«А.А. ЧИСТЯКОВА АНАЛИЗ ХОЗЯЙСТВЕННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ КОММЕРЧЕСКОЙ ОРГАНИЗАЦИИ Учебное пособие для студентов специальности Логистика И З Д АТ Е Л Ь С Т В О С АН К Т - П Е Т Е Р Б У Р Г С К О Г О Г О С У Д АР С Т В Е Н Н О Г ...»

3

Ф Е Д Е Р АЛ Ь Н О Е АГ Е Н Т С Т В О П О О Б Р АЗ О В АН И Ю

Г О С У Д АР С Т В Е Н Н О Е О Б Р АЗ О В АТ Е Л Ь Н О Е У Ч Р Е Ж Д Е Н И Е

В Ы С Ш Е Г О П Р О Ф Е С С И О Н АЛ Ь Н О Г О О Б Р АЗ О В АН И Я

« С АН К Т - П Е Т Е Р Б У Р Г С К И Й Г О С У Д АР С Т В Е Н Н Ы Й

УНИВЕРСИТЕТ

Э К О Н О М И К И И Ф И Н АН С О В »

К АФ Е Д Р А Э К О Н О М И Ч Е С К О Г О АН АЛ И З А

ЭФФЕКТИВНОСТИ

ХОЗЯЙСТВЕННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ

А.А. ЧИСТЯКОВА

АНАЛИЗ ХОЗЯЙСТВЕННОЙ

ДЕЯТЕЛЬНОСТИ

КОММЕРЧЕСКОЙ

ОРГАНИЗАЦИИ

Учебное пособие для студентов специальности «Логистика»

И З Д АТ Е Л Ь С Т В О

С АН К Т - П Е Т Е Р Б У Р Г С К О Г О Г О С У Д АР С Т В Е Н Н О Г О

УНИВЕРСИТЕТА

Э К О Н О М И К И И Ф И Н АН С О В

ББК 65. Ч Чистякова А.А.

Анализ хозяйственной деятельности коммерческой организации:

Учебное пособие для студентов специальности «Логистика».– СПб.:

Изд-во СПбГУЭФ, 2009.– 59 с.

Учебное пособие содержит теоретический и практический материал, соответствующий учебной программе и способствующий приобретению навыков самостоятельного аналитического исследования. В нем представлена схема проведения анализа хозяйственной деятельности и последовательность решения его основных задач с целью совершенствования функционирования логистических систем.

Предназначено для студентов IV курса специальности «Логистика», а также может быть полезно практическим работникам.

Рецензенты: канд. экон. наук, доцент Н.В. Ткачук Ген. директор ООО «РосФинАудит» С.Ю. Васищев © Издательство СПбГУЭФ,

ОГЛАВЛЕНИЕ

Введение

Глава 1. Теоретические основы анализа хозяйственной деятельности

1.1. Определение, предмет, цель и основные задачи экономического анализа

1.2. Объекты и субъекты экономического анализа

1.3. Факторы: определение понятия и классификация

1.4. Резервы: определение понятия и классификация

1.5. Требования, предъявляемые к экономическому анализу............ 1.6. Виды и направления экономического анализа

1.7. Взаимосвязь экономического анализа с другими науками......... 1.8. Методы и инструменты экономического анализа

1.9. Этапы проведения экономического анализа

1.10. Бухгалтерская отчетность как информационная база анализа хозяйственной деятельности

Глава 2. Анализ финансового состояния коммерческой организации

2.1. Методика экспресс-анализа финансового состояния.................. 2.2. Анализ финансовой независимости

2.3. Анализ платежеспособности

2.4. Анализ наличия и достаточности чистых активов

2.5. Анализ состава и структуры оборотных активов

2.6. Показатели деловой активности

Глава 3. Анализ финансовых результатов и эффективности их использования

3.1. Значение и целевая направленность отчета о прибылях и убытках

3.2. Классификация доходов и расходов организации и показатели финансовых результатов в отчете о прибылях и убытках................. 3.3. Методы анализа отчета о прибылях и убытках и оценка качества прибыли

3.4. Финансовые коэффициенты прибыльности текущей деятельности.

Контрольные вопросы, задания и тесты

БИБЛИОГРАФИЧЕСКИЙ СПИСОК

ВВЕДЕНИЕ

Курс «Анализ хозяйственной деятельности коммерческой организации» является специальной дисциплиной в соответствии с требованиями Государственного образовательного стандарта для студентов всех форм обучения по специальности «Логистика», призванной обеспечить профессиональную подготовку студентов по данной специальности.

Изучение предлагаемого учебного пособия будет способствовать получению глубоких знаний методики анализа хозяйственной деятельности коммерческой организации и развитию необходимых практических навыков.

Основными задачами данного учебного пособия являются раскрытие основных методических подходов к анализу хозяйственной деятельности коммерческой организации, изучение методов финансового анализа, направленного на раскрытие показателей отчетности, их детализацию и обоснования тенденций изменения, выявления факторов изменения основных показателей эффективности деятельности организации, оценки возможного диапазона их изменения и их влияния на укрепление финансовой устойчивости и конкурентоспособности организации.

Изучение учебного пособия позволит обобщить ранее полученные знания, получить комплексное представление о методике проведения анализа хозяйственной деятельности коммерческой организации и будет способствовать развитию логического мышления.

ГЛАВА 1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ АНАЛИЗА

ХОЗЯЙСТВЕННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ

1.1. Определение, предмет, цель и основные задачи Экономический анализ – это комплексное (т. е. всестороннее), системное (т. е. направленное на достижение поставленной цели) исследование хозяйственно-финансовой деятельности организации (предприятия).

Предметом экономическом экономического анализа являются хозяйственно-финансовые процессы, происходящие в организациях, их результаты и экономическая эффективность, слагающиеся под воздействием ряда факторов, и отражаемые системой аналитических показателей.

Общая, конечная цель экономического анализа – повышение экономической эффективности деятельности организации и улучшение ее финансового состояния.

Частные цели формулируются в каждом конкретном аналитическом исследовании.

Основные общие задачи экономического анализа:

1. Установление достоверности и реальности используемой в процессе анализа экономической информации (отчетности, 2. Объективная оценка деятельности организации, которая дается на базе определения динамики, выполнения бизнес-плана и проведения межфирменных сравнений по основным показателям хозяйственно-финансовой деятельности (объем продаж, себестоимость, прибыль, показатели экономической эффективности, финансовой независимости, платежеспособности и др.).

3. Качественное и количественное исследование факторов, повлиявших на результаты хозяйственно-финансовой деятельности, т. е. качественный и количественный факторный анализ.

Под качественным факторным анализом понимается определение состава факторов, влияющих на исследуемый показатель, установление вида связи и построение факторной модели.

Под количественным факторным анализом понимается расчет размера влияния каждого из факторов, учтенных в модели, на исследуемый показатель.

4. Выявление резервов более эффективного использования всех видов ресурсов и деятельности в целом, а также повышения финансовой устойчивости организации.

5. Разработка вариантов управленческих решений, направленных на использование выявленных резервов, оценка их эффективности.

6. Подготовка рекомендаций по принятию оптимальных управленческих решений.

7. Прогнозирование на основе проведенного анализа ожидаемых результатов хозяйственно-финансовой деятельности и 1.2. Объекты и субъекты экономического анализа Объектами экономического анализа являются организации и предприятия, осуществляющие хозяйственно-финансовую деятельность.

Характеристика объектов экономического анализа может быть дана на основании следующей классификации:

• по цели деятельности:

1.1 – коммерческие;

1.2 – некоммерческие;

• по организационно-правовым формам:

2.1 – хозяйственные товарищества;

2.2 – хозяйственные общества;

2.3 – производственные кооперативы;

2.4 – унитарные предприятия;

• по формам собственности:

3.1 – частная;

3.2 – государственная;

3.3 – муниципальная;

3.4 – общая и др.;

• по видам деятельности в соответствии с общероссийским классификатором:

4.1 промышленность;

4.2 строительство и др.

Субъектами экономического анализа являются юридические и физические лица, заинтересованные в получении аналитической информации.

Классификация субъектов экономического анализа представлена в таблице 1.

Классификация субъектов экономического анализа I. Внутренние: Оценка эффективности деятельности органисобственники, админи- зации, ее финансовой устойчивости, стоимострация сти бизнеса и др.

II. Внешние:

2.1. Банки и другие Оценка уровня кредитоспособности организаимодавцы зации и возможности возврата кредита (займа) с учетом процентов 2.2. Инвесторы Оценка выгодности инвестирования средств 2.3. Налоговые органы Оценка правильности начисления и своевременности уплаты налогов, оценка финансовой 2.4. Партнеры 2.4.1 – поставщики Оценка платежеспособности организации 2.4.2 – покупатели Оценка выполнения договорных обязательств, 2.5. Конкуренты Оценка уровня рыночной устойчивости и 1.3. Факторы: определение понятия и классификация Под факторами понимаются условия, в которых осуществляется изучаемый процесс и формируются его результаты, а также причины, под влиянием которых изменяется анализируемый результат.

1. По месту и взаимосвязи со сфе- Природно-климатические 2. По степени воздействия на ре- Основные зультаты (по значимости влияния) Второстепенные 3. По отношению к объекту иссле- Внутренние дования (по месту возникновения) Внешние 4. По зависимости от деятельности Объективные 5. По степени распространения (по Общие действию в различных отраслях) Специфические 6. По времени (длительности) дей- Постоянные 8. По свойствам отражаемых явле- Количественные 10. По уровню соподчиненности Первого порядка 11. По возможности измерения Измеряемые 12. По виду связи с исследуемым Детерминированные 1.4. Резервы: определение понятия и классификация Под резервами понимаются нереализованные или не полностью реализованные возможности повышения эффективности использования ресурсов, имеющихся в организации и эффективности ее деятельности в целом.

1. По широте охвата 2. По сроку использования Текущие, перспективные Комплектным считается резерв, обеспеченный всеми видами ресурсов, т. е. учитывается наименьшая величина из резервов, выявленных в процессе анализа эффективности использования трудовых ресурсов, материальных затрат и основных фондов.

