для развития лизинга необходима государственная поддержка. В этой связи целесообразно внести изменения и дополнения в действующее налоговое законодательство, предусмотрев при этом: освобождение от уплаты налога на прибыль, полученную от реализации договоров финансового лизинга со сроком действия не менее 3 лет; освобождение банков и других кредитных учреждений от уплаты налога на прибыль, получаемую от предоставления кредитов на срок 3 года и более для реализации операций финансового лизинга (выполнения лизинговых договоров);

освобождение хозяйствующих субъектов лизингодателей от уплаты налога на добавленную стоимость при выполнении лизинговых услуг с сохранением действующего порядка уплаты налога на добавленную стоимость при приобретении имущества, являющегося объектом финансового лизинга. Полезным представляется внесение дополнений в Положение о составе затрат по производству и реализации продукции (работ, услуг), включаемых в себестоимость продукции (работ, услуг), и о порядке формирования финансовых результатов, учитываемых при налогообложении прибыли, предусмотрев в них отнесение сумм лизинговых платежей (включая платежи по процентам на кредиты банков и других кредитных учреждений) на себестоимость продукции (работ, услуг), произведенной хозяйствующим субъектомлизингополучателем. Для эффективного развития инвестиционного лизинга необходимо как можно быстрее разработать и практически реализовать систему мер, обратив при этом особое внимание на: формирование федеральной (национальной), региональных (в субъектах Российской Федерации), муниципальных программ в этой области; создание и эффективное использование на различных уровнях управления фондов содействия развитию лизинга; создание экспериментальных (инкубационных) лизинговых компаний, специализирующихся на определенных операциях.

7. Реализация научно-обоснованных государственных инвестиционных целевых программ,22 предоставление государственных гарантий по частным инвестициям и расширение смешанного государственно-коммерческого финансирования приоритетных проектов на возвратной и платной основе.

Очевидно, что целевые инвестиционные программы должны рассматриваться как катализатор развития цивилизованной смешанной экономики на основе устранения структурных диспропорций, повышения эффективности функционирования отраслей материального производства и социальной сферы, обеспечения экологической безопасности и рационального природопользования.

Следует также отметить, что реализация целевых программ в социальной сфере является важным элементом стратегии формирования благоприятного инвестиционного климата, поскольку государственные ресурсы будут в конечном счете освоены в инвестиционном комплексе и поспособствуют запуску механизма "инвестиционного мультипликатора".

1.4. Проблемы привлечения зарубежных инвестиционных ресурсов В настоящее время, к сожалению, нет достаточного количества инвестиционных ресурсов, и мобилизовать их (а это для России сегодня самое сложное) за короткий срок внутри страны проблематично. Поэтому не следует отказываться от иностранных инвестиций или стремиться к их сокращению. Необходимо умело регулировать их поступление и использовать с большой выгодой как для России, так и для зарубежных инвесторов.

В условиях неблагоприятного инвестиционного климата и низкой инвестиционной активности национальных инвесторов сложно рассчитывать на масштабное привлечение иностранного капитала, а в форме передовых инновационных технологий - в особенности. Ожидаемый удельный вес иностранных инвестиций в капиталовложениях за счет всех источников финансирования в 2001 г. составит лишь 4%.

К таким программам, например, можно отнести "Федеральную целевую программу комплексного освоения нефтегазовых ресурсов Тимано-Печорской провинции до 2005 года и в последующие годы".

В активизации инвестиционной деятельности большую роль могут сыграть прямые иностранные инвестиции, которые в мировой практике понимают как капиталовложения за рубежом, предполагающие в той или иной мере контроль инвестора за предприятием, в которое они вложены.23 Движение прямых иностранных инвестиций (или их перелив) складывается обычно из трех компонентов: создания новых капиталов за границей; реинвестирования доходов; взаимного кредитования компаний, например, материнской компанией - филиалов. На долю прямых иностранных инвестиций в России сегодня приходится около 85% от всего объема иностранных инвестиций. Портфельные инвестиции составляют примерно 3% от всего объема инвестиций. Прочие инвестиции (сюда входят, например, торговые кредиты и финансовый лизинг) - 12%. Прямые иностранные инвестиции использовались и используются в любой рыночной экономике. Инвесторами и получателями капитала являются и развитые, и развивающиеся страны независимо от социального строя.

