Министерство образования и науки Российской Федерации

федеральное государственное автономное образовательное учреждение высшего профессионального образования

«Северный (Арктический) федеральный университет

имени М.В. Ломоносова»

Бухгалтерский учет и анализ

Методические указания

по выполнению курсовой работы

Архангельск

ИД САФУ

2014 1 Рекомендовано к изданию редакционно-издательским советом Северного (Арктического) федерального университета имени М.В. Ломоносова Составители:

М.Л. Репова, доцент, кандидат экономических наук;

Т.М. Бровина, доцент, кандидат экономических наук;

Е.В. Сазанова, доцент, кандидат экономических наук Рецензент В.И. Конков, доцент, кандидат экономических наук В работе изложена методика экономического анализа и оценки финансового состояния коммерческой организации по данным бухгалтерского баланса.

Предназначены для самостоятельной работы студентовбакалавров направления «Экономика» при выполнении курсовой работы и изучении методики анализа бухгалтерского баланса.

© Северный (Арктический) федеральный университет имени М.В. Ломоносова,

ВВЕДЕНИЕ

Квалифицированный экономист должен хорошо владеть современными методами экономических исследований, методикой системного, комплексно-экономического анализа, мастерством точного, своевременного, всестороннего анализа результатов деятельности коммерческой организации.

Финансовое состояние является важнейшей характеристикой финансовой деятельности предприятия. Оно определяет конкурентоспособность и потенциал фирмы в деловом сотрудничестве, является гарантом эффективной реализации экономических интересов всех участников финансовых отношений: как самого предприятия, так и его партнеров.

Финансовый анализ, как правило, базируется на данных бухгалтерского финансового учета и отчетности, и в настоящее время получил наибольшее распространение. Популярность данного вида анализа объясняется следующими его особенностями:

– ориентация анализа на бухгалтерскую отчетность, которая доступна большинству заинтересованных пользователей;

– наличие стандартизованных форм отчетности, что позволяет разрабатывать и применять типовые методики экономического анализа.

Главной формой бухгалтерской отчетности служит бухгалтерский баланс, который содержит информацию об имуществе и капитале организации. Информация баланса позволяет диагностировать финансовую устойчивость, платежеспособность организации, рациональность размещения капитала и основную направленность деятельности.

Цель курсовой работы – закрепление теоретических и методологических вопросов оценки финансового состояния коммерческой организации по данным бухгалтерского баланса.

1. ТРЕБОВАНИЯ К СОДЕРЖАНИЮ

КУРСОВОЙ РАБОТЫ

Курсовая работа состоит из следующих разделов:

1. Составление аналитического баланса.

2. Анализ размещения капитала в активах.

3. Анализ формирования капитала.

4. Анализ финансовой устойчивости организации.

5. Оценка платежеспособности организации на основе анализа ликвидности баланса.

6. Комплексная оценка финансового состояния организации.

Заключение.

Список использованной литературы.

Курсовую работу следует выполнять в строгом соответствии с данными методическими указаниями.

Преподаватель выдает каждому студенту задание, оформленное на специальном бланке. Бланк задания подшивается в пояснительную записку после титульного листа. После бланка задания в курсовую работу подшивается лист для замечаний. Четвертый по порядку лист – содержание, где перечисляются рассматриваемые вопросы и указываются номера страниц, с которых начинаются эти вопросы.

В курсовой работе не следует излагать теоретические взгляды на анализ значений того или иного показателя, а необходимо, базируясь на данных отчетности коммерческой организации, рассчитать все рекомендуемые индикаторы и, раскрывая экономическую сущность показателя, сформулировать выводы, исходя из рассчитанных значений.

Наибольшее распространение при изучении бухгалтерского баланса получили вертикальный, горизонтальный методы анализа и анализ с помощью построения оперативных коэффициентов.

При изучении значений оперативных коэффициентов всегда следует учитывать отраслевую принадлежность предприятия.

Низкие или, наоборот, высокие значения показателей могут быть обусловлены отраслевой спецификой предприятия. Анализ отраслевого разреза проводится по агрегированным данным бухгалтерской отчетности предприятий, которые разрабатываются региональными статистическими службами.

Главное в финансовом анализе заключается не столько в правильном расчете показателей, а, в первую очередь, в правильной трактовке их изменений и соотношений, иначе говоря, умении делать правильные выводы.

Материал в курсовой работе должен быть изложен грамотно и четко, таблицы оформлены в соответствии с общепринятыми требованиями. На каждую таблицу предварительно делается ссылка в тексте.

Работа заканчивается заключением, в котором дается обобщающая оценка финансового состояния организации по данным бухгалтерского баланса: указываются положительные и отрицательные моменты, выявленные в ходе аналитического исследования.

После заключения должен быть представлен список использованных источников, оформленный по правилам составления библиографического описания (в работе обязательно должны быть сделаны ссылки на указанные источники).

2. МЕТОДИЧЕСКИЕ РЕКОМЕНДАЦИИ

ПО ВЫПОЛНЕНИЮ КУРСОВОЙ РАБОТЫ

2.1. Составление аналитического баланса В курсовой работе до проведения необходимых аналитических процедур предусмотрено составление аналитического баланса.

Это вызвано тем, что существующая форма бухгалтерского баланса содержит ряд статей, которые с точки зрения экономической трактовки для целей анализа должны быть присоединены к другим статьям (агрегирование) или перенесены в другой раздел бухгалтерского баланса (аналитическое уточнение).

Во-первых, поскольку статьи V раздела пассива баланса «Доходы будущих периодов» и «Резервы предстоящих расходов»

являются по существу источниками собственных средств, то их целесообразно перенести в III раздел пассива, в котором приведены статьи собственного капитала. Это позволяет избежать корректировок на этапе выполнения аналитических расчетов.

Во-вторых, предлагается провести объединение (агрегирование) информации статей, имеющих одинаковое экономическое содержание. Это позволит упростить исходную информацию.

В-третьих, рекомендуется дать необходимые уточнения находящихся в разных разделах баланса одинаковых по названию статей. Это устранит возможную путаницу значений показателей, используемых для аналитических расчетов помимо соответствующих разделов бухгалтерского баланса.

Следует отметить, что проводимые корректировки не меняют валюту бухгалтерского баланса. Аналитический баланс позволяет объективно и корректно оценить финансовое состояние предприятия.

Методика формирования аналитического баланса приведена в табл. 1.

Таблица 1. Методика формирования аналитического баланса аналитического баланса бухгалтерского баланса

I. ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ

Основные средства Долгосрочные финансовые вложения Прочие внеоборотные

II. ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ

Дебиторская задолженность Дебиторская задолженность Краткосрочные финансовые вложения аналитического баланса бухгалтерского баланса

ПАССИВ

III. КАПИТАЛ И РЕЗЕРВЫ

Переоценка внеоборотных активов Нераспределенная прибыль Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток) (непокрытый убыток) Резервный капитал Резервный капитал Прочие доходы и резервы

IV. ДОЛГОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА

Долгосрочные заемные средства

V. КРАТКОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА

Краткосрочные заемные средства Кредиторская задолженность Кредиторская задолженность Прочие краткосрочные обязательства Бухгалтерский баланс организации состоит из двух частей: актива и пассива.