4. По экономической приро- Экстенсивные, интенсивные де и характеру воздействия на результаты производства 5. По способам выявления Явные, скрытые (характеру обнаружения) 6. По месту нахождения Внешние, внутренние 7. По связи с используемы- в части:

1.5. Требования, предъявляемые к экономическому анализу Классификация требований, предъявляемых к экономическому анализу (табл. 4) позволяет более глубоко понять их содержание.

Требования, предъявляемые к экономическому анализу 1. Объективность Проведение анализа на основе информации, достоверно отражающей хозяйственнофинансовые процессы и их результаты 2. Действенность Активное воздействие на хозяйственнофинансовую деятельность и ее результаты 3. Оперативность Регулярное (своевременное) проведение экономического анализа 4. Научность Проведение анализа на основе современных 5. Комплексность Всестороннее и полное исследование хозяйственно-финансовой деятельности организации 6. Эффективность Результаты экономического анализа должны 1.6. Виды и направления экономического анализа Применение того или иного вида экономического анализа в значительной степени определяется задачами решаемыми в процессе анализа и уровнем, на котором он проводится.

Классификация видов экономического анализа представлена в табл. 5.

Классификация видов экономического анализа Классификационный Виды экономического 1. В зависимости от 1.1. Внешний По данным бухгалтерской 1.2. Внутренний По данным всей аналитической информации, имеющейся 2. В соответствии с 2.1. Управленческий Оценка затрат и производстразделением систе- венного потенциала организации мы бухгалтерского 2.2. Финансовый Оценка наличия, размещения и 3. По характеру 3.1. Итоговый Оценка результатов деятельпринимаемых ре- (ретроспективный) ности за прошедший период 3.3. Прогнозный Определение возможных наперспективный) правлений деятельности в 4. По содержанию 4.1. Общеэкономи- Базируется только на стоимоисследования ческий стных показателях 5. В зависимости от 5.1. Комплексный Всесторонний степени охвата 5.2. Тематический Выборочный, частичный анализ деятельности 6. По методу (спо- 6.1. Горизонтальный Анализ динамики, т. е. вресобу) проведения анализ менной анализ экономического 6.2. Вертикальный Анализ структуры, т. е. расчет 6.3. Анализ финан- Анализ относительных показасовых коэффициен- телей, характеризующих эфтов фективность Основные направления экономического анализа представлены на следующей схеме (рис. 1).

Управленческий анализ Внутрихозяйствен- Внутрихозяйствен- Внешний финансовый ный производствен- ный финансовый анализ по бухгалтерской Анализ техникоорганизационного Анализ поступлеАнализ независиуровня и других ний денежных вида деятельности регионам, продуктовым линиям производства себестоимости, объема производстАнализ и рейтингова и прибыли Рис. 1. Направления экономического анализа 1.7. Взаимосвязь экономического анализа с другими науками Взаимосвязь экономического анализа с другими науками может быть представлена следующей укрупненной схемой (рис. 2):

Методологическая Общеэкономическая Теоретическая основа Информационная база Математика, информатика, право, статистика и др.

Инструментарий Рис. 2. Взаимосвязь экономического анализа с другими науками 1.8. Методы и инструменты экономического анализа Экономическому анализу свойственен системный комплексный подход, учитывающий целостность деятельности хозяйствующего субъекта, взаимосвязь и взаимодействие отдельных ее сторон, и их противоречивое влияние на конечные результаты этой деятельности. Хозяйственные процессы изучаются с целью определения и измерения их влияния на конечные финансовые результаты и на другие обобщающие показатели деятельности.

Свойственный методу анализа системный подход заключается в том, что изучение любой составляющей предмета проводится с позиций ее влияния на состояние хозяйствующего субъекта и результаты его деятельности в целом. При этом оценка деятельности этой составляющей зависит не столько от степени ее приближения к локальной цели, сколько от ее влияния на достижение конечных целей экономической системы, частью которой она является.

Финансовый анализ проводится с помощью различного типа моделей, позволяющих структурировать и идентифицировать взаимосвязи между основными показателями отчетности. Можно выделить три основных типа моделей, которые используются в финансовом анализе:

дескриптивные, предикативные и нормативные.

Горизонтальный (временной) анализ – это сравнение каждой аналитической позиции с предыдущим периодом или за более длительный период. В зависимости от вкладываемого смысла горизонтальным анализом также называют сравнение статей актива и пассива баланса, и анализ статей одного предприятия с другими предприятиями данной отрасли.

Трендовый анализ – это сравнение каждой аналитической позиции с рядом предыдущих периодов и определение тренда, т. е. основной тенденции динамики показателя, очищенной от случайных влияний и индивидуальных особенностей отдельных периодов. С помощью тренда формируются возможные значения показателей в будущем.

Вертикальный анализ – это определение структуры итоговых показателей с выявлением изменения каждой позиции с предыдущим периодом.

Анализ относительных показателей (коэффициентов) – это расчет соотношений отдельных показателей, определение взаимосвязей показателей.

Сравнительный анализ – и внутрихозяйственный анализ сводных показателей по отдельным направлениям деятельности предприятия, дочерних фирм, подразделений, цехов и межхозяйственный анализ показателей данного предприятия в сравнении с показателями конкурентов, со среднеотраслевыми и средними общеэкономическими данными.

Факторный анализ – это анализ влияния отдельных факторов на результативный показатель с помощью детерминированных или стохастических методов исследования. Он может быть прямым (собственно анализ) и обратным (синтез).

На разных этапах изучения объекта, измерения влияния на него отдельных факторов и, наконец, при обобщении материалов анализа (оценке деятельности и определении возможностей ее улучшения) – используются либо разные приемы, входящие в научный аппарат анализа, либо специальная их комбинация.

Классификацию приемов, в совокупности образующих научный аппарат анализа, целесообразно проводить, исходя из аналитических задач, для решения которых ими пользуются.

Использование методов математического моделирования приобретает особое значение при прогнозировании показателей отчетности и подготовке моделей обоснования мероприятий для регулирования основных показателей отчетности В основу построения экономико-математических моделей любого типа должны быть заложены следующие принципы:

• причинности, т. е. включение в модель только тех показателей (факторов), которые являются существенной причиной изменения анализируемого показателя;

• относительной независимости исследуемых показателей, так как изменение включенных в модель параметров должно происходить независимо друг от друга;

• комплексности, т. е. в модель должно быть включено достаточное количество разных факторов, чтобы выявить причины изменения анализируемого показателя;

• идентичности, т. е. модель должна в качественном и количественном отношении соответствовать реальному изменению анализируемого объекта независимо от свободы степени допущений.

Для эффективной постановки любой задачи и ее экономикоматематического моделирования большое значение имеет предварительный анализ и обоснование состава включаемых в модель переменных (показателей):

• выбор целевого показателя; это может быть один показатель или несколько (многокритериальное моделирование);

• отбор необходимого и достаточного числа факторов, определяющих изменение анализируемого объекта; факторные показатели являются управляемыми параметрами, меняя которые аналитик и руководитель рассматривают возможные варианты изменения анализируемого объекта;

• определение ограничений (условий), в которых должна быть решена поставленная задача; в этом случае аналитик (постановщик задачи) должен определить диапазон колебания факторных показателей;

• обоснование форм связи между целевыми показателями и факторами, его определяющими в целом и на определенном этапе развития производства.

Наибольшее распространение в экономическом анализе получили детерминированные модели, которые описывают жесткую определенную связь между причинами (факторами) и следствием (результатом). В этих моделях одному значению факторов соответствует одно значение результативного показателя.

В детерминированных моделях можно выделить следующие типы – аддитивные (сложение), мультипликативные (умножения), кратные (деление). Кроме того, часто используются смешанные модели. Детерминированные модели могут усложняться путем удлинения факторной системы, когда детализируются факторы первого уровня, или расширением, когда они дополняются показателем, не меняющим результат.

1.9. Этапы проведения экономического анализа Основными этапами проведения экономического анализа являются:

I этап. Подготовка к проведению анализа 1.1. Определение цели и объекта анализа.

1.2. Разработка предварительного плана исследования.

II этап. Проведение конкретного исследования 2.1. Подбор информации и проверка ее достоверности.

2.2. Классификация и группировка информации, исходя из требований экономического анализа.

2.3. Обработка информации на основании выбранной методики и получение числовых характеристик.

2.4. Расчет выявленных резервов.

III этап. Обобщение результатов анализа 3.1. Формирование выводов и составление аналитической 3.2. Разработка конкретных предложений и рекомендаций по IV этап. Принятие управленческих решений на основании результатов проведенного анализа.

1.10. Бухгалтерская отчетность как информационная база анализа хозяйственной деятельности Информационной базой финансового анализа для внешнего пользователя являются данные бухгалтерской отчетности.

Составными элементами годовой бухгалтерской отчетности при стандартном варианте ее формирования являются:

- форма № 1 «Бухгалтерский баланс»;

- форма № 2 «Отчет о прибылях и убытках»;

- форма № 3 «Отчет об изменениях капитала»;

- форма № 4 «Отчет о движении денежных средств»;

- форма № 5 «Приложение к бухгалтерскому балансу»;

- «Пояснительная записка», дающая необходимую информацию, подлежащую раскрытию в соответствии с действующими положениями по бухгалтерскому учету и не нашедшую отражения в формах бухгалтерской отчетности, а также содержащая оценку результатов деятельности и прежде всего оценку финансового состояния;

- Аудиторское заключение (для предприятий, подлежащих обязательному аудиту), подтверждающее достоверность сведений бухгалтерской отчетности предприятия.

Форма № 1. Бухгалтерский баланс является наиболее информативной формой для анализа финансового состояния предприятия, так как отражает все его активы (имущество), собственный капитал и имеющиеся обязательства на определенную дату.

Баланс позволяет оценить рациональность размещения капитала предприятия, его достаточность для текущей и предстоящей хозяйственной деятельности, оценить размер и структуру заемных источников, а также эффективность их привлечения.

На основе изучения баланса внешние пользователи могут принять решения о целесообразности делового сотрудничества с анализируемым предприятием как с партнером; оценить кредитоспособность предприятия как заемщика; оценить возможные риски своих вложений, целесообразность приобретения акций данного предприятия и его активов и другие решения.

