WWW.DISS.SELUK.RU

БЕСПЛАТНАЯ ЭЛЕКТРОННАЯ БИБЛИОТЕКА
(Авторефераты, диссертации, методички, учебные программы, монографии)

 

Pages:     || 2 | 3 |

«О. Г. Танашева КОМПЛЕКСНЫЙ ЭКОНОМИЧЕСКИЙ АНАЛИЗ ХОЗЯЙСТВЕННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ Часть II ФИНАНСОВЫЙ АНАЛИЗ Учебное пособие Челябинск Издательство Челябинского государственного университета 2009 ББК У053я7 Т 180 Танашева, О. ...»

-- [ Страница 1 ] --

Федеральное агентство по образованию

Государственное образовательное учреждение

высшего профессионального образования

«Челябинский государственный университет»

Центр заочного и дистанционного образования

О. Г. Танашева

КОМПЛЕКСНЫЙ

ЭКОНОМИЧЕСКИЙ АНАЛИЗ

ХОЗЯЙСТВЕННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ

Часть II

ФИНАНСОВЫЙ АНАЛИЗ

Учебное пособие Челябинск Издательство Челябинского государственного университета 2009 ББК У053я7 Т 180 Танашева, О. Г.

Комплексный экономический анализ хозяйственной Т 180 деятельности : учеб. пособие : в 2 ч. Ч. 2. Финансовый анализ / О. Г. Танашева. Челябинск : Изд-во Челяб.

гос. ун-та, 2009. 143 с.

ISBN 978-5-7271-0953- В пособии раскрыты вопросы, касающиеся методики анализа финансовых результатов и финансового состояния организаций. Помещены задачи, тесты и вопросы для самоподготовки студентов к аттестации.

Рекомендуется для студентов, аспирантов, преподавателей экономических специальностей, слушателей учебно-методических центров подготовки и аттестации профессиональных бухгалтеров и аудиторов.

Табл. 33. Ил. 7. Библиогр.: 15 назв.

Печатается по решению редакционно-издательского совета Челябинского государственного университета Рецензенты: кафедра бухгалтерского учета и финансов Южно-Уральского государственного университета;

Н. В. Киреева, кандидат экономических наук, доцент, заведующая кафедрой «Бухгалтерский учет, анализ и аудит» Уральского социально-экономического института (филиала) Академии труда и социальных отношений ББК У053.11я73- ISBN 978-5-7271-0953-3 © ГОУ ВПО «Челябинский государственный университет», © Танашева О. Г., Оглавление Введение............................................ Глава 1. АНАЛИЗ ФИНАНСОВЫХ РЕЗУЛЬТАТОВ 1.1. Сущность, задачи и информационное обеспечение анализа.. 1.2. Общая оценка величины и динамики конечного финансового результата................................. 1.3. Факторный анализ прибыли от продаж.............. 1.4. Анализ прочих финансовых результатов.............. 1.5. Анализ влияния инфляции на финансовые результаты... 1.6. Анализ рентабельности производственно-хозяйственной деятельности предприятия....................... Задачи для самостоятельного решения.................. Тесты для самоконтроля.............................. Вопросы для самоподготовки.......................... Глава 2. МАРЖИНАЛЬНЫЙ АНАЛИЗ В УПРАВЛЕНИИ

ЗАТРАТАМИ И ФИНАНСОВЫМИ РЕЗУЛЬТАТАМИ

2.1. Безубыточность и маржинальный доход.............. 2.2. Маржинальный анализ прибыли................... 2.3. Принципы обоснования управленческих решений на основе маржинального подхода......................... 2.4. Операционный (производственный) рычаг............. Задачи для самостоятельного решения................. Тесты для самоконтроля............................. Вопросы для самоподготовки.......................... Глава 3. РОЛЬ АНАЛИЗА ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ

В ОЦЕНКЕ ЭФФЕКТИВНОСТИ БИЗНЕСА

3.1. Финансовое состояние: понятие, факторы изменения, задачи и источники информации для анализа.......... 3.2. Субъекты, объекты и пользователи результатов анализа.. Глава 4. АНАЛИЗ ЭКОНОМИЧЕСКОГО И ФИНАНСОВОГО

ПОТЕНЦИАЛА ОРГАНИЗАЦИИ

4.1. Анализ имущественного потенциала................ 4.2. Анализ источников финансирования деятельности...... Глава 5. АНАЛИЗ ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ 5.1. Методы анализа финансовой устойчивости организации... 5.2. Методы анализа платежеспособности................ 5.3. Анализ показателей деловой активности и относительного 5.3. Методы комплексной оценки эффективности бизнеса.... Задачи для самостоятельного решения................. Методические рекомендации к написанию курсовой работы.. Список рекомендуемой литературы..................... Изучение второй части учебного пособия по дисциплине «Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности» — «Финансовый анализ» — должно опираться на знания, полученные студентами при изучении следующих дисциплин: экономическая теория, статистика, бухгалтерский учет, бухгалтерская (финансовая) отчетность, экономика организаций, финансы, теория экономического анализа, финансовый менеджмент.

Данная часть учебного пособия ориентирована на оказание помощи студентам, обучающимся по заочной форме, в освоении дисциплины и содержит следующие материалы:

– тексты лекций по финансовому анализу;

– методические рекомендации к написанию курсовых работ;

– примерную тематику курсовых работ;

– рекомендации по структуре курсовых работ (по некоторым темам);

– глоссарий;

– список рекомендуемой литературы.

Приведенные во второй части учебного пособия тексты лекций раскрывают содержание тем дисциплины по анализу финансовых результатов, маржинальному анализу, анализу экономического и финансового потенциала, анализу финансового состояния предприятия. Существо вопросов тем «Анализ эффективности вложений в основной и оборотный капитал организации» и «Комплексная оценка эффективности бизнеса» представлено в гл. 4, разделах 5.3 и 5.4.



Для закрепления и проверки студентами качества усвоения полученных знаний в конце каждой главы приводятся задачи для самостоятельного решения, тесты и вопросы для подготовки к экзамену. Достижению этих целей, а также углублению знаний по дисциплине и по выбранной теме курсовой работы способствует самостоятельная работа студента с учебной литературой, список которой представлен в конце учебного пособия.

Результатом изучения данного раздела дисциплины является выполнение и защита курсовой работы по одной из тем в соответствии с представленными в этой части учебного пособия рекомендациями и сдача экзамена по всему курсу.

Глава 1. АНАЛИЗ ФИНАНСОВЫХ

РЕЗУЛЬТАТОВ

1.1. Сущность, задачи и информационное Финансовый результат — это выраженный в денежной форме обобщающий показатель результатов деятельности коммерческой организации, отражающийся на величине ее собственного капитала.

В соответствии с Планом счетов, введенным в действие в 2000 г., а также требованиями ПБУ 9/99, 10/99, 18/02 и Положением по ведению бухгалтерского учета и бухгалтерской отчетности в РФ (приказ Министерства финансов РФ № 34 от 29.07.98 г.) финансовые результаты можно охарактеризовать системой показателей:

– валовая прибыль;

– прибыль от продаж;

– прибыль до налогообложения (бухгалтерская);

– чистая (нераспределенная) прибыль (убыток).

Именно чистая прибыль является конечным финансовым результатом. Она характеризует реальный прирост (наращение) собственного капитала организации.

Прибыль выступает одной из важнейших характеристик эффективности деятельности коммерческой организации и является основой ее развития. По своему экономическому содержанию она представляет собой денежное выражение части стоимости прибавочного продукта, созданного трудом работников конкретной организации (предприятия).

Как финансовая категория прибыль выполняет воспроизводственную, контрольную и стимулирующую функции (табл. 1.1).

В результатах анализа прибыли заинтересованы как внешние, так и внутренние пользователи информации о деятельности конкретной коммерческой организации. Целями внешнего анализа финансовых результатов могут быть:

– оценка надежности коммерческой организации как делового партнера и налогоплательщика;

– оценка риска и окупаемости капитала, вкладываемого инвесторами в развитие данной организации;

– оценка конкурентами преимуществ данной организации и др.

Воспроизводственная Прибыль является одним из основных источников финансирования расширенного воспроизводства, направляемого на укрепление материально-технической базы и расширение масштабов Контрольная Прибыль является:

– объектом взаимоотношений коммерческой организации и государства как источник формирования доходной части бюджетов различного уровня;

– одним из основных показателей результативности деятельности коммерческой организации Стимулирующая Прибыль служит источником образования различных фондов и Информацию для анализа внешние пользователи могут получить из данных публичной бухгалтерской отчетности.

Главной целью внутреннего анализа является выявление резервов повышения уровня доходности организации;

источниками информации для его проведения являются не только публичная отчетность, но и внутренние данные управленческого и финансового учета. Основными пунктами этого вида анализа являются:

– изучение величины, структуры и динамики прибыли;

– оценка влияния инфляции на финансовые результаты;

– факторный анализ прибыли от продаж;

– анализ прочих финансовых результатов;

– анализ безубыточности;

– анализ движения денежных потоков и оценка их взаимосвязи с финансовыми результатами;

– анализ показателей рентабельности производственнофинансовой деятельности;

– выявление резервов увеличения прибыли и показателей рентабельности;

– прогноз доходности организации.

Источники информации для анализа финансовых результатов источников Данные бухгал- Журнал-ордер № 2 Убытки по операциям с тарой и другие расхотерского учета ды за счет прибыли до налогообложения;

Данные бухгал- Форма № 2 «Отчет Прибыль и ее состав за отчетный и прошлый терской отчет- о прибылях и убыт- период;

об изменениях ка- капитала, резервного капитала, нераспредепитала» ленной прибыли, оценочных резервов и резервов предстоящих расходов Форма № 4 «Отчет Остаток, каналы поступления и выбытия део движении денеж- нежных средств по видам деятельности (текуных средств» щей, инвестиционной, финансовой) Пояснительная за- Различные пояснения, касающиеся формирописка к отчету вания финансовых результатов и направлений Данные статис- Форма № 1-пред- Сведения о производстве и отгрузке товаров тической отчет- приятие «Основные (выполнении работ, оказании услуг); расходы ности сведения о деятель- на производство и реализацию товаров (раности предприятия» бот, услуг); выпуск товаров (по территориально-обособленным подразделениям) Форма № П-3 Выручка-нетто, себестоимость проданных тоСведения о финан- варов, коммерческие и управленческие рассовом состоянии ор- ходы, прибыль от продаж, прибыль до налоганизации» гообложения источников Заключение аудито- Сведения о факторах и причинах, повлиявших Внеучетные Публикуемая ста- Сравнительные данные о родственных покатистическая инфорданные зателях по отраслям и другим предприятиям 1.2. Общая оценка величины и динамики конечного финансового результата Приступая к анализу, следует знать состав доходов и расходов коммерческой организации, формирующих ее финансовый результат по составным элементам, который достаточно подробно представлен в ПБУ 9/99 и ПБУ 10/ (табл. 1.3).

Состав доходов и расходов организации (согласно ПБУ 9/99 и 10/99) По обычным видам Выручка от продажи про- Расходы, связанные с изготовледеятельности дукции и товаров; нием и продажей продукции, припоступления, связанные с обретением и продажей товаров, занием услуг, являющихся услуг, являющихся предметом депредметом деятельности ятельности организации;

Прочие финансовые Поступления за предостав- Расходы, связанные с предоставрезультаты ление активов во времен- лением за плату во временное проценты за предоставле- оплата услуг кредитных органиние в пользование денеж- заций Штрафы, пени, неустойки Штрафы, пени, неустойки, уплаза нарушение условий до- ченные за нарушение условий долженности с истекшим истекшим сроком исковой давсроком исковой давности; ности;

Поступления как послед- Расходы, возникающие как поствия чрезвычайных об- следствие чрезвычайных обстостоятельств (стихийных ятельств Анализ рекомендуется начать с изучения величины, структуры и динамики показателей прибыли. Механизм их формирования иллюстрирует следующая блок-схема (рис. 1.1).