Показатели пассива баланса предприятия отражают источники финансирования, используемые предприятием для формирования его имущества. К источникам формирования имущества относятся собственные и заемные средства. В экономическом анализе собственные средства принято называть «Собственный капитал», а заемные средства – «Заемный капитал». Собственный капитал равен итогу III раздела аналитического баланса «Капитал и резервы», заемный капитал представляет собой сумму итогов по IV и V разделам аналитического баланса «Долгосрочные обязательства» и «Краткосрочные обязательства» соответственно.

Показатели активов баланса предприятия отражают состояние его имущества. Итоговая величина баланса, которая складывается из внеоборотных и оборотных активов, отражает имущественную мощь (потенциал) предприятия.

От того, каким капиталом обладает коммерческая организация, насколько рационально он размещен в активах зависит ее финансовое состояние.

2.2. Анализ размещения капитала в активах Особое внимание при анализе баланса уделяют размещению источников средств в активах, то есть изучают систему показателей об имущественном положении предприятия.

Цель анализа актива баланса является:

1. Оценка общей стоимости имущества организации;

2. Определение изменений в составе активов организации.

Этапы анализа:

1. Оценка состава, структуры и динамики совокупных активов предприятия;

2. Анализ внеоборотных активов;

3. Анализ оборотных активов.

При заполнении табл. 2 используется информация актива бухгалтерского баланса.

Таблица 2. Анализ активов организации на конец года Внеоборотные Оборотные Анализируя таблицы, подобные приведенной ниже, используют метод дедукции (от общего к частному). В данном случае анализ проводят в следующей последовательности:

1. Отмечают общую величину активов предприятия на последнюю отчетную дату;

2. Изучают динамику активов, обязательно раскрывают причины их изменения;

3. Оценивают структуру активов и структурные сдвиги с обязательными экономическими комментариями.

В выводе должны содержаться ответы на следующие вопросы:

1. В целом у предприятия отмечается рост или уменьшение стоимости имущества?

2. За счет каких составляющих (внеоборотных или оборотных активов) произошли изменения в имуществе?

3. Какие активы (внеоборотные или оборотные) изменялись более быстрыми темпами?

4. Какие из активов (внеоборотные или оборотные) занимали наибольшую долю в структуре имущества, каковы структурные сдвиги?

5. О чем свидетельствуют выявленные структурные сдвиги?

Для аналитических выводов рекомендуется использовать приведенные ниже пояснения.

Уменьшение стоимости имущества свидетельствует о сокращении предприятием хозяйственной деятельности. Причины могут быть разнообразны, но установление факта сворачивания хозяйственной деятельности означает, что в дальнейшем организация может стать неплатежеспособной.

Как правило, увеличение стоимости имущества предприятия считается положительным фактом его деятельности. Увеличение активов говорит о росте экономического потенциала организации.

Однако, отмечая прирост валюты баланса за период, необходимо учитывать влияние инфляции, когда увеличение стоимости имущества не связано с развитием деятельности организации. Для более корректного вывода целесообразно сравнить темп прироста активов с уровнем инфляции.

Поэтому чаще всего, анализируя информацию таблицы 2, обращают внимание на соотношение темпов динамики взаимосвязанных показателей. В данном случае, опережающий рост внеоборотных активов по сравнению с увеличением оборотных активов свидетельствует о расширении производственной (материальной) базы. Значительный прирост внеоборотных активов может быть также обусловлен активной инвестиционной деятельностью.

Структура совокупных активов организации во многом зависит от вида экономической деятельности.

Увеличение удельного веса внеоборотных активов в имуществе свидетельствует о капитализации прибыли и инвестиционной направленности политики предприятия.

Снижение доли оборотных активов осложняет финансовое состояние предприятия, поскольку формирование менее мобильной структуры активов ведет к замедлению оборачиваемости ресурсов организации.

Значительное изменение доли оборотных активов может свидетельствовать об изменении вида деятельности.

Для выяснения конкретных причин изменений структуры активов необходимо провести более детальный анализ отдельных разделов и статей актива аналитического баланса.

Состав, структуру и динамику внеоборотных активов предприятия изучают на основе информации табл. 3.

Таблица 3. Анализ внеоборотных активов организации Нематериальные активы Основные средства Долгосрочные фи- нансовые вложения Прочие внеоборотные активы Итого внеоборотные активы При анализе табл. 3 необходимо ответить на вопросы:

1. Как изменились внеоборотные активы?

2. За счет каких составляющих произошли эти изменения?

3. Какие виды внеоборотных активов изменялись более быстрыми темпами?

4. Какие виды внеоборотных активов преобладали в структуре?

5. Какие выводы можно сделать?

Для аналитических выводов рекомендуется использовать приведенные ниже пояснения.

Очень часто данные бухгалтерского баланса свидетельствуют о снижении величины внеоборотных активов. При этом следует помнить, что они формируются в основном за счет амортизируемого имущества и в балансе показана его остаточная стоимость (за вычетом амортизации). Поэтому, например, уменьшение величины основных средств может быть обусловлено не только выбытием устаревших или ненужных объектов основных средств, но и начислением амортизации.

Увеличение стоимости основных средств говорит о расширении производственной базы предприятии и оценивается положительно, если оно не связано с результатами их переоценки (см.

табл. 7).

Наличие в составе имущества организации нематериальных активов косвенно характеризует избранную организацией стратегию как инновационную, так как фирма вкладывает средства в патенты, и другую интеллектуальную собственность. Увеличение нематериальных активов говорит о развитии инновационной составляющей деятельности организации.

Наличие в балансе долгосрочных финансовых вложений свидетельствует о том, что организация осуществляет инвестиционную деятельность и стремится за счет вложения средств в деятельность других хозяйствующих субъектов получать дополнительную прибыль. Увеличение долгосрочных финансовых вложений оправдано, если приносит предприятию доход. Высокая доля долгосрочных финансовых вложений – подтверждение финансово-инвестиционной стратегии предприятия.

Состав, структуру и динамику оборотных активов предприятия изучают на основе информации табл. 4.

Таблица 4. Анализ оборотных активов организации Запасы Дебиторская задолженность Краткосрочные финансовые вложения Денежные средства Прочие оборотные активы Анализируя табл. 4, необходимо дать ответы на вопросы:

1. Как изменились оборотные активы?

2. За счет каких составляющих произошли эти изменения?

3. Какие виды оборотных активов изменялись более быстрыми темпами?

4. Какие элементы оборотных активов занимали наибольшую долю, каковы структурные сдвиги?

5. Какие выводы можно сделать?

Для аналитических выводов рекомендуется учитывать приведенные ниже пояснения.

Оборотные активы показывают общую сумму хозяйственных средств предприятия, которые находятся в обороте.

Снижение оборотных активов свидетельствует о свертывании производства, сокращении объемов деятельности предприятия, увеличение может говорить не только о расширении производства или действии фактора инфляции, но и о замедлении их оборота.

Денежные средства и краткосрочные финансовые вложения представляют собой наиболее ликвидную часть оборотных активов, поэтому основной задачей управления ликвидностью (оперативной платежеспособностью) является повышение их доли.