Форма № 2 содержит сведения о доходах, расходах и финансовых результатах деятельности организации как за отчетный, так и за аналогичный период предыдущего года, отражает порядок их формирования и является важнейшим источником информации для анализа показателей рентабельности предприятия.

Форма № 3 показывает размер и структуру собственного капитала предприятия, представленную в динамике за 2 года. По каждому элементу собственного капитала в форме приведены возможные статьи, влияющие на его величину, данные об остатках на начало и конец предыдущего и отчетного периодов, его пополнении и расходовании.

Форма № 4 отражает остатки денежных средств на начало и конец отчетного года и потоки денежных средств (поступления и расходование) в разрезе текущей, инвестиционной и финансовой деятельности предприятия.

Форма № 5 «Приложение к бухгалтерскому балансу» служит важным источником информации для комплексного анализа эффективности хозяйственной деятельности организации и включает 10 разделов:

Нематериальные активы.

Основные средства.

Доходные вложения в материальные ценности.

Расходы на научно-исследовательские, опытно-конструкторские и технологические работы.

Расходы на освоение природных ресурсов.

Финансовые вложения.

Дебиторская и кредиторская задолженность.

Расходы по обычным видам деятельности (по элементам затрат) Обеспечения.

Государственная помощь.

Формы № 3, № 4 и № 5 дополняют баланс и отчет о прибылях и убытках важнейшей информацией, позволяющей раскрыть факторы, определившие изменение финансовой устойчивости предприятия, помогают построить прогнозы на предстоящий период.

Цели и задачи анализа баланса. Общей целью анализа баланса является выявление и раскрытие информации о финансовом состоянии хозяйствующего субъекта и перспективах его развития, необходимой для принятия решений заинтересованных пользователей отчетности.

К основным задачам анализа баланса следует отнести:

• оценку имущественного положения анализируемого предприятия;

• анализ ликвидности отдельных групп активов;

• изучение состава и структуры источников формирования активов;

• характеристику обеспеченности обязательств активами;

• анализ взаимосвязи отдельных групп активов и пассивов;

• оценку сохранения и наращения капитала.

Источники информации для анализа. Для проведения анализа баланса необходимо использовать как саму информацию бухгалтерского баланса и приложения к нему, так и дополнительную информацию о состоянии экономики и отрасли, к которой относится анализируемое предприятие.

При проведении анализа баланса необходимо:

• выявить способы оценки отдельных статей и установить факты изменения учетной политики;

• выделить основные аналитические группы: оборотные и внеоборотные; собственный и заемный капитал;

• сопоставить динамику изменений отдельных статей активов и пассивов;

• оценить значимость краткосрочных и долгосрочных источников финансирования;

• оценить структуру капитала, проанализировать причины изменения капитала.

Методика проведения анализа баланса предусматривает следующие основные этапы:

• предварительная оценка, включая оценку надежности информации, чтение информации и общую экономическую интерпретацию показателей бухгалтерского баланса;

• экспресс-анализ текущего финансового состояния, включая расчет финансовых коэффициентов и интерпретацию полученных результатов с позиции оценки текущей и долгосрочной платежеспособности, способности к сохранению и наращению капитала. Главная цель анализа на данном этапе – обратить внимание на принципиальные моменты, характеризующие финансовое состояние организации, и сформулировать основные проблемы и ключевые вопросы, которые необходимо выяснить в процессе дальнейшего, более глубокого анализа.

• углубленный анализ с привлечением необходимой внутренней и внешней информации. Такой анализ может быть проведен тем кругом лиц, которые могут охарактеризовать причины возникших проблем на основе детального исследования внутренней информации;

• прогнозный анализ основных финансовых показателей с учетом принимаемых решений и оценка на этой основе финансовой устойчивости. Задача анализа на данном этапе – выяснить, как прошлые события и сложившиеся тенденции, а также вновь принимаемые решения могут повлиять на способность организации сохранять финансовую устойчивость.

ГЛАВА 2. АНАЛИЗ ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ

КОММЕРЧЕСКОЙ ОРГАНИЗАЦИИ

2.1. Методика экспресс-анализа финансового состояния Экспресс-анализ, который часто называют чтением отчетности, нацелен на выработку общего представления о степени финансовой устойчивости предприятия и его надежности как потенциального партнера. Методика экспресс-анализа достаточно субъективна, зависит от его конкретных целей и профессиональной подготовки пользователя. В самом общем виде в процессе экспресс-анализа должны быть решены следующие задачи:

1. Выявление наличия в отчетности так называемых «больных»

статей, непосредственно указывающих:

а) на крайне неблагополучное финансовое положение:

убытки (III раздел баланса и форма № 2);

б) на определенные недостатки в финансовой деятельности:

списанная в убыток задолженность неплатежеспособных дебиторов (справка к балансу).

2. Определение на отчетную дату наличных денежных средств и динамика их размеров как свидетельство визуальной платежеспособности (неплатежеспособности) предприятия.

Следует отметить, что показатели баланса отражают финансовое состояние на определенную дату, поэтому размер каждого показателя в балансе может быть обусловлен действием целого ряда разнонаправленных факторов, которые носят как постоянный, так и случайный характер.

3. Характеристика динамики итога (валюты) баланса. Рост валюты баланса в стабильной экономике свидетельствует о повышении деловой активности предприятия. В современных условиях при оценке роста валюты баланса необходимо учитывать следующие обстоятельства:

а) влияние инфляционного фактора:

Учет инфляции осуществляется при переоценке только основных средств, а переоценка (дооценка) производственных запасов, товаров, готовой продукции, дебиторской и кредиторской задолженности и других статей не производится, следовательно, рост их стоимости может происходить под воздействием инфляции.

б) выбор метода переоценки:

Изменение размера статьи «Основные средства» может во многом определяться методом переоценки, выбранным самой организацией.

Использование метода прямого пересчета стоимости отдельных объектов применительно к действующим рыночным ценам на момент переоценки во многом повышает реальность оценки имущественного положения предприятия;

4. Оценка мобильность активов, которая характеризуется удельными весами внеоборотных и оборотных активов в общем размере активов (рост доли внеоборотных активов, с одной стороны, снижает потенциальную платежеспособность организации, с другой стороны, означает укрепление материально-технической базы).

5. Характеристика структуры оборотных активов (рост удельных весов дебиторской задолженности и запасов обусловливает снижение платежеспособности, а рост удельного веса денежных средств – ее укрепление).

6. Оценка уровня финансовой независимости организации, которая характеризуется удельным весом собственного капитала в общей величине капитала. При этом рост нераспределенной прибыли является фактором роста финансовой независимости и платежеспособности, а рост непокрытого убытка – фактором их снижения.

7. Изучение соотношения между итогами разделов актива и пассива баланса. Если итог III раздела превышает итог I раздела, это свидетельствует о наличии собственного оборотного капитала. Если удельный вес I раздела превышает суммарный удельный вес III и IV разделов, это свидетельствует об иммобилизации краткосрочных источников финансирования во внеоборотные активы. Если удельный вес кредитов в валюте баланса превышает удельный вес кредиторской задолженности, это свидетельствует о нерациональной финансовой политике, что ведет к потере чистой прибыли и снижению финансовой устойчивости, т. к.

кредиты банков, как правило, более дорогой заемный источник.

8. Соотношение размеров кредиторской и дебиторской задолженности. С одной стороны, значительное преобладание дебиторской задолженности над кредиторской создает угрозу финансовой стабильности предприятия. В этом случае предприятие прибегает к привлечению дополнительных заемных источников. С другой стороны, превышение кредиторской задолженности над дебиторской квалифицируется как приближение к банкротству.

9. Особое место в процессе экспресс-анализа занимает оценка динамики основных показателей финансово-хозяйственной деятельности.

Такими показателями, как правило, являются:

прибыль от продаж (Ппр);

выручка от продаж (Впр);

средний размер активов или капитала, т. е. валюты баланса (ВБ).

Взаимосвязь между этими показателями является оптимальной в том случае, если:

где JПпр – индекс роста (снижения) прибыли от продаж;

JВпр – индекс роста (снижения) выручки от продаж;

JВБ – индекс роста (снижения) валюты баланса.

Это соотношение получило в мировой практике название «золотое правило экономики». На основе изучения этого соотношения можно сделать следующие выводы:

то это свидетельствует об относительном снижении себестоимости проданных товаров, продукции, работ, услуг, и соответственно, росте уровня рентабельности продаж;

то это свидетельствует об относительном росте себестоимости проданных товаров, продукции, работ, услуг, и соответственно, снижении уровня рентабельности продаж.

то это свидетельствует о росте эффективности использования производственных и финансовых ресурсов;

то это свидетельствует о снижении эффективности использования производственных и финансовых ресурсов.

Характер указанных соотношений определяет направления дальнейшего анализа с целью поиска резервов повышения финансовой устойчивости.

Если предприятие осуществляет долгосрочные инвестиции в сферу освоения новых технологий, модернизацию, реконструкцию производства, окупаемость которых возможна в долгосрочной перспективе, то вполне возможны неблагоприятные соотношения, но они не оцениваются негативно.

2.2. Анализ финансовой независимости В современной экономической литературе и отечественной практике хозяйствования отсутствует единый методический подход к анализу финансовой независимости по следующим вопросам:

состав показателей, характеризующих финансовую независимость;

методика расчета показателей.

В литературе по экономическому анализу можно встретить термин «рыночная устойчивость», под которым авторы, как правило, понимают финансовую независимость.

В практике финансового анализа соотношение заемного и собственного капитала является ключевым моментом в оценке инвестиционной привлекательности и степени надежности потенциального партнера.

Анализ финансовой независимости включает следующие этапы:

расчет аналитических коэффициентов;

сравнение значений коэффициентов в динамике или с установленным критерием;

изучение причин изменения уровня коэффициентов;

определение факторов обеспечения финансовой независимости.

При анализе финансовой независимости используется ряд коэффициентов.