Прибыль (убыток) = Рис. 1.1. Формирование конечного финансового результата При этом в соответствии с ПБУ 18/02 величина текущего налога на прибыль определяется путем следующего расчета:

ТНП = ± УР(Д) + ПНОн + (НАн – НАп) + (ОНОсф – ОНОп), где УР(Д) — условный расход (доход) по налогу на прибыль;

ПНОн — начисленные постоянные налоговые обязательства;

НАн, НАп — сумма налоговых активов, начисленных и погашенных в течение отчетного периода; ОНОсф, ОНОп — отложенные налоговые обязательства, сформированные и погашенные в течение периода.

Величину условного расхода (дохода) находят умножением суммы прибыли до налогообложения (берется из данных бухгалтерского учета) на ставку налога на прибыль.

Анализ и оценку уровня и динамики показателей прибыли рекомендуется начинать с изучения данных формы № «Отчет о прибылях и убытках», на основе которой может быть составлена следующая таблица.

1. Прибыль от продаж 2. Сальдо операционных доходов и расходов 3. Сальдо внереализационных доходов и расходов 5. Текущий налог на прибыль и аналогичные платежи 6. Чистая прибыль (убыток) Данные такой таблицы позволяют решить следующие задачи:

– изучить динамику прибыли до налогообложения и ее составных элементов в абсолютном и относительном выражении (графы 5 и 7);

– оценить вклад каждого составного элемента в формирование общего финансового результата (1 и 3);

– оценить изменения в структуре прибыли (2, 4, 6);

– сделать вывод о воспроизводственной политике организации (по величине и удельному весу и динамике чистой прибыли).

Так, увеличение в динамике суммы и удельного веса прибыли от продаж свидетельствует о возрастании эффективности основной деятельности. Отставание темпов роста прибыли до налогообложения от роста прибыли от продаж является признаком того, что прочие направления деятельности малоэффективны.

Уменьшение в динамике величины чистой прибыли, ее отсутствие либо появление непокрытого убытка дают основание сделать вывод о тенденции так называемого самопроедания собственного капитала, поскольку для покрытия убытков организация вынуждена привлекать заемный капитал, который рано или поздно необходимо возвращать с уплатой процентов за его использование.

Выявление убытков по каждому из элементов прибыли до налогообложения требует выяснения причин их возникновения в процессе дальнейшего анализа.

1.3. Факторный анализ прибыли от продаж На величину прибыли, являющейся, как было отмечено выше, одним из главных итоговых показателей деятельности организации, влияет множество факторов внешнего и внутреннего характера (табл. 1.5).

Факторы, влияющие на прибыль организации Внешние Природно-климатические условия;

Внутренние, влияющие на Объем реализованной продукции (товаров, услуг);

прибыль от продаж структура и качество продукции (товаров, услуг);

Внутренние, влияющие на Финансовая и инвестиционная активность организации;

прочие доходы и расходы политика управления дебиторско-кредиторской задолженностью;

Часть этих факторов оказывает непосредственное влияние на прибыль и поддается количественному измерению в процессе анализа; другие воздействуют на нее опосредованно, через иные прибылеобразующие показатели.

Главным объектом факторного анализа является прибыль от продаж. Начать анализ целесообразно с изучения изменений показателей, формирующих эту прибыль (факторов первого порядка): выручки от продаж-брутто, налога на добавленную стоимость (НДС), акцизов, затрат на производство и реализацию продукции; расходов на продажу; управленческих расходов. Для этой цели по данным бухгалтерского учета может быть составлена следующая таблица (табл. 1.6).

Показатель жи-брутто 2. НДС 3. Акцизы 4. Другие аналогичные платежи 5. Себестоимость производства реализованной продукции 6. Расходы на продажу 7. Управленческие расходы Прибыль от продаж Изучение данных такой таблицы позволяет сделать предварительные выводы о роли выручки и затрат в формировании прибыли от продаж. При этом следует обратить внимание на следующее:

– изменение удельного веса «затратных» показателей в выручке (графы 2, 4), что может свидетельствовать об изменении рентабельности продаж;

– соотношение себестоимости продаж и прибыли (1, 3), на основе которого можно оценить уровень и динамику рентабельности затрат (или продукции);

– соотношение темпов изменения выручки и полной себестоимости, включая расходы на продажу и управленческие расходы (6).

Если в динамике увеличивается удельный вес затрат в выручке, а темпы их роста опережают темпы роста выручки, это свидетельствует о неоптимальной политике управления прибылью.

Дальнейший анализ прибыли от продаж должен быть направлен на выявление и оценку влияния на ее изменение конкретных факторов, резервов ее возможного увеличения.

Такими факторами являются: объем, структура, себестоимость продукции, цены на нее, ставки и тарифы на услуги в составе накладных расходов и пр.

Содержание методики факторного анализа и степень его детализации зависят от особенностей производства [выпуск разнообразных видов продукции (широкая номенклатура) либо монопродуктовая деятельность]; возможностей информационного обеспечения анализа.

В условиях многономенклатурного производства помимо показателей, приведенных в табл. 1.6, необходимо располагать сведениями о динамике цен на продукцию и ресурсы, используемые в процессе производства и реализации этой продукции. Применение одной из методик рассмотрим на условном примере.

Пример. По приведенным ниже данным необходимо проанализировать влияние факторов на прибыль от продаж.

Справка. В отчетном периоде по сравнению с базисным цены на продукцию увеличились в среднем на 18 %, цены на ресурсы в составе себестоимости возросли на 12,5 %, процентные ставки и тарифы на услуги в составе расходов на продажу и управленческих увеличились в среднем на 15 %.

Решение.

1. Для проведения анализа с учетом данных справки показатели отчетного периода приводятся в сопоставимый вид (по ценам и тарифам) с показателями базисного периода:

а) по выручке от продаж б) по себестоимости реализации в) по расходам на продажу г) по управленческим расходам (Результаты расчетов вносятся в графу 2 таблицы.) 2. Определяются следующие показатели:

а) валовая (маржинальная) прибыль:

– базисного периода – отчетного периода в базисных ценах и тарифах – отчетного периода б) прибыль от продаж:

– базисного периода – отчетного периода в базисных ценах и тарифах 13 029,9 – (3313 + 4278,3) = 5438,6 тыс. р.;

– отчетного периода (В отчетном периоде прибыль от продаж возросла на 7690 – 5150 = 2540 тыс. р.) 3. На изменение прибыли повлияли: цены на продукцию, изменение ее объема, структуры и себестоимости, а также расходы на продажу, управленческие расходы и пр.

Расчет влияния факторов:

1) изменение цен на продукцию привело к увеличению прибыли на 37 790 – 32 025,4 = 5764,6 тыс. р.;

2) увеличение объема продукции на позволило получить дополнительно валовой (маржинальной) прибыли 3) структурные сдвиги в составе продукции (за счет повышения доли наиболее рентабельных ее видов) также привели к увеличению валовой (маржинальной) прибыли на 4) изменение производственной себестоимости реализованной продукции (за счет увеличения цен на ресурсы) привело к уменьшению валовой (маржинальной) прибыли на 5) увеличение процентных ставок и тарифов на услуги привело к сокращению прибыли от продаж:

– по расходам на продажу на – по управленческим расходам на 6) прочие факторы (связанные с совершенствованием организации производства и управления, увеличением численности обслуживающего и управленческого персонала, реализацией мер по повышению конкурентоспособности продукции, например, расходов на рекламу и т. п.) также вызвали уменьшение прибыли от продаж:

– по расходам на продажу на – по управленческим расходам на Таким образом, совокупное влияние всех рассмотренных выше факторов увеличило прибыль на 5764,6 + 1009,8 + 610,1 – 2374,5 – 497 – 641,7 – 393 – 938,3 = 2540 тыс. р.

Мероприятия, направленные на реализацию резервов увеличения прибыли в перспективе по данному предприятию, должны быть ориентированы на поиск более дешевых ресурсов с необходимым технико-технологическим качеством, а также на экономию расходов на продажу и управленческих расходов.

Углубленный анализ прибыли проводится на основе данных аналитического учета и расчетов экономистов, позволяющих установить конкретные причины изменений в объеме продукции и себестоимости; к ним можно отнести нарушения хозяйственной дисциплины, приводящие к сбоям в производстве, изменение цен на конкретные виды материальных ресурсов и др.

В условиях монопродуктовой деятельности либо выпуска узкой номенклатуры продукции, когда данные управленческого учета позволяют получить сведения о физическом объеме производства и реализации конкретных видов продукции, ценах на них и себестоимости единицы продукции, факторный анализ прибыли позволяет получить количественную оценку влияния следующих факторов: изменения цен на продукцию, физического объема продукции, себестоимости единицы изделия, структурных сдвигов в составе продукции и в составе себестоимости, прочих факторов.

Ниже приводятся алгоритмы расчетов по оценке влияния указанных факторов.

1. Влияние цен на продукцию (р) на изменение прибыли от продаж (Пр):

где q1 — физический объем продукции в анализируемом периоде.

2. Влияние физического объема продукции (q) на прибыль (Пq):

а) рассчитывается индекс физического объема продукции по данным о себестоимости (Iqz):

где z0 — себестоимость единицы продукции в базисном периоде;

б) определяется изменение прибыли за счет данного фактора (Пqz):

3. Влияние на прибыль структурных сдвигов в составе реализованной продукции (Пd):

а) исчисляется индекс физического объема продукции по выручке от реализации:

б) определяется величина изменения прибыли за счет структурных сдвигов:

4. Влияние себестоимости единицы продукции (Пz):

Так как динамика себестоимости и прибыли находятся в обратно пропорциональной связи, влияние данного фактора принимается в расчет с противоположным знаком.

5. Влияние изменений в структуре затрат (Пdz):

Факторный анализ прибыли должен завершаться обобщением резервов ее увеличения. Общее представление о составе резервов и способах их реализации дает рис 1.2.

Основные направления увеличения уровня доходности от продаж Увеличение цен на продукцию при стабилизации или Перераспределение Внедрение ресурсосберегасокращении ее объема доходов и расходов ющих техники и технологии Снижение затрат ностью и полнотой погашения дебиторской задолженности Рис. 1.2. Резервы увеличения доходности организации 1.4. Анализ прочих финансовых результатов К ним относят результаты по операционным доходам и расходам, внереализационным доходам и расходам, чрезвычайным доходам и расходам.

При анализе этой группы финансовых результатов следует руководствоваться ПБУ 9/99 и 10/99, в которых раскрыто содержание доходов и расходов (см. рис. 1.3).

Поступления, связанные продажи основ- связанные с учас- за предоставление в польс предоставлением за пла- ных средств и тием в уставных зование денежных средств ту прав, возникающих иных активов, от- капиталах дру- организации, а также произ патентов на изобре- личных от денеж- гих организаций центы за использование тения, промышленные ных средств (кро- (включая про- банком денежных средств, образцы и других видов ме иностранной центы и иные до- находящихся на счете оринтеллектуальной собст- валюты), продук- ходы по ценным ганизации

ДОХОДЫ

альной собственности Расходы на продажу основ- Налоги и сборы (кроме налога Расходы, связанные с учасных средств и иных акти- на прибыль и иных обязательных тием в уставных капиталах вов, отличных от денежных платежей), уплачиваемые от финан- других организаций (вклюсредств (кроме иностран- совых результатов (налоги чая проценты и иные дохоной валюты), продукции, на имущество, рекламу и др.) ды по ценным бумагам) в рамках инвестиционной и финансовой деятельности Таким образом, величина операционных доходов и расходов отражает результаты инвестиционной (приобретение либо продажа земельных участков, внеоборотных активов, операции по купле-продаже ценных бумаг других организаций, вклады в уставные капиталы других организаций и т. п.) и финансовой (поступления от выпуска акций и облигаций, предоставление займов и погашение полученных, получение и погашение задолженности по кредитам и т. п.) деятельности.