Причем в последние десятилетия наблюдается весьма значительный абсолютный и относительный рост таких вложений во всем мире. Если до восьмидесятых годов нашего столетия ежегодный прирост прямых иностранных инвестиций составлял 1,3-1,6%, то затем он достиг 20%, почти в пять раз превысив темпы расширения мировой торговли. Мировой опыт доказал, что прямые инвестиции имеют ряд существенных преимуществ перед другими видами финансового сотрудничества. Более полным представляется следующее определение: Прямые инвестиции - это долгосрочные капитальные вложения средств непосредственно в производство какой-либо продукции, включающие покупку, создание или расширение фондов предприятия (филиала), а также все другие операции, связанные либо с установлением (усилением) контроля над компанией независимо от юридической формы, либо с расширением деятельности компании. Прямые инвестиции, как уже было сказано, обеспечивают инвесторам контроль над инвестируемым производством.

Во-первых, они служат дополнительным источником капитала для непосредственного финансирования производства конкретных товаров и услуг, остро необходимых населению, обеспечивают трансферт знаний, опыта, технологий, ноу-хау, передовых методов управления и маркетинга; во-вторых, в отличие от иностранных займов и кредитов, не ложатся тяжелым бременем на внешний долг и даже способствуют его погашению; в-третьих, они также способствуют росту занятости населения, повышению квалификации рабочей силы, инженерных и управленческих кадров; в-четвертых, способствуют и улучшению качества экспортной продукции, содействуют ее выходу на мировой рынок, росту валютных поступлений; в-пятых, обеспечивают наиболее мягкое и эффективное включение отечественной экономики в мировое хозяйство благодаря производственной и научно-технической кооперации, причем, что особенно важно, именно производственное включение, а не идущее лишь через организацию связей в сфере обращения; в-шестых, способствуют формированию конкурентной рыночной среды, оказывают влияние на борьбу с монополизмом; вседьмых, содействуют развитию экспортной базы страны и сокращению национального экспорта и импорта.

Прямые иностранные инвестиции должны в ближайшей перспективе стать для России главным каналом притока внешнего финансирования, заменить (или потеснить) иностранные кредиты, которые, как сказано было ранее, увеличивают внешний долг страны. По оценкам некоторых отечественных и зарубежных экспертов, Россия может "усвоить" прямые иностранные инвестиции в объеме не менее 10-12 млрд. долларов США в год. В литературе иногда приводятся данные о потенциальных потребностях России в прямых иностранных инвестициях в 40-50 млрд. долл.25 Реальные показатели, к сожалению, весьма далеки от потенциальных потребностей и возможностей. За минувшие шесть лет объем прямых иностранных инвестиций составил всего 2,7 млрд. долл. США. Сегодня на долю России приходятся всего лишь около 0,1% прямых иностранных инвестиций. При этом их наибольший объем (почти 50%) приходится на топливно-энергетический комплекс.

Привлекательность России для иностранных инвесторов во много раз меньше, чем, например, Китая, Индии, Индонезии, Мексики, Бразилии, Чили, Польши, Чехии и других стран. Меняется положение России среди бывших республик СССР. Если в начале реформ Россия была бесспорным лидером по привлечению иностранных инвестиций, то сегодня все больше внимания зарубежными инвесторами уделяется странам Балтии, Казахстану, Узбекистану.

Таким образом, инвестиционный климат в России не является удовлетворительным. Показатели, характеризующие емкость прямых иностранных инвестиций в России, находятся на крайне низком уровне. Особенно, если иметь в виду еще процесс "утечки" капитала из России за границу, которая по некоторым оценкам превышает приток иностранных инвестиций и оценивается в 10-17 млрд. долларов в год. Приток иностранных инвестиций сдерживает ряд причин. Основными из них являются следующие:

1. Значительный дефицит инвестиционных ресурсов в мировом хозяйстве и заметное обострение в этой связи конкурентной борьбы за иностранные инвестиции. В настоящее время общая сумма "условно свободных денег" составляет примерно 140 млрд. долларов США, а спрос на инвестиционный капитал только проСогласно расчетам других авторов, для удовлетворения наиболее неотложных инвестиционных потребностей России необходимо, примерно, 9-10 млрд. долл.; для осуществления задачи технологического перевооружения устаревших производств - как минимум 50- млрд.; на конверсию оборонных отраслей - 25-30 млрд., в том числе первые два-три года млрд. долл. США.