Коэффициент общей финансовой независимости (коэффициент автономии) рассчитывается путем деления суммы собственного капитала на общий размер капитала (валюту баланса), т. е. по формуле:

Этот коэффициент характеризует долю собственных источников в общей сумме капитала, его критической точкой является значение, равное 0,5. Установление критической точки на уровне 0,5 достаточно условно и является итогом следующих предположений: если в определенный момент банки, кредиторы и другие заимодавцы предъявят все долги к взысканию, то предприятие сможет их погасить, реализовав половину своего имущества, сформированного за счет собственного капитала.

Коэффициент финансовой независимости в части формирования оборотных активов (коэффициент обеспеченности активов собственными оборотными средствами) – Косс – рассчитывается путем деления собственного капитала в обороте на общий размер оборотных активов по формуле:

Этот коэффициент характеризует долю собственного капитала в формировании оборотных активов.

Косс служит в действующей практике критерием оценки удовлетворительности структуры баланса. Общепринятым и установленным в официальных методиках нормативным значением (нижней границей) для Косс является величина, равная 0,1.

Собственный капитал в обороте рассчитывается двумя способами:

1. Собственный капитал в обороте = собственный капитал – 2. Собственный капитал в обороте = оборотные активы – заемный капитал.

Если в результате расчета получена отрицательная величина, это означает, что часть внеоборотных активов в размере отрицательной величины и оборотные активы в полном их объеме сформированы за счет заемных источников средств. В этом случае расчет Ксос не имеет экономического смысла.

В действующей практике наличие у организации собственного оборотного капитала является важнейшим критерием при оценке уровня ее финансовой устойчивости.

Коэффициент финансовой независимости в части формирования запасов и затрат (КФНЗ) рассчитывается путем деления собственного капитала в обороте на размер запасов и затрат (стр. 210 баланса), т. е. по формуле:

По сути, этот коэффициент является дополнительной характеристикой к Ксос и, характеризуя долю собственных источников в формировании запасов и затрат, широко используется в отраслях с высоким уровнем материалоемкости (легкая, пищевая и др.). Рекомендуемые значения КФНЗ, которые встречаются в литературе, составляют от 0, до 0,6–0,8.

Коэффициент маневренности рассчитывается путем деления собственного капитала в обороте на общую величину собственного капитала, т. е. по формуле:

Этот коэффициент характеризует долю собственных источников средств, направленных на формирование оборотных активов, в общей сумме собственного капитала, другими словами, показывает, какая часть собственного капитала находится в мобильной форме. Рекомендуемое Минэкономики РФ нормативное значение коэффициента маневренности составляет 0,2–0,5.

Коэффициент финансовой устойчивости (КФУ) рассчитывается путем деления собственного капитала и долгосрочных обязательств (ДО) (стр. 590 баланса) на общую сумму капитала, т. е. по формуле:

Этот коэффициент характеризует долю долгосрочных источников финансирования в общем размере капитала.

Коэффициент финансового левериджа (плечо финансового рычага) рассчитывается делением заемного капитала на собственный, т. е. по формуле:

левериджа Этот коэффициент характеризует размер заемного капитала на 1 рубль собственного капитала.

При анализе значения коэффициентов финансовой независимости на конец отчетного периода сравниваются с установленными критериями, а также со значениями предшествующих периодов. При дальнейшем анализе устанавливаются конкретные причины изменения структуры капитала и принимаются управленческие решения по ее оптимизации с учетом типа выбранной финансовой политики.

Теория и практика финансового менеджмента выработала общие правила обеспечения финансовой независимости.

Правило 1. Долгосрочные активы должны быть сформированы за счет долгосрочных источников. Если возможность привлечения в оборот долгосрочных пассивов отсутствует, то внеоборотные активы должны формироваться за счет собственного капитала.

Правило 2. Чем выше удельный вес условно-постоянных расходов в себестоимости, тем выше риск неплатежеспособности предприятия в условиях снижения его доходов. Поэтому такие предприятия должны иметь больший удельный вес собственного капитала в его общем размере.

Правило 3. Соблюдение критической точки коэффициента общей финансовой независимости не является универсальным правилом:

для предприятий с быстрой оборачиваемостью оборотных активов (торговля) она может быть ниже;

для предприятий с длительным производственным циклом она носит заниженный характер.

Таким образом, на предприятиях, деятельность которых характеризуется высокой оборачиваемостью активов, стабильным спросом на продукцию, налаженными каналами сбыта и снабжения, более низким уровнем постоянных затрат, доля собственного капитала в его общей сумме может быть меньше 50%, и предприятие будет находиться в финансово стабильном состоянии.

Меры по обеспечению финансовой независимости:

Наращивание собственного капитала за счет:

а) капитализации чистой прибыли;

б) дополнительных взносов учредителей;

в) приема новых учредителей;

г) дополнительной эмиссии акций.

Рациональное формирование внеоборотных и оборотных активов с учетом профиля текущей деятельности предприятия и перспектив его развития.

Повышение отдачи внеоборотных активов и ускорение оборачиваемости оборотных активов.

Платежеспособность – способность предприятия погашать свои обязательства. В практике финансового анализа различают долгосрочную и текущую платежеспособность. Под долгосрочной понимают способность предприятия рассчитываться по своим долгосрочным обязательствам. Способность предприятия платить по своим краткосрочным обязательствам называется текущей платежеспособностью.

В современной зарубежной и отечественной практике анализ платежеспособности осуществляется на основе предварительной группировки активов предприятия по степени их ликвидности. Под ликвидностью понимается способность превращения активов предприятия из иных форм в денежную с целью погашения долговых обязательств, а под степенью ликвидности – скорость такого превращения.

При анализе активы группируют, как правило, следующим образом:

I группа – немедленно реализуемые активы. Включает денежные средства (стр. 260) и краткосрочные финансовые вложения (стр. 250).

II группа – активы срочной или быстрой реализуемости. Включает дебиторскую задолженность, платежи по которой наступают в течение 1 года (стр. 240).

III группа – активы средней реализуемости. Включает запасы (стр. 210), НДС по приобретенным ценностям (стр. 220) и прочие оборотные активы (стр. 270).

IV группа – труднореализуемые и неликвидные активы. Включает внеоборотные активы (стр. 190) и дебиторскую задолженность со сроком погашения более 1 года (стр. 230).

Коэффициенты платежеспособности (ликвидности) Коэффициент абсолютной платежеспособности (денежной ликвидности) Этот коэффициент характеризует способность предприятия погасить обязательства за счет свободных денежных средств и краткосрочных финансовых вложений. При приближении уровня коэффициента к 1,0 предприятие имеет отличную платежеспособность, однако соблюдение такого условия является нерациональным. В публикациях рекомендуемым значением коэффициента является значение более 0,2.

Коэффициент быстрой (срочной) ликвидности Краткосрочные обязательства Этот коэффициент отражает прогнозную платежеспособность организации при условии своевременного погашения дебиторской задолженности.

При условии, когда значение этого коэффициента приближается к 1,0 предприятие имеет удовлетворительную платежеспособность, но во избежание риска непогашения дебиторской задолженности в публикациях рекомендуемым уровнем этого коэффициента является значение более 1,0.

Приказом Министерства экономики РФ от 01.10.97 № 118 «Об утверждении методических рекомендаций по реформе предприятий (организаций)» установлено значение этого коэффициента также 1 и выше.

Коэффициент текущей ликвидности (КТЛ) Краткосрочные обязательства Этот коэффициент характеризует возможность погашения краткосрочных обязательств за счет мобилизации всех оборотных активов за исключением долгосрочной дебиторской задолженности и является критерием при оценке удовлетворительности структуры баланса, его нормативное значение равно 2,0. В мировой практике считается нормальным, когда КТЛ варьирует около 2,0.

Минэкономики РФ установил нормативное значение этого коэффициента в диапазоне от 1 до 2. Если значение КТЛ составляет меньше 1, то у организации недостаточно оборотных средств для погашения краткосрочных обязательств, в таком случае ее оценивают как неплатежеспособную. Как правило, неплатежеспособность является следствием убыточной деятельности. Если коэффициент текущей ликвидности составляет > 2,0, то на предприятии имеется большой объем свободных финансовых ресурсов, формируемых за счет собственного капитала, что свидетельствует о неэффективном управлении активами. Для кредиторов такое предприятие является наиболее предпочтительным партнером.

Коммерческие банки устанавливают норматив по этому коэффициенту с учетом отраслевой принадлежности заемщика: для промышленных предприятий – более высокий (около 2,0), для торговых организаций – ниже (например, 1,4).

С целью оперативного контроля за состоянием платежеспособности и поддержания ее на уровне, достаточном для предприятия в краткосрочном периоде, возможен и целесообразен расчет значения коэффициента текущей ликвидности, обеспечивающего необходимый уровень платежеспособности и эффективности управления активами. С этой целью должен быть осуществлен предварительный расчет оптимального размера запасов и затрат на основе их нормирования. Расчет коэффициента текущей ликвидности на достаточном уровне, т. е. нормативном уровне для конкретного предприятия, осуществляется по формуле:

Коэффициент достаточный Краткосрочные обязательства В основу определения этого коэффициента положен расчет необходимой величины оборотных активов (числитель дроби), складывающейся из необходимой суммы запасов во избежание затруднений в дальнейшей деятельности организации, а также суммы свободных денежных средств, дебиторской задолженности и других оборотных активов, достаточной для погашения краткосрочных обязательств.

Реальные меры по обеспечению (улучшению) платежеспособности включают широкий спектр управленческих решений в области финансового менеджмента:

повышение уровня рентабельности продукции (работ, услуг);

повышение отдачи имущества за счет роста фондоотдачи основных производственных фондов и уровня отдачи нематериальных активов, ускорения оборачиваемости оборотных активов;

обеспечение эффективности привлечения и использования заемного капитала и др.

2.4. Анализ наличия и достаточности чистых активов Необходимость расчета чистых активов обусловлена действием Гражданского кодекса РФ (ч. 1, ст. 90, 99 и 114) и фиксацией в нем требования сравнения суммы чистых активов с зарегистрированной величиной уставного капитала. В практике анализа хозяйственной деятельности, размер чистых активов используется для оценки ликвидности и платежеспособности организации. Требования расчета чистых активов содержатся также в Законе «Об акционерных обществах» (№ 208-ФЗ от 26.12.95), Законе «Об обществах с ограниченной ответственностью»

(№ 14-ФЗ от 8.02.98) и Законе «О государственных и муниципальных унитарных предприятиях» (№ 161-ФЗ от 14.11.02).