Для изучения прочих финансовых результатов рекомендуется использовать таблицу, отражающую состав каждой группы операций:

Данные такой таблицы позволяют сделать выводы:

– об изменении эффективности инвестиционной и финансовой активности, о чем могут свидетельствовать, например, динамика по суммам и сальдо доходов и расходов от операций, связанных с участием в совместной деятельности, сальдо процентов, полученных либо уплаченных по кредитам и займам (увеличение операционных доходов за счет продажи или сдачи объектов имущества в аренду является одним из признаков неудовлетворительного финансового состояния, так как отражает результаты использования имущества не по прямому назначению);

– об изменении степени контроля за соблюдением хозяйственной дисциплины; показателями этого служат величина и динамика штрафов, полученных и уплаченных за нарушение условий договоров, сумма прибыли (либо убытков) прошлых лет, выявленных в отчетном году; сумма списанных убытков от потери материальных ценностей и т. п.;

– о качестве управления расчетными взаимоотношениями с деловыми партнерами, о чем свидетельствуют суммы дебиторской задолженности, списанной на убытки в связи с истечением срока исковой давности, а также кредиторской задолженности, увеличившей прибыль по этой же причине.

Конкретные причины изменений следует выявить по каждому составному элементу прочих финансовых результатов.

Так, изменение сумм полученных и уплаченных штрафов может происходить как в результате нарушения договорных обязательств со стороны деловых партнеров предприятия, так и в связи с ухудшением финансового контроля со стороны предприятия в отношении не только этих партнеров, но и своих снабженческо-сбытовых служб.

Поэтому наряду с заполнением выше приведенной таблицы рекомендуется рассчитать и изучить уровень и динамику показателей, отражающих соотношения:

– полученных и уплаченных штрафов;

– процентов, полученных за предоставленные займы и уплаченных за пользование кредитами и займами;

– выплаченных и полученных дивидендов;

– возмещений, полученных за причиненные убытки и уплаченных другим организациям за аналогичные факты.

Для оценки эффективности наиболее существенных видов хозяйственных операций целесообразно исчислять качественные показатели, отражающие соотношение полученных доходов с понесенными расходами по этим операциям, используя данные аналитического учета по счетам продаж, прочих доходов и расходов, прибыли и убытков, доходов будущих периодов и др. Изучение уровня и динамики этих показателей дает возможность сделать вывод о том, насколько эффективны, например, такие операции, как вложения в уставные капиталы других организаций, покупка акций и облигаций, сдача имущества в аренду и др. Кроме того, в связи с тем что результаты от операций с ценными бумагами являются важным объектом внимания открытых акционерных обществ и организаций, занимающихся финансовыми вложениями, изучаются курс акций, ценность одной акции, динамика дивидендов, дивидендный выход и др.

Таким образом, результаты анализа позволят выявить конкретные резервы увеличения доходов по прочим финансовым результатам.

1.5. Анализ влияния инфляции на финансовые Известно, что инфляция характеризуется обесценением национальной валюты и повышением уровня цен на все виды товаров и услуг. Как процесс, объективно присущий рыночной экономике, она приводит как к позитивным, так и к негативным последствиям. Позитивные последствия (при низком уровне инфляции): рост активности владельцев капитала; переток капитала из неэффективных (убыточных) сфер деятельности в эффективные. Негативные последствия (при высоком уровне инфляции): обесценивание доходов и поступлений; искажение реальной стоимости капитала предприятия, его доходов и прибыли; сбои в процессе воспроизводства; завышение роста потребности предприятий в оборотных активах и др.

При этом чем выше темпы инфляции, тем к большим искажениям данных отчетности и, следовательно, результатов анализа прибыли и финансового состояния они приводят.

Поэтому для повышения обоснованности выводов об эффективности реальных усилий менеджеров организации по достижению наилучших показателей деятельности в процессе анализа необходимо элиминировать влияние инфляционного фактора на эти показатели.

В мировой практике наибольшее распространение получили следующие методы учета данного фактора:

а) метод дисконтирования (когда оценка ведется с учетом покупательной стоимости денег);

б) метод наращения (когда объекты учета оцениваются по текущей стоимости исходя из продажных цен на момент принятия решения);

в) метод переоценки объектов имущества по курсу твердых валют.

Для компенсации потерь от инфляции используют:

1) метод индексации ставки процента на основе учета инфляционного фактора:

где r — ставка доходности; i — индекс инфляции;

2) метод индексации первоначально вложенной суммы капитала (К0):

Корректировка учетных и отчетных данных осуществляется с помощью следующих статистических индикаторов:

а) индексов цен:

– индивидуальных – агрегатных б) индекса покупательной способности денег в) ставки процента (или коэффициента дисконтирования) где p0, p1 — цена единицы продукции в базисном и отчетном периодах; q1 — фактический объем продукции в отчетном периоде; Д0, Д1 — сумма доходов (либо вложений) в базисном и отчетном периодах.

Влияние инфляции на прибыль организации проявляется через ее расходы и доходы:

1) себестоимость реализуемой продукции занижается по сравнению с текущей стоимостью замещаемых материальных ресурсов, если их списание на производство осуществляется по методу ФИФО либо по средней себестоимости;

2) выручка и, следовательно, прибыль оказываются завышенными, а некоторое обесценение выручки может наблюдаться в условиях кредитования покупателей продукции.

Размер обесценения в таких случаях зависит от продолжительности кредитования, т. е. временного лага (табл. 1.9).

Динамика объемов продаж Влияние временного лага на доходы Возрастают во времени Уменьшает ценность доходов по сравнению со стоимостью Суть одного из методов корректировки доходов и расходов в условиях инфляции с учетом факторов времени, предлагаемого В. М. Родионовой и М. А. Федотовой, сводится к тому, что при определении фактических данных о сумме доходов (выручки) и расходов (себестоимости продаж) необходимо учитывать следующие факторы:

– темпы роста стоимости объемов продаж;

– сроки погашения дебиторской и кредиторской задолженностей;

– соотношение цен на приобретаемые ресурсы и продаваемую продукцию;

– индекс инфляции за изучаемый период.

Механизм влияния инфляции на расходы показан на рис. 1.4.

Проявление влияния инфляции на расходы через соотношение сроков расчета Чем быстрее осуществляются расчеты за готовую продукцию, тем меньше величи- Чем позже предприятие оплачивает приобна дебиторской задолженности и меньше, ретаемые ресурсы, тем больше ее кредипри прочих равных условиях, потребность торская задолженность и меньше расходы предприятия в оборотных активах Рис. 1.4. Влияние инфляции на расходы (затраты) Алгоритмы расчетов при корректировках доходов и расходов представлены в табл. 1.10 и 1.11.

Корректировка доходов в условиях инфляции контированный доход в условиях инфляции Из приведенных в табл. 1.10 формул следует, что реальная стоимость поступающих денежных средств меньше их номинала на величину инфляционного обесценения.

Корректировка расходов в условиях инфляции Номинальный При анализе финансовых результатов в пределах краткосрочного периода, когда допускается возможность абстрагироваться от временного фактора, можно руководствоваться рекомендациями А. Д. Шеремета и Е. В. Негашева по использованию индекса цен Паше В этом индексе для оценки влияния инфляции на выручку в качестве q принимается количество продукции в натуральном выражении в текущем (q1) и базисном (q0) периодах, а в качестве p — текущие (p1) и базисные (p0) цены на единицу продукции. Тогда разница по итогам расчетов между числителем и знаменателем данного индекса будет отражать абсолютный прирост выручки в связи с изменением цен на продукцию, что приводит к увеличению прибыли.

Этот же подход рекомендован указанными авторами для оценки влияния инфляции на затраты по экономическим элементам: материальным затратам, расходам на оплату труда с отчислениями на социальные нужды, амортизационным отчислениям.

Влияние инфляции на расходы приводит к тому, что в этих условиях является выгодным повышать средние сроки погашения кредиторской задолженности (в разумных пределах).

Если доходы и расходы в равной степени подвергаются инфляции, покупательная способность рубля в их составе остается неизменной. Но если цены на ресурсы растут быстрее, чем цены на готовую продукцию, реальная рентабельность производства падает.

В условиях инфляции растет риск получения фактического убытка вместо реальной или даже номинальной прибыли.

Этот риск тем выше, чем больше удельный вес стоимости сырья в цене реализации готовой продукции и чем длительнее срок получения дохода от инвестированных средств.

1.6. Анализ рентабельности производственнохозяйственной деятельности предприятия Если прибыль является абсолютным (количественным) показателем, отражающим эффект, полученный от результатов деятельности коммерческой организации, то качественными характеристиками этих результатов, позволяющими оценивать их эффективность, являются показатели рентабельности. Они отражают соотношение прибыли (от продаж, до налогообложения, чистой) с затратами либо с объемом продаж, либо с отдельными элементами активов, а также с источниками их формирования и, таким образом, выступают характеристиками относительного уровня доходности организации по различным направлениям. Они позволяют сравнивать уровни доходности с альтернативными вариантами вложения средств: например, расширять масштабы производства продукции либо вкладывать средства в уставные капиталы других организаций или на депозит в банке.

Уровень и динамика показателей рентабельности являются объектами внимания всех пользователей информации о деятельности организации: для внешних субъектов их значения служат основой для оценки своих рисков при вступлении во взаимодействие с данной организацией; внутренние пользователи (прежде всего руководство) по этим показателям могут делать выводы об эффективности реализации конкретных инвестиционных проектов и управленческой деятельности в целом.

Все показатели рентабельности условно можно подразделить на обобщающие и частные, а в каждой из этих групп выделить:

– рентабельность текущей (основной) деятельности;

– рентабельность ресурсов (активов);

– рентабельность источников финансирования деятельности (рис. 1.5).

выпущенной продукции внеоборотных активов уставного капитала Рис. 1.5. Система показателей рентабельности Представление о механизме расчета и содержании основных показателей рентабельности дает табл. 1.12.

единицы про- а) Ri = ; единицу конкретной затрат на производство и собственного вая стоимость собст- использования отдельных капитала (RСК) венного капитала элементов экономического потенциала предприятия и источников их формирования активов (RВА) оборотных активов элементов экономическоОС — среднего- го потенциала предприРентабельность основных Уровень и динамика показателей рентабельности, являющихся, как было отмечено, качественными характеристиками результативности деятельности, зависят от множества факторов, влияющих на них прямо либо опосредованно. Так, показатели рентабельности основной деятельности формируются и изменяются под воздействием объема и структуры продукции, цен на нее, себестоимости продукции, цен и тарифов по элементам и статьям затрат, которые, в свою очередь, зависят от масштабов и структуры производственной мощности, состояния техники и технологии производства, уровня ресурсного обеспечения, соотношения спроса и предложения на рынке и других факторов. Уровень и изменение в динамике экономической рентабельности (рентабельности активов или вложений) зависят от таких важнейших факторов, как эффективность основной деятельности, структура активов с позиции их ликвидности, оборачиваемость активов, качество дебиторской задолженности.

При анализе обобщающего показателя необходимо принимать во внимание характер экономической политики организации по привлечению для финансирования деятельности собственного и заемного капиталов, о чем было сказано в предыдущих разделах данной темы. В зависимости от выбранной финансовой политики роль разных источников средств может быть неодинаковой, но в любом случае чем выше доля собственного капитала и чем эффективней он распределяется, тем выше, при прочих равных условиях, экономическая рентабельность.

Для количественной оценки влияния важнейших факторов на динамику показателей рентабельности в детерминированном анализе используются различные факторные модели (табл. 1.13).

факторных детерминированных моделей рентабельности Рентабельность за- Структура продукции (di); qi di ( pi ci ) ность (рентабельность продукции (сi);

единицы) продукции цена на продукцию (pi) (Ri) Рентабельность про- Выручка от продаж (Впр); даж (Rпр) Рентабельность про- Рентабельность продаж жений (активов) (Ra) деятельности Рассмотрим методику анализа рентабельности производственного потенциала, используя условные данные, приведенные в табл. 1.14.

Расчет абсолютных и относительных изменений по приведенным показателям свидетельствует о том, что результаты деятельности (выручка и прибыль) возросли в меньшей степени (соответственно на 12,8% и 19,5%), чем использованные ресурсы (на 31,3% в целом). Это является признаком снижения эффективности использования этих ресурсов, в том числе их рентабельности.

производственных ресурсов В том числе:

ственных запасов Для продолжения анализа необходимо исчислить недостающие качественные показатели (табл. 1.15).