Рост доли денежных средств подлежит положительной оценке с точки зрения финансового состояния. Однако наличие больших остатков денежных средств на протяжении длительного периода времени может быть результатом неправильного использования капитала организации, их необходимо пускать в оборот.

Наличие в составе оборотных активов краткосрочных финансовых вложений говорит о том, что потребности текущей деятельности в достаточной степени обеспечены денежными средствами и даже имеется определенный «запас», который размещен в денежных эквивалентах.

Резкое уменьшение запасов может быть вызвано сокращением объемов деятельности предприятия и, наоборот, увеличением объемов.

Увеличение доли запасов может свидетельствовать о:

– наращивании производственного потенциала предприятия;

– стремлении за счет вложений в запасы защитить денежные средства от обесценивания под воздействием инфляции;

– нерациональности выбранной хозяйственной стратегии, вследствие которой происходит повышение доли наименее ликвидной части оборотных активов.

Снижение доли запасов оценивается положительно, если они обеспечивают непрерывный ход производственно-коммерческой деятельности организации.

Особое внимание следует обратить на изменение дебиторской задолженности, которая представляет собой фактическую иммобилизацию средств организации в расчеты (в оборот других предприятий). Снижение доли дебиторской задолженности – положительный факт, содействующий росту финансовой устойчивости предприятия. Однако рост дебиторской задолженности не всегда оценивается отрицательно. Увеличение размера дебиторской задолженности может быть связано с ростом цен на продукцию фирмы, расширением рынка сбыта, стремлением повысить объем продаж за счет предоставления товарного кредита (рассрочки платежа) клиентам.

Помимо размера и динамики дебиторской задолженности уровень дебиторской задолженности оценивается на основе коэффициентов отвлечения активов и оборотных активов в дебиторскую задолженность (табл. 5).

Коэффициент отвлечения активов в дебиторскую задолженность показывает, какую часть активов составляет задолженность других лиц данной организации. Тенденция роста показателя свидетельствует о повышении доли иммобилизованных активов должникам.

Таблица 5. Расчет коэффициентов отвлечения активов в дебиторскую задолженность организации на 1. Дебиторская задолженность, млн руб.

2. Активы, млн руб.

3. Коэффициент отвлечения активов в дебиторскую задолженность (стр.1/ стр.2) 4. Оборотные активы, млн руб.

5. Коэффициент отвлечения оборотных активов в дебиторскую задолженность (стр.1/стр.4) Коэффициент отвлечения оборотных активов в дебиторскую задолженность показывает, какая часть оборотных активов иммобилизована. Увеличение этого показателя свидетельствует об усилении отвлечения средств предприятия из оборота и должно оцениваться негативно. Необоснованное отвлечение активов из текущей деятельности в конечном итоге приводит к росту кредиторской задолженности. Поэтому важно обратить внимание на размеры и соотношение темпов изменения дебиторской (табл. 4) и кредиторской задолженности (табл. 8). Примерно одинаковые размеры дебиторской и кредиторской задолженности и темпы их динамики свидетельствуют о грамотном управлении дебиторской задолженностью. Излишняя увлеченность в кредитовании дебиторов может привести предприятие к нехватке финансовых ресурсов, что потребует привлечения «дорогостоящих» кредитов и займов для осуществления текущей деятельности. Это может негативно отразиться на финансовом состоянии организации и результативности ее деятельности.

Приобретение и создание активов (имущества) организации осуществляется за счет собственного и заемного капиталов.

Цель анализа пассива баланса:

1. Оценка общей величины капитала организации;

2. Анализ собственного капитала и его составляющих;

3. Анализ заемного капитала и его составляющих;

4. Определение финансовой устойчивости организации.

При заполнении табл. 6 используется информация пассива бухгалтерского баланса.

Таблица 6. Анализ капитала организации на конец года Показатель Собственный капи- тал Заемный капитал Всего При анализе табл. 6 необходимо ответить на вопросы:

1. В целом у предприятия отмечается рост или уменьшение капитала?

2. За счет каких составляющих (собственных или заемных источников) произошли изменения в капитале?

3. Какие источники (собственные или заемные) изменялись более быстрыми темпами?

4. Какой капитал занимает наибольшую долю, каковы структурные сдвиги?

5. Какие выводы можно сделать?

Рекомендуется приведенные ниже пояснения использовать для написания грамотных аналитических выводов.

Если у организации отсутствует собственный капитал (итог по третьему разделу баланса «Капитал и резервы», отрицательная величина), то рассчитывать структуру и относительную динамику показателей в табл. 6 и 7 не имеет смысла.

Владельцы предприятий предпочитают разумный рост доли заемных средств. Повышение доли заемных средств при увеличении валюты баланса говорит о желании роста доходов за счет дополнительного привлечения капитала.

Для кредиторов собственный капитал заемщика является гарантией выполнения фирмой своих обязательств, поэтому они отдают предпочтение финансово устойчивым организациям, у которых размер собственных средств превышает величину привлеченных ресурсов. Если доля собственного капитала сокращается, резко ухудшаются возможности предприятия по обеспечению кредитами. Увеличение доли собственных средств способствует усилению финансовой устойчивости организации и снижению степени ее финансовых рисков. Превышение размера собственного капитала над заемным свидетельствует о наличии у организации резерва заемной силы, то есть имеется потенциальная возможность дальнейшего привлечения внешних источников финансирования деятельности.

Опережающий рост собственного капитала по сравнению с увеличением общего размера капитала говорит о повышении финансовой устойчивости организации.

Увеличение капитала организации за анализируемый период в ряде случаев может свидетельствовать о развитии организации, а его уменьшение – о сокращении организацией хозяйственного оборота, что может стать причиной ее неплатежеспособности. Причем обоснованный вывод можно сделать только после тщательного изучения изменения статей собственного и заемного капиталов.

Собственный капитал организации является основой ее функционирования. Он включает различные по своему экономическому назначению, принципам формирования и использования источники финансовых ресурсов. Состав, структура и динамика собственного капитала организации изучается на основе информации табл. 7.

Таблица 7. Анализ собственного капитала организации Уставный капитал Переоценка внеоборотных активов Добавочный капитал (без переоценки) Резервный капитал Нераспределенная прибыль Прочие доходы и резервы При анализе табл. 7 необходимо ответить на вопросы:

1. Имеются ли у предприятия убытки по балансу? Какова их величина?

2. В целом у предприятия отмечается рост или уменьшение собственного капитала?

3. За счет каких источников произошли изменения в собственном капитале?

4. Какие источники изменялись более быстрыми темпами?

5. Какой источник занимает наибольшую долю?

6. Какие выводы можно сделать?

Написание грамотных аналитических выводов требует знания специфики формирования отдельных статей собственного капитала. Воспользуйтесь приведенными ниже пояснениями.

Увеличение уставного капитала можно рассматривать как подтверждение деловой активности организации и упрочения ее позиций на рынке. Наоборот, увеличение капитала за счет результатов проведенной переоценки не говорит о реальном развитии организации.