Чистые активы по своему экономическому содержанию представляют собой активы, свободные от обязательств перед третьими лицами, т. е. реальную величину собственного капитала. Значимость расчета чистых активов заключается в определении степени защищенности средств кредиторов.

Порядок расчета чистых активов изложен в Приказе Минфина РФ № 10н и ФКЦБ РФ № 03-6/П3 от 29.01.2003 «Об утверждении порядка оценки стоимости чистых активов акционерных обществ». Стоимость чистых активов определяется по данным бухгалтерского учета путем вычитания из суммы активов, принимаемых к расчету, суммы пассивов, принимаемых к расчету.

В расчет принимаются все активы за исключением задолженности участников (учредителей) по взносам в уставный капитал.

При определении размера пассивов в расчет включаются:

долгосрочные обязательства;

краткосрочные обязательства по займам и кредитам;

кредиторская задолженность;

задолженность перед участниками (учредителями) по выплате доходов;

резервы предстоящих расходов;

прочие краткосрочные обязательства.

Величина стоимости чистых активов отражается в справке к форме № 3 «Отчет об изменениях капитала». Если при расчете получен отрицательный результат, он отражается с минусом. В соответствии с ГК РФ и законами, которые регулируют деятельность организаций различных организационно-правовых форм, обязательным условием нормального функционирования таких организаций является превышение чистых активов над суммой уставного капитала или их равенство.

Если у ООО (ОДО) по окончании финансового года по данным годового баланса стоимость чистых активов окажется меньше стоимости уставного капитала, то такое общество обязано объявить об уменьшении уставного капитала до его размера, не превышающего стоимость чистых активов, зарегистрировать такое уменьшение и отразить в бухгалтерском учете.

Аналогичное требование содержится в ст. 15 Закона «О государственных и муниципальных унитарных предприятиях». При этом ст. этого Закона установила минимальный размер уставного фонда государственного предприятия – не менее чем пять тысяч минимальных размеров оплаты труда, уставного фонда муниципального предприятия – не менее чем одна тысяча МРОТ.

То же самое касается и АО, только этот порядок действует начиная со 2-го года и в каждом последующем финансовом году. В соответствии со ст. 35 Закона «Об акционерных обществах», если по окончании 2-го и каждого последующего года стоимость чистых активов акционерного общества окажется меньше минимального размера уставного капитала, общество обязано принять решение о своей ликвидации. Согласно ст. 26 Закона «Об акционерных обществах» размер минимального уставного капитала для ЗАО составляет 100 МРОТ на дату регистрации, для ОАО – 1000 МРОТ на дату регистрации. В соответствии со ст. 43 закона «Об акционерных обществах» общество не вправе принимать решение о выплате дивидендов по акциям, если стоимость чистых активов меньше общей суммы уставного капитала и резервного фонда или станет такой после выплаты.

2.5. Анализ состава и структуры оборотных активов К оборотным активам относятся денежные средства в кассе организации и банках, легко реализуемые ценные бумаги, не рассматриваемые в качестве долгосрочных финансовых вложений, дебиторская задолженность, запасы товаров, материалов, сырья, остатки незавершенного производства, готовой продукции, а также текущая часть расходов будущих периодов.

Анализ оборотных активов по данным бухгалтерской отчетности направлен на изучение их состава и структуры, степени ликвидности.

Анализ структуры оборотных активов базируется на использование приема вертикального анализа, который позволяет рассчитать долю конкретного вида оборотных активов в общей их величине как на начало, так и на конец периода, а также оценить рациональность изменения структуры оборотных активов.

Для выяснения причин изменений в величине и составе оборотных активов, необходимо провести детальный анализ в разрезе их отдельных видов.

Анализ запасов При анализе следует учитывать, что статья бухгалтерского баланса «Запасы» является комплексной. В ее составе находят отражение остатки запасов сырья, основных и вспомогательных материалов, топлива, покупных полуфабрикатов и комплектующих изделий, запасных частей, тары, товаров, готовой продукции и других материальных ценностей.

Согласно Положению по бухгалтерскому учету «Учет материально-производственных запасов» (ПБУ5/01) к материально-производственным запасам относятся активы:

• используемые в качестве сырья, материалов, и т. п. при производстве продукции, предназначенной для продажи (выполнения работ, оказания услуг);

• предназначенные для продажи;

• используемые для управленческих нужд организации.

Следует иметь в виду, что выбор конкретного способа учетной политики оценки запасов может оказать непосредственное влияние на представление информации о величине запасов и, следовательно, на рассчитываемые на ее основе финансовые коэффициенты.

На величину производственных запасов, а также запасов товаров непосредственное влияние оказывают объем продаж, характер производства, физические особенности самих запасов (возможность их хранения), возможность перебоев в снабжении, а также затраты по приобретению и поддержанию запасов.

Величина незавершенного производства зависит от характера производства, отраслевых особенностей, выбранного способа оценки.

Готовой считается продукция, полностью законченная обработкой, укомплектованная, которая прошла нужные испытания, соответствует действующим стандартам или утвержденным техническим условиям, принята службой технического контроля организации и сдана на склад или принята заказчиком. В противном случае продукция остается в незавершенном производстве и в состав готовой продукции не включается.

Величина запасов готовой продукции зависит, в первую очередь, от объемов продаж, условий и типов производства (единичное, серийное, массовое), физической природы продукции и ее назначения и ряда других условий. Немалое значение при этом имеет выбранный организаций способ оценки готовой продукции.

Предприятия, осуществляющие торговую деятельность, отражают в составе оборотных активов информацию о величине товаров, закупленных у других организаций для оптовой и розничной торговли.

Анализ дебиторской задолженности В составе дебиторской задолженности, отражаемой в бухгалтерском балансе российских предприятий, выделяют две группы: задолженность, платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты, и задолженность, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты.

В качестве основных задач анализа можно выделить:

анализ состояния дебиторской задолженности, ее состава и структуры;

формирование аналитической информации, позволяющей контролировать дебиторскую задолженность;

определение реальной стоимости дебиторской задолженности в условиях меняющейся покупательной способности денежных средств;

анализ и разработку политики расчетов, обоснование условий предоставления кредита отдельным покупателям;

контроль за соответствием условий предоставления кредита покупателям и получения коммерческого кредита от поставщиков;

прогнозирование инкассации дебиторской задолженности.

На величину дебиторской задолженности оказывают влияние:

общий объем продаж организации;

условия расчетов с дебиторами;

политика взыскания дебиторской задолженности.

Чем большую активность проявляет предприятие во взыскании дебиторской задолженности, тем меньше ее остатки и тем выше качество дебиторской задолженности;

платежная дисциплина покупателей;

состояние бухгалтерского учета, обоснованность проведения инвентаризации, наличие эффективной системы внутреннего контроля;

качество анализа дебиторской задолженности и последовательность в использовании его результатов.

Для анализа дебиторской задолженности используется следующая группа показателей.

Доля дебиторской задолженности в общем объеме оборотных активов:

Доля дебиторской Дебиторская задолженность задолженности в общем ------------------------------------- х 100.

объеме оборотных активов Оборотные активы Доля сомнительной задолженности в составе дебиторской задолженности Доля Сомнительная дебиторская задолженность сомнительной ------------------------------------------------------- х 100.

задолженности Дебиторская задолженность Этот показатель характеризует качество дебиторской задолженности. Тенденция к его росту свидетельствует о снижении ликвидности.

Данный показатель используется в процессе внутреннего анализа дебиторской задолженности.

Отношение дебиторской задолженности к объему продаж:

дебиторской ------------------------------------------------------- х 100.

Данный показатель дает информацию о том, какой процент непроданной продукции приходится на 1 рубль продаж.

Период погашения дебиторской задолженности:

Период погашения ------------------------------------------------------ х 100.

задолженности На основании этого показателя можно оценить, за какой период в среднем погашается дебиторская задолженность.

Отношение сомнительной дебиторской задолженности к объему продаж:

Доля сомнительной Данный показатель используется в процессе прогнозного анализа дебиторской задолженности, расчета резерва сомнительных долгов, прогноза денежных потоков.

Для обобщения результатов анализа составляют сводную таблицу, в которой дебиторская задолженность классифицируется по срокам образования, что позволяет проводить анализ ее возрастной структуры.

Такой анализ в значительной степени облегчает проведение инвентаризации состояния расчетов с дебиторами, благодаря чему становится возможным выделить ту часть дебиторской задолженности, которая может быть причислена к сомнительной. Кроме того, такой анализ позволяет составить прогноз поступлений средств, выявить дебиторов, в отношении которых необходимы дополнительные усилия по возврату долгов, оценить эффективность управления дебиторской задолженностью.

Анализ «качества» дебиторской задолженности. Формирование резервов по сомнительным долгам.

При анализе дебиторской задолженности особое внимание должно быть уделено оценке ее качества. На качество дебиторской задолженности непосредственное влияние оказывает наличие задолженности, вероятность погашения которой не велика, т. е. сомнительной.

Для обобщения информации о сомнительной дебиторской задолженности организации формируют резерв сомнительных долгов.

Согласно Положению по ведению бухгалтерского учета и бухгалтерской отчетности «организация может создавать резервы сомнительных долгов по расчетам с другими организациями и гражданами за продукцию, товары, работы и услуги с отнесением сумм резервов на финансовые результаты организации».

«Краткосрочные финансовые вложения». В бухгалтерском балансе по данной статье находят отражение краткосрочные займы, предоставленные организациям на срок менее 12 месяцев, инвестиции в ценные бумаги других организаций, в государственные ценные бумаги, собственные акции (доли), выкупленные у акционеров и др.

Указанную статью баланса часто относят к составу высоколиквидных, приравнивая ее к статье денежных средств. Следует иметь в виду, что такое допущение можно делать, если у аналитика есть уверенность в том, что ценные бумаги действительно являются легко реализуемыми, имеют короткий срок обращения, обладают незначительным риском снижения рыночной стоимости.