Показатели эффективности использования потенциала (Rпп), % (Ме), р.

Как показывают данные табл. 1.15, рентабельность производственного потенциала снизилась на 1,32 %, фондоемкость возросла на 0,097 р., но рентабельность продаж увеличилась на 0,5 % и незначительно снизилась материалоемкость продукции.

Исходя из того, что факторная модель рентабельности производственного потенциала (ресурсов) имеет смешанный характер:

для количественной оценки влияния факторов на изменение Rпп используем способ цепных подстановок. С этой целью воспользуемся табл. 1.16.

Расчет влияния факторов способом цепных подстановок Отчетный год 9,0 0,5844 0,0916 13,31 0,04 Снижение материалоемкости Таким образом, повышение рентабельности продаж и снижение материалоемкости обеспечили рост рентабельности производственного потенциала на 0,9 %. Однако положительное влияние этих факторов перекрыто ростом фондоемкости, что привело к снижению анализируемого показателя на 1,32 %. Именно в этом направлении следует осуществлять меры по снижению фондоемкости и росту рентабельности производственных ресурсов.

Методика анализа других показателей рентабельности будет рассматриваться в рамках темы «Анализ финансового состояния».

Задачи для самостоятельного решения По приведенным данным проанализируйте влияние на изменение прибыли от продаж в отчетном периоде следующих факторов: объема продукции; цен на нее; структурных сдвигов в составе продукции и себестоимости.

Справка. В отчетном периоде по сравнению с базисным цена на продукцию увеличились на 12,5 %, цены и тарифы по элементам и статьям затрат возросли в среднем на 13,2 %.

На основе данных, приведенных в задаче 1, проанализируйте влияние на прибыль от продаж изменения выручки и рентабельности продаж.

Проанализируйте влияние на изменение общего уровня рентабельности продукции по предприятию:

а) структурных сдвигов в составе продукции;

б) рентабельности каждого вида продукции:

продукции в прошлом году в отчетном году в прошлом году в отчетном году 1. Прибыль организации представляет собой:

а) сумму доходов от обычных видов деятельности;

б) разность между доходами и расходами от продаж, операционных и внереализационных операций;

в) разность между выручкой от продаж и себестоимостью реализованной продукции.

2. Поступления от участия в уставных капиталах других организаций включают:

а) в прочие доходы;

б) в доходы по обычным видам деятельности;

в) в выручку от продаж.

3. Сумму дебиторской задолженности с истекшим сроком исковой давности относят:

а) к прочим расходам;

б) к операционным расходам;

в) к расходам по обычным видам деятельности.

4. Финансовая и инвестиционная активность влияет:

а) на прибыль от продаж;

б) на прочие доходы;

в) на валовую прибыль.

5. Цены и тарифы на ресурсы влияют:

а) на прочие доходы;

б) на прочие расходы;

в) на расходы по обычным видам деятельности.

6. Опережающие темпы роста затрат по сравнению с увеличением выручки от продаж приводят:

а) к снижению темпов увеличения прибыли от продаж;

б) к убыткам по обычным видам деятельности;

в) к убыткам от продаж.

7. Влияние на прибыль от продаж изменения объема продукции определяется:

а) путем умножения прибыли в базисном периоде на коэффициент (темп) прироста объема продукции;

б) как разность между выручкой отчетного периода и выручкой этого же периода, пересчитанной в базовых ценах;

в) как разность между выручкой отчетного и базисного периодов.

8. При выручке от реализации в 12 млн р. и себестоимости реализованной продукции 8,4 млн р. рентабельность затрат составит:

б) 42,8 %;

9. При выручке от реализации в 24 млн р. и себестоимости реализованной продукции 18 млн р. рентабельность продаж составит:

б) 33,3 %;

10. При выручке от реализации в 96 млн р. и рентабельности продаж 12,5 % рентабельность затрат составит:

б) 87,5 %;

в) 14,3 %.

11. Списание стоимости материальных ресурсов на затраты по методу ЛИФО:

а) вызывает увеличение прибыли;

б) вызывает уменьшение прибыли;

в) не влияет на прибыль.

12. В прошлом и отчетном годах выручка от продаж составила соответственно 58 млн и 65 млн р., полная себестоимость продукции — 50 млн и 55 млн р. Цены на продукцию в отчетном году увеличились на 5 %, за счет этого прибыль от продаж:

а) увеличилась на 2 млн р.;

б) увеличилась на 3,1 млн р.;

в) увеличилась на 2,9 млн р.

13. Опережающие темпы роста прибыли от продаж над темпами роста прибыли до налогообложения свидетельствуют:

а) о повышении эффективности основной деятельности;

б) о снижении эффективности прочих направлений деятельности;

в) о росте эффективности прочих направлений деятельности.

14. К факторам первого порядка, влияющим на прибыль от продаж, относят:

а) объем и структуру продукции;

б) выручку и себестоимость реализованной продукции;

в) цены на продукцию, ресурсы и услуги.

1. Основные задачи анализа прибыли.

2. Источники информации для анализа финансовых результатов.

3. Из каких доходов складывается прибыль организации?

4. Какие хозяйственные операции связаны с инвестиционной деятельностью?

5. Какие хозяйственные операции связаны с финансовой деятельностью?

6. Какие хозяйственные операции отражают состояние внутреннего контроля и расчетной дисциплины?

7. Какое значение имеет анализ состава прибыли организации в динамике?

8. Факторы, влияющие на прибыль организации.

9. Определение прибыли от продаж по данным отчета о прибылях и убытках.

10. Анализ влияния факторов первого порядка на прибыль от продаж.

11. Анализ влияния на прибыль от продаж в условиях многономенклатурной деятельности: объема продукции; цен на нее; структурных сдвигов в составе продукции; себестоимости реализации; ставок и тарифов на услуги и прочих факторов.

12. Данные, необходимые для факторного анализа прибыли от реализации конкретного вида продукции.

13. Что входит в состав прочих финансовых результатов?

14. Причины изменения прочих финансовых результатов.

15. Показатели, исчисляемые при анализе прочих финансовых результатов.

16. Методы оценки влияния инфляции на финансовые результаты.

17. Факторы, принимаемые в расчет при оценке влияния инфляции на доходы организации.

18. Факторы, принимаемые в расчет при оценке влияния инфляции на расходы организации.

19. Обобщающие показатели, используемые для анализа рентабельности продукции и производственного потенциала.

Механизм их исчисления.

20. Расчет и сущность частных показателей рентабельности.

21. Факторы, влияющие на обобщающие показатели рентабельности и продаж.

22. Факторы, влияющие на частные показатели рентабельности.

23. Аналитические модели, с использованием которых может проводиться факторный анализ рентабельности: а) затрат и продаж; б) производственного потенциала; в) вложений (активов).

Глава 2. МАРЖИНАЛЬНЫЙ АНАЛИЗ

В УПРАВЛЕНИИ ЗАТРАТАМИ

И ФИНАНСОВЫМИ РЕЗУЛЬТАТАМИ

2.1. Безубыточность и маржинальный доход Одна из главных задач управления финансовыми результатами деятельности заключается в оценке возможностей и вариантов получения прибыли в перспективе на основе контроля за соотношением объема продукции, затрат и прибыли. Для ее решения необходимо:

– рассчитывать объем продаж, обеспечивающий полное возмещение не только переменных, но и постоянных затрат предприятия, т. е. определять объем безубыточности;

– определять объем продаж, гарантирующий получение необходимой суммы прибыли;

– оценивать запас финансовой прочности (устойчивости).

Объем безубыточности (критический объем, объем самоокупаемости, порог рентабельности) — это такой объем продаж, при котором выручка от реализации продукции равна сумме постоянных и переменных затрат на этот объем продукции; при этом прибыль равна нулю, а маржинальный доход — сумме постоянных затрат.

Анализ безубыточности опирается на подразделение затрат на постоянные и переменные и выделение категории «маржинальный доход» (рис. 2.1). При этом в целях анализа накладные внепроизводственные расходы обычно приравнивают к постоянным (условно-постоянным), хотя значительная их часть является переменной: на транспортировку и хранение продукции в местах продажи, оплату услуг торговых посредников и др. (см. гл. 4 ч. I данного учебного пособия).

Маржинальный доход (МД) — типичный показатель для западных фирм, представляющий собой величину денежных средств, которыми коммерческая организация должна в первую очередь возместить (покрыть) постоянные затраты.

Его сумма может быть определена двумя способами:

Производственная себестоимость Внепроизводственные расходы Прямые Косвенные Условно-постоянные затраты где МД — маржинальный доход; Впр — выручка от продаж;

ПЗ, ФЗ — соответственно величина переменных и постоянных (фиксированных) затрат; Ппр — прибыль от продаж.

Таким образом, превышение маржинального дохода над постоянными (фиксированными) затратами представляет собой прибыль от продаж.

При анализе необходимо учитывать, что величину маржинального дохода можно определять в расчете на объем как выпущенной, так и реализованной продукции. Поскольку в данном учебном пособии рассматривается прибыль от продаж как один из главных показателей финансовых результатов, в дальнейшем в числе определяющих факторов будем рассматривать выручку от продаж и себестоимость реализованной продукции.

Для определения объема безубыточности применяют два метода: расчетный и графический.

При использовании расчетного метода исходная модель объема безубыточности при нулевой прибыли имеет вид где Впрк — выручка от продаж в точке безубыточности (критической точке); ПЗк — величина переменных затрат на объем продукции в точке безубыточности.

Введем в модель выручки: физический объем продаж q;

удельные переменные затраты (в расчете на единицу продукции) v; цену единицы продукции p. Тогда qp = qv + ФЗ         q(p – v) = ФЗ;

1) отсюда объем безубыточности в натуральном выражении (qk):

2) для расчета безубыточности в денежном выражении можно воспользоваться одним из двух способов:

а) умножить полученный ранее объем безубыточности в натуральном выражении на цену единицы продукции:

(применение этого способа оправдано в условиях монопродуктовой деятельности);

б) преобразовать знаменатель формулы расчета физического объема в точке безубыточности:

и тогда где Упз — средний уровень переменных затрат ( = );

Умд — средний уровень маржинального дохода ( = );

qк, Впрк — величина безубыточности соответственно в натуральном и денежном выражении.

Более наглядное представление о взаимосвязи объемов продукции, затрат на нее и прибыли дает графический метод (рис. 2.2).

График дает зрительное представление о том, при каком объеме продаж предприятие обеспечит полное покрытие всей суммы затрат полученной выручкой, может получить Затраты, Объем продукции в натуральном выражении Рис. 2.2. Взаимосвязь объема продукции, затрат и прибыли прибыль или может оказаться в убытке. Вместе с тем следует помнить, что, как и всякий графический метод, он позволяет получить не вполне точные результаты. Это объясняется тем, что не все элементы и статьи затрат имеют линейную связь с объемом продукции, что было отмечено в гл. 1.

Важной характеристикой оценки уровня безубыточности является запас финансовой прочности (или безопасность), величина которого имеет важное значение для реализации политики управления прибылью. Данный показатель выражает размер диапазона, в пределах которого предприятие может сокращать объемы продукции или выручки, продолжая получать положительный финансовый результат — прибыль от продаж.

Величина запаса финансовой прочности (ЗФП) может быть определена:

а) в денежном выражении — как разность между фактически полученной выручкой (Впр) и выручкой в точке безубыточности (Впрк):

б) в относительном выражении (в процентах):

Чем выше уровень запаса, тем более устойчивым является положение предприятия. Чем ниже точка безубыточности, тем легче предприятию справиться со сложностями в случае падения спроса на продукцию, так как у него высок запас финансовой прочности (т. е. при снижении объемов реализации предприятие достаточно устойчиво будет продолжать получать прибыль от продаж).

Изменение безубыточности происходит под влиянием следующих основных факторов:

– величины постоянных затрат, – цен на продукцию, – удельных переменных затрат на единицу продукции, – среднего уровня переменных затрат, – среднего уровня маржинального дохода.

Перечень факторов зависит от вида модели, используемой для факторного анализа. Алгоритмы расчетов приведены в табл. 2.1.

Алгоритмы расчетов при анализе безубыточности (фиксированных) затрат ременных затрат Рассмотрим методику оценки приведенных выше факторов на примере.

Пример. По приведенным данным за два периода (табл. 2.2) следует исчислить необходимые показатели, проанализировать влияние факторов на уровень безубыточности и дать оценку изменения запаса финансовой прочности.

Затраты на реализованную продукцию, тыс. р. 5160 5880 Решение.

1. Определяются в расчете на единицу продукции:

а) средняя цена реализации:

– в отчетном году б) удельные переменные затраты:

– в отчетном году 2. Сумма постоянных (фиксированных) затрат:

– в прошлом году 5160 – 3290 = 1870 тыс. р.;

– в отчетном году 5880 – 3540 = 2340 тыс. р.

3. Маржинальный доход:

а) по сумме:

– в прошлом году 5780 – 3290 = 2490 тыс. р.;

– в отчетном году 6734 – 3540 = 3194 тыс. р.;

б) по уровню:

– в отчетном году 4. Уровень безубыточности в каждом периоде:

а) в прошлом году:

– в натуральном выражении 1870 (0,68 – 0,387) = – в денежном выражении б) в отчетном году:

– в натуральном выражении 2340 (0,74 – 0,389) = – в денежном выражении 5. Изменение безубыточности в натуральном выражении составило 6667 – 6382 = 285 шт., т. е. положение ухудшилось, так как предприятию необходимо продать на 285 единиц продукции больше, чтобы достигнуть порога рентабельности.

6. Расчет влияния факторов на изменение объема безубыточности в натуральном выражении:

а) рост постоянных затрат привел к увеличению объема безубыточности на б) повышение цен на продукцию позволило изменить объем безубыточности на в) некоторое увеличение удельных переменных затрат привело к росту объема безубыточности на Сводка факторов: 1604 – 1357 + 38 = 285 шт.

Анализ показал, что улучшить положение можно за счет введения режима экономии по затратам.

7. Запас финансовой прочности организации повысился, что создало условия для укрепления рыночной устойчивости:

а) в прошлом году на 5780 – 4338,7 = 1441,3 тыс. р.

б) в отчетном году на 6734 – 4936,7 = 1797,3 тыс. р.

Таким образом, анализ позволяет разработать систему мер, направленных на снижение объемов безубыточности за счет:

– экономии на постоянных затратах;

– снижения удельных переменных затрат;

– увеличения удельного маржинального дохода (либо повышения его уровня в выручке);

– повышения цен на продукцию (с учетом покупательского спроса).

2.2. Маржинальный анализ прибыли Оперативный контроль за прибылью требует пристального внимания к постоянным затратам: лишь только после их покрытия доходами от реализации можно ожидать получения прибыли.

Исходя из разделения затрат в зависимости от изменения объема продукции на переменные и постоянные (фиксированные), модель прибыли (П) может быть представлена в следующих вариантах:

(данная модель чаще всего используется для укрупненных выводов о причинах изменения прибыли в целом по предприятию);

(этот вариант модели можно использовать в условиях узкономенклатурной деятельности либо в тех случаях, когда аналитический учет затрат ведется по видам продукции).

Используя метод цепных подстановок, можно проанализировать влияние на изменение прибыли следующих факторов:

а) по модели Обе модели не учитывают очень важного фактора — структурных сдвигов в составе продукции. Для его учета модель А преобразуется следующим образом:

где Умдi уровень маржинального дохода в выручке (либо цене) по i-му виду продукции; di — доля i-го вида продукции в обго щей сумме выручки.

При этом Тогда Данная детерминированная факторная модель позволяет изучить влияние на прибыль: объема продаж (qi); структуры продукции (di); цен реализации (pi), удельных переменных затрат (vi); постоянных затрат (ФЗ).

При этом можно использовать один из приемов детерминированного анализа — способ цепных подстановок.

2.3. Принципы обоснования управленческих решений на основе маржинального подхода Планирование и учет затрат с их подразделением по отношению к объему продукции на условно-переменные и условно-постоянные (система «директ-костинг») позволяют решать ряд управленческих задач:

– связанных с прогнозом затрат при ожидаемом изменении объемов производства и реализации продукции;

– с оценкой резервов конкурентоспособности на ближайшую перспективу;

– с обоснованием решений альтернативного характера;

– с прогнозом финансовых результатов при изменении факторов формирования прибыли и др.

Решение этих задач основывается на следующем (см.

табл. 2.3).

Зависимость затрат от объема продукции Переменные В реальной производственной деятельности наблюдается большая степень дифференциации затрат. Некоторые из вариантов их связи с объемом продукции представлены в гл. ч. I данного учебного пособия.

Для определения прогнозной величины затрат (Зпр) при планируемом изменении объемов продукции используется следующая модель:

где — средний уровень переменных затрат в базисном (предшествующем) периоде; — планируемый (прогнозный) объем продаж (выручка от продаж); 0 — сумма постоянных (фиксированных) затрат в базисном (предшествующем) периоде; I 1 — прогнозируемый средний индекс цен и тарифов по статьям постоянных затрат.

Если же динамика цен и тарифов по элементам и статьям затрат в прогнозируемом периоде ожидается существенно отличной от их динамики в предшествующем периоде, прогнозную величину переменных затрат целесообразно скорректировать на коэффициент К, отражающий соотношение где I p и I 1 — средний индекс цен и тарифов в предшествуp ющем и прогнозируемом периодах.

Пример. В отчетном периоде затраты на реализованную продукцию составили 8980 тыс. р., в том числе постоянные — 3120 тыс. р., выручка от реализации — 11 350 тыс. р.

В предстоящем периоде ожидается увеличить выручку до 13 800 тыс. р., рост цен и тарифов по элементам затрат прогнозируется в среднем на 12 %. При этом предполагается, что рост цен на ресурсы и на продукцию происходит пропорционально.

Решение.

1. Величина переменных затрат в отчетном периоде:

2. Прогнозная величина затрат по реализуемой продукции составит 0,5163 13 800 + 3120 1,12 = 7124,9 + 3494,4 = Обоснование вариантов альтернативных решений Необходимость обоснования таких решений чаще всего возникает в следующих случаях:

1. При полной загрузке производственных мощностей рассматривается целесообразность увеличения производства какого-либо вида продукции за счет сокращения выпуска другого вида продукции (например, если новый заказчик более привлекателен с точки зрения его платежеспособности).

В этом случае обоснование решения осуществляется по следующим этапам:

1) рассчитывается трудоемкость производства по дополнительному выпуску продукции:

2) для высвобождения мощностей определяется объем возможного сокращения какого-либо другого вида продукции:

3) рассчитывается сумма маржинального дохода на объем сокращаемых видов продукции и дополнительного объема продукции:

4) осуществляется сравнение полученных результатов:

а) решение о заключении нового договора на производство продукции принимается, если от продукции по новому договору от продукции по аннулируемому заказу б) решение о заключении нового договора не принимается, если от продукции по новому договору от продукции по аннулируемому заказу Либо в этой ситуации новому заказчику предлагается пересмотреть «стартовую» цену на продукцию. При этом для ведения переговоров менеджер организации-производителя исходит из уровня нижней границы цены единицы изделия, определяемой расчетом:

2. При поступлении нового заказа и наличии свободных (незадействованных в производстве) взаимозаменяющих мощностей необходимо выбрать вид (или группу) оборудования (технологический процесс, производственный участок), которые обеспечивают минимальные затраты и максимальные результаты.

В таких случаях обоснование вариантов выбора осуществляется по следующей схеме:

1) определяется фактический объем производства каждой единицы (группы) оборудования (ВПф):

Часовая выработка с единицы (группы) Фактический фонд времени работы 2) рассчитывается максимально возможный объем производства каждой единицы (группы) оборудования (ВПмак):

с единицы (группы) оборудования работы единицы (группы) оборудования 3) определяется резерв производственных мощностей (не задействованных в производстве):

4) определяется величина удельных переменных затрат на единицу продукции при фактической загрузке:

Общая сумма переменных затрат при фактической загрузке по каждой единице (группе) оборудования 5) по итогам последнего расчета критерием для определения приоритетов при размещении заказов выступает минимальная сумма удельных переменных затрат на одном из видов оборудования (или участок производства).

Прогноз доходов и финансовых результатов Этот прогноз опирается на следующую модель прибыли:

Ее использование позволяет:

1) определить прогнозируемый объем продукции в натуральном выражении (qпр), необходимый для получения заданной (планируемой) суммы прибыли:

2) определить ожидаемую сумму прибыли при неизменном объеме продукции и ценах на нее, а также при предполагаемом снижении (либо увеличении) затрат (v, ФЗ):

3) определить дополнительный объем продаж (q), позволяющий компенсировать прирост постоянных затрат (ФЗ):

4) обосновать объем и структуру производственной программы исходя из критерия «прибыль на единицу трудоемкости»:

5) обосновать решение о целесообразности снижения цен на продукцию в условиях обострения конкуренции на рынке товаров;

6) обосновать решение о продаже продукции по цене ниже себестоимости (при сокращении спроса, аннулировании заказчиком ранее заключенного договора): компенсация возможных потерь в этом случае обеспечивается преимущественно за счет экономии на постоянных затратах;

7) обосновать решение «производить или покупать»: для этого определяют объем продукции (либо комплектующих деталей и узлов), при котором стоимость их приобретения будет равна себестоимости производства; если полученный объем будет превышать потребности предприятия, то ему более выгодно будет покупать продукцию (комплектующие) на стороне, а при превышении потребности над полученным объемом более экономичным будет собственное производство.

2.4. Операционный (производственный) рычаг Изменение объема продукции, себестоимости и ее структуры (соотношение переменных и постоянных затрат) оказывает существенное влияние на формирование прибыли.

Для контроля за прибылью наряду с расчетом и оценкой безубыточности на основе категории маржинального дохода используется операционный рычаг. Он представляет собой степень чувствительности прибыли к изменению структуры себестоимости и объему продукции. Его оценка основана на расчете маржинального дохода:

где Впр — выручка от продаж; ПЗпс — переменные затраты в составе производственной себестоимости продукции; ФЗпс — постоянные затраты в составе производственной себестоимости; Пв — валовая (производственная или маржинальная) прибыль; НР — накладные расходы (условно приравниваемые к постоянным); Ппр — прибыль от продаж.

Для оценки силы воздействия операционного рычага используются различные варианты соотношений:

Первые три формулы показывают соотношение темпов прироста (I) по приведенным показателям, где Q — физический объем продукции в натуральном выражении;

четвертая формула — соотношение абсолютных величин.

Каждое из этих соотношений принято называть эффектом операционного рычага (Эор), который показывает, на сколько процентов увеличится прибыль при увеличении выручки от продаж на 1 %. Использование того или иного соотношения определяется выбором аналитика о допустимости погрешностей в оценках эффекта, что связано с условностью выделения переменных и постоянных затрат*.

Сила воздействия рычага зависит от удельного веса постоянных затрат в их общей сумме: чем он больше, тем сильнее действует рычаг (так как увеличивается маржинальный доход), и, следовательно, чем выше уровень эффекта операционного рычага, тем существенней изменение валовой (производственной) прибыли даже при незначительном изменении объема продукции.

После преодоления порога рентабельности (безубыточности) сила воздействия рычага ослабевает, даже если выручка продолжает расти.

Пример. В базисном периоде предприятие произвело и продало 5000 ед. продукции по цене 2,5 тыс. р. При этом удельные переменные затраты составили 1,2 тыс. р. за единицу, а общая сумма постоянных затрат — 3000 тыс. р.

Решение.

1. Величина прибыли от продаж 2. Сумма маржинального дохода 3. Сила воздействия операционного рычага Таким образом, при увеличении объема реализации на 1 % можно ожидать увеличения прибыли на 1,85 %.

Если, например, предполагается увеличить объем продаж на 20%, то при прочих равных условиях можно ожидать увеличения прибыли примерно на Проверим это предположение.

1. Выручка от продаж при увеличении объема реализации на 20 % составит 2. Общая сумма затрат при этом составит Этот вопрос подробно рассматривается в дисциплинах «Управленческий учет» и «Международные стандарты учета и финансовой отчетности».

3. Прибыль от продаж т. е. ее прирост составит а сила воздействия операционного рычага равна Задачи для самостоятельного решения По приведенным ниже данным проанализируйте влияние на изменение запаса финансовой прочности в денежном выражении: изменения выручки от продаж; величины постоянных затрат и среднего уровня маржинального дохода.

Дайте оценку целесообразности выполнения дополнительного заказа по производству продукции Б в объеме 4500 шт.

при полной загрузке мощностей производством двух других видов продукции.

Трудоемкость производства единицы продукции, ч 0,8 0,6 0, Определите приоритеты в размещении между производственными участками заказа на производство 45 800 ед.

изделий при максимальной загрузке каждого участка не более 3520 часов в месяц.

Общая сумма затрат при существующей занятости, тыс. р. 2020 2190 Фактическая загрузка каждого участка в месяц, ч 2880 2920 1. Уровень безубыточности отражает:

а) объем продукции, выручка от продажи которой позволяет покрыть все затраты; прибыль при этом равна нулю;

б) объем продукции, позволяющий выручкой от ее продажи покрыть все затраты и получить прибыль;

в) стабильное увеличение прибыли в динамике.

2. При выручке в 150 млн р., полной себестоимости продукции 125 млн р., в том числе переменных затратах — 75 млн р. порог рентабельности (уровень безубыточности) составляет:

а) 75 млн р.;

б) 100 млн р.;

в) 50 млн р.

3. При выручке в 200 млн р., полной себестоимости продукции 150 млн р., в том числе переменных затратах — 100 млн р., уровень маржинального дохода составляет:

б) 50 млн р.;

4. При выручке в 150 млн р., полной себестоимости продукции 125 млн р., в том числе переменных затратах — 72 млн р., запас финансовой прочности составляет:

а) 80 млн р.;

б) 102 млн р.;

в) 48 млн р.

5. Критерием для принятия решения о заключении дополнительного договора на производство продукции при наличии свободных производственных мощностей является:

а) минимальная сумма удельных переменных затрат на единицу продукции на одном из резервных участков производства;

б) превышение суммы маржинального дохода по дополнительному договору над аналогичным доходом по ранее заключенному договору;

в) максимальная величина прибыли, получаемой с каждого из производственных участков.

6. Критерием для принятия решения о заключении нового договора на выпуск новой продукции при полной загрузке производственных мощностей является:

а) максимальная величина прибыли, получаемой от продажи каждого вида продукции;

б) минимальная сумма удельных затрат на единицу каждого вида продукции;

в) превышение суммы маржинального дохода по новому договору над маржинальным доходом по аннулируемому заказу.

7. В базисном периоде выручка от продаж составила 200 млн р., полная себестоимость реализации — 150 млн р., в том числе переменные затраты — 90 млн р. В планируемом периоде ожидается увеличение постоянных затрат на 12 %. Дополнительный объем продаж, обеспечивающий компенсацию возросших затрат, составит:

а) 10,8 млн р.;

б) 13,1 млн р.;

в) 19,6 млн р.

8. При выручке от продаж в 250 млн р., полной себестоимости 200 млн р., в том числе переменных затратах — 140 млн р., операционный рычаг равен:

а) 1,25;

б) 2,2;

в) 5,0.

9. Выручка от реализации продукции составляет 140 млн р., маржинальный доход — 75 млн р., операционный рычаг — 2,5. При этих условиях сумма переменных затрат предприятия равна:

а) 45 млн р.;

б) 30 млн р.;

в) 65 млн р.

10. Порог рентабельности отражает:

а) объем реализации, при котором прибыль равна нулю;

б) минимальный для данного предприятия уровень рентабельности продукции;

в) минимальный уровень рентабельности продаж, обеспечивающий получение прибыли не ниже, чем в базисном периоде.

1. Дайте понятие безубыточности.

2. Способы определения суммы и уровня маржинального дохода.

3. Расчетные методы определения порога рентабельности.

4. Представьте на графике точку безубыточности.

5. Дайте определение запаса финансовой прочности.

6. Как определяется величина запаса финансовой прочности?

7. Алгоритм расчетов по оценке влияния на безубыточность:

а) постоянных затрат, цен и удельных переменных затрат на единицу продукции;

б) постоянных затрат и среднего уровня маржинального дохода.

8. Типы моделей, используемых для факторного маржинального анализа прибыли.

9. Группы управленческих задач, которые можно решать на основе учета затрат по системе «директ-костинг».

10. Факторная модель, применяемая для прогноза затрат при ведении их учета по системе «директ-костинг».

11. В каком случае можно делать вывод о наличии резерва конкурентоспособности предприятия?

12. Какие варианты решений можно принять по результатам оценки резервов конкурентоспособности?

13. Алгоритм расчетов при оценке резервов конкурентоспособности.

14. Главные критерии для обоснования решений альтернативного характера с учетом степени загрузки производственных мощностей.

15. Последовательность расчетов при обосновании решений альтернативного характера при полной загрузке производственных мощностей.

16. Последовательность расчетов для обоснования решений альтернативного характера при наличии свободных производственных мощностей.

17. Аналитические модели, используемые при прогнозе объемов продукции в различных условиях:

а) для получения заданной суммы прибыли;

б) для покрытия прироста затрат.

18. Алгоритм расчетов для обоснования решения о целесообразности снижения цен на продукцию.

19. Сущность принципа обоснования решения «производить или покупать?»

20. Дайте определение операционного рычага.

21. Как определяется сила воздействия операционного рычага?

22. Что показывает величина операционного рычага?

Глава 3. РОЛЬ АНАЛИЗА

ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ

В ОЦЕНКЕ ЭФФЕКТИВНОСТИ

БИЗНЕСА

3.1. Финансовое состояние: понятие, факторы изменения, задачи и источники Финансовое состояние организации является результатом ее производственно-хозяйственной деятельности и позволяет судить о том, насколько успешно осуществлялись ее денежные отношения с деловыми партнерами и государством в процессе текущей (основной), финансовой и инвестиционной деятельности. В конечном итоге финансовое состояние определяет конкурентоспособность организации, ее деловую и рыночную активность.

В общем виде финансовое состояние организации является результатом взаимодействия всех элементов ее экономических отношений и характеризуется эффективностью размещения и использования активов и источников их финансирования. Поэтому его анализ должен охватывать изучение процессов формирования, движения, сохранности имущества, рациональности использования активов и финансовых ресурсов.

Основными характеристиками финансового состояния организации являются ликвидность, платежеспособность, финансовая устойчивость.

В свою очередь, ликвидность имеет несколько разновидностей:

— ликвидность активов, под которой принято понимать их способность трансформироваться (превращаться) в денежные средства; эта способность у разных видов активов не одинакова [с этой точки зрения абсолютно ликвидными являются денежные средства, а наименее ликвидными по скорости превращения в денежные средства — внеоборотные активы (в том числе основные средства), а также запасы сырья и материалов];

– ликвидность баланса, определяемая как степень покрытия обязательств организации ее активами, срок превращения которых в денежные средства соответствует срокам погашения обязательств;

– ликвидность организации, которая отражает наличие оборотных активов в размерах, достаточных по объему и качеству для погашения краткосрочных обязательств.

Платежеспособность организации отражает ее готовность своевременно удовлетворять требования кредиторов.

Финансовая устойчивость характеризуется способностью коммерческой организации распоряжаться собственными и заемными финансовыми ресурсами, позволяющей обеспечивать бесперебойный процесс деятельности и проявляющейся в стабильном наращивании капитала организации и превышении доходов над расходами.

Перечисленные выше понятия взаимосвязаны между собой: платежеспособность является важным условием и конкретным проявлением финансовой устойчивости, а ликвидность — один из главных факторов обеспечения платежеспособности организации.

Поскольку, как было отмечено выше, финансовое состояние организации определяется результатами ее деятельности по всем направлениям, его улучшение или ухудшение зависят от множества факторов, которые по степени управляемости со стороны руководства организации можно подразделить на внешние и внутренние.

К числу внешних факторов можно отнести:

– экономическую политику государства, проявляющуюся в создании условий для стимулирования развития бизнеса, а именно налоговую, кредитную и инвестиционную политику; существенные недостатки в этой политике могут приобретать характер решающего фактора, «толкающего»

предприятия к банкротству, о чем свидетельствует статистика банкротств начала 1990-х годов;

– экономические условия хозяйствования, под которыми понимаются: уровень развития региона, в котором расположена организация; бизнес-окружение и связанная с этим острота конкуренции; возможности ресурсного обеспечения; развитость информационной и транспортной систем и т. п.;

– состояние платежеспособного спроса на продукцию (услуги) организации и др.

К внутренним факторам относятся:

– отраслевая принадлежность и производственная специфика организации, зачастую являющиеся важными условиями обеспечения гибкости в решении тактических и стратегических задач управления;

– масштабы деятельности и степень ее диверсификации:

чем шире перечень сфер и видов деятельности, которыми занимается организация, тем большими возможностями она располагает по сохранению своей финансовой устойчивости и платежеспособности, как минимум, на приемлемом уровне:

– эффективность основной деятельности, проявляющаяся в объемах продаж продукции и уровне ее рентабельности;

– величина, структура активов и политика управления ими, в том числе качество контроля за расчетами с дебиторами;

– объемы и структура источников финансирования деятельности организации, политика привлечения заемного капитала и эффективность его использования и др.

Финансовое состояние организации — многогранное понятие. Поэтому его анализ требует решения совокупности задач, среди которых основными являются:

– анализ имущественного потенциала организации на основе изучения величины, состава и динамики активов;

– анализ объема, состава и динамики источников финансирования деятельности организации;

– анализ финансовой устойчивости;

– анализ платежеспособности;

– анализ деловой и рыночной активности;

– комплексная оценка эффективности бизнеса;

– оценка вероятности банкротства организации.

Для анализа финансового состояния необходима информация, соответствующая по объему и качеству его задачам.

Содержание информационного обеспечения анализа зависит от вида осуществляемого анализа.

При проведении внешнего анализа основным источником информации являются данные, содержащиеся в формах бухгалтерской отчетности: бухгалтерском балансе (форма № 1), отчете о прибылях и убытках (форма № 2), отчете об изменениях капитала (форма № 3), отчете о движении денежных средств (форма № 4), приложении к балансу (форма № 5), пояснительной записке к отчету, аудиторском заключении. Использование этих источников позволяет внешним субъектам и пользователям получить укрупненное, но достаточно объективное представление о финансовом состоянии конкретной организации. Наряду с этим могут быть привлечены сведения, отраженные в статистической отчетности (форма № 1-предприятие «Основные сведения о предприятии» и форма № П- «Сведения о финансовом состоянии организации»). Однако данных этих видов отчетности недостаточно для получения ответа на вопрос о реальных причинах изменения конкретных характеристик финансового состояния организации (платежеспособности, финансовой устойчивости, деловой активности) и поиска резервов его улучшения. Поэтому при проведении внутреннего анализа необходимо привлекать сведения, содержащиеся в учредительных документах, плановой документации, данных бухгалтерского учета и во внеучетных данных:

материалах взаимных сверок состояния расчетов с деловыми партнерами; актах различных проверок; публикациях в профессиональной печати; отчетах о результатах деятельности, подготавливаемых к собранию акционеров; приказах об учетной политике и в других источниках информации. Их изучение позволяет получить представление об отраслевой специфике деятельности организации, ее организационно-правовой форме, особенностях экономической политики руководства, в том числе о характере взаимоотношений с поставщиками ресурсов и покупателями продукции, основных причинах, повлиявших на улучшение (ухудшение) результатов деятельности, и предпринимаемых мерах, направленных на повышение эффективности бизнеса. Знание такой информации повышает степень обоснованности выводов в процессе анализа.

3.2. Субъекты, объекты и пользователи В процессе осуществления своей деятельности любая коммерческая организация взаимодействует с различными субъектами, представляющими интересы государства, деловых партнеров (поставщиков ресурсов и покупателей продукции), кредитных учреждений, инвесторов, акционеров и др. Все они в той или иной мере заинтересованы в информации о финансово-экономической деятельности данной организации, которая может быть получена по результатам экономического анализа. По доступу к информационным потокам всех аналитиков и пользователей можно подразделить на внешних и внутренних. В то же время значительная их часть, выступая субъектами (т. е., осуществляя анализ), одновременно являются и пользователями его результатов для реализации своих интересов. Это, например, касается коммерческих банков, органов Федеральной налоговой службы, которые анализируют деятельность организации в соответствии с собственными методиками. Другие субъекты выступают лишь пользователями аналитической информации, поручая проведение анализа другим исполнителям.

Такими пользователями часто выступают акционеры открытых акционерных обществ, потенциальные инвесторы либо покупатели ликвидируемого предприятия. Третью группу составляют лишь исполнители аналитической работы: они осуществляют анализ по поручению заинтересованных лиц и, выполнив его, передают результаты заказчику. К этой группе можно отнести консалтинговые фирмы, аудиторские организации, осуществляющие экономический анализ как вид аудиторских услуг, а также отдельных специалистов данного предприятия, выполняющих анализ по заданию его руководства.

Интересы пользователей информации, получаемой по результатам анализа, определяют цели его проведения; каждая из групп пользователей итогов анализа финансового состояния выделяет наиболее значимые для нее объекты анализа, имеющие важное значение для принятия ею управленческих решений. Представление о сферах экономических интересов различных групп пользователей аналитической информации дает табл. 3.1.

Объекты экономических интересов различных пользователей экономической информации Пользователи аналитической информации Объекты экономических интересов Собственники и акционеры Финансовые результаты и рентабельность Коммерческие банки Состав и структура имущества (активов);

Поставщики Масштабы деятельности; ликвидность активов; платежеспособность; соотношение Налоговые службы и иные органы госу- Достоверность данных о налогооблагадарственного контроля емой базе (выручке, имуществе, прибыли); полнота и своевременность расчетов Работники организации Объемы и динамика выручки и затрат; финансовые результаты деятельности; политика распределения чистой прибыли; уровень и динамика оплаты труда и социальных льгот; условия труда Глава 4. АНАЛИЗ ЭКОНОМИЧЕСКОГО

И ФИНАНСОВОГО ПОТЕНЦИАЛА

ОРГАНИЗАЦИИ

4.1. Анализ имущественного потенциала Анализ финансового состояния рекомендуется начинать с изучения величины, динамики и структуры капитала организации, вложенного в нематериальные, материально-вещественные элементы имущества, а также в денежные средства и их эквиваленты. В обобщенном виде сведения о них представлены в активе бухгалтерского баланса, а расшифровка по некоторым видам имущества — в приложении к балансу (форма № 5). Для проведения анализа используются горизонтальный и вертикальный методы.

Известно, что по характеру и продолжительности участия в деятельности организации все элементы имущества подразделяются на две группы:

– внеоборотные активы (ВОА), используемые в процессе деятельности длительное время (более года);

– оборотные активы (ОА), потребляемые в значительной своей части (кроме долгосрочной дебиторской задолженности) в течение года или операционного цикла, если он превышает один год.

Состав активов представлен в табл. 4.1.

Нематериальные активы (НМА) Запасы (З) Основные средства (ОС) НДС по приобретенным ценностям Незавершенное строительство (НЗС) Долгосрочная дебиторская задолженность Доходные вложения в материальные цен- (ДЗд) Долгосрочные финансовые вложения (ДЗк) (ДФВ) Прочие внеоборотные активы (ПВОА) Краткосрочные финансовые вложения На начальном этапе анализа рекомендуется дать оценку изменениям стоимости имущества (активов) в динамике — в течение отчетного периода (квартал, полугодие, год) либо по сравнению с прошлыми периодами. Увеличение общей стоимости активов, отражаемой по итогу баланса, называемому валютой, может быть следствием трех основных причин:

– расширения масштабов деятельности, требующего дополнительного привлечения ресурсов (основных средств, запасов сырья и материалов, денежных средств) и, как следствие, приводящего к увеличению объемов производства и отгрузки продукции;

– удорожания в условиях инфляции вновь приобретаемых производственных ресурсов, что может приводить к увеличению балансовой стоимости нематериальных активов, основных средств, незавершенного строительства, запасов сырья, материалов, топлива;

– переоценки имущества с целью доведения его балансовой (учетной) стоимости до текущей.

На данном этапе анализа следует обратить внимание на соотношение абсолютных сумм и темпов прироста внеоборотных и оборотных активов: опережающий прирост внеоборотных активов может свидетельствовать о реализации политики обновления материально-технической базы, а также о замедлении оборачиваемости всех активов. Для оценки характера изменений в соотношении этих групп активов рассчитывают коэффициент их мобильности как отношение стоимости оборотных активов к общей стоимости всех активов. О тенденции ускорения оборачиваемости всех средств предприятия говорит увеличение данного коэффициента в динамике.

Анализ структуры имущества позволяет сделать ряд выводов во взаимосвязи с отраслевой и производственной спецификой деятельности организации. Так, для промышленных предприятий, в отличие от торговых организаций, характерен высокий удельный вес в составе имущества внеоборотных активов (40 % и выше). Изучение состава внеоборотных и оборотных активов способствует углублению этих выводов: если в структуре активов наблюдается наличие и увеличение в динамике сумм, а также их удельного веса по статьям «доходные вложения в материальные ценности», «долгосрочные финансовые вложения», «краткосрочные финансовые вложения», это может быть признаком диверсификации деятельности; наличие в составе внеоборотных активов данных о стоимости незавершенного строительства может свидетельствовать о том, что руководство организации реализует политику расширения и обновления материально-технической базы. Однако если в динамике стоимость незавершенного строительства не уменьшается при соответствующем увеличении стоимости основных средств, это может быть признаком наличия финансовых затруднений при завершении строительных и монтажных работ.

Увеличение в составе имущества стоимости и удельного веса финансовых вложений (долгосрочных, краткосрочных) служит свидетельством активизации финансовой деятельности.

Увеличение в составе оборотных активов стоимости и удельного веса дебиторской задолженности может быть связано: с расширением масштабов деятельности и увеличением объемов продаж, а также количества покупателей продукции; с ухудшением платежеспособности покупателей, что приводит к увеличению сомнительной и просроченной дебиторской задолженности. Таким образом, рост в динамике удельного веса данного вида активов является одним из симптомов ухудшения качества активов с точки зрения их ликвидности, то есть способности достаточно быстро превращаться в денежные средства. Об ухудшении качества активов может свидетельствовать также увеличение в динамике сумм и удельного веса остатков готовой продукции, что может быть связано с сокращением спроса на продукцию, снижением ее качества и конкурентоспособности.

Особое место в составе активов занимает та их часть, которая позволяет характеризовать производственную мощность промышленного предприятия (табл. 4.2).

Состав реальных и производственных активов Незавершенное строительство Доходные вложения в материальные ценности Финансовые вложения Запасы сырья и материалов Товары для реализации Если в динамике доля реальных активов снижается, то это может указывать на снижение возможностей общего развития предприятия, а уменьшение доли производственных активов — о сокращении производственной мощности.

Состояние амортизируемой части имущества (нематериальных активов и основных средств) характеризуется с помощью коэффициентов ввода (обновления), выбытия, износа и годности, исчисляемых на основе данных бухгалтерского учета по счетам 01, 02, 04, 05, а также форм отчетности:

бухгалтерской (форма № 5 «Приложение к балансу») и статистической (форма № 11 «О наличии и движении основных средств»).

Анализ структуры оборотных активов позволяет сделать выводы об их качестве. С этой целью рекомендуется исчислить следующие показатели (табл. 4.3).

Расчет данных показателей позволяет оценить степень ликвидности этой части активов, т. е. их способности быть реализованными и превратиться в денежные средства. С учетом Показатели состояния оборотных активов Коэффициент мобильности (Денежные средства + Увеличение в динамике хаоборотных активов Краткосрочные финансовые рактеризует ускорение обовложения) Оборотные ак- рачиваемости и улучшение Удельный вес оборотных (Сырье и материалы + Отражает производственпроизводственных активов Остатки незавершенного ную структуру Удельный вес готовой про- Готовая продукция Уменьшение в динамике годукции Оборотные активы ворит об улучшении структуры активов Удельный вес дебиторской Дебиторская задолжен- Увеличение в динамике гозадолженности ность Оборотные акти- ворит об ухудшении структуры активов и замедлении этого признака оборотные активы можно разделить на следующие группы:

– труднореализуемые (медленно реализуемые), к которым можно отнести залежалые и неликвидные запасы сырья и материалов, потерявшие свои первоначальные технико-технологические свойства, остатки незавершенного производства, готовую продукцию по аннулированным заказам и не пользующуюся спросом, сомнительную, просроченную, а также долгосрочную дебиторскую задолженность;

– быстрореализуемые (быстроликвидные), к которым относятся запасы готовой продукции, обеспеченной договорами, непросроченная дебиторская задолженность, нормальные производственные запасы, прочие оборотные активы;

– абсолютно ликвидные — краткосрочные финансовые вложения и остатки денежных средств в кассе и на счетах в банках.

Если в динамике доля труднореализуемых активов снижается, это свидетельствует о позитивных изменениях в составе оборотных активов, о повышении их ликвидности.

Установить конкретные причины всех изменений в величине и структуре активов можно, изучив данные бухгалтерского аналитического учета, а также пояснительной записки к отчету.

4.2. Анализ источников финансирования Изучение величины, состава и распределения финансовых ресурсов, привлекаемых для осуществления деятельности организации, представляет интерес, прежде всего, для внешних пользователей при оценке ими собственных рисков при заключении сделок с ней.

Все источники средств по степени принадлежности организации подразделяются на две группы — собственные и заемные.

Собственные источники средств (собственный капитал — СК) включают в свой состав уставный (складочный) капитал, добавочный капитал, резервный капитал, нераспределенную прибыль. Необходимость в собственном капитале обусловлена требованиями самофинансирования организаций, а его величина создает основу финансовой независимости организации.



Pages:     || 2 | 3 |


Похожие работы:

«МИНИСТЕРСТВО ОБРАЗОВАНИЯ И НАУКИ РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ КАЗАНСКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ АРХИТЕКТУРНО-СТРОИТЕЛЬНЫЙ УНИВЕРСИТЕТ С.Г. Кашина БЕЗОПАСНОСТЬ ЖИЗНЕДЕЯТЕЛЬНОСТИ УЧЕБНО-МЕТОДИЧЕСКОЕ ПОСОБИЕ Казань 2013 УДК 658.382: 69(075) ББК 68.9:38 К31 Кашина С.Г. К31 БЕЗОПАСНОСТЬ ЖИЗНЕДЕЯТЕЛЬНОСТИ: Учебно-методическое пособие / С.Г.Кашина. Казань: Изд-во Казанск.гос.архитект. строит.ун-та, 2013. 92 с. ISBN 9785782904371 Печатается по решению Редакционно-издательского совета Казанского государственного...»

«ФЕДЕРАЛЬНАЯ АВИАЦИОННАЯ СЛУЖБА РФ ДЕПАРТАМЕНТ ВОЗДУШНОГО ТРАНСПОРТА МОСКОВСКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ ТЕХНИЧЕСКИЙ УНИВЕРСИТЕТ ГРАЖДАНСКОЙ АВИАЦИИ Б.А.Чичков РАСЧЕТ НА ПРОЧНОСТЬ ДИСКОВ ТУРБОМАШИН (С ИСПОЛЬЗОВАНИЕМ ЧИСЛЕННЫХ МЕТОДОВ) Методическое пособие по дисциплине Конструкция и прочность авиационных двигателей, для НИРС и дипломного проектирования для студентов специальности 160901 всех форм обучения 5 ДЕПАРТАМЕНТ ВОЗДУШНОГО ТРАНСПОРТА МОСКОВСКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ ТЕХНИЧЕСКИЙ УНИВЕРСИТЕТ ГРАЖДАНСКОЙ...»