Рост добавочного капитала свидетельствует о получении ассигнований из бюджета на финансирование капитальных вложений; он может также возрасти за счет получения эмиссионного дохода, если произошло увеличение уставного капитала организации.

Наиболее важным и мобильным источником пополнения собственного капитала является нераспределенная прибыль, которая может рассматриваться как главный источник самофинансирования деятельности, направленный на пополнение оборотных средств (запасов сырья и материалов), модернизацию производства (приобретение основных средств). Анализ источников формирования имущества связан с оценкой альтернативных вариантов финансирования деятельности предприятия. Рост собственного капитала за счет нераспределенной прибыли может явиться причиной снижения уровня краткосрочной кредиторской задолженности, величины долгосрочных и краткосрочных кредитов и займов.

Резервный капитал – это страховой капитал организации, предназначенный для возмещения убытков от хозяйственной деятельности, а также для выплаты доходов инвесторам при недостаточности прибыли на эти цели. Он играет значительную роль в поддержании финансовой стабильности организации. Поэтому в ходе анализа следует выяснить, создает ли организация резервный капитал, производились ли отчисления в него из прибыли. При уменьшении резервного капитала указывают направления и размеры его использования.

Нераспределенная прибыль и резервный капитал формируют так называемый накопленный капитал. Его увеличение говорит о том, что предприятие зарабатывает прибыли больше, чем тратит, то есть растут стоимость бизнеса и его инвестиционная привлекательность. Сокращение накопленного капитала является индикатором «проедания» предприятием результатов свей деятельности.

Помимо собственного капитала важным источников формирования хозяйственных средств является заемный капитал. В состав заемных источников финансирования входят долгосрочные и краткосрочные обязательства. Состав, структура и динамика заемного капитала организации изучается на основе информации табл. 8.

Таблица 8. Анализ заемного капитала организации на конец года Долгосрочные заемные средства Прочие долгосрочные обязательства Итого долгосрочный заемный капитал Показатель Краткосрочные заемные средства Кредиторская задолженность Прочие краткосрочные обязательства Итого краткосрочный заемный капитал Всего заемный Анализируя информацию табл. 8, следует ответить на вопросы:

1. В целом у предприятия отмечается рост или уменьшение заемного капитала?

2. За счет каких источников произошли изменения в заемном капитале?

3. Какие источники заемных средств изменялись более быстрыми темпами?

4. Какой источник занимает наибольшую долю?

5. Какие выводы можно сделать?

Написание грамотных аналитических выводов требует знания специфики формирования отдельных статей заемного капитала.

Используйте приведенные пояснения.

Наличие в составе заемного капитала долгосрочных заемных средств является положительным моментом, поскольку долгосрочные кредиты и займы используются, как правило, для технического перевооружения, механизации производства и т.п. Их наличие способствует повышению финансовой устойчивости организации.

Снижение платных заемных средств (кредитов и займов, долгосрочных и краткосрочных) говорит о частичном отказе организации от их использования, поскольку выплаты процентов по кредитам негативно влияют на финансовые результаты.

Анализируя изменения в заемных источниках, следует помнить, что наиболее безопасной и «бесплатной» является кредиторская задолженность поставщикам, которая образовалась в связи с рассрочкой платежа, предоставленной предприятию, или в результате нехватки ресурсов для своевременного погашения наиболее срочных обязательств. Следовательно, при выявлении опережающего роста платных заемных средств по сравнению с кредиторской задолженностью можно сделать вывод, что сохранение наметившейся тенденции приведет к ухудшению финансового положения организации.

2.4. Анализ финансовой устойчивости организации Основой стабильного положения предприятия и залогом выживания является его финансовая устойчивость. По бухгалтерскому балансу можно оценить состояние и динамику финансовых ресурсов с точки зрения обеспечения ими производственного процесса и других сторон деятельности.

Часть хозяйственных средств организации формируется за счет собственного капитала, а другая часть – за счет привлеченных заемных источников. Финансовая устойчивость показывает, насколько предприятие независимо в осуществлении своей деятельности от заемных источников. Стремление максимально финансировать деятельность за счет собственных средств снижает эффективность их использования. Основными критериями выбора источников финансирования являются условия привлечения заемных средств, их «цена», степень риска, возможные направления использования.

Как правило, долгосрочные заемные источники средств предприятие использует на приобретение внеоборотных активов (чаще основных средств), а краткосрочные – в случае дефицита собственных средств на финансирование текущей деятельности (формирование оборотных активов, в первую очередь, на формирование запасов).

Используя данные бухгалтерского баланса, можно определить тип финансовой устойчивости предприятия на основе оценки обеспеченности запасов источниками их покрытия, используя трехмерный (трехкомпонентный) показатель (S).

Для определения типа финансовой устойчивости используйте табл. 9.

Таблица 9. Трехкомпонентный показатель финансовой 1. Собственный капитал 2. Внеоборотные активы 3. Собственные источники формирования запасов (ФО = стр.1 – стр.2) 4. Долгосрочные обязательства 5. Долгосрочные средства для формирования запасов (ФД= стр.3 + стр.4) 6. Краткосрочные кредиты и займы 7. Общая величина источников средств для покрытия запасов (ФО = стр.5 + стр.6) 8. Запасы 9. Излишек (недостаток) собственных средств на покрытие запасов (ФС = стр.3 – 8) 10. Излишек (недостаток) долгосрочных средств на покрытие запасов (ФД = стр.5 – 8) 11. Излишек (недостаток) общей величины источников средств на покрытие запасов (ФО = стр.7 – стр.8) 12. Трехкомпонентный показатель типа финансовой устойчивости Тип финансовой устойчивости Обобщающим показателем финансовой устойчивости является излишек или недостаток источников средств для формирования запасов, который определяется в виде разницы величины различных источников средств и величины запасов.

На основе рассчитанных значений определяется трехкомпонентный показатель, который характеризует тип финансовой устойчивости S (табл. 10).

Формирование трехкомпонентного показателя происходит следующим образом: S = {ФС, ФД, ФО}, если Фi > 0, что означает излишек средств, то в трехкомпонентном показателе соответственно ставится «единица», Фi < 0, что означает недостаток средств, то в трехкомпонентном показателе соответственно ставится «ноль».

Таблица 10. Определение типа финансовой устойчивости ТрехкомпонентТип финансовой ный показатель S = {1,1,1} Излишек Излишек Излишек независимость S = {0,1,1} Недостаток Излишек Излишек независимость S = {0,0,1} Недостаток Недостаток Излишек финансовое S = {0,0,0} Недостаток Недостаток Недостаток финансовое состояние Абсолютная финансовая устойчивость означает, что запасы организации полностью профинансированы за счет собственного капитала.

Нормальная независимость свидетельствует о том, что для формирования запасов использовались долгосрочные источники.

Неустойчивое финансовое состояние характеризует ситуацию, когда для финансирования наименее ликвидной составляющей текущих активов организация привлекала краткосрочные кредиты и займы.

Кризисная финансовая ситуация: для формирования запасов организация вынуждена привлекать или отвлекать средства, предназначенные для выполнения наиболее срочных обязательств.