«Денежные средства». Для целей как внутреннего, так и внешнего анализа платежеспособности необходимо знать, каким образом и из каких источников предприятие получает денежные средства и каковы основные направления их расходования. Главная цель такого анализа – оценить способность предприятия зарабатывать денежные средства в размере и в сроки, необходимые для осуществления планируемых расходов.

Для того, чтобы обеспечить пользователей бухгалтерской информации данными о денежных потоках, используется отчет о движении денежных средств.

Денежные средства включают деньги в кассе и те средства на счетах в банке (банках), которыми организация может свободно распоряжаться. Информация о средствах, замороженных на счетах организации, или иных средствах, которыми организация не может распорядиться самостоятельно, раскрывается в приложениях к отчету с тем, чтобы обеспечить взаимную увязку данного отчета и бухгалтерского баланса, отражающего полную величину денежных средств организации.

Финансовое положение предприятия, его ликвидность и платежеспособность непосредственно зависят от того, насколько быстро средства, вложенные в активы, превращаются в реальные деньги.

Значение анализа оборачиваемости состоит в том, что он позволяет увидеть картину финансового состояния предприятия в динамике.

Если традиционно рассматриваемые показатели ликвидности позволяют составить оценку соотношения оборотных активов и краткосрочных пассивов в статике, то анализ оборачиваемости капитала, помещаемого в оборотные средства, позволяет установить причины, обусловившие то или иное значение анализируемых показателей активов и обязательств, а также тенденции их изменения.

В общем случае оборачиваемость средств, вложенных в имущество, может оцениваться следующими основными показателями: скорость оборота (количество оборотов, которое совершают за анализируемый период капитал предприятия или его составляющие) и период оборота – средний срок, за который возвращаются вложенные предприятием в производственно-коммерческие операции денежные средства.

Для исчисления показателей оборачиваемости традиционно используются следующие формулы:

К оборачиваемости К оборачиваемости ----------------------------------------------------оборотных активов = Средняя величина активов, в том числе оборотных, по данным баланса определяется по формуле средней арифметической:

Средняя величина где Он, Ок – соответственно величина активов на начало и на конец периода.

Если анализ ведется за период, больший, чем квартал (полугодие, год), подобный способ расчета средней величины может привести к значительным ее искажениям. Более точный расчет средней величины активов будет получен по ежемесячным данным о состоянии активов.

Тогда величина активов определяется по формуле Средняя величина где On – величина активов в n-м месяце.

При анализе частных показателей оборачиваемости, например оборачиваемости дебиторской задолженности, вместо показателя выручки может быть использована величина суммы поступлений от дебиторов.

Другой характеристикой оборачиваемости активов является величина, представляющая собой продолжительность одного оборота в днях:

где Д – длительность анализируемого периода;

А – средняя величина активов;

В – выручка от продажи продукции.

Аналогичный расчет выполняется для оборотных активов.

Причиной роста оборачиваемости активов часто становится увеличение скорости оборота оборотных активов.

Изменение скорости оборота средств приводит к тому, что при прочих равных условиях (масштабы деятельности, структура активов, структура расходов) изменяется величина оборотных активов.

Замедление оборачиваемости приводит к росту их остатков, ускорение оборачиваемости (при тех же объемах) – к их сокращению. В этих условиях у предприятия либо возникает потребность в дополнительном финансировании, либо происходит высвобождение средств из оборота в связи с ускорением их оборачиваемости.

Рассчитать величину дополнительно привлеченных (высвобожденных) в оборот средств наиболее простым способом можно по формуле:

ния оборачиваемости оборотных активов средства;

Тоа, Период оборота оборотных активов в анализируемом и Топ прошедшем периоде соответственно.

Для выявления причин изменения общей оборачиваемости оборотных активов следует проанализировать изменения в скорости и периоде оборота основных видов оборотных средств (производственных запасов, готовой продукции или товаров, дебиторской задолженности).

При расчете оборачиваемости производственных запасов и готовой продукции применяют близкие к ним формулы, основанные на величине себестоимости проданной продукции (вместо выручки):

Оборачиваемость Средняя величина запасов определяется уже рассмотренным способом:

Средняя Более точный расчет средних товарно-материальных запасов основан на данных о ежемесячных остатках материалов.

Оборачиваемость в днях (длительность оборота) запасов определяется по формуле:

То = -----------------------------------------------------------------.

Коэффициент оборачиваемости запасов характеризует скорость движения материальных ценностей, то есть количество оборотов, совершаемое за изучаемый период. Длительность оборота позволяет оценить средний срок хранения материальных ценностей. Оценка оборачиваемости запасов в целом должна быть дополнена оценкой оборачиваемости по каждому их виду (материалы, готовая продукция, незавершенное производство) с использованием аналогичных формул.

ГЛАВА 3. АНАЛИЗ ФИНАНСОВЫХ РЕЗУЛЬТАТОВ

И ЭФФЕКТИВНОСТИ ИХ ИСПОЛЬЗОВАНИЯ

3.1. Значение и целевая направленность отчета Отчет о прибылях и убытках дает представление о доходах, расходах и финансовых результатах хозяйственной деятельности организации за отчетный период. Он составляется по итогам каждого квартала (месяца) отчетного года нарастающим итогом и входит в состав годовой бухгалтерской (финансовой) отчетности.

Значение отчета о прибылях и убытках определяется ролью прибыли как показателя оценки эффективности хозяйственной деятельности коммерческой организации и источника финансирования расширенного воспроизводства. На формирование прибыли оказывают воздействие производственные и финансовые факторы, структура доходов и расходов, а также содержание учетной политики в области ведения бухгалтерского учета и налогообложения. Показатели финансовых результатов хозяйственной деятельности организации отражают компетентность руководства и качество управленческих решений. Поэтому отчет о прибылях и убытках в современной аналитической практике рассматривается как источник информации об уровне экономической эффективности хозяйственной деятельности организации, используется для выявления и анализа тенденций формирования финансовых результатов и оценки управленческих решений в отчетном периоде.

Организация вправе принять решение о представлении информации по приведенной форме отчета, если показатели, приведенные в образце формы, позволяют соблюдать требования к бухгалтерской отчетности, изложенные в положении по бухгалтерскому учету «Бухгалтерская отчетность организации» (ПБУ 4/99) и иных положениях по бухгалтерскому учету. Но при отсутствии данных о каких-либо доходах и расходах соответствующие этим показателям статьи в отчет о прибылях и убытках не включаются. В то же время требуется раскрывать существенную информацию, что делает отчет развернутым и более подробным. В частности, организация может в ф. №2 показатели, приведенные в разделе «Расшифровка отдельных прибылей и убытков», представлять в виде расшифровок к соответствующим статьям отчета («в том числе»

или «из них»).

Четкое представление о характере доходов и расходов дает возможность правильно оценивать их структуру и динамику, способность организации генерировать доходы и контролировать расходы, а также позволяет увязывать выводы об изменениях в финансовом состоянии организации с оценкой финансового результата. В этом контексте крайне важной является информация о неденежных операциях организации.

ПБУ 9/99 «Доходы организации» определяет порядок раскрытия информации в отношении выручки, полученной в результате выполнения договоров, предусматривающих исполнение обязательств неденежными средствами. Как минимум подлежит раскрытию следующая информация:

• общее количество организаций, с которыми осуществляются такие договоры, с указанием организаций, на которые приходится основная часть такой выручки;

• доля этой выручки;

• способ определения стоимости продукции (товаров), переданной организацией.

Соблюдая общее требование достоверности и требование существенности, организация может включать дополнительные показатели и пояснения, в том числе расшифровки, в отчет о прибылях и убытках.

Отчет о прибылях и убытках дает возможность последовательно сопоставить доходы и расходы для определения финансовых результатов (табл. 3.1).

Схематичное представление отчета о прибылях и убытках Классификация результатов 1 Доходы по 1. Выручка (нетто) от Объем продаж как покаобычным видам продажи товаров, про- затель деловой активнодеятельности дукции, работ, услуг за сти 2 Расходы по 2. Себестоимость про- Учтенные затраты на обычным видам данных товаров, продук- производство продукции деятельности ции, работ, услуг (работ, услуг) в доле, Классификация результатов 6 Финансовые 6. Прибыль (убыток) от Валовая прибыль, «очирезультаты продаж (п.3 – п.4 – п.5) щенная» от непроизводственных расходов 7 Прочие доходы 7. Проценты к получе- Доходы и расходы, не 8 Прочие расходы 8. Проценты к уплате, 9 Финансовые 9. Прибыль (убыток) до Общий финансовый результаты налогообложения (п.6 + результат (бухгалтерская 10 Статьи для опре- 10. Отложенные налогоделения исклю- вые активы, Отложенные чаемой суммы налоговые обязательства, налога на прибыль текущий налог на прибыль 11 Финансовый 11. Чистая прибыль (убы- Итоговый показатель, результат и пока- ток) отчетного периода необходимый для оценки затель изменения (п.9 + отложенные нало- эффективности хозяйствеличины собст- говые активы – отложен- венной деятельности и венного капитала ные налоговые обяза- расчета относительных 12 Справочная 12. Постоянные налоговые информация обязательства (активы) Оценка динамики показателей обеспечивается сравнением данных, которые приводятся как минимум за два сопоставимых периода – отчетный и предыдущий.

Доходы по обычным видам деятельности могут быть расшифрованы по видам деятельности, а расходы приведены соответственно структуре доходов, что позволяет оценить тенденции формирования валовой прибыли. Эта информация соответствующим образом показывается в отчете о прибылях и убытках на основе соблюдения правил ведения учета хозяйственных операций по формированию финансовых результатов.

3.2. Классификация доходов и расходов организации и показатели финансовых результатов в отчете о прибылях и убытках Определение и содержание доходов и расходов раскрыто в положениях по бухгалтерскому учету – ПБУ 9/99 «Доходы организации» и ПБУ 10/99 «Расходы организации». Этими положениями:

• определено понятие доходов и расходов организации;

• сформулированы критерии признания доходов и расходов;

• установлен порядок раскрытия информации о доходах и расходах в бухгалтерской отчетности.