Инвестиционная политика России: Доклад Института мировой экономики и международных отношений РАН / А.А. Дынкин, Я.А. Рекитар и др. - М., 1999. - С. 18.

мышленно развитых стран превышает 190 млрд. долл. Кроме того, есть еще крупные соискатели капитала в странах Азии, Африки, Латинской Америки и др.

2. Инвестиционный риск, связанный с определённой политической, экономической и законодательной нестабильностью.

3. Отсутствие международно признанных гарантий иностранной собственности и, что особенно важно, механизма их реализации.

4. Неразвитость инвестиционной инфраструктуры: рынка ценных бумаг, системы инвестиционных банков, страховых и консалтинговых фирм, информационного обеспечения участников инвестиционной деятельности и др.

В развернутом виде состав основных факторов, препятствующих инвестициям в российскую экономику, приведен на рис. 1.1.

Факторы, препятствующие инвестициям в российскую экономику Факторы экономического Факторы финансового Факторы юридического Высокая инфляция. Проблемы Репатриация прибылей. Скуд- Опасения по поводу гарантий налоговой системы. Колеба- ность информации о потенци- прав акционеров. Неразрабония обменного курса. Конвер- альных партнерах по бизнесу. танное контрактное законодатируемость валюты. Недоста- Отсутствие практики опреде- тельство. Регулирование рынточный покупательный спрос. ления рейтинга кредитоспособ- ка ценных бумаг. Общие бюНедостаточно высокий уро- ности в России. Недостаточный рократические проблемы.

вень специального оборудо- доступ на российские финансо- Экспортные ограничения.

вания (особенно в сфере биз- вые рынки. Низкий уровень Неразработанное законоданеса). Ошибки в приватиза- местного банковского обслу- тельство о банкротстве. Имживания. Невозможность полуции. портные ограничения. Недосчения поддержки международ- таток информации. о дейстного валютного фонда. Нехват- вующих законах Скептицизм по поводу осуще- Наблюдающийся повсеместно Коммуникационная инфраствления реформ. Опасения в мире отказ от вложений структура. Транспортная инмассовой денационализации. средств в формирующиеся фраструктура. Языковые Опасения социальных кон- рынки. Дискриминация барьеры. Технологические фликтов и гражданской вой- иностранцев. Боязнь крими- ограничения. Нехватка конны. Левый экстремизм. нальных действий и мафии. сультационных фирм Рис. 1.1. Факторы, препятствующие инвестициям в российскую экономику Исследования показали, что наиболее значимым препятствием, мешающим притоку инвестиций в Россию, сегодня являются юридические ограничения. На втором месте - группа экономических факторов. На третьем - политические ограничения. Четвертое место занимают финансовые факторы.

Для обеспечения эффективности привлечения и использования иностранных инвестиций необходимо разработать систему мер, создание которой требует решения совокупности задач. Основными из них являются: определение приоритетных направлений, отраслей, объектов привлечения иностранных инвестиций; создание оптимальной системы приема иностранного капитала; регулирование притока инвестиций в национальную экономику; выбор эффективных форм организации инвестиционной деятельности с участием иностранных инвесторов; формирование специальных экономических зон.

В ближайшей перспективе, по мнению экспертов, следует ожидать вложения иностранного капитала, прежде всего, в отрасли, обеспечивающие доступ к использованию природных ресурсов. Возможно также размещение на территории России трудоемких и энергоемких производств иностранных фирм (см. табл. 1.1).

Несмотря на многочисленные трудности, в России для иностранных инвесторов есть главное - то, к чему можно приложить капитал: богатейшие природные ресурсы, мощный научно-технический потенциал, немалый задел в области фундаментальных исследований, возможность участвовать в конверсии предприятий оборонного комплекса, быстрое развитие рыночной инфраструктуры и альтернативных негосударственных секторов экономики.

Использование иностранных инвестиций следует осуществлять под определенным государственным контролем с помощью как стимулирующих (поощрительных), так и ограничивающих мер - от запрета вложений в отдельные отрасли и определения доли иностранного участия в капитале местных предприятий до различных требований процедурного характера. Без регулирования иностранные инвестиции не смогут ликвидировать структурные диспропорции, а наоборот, усугубят их, формируя однобокую структуру экономики.

Мировая экономика выработала "универсальный" набор экономических регуляторов притока иностранного капитала. Среди них особого внимания заслуживают налоговые стимулы (установление прямых налоговых льгот, отсрочки уплаты налогов за инвестирование капитала); стимулы, связанные с амортизационными отчислениями (ускоренная амортизация становится одним из наиболее часто используемых методов поддержки зарубежного инвестора, особенно на первых стадиях работы);

"налоговые каникулы" (устанавливаются на срок от двух до десяти-пятнадцати лет и сопровождаются предоставлением компании статуса пионера, освобождением от таможенных платежей импорта оборудования, сырья, комплектующих изделий); манипулирование уровнем налога.

с учетом первоочередных социально-экономических целей Социально- Рекомендуемые отрасли и производства для экономические цели привлечения иностранных инвестиций Создать в стране мощ- Добывающие и перерабатывающие, лесная и лесоный экспортный потен- техническая, космическая промышленность, некоциал торые предприятия военно-промышленного комплекса, предприятия с высокими технологиями Развивать импортозаме- Производство товаров народного потребления, щающее производство сельское хозяйство, пищевая промышленность, машиностроение и приборостроение, производство Снятие социальной на- Строительство жилья, производство строительных пряженности материалов, развитие отраслей, связанных с созданием большого количества новых рабочих мест, Следует подчеркнуть особую значимость налоговых регуляторов в системе управления прямыми иностранными инвестициями. Среди регуляторов, принятых в промышленно развитых странах, наибольшую долю составили меры именно в области налоговой и тарифной политики - 26%.

Особое место в ряду экономических регуляторов притока иностранных прямых инвестиций занимают меры в области собственности. На их долю в промышленно развитых странах проходится 20% всех регуляторов. В России влияние политики в области собственности на приток иностранных инвестиций недостаточно исследовано и требует специального рассмотрения.

В состав экономических регуляторов также входят финансовые методы стимулирования иностранных капиталовложений: различные субсидии, займы, кредиты и гарантии их предоставления. Часто предоставление финансовых льгот ставится в зависимость от выполнения инвестором определенных задач, скажем, освоения конкретных регионов, отраслей промышленности, создания новых рабочих мест. Так, в Испании для прямых иностранных инвестиций в районы с высокой безработицей установлены субсидии в размере 20% инвестированного капитала, а также льготные кредиты, покрывающие 75% издержек инвестора.

Исходя из нынешних условий инвестирования и финансовых ресурсов России, целесообразно сосредоточиться на следующих мерах стимулирования иностранных инвесторов, которые могут применяться в различных сочетаниях:

- освобождение вновь создаваемых совместных и иностранных предприятий от отдельных видов налогов и платежей на период от 3-х до 10 лет с момента объявления ими балансовой прибыли;

- вычет убытков первых лет финансирования из налоговых платежей после объявления прибыли;

- снижение ставок налога на прибыль и подоходного налога;

- уменьшение или отмена налога на добавленную стоимость, а также на прибыль, переводимую за границу;

- освобождение от налогов предприятий, ориентированных на экспорт;

- специальные гарантии правительства в части сохранения налогового режима по конкретным проектам на срок окупаемости инвестиций;

- специальные меры по защите внутреннего рынка посредством пошлин и налогов в рамках структурной перестройки экономики;

- сокращение или освобождение от экспортных и/или импортных пошлин на оборудование и материалы, вводимые иностранными инвесторами;

- освобождение от квотирования и/или лицензирования экспорта товаров, производимых на предприятиях с иностранными инвестициями или на территории свободных экономических зон (СЭЗ);

- предоставление права ускоренной амортизации;

- субсидии на проведение НИОКР, строительство и эксплуатацию зданий, покрытие транспортных расходов.

Для наиболее важных и эффективных проектов целесообразны стимулы (регуляторы) нефинансового характера, которые могут быть использованы для создания общей обстановки эффективного функционирования иностранного капитала.

Они связаны с: а) улучшением условий для новых инвесторов27; б) консультированием инофирм по вопросам, связанным с особенностями инвестиционной деятельности в России; в) развитием инвестиционной инфраструктуры, в том числе связи, транспорта, дорог, портов и т.д.