Сумма собственных средств нормально функционирующей организации, как правило, превышает величину внеоборотных активов. Данная ситуация характеризует в целом использование собственных средств организации: часть их идет на покрытие (финансирование) внеоборотных активов, а оставшаяся часть – оборотных средств (табл. 11).

Часть собственного капитала, которая направлена на финансирование текущей деятельности (обеспечение оборотных активов), – это собственные оборотные средства.

Собственные оборотные средства не отражаются в балансе, а являются расчетным показателем.

Таблица 11. Расчет собственных оборотных средств 1. Собственный капитал 2. Долгосрочные обязательства 3. Внеоборотные активы 4. Собственные оборотные средства (стр.1 + стр.2 – стр.3) По результатам расчетов, выполненных в табл. 11, делается вывод о наличии собственных оборотных средств на конец отчетного года и динамике показателя за анализируемый период.

Постоянное увеличение размера собственных оборотных средств является признаком роста компании.

Если в результате расчетов по строке 4 получилось отрицательное число, то это означает, что у предприятия отсутствуют собственные оборотные средства. На практике это означает, что внеоборотные активы частично финансируются за счет краткосрочных заемных средств. Организация, имеющая баланс с таким соотношением активов и источников, является потенциальным банкротом (исключением являются фирмы с высокой скоростью оборота капитала).

Если при расчете величины собственных оборотных средств их значение превышает размер собственного капитала, то тогда в качестве собственных оборотных средств принимается величина собственного капитала организации.

Если у организации отсутствует собственный капитал (итог по третьему разделу баланса «Капитал и резервы» отрицательная величина), то определять величину собственных оборотных средств не имеет смысла.

Минимальным условием финансовой устойчивости предприятия является наличие у него собственных оборотных средств.

Однако по размеру собственных оборотных средств трудно определить их достаточность. Поэтому оценка финансовой устойчивости предприятия дается на основе ряда показателей, которые называют коэффициентами управления источниками средств.

Ключевые коэффициенты финансовой устойчивости приведены в табл. 12. Обратите внимание, что финансовые коэффициенты рассчитываются с точностью до 0,01.

Таблица 12. Расчет показателей финансовой устойчивости 1. Собственный капитал, млн руб. х 3. Коэффициент автономии (стр.1/ стр.2) 4. Собственные оборотные средх ства, млн руб.

5. Коэффициент маневренности собственного капитала (стр.4/стр.1) 7. Коэффициент обеспеченности средствами (стр.4/стр.6) 9. Коэффициент обеспеченности запасов собственными средствами 0,5–0, (стр.4/стр.8) Как видно из табл. 12, коэффициенты, характеризующие финансовую устойчивость, имеют нормативные (теоретически достаточные, рекомендуемые, оптимальные, нормальные) значения. Следовательно, эти коэффициенты относятся к показателям первого класса.

Анализ коэффициентов финансовой устойчивости рекомендуется выполнять в следующей последовательности:

1. Раскрыть экономический смысл значения показателя на конец отчетного года;

2. Сравнить его с нормативным значением и сделать вывод относительно финансовой устойчивости организации;

3. Изучив динамику показателя, оценить изменение финансовой устойчивости за анализируемый период.

При раскрытии экономического смысла финансовых коэффициентов рекомендуется их значения выражать в форме процентов.

Для грамотного построения аналитических выводов по оценке финансовой устойчивости и ее изменения следует использовать приведенные ниже пояснения.

Финансовая устойчивость – это критерий надежности организации, и она характеризуется, прежде всего, структурой капитала.

Коэффициент автономии характеризует общую независимость предприятия от заемных источников в финансировании своих хозяйственных средств, и показывает, какая часть активов сформирована за счет собственного капитала. Нормативное значение данного показателя находится в интервале 0,5–0,7.

Низкое значение показателя (менее 0,5) говорит о большом объеме финансовых обязательств предприятия и, соответственно, возможных проблемах по выполнению новых обязательств. Кроме того, такой уровень собственных средств снижает устойчивость предприятия, так как делает его прибыль (и показатели эффективности деятельности) более зависимыми от внешних факторов. Это обусловлено двумя факторами: переходом большей части капитала к кредиторам, диктующим условия, и сокращением возможностей предприятия по привлечению дополнительных источников финансирования. Если значение коэффициента автономии на конец анализируемого периода меньше 0,5 и имеет тенденцию к снижению, то можно сделать вывод об усилении зависимости предприятия от заемных источников.

Если коэффициент автономии попадает в интервал нормативных значений, то предприятие обладает в достаточной степени финансовой независимостью.

Если коэффициент автономии превышает верхнюю границу рекомендованных значений, то организация является финансово устойчивой, но нерационально формирует капитал. Высокий уровень собственного капитала позволяет говорить о широких возможностях привлечения дополнительных заемных средств без риска потери финансовой устойчивости.

Изучение финансового строения собственного капитала позволяет оценить, какая его часть используется для финансирования текущей деятельности, а какая капитализирована. Подвижность структуры собственного капитала характеризует коэффициент маневренности собственного капитала. Коэффициент маневренности показывает, какая часть собственного капитала является источником покрытия оборотных активов. Он позволяет определить, какой частью собственных средств можно маневрировать для быстрого реагирования на изменение рыночной ситуации. Нормативное значение данного показателя находится в интервале 0,2–0,5.

Если коэффициент маневренности попадает в интервал теоретически достаточных значений, это означает, что предприятие имеет подвижную структуру собственного капитала, обладает финансовой независимостью.

С финансовой точки зрения, чем выше коэффициент маневренности, тем лучше финансовое состояние фирмы. Если коэффициент маневренности превышает верхнюю границу рекомендованных значений, то организация имеет большие возможности для финансового маневрирования, но нерационально использует собственный капитал.

Если значение коэффициента маневренности равно 1, следовательно, собственный капитал полностью направлен на финансирование текущей деятельности организации (оборотных активов).

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами служит показателем наличия собственных средств в обороте, что является необходимым для его финансовой устойчивости. Данный коэффициент показывает, какая часть текущих активов формируется за счет собственного капитала. Поэтому коэффициент обеспеченности собственными средствами характеризует уровень независимости текущей деятельности от заемного капитала. Нормативное значение данного показателя находится в интервале 0,1–0,5.

Если коэффициент обеспеченности собственными средствами имеет значение менее 0,1, то структура баланса организации неудовлетворительная.

Если коэффициент обеспеченности собственными средствами попадает в интервал нормативных значений, то предприятие является достаточно независимым в финансировании текущей деятельности.

Если коэффициент обеспеченности собственными средствами превышает верхнюю границу рекомендованных значений, то организация является финансово независимой от заемных источников финансирования оборотных активов, но нерационально использует собственный капитал.

Коэффициент обеспеченности запасов показывает, какая часть запасов сформирована за счет собственных источников финансирования. Как правило, на большинстве предприятий запасы в основном формируются за счет собственных источников, меньшая часть покрывается за счет обоснованных заемных источников финансирования (краткосрочных кредитов и займов, кредиторской задолженности поставщикам). Нормативное значение данного показателя находится в интервале 0,5–0,8.

Если коэффициент обеспеченности запасов собственными средствами имеет значение менее 0,5, то организация является финансово зависимой от заемных источников финансирования запасов.

Если коэффициент обеспеченности запасов собственными средствами попадает в интервал нормативных значений, то предприятие обладает достаточной финансовой независимостью в формировании запасов.

Если коэффициент обеспеченности запасов собственными средствами превышает верхнюю границу рекомендованных значений, то организация является финансово независимой от заемных источников финансирования запасов.

Если значение коэффициента обеспеченности запасов собственными средствами равно или превышает 1, то делается вывод о том, что запасы предприятия полностью (на 100 %) сформированы за счет собственных источников.

Завершить анализ табл. 12 следует выводами, в которых необходимо отразить, является ли:

– организация независимой от заемных источников финансирования в части покрытия активов и запасов;

– структура собственного капитала достаточно маневренной (подвижной);

– структура бухгалтерского баланса организации удовлетворительной.

2.5. Оценка платежеспособности организации на основе анализа ликвидности баланса Одним из важнейших критериев финансового состояния предприятия является оценка его платежеспособности, под которой принято понимать возможность рассчитываться по своим обязательствам.

Платежеспособность предприятия оценивают разными способами. Чаще оценка платежеспособности предприятия дается на основе показателей, характеризующих ликвидность бухгалтерского баланса.

Баланс предприятия может быть ликвидным в большей или меньшей степени, поскольку в состав текущих активов входят разнородные оборотные средства, среди которых имеются как легкореализуемые, так и труднореализуемые для целей погашения внешней задолженности.

В то же время в составе краткосрочных пассивов могут быть выделены обязательства различной степени срочности. Поэтому одним из способов оценки ликвидности на стадии предварительного анализа является сравнение определенных групп актива и пассива между собой.

В зависимости от степени ликвидности (то есть увеличения сроков превращения в денежные средства) активы предприятия разделяются на следующие группы:

А1. Наиболее ликвидные активы – денежные средства предприятия и краткосрочные финансовые вложения;

А2. Быстро реализуемые активы – дебиторская задолженность;

А3. Медленно реализуемые активы – запасы и прочие оборотные активы;

А4. Трудно реализуемые активы – внеоборотные активы.

Пассивы баланса группируются по степени срочности их оплаты:

П1. Наиболее срочные обязательства – кредиторская задолженность.

П2. Краткосрочные пассивы – краткосрочные заемные средства и прочие краткосрочные обязательства.

П3. Долгосрочные пассивы – долгосрочные обязательства.

П4. Постоянные пассивы – собственный капитал предприятия.

Оценка ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени ликвидности и расположенных в порядке убывания ликвидности (сроков их превращения в денежные средства), с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения и расположенными в порядке возрастания сроков.

Баланс считается абсолютно ликвидным, если имеет место следующая система неравенств:

Обязательным условием абсолютной ликвидности является выполнение первых трех неравенств. Последнее неравенство свидетельствует о превышении собственного капитала над внеоборотными активами, то есть о наличии собственных оборотных средств.

Выполнение первого неравенства означает, что денежных средств достаточно для погашения всей кредиторской задолженности.

При выполнении второго неравенства делают вывод о том, что при условии своевременного поступления средств от дебиторов организация сможет полностью расплатиться по краткосрочным кредитам и займам.

Соблюдение третьего неравенства характеризует перспективную платежеспособность и возможность в будущем расплатиться по долгосрочным обязательствам.

В случае, когда одно или несколько неравенств системы имеют противоположный знак от зафиксированного в оптимальном варианте, ликвидность баланса в большей или меньшей степени отличается от абсолютной. При этом недостаток (дефицит) средств по одной группе активов компенсируется их избытком по другой группе в стоимостной оценке, в реальной же ситуации менее ликвидные активы не могут заместить более ликвидные.

Как правило, у предприятий не выполняется первое неравенство, так как организации не ставят перед собой цель аккумулировать значительные денежные средства на расчетных счетах, а размер кредиторской задолженности чаще всего велик. Организации необходимо синхронизировать даты ожидаемых поступлений денежных средств и даты расчетов с контрагентами.

Для проверки баланса предприятия на абсолютную ликвидность следует результаты группировки внести в табл. 13. В этой же таблице выявляется, испытывает ли предприятие для покрытия своих обязательств дефицит средств, и если да, то каких.

Таблица 13. Анализ ликвидности баланса организации Актив Итого текущие активы Способность предприятия платить по краткосрочным обязательствам называется ликвидностью. Иначе говоря, предприятие считается платежеспособным, если оно в состоянии выполнить свои краткосрочные обязательства, за счет текущих активов.

В практике аналитической работы чаще всего оперируют коэффициентами ликвидности, методика расчета которых приведена в табл. 14.

Таблица 14. Расчет показателей ликвидности баланса 1. Денежные средства и краткосрочные x финансовые вложения, млн руб.

2. Дебиторская задолженность, млн руб. x 4. Краткосрочные обязательства, млн руб. x 5. Коэффициент абсолютной ликвидности 0,2–0, (стр. 1/стр. 4) 6. Коэффициент промежуточного покрытия ((стр.1 + стр.2)/стр. 4) 7. Коэффициент текущей ликвидности 1– (стр.3/стр.4) Как видно из таблицы, коэффициенты ликвидности, как и коэффициенты, характеризующие финансовую устойчивость, имеют нормативные (теоретически достаточные, рекомендуемые) значения. Они также, как и коэффициенты финансовой устойчивости относятся к показателям первого класса.

Анализ коэффициентов ликвидности рекомендуется выполнять в следующей очередности:

1. Раскрыть экономический смысл показателя на последнюю отчетную дату;

2. Сравнить с нормативом и оценить платежеспособность предприятия;

3. Охарактеризовать изменение показателя за анализируемый период с точки зрения повышения или снижения платежеспособности.

При раскрытии экономического смысла финансовых коэффициентов рекомендуется их значения выражать в форме процентов.

Для написания грамотных аналитических выводов рекомендуется воспользоваться приведенными ниже пояснениями.

Коэффициент абсолютной ликвидности показывает, какая часть текущей задолженности может быть погашена на дату составления баланса. Учитывая малую вероятность того, что все кредиторы предприятия одновременно предъявят ему свои долговые требования, теоретически достаточным значением для коэффициента является соотношение 0,2. Низкие значения коэффициента абсолютной ликвидности в большинстве случаев связаны с недостатком свободных денежных средств. Поэтому организация считается неплатежеспособной, если значение данного показателя меньше 0,2. В мировой практике считается нормальным значение показателя на уровне 0,2–0,3. Такой же уровень часто используется и российскими банками при оценке уровня платежеспособности предприятия.

Коэффициент промежуточного покрытия (срочной ликвидности) характеризует, какая часть текущих обязательств может быть погашена при условии своевременности поступления средств от продажи готовой продукции, товаров, выполненные работы или оказанные услуги. Коэффициент срочной ликвидности отражает прогнозируемые платежные возможности предприятия при условии своевременного проведения расчетов с дебиторами.

Считается, что для платежеспособных предприятий этот коэффициент должен быть не меньше 1. Низкие значения показателя указывают на необходимость постоянной работы с дебиторами, чтобы обеспечить возможность обращения наиболее ликвидной части оборотных средств (дебиторской задолженности) в денежную форму для своевременных расчетов с поставщиками.

Ключевым показателем платежеспособности считается коэффициент текущей ликвидности (общего покрытия), который позволяет установить достаточность текущих активов для покрытия краткосрочных обязательств предприятия и возможности финансирования текущей деятельности. Следует иметь в виду, что если отношение текущих активов и краткосрочных обязательств ниже, чем 1:1, то можно говорить о высоком финансовом риске, связанном с тем, что предприятие не в состоянии оплатить свои счета. Экономический смысл коэффициента текущей ликвидности может быть раскрыт одним из двух способов. Данный коэффициент показывает:

– сколько оборотных активов приходится на 1 руб. краткосрочных обязательств;

– на сколько процентов оборотные активы превышают краткосрочные обязательства.

В отечественной практике рекомендуемый диапазон значений показателя от 1 до 2.

Если значение коэффициента текущей ликвидности меньше 1, то это может быть сигналом, указывающим на потенциальные трудности с платежами. Нижняя граница обусловлена тем, что оборотных средств должно быть достаточно для покрытия своих краткосрочных обязательств.

Если значение коэффициента текущей ликвидности попадает в интервал нормативных значений, то предприятие является платежеспособным. При покрытии краткосрочных обязательств у предприятия остается достаточная величина оборотных активов для продолжения хозяйственной деятельности. Оценивая ликвидность баланса, следует учитывать, что высокое значение коэффициента текущей ликвидности означает лишь формальное превышение оборотных активов над краткосрочными обязательствами и характеризует только теоретическую возможность рассчитаться по текущим обязательствам. Будет ли иметь этот расчет фактически, зависит от оптимизации операционного цикла и рациональной организации денежного оборота.

С позиции кредитора, чем больше значение коэффициента текущей ликвидности, тем выше реальная возможность своевременного погашения организацией своих обязательств. Поэтому, если этот коэффициент выше 2, то предприятие платежеспособно. Однако превышение оборотных активов над краткосрочными обязательствами более чем в два раза считается нежелательным, поскольку свидетельствует о нерациональном вложении предприятием своих средств и неэффективном их использовании. В дальнейшем это может привести к ухудшению финансового положения предприятия.

Коэффициент текущей ликвидности следует использовать не только для экспресс-диагностики финансового состояния предприятия, но и для прогнозирования платежеспособности предприятия.

Если этот показатель меньше 1, то определяют, имеется ли возможность восстановить платежеспособность через полгода. Если коэффициент текущей ликвидности больше 1, то определяют, не произойдет ли утраты платежеспособности через 3 месяца после отчетной даты.

Различные показатели ликвидности не только дают разностороннюю характеристику платежеспособности организации, но и отвечают интересам различных пользователей экономической информации. Например, для поставщиков сырья и материалов наиболее интересен коэффициент абсолютной ликвидности, а для потенциальных инвесторов – коэффициент текущей ликвидности. Банки и прочие кредиторы отдают предпочтение промежуточному коэффициенту покрытия, поскольку не каждое предприятие, накопившее большие материальные запасы является платежеспособным.

2.6. Комплексная оценка финансового состояния Для обобщения результатов проведенного анализа необходимо выполнить комплексную оценку финансового состояния предприятия, используя различные методы.

Для комплексной оценки всей деятельности или ее отдельных сторон применяют следующие статистические методы:

– метод суммы значений;

– метод суммы мест, когда суммируются места, достигнутые организацией по различным отобранным показателям;

– метод балльных оценок, когда все показатели имеют свои весовые баллы, которые оцениваются по определенной шкале;

– метод «расстояний» для рейтинговой оценки объектов анализа.

Одним из методов комплексной оценки является метод балльных оценок. Сформированную систему индикаторов финансовой устойчивости следует расположить в табл. 15.

Таблица 15. Комплексная оценка финансовой устойчивости Коэффициент обеспеченности собственными средствами Коэффициент обеспеченности запасов Коэффициент маневренности Коэффициент автономии Баллы выставляются по каждому финансовому коэффициенту. Рекомендуется использовать шкалу от 2 до 5 баллов. При этом следует оценивать не только соответствие значений коэффициентов финансовой устойчивости, но и динамику значений.

Для правильного определения балльной оценки каждого показателя воспользуйтесь информацией табл. 16.

Таблица 16. Состояние показателей первого класса Находятся в пределах рекомендуемого диапазона нормативных значений, но у его границ. Анализ динамики изменения показывает, что он движется в сторону Отлично наиболее приемлемых значений (от границ к центру «коридора») Находятся в пределах рекомендуемых границ, анализ динамики показывает их устойчивость. Значения Отлично устойчиво находятся в середине «коридора»

Находятся в рекомендуемых границах, но анализ динамики указывает на ухудшение (движение от середины Хорошо «коридора» к границам) Находятся за пределами рекомендуемых границ, но на- Хорошо или блюдается тенденция к улучшению, в зависимости от удовлетвориотклонения от нормы и темпов движения к ней тельно в зависимости от отклонения от нормы неудовлетворительно Затем определяется средний балл финансовой устойчивости с учетом значимости отдельных показателей по формуле средней арифметической взвешенной (придается важность показателям с помощью весовых коэффициентов, значение которых определяется аналитиком самостоятельно).

Аналогично следует определить средний балл платежеспособности организации на основе финансовых коэффициентов ликвидности.

Сформированную систему индикаторов ликвидности бухгалтерского баланса следует расположить в табл. 17.

Таблица 17. Комплексная оценка платежеспособности Текущей ликвидности Промежуточного покрытия Абсолютной ликвидности Результаты проведенных расчетов следует свести в табл. 18 для определения среднего балла финансового состояния организации.

Таблица 18. Комплексная оценка финансового состояния Группа показателей Финансовой устойчивости Платежеспособности Финансового состояния Средний балл финансового состояния организации определяется с учетом важности финансовой устойчивости и платежеспособности путем введения весовых коэффициентов, значение которых также определяется аналитиком.

Чем ближе к пяти баллам средняя оценка, тем лучше финансовое состояние анализируемой организации.

Еще одним методом оценки финансового состояния организации по данным бухгалтерского баланса является метод 100-балльной оценки.

Для определения количественных параметров финансового состояния предприятия следует проанализировать значения ряда показателей.

На первом этапе необходимо рассчитать следующие показатели:

– коэффициент абсолютной ликвидности (L2);

– коэффициент промежуточного покрытия (L3);

– коэффициент текущей ликвидности (L4);

– коэффициент финансовой устойчивости, характеризующий соотношение собственных и заемных средств (V1);

– коэффициент обеспеченности собственными средствами (V3);

– коэффициент автономии (V7).

После расчета всех вышеуказанных показателей на втором этапе проводится комплексная оценка финансового состояния предприятия по следующему принципу (табл. 19).

Таблица 19. Рейтинги показателей Примечание. ВА – стоимость внеоборотных активов; З – величина текущих запасов товаро-материальных ценностей; СК – размер собственного капитала; ДК – величина долгосрочных банковских кредитов; КК – сумма краткосрочных банковских кредитов.

По своей экономической сущности эта методика отражает используемую предприятием политику финансирования активов.

В случае проведения сверхагрессивной политики высокая вероятность банкротства возникает в связи с тем, что общая сумма денежных активов, краткосрочных финансовых вложений и дебиторской задолженности предприятия не позволяет удовлетворить его обязательства по текущей кредиторской задолженности по товарным операциям и внутренним расчетам (не учитывая необходимости возврата банковских ссуд).

Определить стратегию финансирования и оценить вероятность банкротства организации целесообразно в табл. 25.

Таблица 25. Оценка угрозы банкротства предприятия, млн руб.

1. Внеоборотные активы 2. Запасы товаро-материальных ценностей 3. Итого трудноликвидных активов (стр.1 + стр.2) 4. Собственный капитал 5. Долгосрочные кредиты 6. Итого долгосрочный капитал (стр.4 + стр.5) 7. Краткосрочные кредиты 8. Итого источники финансирования трудноликвидных активов 9. Политика финансирования 10. Угроза банкротства Рейтинговая оценка методом суммы значений показателей.

Позволяет выполнить комплексную оценку финансового состояния предприятия по однонаправленным показателям, имеющим одинаковые единицы измерения. В курсовой работе были рассчитаны показатели – стимуляторы, увеличение значений которых свидетельствует об улучшении финансового состояния организации. Кроме того все финансовые показатели выражены в форме коэффициентов, что позволяет использовать данный метод для обобщения финансового состояния исследуемой организации.

Определите рейтинговую оценку предприятия методом суммы значений в табл. 26.

Таблица 26. Рейтинговая оценка предприятия Абсолютной ликвидности Промежуточной ликвидности Текущей ликвидности Автономии Обеспеченности собственными оборотными средствами Маневренности Обеспеченности запасов Сумма значений Рейтинг (временной) Дайте ответ на вопрос: Какая из представленных методик на ваш взгляд является наиболее корректной и почему?

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Завершить курсовую работу следует перечислением выявленных признаков:

1) «хорошего» баланса;

2) рациональности формирования капитала;

3) рациональности размещения источников средств в активах.

Общие признаки хорошего баланса:

– увеличение активов организации, – опережающий рост оборотных активов по сравнению с увеличением внеоборотных активов;

– опережающий рост собственного капитала по сравнению с увеличением капитала организации;

– отсутствие статьи «Непокрытый убыток»;

– наличие резервного капитала;

– увеличение накопленного капитала (нераспределенной прибыли и резервного капитала);

– близкие темпы динамики дебиторской и кредиторской задолженности;

– превышение размера оборотных активов над величиной краткосрочных обязательств.

Признаки рациональности формирования капитала:

– увеличение собственного капитала организации;

– превышение собственного капитала над заемным;

– наличие в составе заемного капитала долгосрочных заемных средств;

– опережающий рост кредиторской задолженности по сравнению с увеличением платных заемных средств.

Признаки рациональности размещения источников средств в активах:

– наличие нематериальных активов и финансовых вложений;

– близкие по размерам дебиторская и кредиторская задолженности;

– снижение доли дебиторской задолженности в активах;

– доля оборотных активов, сформированных за счет собственных источников не менее 10 %.

Оценка финансового состояния, данная в процессе экспрессанализа, иногда является достаточной для принятия некоторых управленческих решений. Поэтому в случае отсутствия у предприятия каких-то из вышеперечисленных признаков необходимо их указать в числе выявленных недостатков.

По возможности, следует предложить способы улучшения финансового состояния коммерческой организации по результатам выполненного анализа бухгалтерского баланса.

При желании, можно дополнить курсовую работу оценкой и других финансовых коэффициентов, методика расчета и анализа которых приведена в приложении.

ПРИЛОЖЕНИЕ

ФИНАНСОВЫЕ КОЭФФИЦИЕНТЫ

Коэффициент автоно- Какая часть имущества висимости, коэффициент вана за счет собственсобственности ных источников Коэффициент задолжен- Сколько заемных га, плечо финансового каждый рубль собственСобственный капитал Коэффициент самофи- Обеспеченность заемСобственный капитал ент финансирования ными средствами Коэффициент обеспеченактивов сформирована Собственные оборотные средства ротными средствами Коэффициент финансовой зависимости, коэффициент зависимости, мировании активов, коэффициент финансовой напряженности назначения Коэффициент обеспеченсформирована за счет Собственные оборотные средства ными средствами Коэффициент финансо- Долю долгосрочных исДолгосрочный капитал основных средств срочными источниками Коэффициент инвестироК= текущей ликвидности текущих обязательств Коэффициент финансократкосрочные обяза- (Наиболее ликвидные активы+ вого покрытия, прометельства за счет своев- +Быстро реализуемые активы) покрытия, коэффициент срочной ликвидности тежеспособности Коэффициент «цены»

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ

Экономический анализ: учебник для бакалавров / под ред.

Н. В. Войтоловского, А. П. Калининой, И. И. Мазуровой. – 4-е изд., перераб. и доп. – М.: Юрайт, 2013. – 548 с. – (Серия «Бакалавр.

Углубленный курс»).

Кирьянова З.В., Седова Е.И. Анализ финансовой отчетности:

учебник для бакалавров. – М.: Юрайт, 2011. – 426 с.

Толпегина О.А., Толпегина Н.А. Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности: учебник для бакалавров. – М.: Юрайт, 2013. – 672 с. – (Серия «Бакалавр. Базовый курс»).

Вахрушина М.А. Анализ финансовой отчетности: учебник / под ред. М.А. Вахрушиной, Н.С. Пласковой. – М.: Вузовский учебник, 2007.– 367 с.

Донцова Л.В., Никифорова Н.А. Анализ финансовой отчетности: учебник. – М.: Дело и Сервис, 2008. – 368 с.

Ефимова О.В. Анализ финансовой отчетности: учеб. пособие / под ред. О.В. Ефимовой, М.В. Мельник. – М.: Омега-Л, 2009. – 408 с.

Зонова А.В., Адамайтис Л.А., Бачуринская И.Н. Бухгалтерский учет и анализ: учеб. пособие / под.ред. А.В. Зоновой. – М.:Эксмо, 2009. – 512 с.

Ефимова О.В. Финансовый анализ: современный инструментарий для принятия экономических решений: учебник для вузов. – М.: Омега-Л, 2010. – 351 с.

Дыбаль С.В. Финансовый анализ: теория и практика: учеб. пособие. – СПб.: Бизнес-пресса, 2009. – 336 с.

ОГЛАВЛЕНИЕ

Введение

2. Методические рекомендации по выполнению курсовой работы

2.3. Анализ формирования капитала

2.5. Оценка платежеспособности организации на основе анализа ликвидности баланса

2.6. Комплексная оценка финансового состояния организации

Заключение

Приложение. Финансовые коэффициенты

Список использованной литературы

БУХГАЛТЕРСКИЙ УЧЕТ И АНАЛИЗ

Методические указания по выполнению Составители: Репова Мария Леонидовна, Бровина Татьяна Михайловна, Сазанова Екатерина Владимировна Подписано в печать 07.05.2014. Формат 6084/16.