В отчете о прибылях и убытках выручка, составляющая пять и более процентов от общей суммы доходов организации за отчетный период, показываются по каждому виду в отдельности. Исходя из правила существенности, по доходам, каждый из которых достигает пяти и более процентов от общей суммы доходов организации за отчетный период, в отчете показывается соответствующая ему часть расходов.

Также обособленно следует отразить те доходы, без информации о которых невозможна оценка финансовых результатов пользователями.

К доходам от обычных видов деятельности относится выручка от продажи продукции и товаров; поступления, связанные с выполнением работ, оказанием услуг, которые в целях анализа и оценки результатов хозяйственной деятельности понимаются как объем продаж – показатель деловой активности, характеризующий результат использования имеющихся ресурсов. Денежное выражение этих поступлений определяется на основе условий договоров по продаже товаров, продукции (работ, услуг) с учетом скидок (накидок), суммовых разниц, изменений условий договора, расчетов неденежными средствами и т. п. Это означает, что выручка принимается к учету в сумме, исчисленной в денежном выражении, которая складывается из поступлений денежных средств, иного имущества и (или) дебиторской задолженности. Если же не исполнены все условия признания выручки от продажи продукции, а переход права собственности на продукцию к покупателю отличается от общеустановленного, то отгруженная продукция не включается в состав выручки и отражается в бухгалтерском балансе по статье «Товары отгруженные». Если предметом деятельности организации является предоставление за плату во временное пользование (временное владение и пользование) своих активов по договору аренды, выручкой считаются поступления, получение которых связанно с этой деятельностью (арендная плата), соответственно и возникающие расходы относятся к обычным видам деятельности.

В тех случаях, когда предмет деятельности организации определен как предоставление за плату прав по патентам на изобретения, промышленные образцы и другие виды интеллектуальной собственности, выручкой считаются поступления в виде лицензионных платежей (включая роялти), поступлений за пользование объектами интеллектуальной собственности, а расходы по ведению такой деятельности считаются обычными расходами. В организациях, предметом деятельности которых является участие в уставных капиталах других организаций, выручкой считаются поступления, получение которых связано с этой деятельностью, а соответствующие им расходы – расходами по обычной деятельности. В иных случаях перечисленные доходы (расходы) относятся к операционным доходам (расходам).

Расходы по обычным видам деятельности включают расходы:

• по изготовлению и продаже продукции;

• по приобретению и продаже товаров;

• по выполнению работ, оказанию услуг.

Также расходами по обычным видам деятельности считается возмещение стоимости основных средств, нематериальных активов и иных амортизируемых активов, осуществляемых в виде амортизационных отчислений.

Расходы по обычным видам деятельности складываются из расходов:

• связанных с приобретением сырья, материалов, товаров и иных материально-производственных запасов;

• возникающих непосредственно в процессе переработки (доработки) материально-производственных запасов для целей производства продукции, выполнения работ и оказания услуг и их продажи;

• связанных с продажей (перепродажей) товаров (расходы по содержанию и эксплуатации основных средств и иных внеоборотных активов, а также по поддержанию их в исправном состоянии, коммерческие расходы, управленческие расходы и др.).

Поэтому в отчете о прибылях и убытках расходы по обычным видам деятельности представлены статьями:

• себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг в виде затрат на производство продукции (работ, услуг) в доле, относящейся к проданной продукции (работам, услугам);

• коммерческие расходы;

• управленческие расходы.

В бухгалтерской отчетности подлежит раскрытию как минимум следующая информация:

• расходы по обычным видам деятельности в разрезе элементов затрат;

• изменение величины расходов, не имеющих отношения к исчислению себестоимости проданных продукции, товаров, работ, услуг в отчетном году;

• расходы, равные величине отчислений в связи с образованием в соответствии с правилами бухгалтерского учета резервов (предстоящих расходов, оценочных резервов и др.).

Выручка от обычных видов деятельности и расходы признаются при одновременном соблюдении следующих условий.

Условия признания выручки: Условия признания расходов:

1. Организация имеет право на получе- 1. Расход производится в соответние выручки, вытекающее из конкрет- ствии с конкретным договором, ного договора или подтвержденное требованием законодательным и иным соответствующим способом. нормативных актов, обычаями делового оборота.

3. Имеется уверенность в том, что в 3. Имеется уверенность в том, что в результате конкретной операции про- результате конкретной операции изойдет увеличение экономических произойдет уменьшение экономичевыгод организации, что означает – ских выгод организации, что ознаорганизация получила в оплату актив чает – организация передала актив либо отсутствует неопределенность в либо отсутствует неопределенность отношении получения актива. в отношении передачи актива.

4. Право собственности (владения, пользования и распоряжения) на продукцию перешло от организации к покупателю или работа принята заказчиком (услуга оказана).

5. Расходы, которые произведены или будут произведены в связи с этой операцией, могут быть определены.

Если в отношении денежных средств и Если в отношении любых расходов, иных активов, полученных организаци- осуществленных организацией, не ей в оплату, не исполнено хотя бы одно исполнено хотя бы одно из названных из условий, то в бухгалтерском учете условий, то в бухгалтерском учете признается не выручка, а кредитор- организации признаются не расходы, ская задолженность. а дебиторская задолженность.

Рис. 3.1. Условия признания доходов и расходов организации Чистая прибыль является важнейшим показателем, обобщающим результаты хозяйственной деятельности. Аналитическое значение этого показателя обусловлено разнообразными и многочисленными факторами его формирования. Оценка роли этих факторов позволяет анализировать качество прибыли, реальный прирост капитала, прогнозировать изменение финансовых результатов, оценивать качество управленческих решений руководства организации в отчетном году. Значение показателя чистой прибыли обусловлено также и тем, что он показывает возможности и границы направления капитала организации на цели расширенного воспроизводства и выплату доходов собственникам (участникам и учредителям организации) по результатам отчетного года.

Нераспределенная прибыль отчетного периода характеризует прирост капитала, достигнутый в отчетном году в результате ведения хозяйственной деятельности.

Рис. 3.2. Факторы изменения чистой прибыли 3.3. Методы анализа отчета о прибылях и убытках Объектом анализа являются все стадии формирования финансовых результатов. При проведении анализа финансовых результатов разные группы пользователей преследуют разные цели.

Поставщики капитала предпочитают показатель прибыли до выплаты процентов и налогов (прибыль от продаж) и оценивают его величину как источник, достаточный для покрытия финансовых расходов.

С позиций государства – это прибыль до налогообложения как основа формирования налогооблагаемой прибыли и источник выплаты налога на прибыль. Сравнительный анализ абсолютных и относительных показателей отчета о прибылях и убытках конкретного субъекта хозяйствования важен для кредиторов, акционеров, участников фондового рынка и других пользователей, принимающих деловые решения на основе выбора вариантов.

С позиций собственников и менеджеров наиболее важным показателем является чистая прибыль как объект распределения. Чистая (нераспределенная) прибыль отчетного года увеличивает, убыток – уменьшает капитал организации. В следующем году за отчетным чистая прибыль распределяется на реинвестируемую часть и дивиденд. Определение оптимальных пропорций распределения чистой прибыли является содержанием дивидендной политики, которая представляет собой важный инструмент финансового менеджмента не только в акционерных обществах, но в компаниях другой организационно-правовой формы, где уставный капитал разделен на доли, а доходы собственнику выплачиваются на вложенный капитал в зависимости от его доли в капитале.

В определенных случаях чистая прибыль, кроме того, направляется на формирование капитальных резервов.

Направление чистой прибыли на выплату дивидендов, и соответствующее уменьшение капитала организации одновременно означает возникновение задолженности перед акционерами (участниками, учредителями) по выплате доходов. Погашение этой задолженности в большинстве случаев производится денежными средствами, основная часть которых обеспечивается продажей продукции (работ, услуг), что затруднительно при снижении объема продаж, наличии значительной просроченной дебиторской задолженности, опережающих темпах роста текущих затрат. Гарантированная регулярная выплата дивидендов возможна при таком качестве прибыли, которое обеспечивается, в основном, приростом прибыли от продаж, прибыль при этом является не случайной, а прогнозируемой величиной.

Нераспределенная прибыль становится практически постоянной величиной в разделе III бухгалтерского баланса «Капитал и резервы».

Реинвестируемая часть прибыли рассматривается как источник финансирования затрат, связанных с научно-техническим и производственным развитием, ее величина позволяет экономически обосновать величину необходимых капитальных вложений, финансируемых за счет прибыли, и прирост потребности в оборотном капитале. С позиций финансовой устойчивости существенная доля прибыли в общей сумме источников финансирования хозяйственной деятельности предпочтительна.

Контроль и управление использованием нераспределенной прибыли обеспечивается в ходе финансового планирования и ведения аналитического учета использования прибыли по соответствующим аналитическим субсчетам, что не меняет величины нераспределенной прибыли в синтетическом бухгалтерском учете, так как финансирование затрат обеспечивается за счет поступающих денежных средств. Прибыль как элемент капитала лишь меняет свою форму. Это обстоятельство требует внимания к факторам формирования чистой прибыли. Иначе говоря, необходимо ответить на следующие вопросы: в какой мере формирование прибыли отражает эффективность хозяйственной деятельности, в какой мере прибыль является результатом манипулирования бухгалтерскими методами?

Величина и динамика статей доходов и расходов, так или иначе, является результатом управленческих решений. Соотношение доходов и расходов по обычным видам деятельности, определяющее значение прибыли от продаж, отражает эффективность маркетинговой и производственной деятельности. Влияние на объем продаж сомнительной дебиторской задолженности можно связать не только с потерей прибыли, но и с недостатками в финансовом управлении. Необоснованный рост затрат и, как следствие, увеличение потребности в оборотном капитале, чрезмерный рост краткосрочных обязательств говорит о несбалансированности производственных и финансовых планов. Отсутствие доходов от финансовых вложений при их значительной величине в бухгалтерском балансе может свидетельствовать об отсутствии продуманной инвестиционной политики, а существенное снижение чистой прибыли за счет расходов по обслуживанию долга – о нерациональной структуре источников финансирования хозяйственной деятельности.