«ПРОБЛЕМЫ СОВРЕМЕННОГО ОБРАЗОВАНИЯ www.pmedu.ru 2011, №3, 88-93 СОВРЕМЕННЫЕ ПОДХОДЫ К ИЗУЧЕНИЮ ЛИТЕРАТУРЫ MODERN APPROACHES TO LITERATURE STUDYING Ланин Б.А. Главный научный сотрудник Института содержания и методов обучения РАО, доктор филологических наук, профессор E-mail: [email protected] Lanin B.A. Chief research scientist at the Institute for content and methods of training (Russian Academy of Education), Doctor of Philology, Professor Рецензия на книги: Самарские филологи: Яков...»

«Федеральное агентство по образованию ГОУ ВПО Уральский государственный технический университет – УПИ имени первого Президента России Б.Н.Ельцина Нижнетагильский технологический институт (филиал) ОРГАНИЗАЦИЯ ПРОИЗВОДСТВА Методические рекомендации для решения задач по курсам Организация производства и менеджмент для студентов специальности 151001 - Технология машиностроения и Организация и планирование производства на предприятии для студентов специальности 190202 - Многоцелевые гусеничные и...»

«МЕТОДИЧЕСКИЕ РЕКОМЕНДАЦИИ ПО ПРОВЕДЕНИЮ УРОКА (КЛАССНОГО ЧАСА), ПОСВЯЩЕННОГО ДНЮ СЛАВЯНСКОЙ ПИСЬМЕННОСТИ И КУЛЬТУРЫ Цели и задачи: познакомить учащихся с историей создания славянской азбуки, с историей русского алфавита; показать значение научного и просветительского подвига Кирилла и Мефодия, создателей азбуки; развивать у учащихся интерес к родной истории, к родному языку; воспитывать у учащихся чувство патриотизма, уважения к истории и традициям нашей Родины, гражданственности;...»

«МИНИСТЕРСТВО ОБРАЗОВАНИЯ И НАУКИ РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ МОСКОВСКИЙ ФИЗИКО-ТЕХНИЧЕСКИЙ ИНСТИТУТ (ГОСУДАРСТВЕННЫЙ УНИВЕРСИТЕТ) ПРАКТИЧЕСКИЙ КУРС ОБЩЕЙ ХИМИИ Под редакцией В. В. Зеленцова и С. А. Зеленцовой Рекомендовано Учебно-методическим объединением высших учебных заведений Российской Федерации по образованию в области прикладных математики и физики в качестве учебного пособия для студентов вузов по направлению Прикладные математика и физика 3-е издание, исправленное и дополненное МОСКВА МФТИ...»

«Федеральное агентство связи ФГОБУ ВПО Сибирский государственный университет телекоммуникаций и информатики Уральский технический институт связи и информатики (филиал) Л.И. Долинер, Н.Г. Бикбулатова ПРОГРАММИРОВАНИЕ Создание программ тренажеров Методические рекомендации по выполнению курсовой работы для студентов очной формы обучения на базе среднего (полного) 230100 Информатика и вычислительная техника профиль Программное обеспечение средств вычислительной техники и автоматизированных систем в...»

«ФЕДЕРАЛЬНОЕ АГЕНТСТВО ПО ОБРАЗОВАНИЮ МОРДОВСКИЙ РЕСПУБЛИКАНСКИЙ ИНСТИТУТ ОБРАЗОВАНИЯ МОРДОВСКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ ПЕДАГОГИЧЕСКИЙ ИНСТИТУТ ИМ. М.Е. ЕВСЕВЬЕВА Уроки музыки и МХК (из опыта работы педагогов Мордовии) Учебное пособие Саранск 2005 УДК 372.878 : 008 (470.345) ББК 74.200.55 р (2р-6 Мо) А 177 РЕЦЕНЗЕНТЫ: Молоканова А.С., кандидат педагогических наук, Заслуженный работник образования РМ, Отличник просвещения РСФСР, методист кафедры педагогики, психологии и управления образованием МРИО;...»

«Инновационный менеджмент Старший преподаватель кафедры ЭИР, к.э.н. Лукашов Николай Владимирович Основная литература по курсу: Барышева А.В. Инновационный менеджмент. Учебное пособие. М.: Изд-во Дашков и К, 2007 Валдайцев С.В. Риски в экономике и методы их страхования. – 2. СПб.: СПбДНТП, 1992. Валдайцев С.В. Управление инвестиционными рисками – СПб – 3. Изд-во: СПБГУ, 1999 г. Валдайцев С.В. Оценка бизнеса. 2-е изд. - М.: Проспект, 2008. 4. Валдайцев С.В. Управление инновационным бизнесом - М.:...»

«И.В.Федосов Основы программирования в LabVIEW Саратов 2010 ГОУ ВПО Саратовский государственный университет имени Н.Г. Чернышевского Кафедра оптики и биофотоники СГУ И.В.Федосов Основы программирования в LabVIEW Учебное пособие Саратов 2010 1 Предисловие Данное учебное пособие ориентировано на студентов, начинающих свое знакомство с пакетом программ National Instruments LabVIEW. Оно содержит указания и методические рекомендации для первого знакомства со средой программирования LabVIEW 8.5 и для...»

«Учреждение образования БЕЛОРУССКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ ТЕХНОЛОГИЧЕСКИЙ УНИВЕРСИТЕТ ЛЕСОУСТРОЙСТВО Программа, методические указания и контрольные задания для студентов заочной формы обучения специальности 1-75 01 01 Лесное хозяйство Минск 2005 УДК 630.001.2 ББК 65.9(2)34 Рассмотрены и рекомендованы к изданию редакционноиздательским советом университета Составитель профессор В.Е. Ермаков Рецензент зав. кафедрой лесоводства д-р с.-х. наук, профессор Л.Н. Рожков. По тематическому плану изданий...»

«МИНИСТЕРСТВО ОБРАЗОВАНИЯ РЕСПУБЛИКИ БЕЛАРУСЬ Учреждение образования Витебский государственный технологический университет КОНСТРУИРОВАНИЕ И ТЕХНОЛОГИЯ ИЗДЕЛИЙ ИЗ КОЖИ МЕТОДИЧЕСКИЕ УКАЗАНИЯ по дипломному проектированию для студентов специальности 1-50 02 01 специализаций 1-50 02 01 03 Конструирование обуви и 1-50 02 01 04 Конструирование кожгалантерейных изделий Витебск 2008 УДК 685.34.016 + 685.51.002.1 (07) Методические указания по дипломному проектированию для студентов специальности 1-50 02...»

«Tempus Programme IB_JEP-26029-2005 Omsk State Medical Academy Омская Государственная Медицинская Академия L, Universite Louis Pasteur de Strasbourg (France) L, Universite de Luxembourg (Grand – Duche de Luxembourg) Министерство здравоохранения Омской области ГУЗОО Клинический онкологический диспансер СОЦИАЛЬНЫЕ, ПСИХОЛОГИЧЕСКИЕ И ЭТИЧЕСКИЕ ПРОБЛЕМЫ В СОВРЕМЕННОЙ ОНКОЛОГИИ Учебное пособие Материал подготовлен в рамках проекта Tempus Programme IB_JEP 26029- Модернизация образовательных программ...»

«ОАО Научно-исследовательский институт резиновых и латексных изделий ГОУ ВПО Московский государственный медико-стоматологический университет Росздрава Ю.М.Альтер М.Ю.Огородников Базисный материал на основе полиуретана Денталур для съемных зубных протезов (учебное пособие для врачей-стоматологов-ортопедов и зубных техников) Москва, 2007 Утверждено к изданию Ученым советом Научноисследовательского института резиновых и латексных изделий 09 ноября 2007 г., протокол № Председатель Ученого совета...»

«166. Балыкина Е.Н., Попова Е.Э., Липницкая О.Л Модель учебно-методического комплекса по исторической информатике // Информационный Бюллетень Ассоциации История и компьютер, № 28. - М., 2001. - С. 66-86. МОДЕЛЬ УЧЕБНО-МЕТОДИЧЕСКОГО КОМПЛЕКСА ПО ИСТОРИЧЕСКОЙ ИНФОРМАТИКЕ Балыкина Е.Н., Попова Е.Э., Липницкая О.Л. В 2002 году на историческом факультете Белгосуниверситета можно отметить десятилетний юбилей преподавания исторической информатики (ИИ). В течение этого периода авторы разрабатывали и...»

«Министерство здравоохранения Ставропольского края Государственное бюджетное образовательное учреждение среднего профессионального образования Ставропольского края Пятигорский медицинский колледж Утверждаю СК едж МЕТОДИЧЕСКИЕ РЕКОМЕНДАЦИИ по подготовке и оформлению выпускных квалификационных работ Пятигорск, 2012 г. 1 СОДЕРЖАНИЕ 1. Цели и задачи выпускной квалификационной работы 3 2. Выбор темы выпускной квалификационной работы и её утверждение 3. Руководство выпускной квалификационной работой...»

«Министерство здравоохранения и социального развития Российской Федерации Федеральная служба по надзору в сфере защиты прав потребителей и благополучия человека Российская академия медицинских наук, отделение профилактической медицины ФБУН Федеральный научный центр медико-профилактических технологий управления рисками здоровью населения Управление Роспотребнадзора по Пермскому краю ФГБОУ ВПО Пермский государственный национальный исследовательский университет ГИГИЕНИЧЕСКИЕ И...»

«Рабочая программа по биологии 5 класс учителя биологии ГБОУ СОШ № 1302 Ройфе Леонида Владленовича На 2013-2014 учебный год 1 2013-2014 учебный год Пояснительная записка Рабочая программа для курса биологии 5 класса разработана на основе нормативных документов: -Закон РФ Об образовании -ФГОС ООО -Фундаментальное ядро содержания общего образования -Примерной программы по биологии Рабочая программа реализуется по УМК Пономарёвой И.Н. - Учебник И.Н. Пономаревой, И.В. Николаева, О.А. Корниловой,...»

«МЕТОДИЧЕСКИЕ УКАЗАНИЯ К ВЫПОЛНЕНИЮ КОНТРОЛЬНЫХ РАБОТ Для студентов заочного отделения Темы, включенные в контрольные работы по аптечной технологии лекарств с биофармацией № контрольной работы Темы Порошки. 1 Жидкие лекарственные формы (истинные 2 растворы, растворы ВМС и защищенных коллоидов, суспензии, эмульсии, настои и отвары). Лекарственные формы, требующие 3 асептических условий приготовления (лекарственные формы для инъекций, глазные лекарственные формы, лекарственные формы с...»

«3 ОГЛАВЛЕНИЕ стр. 1. ЦЕЛИ И ЗАДАЧИ ДИСЦИПЛИНЫ – ОБЩЕСТВЕННОЕ ЗДОРОВЬЕ И ЗДРАВООХРАНЕНИЯ, ЕЁ МЕСТО В СТУКТУРЕ ОСНОВНОЙ ОБРАЗОВАТЕЛЬНОЙ ПРОГРАММЫ.3 2. КОМПЕТЕНЦИИ ОБУЧАЮЩЕГОСЯ, ФОРМИРУЕМЫЕ В РЕЗУЛЬТАТЕ ОСВОЕНИЯ ДИСЦИПЛИНЫ – ОБЩЕСТВЕННОЕ ЗДОРОВЬЕ И ЗДРАВООХРАНЕНИЯ.3 3. ОБЪЕМ ДИСЦИПЛИНЫ И ВИДЫ УЧЕБНОЙ РАБОТЫ 4. СОДЕРЖАНИЕ ДИСЦИПЛИНЫ 4.1 Лекционный курс..5 4.2 Практические занятия 4.3.Самостоятельная внеаудиторная работа студентов.. 5.МАТРИЦА РАЗДЕЛОВ УЧЕБНОЙ ДИСЦИПЛИНЫ, ФОРМИРУЕМЫХ В НИХ...»






 
2014 www.av.disus.ru - «Бесплатная электронная библиотека - Авторефераты, Диссертации, Монографии, Программы»

Материалы этого сайта размещены для ознакомления, все права принадлежат их авторам.
Если Вы не согласны с тем, что Ваш материал размещён на этом сайте, пожалуйста, напишите нам, мы в течении 1-2 рабочих дней удалим его.