На правах рукописи

СТРЕЛЬНИКОВА ИРИНА АЛЕКСАНДРОВНА

ОРГАНИЗАЦИОННО-ЭКОНОМИЧЕСКИЕ МЕХАНИЗМЫ

СНИЖЕНИЯ РИСКОВОСТИ НАУКОЕМКИХ

ИНВЕСТИЦИОННЫХ ПРОЕКТОВ

(НА ПРИМЕРЕ РАДИОЭЛЕКТРОННОГО КОМПЛЕКСА)

Специальность 08.00.05 – «Экономика и управление народным хозяйством (экономика, организация и управление предприятиями, отраслями, комплексами промышленности)»

Автореферат диссертации на соискание ученой степени кандидата экономических наук

Москва – 2011 Диссертация выполнена на кафедре экономико-математического моделирования Российского университета дружбы народов.

Научный руководитель: доктор экономических наук, профессор ХРУСТАЛЕВ Евгений Юрьевич

Официальные оппоненты: доктор экономических наук, профессор ЛИВШИЦ Вениамин Наумович, заведующий лабораторией Учреждения Российской академии наук Института системного анализа РАН кандидат экономических наук, доцент БОБКОВ Леонид Васильевич, доцент кафедры экономики предприятий и предпринимательства Всероссийского заочного финансовоэкономического института

Ведущая организация: Учреждение Российской академии наук Институт проблем рынка РАН

Защита диссертации состоится « _ » октября 2011 года в _ часов на заседании диссертационного совета Д 212.203.30 при Российском университете дружбы народов по адресу: 117198, г. Москва, ул. МиклухоМаклая, д. 6, зал № 1.

С диссертацией можно ознакомиться в Научной библиотеке Российского университета дружбы народов по адресу: 117198, г. Москва, ул. Миклухо-Маклая, д. 6.

Электронная версия автореферата размещена на сайте http://www.rudn.ru ГОУ ВПО «Российский университет дружбы народов».

Автореферат разослан « _ » сентября 2011 года.

Ученый секретарь диссертационного совета Ж.Г. Голодова _

I.

ОБЩАЯ ХАРАКТЕРИСТИКА РАБОТЫ

Актуальность темы исследования. В настоящее время существенным фактором развития и эффективного использования производственных возможностей российских предприятий наукоемкого высокотехнологичного производственного комплекса (НВПК) является активизация наукоемких инвестиционных процессов.

Проведенное исследование показывает, что к текущему моменту вопросы образования, экономического обоснования и комплексной оценки эффективности инвестиций на предприятиях НВПК являются недостаточно изученными, что препятствует эффективному решению ряда управленческих задач. В связи с этим возникают потребности в проведении комплексной оценки состояния предприятий НВПК, предложении эффективных механизмов снижения рисковости наукоемких инвестиционных проектов с целью получения устойчивого экономического роста, разработке организационных предложений по повышению устойчивости предприятий НВПК для реализации наукоемких инвестиционных проектов. При этом существует необходимость в формировании подхода к оценке инвестиционной привлекательности предприятий НВПК, который бы учитывал не просто преимущества и недостатки отдельных инвестиционных проектов, но и перспективы дальнейшей деятельности предприятий данной отрасли промышленности. Речь идет о повышении эффективности организационно-экономических механизмов управления реализацией и развитием наукоемких инвестиционных проектов.

На решение этих проблем ориентирует паспорт специальности 08.00. ВАК в п.1.1.2 «Формирование механизмов устойчивого развития экономики промышленных отраслей, комплексов, предприятий» и п.1.1.11 «Оценки и страхование рисков хозяйствующих субъектов». Недостаточная теоретическая проработанность оценки деятельности предприятий НВПК с целью повышения уровня их конкурентоспособности и инвестиционной привлекательности, а также объективная необходимость практического решения проблемы организационно-экономического развития наукоемких инвестиционных проектов и повышения их реализуемости обусловили актуальность выбора темы данного исследования.

Степень разработанности проблемы. Теоретические и практические проблемы, связанные с формированием, функционированием и оценкой эффективности инвестиционной деятельности, вопросами инновационного развития и экономического роста находили свое отражение в трудах известных отечественных и зарубежных ученых, таких как Басовский Л.Е., Бланк И.А., Бирман Г., Виленский П.Л., Гитман Л.Дж., Джонк М.Д., Ендовицкий Д.А., Лившиц В.Н., Матюшок В.М., Ореховский П.А., Селезнев А.З., Смоляк С.А., Цветков В.А., Шмидт С. и др. Проблема управления экономическим риском изучалась в течение длительного исторического периода, начиная с работ Смита А. Значительный вклад в развитие теории риска внесли работы таких исследователей, как Аракчеев Е.А., Балабанов И.Т., Бартон Т., Кошечкин С.А., Крушвиц Л., Тэпман Л.Н., Уокер П., Шенкир У. и др.

Вопросы состояния наукоемкого высокотехнологичного комплекса промышленности рассмотрены в работах Варшавского А.Е., Кузыка Б.Н., Макарова В.Л. и др. Рассмотрением стратегий развития современной наукоориентированной экономики занимались в своих трудах Авдонин Б.Н., Багриновский К.А., Бендиков М.А., Жеребин В.М., Лавринов Г.А., Тельнов Ю.Ф., Хрусталев Е.Ю, Чурсин А.А. и др. Также следует выделить работы Гусакова Н.П., Лагоши Б.А., Фролова И.Э. и др., посвященные вопросам экономической безопасности.

инструментария оценки наукоемких инвестиционных проектов, предназначенных для формирования эффективных механизмов развития НВПК в современных условиях неопределенности и нестабильности экономической среды и оценке значимости факторов риска при их осуществлении. Поставленная цель определила необходимость решения следующих задач:

осуществить всестороннее исследование развития инвестиционной деятельности в НВПК; конкретизировать ключевые понятия инвестиционного процесса, определяющие структуру инвестиционной деятельности, охарактеризовать их сущность и экономическое содержание, провести оценку современных подходов к определению данных понятий и исследовать взаимосвязь основных категорий инвестиционного процесса;

выделить основные виды рисков наукоемких инвестиционных проектов предприятий НВПК с учетом различных классификационных признаков и структурировать механизм управления рисками с целью снижения рисковости наукоемких инвестиционных проектов;

исследовать теоретические основы организационно-правового регулирования инвестирования в НВПК;

оценить состояние, тенденции развития и специфические особенности отраслей НВПК, в частности, предприятий радиоэлектронного комплекса (РЭК) промышленности;

обосновать организационно-экономические основы планирования и управления инвестиционной деятельностью на предприятиях РЭК;

сформировать инвестиционную стратегию предприятия РЭК, провести комплексную оценку его возможностей и устойчивости;

провести комплексную оценку ряда предприятий радиоэлектронного комплекса, на основании которой выдвинуть организационные предложения по повышению их устойчивости.

Решение данных задач позволило автору сформулировать теоретические положения и выработать конкретные организационные предложения по снижению рисковости наукоемких инвестиционных проектов на предприятиях РЭК.

Объект и предмет исследования. Объектом исследования является наукоемкий высокотехнологичный производственный комплекс (на примере радиоэлектронной отрасли), функционирующий в условиях нестационарности, неопределенности и риска.

Предметом исследования являются экономические отношения в процессе разработки и производства наукоемкой продукции, позволяющие снизить рисковость инвестиционных проектов и обеспечить необходимый уровень финансово-экономической устойчивости реализующих их предприятий.

Теоретические и методологические основы. Теоретической и методологической основами научного исследования являются нормативноправовые акты Российской Федерации, труды отечественных и зарубежных ученых по проблемам управления инвестиционным процессом, статистические и аналитические сборники Госкомстата России, официальные методические рекомендации, а также материалы научных конференций, научной и периодической печати. При работе над диссертацией применялись методы сравнения, обобщения, комплексного, структурного и дифференцированного подхода, системного и логического анализа, научных абстракций, а также экономико-математические и графические методы. Эмпирической базой исследования являются практические материалы о деятельности 39 отечественных промышленных предприятий РЭК.

Гипотеза научного исследования. Научная гипотеза исследования строится на предположении о существенной зависимости повышения эффективности и устойчивости предприятий НВПК от снижения рисковости реализуемых ими наукоемких инвестиционных проектов при прочих равных условиях.

Научная новизна. Научная новизна диссертационной работы заключается в разработке концептуальных основ построения инструментария снижения рисковости наукоемких инвестиционных проектов (на примере РЭК), учитывающих финансово-экономическое и научно-техническое состояние предприятий НВПК, а также в научном обосновании механизмов его практического применения. Элементы научной новизны содержат следующие положения и результаты исследования:

- обоснована схема взаимодействия основных составляющих инвестиционного процесса на предприятиях НВПК, позволяющая установить причинно-следственные связи между ними;

- сформирован комплексный организационно-экономический механизм управления инвестиционной деятельностью на предприятиях РЭК, включающий в себя постановку целей организации инвестиционной деятельности, механизм управления инвестиционной деятельностью, финансовый механизм и некоторые прочие факторы, влияющие на эффективность инвестиционной деятельности, в том числе на снижение рисковости наукоемких инвестиционных проектов;

- разработаны рекомендации по повышению реализуемости инвестиционных проектов на предприятиях РЭК за счет снижения рисков посредством использования финансового механизма управления риском, базирующегося на основе создания специального финансового фонда, состоящего из резервного и страхового компонентов;

- обоснована необходимость использования институционального механизма снижения рисковости наукоемких инвестиционных проектов, в рамках которого на предприятии РЭК предлагается создать подразделение по управлению риском, выделяются управляющие и информационные связи между составляющими его структурными элементами и приводятся рекомендации по принципам их оптимальной работы;

- предложены рекомендации по совершенствованию механизма оценки финансово-экономического состояния предприятия РЭК, рассматривающегося как структурная единица комплекса и производственная (научно-техническая) единица определенного вида продукции НВПК, согласно которому определяется значимость предприятия РЭК, характеристика его общего состояния, а также учитывается значимость предприятия в производстве определенного вида продукции НВПК;

- внесены организационные предложения по повышению эффективности и устойчивости предприятий РЭК для реализации наукоемких инвестиционных проектов, базирующиеся на основе комплексной оценки состояния потенциальных кандидатов, на основании которой предложены рекомендации по реструктуризации четырех направлений электронной техники: микроэлектроники, полупроводниковых приборов, электровакуумных приборов, СВЧ-техники.

Теоретическая и практическая значимость диссертационного исследования. Теоретическая значимость исследования заключается в развитии автором инструментария управления предприятиями НВПК.

Основные результаты, разработанные предложения и представленные в работе организационно-экономические механизмы позволяют повысить эффективность и качество управления наукоемкими инвестиционными проектами, а также в целом оптимизировать систему управления инвестиционной деятельностью на предприятиях НВПК.

Отдельные теоретические положения работы и основанные на них практические рекомендации могут быть использованы при разработке учебно-методической литературы, а также руководителями организаций, специализирующихся на проектировании и производстве высокотехнологичных изделий, которые базируются на результатах фундаментальных исследований и специалистами, проводящими экономические экспертизы инвестиционных проектов.

докладывались и получили положительную оценку на научно-практических конференциях аспирантов, преподавателей и молодых ученых Российского университета дружбы народов, научно-технических конференциях преподавателей, сотрудников и аспирантов Российского университета дружбы народов (Москва, 2003 – 2007 гг.), международной конференции «Механизмы урегулирования рынка труда» (Москва, 2005 г.), международной научной школе-семинаре «Системное моделирование социально-экономических процессов» (Воронеж, 2010 г.).

Разработанный инструментарий применялся при выполнении проектов Российского фонда фундаментальных исследований № 09-06-00060, Российского гуманитарного научного фонда №11-02-00243.

Материалы научной работы использовались автором в учебном процессе при чтении лекций и проведении практических занятий для студентов Российского университета дружбы народов, обучающихся по специальности «Экономика и управление на предприятии». Основные положения диссертации были обсуждены и одобрены на заседаниях кафедры экономико-математического моделирования Российского университета дружбы народов.

Публикации. По теме диссертации опубликовано 15 работ общим авторским объемом 6,73 п.л., в том числе 7 работ – в ведущих рецензируемых научных журналах, рекомендуемых ВАК.

Структура и объем работы. Диссертация состоят из введения, трех глав, выводов по главам, заключения, структурно и логически взаимосвязанных между собой и содержит 166 страниц текста, 13 рисунков, 6 таблиц, 9 приложений. Список использованной литературы включает наименований.

II. ОСНОВНОЕ СОДЕРЖАНИЕ ДИССЕРТАЦИИ

Во введении обоснованы выбор темы и её актуальность с учетом современного состояния НВПК российской экономики, определены объект и предмет исследования, поставлены цель и задачи работы, приведено описание методологической и источниковедческой базы диссертации, сформулированы научная новизна и практическая значимость результатов, показаны содержание и структура диссертационной работы.

В первой главе - «Теоретические основы развития наукоемкого высокотехнологичного комплекса и снижения его рисковости» - отражены основные положения, связанные с решением сформулированной проблемы исследования и изложенные в трудах ведущих отечественных и зарубежных ученых, рассмотрены концептуальные подходы к управлению рисками и общие теоретические и практические аспекты снижения рисковости наукоемких инвестиционных проектов в НВПК.

В настоящее время в экономике ведущих стран мира наблюдается устойчивая тенденция возрастания роли наукоемких технологий и производств. Как правило, к наукоемким отраслям относятся отрасли, при производстве продукции которых доля затрат на НИОКР в общей сумме издержек или общей сумме продаж составляет не менее 3,5 – 4,5%. Однако данный пороговый процент затрат, так же как и состав затрат на НИОКР может различаться в различных странах. Принадлежность отраслей экономики к разряду наукоемких характеризуется показателем наукоемкости производства, определяемого соотношением объема расходов на НИОКР ( Vниокр ) к объему валовой продукции этой отрасли ( Vвп ):

Считается, что для наукоемких отраслей этот показатель должен в 1,2и более раз превышать средний по обрабатывающей промышленности.

Как показывает проведенное исследование, проблема повышения эффективности наукоемкого высокотехнологичного сектора российской экономики неразрывно связана с эффективным вложением капитала с целью его приумножения, или с инвестированием, осуществляемым посредством реализации наукоемких инвестиционных проектов. Все предприятия НВПК в той или иной степени связаны с инвестиционной деятельностью.

В работе определена специфика наукоемких инвестиционных проектов, обусловленная их долгосрочным характером и наличием фактора времени как нового вида издержек производства. Данная особенность характеризует инвестиционную деятельность как важнейший элемент стратегического планирования на предприятиях НВПК.

Поскольку любой наукоемкий инвестиционный проект, как правило, является высокорисковым, то выработка обоснованных путей развития инвестиционной деятельности на предприятиях НВПК предполагает изучение места и роли риска в инвестиционном процессе. С целью оптимального управления реализацией и развитием наукоемких инвестиционных проектов на предприятиях НВПК в диссертации предложено сформировать комплекс внутренних методов, механизмов и инструментов управления, в том числе включающий в себя: избежание риска (уклонение), превентивные методы его минимизации и локализации, ценовое регулирование, ограничение уровня риска, обеспечение возможности получения с контрагента по инвестиционной операции дополнительного уровня премии за риск, сокращение перечня форс-мажорных обстоятельств в контрактах с контрагентами, обеспечение компенсации возможных финансовых потерь за счет включаемой в контракты системы штрафных санкций, совершенствование управления оборотными средствами предприятия, информационно-прогнозное обеспечение инвестиционного управления, мониторинг: контроль над степенью риска и коррекция решений по управлению рисками и некоторые другие.

В работе отмечено, что улучшение организации управления наукоемкими инвестиционными проектами предприятий НВПК (в том числе снижение их рисковости) направлено на получение значительного народнохозяйственного эффекта, а задача повышения их реализуемости особенно актуальна в условиях ослабления научно-технического и производственного потенциала наукоемких высокотехнологичных отраслей, наблюдавшегося в России в течение последних лет, в связи с чем к настоящему времени назрела острая необходимость в пересмотре существующих подходов к развитию НВПК в России и разработке механизмов снижения рисковости наукоемких инвестиционных проектов, исходя из существующих внутренних и внешних условий.

Во второй главе – «Организационно-экономический инструментарий повышения реализуемости результатов наукоемкой инвестиционной деятельности предприятий радиоэлектронного комплекса» – проведено исследование состояния НВПК, в котором особое внимание уделено анализу основных тенденций развития отечественных предприятий РЭК, разработан организационно-экономический механизм управления инвестиционной деятельностью предприятия РЭК, рассмотрена схема формирования инвестиционной стратегии предприятия РЭК и предложен механизм оценки его возможностей и устойчивости.

В ходе исследования выявлено, что текущим приоритетным направлением промышленной политики России является эффективное продвижение наукоемкой продукции на внутреннем и внешних рынках.

Однако положение России, доля которой в мировом производстве наукоемкой продукции по оценкам разных специалистов составляет всего 0,3-0,5%, нельзя назвать удовлетворительным. Общая динамика товарной продукции оборонно-промышленного комплекса, российской промышленности и НВПК в целом в 1999-2010 гг. показана на рис. 1.

Товарная продукция ОПК 1.339 1.245 1.061 1.16 1.163 1.033 1.036 1.098 1.12 1.13 1.15 1. Рис. 1. Темпы роста НВПК, товарного выпуска ОПК и промышленности России (в долях к предыдущему году) Источник: составлено автором по данным www.vpk.ru.

Среди основных факторов, сдерживающих деятельность и устойчивое развитие предприятий НВПК, под влиянием которых восстановительный рост промышленности происходит в сложных и противоречивых условиях, в работе выделены низкий спрос на отечественную продукцию на внутреннем рынке, который влечет за собой низкий уровень загрузки мощностей и рентабельности производства, недостаток оборотных и капитальных финансовых средств, доминирующее влияние конкурирующего импорта, изношенность и отсутствие надлежащего оборудования, высокий процент коммерческого кредита, вынуждающий предприятия вкладывать собственные средства в технологическое развитие в ущерб социальному, растущий недостаток квалифицированных инженерно-технических и рабочих кадров.

Начавшаяся в 2008 г. острая фаза мирового (сначала финансового, а затем и экономического) кризиса повлекла за собой радикальные изменении, происходящие в том числе в направлениях использования инвестиций в НВПК. В табл. 1 приведены сводные данные по НВПК за 2003-2010 гг.

Сводные данные по НВПК России (2003-2010 гг.) Темпы роста космическая промышленность комплекс медтехнику и судостроение промышленность и атомная энергетика (с фармацевтикой) Экспорт НВПК, млрд долл.

назначения обороннопромышленного комплекса Всего:

Источник: составлено автором по данным http://www.minpromtorg.gov.ru/, http://www.rosprom.gov.ru/, http://www.rosatom.ru/.

РЭК является высокотехнологичным сектором экономики страны и обладает большим научно-техническим и производственным потенциалом, однако согласно проведенному исследованию, несмотря на значительный имеющийся потенциал в настоящее время Россия по разработке и выпуску изделий электронной техники в качественном и количественном отношении уступает ведущим индустриальным странам. Существующая ситуация обусловлена ограниченностью бюджетных ассигнований, сложностью привлечения внебюджетных инвестиций, тяжелым финансовоэкономическим положением многих предприятий РЭК, высокой степенью изношенности основных фондов, потерей внутреннего рынка (импорт составляет от 70 до 90%) и низкой технической и технологической конкурентоспособностью продукции, что создает трудности выхода на внешний рынок. В целом за период с 1991 по 2010 г. электронная промышленность России сохранила ядро своего потенциала, что позволило ей, несмотря на длительный общий кризис экономики страны, остаться одной из ведущих отраслей обрабатывающей промышленности. В конце 2010 г.

наблюдалось определенное улучшение ситуации, отрасли удалось стабилизировать положение, преодолеть последствия финансового кризиса, обеспечить рост производства и улучшить финансовое состояние (рис.2 и 3).

1 20. Источник: составлено автором по данным www.gks.ru, www.vpk.ru.

В диссертации отмечено, что в современных условиях экономический подъем предприятия РЭК тесно связан с институциональными основами инвестиционной деятельности, которая реализуется через организационное управление, в связи с чем предлагается использование комплексного организационно-экономического механизма, включающего в себя цели организации инвестиционной деятельности, механизм управления инвестиционной деятельностью, финансовый механизм, а также факторы, влияющие на эффективность инвестиционной деятельности (рис. 4).

Рис. 4. Структура комплексного организационно-экономического механизма управления инвестиционной деятельностью Источник: составлено автором.

Процесс формирования организационно-экономического механизма управления инвестиционной деятельностью представляет собой совокупность работ, которые выполняются в определенной последовательности (рис. 5).

Рис. 5. Процесс внедрения комплексного организационно-экономического механизма управления инвестиционной деятельностью Источник: составлено автором.

Как было выявлено, некоторые отечественные предприятия РЭК уже имеют печальный опыт инвестиционного планирования, закончившийся ошибочными финансовыми решениями. С целью более эффективного внедрения организационно-экономического механизма инвестиционного планирования диссертантом приводится анализ основных причин неудовлетворительных результатов инвестиционного планирования на предприятиях РЭК, которые, помимо влияния макроэкономических факторов, в основном, носят организационный и поведенческий характер, и предлагаются меры по их устранению.

Стратегия инвестиционной деятельности предприятия РЭК определена в работе как общее направление, на котором следует искать пути достижения поставленных в долгосрочной перспективе целей, в первую очередь, максимально возможного повышения эффективности инвестиций. В целях снижения рисковости наукоемких инвестиционных проектов основные положения и принципы оценки потенциальных возможностей предприятий РЭК рассмотрены в исследовании как элементы организационных структур, формируемых при разработке планов производства наукоемкой продукции.

Предлагаемая в диссертационной работе система оценки финансовоэкономического и научно-технического состояния предприятий РЭК строится на преимущественном использовании состава техникоэкономических и финансовых показателей действующих форм государственной статистической и бухгалтерской отчетности, общепринятых методах и нормативных оценках с учетом специфики отрасли РЭК и существующей ситуации, относительной простоте восприятия результатов на всех уровнях принимаемых решений, автоматизированной подготовке исходных данных и проведении требуемых расчетов.

Процесс анализа деятельности предприятия РЭК с целью построения схемы комплексных оценок отраслевой значимости и устойчивости состояния предприятия представлен в работе несколькими этапами.

На этапе 1 анализируется состояние каждого из направлений деятельности предприятия, которое характеризуется интегрированной (суммарной) оценкой:

где: СОq - оценка q-го направления деятельности; Оp - оценка р-го показателя, используемого для формирования интегрированной оценки; Kpq рейтинговые коэффициенты, учитывающие приоритетность используемых показателей; р=1,2 …..P, где P – количество показателей; q – индекс направления деятельности.

На этапе 2 аналогичным образом с помощью интегрированных оценок направлений деятельности предприятия и соответствующих рейтинговых коэффициентов формируются интегрированные оценки, определяющие вклад в общеотраслевые результаты (V) и в производство (разработку) конкретных видов изделий (V n); состояние производственно-хозяйственной (научно-технической) деятельности предприятия в целом (U) и производства (разработки) конкретных видов техники (U n).

На этапе 3 формируются комплексные оценки отраслевой значимости (вклада предприятия в отраслевые результаты) предприятия и состояния его финансово-экономической (научно-технической) деятельности.

Комплексная оценка вклада предприятия РЭК в отраслевые результаты (КОv) определяется следующим образом:

где: V - оценка вклада предприятия (организации) в отраслевые результаты производственной деятельности; V n - оценка вклада предприятия (организации) в производство (разработку) n-го вида техники; Y n - удельный вес n-го вида техники в объеме производства (проводимых исследований) предприятия (организации); Kv; Kvn - рейтинговые (весовые) коэффициенты;

n=1,2 …..N, где N – количество видов техники.

Комплексная оценка состояния предприятия складывается из оценки состояния предприятия как структурной единицы отрасли и оценки состояния предприятия как производственной (научно-технической) единицы n-го вида изделий электронной техники.

Комплексная оценка состояния предприятия (KОu) рассчитывается следующим образом:

где: U - оценка состояния предприятия как структурной единицы отрасли;

U n - оценка состояния предприятия как производственной (научнотехнической) единицы n-го вида техники; Y n - удельный вес n-го вида техники в объеме производства (проводимых исследований) предприятия; Ku, Kun - рейтинговые (весовые) коэффициенты; n=1,2 …..N, где N – количество видов техники.

Формирование различных оценок на этапах 1-3 осуществляется для каждого года анализируемого периода отдельно, в представленных выше формулах индекс года t опущен.

На этапе 4 итоговые оценки, характеризующие отраслевую значимость предприятия (ИОv) и устойчивость его положения (ИОu), рассчитываются как средневзвешенные из соответствующих оценок за несколько лет, при этом годовые оценки корректируются с помощью весовых коэффициентов, учитывающих временной лаг:

КОvt - комплексная оценка вклада предприятия в t-ом году; KОut где:

комплексная оценка состояния предприятия в t-ом году; Kvt, Kut - весовые коэффициенты, учитывающие временной лаг; t=1,2,…Т, где T - интервал времени, за который оценивается значимость и устойчивость положения предприятия.

При этом наибольший приоритет отдается оценкам состояния предприятия на текущий момент времени, а влияние оценок за предыдущие годы постепенно ослабевает по мере возрастания временного лага.

В результате по каждому предприятию формируются две интегрированные оценки: оценка отраслевой значимости – ИОv; оценка устойчивости финансово-экономического состояния - ИОu.

Таким образом, на базе комплексных качественных оценок определяются предприятия – потенциальные субъекты, в том числе базовые, интегрированных структур и предприятия, подлежащие выводу из отраслевого состава. На базе первых формируются новые организационные структуры, в зависимости от их целей и задач, определяемых органами отраслевого управления.

Третья глава – «Построение и использование механизмов снижения риска наукоемких инвестиционных проектов при создании продукции предприятий радиоэлектронного комплекса» – раскрывает содержание наиболее существенных результатов диссертационного исследования, в том числе предложенного организационно-экономического инструментария снижения рисковости наукоемких инвестиционных проектов и разработанного механизма формирования интегрируемых структур, базирующегося на основе комплексной оценки состояния потенциальных кандидатов и их отраслевой значимости.

В работе предложен механизм страхования рисков, позволяющий минимизировать рисковость наукоемких инвестиционных проектов на предприятиях РЭК, при этом не увеличивая объем финансов. В механизме вводятся понятия резервного и страхового фондов. С учетом этого величина специального финансового фонда снижения риска F представляет собой сумму двух составляющих – средств резервного фонда Fp и страхового фонда Fc:

Проведен подробный анализ специфических черт резервного и страхового фондов предприятий РЭК, среди которых выявлены различные потребные объемы финансовых средств, необходимые для достижения цели, значительные отличия возвратности резервного и страхового фондов и в издержках на их создание, обеспечение различных уровней достоверности использования планируемых финансовых средств.

Определено, что обоснование рационального размера резервного и страхового фондов является необходимым условием формирования планов развития предприятия РЭК в условиях неопределенности и риска.

Рассмотрены методические основы их создания как источника снижения рисков, направленные на исследование их сущности, роли, общих и специфических черт.

Обоснована целесообразность использования механизмов создания страховых и резервных фондов в зависимости от конкретной ситуации на предприятии РЭК.

В работе проведено исследование функционирования предприятия РЭК в рамках институционального подхода. Для реализации функции управления риском в организационной структуре предприятия РЭК предложено создание специального подразделения управления риском, являющегося субъектом управления в подсистеме управления риском, где в качестве управляемого объекта выступают процессы планирования и реализации развития наукоемкой высокотехнологичной продукции, а управляемой переменной выступает расчетная величина – уровень риска. Определены основные цели и задачи данного подразделения, заключающиеся в минимизации потерь посредством мониторинга деятельности предприятия РЭК и анализа всего комплекса реализации наукоемкого инвестиционного проекта, и сводящиеся к выработке управляющих воздействий для снижения уровня риска или удержания его в допустимых пределах на основе полученной информации и разработанных организационно-экономических механизмов, разработаны права и должностные обязанности персонала подразделения.

Пример организационной структуры подразделения, реализующего функцию управления риском, представлен на рис. 6, где тонкими стрелками показаны управляющие связи между структурными элементами, а широкими – информационные.

В диссертации изложена программа целевых мероприятий по управлению риском, направленная на обеспечение устойчивости развития и защищенности наукоемкого инвестиционного проекта от внутренних и внешних рисков.

Приведенные в работе структуризация и схема процессов управления риском в ходе разработки и реализации планов развития предприятий РЭК позволяют, ориентируясь на реальные условия, планировать соответствующие организационные мероприятия, калькулировать необходимые затраты, а также сформулировать потребность в методических разработках, обеспечивающих новую и достаточно специфическую, но необходимую сторону деятельности системы заказов.

РУКОВОДСТВО ПРЕДПРИЯТИЯ РЭК

РАН, научные подразделения высшей школы РФ, прикладные Рис. 6. Структура подразделения по управлению риском на предприятии РЭК Источник: составлено автором.

Разработанный в ходе исследования механизм формирования интегрируемых структур на основе комплексной оценки состояния потенциальных кандидатов и их отраслевой значимости был использован для подготовки предложений по реструктуризации нескольких направлений электронной техники: микроэлектроники, полупроводниковых приборов, электровакуумных приборов, СВЧ-техники. 39 основных предприятий (из которых 15 являются многономенклатурными) были проанализированы по ведущему кругу показателей за период 2006-2010 гг., на основании чего была оценена значимость предприятий и состояние производства соответствующего вида продукции в соответствии с предлагаемой методикой оценки. На стадии количественной оценки были определены общие тенденции в повышении потенциальных возможностей каждого предприятия. Качественная оценка деятельности исследуемых предприятий – комплексная оценка финансово-экономического состояния – дала углубленное понятие о реализации их потенциальных возможностей На основании комплекса полученных оценок рассматриваемые предприятия были распределены по своей значимости и по ключевым направлениям. Предложенное распределение предприятий при формировании интегрированных структур является базой широкой и комплексной оценки значимости предприятий и их финансовоэкономического состояния как в разрезе направлений производимой продукции, так и в отрасли в целом, что может способствовать значительному ускорению процесса принятия управляющих решений в формировании интегрированных структур.

В заключении диссертационной работы в соответствии с поставленной целью и задачами исследования приведены следующие основные результаты.

1. С целью всестороннего исследования проблем снижения рисковости наукоемких инвестиционных проектов на предприятиях НВПК обоснована схема взаимодействия основных составляющих инвестиционного процесса на предприятиях НВПК, выявлены связи и отношения между ними и изучены особенности их применения в экономике, рассмотрены различные подходы к определению сущности инвестиций и предложено их обобщение. Понятие инвестиционной деятельности предприятий НВПК рассмотрено с практической и финансовой точек зрения, а также с точки зрения планирования и управления.

2. Выделены основные виды рисков наукоемкого инвестиционного проекта с учетом различных классификационных признаков по ситуации, масштабам, времени принятия рискованных решений, по приемлемости, аспектам и другим признакам. С целью снижения рисковости наукоемких инвестиционных проектов предложен механизм управления рисками, представляющий совокупность поэтапных мероприятий по оценке и управлению рисками и включающий в себя разработку максимально возможного числа основных вариантов реализации наукоемкого инвестиционного проекта, идентификацию потенциальных зон риска и неопределенности при помощи методов качественной оценки, выбор одного или нескольких методов количественной оценки в зависимости от требуемой полноты оценки и возможностей ее осуществления.

3. Исследованы основы организационного регулирования наукоемкого инвестирования в Российской Федерации, в результате чего выявлены основные недостатки действующей законодательной базы, регламентирующей инвестиционную деятельность предприятий НВПК, которые сводятся к низкой защите прав инвесторов, неоднородностью условий для инвесторов и неявной привлекательностью для иностранных инвесторов.

4. Проведена оценка состояния, тенденций развития и рассмотрены специфические особенности отраслей НВПК в России и за рубежом, в том числе исследованы особенности, состояние и тенденции развития предприятий РЭК. Определены главные внутренние проблемы отечественного наукоемкого производственного комплекса, связанные с его слабыми адаптивными способностями, не позволяющими ему отвечать требованиям организационно-экономической и производственнотехнологической модернизации.

Сформирован комплексный организационно-экономический механизм управления инвестиционной деятельностью на предприятиях РЭК, включающий в себя цели организации инвестиционной деятельности, механизм управления инвестиционной деятельностью, финансовый механизм, а также факторы, влияющие на эффективность инвестиционной деятельности. Выявлено, что создание организационно-экономического механизма инвестиционного планирования является важным фактором при поиске инвестиционных возможностей и привлечении вложений в развитие отечественных предприятий РЭК.

инвестиционной деятельности предприятия РЭК. Разработан механизм комплексной оценки финансово-экономического и научно-технического состояния предприятий РЭК, формируемый на основе данных, характеризующих общий производственный и научно-технический потенциал, его основную структуру и уровень использования, ресурсный потенциал и его состояние, результаты финансовой деятельности, социальноэкономическое положение работников, состояние разработки и производства конкретных видов техники, наличие, использование и техническое состояние мощностей, техническое и технологическое состояние выпускаемой и разрабатываемой продукции и т.д.

7. Предложены организационные мероприятия по повышению эффективности и устойчивости предприятий РЭК посредством использования финансового механизма снижения риска, институционального механизма повышения реализуемости наукоемких инвестиционных проектов и механизма комплексной оценки финансово-экономического состояния РЭК:

основывающийся на создании специального финансового фонда;

реализуемости инвестиционных проектов, базирующийся на основе внедрения в организационную структуру предприятия РЭК подразделения управления риском;

разработан механизм комплексной оценки финансово- экономического состояния РЭК, строящийся на основе взаимоувязываемых данных, характеризующих общий производственный и научно-технический потенциал.

Даны конкретные предложения по формированию устойчивых производственных структур РЭК для реализации наукоемких инвестиционных проектов с учетом оценки значения и финансовоэкономического состояния отдельных предприятий по ключевым направлениям техники (микроэлектроника, полупроводниковые приборы, электровакуумные приборы, СВЧ-техника).

Основные положения диссертационного исследования отражены в следующих публикациях в ведущих рецензируемых журналах, рекомендуемых из перечня ВАК Минобрнауки России:

1. Алексеенко В.Б., Стрельникова И.А. Инвестиционный процесс:

социальный и экономический эффекты // Вестник Рос. ун-та дружбы народов. Серия: Инженерные исследования (информационные технологии, управление и экономика). 2007. №1. С.114 – 117 (0,2 / 0, п.л).

2. Стрельникова И.А., Хрусталев Е.Ю. Организационно-экономический механизм управления инвестиционной деятельностью промышленного предприятия // Аудит и финансовый анализ. 2010. №5. С. 265 – 274 (1,4 / 0,7 п.л.).

3. Стрельникова И.А., Хрусталев Е.Ю. Разработка инвестиционной стратегии наукоемкого предприятия и методики балльной оценки ее результативности // Национальные интересы: приоритеты и безопасность.

2010. №36. С. 20 – 30 (1,2 / 0,6 п.л.).

4. Стрельникова И.А. Оценка вероятности успешного завершения наукоемкого проекта с учетом особенностей предприятий-исполнителей // Обозрение прикладной и промышленной математики. 2010. Т. 17, вып. 5.

С. 769 – 770 (0,1 п.л.).

5. Стрельникова И.А., Хрусталев Е.Ю. Институциональный метод повышения реализуемости наукоемких инвестиционных проектов // Экономический анализ: теория и практика. 2011. №3. С. 2 – 8 (0,6 / 0, п.л.).

6. Стрельникова И.А., Хрусталев Е.Ю. Методология качественного управления инвестиционными рисками на промышленных предприятиях // Экономический анализ: теория и практика. 2011. №4. С. 16 – 23 (0,8 / 0,5 п.л.).

7. Стрельникова И.А., Хрусталев Е.Ю. Финансовые методы снижения риска при создании наукоемкой и высокотехнологичной продукции // Финансы и кредит. 2011. №7. С. 13 – 21 (0,9 / 0,4 п.л.).

В других научных изданиях:

8. Стрельникова И.А. Учет фактора неопределенности и оценка риска при анализе инвестиционных проектов // Теория и практика инженерных исследований / Материалы науч. конф. аспирантов, преподавателей и молодых ученых. М.: Изд-во РУДН, 2004. С.126 – 127 (0,1 п.л.).

9. Стрельникова И.А. Особенности оценки инвестиционных проектов в России: вопросы ценообразования // Теория и практика инженерных исследований / Материалы науч. конф. аспирантов, преподавателей и молодых ученых. М.: Изд-во РУДН, 2004. С.127 – 128 (0,1 п.л.).

10.Стрельникова И.А. Оценка социально-экономической (общественной) эффективности инвестиционного проекта. // Теория и практика инженерных исследований / Материалы науч. конф. аспирантов, преподавателей и молодых ученых. М.: Изд-во РУДН, 2004. С.128 – (0,1 п.л.).

11.Стрельникова И.А. Особенности анализа инвестиционных проектов в условиях инфляции и риска // Современные инженерные технологии / Материалы XL научно-технической конф. преподавателей, сотрудников и аспирантов инженерного факультета. М.: Изд-во РУДН, 2004. С.157 – (0,1 п.л.).

12.Алексеенко В.Б., Стрельникова И.А. Основы логистики: учеб. пособие.

М.: Изд-во РУДН, 2005. 118 с. (4, 6 / 2,3 п.л.).

13.Стрельникова И.А. Эффективность инвестиций в человеческий капитал // Механизмы регулирования рынка труда / Материалы международной конф. М.: Изд-во РУДН, 2005. С. 68 – 70 (0,08 п.л.).

14.Стрельникова И.А. Инвестиционный климат России: факторы, влияющие на приток инвестиций // Труды Международной научной школы-семинара «Системное моделирование социально-экономических процессов» имени академика С.С. Шаталина. Воронеж: ИПЦ ВГУ, 2010. С. 296 – 297 (0, п.л.).

15.Авдонин Б.Н., Стрельникова И.А., Хрусталев Е.Ю. Методология повышения реализуемости наукоемких инвестиционных проектов / Препринт WP/2011/04. М.: МАОН, 2011. 63 с. (2,5 / 1 п.л.).

Организационно-экономические механизмы снижения рисковости Диссертация посвящена разработке организационно-экономических механизмов, направленных на повышение устойчивости предприятий наукоемкого высокотехнологичного производственного комплекса на примере радиоэлектронной отрасли при снижении рисковости наукоемких инвестиционных проектов.

На основе исследованных в работе состояния, особенностей и тенденций развития предприятий наукоемкого высокотехнологичного производственного комплекса выявлены основные причины неудачного инвестиционного планирования, выполнен их анализ и предложены меры по их устранению с целью снижения рисков.

В диссертации выдвинуты предложения по повышению устойчивости предприятий радиоэлектронного комплекса и реализуемости наукоемких инвестиционных проектов посредством финансового и институционального механизмов, а также механизма формирования интегрируемых структур, базирующегося на основе комплексной оценки финансово-экономического состояния предприятия. По результатам проведенного исследования предложен комплекс мер по реструктуризации четырех ведущих направлений отечественной электронной техники (микроэлектроника, полупроводниковые приборы, электровакуумные приборы, СВЧ-техника).

Organizational-economic mechanisms of science-intensive capital The thesis deals with the problem of working out the organizationaleconomic mechanisms, intended for stability increase of science-intensive and high-tech industrial complex using the example of radio electronics through science-intensive capital investment project risk reduction.

On the basis of the conditions, features and development trends of enterprises belonging to science-intensive and high-tech industrial complex investigated in the research, key reasons of unsuccessful investment planning have been exposed and analyzed and corrective measures for the purpose of risk decrease have been suggested.

Proposals to increase stability of radio electronic enterprises and scienceintensive capital investment project feasibility increase by means of financial and institutional mechanisms as well as by creation of mechanism of competitive stalemate, based on full assessment of financial and economic performance of the enterprise, are made in the research. The complex of measures on restructuring of four leading directions of native electronics (microelectronics, semiconductor devices, high-vacuum tubes and microwave technologies) is proposed in accordance with the conducted research.