Термин «качество прибыли» достаточно часто встречается в литературе по финансовому анализу. Вместе с тем, четкое однозначное определение этого понятия отсутствует. В большинстве случаев под качеством прибыли понимают содержание прибыли, характер ее формирования под воздействием различных факторов. Иногда качество прибыли сводится к проблеме достоверности бухгалтерской отчетности, что сужает анализ. Представляется, что качество прибыли – это характеристика факторов формирования показателей финансовых результатов, имеющих и не имеющих количественного измерения, обусловленных управленческими решениями в области маркетинга, производственного и финансового менеджмента, принятой учетной политики.

Таким образом, практическая ценность анализа качества прибыли заключается в правильной оценке тенденций формирования прибыли как показателя эффекта деятельности, источника финансирования потребностей расширенного воспроизводства и выплаты доходов собственникам. Это одновременно позволяет связать уровень финансовых результатов с качеством управления. Оценка качества прибыли позволяет пользователям бухгалтерской отчетности проводить сравнительный анализ деятельности разных предприятий с учетом факторов формирования прибыли, финансовым менеджерам – принимать обоснованные управленческие решения. Результаты анализа качества прибыли можно также использовать в прогнозировании финансовых результатов.

Анализ качества чистой прибыли может быть выполнен на основе группировки факторов, влияющих на ее формирование по следующим направлениям:

анализ бухгалтерской учетной политики и оценка роли бухгалтерских методов в формировании чистой прибыли;

анализ и оценка роли маркетинговых и производственных факторов формирования прибыли от продаж, стабильности прибыли от продаж как главного элемента общей суммы прибыли;

анализ и оценка состава и структуры прочих доходов, характера их формирования;

анализ и оценка налоговой учетной политики и влияния налоговых платежей на чистую прибыль.

Известно, что при формировании учетной политики организации по конкретному направлению ведения и организации бухгалтерского учета осуществляется выбор одного способа из нескольких, допускаемых законодательством и нормативными актами по бухгалтерскому учету. Если же по конкретному вопросу не установлены способы ведения бухгалтерского учета, то главным бухгалтером организации разрабатывается способ ведения учета в соответствии с бухгалтерскими стандартами. Последнее обстоятельство, с одной стороны, делает учетную политику инструментом управления и создает основу для многовариантности величины финансовых результатов. С другой стороны, повышается роль субъективных факторов в формировании будущих финансовых результатов, таких как уровень профессиональных суждений главного бухгалтера, его опыт и квалификация, понимание взаимосвязи между учетной политикой и величиной многих финансовых показателей.

В частности, в составе информации об учетной политике организации в бухгалтерской отчетности подлежит раскрытию порядок признания коммерческих и управленческих расходов. Этот аспект учетной политики важен не только для оценки величины показателей отчета о прибылях и убытках, но и показателей бухгалтерского баланса, так разные варианты признания коммерческих и управленческих расходов дают разные значения прибыли от продаж и рентабельности продаж, коэффициентов текущей ликвидности и оборачиваемости оборотных активов.

При изменении учетной политики необходимо показать количественное влияние этого фактора на чистую прибыль отчетного года в ф.3 «Отчет об изменении капитала». Однако анализ изменений в учетной политике следует начинать на стадии их разработки, обобщая результаты анализа в таблице, отражающей все направления учетной политики и количественное влияние ее изменений на прибыль.

Частое изменение учетной политики, ее недостаточная проработка приводит к несопоставимости учетной информации, вуалирует процесс формирования финансовых результатов, усложняет процесс их анализа и планирования. В частности, поэтому сформулировано требование о применении последовательной из года в год учетной политике.

Анализ бухгалтерской учетной политики может быть проведен внешними пользователями по данным годового отчета, в котором раскрыто ее содержание в соответствии с требованиями положений по бухгалтерскому учету. В действительности, такой анализ учетной политики провести непросто. Достаточно часто необходимая информация в отчетах отсутствует, несмотря на сформулированные правила «раскрытия (придания гласности) учетной политики организаций». Кроме того, этот документ распространяется в части раскрытия учетной политики только на организации, публикующие бухгалтерскую отчетность (полностью или частично) согласно законодательству Российской Федерации, учредительным документам, либо по собственной инициативе.

В аналитической практике применяется несколько методов, которые используются при анализе любой формы отчетности – вертикальный, горизонтальный, трендовый анализ показателей, расчет финансовых коэффициентов, сравнительный анализ, факторный анализ.

К числу финансовых коэффициентов, рассчитываемых на основе отчета о прибылях и убытках, относятся:

• рентабельность продаж – прибыль от продаж/выручка от продажи;

• рентабельность продаж – прибыль до налогообложения/выручка от продажи;

• рентабельность продаж – чистая прибыль/выручка от продажи;

• коэффициент валовой прибыли – валовая прибыль/ выручка от продажи;

• доля затрат в выручке – расходы по обычным видам деятельности/выручка от продажи;

• рентабельность затрат – прибыль от продаж / полная себестоимость.

В оценке качестве прибыли большое значение придают бухгалтерским методам. В прогнозировании финансовых результатов используются методы статистики.

Стандартные методы анализа отчетности – горизонтальный и вертикальный анализ, заключаются в оценке относительных показателей динамики, показателей структуры и динамики структуры финансовых результатов, которые рассчитываются в аналитических таблицах. Вертикальный анализ отчета – это анализ структуры формирования финансовых результатов в сравнении с предыдущим периодом. Горизонтальный анализ направлен на изучение темпов роста (прироста) показателей, который объясняет причины изменений в их структуре.

Трендовый анализ возможен при наличии сопоставимых данных за несколько лет, что предполагает длительный период функционирования организации, стабильность методов бухгалтерского учета и устоявшиеся формы бухгалтерской отчетности, возможность учитывать влияние инфляции на бухгалтерские показатели. Данные базового года служат исходной точкой расчета и принимаются за 100 процентов. Изменение показателей отчета (объема продаж, себестоимости, различных доходов и расходов, показателей финансовых результатов) рассчитывается по каждому показателю в процентах к базисному году. При изучении длительного периода данные могут быть усреднены, например, рассчитаны средние показатели за каждые три года. Другой подход заключается в расчете структурных показателей отчета о прибылях и убытках за ряд лет. Тренды, построенные таким образом, изучаются для выявления тенденций изменения финансовых результатов.

При построении аналитических таблиц необходимо учитывать, что объектом анализа является неоднородная совокупность – доходы и расходы, прибыли и убытки, а итоговый показатель – будь то прибыль до налогообложения или чистая прибыль формируется не только за счет выручки от продажи. Для определения итогового показателя в таблице не всегда целесообразно использовать объем продаж. Для изучения факторов, повлиявших на чистую прибыль в отчетном году по сравнению с предыдущим, необходимо проанализировать несколько ступеней формирования финансовых результатов. Поэтому необходимо представить данные о формировании финансовых результатов в нескольких таблицах, количество и содержание которых определяется содержанием бухгалтерского отчета о прибылях и убытках и целями анализа. Обычно в таблицах сочетаются абсолютные значения анализируемых показателей, по которым рассчитываются отклонения, данные о структуре совокупности показателей и ее изменении, относительные показатели динамики показателей финансовых результатов.

Упрощенный подход, который используют внешние пользователи отчетности, заключается в расчете структурных показателей отчета, когда за итоговый показатель принимается абсолютное значение выручки от продажи, остальные показатели отчета рассчитываются как доля в выручке.

Анализ отчета о прибылях и убытках предполагает последовательное изучение всех статей отчета и начинается с выручки как дохода по обычным видам деятельности и соответствующим ей расходов – себестоимости проданной продукции. Внимание уделяется динамике этих показателей. Различные виды операционных и прочих доходов и расходов рассматриваются как факторы, влияющие на показатели прибыли (убытка).

Цель такого анализа – выявление тенденций формирования показателей финансовых результатов. Негативные изменения связаны с преобладающим темпом роста расходов по обычным видам деятельности по сравнению с темпами роста соответствующих доходов. В этом случае имеют место потери прибыли вследствие относительного увеличения себестоимости, коммерческих и управленческих расходов.

3.4. Финансовые коэффициенты прибыльности В качестве обобщающей количественной характеристики прибыльности текущей деятельности может быть использован финансовый коэффициент, получивший название рентабельности активов. Экономический смысл показателя состоит в том, что он характеризует отдачу с каждого рубля, вложенного в активы предприятия.

Р активов ----------------------------------------- х 100.

В аналитических целях определяется рентабельность как всей совокупности активов, так и оборотных активов:

Р оборотных = ------------------------------------------------- х 100.

активов Средняя величина оборотных активов Числитель, приведенных выше формул, в зависимости от целей расчета и выбранной методики анализа может быть представлен различными показателями прибыли – операционной прибылью (прибылью от продаж), прибылью до налогообложения (бухгалтерской прибылью), а также величиной чистой прибыли. Различие вариантов расчета показателя делает необходимым раскрытие выбранного алгоритма при составлении аналитической части пояснительной записки в составе годового отчета.

По соотношению прибыли и объема продаж определяется величина показателя, получившего название рентабельности продаж. Для его расчета используется формула Р продаж = ------------------------------------------------ х 100.

Коэффициенты рентабельности продаж показывают, какую прибыль получает предприятие с каждого рубля продаж.

Величина показателя рентабельности продаж широко варьируется в зависимости от сферы деятельности предприятия. Объясняется это различием в скорости оборота средств, связанным с различиями в размерах используемого капитала, необходимого для хозяйственных операций, в сроках кредитования, величине складских запасов и т. д. Длительный оборот капитала делает необходимым получение большей прибыли, чтобы достичь удовлетворительных результатов. Более быстрый оборот капитала те же результаты приносит и при меньшей величине прибыли в расчете на объем проданной продукции.

Различия в значении показателя рентабельности продаж в рамках одной отрасли непосредственно определяются эффективностью управления на конкретном предприятии.

Первым этапом анализа рентабельности продаж является вертикальный анализ отчета о прибылях и убытках, который позволяет выявить соотношения основных элементов отчета (себестоимости, коммерческих и управленческих расходов, показателей финансовых результатов и выручки).

Результаты анализа с учетом специфики конкретного предприятия должны быть детализированы.

Существует взаимосвязь между показателями рентабельности активов, оборачиваемостью активов и рентабельностью продаж, которая может быть представлена произведением формул: